轻资产商业模式简析

1、轻资产运营模式简析一、轻资产运营模式介绍“轻资产运营”是国际著名管理顾问公司麦肯锡特别推崇的战略，以轻资产模式扩张， 与以自有资本经营相比，可以获得更强的盈利能力.更快的速度与更持续的增长力。首先要明白的是，资产的轻重是个相对的概念，就一个企业或一项投资而言，我们平时 耳熟能详的厂房、设备、原材料等，往往需要占用大量的资金，属于重资产。所谓轻资产， 主要是企业的无形资产，包括企业的经验、规范的流程管理、治理制度、与各方面的关系资 源、资源获取和整合能力、企业的品牌、人力资源、企业文化等。因此轻资产的核心应该是“虚”的东西，这些“虚”资产占用的资金少，显得轻便灵活，所以“轻”。从财务报表来看，一

2、般固定资产与总资产或者销售收入之比非常低的公司属于轻资产， 但是轻资产公司运营一般通过两种方式：一是将重资产业务外包或转让出去。二是收购其它 企业的一部分股权，本企业输出品牌，输出管理，利用自己有限的资金，盘活被收购企业的 重资产。可以看出，轻资产公司的核心理念是用最少的资金（或者最轻的资产）去撬动最大的资源， 赚取最多的利润。要实现这个目的，企业的客户资源、治理制度、管理流程等轻资产，必然 要取代生产线等重资产，成为企业获利的主角。轻资产运营是一种以价值为驱动的资本战略，是网络时代与知识经济时代企业战略的新 结构。轻资产运营必须根据知识管理的内容和要求，以人力资源管理为纽带，通过建立良好的

3、管理系统平台，促进企业的生存和发展。运营特点：资产规模一倾向于小；资产质量一倾向于精；资产重量一倾向于轻；资产形态一倾向于 软（无形）；资产投入-倾向于少；资产价值：静态或分散时一小，动态或整合时一大。轻资产运营的要件：基础-核心能力；依托-知识；利器-品牌；要素-客户关系；法宝-业务外包；要务 -质量控制；关键一业务整合；捷径一价值链定位。轻资产运营的误区：空手道、小即好、一味求“轻”、全民皆“轻”、盲目追“轻”、外包顾虑。轻资产运营的利弊：好处：减少投资、提高效益、强化核心能力、增强灵活性、降低风险；问题：第一个是，轻资产公司在运营上有很大的软肋。第二是，轻资产运营的模式很容 易被模仿，难

4、以形成中长期的竞争优势。局限性：轻资产运营的过度化、绝对化就是泡沫经济（泡沫的质量最轻）。不过，即使轻资产公司存在一些问题和局限性，也并不妨碍目前国情下该类公司的巨大 发展空间。二、轻资产公司的类型第一类轻资产公司名叫“类金融公司”，典型企业：沃尔玛、国美、阿里巴巴。特点：经营性现金流很丰富，尽管许多钱是供应商的或用户的，但是现金流强大让这 类企业有很强的复制能力，复制能力又产生了规模效应和正反馈，低成本将顾客牢牢吸引在 身边。类金融企业的信息化管理能力也是一流的，市值也是惊人的高，沃尔玛曾经有2000亿 美元的市值，这是通用汽车和石油公司奋斗多年才达到的目标，却被乡村出身的土里土气的沃 尔玛

5、超过。阿里巴巴在香港上市的时候也有2000亿港币市值，许多投资者其实看好的是“支 付宝”是一种“类金工具”，可以用来再投资。“类金融公司”不仅丰裕的现金流 去复制自己,还投资一些高利润的行业，比如国美和苏宁都做地产，阿里巴巴有做风险投资的 想法，可惜不怎么彻底。弱点：比较依赖低成本扩张的模式，“ 一站式购物”目前还很吃香，但是互联网的 “长尾理论”未来会发挥更多的作用，用户的需求是越来越细分的，传统的商业平台从空 间而言一定有止境。此外，现金流多了就会多元化扩张，多元化做的好的企业很少，李嘉诚 的企业是一个，这是“类金融公司”要小心的。第二类轻资产公司名叫“知识产权为王型”公司，典型企业微软、

6、默克制药、同仁堂， 可口可乐凭借配方权勉强也归为这类公司。特点：知识产权就是印钞机，微软的例子不用说了，巴菲特最走眼的就是没买微软，知 识产权就是巴菲特说的特许经营权，构筑了竞争中难以逾越的门槛，而且本小利大，企业资 产成倍增长。美国高通公司凭借CDMA的知识产权也在轻资产公司行列，但感觉偏向于技术型 公司；而微软和Intel结盟在PC市场上具有很强的控制力，市场开拓能力极强，因此是更为 典型的轻资产公司。制药行业其实也是高度依赖知识产权的行业，同时药物是人离不开又愿 意高价购买的产品，中医药行业未来升值的空间很大。默克制药的研发占销售收入10%，这 应该也是这类轻资产公司的一个特点，但是华为

7、的研发虽然也占销售收入10%,但由于产品 是电信设备所以还是倾向认为它是一个重资产公司。弱点：微软和Google的竞争目前正处于下风，Google还试图用“云计算”推广网 络的操作系统。市场型公司和技术型公司相比总是前者更占上风，“知识产权为王型”公 司如果适应市场的变化缓慢就会沦为技术型公司而陷于被动了。另外生物科技公司也属于这 一类。第三类轻资产公司名叫“增值型基础网络公司”，典型企业中国移动。电网企业是重 资产公司，中国移动也疑似重资产公司，但未来移动电讯增值业务发展的空间很大，运营商 可以整合各种应用在一个平台。特点：当然，中国移动要有大量的资金投入到固定资产上，而且将来竞争加强收入高

8、速 增长一家独大的态势可能被打破。按照互联网发展的规则基础服务免费增值服务收费来看就 更加不看好中移动，但非常看好无线增值业务，原因是未来的新媒体的演变由电影到电视到 有线网络最后一定到了无线网络，小小的手机终端未来是手机银行、手机钱包、阅读器、上 网工具等等。中国移动可能在这块蛋糕里依然占较大份额。弱点：未来还面临虚拟电信运营商的竞争，后者的轻资产公司的特征更为明显，3网合一 的趋势下广电行业说不定也会杀出黑马。未来中移动的竞争对手可能会很多，可能前面还是 有点过于乐观的看待这类轻资产公司了。第四类轻资产公司名叫“品牌型轻资产公司”，典型公司耐克、PPG. 橡国际、巨人 集团、苹果公司。特点

9、：“品牌型轻资产公司”画虎不成反类犬也，但这种经营模式相信今后会用在汽 车行业、家电行业等许多行业，其通用性很大。耐克这种“品牌型轻资产公司”不仅是专 注品牌和研发把生产外包了，它的精髓还在经营的全球化PPG、橡树国际之所以列出来是因 为他们是纺织行业和电视购物行业走向轻资产经营的领先公司，但是广告不等于品牌，这两 家公司在品牌建设上还有很长的路要在。还要特别说一下史玉柱的巨人集团，史玉柱以营销 见长，但他自己都没想到其实一直在做的轻资产公司，这就是理论落后于实践的后果，他只 专心于做业务对于商业模式的领悟还差一点点。保健品和网络游戏他几乎都做出了品牌，但是 都还差一点点，专注是做品牌所必须的

10、条件，相对而言觉得马云比较花心，阿里巴巴的品牌可 不能空心化啊。弱点：在于品牌是虚的东西在品牌方面一直保持领先是不容易的，奥美的360度品牌之 道，对于品牌这个虚的东西的研究似乎还不彻底。品牌的价值是以无形胜有形，因此做的难 度大，长胜不容易。第五类轻资产公司名叫“互联网公司”，典型公司戴尔、腾讯、Facebook、Google。特点：2007年美国互联网广告收入是130亿美元，中国是100亿元人民币，光看这些 数字你会低估互联网公司，但价值投资者一定不用只看数字而要看趋势。先说戴尔吧，电子 商务企业的佼佼者都有一流的供应链管理能力，而且戴尔开始向消费性电脑市场前进开始注 意做品牌了。品牌越年

11、轻越有魅力，人性常常是喜新厌旧的因此看好戴尔胜于看好惠普。腾 讯也比较可怕，它已经知道互联网最擅长做的是网络营销平台，并且真正建立了这样一个平台, 而门户网站到目前还没有反应。Facebook比较厉害的是集成了 2000多种网络应用功能来建 立社区，而且组织队伍很精干。Google在云计算和整合图书馆的资源方面有大布局。弱点：信任危机，关键客户资料泄密等。三、轻资产公司快速成长案例：轻资产公司的投资机会现在“轻资产”是个非常流行的名词，而风险投资家们现在也是 追着轻资产的公司来投资。第一类：将重资产业务外包或转让出去。比如PPG公司就是一个典型。与一般的服装公司不同，其生产、物流、渠道完全剥离

12、， 仅保留设计、质量监控和直销的功能，PPG公司没有一家实物门店，员工不到500人。但是 就是这样一个公司，仅仅凭借目录销售、呼叫中心和互联网，每天卖掉1万件左右男式衬衫 （国内占有率最高的雅戈尔去年在国内平均每天销售衬衫的数字是1.3万件，但是雅戈尔有 2000多个销售网点）。而这家公司仅成立两年，现在已经跻身全国衬衫销售前三名。其库存 周转天数只有7天，而行业平均是90天。第二类：收购其他企业的一部分股权，本企业输出品牌，输出管理，利用自己有限的资 金，盘活被收购企业的重资产。“蒙牛初创之时，仅仅凑起来1000万元资金。这点钱，对于乳品企业来说，甚至不够用 来买设备的。按照正常的方式，即使买了设备，也就没有钱构建销售渠道和维持正常经营。 具有创新意识的蒙牛人，把仅有的1000万元分拆成三份：用1/3的钱，承包、租赁、托管效 益不佳的中小型乳品企业，得到必须的厂房、设备等“重资产”和劳动力；用1/3的钱，进 行品牌宣传，在小范围内创造广告优势；另外的1/3的钱，维持日常经营。对于奶源建设，