海南新增免税店开业情况多维度解析

1、2一、基本信息对比1、海南多家免税店新开业，免税赛道注入新活力二、品牌对比、中免：三亚国际免税城品牌一览、海旅投：海旅免税城品牌一览、中出服：三亚国际免税购物公园品牌一览、深免：海口观澜湖免税城品牌一览、海发控：海控全球精品(海口)免税城品牌一览、中免香化品牌数量独占鳌头，满足消费者多层次需求、中免热门香化品牌全覆盖，高端品牌一应俱全、中免精品品牌数量近百，优势显著、新进免税商鲜有箱包、首饰奢侈品牌三、价格对比、中免热门SKU多，价格长期优惠；旅投中服低于八折、各大免税商纷纷引进苹果，海控iPhone12价格最低四、综合对比4、中免龙头地位难撼动，新开业免税店各有短板五、风险提示目 录31、基

2、本信息对比4公司门店面积预计开业时间采购库存&品牌费率附近景点or客流集中点中免中免 海免三亚国际免税城博鳌免税店 海口免税店7.2万平4200平2.2万平已开业已开业 已开业三亚亚特兰蒂斯度假区琼海市博鳌亚洲论坛永久会址景区 海口日月广场海免海口美兰机场一期店1.4万平已开业直采足量库存，品牌、已成规模，费率较低海口美兰机场品类丰富已开业海免海口美兰机场二期店0.9万平2020年12月31日开业海口美兰机场中免三亚凤凰机场店2020年12月30日开业三亚机场海旅投海旅免税城800平（后续会扩增至6800平米）9.5万平，免税面积预计 在一半左右2020年12月30日开业直采&拉格代尔供 货-

3、短期无法实现规模化千古情景区中出服园三亚国际免税购物公 项目总面积4.3万平米，2020年12月30日开业直采&由供货商（非免税商）供货-短期无法实现规模化三亚游艇码头海发控海口日月广场2021年1月31日开业直采&Dufry供货-短期无法实现规模化 日月广场（海口最大商场，位于市区）深免海口观澜湖店首期1.5万平米，长期面 积或拓展至20万平经营面积3.89万平方米 首期开业3000平总经营面积10万平方米， 一期营业面积2万平方米2021年1月30日开业直采&DFS供货-短期无法实现规模化 观澜湖旅游度假区、冯小刚电影公司、高端高尔夫球场在建或拟建中免2万平以上拟2020年开工建设三亚亚特

4、兰蒂斯度假区中免三亚海棠湾免税城一期2号海口国际免税城总建筑面积约25.58万平 在建，预计2022年中以前 方开业新海港1、海南多家免税店新开业，免税赛道注入新活力资料来源：南海网、中免公告，兴业证券经济与金融研究院整理52、品牌对比ACQUA DI PARMADIPTYQUEKENZOORIGINSAIGLELESPORTSACApmLONGINESAHCDKNYKERASTASEpapa recipeAIMERLoeweBVLGARIMIDOANNA SUIDr.CiLaboKIEHLSPHILOSOPHYAlexander McQueenLONGCHAMPCALVIN KLEINMon

5、tblancASCARADr.Jart+LA MERRefaALLSAINTSLOUIS QUATORZECARTIERMOVADOATELIER COLOGNEELIXIRLa prairieRENE FURTERERARMANI EXCHANGEMarc jacobsCASIOOLIVIA BURTONAVENEELIZABETH ARDENLA ROCHE POSAYSALVATORE FERRAGAMOBALENCIAGAMAX&COCERTINAOMEGABENEFITESTEE LAUDERLAB SERIESSEKKISEIBALLYMaxmaraCHAUMETPANDORABI

6、OTHERMFILORGALANCOMESHISEIDOBOTTEGA VENETAMCMChopardPANERAIBOBBI BROWNFOR BELOVED ONELANEIGESHU UEMURABURBERRYMICHAEL KORSCHOU TAI FOOKPIAGETBURBERRYForeoLANVINSISLEYCalvin Klein JeansMiumiuCITIZENQEELINBVLGARIFreshLEADERSSK-IIChloeMONCLERDANIEL WELLINGTONRADOCALVIN KLEINGIORGIO ARMANILOCCITANEskin

7、ceuticalsCOACHPACSAFEDKNYSWAROVSKICAUDALIEGIVENCHYLOEWESNPCOCCINELLEPAUL&SHARKEhopaidSWATCHCHANELGLAM GLOWLorealSU:M37D&GPORSCHE DESIGNEmile ChourietTIFFANY&COCHLOEGUERLAINMACSulwhasooDANIEL HECHTERPRADAEMPORIO ARMANITIMEXCHOPARDHELENA RUBINSTEINMARC JACOBSthannErmenegildo ZegnaRALPH LAURENFIYTATISS

8、OTCLARINSHeraMEDIHEALTOMFORDFENDIRIMOWAGUCCITITONICLINIQUEHERMESMeishokuTOMMY HILFIGERFerragamoSaint LaurentHAMILTONTUDORCOACHinnisfreeMIUMIUVAN CLEEF&ARPELSFURLASamsoniteHERMESVERSACECPBIPSAmomotaniVERSACEGUCCISTUART WEITZMANIWCWSIDARPHINJAYJUNmontblancVICHYGUESSTHULEJaeger LecoultreDECORTEJO MALON

9、EMUSTELAWHOOHUGO BOSSTODSDIORJurliqueNARSYves Saint laurentJIMMY CHOOTOMMY HILFIGERMake up for everKENZOTORY BURCHKIPLINGTUMILACOSTEVALENTINO62.1、中免：三亚国际免税城品牌一览美容/个人护理（93个)箱包服饰（52个）手表首饰珠宝（41个）三亚国际免税城-香化精品品牌资料来源：三亚国际免税城，兴业证券经济与金融研究院整理备注：不包含太阳镜品牌7Acqua Di ParmaAHCFreshGeoskincareMercedes-BenzMiuMiuCoa

10、chDiego dalla PalmaBallyBossWeekend MaxMaraWolfordApmBallyAMMOLITE A&JBlancpainAnna SuiAvene Biotherm Burberry BvlgariGiorgio ArmaniGivenchy Gucci GuerlainHelena RubinsteinMontblancMoschino Nars Shiseido Shu uemuraExilirForeoFrederic Malle HermesLunaBrunello CucinelliChampion CK JeansEmile Chouriet

11、Emporio ArmaniAigleAqeacarmon By Far Cerruti 1881Charlie LucianoCasioChow Tai Fook CitizenCodex CORUMFredMaurice Lacroix MidoYamazaki六福珠宝By TerryByredoCalvin KleinHugo BossJurliqueKenzoSK-IISu:m 37Tiffany&CoMacMasaki鹤禧觉色FurlaGuessL.K.BennettCucinelleDJULAFendiEmporio ArmaniGCDSErnest BorelCarolina H

12、errera 香水KerastaseTom FordLacosteGieves&HawkesHublotCaudalieKiehlsTRUSSARDILanvinJimmy ChooLanvinChristian LouboutinLa MerVan Cleef&ArpelsLongchampKent&CurwenLonginesClarinsLa PrairieVersaceMaxmaraMacallanMichael KorsCPBLa Roche-PosayVichyMichael KorsMaison MargielaMonologueDecorteLancomeWHOONEWERAM

13、oschinoPandoraDiorLanvinYSLPinkoPetite JolieRadoDiptyqueLOccitane4711Salvatore FerragamoPortsSalvatore FerragamoDr.ArrivoLoeweBy KilianStuart WeitzmanSalarSwatchElemisLorealChanelTommy HilfigerTrussardiTag HeuerEstee LauderMarc JacobChloeTumiTwinsetTissotEve LomMARTELLChopardVersaceVerbenasZenithFil

14、orgaMedihealCliniqueVictorias SecretVoile Blancha飞亚达香化（63个）箱包服饰（25个）手表配饰（23个）海旅免税城-香化精品品牌资料来源：海旅免税，兴业证券经济与金融研究院整理备注：不含太阳镜，蓝色字体为装修待开业品牌，灰色底框为或有品牌，统计截止2021年1月31日2.2、海旅投：海旅免税城品牌一览82.3、中出服：三亚国际免税购物公园品牌一览香化（32个）精品（13个）AHCLanvinChloeAveneLeadersCitizenCarolina HerreraMedihealCoccinelleChopardMeishokuFiyta

15、ClarinsMomotaniHermleCoachMontblancKiplingDavid BeckhamMustelaMonclerDecorteNUXEMoschinoDr. Ci:LaboRENE FURTERERMSGMElixirRILASTILSamsoniteElizabeth ArdenSalvatore FerragamoSapphireEstee LauderSK-IISwarovskiFilorgaSNPTravel BlueFor Beloved OneSU:M37ForeoVersaceJayjunWhoo中服三亚国际免税购物公园-香化精品品牌资料来源：CNSC三

16、亚国际免税购物公园，兴业证券经济与金融研究院整理备注：不含太阳镜，结合线上平台统计、包含未入驻品牌92.4、深免：海口观澜湖免税城品牌一览深免集团海口观澜湖免税城-香化精品品牌AHCBenefitBurberryBvlgariCholeCivenchyClarinsclubDecorteDr.arrivoElizabeth ArdenFerragamoFilorga香化（31个）箱包服饰（12个）腕表首饰（19个）太阳镜（11个）LoeweAnelloAnne KleinBalenciagaMarc JacobsBallyAppleBottega VenetaMedihealCoachBrei

17、tlingCartierMeishokuFurlaCasioDiorMomotaniLongchampCitizenFendiPremium EXMCMCoachGucciShiseidoMichael KorsDaniel WellingtonMantblancSisleyMontblancDiamanti Per TuttiOakleySU:M37Ralph LaurenDieselPrada Linea RossaTiffanySalvatore FerragamoEmporio ArmaniRay-BanVersaceStella McCartneyFossilSaint Lauren

18、tWhooVictorinoxFred HermesForeoMessikafreshMichael KorsGucciMontblancGuerlainSeikoLa prairieSevenFridayLOccitaneTitoni资料来源：深免DFS小程序，深免离岛免税店，兴业证券经济与金融研究院整理备注：不包含未开业品牌，灰色底框表示的是深免海棠湾免税店中DFS店中独有的品牌，统计截止2021年1月31日102.5、海发控：海控全球精品(海口)免税城品牌一览海控全球精品(海口)免税城香化（21个）太阳镜（7个）酒类（4个）数码（1个）ANNA SUIARMANICHIVAS REGAL

19、AppleBURBERRYCARTIERMARTELLByredoDIORREMY MARTINCAUDALIEGUCCIROYAL SALUTECHLOERay-BanCLARINSOAKLEYCOACHTOMFORDCPBELIZABETH ARDENESTEE LAUDERFILORGAGUCCILA MERLOCCITANEMIUMIUMontblancRefaSALVATORE FERRAGAMOSHISEIDOTomfordVERSACE资料来源：全球精品免税城，兴业证券经济与金融研究院整理备注：统计截止2021年1月31日112.6、中免香化品牌数量独占鳌头，满足消费者多层次需求

20、Clarins11111Guerlain111Vichy11Christian Louboutin1Filorga11111Chloe111Dr.Arrivo11Hermes1Versace11111La Mer111Chopard11Elemis1Montblanc1111Tom Ford111Calvin Klein11Hugo Boss1LOccitane1111La Prairie111Yves Saint Laurent11Clinique1Shiseido1111Coach111Giorgio Armani11Moschino1Decorte1111Givenchy111Kenzo

21、11By Terry1Mediheal1111Helena Rubinstein11Van Cleef&Arpels11Innisfree1Elizabeth Arden1111Nars11La Roche-Posay11Skin Ceuticals1Salvatore Ferragamo1111Kerastase11Acqua Di Parma11IPSA1Su:M371111SNP11Jurlique11Darphin1AHC1111KiehlS11Jayjun11Nuxe1Burberry1111Carolina Herrera11Sulwhasoo1Thann1Estee Lauder

22、1111Biotherm11Sekkisei1Origins1Whoo1111Rene Furterer11Geoskincare1David Beckham1Miumiu111Benefit11Mac1Papa Recipe1Lanvin111Sisley11Eve Lom1Trussardi1Sk-II111Dior11Make Up For Ever1Philosophy1CPB111Tiffany&Co11Tommy Hilfiger1Bobbi Brown1Marc Jacobs111Lancome11DKNY1Premium Ex1Anna Sui111Dr.Cilabo11Ril

23、astil1Atelier Cologne1Caudalie111For Beloved One11Martell1Dr.Jart+1Bvlgari111Mustela11Club1Glam Glow1Avene111Leaders11Jo Malone1合计93633231 21Foreo111Refa11Chanel1Loewe111Byredo11Ascara1Fresh111Elixir11Lab Series1Meishoku111Diptyque11Mercedes-Benz1Gucci111Shu Uemura11Laneige1Momotani111LOreal11Hera1品

24、牌中免 海旅投 中出服 深免 海发控 品牌中免 海旅投 中出服 深免 海发控 品牌中免 海旅投 中出服 深免 海发控 品牌中免 海旅投 中出服 深免 海发控资料来源：三亚国际免税城， CNSC三亚国际免税购物公园，深免观澜湖免税城，海旅免税城，全球精品免税城，兴业证券经济与金融研究院整理备注：深免31个香化品牌中，DFS开设的免税店独有品牌占12个免税店香化品牌总量对比2.7、中免热门香化品牌全覆盖，高端品牌一应俱全香化热门品牌定义品牌日上上海中免三亚国际免税城乐天明洞店新罗首尔店新世界首尔店北京SKP国金中心海港城总计LOccitane111111118Shiseido111111118Su

25、lwhasoo111111118La Mer111111118Shu uemura111111118La Prairie111111118Tom Ford111111118Guerlain111111118fresh111111118ESTEE LAUDER111111118Kiehls111111118Make Up For Ever111111118Lancome111111107SK-II111111017sisley111111017Refa111111017YSL111110117NARS111111017Whoo110111117Foreo111111017Bobbi Brown1

26、11111017Giorgio Armani111111017Clairns111110117IPSA111101117CledePeauBeaute111111017Biotherm111111017Clinique111111017Givenchy111111017Jo Malone111111017HR111111017DIPTYQUE111111017Chanel111110117Atelier Cologne111110117Dior111110117资料来源：日上上海，三亚国际免税城、乐天明洞店、新罗首尔店、新世界首尔店、北京SKP、国金中心、海港城门店导览图，兴业证券经济与金融研

27、究院整理12我们将香化热门品牌定义为日上上海，三亚国际免税城，乐天明洞店、新罗首尔店、新世界首尔店，北京SKP、国金中心、海港城8个有 税、免税渠道中至少7个渠道都覆盖的香化品牌。132.7、中免热门香化品牌全覆盖，高端品牌一应俱全香化热门品牌覆盖情况品牌中免 海旅投 深免 海发控 中出服品牌中免 海旅投 深免海发控 中出服1111111111111111111111111111111Lancome Refa Diptyque1Shu Uemura1Yves Saint Laurent1Giorgio ArmaniHelena Rubinstein1SulwhasooMake Up For E

28、ver ChanelCliniqueIPSABobbi BrownAtelier Cologne Jo Malone合计111111111111111342310851111111111Clarins LOccitane Shiseido Estee Lauder WhooSk-IICPBForeo FreshGuerlain La Mer Tom Ford La Prairie Givenchy Nars KiehlS Biotherm Sisley Dior11111111111111111111100%68%29%24%15%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%

29、0%中免海发控中出服海旅投深免畅销品牌覆盖率资料来源：三亚国际免税城， CNSC三亚国际免税购物公园，深免观澜湖免税城，海旅免税城，全球精品免税城，兴业证券经济与金融研究院整理备注：深免观澜湖免税店覆盖的10个热门香化品牌中DFS独有品牌占8个上文筛选出的34个热门品牌中，中免三亚国际免税城覆盖率达到100，其次是海旅投，其余三家免税店的覆盖率均不足30，其中深免观澜湖免税店覆盖的10个热门香化品牌，8个仅旗下深免XDFS免税店拥有，非自主引进。142.8、中免精品品牌数量近百，优势显著资料来源：三亚国际免税城， CNSC三亚国际免税购物公园，深免观澜湖免税城，海旅免税城，全球精品免税城，兴业

30、证券经济与金融研究院整理 备注：深免观澜湖免税店覆盖的28个精品品牌中DFS独有品牌占17个三亚免税城，海旅免税城、深免海棠湾免税店、中出服三亚国际免税购物公园的精品品牌分别有91、43、28、13个，中免三亚国际免税城一枝独秀，品牌数量遥遥领先。免税店精品品牌数量对比品牌中免海旅投深免中出服品牌中免海旅投深免中出服品牌中免海旅投深免中出服品牌中免海旅投深免中出服Citizen1111Daniel Wellington11Fred1Anne Klein1Emporio Armani111Coach11Rimowa1Aigle1Michael Kors111Lacoste11Breitling1

31、Chopard1Furla111Montblanc11Sapphire1Lesportsac1Casio111Balenciaga1Gucci1Saint Laurent1Bally111Timex1Alexander Mcqueen1Loewe1Salvatore Ferragamo111Diamanti Per Tutti1Brunello Cucinelli1Chow Tai Fook1Longchamp111Chaumet1Thule1Calvin Klein1Fiyta11Diesel1Hamilton1Seiko1Titoni11Sevenfriday1Codex1Calvin K

32、lein Jeans1Stuart Weitzman11Djula1Burberry1Stella Mccartney1Emile Chouriet11D&G1Travel Blue1Louis Quatorze1Moncler11Dkny1Hermle1Ck Jeans1Chloe11Newera1Daniel Hechter1Marc Jacobs1Coccinelle11Ehopaid1Hublot1Tag Heuer1Rado11Pinko1Wolford1Max&Co1Swatch11Allsaints1Hugo Boss1Tiffany&Co1Apm11Chou Tai Fook1

33、Moschino1Cartier1Tumi11Boss1IWC1Armani Exchange1Guess11Apple1MSGM1Anello1Pandora11Ermenegildo Zegna1Jaeger Lecoultre1Monologue1Hermes11Corum1Olivia Burton1Messika1Ralph Lauren11Ernest Borel1Jimmy Choo1Tory Burch1Kipling11Victorinox1Pacsafe1Certina1Samsonite11Fendi1Kenzo1Tudor1Versace11Movado1Panerai

34、1Mido1Swarovski11Bottega Veneta1Bvlgari1Valentino1Longines11Omega1Piaget1Miumiu1Tissot11TodS1L.K.Bennett1VictoriaS Secret1Maxmara11Paul&Shark1Porsche Design1Champion1Tommy Hilfiger11Fossil1Zenith1Weekend Maxmara1MCM11Prada1Qeelin1WSI1Lanvin1合计91432813中免海旅投中出服深免海控品牌箱包首饰太阳镜箱包首饰太阳镜箱包首饰太阳镜箱包首饰太阳镜箱包首饰太阳镜

35、SAINT LAURENT111111Burberry1111Gucci1111111Bottega Veneta111111Fendi11111Louis VuittonFerragamo111111Celine1Givenchy11ChanelLoewe111Chloe1111Moncler111Coach11111Dior1111Kenzo111AlexanderMcQueen1111MCM1111Balenciaga11111MIU MIU111Prada11111Hermes111Jimmy Choo111Cartier111111Tiffany11Chopard11合计172024

36、0170011328003152.9、新进免税商鲜有箱包、首饰奢侈品牌资料来源：三亚国际免税城， CNSC三亚国际免税购物公园，深免观澜湖免税城，海旅免税城，全球精品免税城，兴业证券经济与金融研究院整理备注：深免观澜湖免税店中箱包、首饰、太阳镜DFS店独有品牌分别占1、1、3个通过对5家免税店箱包、首饰、太阳镜品牌的对比，可以看出中免三亚免税城奢侈品牌覆盖率高的基础上，能覆盖更符合品牌形象、 更具备高值+高销售额特点的箱包和首饰品类，而且其他渠道则以太阳镜为主，该品类对销售额的贡献较为有限。免税店热门箱包、首饰、太阳镜品牌数量对比163、价格对比免税店商品原价比（中免原价）、最低折扣价比商品名

37、称中免原价中免原价比深免原价比海旅原价比中出服原价比海控原价比中免折扣价比深免折扣价比海旅折扣价比中出服折扣价比海控折扣价比SK-II 光蕴环采钻白精华露套装2058100%100%79%77%SK-II赋能焕采精华霜50g653100%100%79%75%SK-II光蕴环采钻白精华露50ml1115100%100%100%79%77%75%SK-II金钻臻致升华修护霜50g2115100%84%SK-II神仙水护肤精华露330ML1516100%100%100%79%77%70%阿玛尼臻致丝绒哑光唇釉6.5ml227100%100%73%77%爱和纯第三代臻致维生素C面膜27ml*25310

38、100%100%100%79%80%77%黛珂牛油果乳液150ml273100%100%77%77%菲洛嘉肌源赋活睡眠面膜50ml401100%118%100%100%77%95%77%94%海蓝之谜紧致焕采眼霜15ml1389100%100%75%94%海蓝之谜浓缩修护精华露50ml3498100%100%100%75%77%94%海蓝之谜修护精萃液150ml860100%100%75%77%娇诗韵青春赋活系列50+50869100%100%100%100%77%80%77%94%科颜氏高保湿面霜50ml240100%100%77%77%欧舒丹 乳木果经典护手霜150ml185100%100

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