新股新赛道系列之九物联网模组

1、2物联网模组：基本定义与产业链结构数据来源：有方科技招股说明书、浙商证券研究所盘点新股新赛道系列之九，聚焦物联网模组。每年上市的新股都不断涌现出新赛道，我们推出“新股新赛 道系列”。前八期分别聚焦工业软件、智能产线、新零售、线上办公、小家电、医疗美容、休闲食品、智 能家居。本期为第九期，聚焦物联网模组。物联网模组，是智能互联终端产品连接网络的核心部件，它使各类智能互联终端产品具备接入物联网能力，从而实现远程监测、 控制、优化和自动运行等功能。按照具体应用场景主要分类包括车联网、智慧城 市、工业互联网、智慧能源、商业零售等。物联网模块应用种类繁多，全面覆盖公用、商用、民用场景。 物联网模块产业链

2、包括上游芯片、PCB板及其他部件原材料生产商，中游物联网模块生产商，以及下游的 车联网、智慧城市、工业物联网等具体物联网应用服务商。物联网模块工业物联网其他物联网应用芯片PCB板其他零部件智慧城市车联网3市场空间：物联网连接设备年复合增速有望达19%数据来源：前瞻研究院，有方科技招股说明书，浙商证券研究所我国物联网行业增长快且仍有较大空间。根据有方科技招股说明书，2013年我国物联网行业应用渗透率仅为 12%，而到2017年这一数字已超过29%，预计2020年物联网行业应用渗透率将有望超过65%，随着新物联网应 用场景不断出现，物联网渗透率上行空间广阔。预计2025年全球物联网设备有望突破21

3、5亿台。从行业增速来看，根据前瞻研究院测算，随着物联网被相继定 位为各国基础设施的重要组成部分，2015至2025年物联网连接设备年复合增长率有望达到19%，行业增速较 快。随着物联网设备大规模应用，到2025年全球物联网设备连接数有望突破215亿台。0501001502002502015201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E全球物联网连接设备数量（亿台）4细分领域：智慧家居与远程控制表现突出数据来源：中国信通院、Techno Systems Research、浙商证券研究所物联网工业制造市场应用规模占比最大，远程控制模组增速最快。根据中国信

4、通院统计，截至2020年8月， 我国物联网连接占比最大的领域为智慧家居，占比43%，其次为车联网（11%）、公共服务（8%）。而根 据Techno Systems Research测算，在物联网模组应用细分领域中，远程控制增速最快，2015-2022年复合 增速达23%，其次为健康医疗（18%）、交通运输（15%）、公共安全（14%）。物联网模块赛道下，2019年来上市新股梳理。物联网模块赛道下，2019年来上市新股有有方科技（物联网无线通信模块）、移远通信（蜂窝通信模块）、威胜信息（物联网连接与通信产品及解决方案）。 智慧家居43%车联网11%公共服务8%智慧农业7%智慧物流5%零售服务3%

5、智慧工业1%智慧医疗1%其它21%2020年我国物联网细分行业占比(截至2020年8月）0%5%10%15%20%25%远程控制健康医疗交通运输公共安全智能抄表无线支付工业计算2015-2022年物联网模块下游应用市场规模增速2015-2022年物联网模块下游应用市场规模增速目录宏观：2月进出口均大幅增长科技：存储器价格普涨上游：动力煤期货价上涨中游：螺纹钢期货价延续上涨 下游：猪肉价格微跌交运：BDI大幅上涨风险提示5宏观变化跟踪6宏观：2月进出口均大幅增长进出口（以美元计）：2月进出口总值同比增长67.00%，增速较上月上升54.10个百分点；其中，出口增长154.90%，增速较上月上升1

6、36.80个百分点；进口增长17.30%，增速较上月上升10.80个百分点。贸易差额：2月贸易差额378.70亿美元，同比上升160.96%。数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所图：贸易差额图：进出口当月同比单位最新值上期值变动上期变动进出口（以美元计）进出口总值:当月同比%67.0012.9054.10-0.10出口总值:当月同比%154.9018.10136.80-2.50进口总值:当月同比%17.306.5010.802.60贸易差额贸易差额:当月值亿美元378.70781.74160.96%65.45%7科技变化跟踪8消费电子：存储器价格普涨DRAM：4GB 512Mx8版本价格为3

7、.47美元，上涨3.77% ； 2GB 256Mx8版本价格为2.62美元，上涨 4.39% 。NAND Flash：64GB 8Gx8版本价格为2.48美元，上涨2.31% ； 32GB 4Gx8版本价格为2.00美元，上涨 0.70% 。数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所图：存储器价格单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅存储器现货平均价:DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8美元3.473.343.77%19.17%现货平均价:DRAM:DDR3 2Gb 256Mx8美元2.622.514.39%30.30%现货平均价:NAND Flash:64Gb 8Gx8美元2.482.422.31

8、%0.54%现货平均价:NAND Flash:32Gb 4Gx8美元2.001.990.70%1.17%9半导体：费城半导体指数延续下跌半导体指数：费城半导体指数为2921，较上期下跌4.79%。数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所图：费城半导体指数单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅半导体器件费城半导体指数2,9213,068-4.79%-4.83%10上游资源变化跟踪11油气：原油期货价延续上涨原油：WTI期货价格收于66.09美元/桶，上涨7.46%；布伦特期货价格收于69.36美元/桶，上涨4.88%。天然气：NYMEX天然气期货价下跌2.85%，至2.70美元/百万英热单位。数据来源：

9、Wind资讯，浙商证券研究所图：天然气价格图：原油价格单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅原油WTI原油期货价格美元/桶66.0961.507.46%3.81%布伦特原油期货价格美元/桶69.3666.134.88%5.12%天然气NYMEX天然气期货价格美元/百万英热单位2.702.78-2.85%-9.96%12煤炭：动力煤期货价上涨13价格：焦煤期货结算价下跌0.40%，焦炭期货结算价下跌7.39%，动力煤期货结算价上涨4.83%。库存：秦皇岛港煤炭库存下跌4.00%。数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅价格（周）期货结算价(活跃合约):焦煤元/吨1,478

10、.001,484.00-0.40%-6.11%期货结算价(活跃合约):焦炭元/吨2,370.002,559.00-7.39%-6.09%期货结算价(活跃合约):动力煤元/吨642.00612.404.83%1.32%库存（周）秦皇岛港万吨576.00600.00-4.00%10.40%图：焦煤、焦炭期货价格图：动力煤期货价格图：煤炭库存数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所14有色：金属期货价普跌15价格：LME 3个月铜期货价下跌1.36%，铝期货价下跌1.20%，锌期货价下跌2.45%，铅期货价下跌3.92%，镍期货价下跌12.19%，锡期货价下跌6.26%。库存：铝、锌、铅、锡库存减少，

11、铜、镍库存增加。数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅有色金属期货价（周）期货收盘价LME3个月铜美元/吨8,996.509,120.50-1.36%4.08%期货收盘价LME3个月铝美元/吨2,176.002,202.50-1.20%2.42%期货收盘价LME3个月锌美元/吨2,767.002,836.50-2.45%-1.63%期货收盘价LME3个月铅美元/吨2,037.002,120.00-3.92%-0.73%期货收盘价LME3个月镍美元/吨16,379.0018,653.00-12.19%-4.40%期货收盘价LME3个月锡美元/吨24,255.002

12、5,875.00-6.26%1.69%有色金属库存（周）总库存:LME铜吨79,025.0076,225.003.67%0.69%总库存:LME铝吨1,299,150.001,325,875.00-2.02%-2.09%总库存:LME锌吨268,775.00269,775.00-0.37%-2.44%总库存:LME铅吨94,150.0094,575.00-0.45%-1.54%总库存:LME镍吨260,376.00251,130.003.68%0.66%总库存:LME锡吨1,690.001,730.00-2.31%28.15%图：铜、锌、铝价格图：铜、锌、铝库存图：镍、锡、铅价格图：铅、镍、锡

13、库存数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所16美元指数：美元指数上涨1.16%。贵金属：黄金期货结算价下跌1.75%，至1698.50美元/盎司，银期货结算价下跌4.36%，至25.29美元/盎 司。其他：美元指数微涨图：美元指数图：贵金属价格单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅美元美元指数1973年3月=10092.0090.941.16%0.66%贵金属期货结算价(活跃合约):COMEX黄金美元/盎司1698.501728.80-1.75%-2.73%期货结算价(活跃合约):COMEX银美元/盎司25.2926.44-4.36%-2.99%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所17中游制造变化

14、跟踪18钢铁：螺纹钢期货价持续上涨19产能利用率：唐山钢厂产能利用率降低0.74pct 、高炉开工率保持不变。库存：螺纹钢库存增加6.73%，线材库存增加6.40%，热卷（板）库存增加3.25%。价格：螺纹钢期货价上涨1.01%，热轧卷板期货价下跌0.06%，Myspic综合钢价指数上涨0.78%。数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅产能利用率（周）唐山钢厂:产能利用率%75.3976.13-0.74pct0.84pct唐山钢厂:高炉开工率%68.2568.250.00pct0.79pct库存（周）库存:螺纹钢(含上海全部仓库)万吨1304.221221.96

15、6.73%21.12%库存:线材万吨338.24317.886.40%17.73%库存:热卷(板)万吨320.68310.593.25%19.12%价格期货结算价(活跃合约):螺纹钢元/吨4,718.004,671.001.01%3.07%期货结算价(活跃合约):线材元/吨4,987.005,054.00-1.33%-1.31%期货结算价(活跃合约):热轧卷板元/吨4,884.004,887.00-0.06%4.07%Myspic综合钢价指数-176.57175.200.78%3.08%图：钢厂产能利用率图：钢铁价格指数图：钢铁库存图：钢材期货价数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所20建材：

16、水泥价格延续回调水泥：全国水泥价格指数下跌0.27%，中原水泥价格指数下跌1.05%，京津冀水泥价格指数与上期持平，珠 江-西江水泥价格指数下跌0.47%。玻璃：中国玻璃价格上涨2.83% ，主要城市浮法玻璃现货平均价上涨2.63%，玻璃期货结算价上涨1.85% 。图：水泥价格指数图：玻璃价格指数单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅水泥水泥价格指数:全国-145.46145.86-0.27%-2.55%水泥价格指数:中原-142.35143.86-1.05%-0.98%水泥价格指数:京津冀-144.48144.480.00%0.00%水泥价格指数:珠江-西江-153.60154.32-0.47%-

17、0.25%玻璃中国玻璃价格指数-1,535.921,493.702.83%0.26%现货平均价（吨）:浮法玻璃:全国主要城市元/吨2,062.242,009.412.63%0.61%期货结算价（活跃合约）：玻璃元/吨2,089.002,051.001.85%7.55%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所21化工：MDI价格下跌22化学纤维：PTA产量上涨1.06%，库存天数下降13.79%。无机化工：轻质纯碱市场价上涨7.31%，重质纯碱市场价上涨7.67%，PVC期货结算价上涨3.54%。精细化工：华东地区纯MDI市场价下跌1.75%，上海地区聚合MDI市场价与上期持平。单位最新值上期值涨

18、跌幅上期涨跌幅化学纤维PTA：产量：国内万吨103.96102.871.06%-0.75%PTA库存天数：国内天5.005.80-13.79%5.45%CCFEI价格指数：粘胶长丝元/吨37,000.0037,000.000.00%0.00%CCFEI价格指数：涤纶短纤元/吨7,800.007,966.67-2.09%5.75%CCFEI价格指数：腈纶短纤元/吨20,000.0018,500.008.11%0.00%CCFEI价格指数：涤纶DTY元/吨9,450.009,350.001.07%8.72%无机化工市场价(中间价):轻质纯碱:全国元/吨1,614.001,504.007.31%0.

19、00%市场价(中间价):重质纯碱:全国元/吨1,657.001,539.007.67%0.00%期货结算价(活跃合约):PVC元/吨8,635.008,340.003.54%-1.30%精细化工市场价：纯MDI：华东地区元/吨28,000.0028,500.00-1.75%18.75%市场价：聚合MDI：上海地区元/吨25,800.0025,800.000.00%2.38%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所图：CCFEI价格指数图：无机化工价格图：PVC库存图：精细化工价格数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所23下游需求变化跟踪24房地产：土地成交面积涨跌互现25土地成交：100大中城市

20、成交土地占地面积上升39.21%，其中一线城市下降14.47%，二线城市上升188.04%，三线城市下降23.36%。一手商品房：4个一线城市成交面积上升26.85%，10个二线城市成交面积上升9.19%，6个三线城市商品房成 交面积下降6.01%，全国20个城市一手商品房成交面积上升12.22%。二手商品房：2个一线城市成交面积下降12.04%，6个二线城市成交面积上升21.76%，3个三线城市成交面积 下降19.00%，全国11个城市二手商品房成交面积上升7.66%。库存：十大城市商品房存销比（面积）下降38.31%，其中一线城市商品房存销比下降40.62%，二线城市商品房存销比下降36.

21、68%。数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅土地成交（周）100大中城市:成交土地占地面积:当周值万平方米479.68344.5839.21%45.12%100大中城市:成交土地占地面积:一线城市:当周值万平方米33.0038.58-14.47%-7.15%100大中城市:成交土地占地面积:二线城市:当周值万平方米289.08100.36188.04%-7.96%100大中城市:成交土地占地面积:三线城市:当周值万平方米157.60205.64-23.36%136.75%一手商品房成交（周）4个一线城市:商品房成交面积平方米1,332,981.581,050,

22、813.7126.85%171.35%10个二线城市:商品房成交面积平方米2,904,141.172,659,644.929.19%243.18%6个三线城市:商品房成交面积平方米377,878.17402,039.55-6.01%87.31%全国20个城市:商品房成交面积平方米4,615,000.924,112,498.1812.22%198.68%二手房成交（周）2个一线城市:二手房成交面积平方米368,101.03418,494.37-12.04%212.22%6个二线城市:二手房成交面积平方米768,937.67631,517.5321.76%232.85%3个三线城市:二手房成交面积

23、平方米20,045.2424,747.97-19.00%0.85%全国11个城市:商品房成交面积平方米1,157,083.941,074,759.877.66%217.80%库存（周）十大城市:商品房存销比(面积):当周值-45.8774.35-38.31%-6.02%十大城市:商品房存销比(面积):一线城市:当周值-36.4861.43-40.62%-1.68%十大城市:商品房存销比(面积):二线城市:当周值-52.9383.59-36.68%-9.15%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所26农产品：猪肉价格微跌27猪肉：仔猪价格上涨2.87%，猪肉价格下跌0.09%，生猪价格上涨5.8

24、9%，猪粮比价上涨7.36%。禽类：肉鸡苗价格下跌15.44%，蛋鸡苗价格上涨2.86%，活鸡批发价下跌3.52%，鸡蛋批发价与上期持平。粮油：大豆期货结算价上涨6.29%，豆粕下跌3.85%，豆油上涨3.51%，玉米下跌0.36%，小麦上涨0.47%。蔬果： 菜篮子产品批发价格200指数下跌1.59%，28种重点监测蔬菜平均批发价下跌3.28%， 7种重 点监测水果平均批发价上涨2.59%。其他：上海白砂糖现货价格下跌0.52%，中国棉花价格指数下跌1.34%。单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅猪肉22个省市:平均价:仔猪元/千克106.39103.422.87%-0.41%22个省市:平均价

25、:猪肉元/千克44.1844.22-0.09%-5.65%22个省市:平均价:生猪元/千克29.5027.865.89%-8.51%22个省市:猪粮比价-10.079.387.36%-8.22%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅禽类（周）主产区平均价:肉鸡苗元/羽4.605.44-15.44%61.90%主产区平均价:蛋鸡苗元/羽3.603.502.86%6.06%批发平均价：活鸡元/公斤31.7532.91-3.52%-3.52%批发平均价：鸡蛋元/公斤11.2511.250.00%0.00%粮油（周）期货结算价(活跃合约):黄大豆1号元/吨6285.005913.006.29%0.32%期货结算价(活跃合约):豆粕元/吨3351.003485.00-3.85%0.46%期货结算价(活跃合约):豆油元/吨8966.008662.003.51%5.43%期货结算价(活跃合约):黄玉米元/吨2790.002800.00-0.36%-0.53%期货结算价(活跃合约):优质强筋小麦元/吨2763.002750.000.47%0.47%蔬果（周）菜篮子产品批发价格200指数2015年=100134.44136.61-1.59%-4.82%平均批发价:28种重点监测蔬菜元/公斤5.305.48