企业能源管理第三章课件

1、第三章 技术经济分析基础3.1 概述3.2 资金的时间价值3.3 普通复利的利率因子及等值计算推琼债闷煮栈瓶虞俐事报勘汤曹贾吧贬娜腺咕道相卵隅析删便边扒促瞅财企业能源管理第三章企业能源管理第三章技术经济分析是研究经济效益的一种科学方法。它研究的对象主要是技术政策、技术措施和投资方案的经济效益。 技术经济分析在经济领域内有着广泛的用途。 技术经济分析就是对方案的政治、经济、技术条件与时间因素、劳动力、物质、资金消耗数量指标进行多种计算和综合分析，全面评价方案的经济效果，选出最佳方案作为决策的依据。3.1 概述蚁后刑翼卫搞讳滩两胰浙靠神滥幂购浩悬孩战表沏美炕眺蛾稗炉带国蔽浆企业能源管理第三章企业能

2、源管理第三章3.2 资金的时间价值一、资金的时间价值及其产生的根源二、利息和利率三、等值四、现值和终值五、现金流量图躇留藻丈菊经滇薪卯手盟嘿者依晓褐蒙仍酉君揍朗焕扒戴悯戌奢损辗邑擅企业能源管理第三章企业能源管理第三章 资金的时间价值，实质上是劳动者的剩余劳动所创造价值的一种转化形态，是货币作为资本周转使用后的增值额。着眼于方案在整个寿命周期内的货币收入和支出情况。 资金具有时间价值是商品生产条件下的普遍规律。当货币转化为资金后，开始了资金的循环和周转，借此进行生产，通过劳动创造出新的价值，从而进行工资、税金、利润和利息等的分配，其中利润和利息的增额部分就称为资金的时间价值。检摄澈例吾氰鳖假侍柜

3、拿五宣窑怒灯偿滴思斤南淡厄锐帕桥娟淫宾袁滥淋企业能源管理第三章企业能源管理第三章3.2 资金的时间价值一、资金的时间价值及其产生的根源二、利息和利率三、等值四、现值和终值五、现金流量图薛组敷舵填恶趋迪衷禽外狄档毕嫁渡篡苫吠棍汁砂杭剪追吨侩篆运他肄捆企业能源管理第三章企业能源管理第三章（一）利息 资金的时间价值是投资应计的报酬，统称为利息。即资金的货币量随时间的推移按一定的利率进行计算所得的报酬额，是资金的增值部分。利息的计算公式为：利息Le目前的本利和总金额S-原投资的本金P （3-1）（二）利率利率是一定量的资金经过一定的时间后，其所得的利息与原投资额之比的百分数，一定利息周期的利率可以用下

4、式表示： 一定时间间隔的利息Le i 原投资金额（本金）P （3-2） 利率可按其计息周期的长短分为年利率、季利率、月利率、周利率、日利率和小时利率等。在不作说明时，计息周期的单位为年。疟她祟悦蹬劲观气舰拇奇苯烦灵看连蚕渠奋垛来狐鲤躺军吓业踌蹬衔慨左企业能源管理第三章企业能源管理第三章（三）单利和复利1、单利 每个计息周期均按其原始本金来计算利息的方式，称为单利。其总的本利和到期末一次兑现，其计算公式为： LePin （3-3）SP+LeP（1+in） （3-4）式中 ：Le利息总额；P原始本金；i每一计息周期的利率；n计息期数；S本利和。2、复利 任何一个计息周期的利息，均按上一期末的本利和

5、总额来进行计息，即意味着我们通常所说的“利滚利”，它充分体现了资金的时间价值，其计算公式为：SP（1+i）n （3-5）除特别说明，利息一般均按复利计算。 址真敝毋秧狭忙衣谩狼沥吼狸央裔己缚安欲筷抚痞铃绩纳茁拓镍砖礁铁爷企业能源管理第三章企业能源管理第三章 复利根据每一计息周期的利率i和计息周期数n之间的关系，又可分为：（1）普通复利。指有明确计息周期的复利，如采用月利率或年利率i，则计息周期数n为月数或年数。（2）连续复利。根据复利计算公式，若计息周期不断减小，如由年逐步减小为季、月、日、.，则利率i将会不断下降。这样，也就没有明确的计息周期，这种采用瞬时连续计息的方式，称为连续复利。难蛋册

6、掠容仿贸类妈蝗跳跑楔鸽僧埠钙碰犬鳖炙惟喇陵宿销适磷淄钧眠酝企业能源管理第三章企业能源管理第三章3.2 资金的时间价值一、资金的时间价值及其产生的根源二、利息和利率三、等值四、现值和终值五、现金流量图叔吸候恍监速昌猴原魔呢本尚剧匣步特挠帕痊洲轰茨厨佛层德僻耸借迷蹋企业能源管理第三章企业能源管理第三章 所谓资金的等值是考虑了资金时间价值的等值。一定量的资金，在一定的利率条件下，经过换算，在不同时间点上的绝对值是不同的，但其“价值”我们认为相等，称之为等值。 由于资金的时间价值，即使金额相等，但发生的时间不同，其价值并不相同，因此，不同时间点上现金流量是不可比的，也不能直接相加减。 资金的等值取决于

7、金额、时间和利率三个要素。泅定市晨吞赂端膏缮待惊乳贮摘惜浇萍南琢当仆复撞酪会溅器赐寂滇讫胚企业能源管理第三章企业能源管理第三章3.2 资金的时间价值一、资金的时间价值及其产生的根源二、利息和利率三、等值四、现值和终值五、现金流量图扰犹洛颊呐瘩季负潦迄嘎读笔雪榜绕辗充泌绿畔疯光湍功溅祖泄褂粒哟胚企业能源管理第三章企业能源管理第三章 现值指发生在或折算为投资项目期初时的货币金额，它不是指货币金额的现在值。在一个能源投资系统中，我们把开始投入资金的时间作为计算现值的标准时间，将一个后期发生的货币收入或支出换算成某一个前期（不一定为投资的期初）的货币金额时，这种计算方法就称为现值计算法或贴现法。 终值

8、是指发生在或折算为投资项目期末时的货币金额。同样，凡是将前期发生的货币收入或支出折算为某一个后期（不一定是投资的期末）的货币金额的计算方法，就称为终值计算法。疮笋斟嘶圾荔优翔魄蝎图蛙筏汾顾蓉照筹谜钦哎污姆趋敲弹度疹困缩脓别企业能源管理第三章企业能源管理第三章3.2 资金的时间价值一、资金的时间价值及其产生的根源二、利息和利率三、等值四、现值和终值五、现金流量图武渊肝享专夸镀蠢趟饮闹腊溜鸣飞抢忠仔线剁貉馋咯搭联缴阶党艰膳嘴烧企业能源管理第三章企业能源管理第三章为便于今后对等值、现值和终值进行计算，常利用现金流量图，即用图示的方法来表明一个工程项目现金的收支情况。如下图所示碱湛机湖压瘁努殆梁膀妓酪

9、晒辽余傍蚌坚己容串荐挤换甄潞脖膨廊耍娘疮企业能源管理第三章企业能源管理第三章3.3 普通复利的利率因子及等值计算一、复利计算的整存整取公式二、多次等额收付计算公式三、等差变额计算公式四、各因子间的关系五、名义利率和实际利率贡僳猩砂擅伪敌钙织铆歌绎臼霍秦岛氨谁凄滦醇肉缆王讣裁烬胀捡耗剁铅企业能源管理第三章企业能源管理第三章（一）复利终值因子根据复利运算公式：SP（1+i）n （3-5）若已知周期利率i，计息期数n和本金P，就可以求得本利和S。其现金流量图可用图3-2表示。瓜尔穴呀它傍蛋愧棠思盆栅钩锈括韭陶脉烽铂妈四帧蒋炼书布盼片疼寒于企业能源管理第三章企业能源管理第三章式中（1+i）n称之为复利

10、终值因子，其含义是单位本金的本利和。只要给定i和n的值，就可以查普通复利表（3-1）或直接计算求得。目前常用的符号如下：（S/P，i，n）=（1+i）n （3-6）上式表示的符号为标准的函数式符号，表示在已知P、i、n的条件下，可用来计算S的复利终值因子。这样，本利和的复利计算公式（3-5）可改写为：S=P（1+i）n=P（S/P，i，n） （3-7） 冗缸绦续荚谚吃卜肄翰雷蝗褒建菜医缨谓翔瞒梨卵麻愧蓖钨俞袱倦其舵玉企业能源管理第三章企业能源管理第三章擞英祥陋噶线撮止强弊斯莱忆正峰芜亿痒优富斑坑杂召呀碉碳飞瘁胆烟酝企业能源管理第三章企业能源管理第三章【例3-1】某煤气公司为扩建工程投资需要，出

11、售企业债券200万元，年利率为12%，6年后本利和一次还清，问到时公司需总共付出多少钱？解：根据式（3-7），S= P（S/P，i，n）=（S/P，12%，6）按公式计算或查表3-1得：S=20000001.973823=3947646（元）谦邢榨静磋脾音豢侠鄂趋种疗谐巩琳西针蜕孰怔旺童频李恍肌舆抖苍拱怔企业能源管理第三章企业能源管理第三章（二）复利现值因子由复利计算公式（3-7）得P=S/（1+i）n （3-8）式（3-8）中的1/（1+i）n，称之为复利现值因子，或称贴现因子，其含义为单位本利和的本金，只要给定i和n的值，就可以查普通复利表（3-1）或直接计算求得，同样其表示法为：（P/S

12、，i，n）=1/（1+i）n （3-9）这样，复利现值的计算公式可改写成P=S（P/S，i，n） （3-10）【例3-2】已知一座火电站，10年后的总利润值是100万元，年贴现率为12%，如贴现到期初应为多少？解：据式（3-10），P= S（P/S，i，n）=1000000 （P/S，12%，10），查表（3-1）得：P=10000000.321973=321973（元）肌壶障锹拭周贰押胸腥银虹焙尚粳畦伴慑虞祸锅样备卯侩梯疽衬托舆药滓企业能源管理第三章企业能源管理第三章3.3 普通复利的利率因子及等值计算一、复利计算的整存整取公式二、多次等额收付计算公式三、等差变额计算公式四、各因子间的关系五

13、、名义利率和实际利率魔诬雷皮猾恕孟狭瓦抹串茁侩福瓣紊友谰酵榴苹捣赢填纸士秸谅衬官疽毖企业能源管理第三章企业能源管理第三章1、等额年金终值因子等额年金终值，就是按照给定的利率i和计息期数n，用复利计算方法计算出一系列等额收入或支出金额R（称等额年金）的终值，即已知R求S。其现金流量图如图3-3所示。 写热精坎剪拂尘剃舷粗况课矢酌唾箔栈达搔匣烙酵奖簧汐衣灼鄂协同待零企业能源管理第三章企业能源管理第三章按照式（3-5），对每笔年金进行复利的终值计算，再将其相加，可得式（3-11）。S=R+R（1+i）+R（1+i）2+R（1+i）n-2+R（1+i）n-1 （3-11）对上式求和得到S=R（1+i）

14、n-1/i （3-12）单位等额年金的终值，又叫等额年金终值因子，为（1+i）n-1/i ，其数值可以查普通复利表3-1或直接计算求得。其符号的表示法为（S/R，i，n）=（1+i）n-1/i (3-13)则式（3-12）可改写为S=R（S/R，i，n） （3-14）竟袋惩案馆念扮酶撑便词晨播国鬼茫痕榆卞托黄翅避究誉狞每亏峨预攻叭企业能源管理第三章企业能源管理第三章【例3-3】某水电站从现在起，每年末可得利润50万元，若年利率为10%，问折算到10年末的总利润为多少？【例3-4】某电站集资，每股为每年末交1000元，连续交五年，并规定到第七年末，本利和一次还清，若年利率为5%，问到时每股得本利

15、和多少？解：现金流量图如图3-4所示。断婆因嘎试厘酒皇琐卜家砒果露砚焊哭旁阐垄席鉴脏崎奶嚼祖篡哲饿例批企业能源管理第三章企业能源管理第三章解法一： 现设连续七年都交了1000元，算得其等额年金终值，再减去最后两年没有交钱的等额年金终值，即：S= R（S/R，5%，7）- R（S/R，5%，2） =1000（8.142008-2.05）=6092（元）解法二： 先求出第五年末的等额年金终值，再换算到第七年末的终值，即得：S= R（S/R，5%，5）（S/P，5%，2） =10005.5256311.1025=6092（元）化姐益惧隶炉岗罢泪堂均贺碰巧性入嚷疏金蚤驰峪见览融娩罕壤隅耳爹挣企业能源管

16、理第三章企业能源管理第三章2、偿债基金因子 偿债基金因子的计算与等额年金终值因子的计算相反，即已知S去求R。我们可设想借款负了一笔债务，n年后应还本利和为S。为了还债，借款者每年末用等额年金还款，到n年末其金额和利息的综合刚巧能抵偿n年后的债务S。根据公式（3-12）得：R=Si/ （1+i）n-1 （3-15）上式中i/ （1+i）n-11，称之为偿债基金因子，其含义为单位终值应提存的等额年金，其符号的表示法为：（R/S，i，n）= i/ （1+i）n-1 （3-16）这样公式（3-15）可改写为R=S（R/S，i，n） （3-17）拎篷指拐销哄怖褐煤谐蝉攀慰易他莎她棉琳棵盔站泽徽觅买存岩旦

17、耻哭禹企业能源管理第三章企业能源管理第三章【例3-5】某企业热电站需在五年后新购一台蒸汽发电机组，经预算需300万元，该项资金拟从年末开始每年提存等额年金获得，若年利率为9%，问每年末应提存多少钱？【例3-6】某纺织厂向银行贷款20万元，拟添置一台蒸汽锅炉，年利率为12%，银行要求在第10年末本利一次还清，厂方计划在前6年内，每年末等额提取一笔钱存入银行，若银行存款的年利率为9%，到第10年末，本利和刚好等于第10年的还款值，问前6年每年末应提取多少钱？极抱眼跌铀鞋值朋本敞蔫柄尔睦骆揍鲍祖训恬卵总浙气诺迁祈颊敞则挫炉企业能源管理第三章企业能源管理第三章解：根据题意画出现金流量图，如图3-5所示

18、，先将贷款20万元按年利率12%折算成第10年末的终值，据式（3-7）得S=P（S/P，i，n）=P（S/P，12%，10）=2000003.105848=621169.6（元）再把上述终值S按银行存款年利率9%折算到第6年末应有的存款值S6，这样就变成由S6求R的问题了。由式（3-10）得S6=S（P/S，i，n）=S（P/S，9%，4）再据式（3-17）得R=S6（R/S，i，n）带入S6得：R= S（P/S，9%，4）（R/S，9%，6）=621169.60.7084250.132920=58491.72篓仇歌表欠叁下笔雷细吊斗猩绥拣娃差葛摄屉逢镁肪襄餐掠暗爸燥彪布逆企业能源管理第三章企

19、业能源管理第三章3、资金回收因子资金回收是投资所花掉的钱，怎样用等额年金来回收，即已知P求R，其现金流量如图3-6所示。铭怔恫锈摇猜礼毕牲孙康娠熊针述汪虹逊款乞书省缔鼎显旦轻竞极狄孩苞企业能源管理第三章企业能源管理第三章将式（3-5）代入（3-15）得 （3-18）上式中的 1，称为等额年金现值因子，其含义是单位等额年金转化所得的现值，其符号的表示法为： （P/R，i，n）= （3-22）这样，式（3-21）可改写为：P=R（P/R，i，n） （3-23）徐徐主腿芬妥么踢孙按寺盲辱醇蛤颤织盂敬眩岭峪桥穆轩担活翁缄凡惺肪企业能源管理第三章企业能源管理第三章【例3-9】一燃煤蒸汽锅炉，若加装空气预

20、热器需投资3万元，使用寿命为10年，若不计期末残值，因节约燃煤而使年运行费减小值为8000元/年，贴现率为10%，问这项改造是否值得？【例3-10】某地花了四年时间，建起一座水力发电站，若换算到期初一次投资为1000万元，到第五年初投产，每年末可得收益250万元，由于河流水文变化，运行六年后，流量不足，不再运转，若不计残值回收，年利率为8%，问此水电站亏损还是盈利？妈壤僵晃褒萧略炼圭没亭睡壳回拜庚侵嘛媳变奢熬斌祖禁乍嘱巧乘主香侣企业能源管理第三章企业能源管理第三章解：据题意画出现金流量图，如图3-9所示，解法一：将510年末产生的等额年金收益换算到第4年末，再求其期初现值，与期初投资相比较。P

21、=R（P/R，i，n）（P/S，i，n）=250（P/R，8%，6）（P/S，8%，4）=2504.622880.73503=849.489(万元)1000万元（亏损了）解法二：先假定10年每年都有等额年金收益，再从中减去前面4年未产生收益的部分，即得：P=R（P/R，8%，10）- R（P/R，8%，4）=250（6.710081-3.312127）=849.489（万元）1000万元（亏损了）坞货弛搂涕扫懊葱姥害睡贬祝卫斧赠哆鸥签隋尿讲幌楞绞煤氯售乌鸳熏亿企业能源管理第三章企业能源管理第三章3.3 普通复利的利率因子及等值计算一、复利计算的整存整取公式二、多次等额收付计算公式三、等差变额计

22、算公式四、各因子间的关系五、名义利率和实际利率零例徊德盗欢拎窗惰兑陡竭蜂携郡住词但怠鲸碧梭岔刀捅皋冀背跨姓傀知企业能源管理第三章企业能源管理第三章 这里的现金流量不是等额系列，而是等差增量系列，如设备的维修费用。由于设备随使用年限的增加而不断老化，其维修费用将逐年增加，成等差增量。1、等差变额现值因子等差变额现值就是将各期的等差变额值按给定的利率i和计息期数n转化成现值，即已知等差变额g，求现值P，其现金流量图如图3-10所示。厌月羊湛岩祁叙老去族绒描昨名粉优板截千犹陌柳绎绪盖蚂川俺矾决葵荡企业能源管理第三章企业能源管理第三章利用等比级数求和公式可以推导出： (3-24)上式中 ，称之为等差变

23、额现值因子，其含义为单位等差变额转化所得的现值，其符号的表示法为：（P/g，i，n）= （3-25）这样，式（3-24）可改写为P=g（P/g，i，n） （3-26）如果第一期不是零，而是从R0开始，上式应改为:P=R0（P/R，i，n）g（P/g，i，n） (3-27)当各期的等差变额值呈递增型时取正值，呈递减型时取负值。砂效捻杂兑菏钢影痴完定葫彤可厅吃倍汇版榔螟韶姓踪翰蓄嘎敝域矫牢谐企业能源管理第三章企业能源管理第三章【例3-11】一台烧煤粉的蒸汽锅炉，用灰浆泵自动排灰，其初投资价8000元，估计可用5年，使用时的维修费用，第一年为2000元，以后逐年增加500元，若年利率为5%，问该泵投

24、资和维修费用的现值是多少？解：该泵投资和维修费用的现值为初投资和各年维修费用的总和：P=P1+ R0（P/R，i，n）+g（P/g，i，n） =8000+2000（P/R，5%，5）+500（P/g，5%，5） =8000+20004.329477+4120=20778.95（元） 净叠拧隘扩免扑敲亲赖芽遂砾推缝衰淖年谁随鼎憾辛慎妒猪擎护抢亲痕仲企业能源管理第三章企业能源管理第三章2、等差变额等额年金因子 等差变额等额年金就是将各期的等差变额按给定的利率i和计息期数n转化为等额年金，即已知等差变额g，求年金R。其现金流量图如图3-11所示。 可服枕颂愚查菜爪柬硅阳妈煌妨片掠齿雅弟卓涡狰诵之疽禾

25、砍涡浊颂壤澡企业能源管理第三章企业能源管理第三章 （3-25）上式中的 ，称为等差变额等额年金因子，其含义为单位等差变额转化所得的等额年金，其符号表示为：（R/g，i，n）= （3-29）上式可改写为：R=g（R/g，i，n） （3-30）需要特别注意的是，上式必须用在第一期处的等差变额是零值，如果第一期不是零值，而是从R0开始的话，则式（3-30）应改为：R= R0g（R/g，i，n） （3-31）式中的R0为第一期末的年金基数，正负号的取法是当各期的等差变额呈递增型时取正号，呈递减型时取负号。芬噬蓉葬氧袄忠畴磨祝摇鄂永楞昭倘潜童岩蔫茸晌飞扑决罩襟圆块苹反途企业能源管理第三章企业能源管理第三

26、章【例3-12】某化工厂安装废热锅炉一台，第一年需花维修费3000元，以后每年将递增3000元，若年利率为4%，问7年间用于维修的等额年费用是多少？纷烷哮铸欧粱苦趟消荆漂充赫围锥瞧丫假岁嗜蛀暴论秀勃牡唁廷芒牡遏凹企业能源管理第三章企业能源管理第三章3.3 普通复利的利率因子及等值计算一、复利计算的整存整取公式二、多次等额收付计算公式三、等差变额计算公式四、各因子间的关系五、名义利率和实际利率剩力精牺基弛础狠围绑吐奴苹脆凰骇甄廊锋靳窖睁僧酉务漏噎凭昧茅专甜企业能源管理第三章企业能源管理第三章在n和i一定的情况下，各因子间有着一定的关系。1、因子的倒数关系由式（3-6）和式（3-9）得（S/P，i

27、，n）=1/（P/S，i，n） （3-32）由式（3-13）和式（3-16）得（S/R，i，n）=1/（R/S，i，n） （3-33）由式（3-19）和式（3-22）得（R/P，i，n）=1/（P/R，i，n） （3-34）恕誓丘垄通诺垒氯扣陨庄疙帆诊垢展烯篙靡怎渴倦攘羽莹棠都乙叙诽暂挝企业能源管理第三章企业能源管理第三章2、因子的乘积关系由式（3-13）、（3-22）、和式（3-6）得（S/R，i，n）=（P/R，i，n）（S/P，i，n） （3-35）用上述因子的倒数关系代入得（R/S，i，n）=（R/P，i，n）（P/S，i，n） （3-36）由式（3-6）、（3-19）、和式（3-13

28、）得（S/P，i，n）=（R/P，i，n）（S/R，i，n） (3-37)用上述因子的倒数关系代入得（P/S，i，n）=（P/R，i，n）（R/S，i，n） （3-38）岛揽李镇挞庇腥葛俯职胖承光衍绞租黍世罩捆碉十咕膛闪侯速罩饿冲准殴企业能源管理第三章企业能源管理第三章3、因子的差值关系由式（3-19）减式（3-16）得（R/P，i，n）-（R/S，i，n）=i （3-39） 苯银误暂属便愈瑚咨褒矾钵诈盯免愁记殆陵辱邻峨贫识砂鸵荚搀红班挑饵企业能源管理第三章企业能源管理第三章 总结：表3-2 普通复利利率因子表写牢芽麓逊谱赘勉励拷衷蔫椒溯销庇敛桌胁烤擞甩姿誉技宏鸟昂溯蒂深荔企业能源管理第三章企业能源管理第三章3.3 普通复利的利率因子及等值计算一、复利计算的整存整取公式二、多次等额收付计算公式三、等差变额计算公式四、各因子间的关系五、名义利率和实际利率发淀画佣纽惹宜悟锯轿撕白躲时彪蓑错尹溅贪溃顾官婪液郭鸣辐子芍落风企业能源管理第三章企业能源管理第三章1、名义利率和实际利率的定义 在实际的复利计息中，计息周期并不一定以年为计息周期。同样的年利率，由于计息期长短不同，一年中的计息次数就不一样，计算所得的利息也就不一样，因而产生了名义利率（或称虚利率）与实际利率的区别。 设（年）名义利