企业财务风险控制体系

1、企业财务风险控制体系财务预警不仅仅只是针对财务危机的预警或者说 是只有当企业财务将要发生危机的时候才进行的预警, 而是只要企业财务系统运行偏离预期的目标就要报 警。这就要求企业能够正确的选择预测模型，在财务危 机的潜伏阶段就能及时的发现危机，及时指出导致企 业财务状况恶化的原因,制定有效措施,阻止危机蔓延, 达到预警目的。探索企业财务预警指数,对企业财务风 险进行可控、有效的防范是企业管理层及企业财务管 理人员必须认真面对的现实问题。一、企业主要财务风险源分析企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中， 由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可 能。企业财务风险的基本特征表现在:客观性。即风

2、 险处处存在，时时存在。也就是说,财务风险不以人的意 志为转移，人们无法回避它，也无法消除它,只能通过各 种技术手段来应对风险,进而避免风险。全面性。即 财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资 金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均 会产生财务风险。不确定性。即财务风险在一定条 件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。收 益与损失共存性。即风险与收益成正比，风险越大收益 越高，反之收益就越低。企业的财务风险贯穿于生产经 营的整个过程中，可分为:筹资风险、投资风险、资金利 用风险和收益分配风险四个方面。（一）从资产负债状况方面分析财务风险从资产负债分析，主要分为三种类型:一是

3、流动资 产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债 筹集;固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹 集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本 全部用来筹措固定资产,这是正常的资本结构型，财务 风险很小;二是资产负债表中累计结余出现负值，表明 一部分自有资本被亏损侵蚀，从而总资本中自有资本 比重下降，说明出现财务危机，必须引起警惕;三是亏损 侵蚀了全部自有资本，而且还占据了负债一部分，出现 资不抵债的情况，属于高度风险,必须采取强制措施。（二）从企业收益状况分析财务风险从企业收益分析，分为三个层次:一是经营收入扣 除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加 等经营费用后的经营收益

4、。二是在其一基础上扣除财 务费用后为经常收益。三是在经常收益基础上与营业 外收支净额的合计，也就是期间收益。对这三个层次的 收益进行认真分析,就可以发现其中隐藏的财务风险。 这其中分三种情况:一是如果经营收益为盈利,而经常 收益为亏损,说明企业的资本结构不合理，举债规模大, 利息负担重，存在一定风险;二是如果经营收益、经常收 益均为盈利，而期间收益为亏损，可能出现了灾害及出 售资产损失等，若问题严重可能引发财务危机，必须十 分警惕;三是如果从经营收益开始就已经亏损，说明企 业财务危机已显现。反之，如果三个层次收益均为盈利, 则是正常经营状况。二、企业综合财务预警指数及预警系统构建企业应主要从偿

5、债能力、运营绩效和发展潜力三 个方面建立综合预警指数(SWI)，并根据企业的财务实 际运行状况设置临界比率，使财务运行处于一定的安 全区间，防止财务风险发生。(一)以偿债能力为核心的预警指标体系获利能力从长期而言是企业在未来经营中产生现 金的能力,是企业财务实力中最重要且最可靠的一类 指标。财务预警时可选用总资产报酬率和成本费用利 润率两项指标。偿债能力指标用来分析企业偿还债务 的能力。当企业缺乏偿债能力时，会产生资金不足、对 债权人利息和本金延期支付现象，容易引发财务危机 并导致破产，财务预警时主要选用长期债务与营运资 金比和资产负债率两项指标。资产负债率是长期财务 预警的核心指标,反映总资

6、产中有多少是借款筹来的， 体现企业长期偿债能力。在投资报酬率大于借款利率 时，借款越多获利越多，同时财务风险也越大。而举债比 率过小，则不利于企业扩大生产规模。按通行标准，资产 负债率一般为40%-60%,过高或过低都对企业发展不 利。经营能力指标是衡量企业运用其资源效率的指标, 反映了企业对资产的管理能力，如果经营能力不佳,可 能预示着企业日后发生财务危机的可能性。财务预警 时可选用总资产周转率和应收账款周转率两项指标。 企业理财的目标是财富最大化，一个有远见的经营者 决不会只把眼光停留在目前的运营状况，企业的发展 潜力亦不容忽视销售增长率，故选择销售增长率和净 资产成长率两项指标作为反映企

7、业发展潜力的财务预 警指标。（二）企业财务风险定量预警方法探讨单变量模型。单变量模式分析模型是以单个财 务比率的分析考察为基础的，财务比率按其预测能力 有先后顺序之分，在预警指标体系的八项指标中，对企 业财务最具长期预测能力的指标是资产负债率和总资 产报酬率，其他六项指标可以作为辅助指标，因为企业 良好净收益和债务状况应该表现为企业长期的、稳定 的状况。具体操作时，将各项评价指标划分为安全区、 预警区、危机区三个区域，确定安全区、预警区、危机 区的临界值。实际值与临界值相比确定预警指标所处 区域，从而判断企业面临风险的程度。单变量模型分析 较为简单,但不能综合说明公司整体财务状况，运用这 种方

8、法可能出现对于同一公司、不同的预测指标得出 不同结论的情况，因此单变量分析方法只能作为多变 量分析方法或综合分析方法的辅助。多变量预测模型。多变量预警模型是一种综合 评价企业风险的方法，当预测企业是否面临财务失败 时,只需将多个财务比率同时输入模型中，模型会通过 计算得到一个结果，然后根据结果就可以判别企业是 否会面临财务失败或破产。从上世纪六十年代开始， 国内外许多学者通过大量的实证研究，取得了相应成 果，形成一些较有代表性的预警模型，例如美国的爱德 华o阿尔曼(Altman)的Z计分模型，日本开发银行的多 变量预测模型，中国台湾陈肇荣先生多元预测模型等。 多变模式从总体宏观角度检查企业财务

9、状况是否呈现 不稳定的现象，提前做好财务危机的规避或延缓危机 发生的准备工作。当然，由于企业规模、行业、地域、 国别等诸多差异，企业不应拘泥于任何经验数据，而应 根据实际情况设计符合企业要求和特点的总体财务失 败预警系统。沃尔比重评分法沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关 系结合起来,并分别给定各自的分数比重，然后通过与 标准比率进行比较,确定各项指标的得分及总体指标 的累计分数,从而得出企业财务状况的综合评价，继而 确定其信用等级。该种评分方法主要用于企业财务状 况综合评价中，将其作为一种财务预警方法，与其作为 财务状况综合评价方法的主要区别是：预警时得分越 大表示财务危机发生的可能性越大，而财务状况综合 评价方法