张敬富14年注税基础班讲义

1、 二、重要的环境因素三）金融环境1金.融机构:金融机构：主要是指银行和非银行金融机构。2.金融工具1）金融工具的分类分类具体内容金融工具基本金融工具货币、票据、债券、股票等衍生金融工具（又称派生金融工具）具有高风险、咼杠杆效应的特点各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等2）金融工具的特征（201年4新增特征含义流动性是指金融资产在转换成货币时，其价值不会蒙受损失的能力风险性是指投资于某种金融资产不能恢复它原来投资价值的可能性。风险主要有违约风险和市场风险其中：违约风险：是指由于债务人不履行债务的风险市场风险：是指由于投资于某种金融资产的市场价格发生波动而产生的投资风险收益性收益性是指金融工具

2、能定期或不定期给持有人带来收益的特性【例题多选题】下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。股票互换债券掉期【答案】【解析】常见的基本金融工具有货币、票据、债券、股票；衍生的金融工具主要有各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。【例题多选题】下列属于金融工具特征的有（）。风险性收益性流动性稳定性【答案】【解析】金融工具特征的有风险性、收益性、流动性。故选项正确。3金股融市场1）基本内容金融市场含义是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所构成要素（个）资金供应者（或称资金剩余者）资金需求者（或称资金不足者）金融工具交易价格组织方式主要功能把社会各个单位和个人的剩余资

3、金有条件地转让给社会各个缺乏资金的单位和个人，使财尽其用，促进社会发展资金的转移方式直接转移（发行股票、发行债券）需要资金的企业或其他资金不足者直接将股票或债券出售给资金供应者，从而实现资金转移的一种方式间接转移（将持有的股票、债券出售）是需要资金的企业或其他资金不足者，通过金融中介机构，将股票或债券出售给资金供应者;或者以他们自身所发行的证券来交换资金供应者手中的资金，再将资金转移到各种股票或债券的发行者（即资金需求者）手中，从而实现资金转移的一种方式2）金融市场的分类按期限分类货币市场主要功能调节短期资金融通主要特点期限短。一般为个月，最长不超过年交易目的是解决短期资金周转金融工具有较强的

4、“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性主要包括拆借市场（一般不超过一个月）票据市场：包括票据承兑市场和票据贴现市场（包括贴现、再贴现、转贴现）大额定期存单市场短期债券市场等（信誉好、期限短、利率优惠）资本市场主要功能实现长期资本融通主要特点融资期限长。至少年以上，最长可达年甚至年以上；融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力资本借贷量大收益较咼但风险也较大主要包括债券市场股票市场融资租赁市场：是通过资产租赁实现长期资金融通的市场，它具有融资与融物相结合的特点，融资期限一般与资产租赁期限一致按功能分类发行市场流通市场按融资对象分类资本市场外汇市场黄金市场按所

5、交易金融基础性金融市场如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场工具的属性分类金融衍生品市场金融衍生产品为交易对象【提示1】有价证券的发行是一项复杂的金融活动，一般要经过以下几个重要环节：（1）证券种类的选择；（2）偿还期限的确定；（3）发售方式的选择。4利.率利率：是资金的价格，是衡量资金增值的基本单位，是资金的增值同投入的资金的价值比，是资金的增值同收入资金的价值比。利率可以用下式表示：=无风险收益率风险收益率=K0IPDPLPMP=（纯利率通货膨胀预期补偿率）（违约风险补偿率流动性风险补偿率期限风险补偿率）组成部分含义相关内容（）纯利率没有风险、没有通货膨胀的平均利率它只是受货币供求关系、

6、平均利率、国家调节的影响（）通货膨胀预期补偿率通货膨胀造成货币购买力下降而对投资者的补偿它与将来的通胀水平有关，而与当前的通胀关系不大（）违约风险补偿率借款人无法按时支付利息或偿还本金而对投资者的补偿UiriE-stid风险补偿率：风险与要求的报酬率成正向变动（）流动性风险补偿率：资产不能迅速转化为现金，变现力弱而对投资者的补偿（）期限风险补偿率：一定时间内利率变动幅度大，期限风险大而对投资者的补偿【例题多选题】影响上市公司发行的可上市流通的公司债券票面利率水平的因素有。（年）基本获利率流动性风险补偿率通货膨胀预期补偿率违约风险补偿率期限风险补偿率【答案】【解析】根据金融市场上利率的构成公式“名义利率二纯利率+通货膨胀预期补偿率违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率”，故选项是错误选项。【例题单选题】下列关于利率构成的各项因素的表述中，错误的是（）。（年）纯利率是受货币供求关系和国家调节影响的没有风险、没有通货膨胀情况下的平均利率通货膨胀预期补偿率是由于通货膨胀造成货币实际购买力下降而对投资者的补偿，它与当前的通货膨胀水平关系不大，与预期通货膨胀水平有关流动性风险的大小可用一项资产转化为现金的速度来衡量，如果变现能力强，流动性风险就大期限风险是指在一定时期内利率变动的幅度，利率变动幅度越大，期限风险就越大【答案】【解析】资产