财务分析-中国联通

1、.：.；课程设计评阅表学号班级姓名评分根据评分规范得分战略分析20%行业分析10%企业竞争战略分析10%报表分析30%资产负债表分析10%利润表分析10%现金流量表分析10%财务效率分析30%偿债才干分析10%盈利才干分析10%营运才干分析10%分析报告20%结论10%内容完好、数据准确、文字照射、图表明晰10%总分 教师签名：目录战略分析一、挪动通讯行业外部环境分析二、挪动通讯行业分析三、中国联通组织内部分析中国联通的SWOT分析中国联通3G战略开展措施中国联通资产负债表分析一、中国联通资产负债表程度分析 (一)投资角度分析二筹资角度分析二、资产负债表垂直分析一资产构造分析二垂直分析资本构造

2、三、资产负债表工程分析一资产工程二主要担任工程分析三一切者权益工程四、资产负债表总结利润表分析利润表程度分析二、利润表的工程分析三、净利润下降缘由分析现金流量表分析现金流量表程度分析二、现金流量表垂直分析三、现金流量表内部构造分析四、联络现金流量表与利润表现金流量表总结财务比率分析偿债才干分析二、盈利才干分析三、营运才干分析四、财务比率分析小结年报分析总结以及未来展望附录中国联通战略分析战略分析图例1战略分析思绪图例1是从挪动通讯行业外部环境入手，着重分析挪动通讯行业外部的政治要素P，经济要素(E)，社会要素(S)，技术要素(T)；再深化到挪动信息通讯行业，以波特五力为模型，着重分析现有竞争者

3、之间的竞争和行业入侵者的要挟，其中以现有竞争者之间的竞争为重点，后引见中国联通，在精练的引见联通的开展史、企业文化等根本情况后利用SWOT分析法分析联通的优势与优势，时机与要挟，并以时机与要挟为切入口，拟定了中国联通在未来的开展战略。中国联通内部组织挪动通讯行业环境政治要素社会要素技术要素经济要素 图例-1 战略分析思绪图一挪动通讯行业外部环境分析影响挪动通讯行业的外部要素很多，下面选用PEST法，分别从政治P经济E社会S技术T四个方面分析对该行业的影响。1政治环境分析联通公司的成立，就在于要让这个比中国电信、中国挪动相对较弱的企业有时机进展尽能够对等的竞争，最终在挪动通讯市场构成公平而有效的

4、竞争格局。因此，国家给予了中国联通许多扶持政策，这些政策表如今： 1)联通公司产品的定价可以比电信和挪动廉价20(现为10)，加强了联通产品的竞争力； 2)将CDMA的建立与运营一致交由中国联通担任，以提高中国联通在挪动通讯业务上的技术优势； 3)同意中国联通开展效益较好的国际电信业务WCDMA，拓展了联通的开展空间； 4)将国信寻呼成建制划入联通公司，联通也因此得到了一大批电信资源和优良资产，迅速壮大了公司实力；最近，国家对中国电信进展了第二次大规模的重组，中国电信南北一分为二，构成包括电信、网通、挪动、联通共四家综合电信企业，这对以挪动通讯为主营业务的联通来说，将面临更猛烈的市场竞争。2经

5、济环境分析 20世纪90年代以来，我国经济不断处于高速开展时期，经济增长率坚持在8%，为电信业的高速开展发明了有利的经济环境。固定网成为全球第二大固定网，挪动通讯网那么是全球第一大通讯网。2021年我国电信业作为信息产业的重要部分，以高于当今任何行业的速度开展。随着国际互联网进一步开展对数据通讯需求的剧增，国内3G网络开展和三网交融等艰苦政策的影响下，将进一步推进电信技术的提高，并为中国电信事业开展发明极好的根底条件。3.技术环境分析2021年1月7日，中国工业和信息化部为中国挪动、中国电信和中国联通发放3张第三代挪动通讯3G牌照。中国联通获得WCDMA牌照，中国挪动运用我国具有自主知识产权的

6、3G规范TD-SCDMA，中国电信获得CDMA2000牌照。2021年成为中国3G正式商用元年。 国家“三网交融政策将进入加速阶段，物联网、云计算等新技术逐渐成熟和广泛运用，催生了更为宽广的信息通讯市场空间。社会环境分析80后，90后人群成为社会消费主要群体，年轻人对于新颖事物的猎奇心思和对方便快捷的互联网依赖，成为了我国通讯技术开展的最大助力。2021年10月1日，中国联通在285个城市正式推出3G业务。截至2021年12月31日，中国联通的3G网络已覆盖全国335个城市，基站总数到达10.7万个，3G用户总数到达274.2万户，其中手机用户占比到达83.7，无线上网卡用户达44.8万户。3

7、G用户通讯运用量到达30.6亿分钟，平均每用户每月收入ARPU为人民币141.7 元。 2021年，中国挪动的3G二、三期工程建立曾经完成，累计投入运用的3G基站总数超越8万个，网络覆盖全国238个城市，地级市覆盖率超越70%。目前，中国挪动的TD-SCDMA的终端数量曾经到达266款，并且结合终端厂商推出OPhone手机。截至2021年12月运用3G网络效力的客户为341万户。 2021年4月中国电信首批120个城市推出3G效力。截至2021年末，中国电信在全国342个地级市及2000多个县铺设EVDO网络，是目前我国覆盖最广的3G网络。截至2021年末，“商务领航和“我的e家客户群规模曾经

8、分别到达436万户和3636万户。 二挪动通讯行业分析挪动通讯行业分析以波特五力模型为根底，着重分析五力中的行业竞争者和潜在竞争者，其中又以行业竞争者的分析为主。行业竞争者分析行业竞争者的分析从从主要竞争者之间的市场份额，主要竞争者之间的产品构造，主要竞争者之间的营销战略三个方面展开，总体而言，挪动通讯行业是一个相对成熟的行业属于寡头市场，整体格局稳定，呈现三足鼎立之势。主要竞争者之间的新增用户市场份额分析以09年9月统计数据为规范HYPERLINK finance.sina/realstock/company/sh600050/nc.shtml中国联通G网加速增长，宽带坚持稳定。9月为新生入

9、学季节，受校园用户增长带动，三大运营商挪动用户数均有环比增长。9月中国联通G网新增用户93.5万，同比下降26.1%，环比上升15.9%。新增用户市场份额升至10.0%，存量用户市场份额继续下跌至20.5%。当月固话用户小幅流失50.8万户。宽带新增用户平稳增长，维持在86.9万户的高位，同比劲升43.2%，环比持平，绝对数目已比肩电信。中国电信C网创历史新高，宽带环比劲升。或得益于在校园市场强势的营销推行，中国电信凭仗较低的入网门槛(最低校园3G套餐价19元/月)进一步推进用户强劲增速，9月C网新增用户297.0万户，环比劲升42.8%，创历史新高，新增份额进一步升至31.8%。在数次大规模

10、集采后，C网终端普及程度已逐渐提高，新增用户高速增长的继续性将得以加强。电信9月宽带用户亦环比劲升29.0%至89.0万户，同比增速达21.9%。固定用户继续流失，为178.0万户。图例2中国挪动新增用户略升，新增市场份额跌至58.2%。2021年9月中国挪动新增543.1万户，同比下降25.0%，环比上升3.3%，虽处开学旺季，但增速表现平淡，新增用户市场份额更是大幅降至58.2%。其中，3G用户到达166.0万户。主竞争者之间的产品构造分析2G网络是我国主要消费产品，它的机制系统最成熟，但3G网络的建立曾经逐渐趋于完善化，成熟化，而且高速网络的需求日益增长，不断推出的全新的挪动终端，更强、

11、更现代化，博得了年轻人的喜欢。可以预见的是不久的未来，全新的3G时代即将到来，高速无线网络通讯必将成为我国的主流。中国联通组织内部分析企业概略中国结合网络通讯集团简称中国联通是2021年1月6日经国务院同意在原中国网通和原中国联通的根底上合并成立的国有控股的特大型电信企业。中国联通在中国大陆31个省自治区、直辖市和境外多个国家和地域设有分支机构，控股公司是中国独一一家在香港、纽约、上海三地上市的电信运营企业。截至2021年底，资产规模到达5266.6亿元人民币，员工总数46.3万人。中国联通拥有覆盖全国、通达世界的现代通讯网络，主要运营：固定通讯业务，挪动通讯业务，国内、国际通讯设备效力业务，

12、卫星国际专线业务、数据通讯业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通讯信息业务相关的系统集成业务等。2021年1月7日，中国联通获得了WCDMA制式的3G牌照。中国联通正在加快挪动通讯网络建立步伐，加大固定宽带网络建立力度，积极推进固定和挪动网络的宽带化，为宽广用户提供全方位、高质量的宽带通讯和信息效力。面向未来，中国联通将坚持以市场为导向、以客户为中心，以宽带挪动互联网业务为重点，进一步加大开展力度、拓宽开展领域、提升效力程度，全面加强综合竞争力和可继续开展才干，努力建立成为国际领先的宽带通讯和信息效力提供商。企业愿景中国联通将努力于成为“信息生活的创新效力指点者 “Innovation &

13、 Service Leader for Information Life。公司愿景包括四个中心要素，即“信息生活、“引领创新、“杰出效力和“指点者。“信息生活是公司运营的中心领域，是人们社会生活、任务、商务、社交、文娱等全方位信息效力需求的总称。效力“信息生活表达了公司坚持以客户为中心，与客户用心沟通，为人们的生活、学习和任务助力添彩，做优秀企业公民的愿望。“信息生活的中心内涵是要为社会提供高质量的信息效力。“引领创新是公司长期安康开展的源动力和构成差别化竞争优势的必然要求。公司要立足成为影响和引领技术、业务、效力和管理的创新型企业。“引领创新的中心内涵是要打造一流的创新才干。“杰出效力是公司

14、未来作为信息效力提供商的立足之本和实现增长的必由之路。公司要以为客户提供最好的信息效力为己任，建立业界领先的效力体系。“杰出效力的中心内涵是一直追求为客户提供杰出的效力感知。“指点者是公司一直追求的目的。公司要在企业规模、运营业绩、运营效率、创新才干和效力程度等方面到达世界领先程度。“指点者的中心内涵是树立世界一流的信息效力品牌，在中心业务上成为具有艰苦影响力的指点者。“信息生活表达了公司以客户为中心的全新定位；“引领创新和“杰出效力突出了公司的中心运营理念；“指点者展现了公司在开展中继续提升客户信息生活质量的不懈追求和雄心壮志。 开展战略 中国联通在综合分析国内外电信行业开展趋势，国内电信市

15、场竞争环境的根底上，提出在未来几年，着力实施“3G领先和一体化创新战略。实现“3G领先，是公司改动市场竞争格局，提升行业位置的独一出路和必然选择；是公司加快运营方式转型、改善用户构造，实现增长方式转变的战略突破口。中国联通将集中资源加快3G开展，建立领先的无线宽带网络，以高速数据体验和内容运用创新带动公司挪动非话业务收入快速增长，将3G打呵斥为公司收入增长的第一驱动力。“一体化运营管理，是国际全业务运营商面向交融开展的大趋势，更是公司全面整合全业务资源，构成运营合力，实现快速增长，提升运营效率的根底保证。中国联通将经过继续的管理体制和机制创新，全面整合公司的全业务资源。在企业内部运营管理层面，

16、实现跨业务、跨平台、跨网络、跨职能的高效协同与配合，提升运营管理效率，强化客户导向运营，打造面向交融效力的运营合力；在客户层面，打造客户导向的一站式营销与效力才干；在员工和组织层面，打造“真正交融的文化气氛和杰出运营团队。中国联通的SWOT分析优势(strength)建立了现代企业管理制度和法人治理构造，先进的管理理念较强的企业管理才干三地上市、两地监管，融资渠道通畅竞争向上的企业文化，坚强的管理团队，员工有活力、士气高昂GSM、WCDMA双网并行，高中低端客户兼容并蓄，基于WCDMA的3G网络的数据增值业务具有明显的差别化优势优势(weaknessWCDMA网络覆盖和优化还是有所欠缺产品子品

17、牌识别度不高营销手段变化太快，资费混杂与中国挪动相比资本负债率偏高、利润表又偏低，盈利才干偏低，建立还需大量资金，融资压力较大时机(opportunity 国家宏观经济继续稳定正增长、国民收入稳定提高国内信息产业继续高速增长，成为国家战略支柱产业消费需求成为经济增长的重要动力、电信新业务成为消费热点跨国公司纷纷与中国联通合资、协作并为联通支招，产业联盟加强3G网络时代的降临，是一次重新洗牌的时机要挟(threat) 电信监管政策的变化将会减少对中国联通的扶持力度ARPU值的继续嘉奖、挪动业务用户增长趋势放缓中国挪动加大网络投入，网络覆盖优于中国联通传统运营商加快数据业务开发、影响中国联通数据业

18、务增长消费者自我维护认识加强，对运营商效力质量的要求提高中国联通3G战略开展措施中国联通开展3G应采用发扬企业内部优势而利用企业外部时机的战略，适宜采用增长型战略，扩展市场份额，全面提高综合竞争才干。中国联通开展3G应采用以下几点措施：采用集中战略，专注开展3G业务，特别过大在兴隆地域、流动人口多发地域网络和业务的规模和优势，加大品牌推行力度在3G市场开展初期，中国联通应经过差别化效力、品牌、产品、渠道战略，抢得先机赶超中国挪动，开展和维系3G高端用户，另一方面，凭仗原有2G已有的运营阅历、本钱和市场优势，利亚中国电信以本钱领先战略攫取2G传统语音业务。采用国际化运营战略，利用电信全球化德有利

19、时机，引入国际战略投资者，竭力打造和提升本人的竞争力。采用战略联盟方式推进特征新业务的开发，加强对产业价值链的建立及管理。总而言之，中国联通3G开展战略想象可以概括为“专注C网，综合开展，差别效力，规模领先，赶超挪动，做强做大。中国联通资产负债表分析中国联通资产负债表分析是年报分析的重点，分为资产负债表的程度分析，垂直分析和工程分析三个部分进展，逐渐深化，最后得出对中国联通资产负债情况的根本评价。一、中国联通资产负债表程度分析资产负债表的程度分析根据资产负债表的程度分析表，对07、08、09三年资产负债表分别做了环比和定基的程度分析，从投资和筹资角度分别评价，得出初步评价。(一)投资角度分析报

20、表日期2021-12-3109与08增长额09增长率(%)09与07增长额09增长率(%)流动资产合计30,722,800,000.00-5,437,400,000.00-15.0313,886,700,00082.48非流动资产合计388,510,000,000.0077,633,000,00024.97260,837,000,000204.3资产总计419,232,000,000.0072,195,000,00020.8274,723,000,000190.1 企业总资产规模2021年的总资产比2007年上涨了190.1%，比2021年上涨了20.8%。将总资产分为流动资产和非流动资产分析

21、。2021年流动资产同2006年相比上涨了82.48%，同2021年相比下降15.03%。2021年非流动资产同2007年相比上涨204.3%，同2007年相比上升24.97%。由此可作出初步判别，2021年总资产规模的下降是流动资产和非流动资产的共同作用的结果，其中流动资产的变动占主导要素。报表日期2021-12-3109与08增长额09增长率(%)09与07增长额09增长率(%)货币资金8,828,100,000.00-659,410,0006.951,496,590,00020.41应收账款9,870,650,000.00383,140,0004.046,597,440,000201.5

22、6应收票据24,522,100.00-20,162,200-45.12-47,352,100-65.88存货2,412,410,000.001,241,700,000106.06-115,950,000-4.59流动资产中货币资金，应收账款，应收票据，存货的变动幅度较大。2021年货币资金同2021年相比上涨6.95%，同2007年相比上涨20.41%，上涨幅度最大，在总资产的上涨份额中占最大比重。应收账款同2021年相比上涨4.04%，同2007年相比上涨201.56%。应收票据在2021年下降45.12%，同2007年相比依然65.88%下降。存货同2021年相比添加106.06%，同20

23、07年相比那么减少4.59%。在下面的分析中应重点关注上述四项，即货币资金，应收账款，应收票据，存货的规模和详细变动情况合理与否。报表日期2021-12-3109与08增长额09增长率(%)09与07增长额09增长率(%)无形资产19,645,300,000.001,094,900,0005.912,567,770,000177.58长期股权投资15,000,000.00-固定资产净额285,035,000,000.0043,853,000,00018.18185,591,800,000186.63在非流动资产方面，无形资产，长期股权投资和固定资产下降对总资产的影响分列前三，2021年数值同2

24、021年相比上涨幅度分别为5.9%，0%和18.18%， 同2007年相比上涨幅度分别为177.58%，0%和186.63%。这三项长期资产继2007年大幅上涨之后再次较小幅度上涨，思索企业整合资产的战略，在下面的分析中应重点调查无形资产，长期股权投资以及固定资产现有规模及下降幅度合理与否。二筹资角度分析中国联通的负债规模逐年下降，而股东权益逐年稳步上升，到2021年曾经根本到达1：1。中国联通2021年负债总额较2007年上涨75.86%，2021年股东权益较2007年上升55.10%，负债的变动大于权益的变动。图例3报表日期2021-12-3109与08增长额09增长率(%)股本21,19

25、6,600,000.0000资本公积28,060,100,000.003,778,000,00015.56盈余公积558,500,000.00158,390,00039.59未分配利润21,188,300,000.00-3,269,900,000-13.372021年资本公积比2021年上涨15.56%，2021年盈余公积依然坚持增长，比2021年增长39.59%。中国联通2021年并未发放现金股利，未分配利润三年来继续上升，2021年到达21,188,300,000.00，比2021年下降13.37%，坚持高比例的未分配利润能够是为企业下年的扩展消费规模作预备，在下面的分析中应结合各方面重点

26、关注。报表日期2021-12-3109与08增长额09增长率(%)应付票据1,380,860,000.00340,970,00032.79短期借款63,908,500,000.0053,128,500,000492.84预收款项21,800,000.005,575,700,00035.83流动负债合计199,612,000,000.0074,574,000,00059.64负债合计210,387,000,000.0072,346,000,00052.412021年负债总额比2021年上涨52.41%，主要由流动负债引起。2021年流动负债比2021年上涨59.64%，其中下面三项变动最为显著。

27、流动负债中的应付票据，短期借款上涨最大，同2021相比分别上涨32.79%，492.84%。在流动负债中预收账款的增长幅度普通，同2021年相比分别增长35.83%。中国联通程度分析小结中国联通2021年总资产在流动资产和长期资产规模的共同下降添加。流动资产，流动负债与短期运营联络亲密，随本年销售收入的减少而减少，总体来看还是在一个合理的范围内。2021年总资产规模的上升是流动资产和非流动资产的共同作用的结果，其中流动资产的变动占主导要素。从筹资角度发现中国联通逐年降低负债比例，并坚持较高的未分配利润，企业应该是在为扩展3G网络建立积极的预备。二、资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析从资本构造

28、和资本构造两方面分析，并对两者顺应程度做出评价。一资产构造分析从静态方面看，中国联通的流动资产比重达7.9%，非流动资产比重达92.67%。流动资产的特点是变现才干强，资产风险小，所以流动资产比重较小时，企业资产的流动性差且风险大。根据中国联通的资产构造，可以以为中国联通资产的流动性较差，资产风险较大。从动态方面看，中国联通2007-2021年的流动资产比重并没有上升，流动资产和非流动资产坚持了一个稳定的构造比，阐明了中国联通的资产构造比较稳定。图例4 2007年流动资产与非流动资产构造比流动资产合计16,836,100,000.00长期股权投资固定资产净额99,443,200,000.00在

29、建工程13,393,300,000.00无形资产7,077,530,000.00长等待摊费用5,380,040,000.00递延所得税资产820,419,000.00图例5 2021年流动资产与非流动资产构造比流动资产合计36,160,200,000.00长期股权投资固定资产净额241,182,000,000.00在建工程35,738,300,000.00无形资产18,550,400,000.00长等待摊费用6,086,530,000.00递延所得税资产4,307,240,000.00图例6 2021年流动资产与非流动资产构造比流动资产合计30,722,800,000.00长期股权投资15,0

30、00,000.00固定资产净额285,035,000,000.00在建工程57,843,900,000.00无形资产19,645,300,000.00长等待摊费用7,620,500,000.00递延所得税资产4,080,760,000.00二垂直分析资本构造从静态方面看，中国联通权益比重到达48%，负债比重到达49%，资本构造权益与负债比约为1:1,资产负债率较低，财务风险相对较小。这样的财务构造能否适宜，还需结合企业盈利才干和运营风险评价。从动态方面看，中国联通权益比重上升6%，负债比重下降5%，阐明中国联通的资本构造还是比较稳定，财务虚力略有添加。图例7 2007年小天鹅负债与一切者权益构

31、造比负债合计51,571,800,000.00少数股东权益38,513,400,000.00股东权益合计92,937,500,000.00图例8 2007年小天鹅负债与一切者权益构造比负债合计,041,000,000.00少数股东权益,679,000,000.00股东权益合计208,997,000,000.00图例9 2007年小天鹅负债与一切者权益构造比负债合计210,387,000,000.00少数股东权益,862,000,000.00股东权益合计208,845,000,000.00三、资产负债表工程分析资产负债表工程分析各资产负债及一切者权益变动较大及重要的相关的科目。(一)资产工程1货

32、币资金从存量规模及变动情况看，中国联通本年货币资金比上年减少8828101716元，下降7%，变动幅度较大，结合主营业收入减少15.1%，应付票据添加340970万以及应付账款添加38816500万，货币资金的存量规模和减少幅度还是合理的。从比重及变动情况看，期末货币资金比重为28.73%，期初比重为26.24%，上升了2.49%，结合企业货币资金需求分析，该比重比较合理。2.应收账款查看前后两期的坏账预备，企业能坚持坏账计提比例的前后一致。应收账款的构成比例，发现企业一年内的应收账款比例下降，而5年内的上升幅度较大，可见企业应收账款的质量有所下降。3.应收票据本年应收票据虽然比2021年下降

33、40162186，但是从报表附注中可以发现应收票据均为银行承兑汇票，阐明银行汇票的质量较高。 4.预付款项预付账款本年比上年添加了0.04%。 5.其他应收款 从上表中可以看出其他应收款的坏账计提比例稳定，但是从其他应收款的帐龄构造发现，2-3年的其他应收款大幅度缩水，而3-5年，5年以上的其他应收款有较大幅度增长，阐明其他应收款的质量下降，企业应加强其他应收款的管理。6.存货本年存货各工程的计提比例比去年有一定的上升，计提坏账预备的比例下降可以接受。7.可供出卖金融资产8长期股权投资长期股权投资的减少，主要是由于合营联营企业投资的减少导致。长期股权投资同上年相比减少5542073元。9.固定

34、资产固定资产同上年比减少422680.34512万元，减少主要是由于出卖固定资产以房屋建筑物， 机器设备为主。10.在建工程在建工程同上年相比上升220378.2545万元，主要是由于股份公司挪动网络工程和固定网络工程的进展，可见公司开展可观。二主要担任工程分析1.短期借款短期借款2021年相较于2021年有所添加。2应付票据2021年应付票据比2021年添加3409.7234万，是由于企业添加银行承兑汇票结算货款。2021年应付票据的添加，主要是由于添加银行承兑汇票结算货款，添加现金支付货款，严厉控制付款进度。同时也从另一个侧面反响出企业商业信誉遭到影响，以现金支付货款。三一切者权益工程1.

35、 未分配利润2021年没有提取现金股利，也没有提取职工福利及奖励基金，阐明中国联通坚持较高的未分配利润是为企业扩展作预备。四、资产负债表总结2021年是中国联通革新的一年，资产规模有所调整，整体看比较稳定。但是存在下面两个隐患：经过对艰苦变开工程及重要工程的分析，可以看出中国联通流动资金特别是现金从紧，其他应收款坚持较大规模且占用关联方资金以及预收账款的大幅度添加都反响出现金从紧的问题。短期借款中抵押借款的添加，应付票据的减少采用现金方式付款都反映出企业商业信誉有所下降。利润表分析利润表程度分析报表日期2021年12月31日2021年12月31日09比08增长额09增长率营业收入1583690

36、00000.00 152764000000.00 5605000000.00 1.036营业本钱105654000000.00 96190600000.00 9463400000.00 1.098管理费00 12558300000.00 1489600000.00 1.118投资收益212157000.00 -从利润表程度分析表中可以发现，主营业务收入较上年上涨103.66%，上涨幅度较大，随之营业本钱上涨109.83%，营业本钱上涨的比例更高。管理费用增长111.86%。投资收益没有可比性。因此可以初步判别本年中国联通经常性损益方面收益虽然上涨，但是比非经常性损益上

37、涨幅度小，中国联通盈利主要还是来源于非经常性损益。报表日期2021年12月31日2021年12月31日期末期初变动情况营业收入158369000000.00 152764000000.00 100.00 100.00 营业本钱105654000000.00 96190600000.00 0.67 0.63 0.04 管理费00 12558300000.00 0.09 0.08 0.01 投资收益212157000.00 -0.00 从利润表垂直分析表中发现，主营业务所占比例上升，上升幅度为0.04%，比例不是很大，而管理费用比例上升，所占比例到达0.09%，上涨0.0

38、1%。从垂直分析可以看出，利润构造越来越偏重于经常性损益工程，而主营业务的盈利才干直接关系到企业的盈利才干。报表日期2021年12月31日2021年12月31日09比08增长额09增长率营业收入158369000000.00 152764000000.00 5605000000.00 0.036690581551营业利润15500000.00 5412780000.00 5942720000.00 1.0979053278利润总额12181000000.00 7482250000.00 4698750000.00 0.62798623409净利润9373890000.00 3372780000

39、0.00 -24353910000.00 -0.72207229644报表日期2021年12月31日2021年12月31日期末期初变动情况营业收入158369000000.00 152764000000.00 100.00 100.00 营业利润15500000.00 5412780000.00 0.07 0.04 0.04 利润总额12181000000.00 7482250000.00 0.08 0.05 0.03 净利润9373890000.00 33727800000.00 0.06 0.22 -0.16 2021年中国联通的盈利程度下降，净利润下降72.21%，营业利润上涨109.7

40、9%，并不是其主要缘由。经分析是由于营业收入的上涨幅度太小。下面分析中将重点分析营业利润上涨的缘由。二、利润表的工程分析(一)营业收入2021 年2021 年经重列变动额变动率主营业务收入：通话费62,817,268,17467,115,328,393-4298060219 -6.84%增值业务收入24,956,849,25223,990,986,132965863120 3.87%宽带收入24,643,063,73621,615,384,0393027679697 12.29%网间结算收入14,164,978,89114,593,020,605-428041714 -3.02%月租费15,9

41、92,370,01017,082,890,394-1090520384 -6.82%电路及网元租赁收入5,859,755,1165,670,708,225189046891 3.23%管理型数据及其他互联网效力收入2,538,962,2452,744,877,797-205915552 -8.11%装移机收入及一次性不退还收入的摊销1,357,157,5001,387,389,764-30232264 -2.23%信息与通讯技术效力及设计效力收入等2,313,463,6785,186,435,557-2872971879 -124.18%初装费收入489,600,437885,656,598-

42、396056161 -80.89%其他1,001,887,1901,837,504-835248314 -83.37%小计156,356,229162,109,813,008-5974456779 -3.83%其他业务收入：销售通讯产品收入2,233,463,3041,975,499,799257963505 11.55%合计158,368,819,533164,085,312,807-5716493274 -3.61%从各项营业收入工程的程度分析中可以看出，信息与通讯技术效力及设计效力收入等的下降幅度最大，下降124.18%。由于网络技术的开展和社会的广泛需求以及3G时代的降临，所以宽带收入

43、、销售通讯产品收入上升，宽带收入上升幅度最大，上升12.29%各项收入的垂直分析中可以看出，通话费所占比重最大，其次是增值业务收入、宽带收入网间结算收入，但是本年的通话费收入月租费收入等比重都有所下降，合计下降比重达3.61%。中国联通本年主营业务的收入的减少主要是由于信息与通讯技术效力及设计效力收入、初装费收入和其他收入的大幅度下降呵斥的。二营业本钱20212021 经重列变动额变动率主营业务本钱：折旧及摊销46,281,559,34846,847,723,127-566,163,779 -1.22%网间结算支出12,954,807,89813,038,197,779-83,389,881

44、-0.64%人工本钱15,259,109,75714,086,446,5631,172,663,194 7.69%网络运转及支撑本钱21,727,803,04218,736,307,2792,991,495,763 13.77%信息与通讯技术效力本钱839,179,7803,009,888,637-2,170,708,857 -258.67%其他3,902,724,9884,206,578,241-303,853,253 -7.79%小计102,965,184,81399,925,141,6263,040,043,187 2.95%其他业务本钱：销售通讯产品本钱2,688,580,0762,1

45、55,667,905532,912,171 19.82%合计105,653,764,889102,080,809,5313,572,955,358 3.38%营业本钱的程度分析中可以看出，信息与通讯技术效力本钱下降幅度最大，下降258.67%，在营业收入中也是信息与通讯技术效力收入下降幅度最大，这点上吻合。由营业本钱垂直分析中可以看出，中国联通营业本钱中以通讯费比重最大，2021年营业本钱合计上涨3.38%而营业收入合计下降3.61%。与盈利程度下降的结果相一致。本年营业本钱的下降主要是由于信息与通讯技术效力本钱下降呵斥。(三)管理费用本年管理费用比上年增长了3387

46、58166，增长率为2.44%。这个增长率较为合理。四投资收益本年投资收益大幅度增长97.85%。查看投资收益各工程，发现中国联通投资收益减少主要是持有可供出卖金融资产期间获得的股利收益的增长。这些都是企业非运营性损益。三、净利润下降缘由分析中国联通2021年净利润人民币93.7亿元，低于上年的人民币339.1亿元。中国联通2021年净利润不及2021年的一半，由于2021年业绩遭到一笔一次性业务剥离所得的显著提振。中国联通2021年10月将CDMA业务出卖给中国电信，获得人民币275.7亿元的税后利得。中国联通2021年收入为人民币1,547.2亿元，高于上年的人民币1,489.1亿元。 投

47、资者将主要关注中国联通的3G战略以及手机补贴、用户数目的和利润方面的预期。现金流量表分析现金流量表程度分析2021202109比08增长额09增长率运营活动产生的现金流量净额59,308,800,000.0060,075,100,000.00-766300000-1.29%投资活动产生的现金流量净额-90,250,000,000.00-24,754,700,000.00-6549530000072.57%筹资活动产生的现金流量净额28,525,900,000.00-38,063,000,000.0066588900000233.43%汇率变动对现金的影响0000.00%现金及现金等价物的净添加

48、额-2,415,210,000.00-2,742,620,000.00327410000-13.56%从程度分析可以看出，公司现金流有所下降。2021年出现负的现金流，阐明企业在现金方面存在隐患。经过对运营活动和现金及现金等价物的净添加额的分析，发现两个工程的现金流量均为负。现金及现金等价物的净添加额下降幅度最大，阐明企业现金情况有所恶化。联络资产负债表的货币资金的分析，发现中国联通货币资金的减少额327410000即为现金流量表中现金及现金等价物的变动额，但是货币资金中的其他货币资金为定期存款和银行保证金，不属于现金流量表中的现金及现金等价物的概念，所以可以证明现金流量表的披露有误，企业实践

49、的现金流情况应该更为恶劣。二、现金流量表垂直分析2021-12-31流入构造运营活动现金流入小计147,365,000,000.000.597 投资活动现金流入小计1,122,230,000.000.005 筹资活动现金流入小计98,317,900,000.000.398 2021-12-31流出构造运营活动现金流出小计88,056,500,000.000.35投资活动现金流出小计86,333,000,000.000.36筹资活动现金流出小计69,792,000,000.000.292021-12-31流入流出比运营活动产生的现金流量净额59,308,800,000.001.673投资活动产生

50、的现金流量净额-90,250,000,000.000.012筹资活动产生的现金流量净额28,525,900,000.001.408经过垂直分析可以看出，公司的主要现金流入于运营活动，而现金流出主要于运营活动。 从各工程流入流出比可以看出公司的投资活动的流出现金占工程净现金流比例最高。三、现金流量表内部构造分析一运营活动内部构造分析销售商品、提供劳务收到的现金146,941,000,000.00收到的税费返还5,459,140.00收到的其他与运营活动有关的现金419,096,000.00购买商品、接受劳务支付的现金56,170,200,000.00支付给职工以及为职工支付的现金22,111,8

51、00,000.00支付的各项税费9,774,450,000.00支付的其他与运营活动有关的现金- 同运营活动现金流入相比，运营活动的现金流出在支付给职工以及为职工支付的现金和支付其他运营活动现金两个工程的现金流出较大。经过内部构造分析，可以发现公司运营活动销售收取现金的才干有所下降，同时公司在支付给职工以及其他现金流出方面过高，公司应做好现金流的分配和管理。投资活动内部构造分析2021-12-31收回投资所收到的现金1,370,990.00获得投资收益所收到的现金271,581,000.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额611,015,000.00投资活动现金流入主要获得

52、投资收益和处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金。 投资活动现金流入主要获得投资收益和处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金。投资活动现金流出全部于购买固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金。经过内部构造可以得出公司的投资活动的现金流与公司制定的扩张是吻合的。筹资活动内部构造2021-12-31归还债务支付的现金54,485,400,000.00分配股利、利润或偿付利息所支付的现金6,504,950,000.00筹资活动流出主要于归还债务和偿付利息。 由于公司筹资活动的现金流出要大于现金流入，阐明公司的筹资才干下降，同时公司需偿付大量的债务和利息，对于公司的现金流呵斥一定

53、的影响。筹资活动现金流入全部于借款收到的现金。这阐明公司的筹资才干下降，只能经过借款获得现金流入。联络资产负债表的相关工程，知道公司在短期借款方面抵押借款和质押借款的添加，公司的商业信誉有所下降。四、联络现金流量表与利润表比例为85.47%销售商品，提供劳务收到的现金=146941000000营业收入1+17%=171920970000公司回收现金的才干较弱，主要依托应收账、应收票据。比例为53.16%购买商品，接受劳务支付的现金=56170200000营业本钱=105654000000公司付现才干下降，联络资产负债表相关工程，阐明公司现金吃紧。现金流量表总结本年度中国联通现金流量表披露有误，

54、从现有数据分析来看，现金及现金等价物净添加额为负数-13.56%，阐明本身的现金流管理存在一定问题。查看三个工程的现金流及内部构成，发现公司投资活动的现金流出比过大是导致现金流缺乏的主要缘由，直接影响公司的现金流，致使公司现金吃紧。现有数据已是经过加工和粉饰的，除去货币资金中的其他货币资金的变动，企业现金流的变动不容忽视，所以中国联通应在2021年开展中应该注重现金流问题，至少保证企业有一个较顺畅的现金流。财务比率分析财务比率分析从偿债才干，盈利才干，营运才干三个方面分析，并且联络资产负债表，利润表，现金流量表等相关报表得出财务比率分析的结论。偿债才干分析报告期10年年度09年年度08年年度0

55、7年年度06年年度05年年度04年年度03年年度02年年度资产负债率0.53 0.50 0.40 0.36 0.44 0.46 0.51 0.51 0.57 流动比率0.210.150.290.340.40.30.370.50.68速动比率0.190.140.280.290.360.260.310.450.61长期资产适宜率0.04 0.05 0.04 0.02 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 利息保证倍数3.8613.914.45010.154.943.723.465.29趋势分析1.短期偿债才干分析 从上图可以清楚的看出中国联通的流动比率和速动比率有所降低，外表上看来中国

56、联通的短期偿债才干逐渐降低，变现出中国联通的现金流在2021年非常紧张，应收账款中5年以上的应收账款稳定，这些讯息都反映出企业实践的短期偿债才干羸弱，企业实践的偿债才干有待进一步的分析。2.长期偿债才干分析利息保证倍数是企业消费运营所得的息前利润与利息费用的比率，是企业归还债务利息的保证程度目的。从上图可以看出，2021年中国联通的利息保证倍数只需13.91，比08年上涨了312.58%，主要是与本年的运营利润所得大幅度上涨有关。影响要素流动资产流动性分析查看中国联通的存货周转率和应收账款周转率，发现中国联通的存货周转率和应收帐款周转率都比较稳定，其中应收账款的周转率有所提高，从这两点看来中国

57、联通的流动资产的流动性有所改善。02年年度03年年度04年年度05年年度06年年度07年年度08年年度09年年度10年年度总资产周转率26.33%39.87%47.98%53.75%57.31%70.01%62.16%41.34%40.84%净资产周转率46.32%78.74%83.56%81.82%82.22%191.87%244.93%224.16%248.44%存货周转率(次)6.5210.3413.1815.1819.5425.2952.0158.9740.3应收帐款周转率(次)7.3410.8812.8815.2319.8229.6624.2816.5117.37运营周期天-141.

58、-100-72.99-86.1-.1-116.11-145.24-248.63-252.95三偿债才干分析小结 中国联通的偿债才干虽然从最近5年的目的看来有所提高，但是深化分析发现，中国联通的实践偿债才干并未得到较明显的改善，同时2021年的运营现金流动比率为负值-13.35%，且流动资产所占份额由02年较低到08年较高09年又有了转机。一系列的信号阐明对于中国联通来说未来几年的重点依然是稳定运营，保住市场份额，以改动如今的局面。二、盈利才干分析20052006200720212021销售毛利率(%)47.930838.768338.807837.033333.2863总资产收益率(%)3.2

59、2582.37086.4499.71886.449净资产收益率(%)5.974.410.428.074.42一趋势分析中国联通净资产收益率反响资本运营营运才干，中国联通近五年的净资产收益率除了2021年上升至28.07%和2007年的10.4%，其他三年均坚持在4.42-5.97%，净资产收益率较不高，特别是2021年到达五年来最低4.42%。中国联通资产收益率反响资产营运才干，中国联通近五年的资产收益率2007年上升至6.449%，2021年9.7188%，2021年6.449%，其他均稳定在3.22%-2.37%，近三年资产收益率可观，2021年在2021的上升后并未有所坚持，而是依然回落

60、到6.449%。 销售毛利率反响商品运营盈利才干，中国联通近五年的销售毛利率比较稳定，维持在33%-38%，可是呈现逐年下滑趋势。根据折线图可以推测，未来近几年的销售毛利率应该不会有太大突破，开展比较平稳。二盈利才干分析小结由于盈利才干分析与现金流量表中的运营活动现金净流量有很大的联络，中国联通2021年运营活动现金净流量为负数，所以2021年中国联通整个盈利才干较差，并没有坚持住2021年增长的势头，反而回落到一个较低的程度。中国联通的销售毛利率比较可观，使得企业整体的盈利才干上有了一些弥补。三、营运才干分析02年年度03年年度04年年度05年年度06年年度07年年度08年年度09年年度10