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文档简介

1、2宏观流动性:1.上周逆回购净回笼1900亿元,MLF净回笼4000亿元;2. 市场利率方面,DR007和R007小幅下降至2.22%和2.4%,分别下降37和97个bp;3. 人民币相对美元小幅升值。A股市场资金面和情绪面: 1.上周A股成交量和换手率均有所上升;2. 两融余额继续上升至1.54万亿;3. 北上资金净流入214.2亿元;4. 上周定增、并购重组和股票回购的数量均有所下降;5. 风格来看,上周大盘股、中PE、高价股、微利股表现最好。A股和全球估值:上周市场有所反弹。目前市盈率分位数(十年)较低的行业有农林牧渔 (0%)、房地 产 (3.7%)、建筑装饰 (10.4%)、采掘 (

2、21.4%)、建筑材料 (23.6%),市盈率分位数(十年)较高的行 业有家用电器 (99.3%)、汽车 (99.1%)、休闲服务 (98.6%)、食品饮料 (98.2%)、医药生物 (92.8%)。总体情况流动性变动1.公开市场1.A股成交1.上证指数2.外汇占款2.产业资本2.深圳成指3.信用派生3.基金发行3.创业板指4.货币市场4.杠杆资金4.标普5005.国债市场5.海外资金5.道琼斯工业指数6.信用债6.大宗交易6.纳斯达克指数7.理财市场7.股票质押7.恒生指数8.贷款市场8.风险偏好8.日经2259.外汇市场9.股票供给9.英国富时100一、宏观流动性指标流动性评级(共五星)二

3、、A股市场资金面和情绪面流动性变动指标流动性评级(共五星)估值变动三、A股和全球估值指标估值评级(共五星)注:流动性星级评分是客观根据最近两年数据的分位数,如一星表示小于20%,五星表示大于80%估值星级评级客观根据最近十年数据的分位数(周度更新),如一星表示小于20%,五星表示大于80%目录本期关注:复盘近三年北上资金Q4的动态宏观流动性A股市场资金面和情绪面 A股市场估值全球市场估值风险提示3本期关注:复盘近三年北上资金Q4的动态4近三年Q4北上资金以净流入为主图:四季度北上资金的净流入情况根据过去三年北上资金的季度流入情况来看,四季度均以净流入为主。具体来看,2017Q4、2018Q4、

4、2019Q4北上资金分别净流入329.98亿、525.26亿和1654.81亿。从北上资金净流入的季度分布来看,并未呈现明显的季节性规律。整体来看,除了2019年Q4,其余两年北 上资金在Q4净流入的规模都相对较小。329.98525.261,654.81-50005001000150020002017/3/12017/8/12018/1/12018/6/12018/11/12019/4/12019/9/12020/2/12020/7/12020/12/1沪深股通:当季资金净流入(人民币):季 亿元沪深股通:当季资金净流入(人民币):季 亿元数据来源:Wind,浙商证券研究所5近三年Q4北上资

5、金偏好的行业有哪些?表:各行业Q4北上资金净流入年底北上资金偏好的行业,以家用电器、银行、房地产、化工、电气设备、通 信为主。根据近三年Q4的北上资金净流入状况 来看,以上这些行业在Q4资金净流入 相对居前。行业2017Q4北上净流入,亿元2018Q4北上净流入,亿元2019Q4北上净流入,亿元家用电器92.4419.90232.87医药生物57.13-4.75182.66银行27.80151.21179.83非银金融-16.7981.95163.25电子34.01-18.37149.02食品饮料-34.0487.39105.31计算机2.62-1.2369.47房地产4.9947.8569.

6、03化工10.4111.7852.81电气设备16.0624.8848.87通信21.0113.9839.29建筑装饰-3.5218.6937.80交通运输28.2732.5237.26有色金属-0.9111.4036.48传媒-2.723.7936.34汽车25.69-19.3835.09机械设备1.8417.8234.81建筑材料-5.242.5232.62钢铁17.33-7.5232.55农林牧渔6.0920.0930.33轻工制造0.48-2.6323.64公用事业21.0817.1416.27采掘6.698.4412.10国防军工0.149.3310.71商业贸易5.34-5.768

7、.69综合2.451.596.39休闲服务30.6313.283.42纺织服装-0.62-0.211.14数据来源:Wind,浙商证券研究所67宏观流动性8量指标:公开市场操作数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所指标最新值上期值变动趋势公开市场操作货币投放总计净投放/亿元19002200-300投放/亿元515032001950回笼/亿元325010002250逆回购投放/亿元515032001950回笼/亿元325010002250MLF投放/亿元000回笼/亿元000上周货币总计净投放1900亿元。上周货币投放量5150亿元,货币回笼量3250亿元。上周逆回购净投放1900亿元。上周逆回

8、购投放量为5150亿元,逆回购回笼量为3250亿元。 上周MLF净投放0亿元。上周MLF投放量为0亿元,回笼量0亿元。9图:中期借贷便利图:公开市场操作数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所-15000-10000-5000050001000015000200002018-10-262019-06-262020-02-262020-10-26公开市场操作:货币净投放 亿元 公开市场操作:货币投放 亿元 公开市场操作:货币回笼 亿元0100020003000400050006000700080002018/092019/012019/052019/092020/012020/05MLF:回笼ML

9、F:投放量指标:新型货币工具图:常备借贷便利图:抵押补充贷款-50005001,0001,5002,00020000150001000050000250003000035000400002017-052018-052019-052020-05抵押补充贷款(PSL):期末余额 亿元 抵押补充贷款(PSL):提供资金:当月新增 亿元200400600800100012000201-20008常备借贷便利(SLF)操作 亿元常备借贷便利(SLF)余额 亿元8-022018-082019-022019-082020-022020-指标最新值上期值变动趋势新型货币工具抵押补充贷款PSL当月新增(9月)0

10、00期末余额(9月)3434334540-197常设借贷便利SLF当月操作(9月)251015.0期末余额(9月)251015.0数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所109月PSL新增0亿元。9月PSL期末余额为34343亿元,当月减少197亿元。9月SLF操作24.5亿元,当月增加15亿元。量指标:信用货币派生指标最新值上期值变动趋势信用货币派生货币供应货币乘数(Q3)6.866.92-0.06M1(9月)8.1%8.0%0.1%M2(9月)10.9%10.4%0.5%社会融资当月新增/亿元(9月)3477235873-1101存量同比(9月)13.50%13.30%0.2%新增贷款新增/

11、亿元(9月)19000128006200中长期/亿元(9月)17042128234219准备金率大型机构(10月)12.50%12.50%0.0%中小型机构(10月)9.50%9.50%0.0%数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所112020年Q3货币乘数为6.86,下降0.1。基础货币余额同比减少1.5%。2020年9月M1同比增长8.1%,较上个月上升0.1个百分点。M2同比增长10.9%,较上个月上升0.5个百分点2020年10月存款准备金率不变。10月大型金融机构人民币存款准备金率为12.5%,中小型金融机构为9.5%。12图: M1同比、M2同比图:基础货币余额、货币乘数图:存款准

12、备金率图:社会融资规模-4-6-8121086420-22013-12 2014-12 2015-12 2016-12 2017-12 2018-12 2019-12基础货币余额:同比 %货币乘数:季倍5101520253002014-122015-122016-122017-122018-122019-12M1:同比 %M2:同比 %010864212141610000200003000040000500006000002018/2/282018/8/312019/2/282019/8/31数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所2020/2/292020/8/31社会融资规模:当月值 亿元

13、社会融资规模存量:同比 %05101520252012-012013-072015-012016-072018-012019-07人民币存款准备金率:大型存款类金融机构(月) %人民币存款准备金率:中小型存款类金融机构(月) %13价指标:货币市场利率数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所上周SHIBOR隔夜/一周/一月利率分别为2.24%(+0.22%)、2.42%(+0.22%)、2.69%(+0.06%)。上 周DR007/R007分别为2.59%(+0.37%)、3.37%(+1.01%)。同业存单(AAA+)1个月到期收益率为 2.49%(+0.17%), 同业存单(AAA+)3个月

14、到期收益率为3.04%(+0.21%)。指标最新值上期值变动趋势货币市场SHIBORSHIBOR:隔夜/%2.242.020.22SHIBOR:一周/%2.422.200.22SHIBOR:一月/%2.692.630.06SHIBOR:三月/%2.972.790.19质押式回购DR007/%2.592.220.37R007/%3.372.361.01公开市场操作逆回购7天/%2.202.200.00MLF 1年/%2.952.950.00同业存单同业存单到期收益率(AAA+):1个月/%2.492.320.17同业存单到期收益率(AAA+):3个月/%3.042.830.2114图:质押式回购

15、图: SHIBOR图:DR007、 R007图: MLF利率( 1年期)2468101202012/5/52013/11/52015/5/52016/11/52018/5/52019/11/5SHIBOR:1周:周 %SHIBOR:隔夜:周 % SHIBOR:1个月:周 %0%2%4%6%8%10%12%90080070060050040030020010002019/11/32020/2/32020/5/32020/8/3质押市值(亿元)质押市值占总市值比例2.82.933.13.23.33.42.72016-04-092018-04-09数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所2020-04

16、-09中期借贷便利(MLF):利率:1年:周 %00.511.522.533.542019/11/102020/5/10 DR007R007价指标:债券市场利率图:企业债到期收益率图:国债到期收益率012342019-01-222019-07-222020-01-222020-07-22 国债到期收益率:1年 %国债到期收益率:10年 %国债到期收益率:10年:-国债到期收益率:1年 %0123452019-01-212019-07-212020-01-212020-07-21中债企业债到期收益率(AAA):5年 %中债企业债到期收益率(AAA):5年:-中债国债到期收益率:5年 %中债国债到

17、期收益率:5年 %指标最新值上期值变动趋势债券市场国债收益率到期收益率:1年/%2.732.670.07到期收益率:10年/%3.193.190.0010年-1年/%0.460.52-0.06企业债到期收益率(AAA):5年3.983.970.01(AAA):5年-国债5年1.010.970.03数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所15上周国债期限利差收窄。上周国债1年到期收益率为2.7%(+0.07%),10年到期收益率为3.2%(+0%)。 上周期限利差为0.46%(-0.06%)。上周企业债到期收益率上升。上周企业债到期收益率(AAA)5年为3.98%(+0.01%)。价指标:理财及贷

18、款市场利率图:贷款市场报价利率(LPR)图:理财产品预期年收益率5.14.94.74.54.34.13.93.73.52018-01-072018-09-072019-05-072020-01-072020-09-07理财产品预期年收益率:人民币:全市场:3个月 %指标最新值上期值变动趋势理财及贷款市 场理财产品预期年收益率:3个月3.783.82-0.043贷款市场报价利率LPR:1年(10月)3.853.850.00LPR:5年(10月)4.654.650.00上周理财产品预期年收益率下降。上周理财产品预期年收益率(3个月)为3.78%(-0.043%)。本月贷款市场报价利率不变。本月一年

19、期LPR为3.85%(+0%),五年期LPR为4.65%(+0%)。4.44.243.83.63.44.64.852019-11-202020-02-202020-05-202020-08-20贷款市场报价利率(LPR):1年 %贷款市场报价利率(LPR):5年 %数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所16价指标:外汇市场图:美元兑人民币即期汇率图:美元指数9092949698100102104美元指数5.05.56.06.57.07.5即期汇率:美元兑人民币:周指标最新值上期值变动趋势外汇市场人民币汇率中间价:美元兑人民币6.726.670.05即期汇率:美元兑人民币6.706.670.03

20、1美元指数美元指数94.0292.741.282012-08-192014-08-192016-08-192018-08-192020-08-2019-01-242019-06-242019-11-242020-04-242020-09-24数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所17上周美元指数上升,人民币对美元贬值。上周美元指数为94.02(+1.3)。美元兑人民币即期汇率为6.7(+0.031)。18A股市场资金面和情绪面资金面:股票供给图:定增图: IPO050100150200250300350400504540353025201510502019-10-272020-02-27202

21、0-06-272020-10-27IPO家数IPO融资(亿元)01002003004005006007000246810122019-10-272020-04-272020-10-2714定增家数定增融资(亿元)800指标最新值上期值变动趋势股票供给IPO上市家数1183金额/亿元115.896.719.0定增上市家数1257金额/亿元240.995.6145.3并购重组披露家数557394163金额/亿元957.5497.0460.5数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所19上周IPO上市家数增加,定增家数增加,并购重组家数增加。上周IPO上市有11家(+3家),金额115.8亿(+19亿元

22、)。定增有12家(+7家),金额240.9亿元(+145.3)亿元。并购重组有557家(+163家), 金额957.5亿元(+460.5亿元)。资金面:成交量和换手率图:全部A股换手率图:全A成交量及成交额18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000002004006008001000120014002019-11-032020-05-03日均成交量(亿股)日均成交额(亿元)01234562020-01-062020-05-062020-09-06全部A股指标最新值上期值变动趋势全A成交成交量/亿股5004928成交额/亿元7296692

23、7370换手率2.312.130.18净主动买入/亿元-947-1382435数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所20上周全A日均成交额增加。上周全A日均成交量为500.2亿股(+7.8亿股),成交额为7296.3亿元(+369.8 亿元)。上周全A换手率上升。上周全A换手率为2.3%(+0.18%)。上周A股净主动卖出。上周A股净主动卖出946.8亿元(+435.1亿元)。资金面:新增投资者和基金图:基金发行图:新增投资者数量0501001502002503002019/9/302019/12/312020/3/312020/6/302020/9/30 新增投资者数量 万人02004006

24、00800100012000510152025302019/11/242020/2/242020/5/242020/8/24股票型+混合型 总只数(只)股票型+混合型总发行份额(亿份)指标最新值上期值变动趋势新增投资者和 基金新增投资者自然人/万(9月)153.8179.2-25.42非自然人/万(9月)0.360.330.03基金发行股票+混合只数20128数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所219月新增投资者数量减少。7月新增投资者中自然人为153.77万(-25.42万),非自然人为0.36万(+0.03 万)。上周股票型和混合型基金发行数量为20只,较前周增加8只。资金面:产业资本指

25、标最新值上期值变动趋势产业资本增减持净增减持/亿元-57.1-133.176.0增持/亿元21.110.510.6减持/亿元78.2143.6-65.4限售解禁家数40382金额/亿票回购回购家数1045054金额/亿元2834-6数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所22上周产业资本净减持。上周产业资本增持21.1亿元(+10.6亿元),减持78.2亿元(-65.4亿元),净减持 57.1亿元(+76亿元)。本周限售解禁家数增加。本周限售解禁家数为40家(+2家),金额为1517亿元(+402.1亿元)。上周股票回购家数增加。上周股票回购家数为104家(+54家),

26、金额为27.7亿元(-5.8亿元)。23图:限售解禁图:产业资本增减持图:股票回购-100-200-300-40001004003002002020/5/32020/6/32020/7/32020/8/32020/9/3 2020/10/3增持规模(亿元)净增持规模(亿元)减持规模(亿元)5045403530252015105020001800160014001200100080060040020002020/8/232020/9/232020/10/232020/11/232020/12/23解禁规模(亿元)解禁家数1008060402012002020/1/52020/7/5数据来源:Wi

27、nd资讯,浙商证券研究所回购金额/亿元回购家数资金面:杠杆资金图:融资交易买入图:融资融券1800016000140001200010000800060004000200002018/12/282019/5/282019/10/282020/3/282020/8/28融资融券余额(亿元)02,0004,0006,0008,00010,0000246810121412,0002019-10-252020-01-252020-04-252020-07-252020-10-25买入额占A股成交额(%)期间买入额(亿元)指标最新值上期值变动趋势杠杆资金两融余额/亿值占比/%2

28、.58%2.05%0.53%融资买入额/亿元288118191062占成交额比7.90%8.04%-0.14%数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所24上周两融余额上升。上周杠杆资金两融余额为15185.4亿元(+6亿元),市值占比为2.6%(+0.53%)。融 资买入额2881.2亿元(+1062.2亿元),占成交额比重为7.9%(-0.1%)。资金面:海外资金指标最新值上期值变动趋势海外资金北上资金/亿元-83.4-140.356.9指标公司名称净流入金额公司名称净流入金额海外资金偏好外资净流入前十大个股(亿元)格力电器12.12韦尔股份4.01招商银行12.04海康威视3.27蓝思科技7

29、.00长春高新2.56歌尔股份6.38中国太保2.07均胜电子5.53兴业银行1.99指标公司名称净流出金额公司名称净流出金额海外资金偏好外资净流出前十大个股(亿元)中国平安-33.14隆基股份-3.95宁德时代-13.37恒瑞医药-3.61立讯精密-9.66洋河股份-3.38贵州茅台-7.55迈瑞医疗-2.73中国中免-4.97东方财富-2.72数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所25上周北上资金净流出。上周北上资金净流出83.4亿元,较前一周流入增加56.9亿元。上周北上资金净流入前十大个股分别为格力电器(12.12亿元)、招商银行(12.04亿元)、蓝思科技(7亿 元)、歌尔股份(6.

30、38亿元)、均胜电子(5.53亿元)、韦尔股份(4.01亿元)、海康威视(3.27亿元)、 长春高新(2.56亿元)、中国太保(2.07亿元)、兴业银行(1.99亿元)。上周北上资金净流出前十大个股分别为中国平安(-33.14亿元)、宁德时代(-13.37亿元)、立讯精密(- 9.66亿元)、贵州茅台(-7.55亿元)、中国中免(-4.97亿元)、隆基股份(-3.95亿元)、恒瑞医药(-3.61亿元)、洋河股份(-3.38亿元)、迈瑞医疗(-2.73亿元)、东方财富(-2.72亿元)。26图:南下资金图:北上资金数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所5004504003503002502001

31、501005002020/10/302020/8/282020/7/172020/6/52020/4/242020/3/13南下资金合计(亿元,港元)南下资金合计(亿元,港元)4003002001000-100-200-300-400-5002020/10/302020/8/282020/7/172020/6/52020/3/132020/4/24北上资金合计(亿元,人民币)北上资金合计(亿元,人民币)情绪面:股票质押图:股票质押规模0%2%4%6%8%10%12%90080070060050040030020010002019/11/32020/2/32020/5/32020/8/3质押市值

32、(亿元)质押市值占总市值比例上周股票质押占总市值的比例上升。上周质押市值为503.7亿元(-292.41亿元),质押市值占总市值的比例 为2.19%(+0.16%)。指标最新值上期值变动趋势情绪面股票质押质押市值,亿元503.68796.09-292.41质押市值占总市值的比例2.19%2.03%0.16%数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所27情绪面:市场风格变换指标最新值上期值变动趋势市场风格市值风格大盘指数0.15%-1.60%1.75%中盘指数-1.18%-3.42%2.23%小盘指数-1.90%-3.62%1.72%PE风格高PE指数1.68%-4.56%6.24%中PE指数1.9

33、3%-1.92%3.85%低PE指数-3.50%-0.04%-3.46%股价风格高价股指数1.67%-3.42%5.09%中价股指数-3.52%-2.30%-1.22%低价股指数-2.95%-1.43%-1.52%盈利风格亏损股指数-3.47%-1.76%-1.71%微利股指数-3.15%-1.68%-1.47%绩优股指数2.15%-4.35%6.50%数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所28上周大盘指数、中PE指数、高价股指数、绩优股指数表现相对占优。上周市值风格中,大盘/中盘/小盘指数 涨跌幅分别为0.15%、-1.18%、-1.9%。PE风格中,高PE/中PE/低PE指数涨跌幅分别为1

34、.68%、1.93%、- 3.5%。股价风格中,高价股/中价股/低价股指数的涨跌幅分别为1.67%、-3.52%、-2.95%。盈利风格中, 亏损股/微利股/绩优股指数的涨跌幅分别为-3.47%、-3.15%、2.15%。图:市值因子近三个月表现图:市场风格指数涨跌幅数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所3210-1-2-3-4-5大 中 小 高 中 低 高 中 低 高 中 低 亏 微 绩 新 盘 盘 盘 市 市 市 市 市 市 价 价 价 损 利 优 股 指 指 指 盈 盈 盈 净 净 净 股 股 股 股 股 股 指 数 数 数 率 率 率 率 率 率 指 指 指 指 指 指 数指 指 指

35、指 指 指 数 数 数 数 数 数数 数 数 数 数 数本周涨跌幅上周涨跌幅0.9511.051.11.151.21.251.30.92020/6/112020/7/22020/7/232020/8/132020/9/3大盘指数(申万)中盘指数(申万)小盘指数(申万)图:估值因子近三个月表现1.351.31.251.21.151.11.0510.950.92020/6/112020/7/22020/7/232020/8/132020/9/3高市盈率指数(申万)中市盈率指数(申万) 低市盈率指数(申万)图:盈利因子近三个月表现0.91.31.251.21.151.11.0510.952020/6

36、/112020/7/22020/7/232020/8/132020/9/3亏损股指数(申万)微利股指数(申万)29 绩优股指数(申万)A股市场估值30主要A股市场指数市盈率图:国内A股市场指数市盈率上周上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指的市盈率分别为11.48、14.45、28.12、14.84、30.45、35.12、62.86。过去十年分位数分别为77.2%、81.8%、31%、63.5%、80.7%、 79.2%、80.3%。上证50沪深300中证500上证指数深证成指中小板指创业板指中位数10.0112.2331.3813.6122.3230.73

37、51.39最大值23.7528.2391.3430.6056.7964.61137.86最小值6.948.0116.008.9012.8018.5327.04现值0.0014.4528.1214.8430.4535.1262.86160140120100806040200市盈率PE-TTM中位数最大值最小值现值数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所31主要A股市场指数市净率图:国内A股市场指数市净率上周上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指的市净率分别为1.22、1.54、 2.01、1.42、3.25、4.29、7.42。过去十年分位数分别为32.5%、51

38、.1%、18.6%、25.5%、77.5%、65.1%、89.8%。14市净率PB-LF中位数最大值最小值现值121086420上证50沪深300中证500上证指数深证成指中小板指创业板指中位数1.291.542.511.592.823.954.80最大值3.163.345.893.365.757.6915.01最小值1.021.171.511.211.702.542.51现值0.001.542.011.423.254.297.42数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所32年初以来主要A股市场指数的驱动因素拆分图:A股市场指数变动贡献分解今年以来上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳

39、成指、中小板指、创业板指涨跌幅受盈利影响的比例分别为-12.68%、-1.19%、3.03%、-11.2%、1.82%、2.39%、16.34%,受无风险利率影响的比例分别为- 7.05%、-3.63%、-1.63%、-5.02%、-1.48%、-1.27%、-0.69%,受风险溢价影响的比例分别为26.81%、19.44%、14.62%、21.93%、26.57%、34.08%、32.05%。30%20%-0%10%20%30%40%50%60%上证50沪深300中证500上证指数深证成指中小板指创业板指风险溢价影响比例无风险利率影响比例盈利影响比例图:A股风险溢价-4%-2%0%2%4%6

40、%8%2002/7/312005/7/312008/7/312011/7/312014/7/312017/7/312020/7/310%风险溢价,%数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所33注:风险溢价= 1/上证综指PE 十年期国债收益率申万一级行业市盈率图:行业市盈率(申万一级)上周市盈率分位数(十年)较低的行业有农林牧渔 (0%)、房地产 (3.7%)、建筑装饰 (10.4%)、采掘 (21.4%)、建筑材料 (23.6%),市盈率分位数(十年)较高的行业有家用电器 (99.3%)、汽车 (99.1%)、休闲服务 (98.6%)、食品饮料 (98.2%)、医药生物 (92.8%)。300

41、牧 产 装材 制事渔饰料 造业贸 设 金军 金易 备 属工 融250200150100500农 房 建 采 建 轻 钢 公 通 传 综 商 机 有 银 国 非 电 化 交 电 纺 计 医 食 休 汽 家 林 地 筑 掘 筑 工 铁 用 信 媒 合 业 械 色 行 防 银 子 工 通 气 织 算 药 品 闲 车 用运 设 服 机 生 饮 服电 输 备 装物 料 务器市盈率PE-TTM中位数最大值最小值现值数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所34申万一级行业市净率图:行业市净率(申万一级)数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所35上周市净率分位数(十年)较低的行业有房地产 (0.3%)、公用事业 (0.5%)、建筑装饰 (1.2%)、银行 (2.3%)、采掘 (3.5%),市净率分位数(十年)较高的行业有食品饮料 (97.6%)、休闲服务 (94.6%)、家用电器 (86.3%)、电子 (81.6%)、医药生物 (76.4%)。申万一级行业PB-ROE图:PB-ROE(申万一级)银行数据来源:Wind资讯,浙商证券研究所36建筑装饰钢铁建筑材料房公地用产事业非银金融农林牧渔家用电器机械设备轻工制造医药生物食品饮料电气设备纺织服装电子通传信媒采掘商业贸易 有综色合金属国防军工汽化

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