再生纺织品项目风险管理分析

1、泓域/再生纺织品项目风险管理分析再生纺织品项目风险管理分析目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111505806 一、 公司简介 PAGEREF _Toc111505806 h 2 HYPERLINK l _Toc111505807 公司合并资产负债表主要数据 PAGEREF _Toc111505807 h 3 HYPERLINK l _Toc111505808 公司合并利润表主要数据 PAGEREF _Toc111505808 h 4 HYPERLINK l _Toc111505809 二、 外部措施 PAGEREF _Toc111505809 h 4 HY

2、PERLINK l _Toc111505810 三、 内部措施 PAGEREF _Toc111505810 h 9 HYPERLINK l _Toc111505811 四、 保险的作用 PAGEREF _Toc111505811 h 13 HYPERLINK l _Toc111505812 五、 保险的运行 PAGEREF _Toc111505812 h 14 HYPERLINK l _Toc111505813 六、 保险合同的优势 PAGEREF _Toc111505813 h 17 HYPERLINK l _Toc111505814 七、 保险合同的风险 PAGEREF _Toc11150

3、5814 h 18 HYPERLINK l _Toc111505815 八、 关联风险 PAGEREF _Toc111505815 h 19 HYPERLINK l _Toc111505816 九、 经营风险 PAGEREF _Toc111505816 h 20 HYPERLINK l _Toc111505817 十、 风险价值 PAGEREF _Toc111505817 h 21 HYPERLINK l _Toc111505818 十一、 敏感性分析及波动性分析 PAGEREF _Toc111505818 h 25 HYPERLINK l _Toc111505819 十二、 产业环境分析 P

4、AGEREF _Toc111505819 h 26 HYPERLINK l _Toc111505820 十三、 强化组织实施 PAGEREF _Toc111505820 h 29 HYPERLINK l _Toc111505821 十四、 必要性分析 PAGEREF _Toc111505821 h 29 HYPERLINK l _Toc111505822 十五、 人力资源分析 PAGEREF _Toc111505822 h 30 HYPERLINK l _Toc111505823 劳动定员一览表 PAGEREF _Toc111505823 h 31 HYPERLINK l _Toc111505

5、824 十六、 SWOT分析说明 PAGEREF _Toc111505824 h 32公司简介（一）基本信息1、公司名称：xxx（集团）有限公司2、法定代表人：程xx3、注册资本：540万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-6-97、营业期限：2013-6-9至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新

6、力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，

7、也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。（三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额2448.511958.811836.38负债总额950.80760.64713.10股东权益合计1497.71119

8、8.171123.28公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入8513.626810.906385.22营业利润1824.181459.341368.13利润总额1511.721209.381133.79净利润1133.79884.36816.33归属于母公司所有者的净利润1133.79884.36816.33外部措施除了内部措施之外，还有一些来自保险公司外部的力量对偿付能力不足风险进行管理。1.偿付能力评级偿付能力评级是评级公司对保险公司的偿付能力做出的评估，它综合考虑了保险公司的理赔能力、经营能力、财务质量及资产质量等多方面得出结果。公司的风险经理非常关注权威

9、评级机构的评级结果，他们会选择评级高的保险公司进行合作。2.偿付能力的监管保险监管有很多环节，如对保险人开业的许可、对保险人的检查等，但它的首要目标是防止保险公司丧失偿付能力。对偿付能力的监管包括三个层次：第一，对保险公司的偿付能力风险进行监测；第二，对保险公司的资本和资产进行限制；第三，为防止保险公司的确到了偿付能力不足的地步时，保单受益人遭受损失，监管部门要建立向无偿付能力的保险公司提供索赔保障的保证体系。前两个方面是为了降低损失频率，相应的措施为监管预警，第三个方面是为了降低损失幅度，相应措施为建立保证基金或风险保障基金。（1）监管预警监管预警的目的在于对潜在资不抵债情况的早期发现。以保

10、险业发达的美国为例，在监管预警中，监管者使用了保险监管财务系统和风险资本两种不同的系统。保险监管财务系统是一些计算机软件，包含了一些与偿付能力状况有关的财务指标。1974年，美国保险监督官协会使用了保险监管信息系统，该系统利用计算机分析收集到的需要审查的各种比率来找出存在资金问题的保险人。经过改进后，系统中针对财产一责任保险公司的比率有11个，针对人寿一健康保险公司的比率有12个。通过对比历史上出现过破产的保险公司和具有偿付能力的保险公司的比率值，系统规定了每项比例的正常范围。如果初步检查发现某保险公司有与这些设定的标准发生偏离的比率，那就需要对其财务报表进行深入审查。尽管保险监管信息系统为监

11、管者提供了有用的信息，但是它作为预测保险人资金困难的工具所具有的不充分性还是受到批评。到了20世纪90年代初，作为偿付能力监督方案的一部分，保险监督官协会发展了发现潜在危机的保险公司的其他工具，如偿付能力财务分析工具。FAST使用了更多的财务比率，每个比率都划定了若干区间，对应于不同分值。对某个保险公司进行偿付能力预测时，先将各比率的得分算出，再将分数加总，就得到一个总分，监管者根据这个总分进行判断。除了保险监管财务系统之外，美国保险监督官协会还于1992年和1993年分别向各州提供了关于人寿一健康保险公司和财产一责任保险公司的风险资本标准的示范性法规。在风险资本标准中，对保险人风险资本数量的

12、要求是不同的，取决于保险人所面临的风险，包括承保风险、保险人投资有价证券组合的风险等。风险资本标准的基本思想是：承担高风险的保险公司必须拥有更多的资本0来满足风险资本要求。风险资本标准要求保险公司调整后的总资本和被用于反映保险人经营风险的风险资本的数量相匹配。保险监督官将实际资本与风险资本进行对比，相应的标准以及可能采取的措施。（2）保险保障基金如果保险公司真的到了破产的地步，就需要有一个保障基金来弥补保险公司破产时公众遭受的损失。保障基金的征收可以在事前进行，由所有保险公司按照自留保费的一定比例进行缴纳，也可以在某个保险公司出现了无偿付能力的状况后，由其他有经营业务的保险公司按市场份额比例承

13、担无偿付能力的保险公司赔偿额超过其资产的那一部分。保障基金在使用中，对保单持有人的救济一般都有一定的免赔额。免赔额既可以是一个固定的数额，也可以是索赔的一定比例，如美国的丧失偿付能力保证基金在很多赔偿条件中都规定了一个100美元的免赔额，而中国的保险保障基金只赔偿保单持有人损失的一定百分比。1995年保险法颁布后，中国就着手建立并不断完善保险保障基金制度，率先在金融行业建立了市场化的风险自救机制，以保障被保险人的利益，维护保险市场和金融市场稳定。2004年年末，中国保监会发布了保险保障基金管理办法（保监会令2004第16号），于2005年1月1日正式实施，这标志着中国的保险保障基金正式开始建立

14、。2008年9月，保监会、财政部、中国人民银行三部门共同颁布了新的保险保障基金管理办法，并经国务院批准，由政府出资设立了中国保险保障基金有限责任公司，依法负责保险保障基金的筹集、管理和使用。保监会依法对保障基金公司业务和保障基金的筹集、管理、运作进行监督。伴随保障基金公司业务逐步开展，基金规模不断壮大，余额从2008年年末的149亿元增至2014年2月末的近490亿元，增长了2.3倍。根据保险保障基金管理办法的规定，使用保险保障基金有三种方式。一是对保单持有人的救济，即直接向非人寿保险合同保单持有人提供救济，通常的流程是：发布救济公告并接受登记救济申请；进行保单的甄别确认；经监管部门审批后，实

15、施救济。二是对保单受让公司的救济，即向依法接受人寿保险合同的保险公司提供救济，通常的流程是：核定受让寿险保单损失；确定保单受让公司并与其达成救济方案；方案经审批后，实施救济。三是对保险公司的风险处置，即由中国保监会拟定风险处置方案和使用办法，经和有关部门协商后，报经国务院批准，一般包括：股权托管、股权重组、流动性救助等方式。依据保险保障基金管理办法规定，在保险公司被依法撤销或者依法实施破产，其清算财产不足以偿付保单利益时，保险保障基金将按照以下规则对保单持有人提供救助。内部措施1.增加资本金（1）资本金的概念保险公司的资本金是指资产的市场价值与负债的市场价值之差。资产的市场价值即保险公司的股票

16、、债券、房地产和现金等的市场价值，负债的市场价值等于保险公司承，诺将来为已出售保单支付的索赔额的现值。如果某保险公司的资产为1000万元，期望负债为900万元，则它有100万元的资本金，但如果实际发生的负债达到1010万元，那么该保险公司的资产和负债之间就有一个负的差额，保险公司的资本金为负数，此时，保险公司就出现了偿付能力不足，10万元的负债没有能力偿付。大多数保险公司都会通过合理选择资产与负债，持有适当数额的资本金，以避免无偿付能力的情况出现。在资产方面，经过严格的精算厘定费率，对保险投资进行科学的组合；在负债方面，选择自己有能力承保的风险，加强从承保到理赔过程的管理。（2）资本金的来源保

17、险公司的资产和负债在很多情况下都会有一个差额。如果这个差额是负的，谁负责提供额外的资本金来支付不足的部分？如果这个差额是正的，谁有权利拥有超出的部分？这个问题和保险公司的所有制有关。目前保险公司所有权形式主要有两种：相互制保险公司和股份制保险公司。相互制公司是合伙型公司，保单持有人是公司的所有者。公司开办时，通常是投资人提供启动资本金，如果出现不利情况，启动资本金可以用来支付保费的不足部分。相互制公司开始运营后，将会用营业利润继续积累资本金，也可以将利润作为红利支付给保单持有人。股份制保险公司是投资人所有的保险公司，这些投资人拥有公司的股票。最初的资本金是通过发行股票募集来的，以后的资本金可以

18、通过营业利润、股票或债券的发售来积累。当预期成本和实际成本出现差异时，股东在有限责任的范围内负责不足的部分，也有权利拥有超额的部分。（3）增加资本金的成本。虽然增加资本金可以使保险公司偿付能力不足的概率降为无限小甚至为零，但是，持有资本金是有成本的，它的数额不可能无限增加。资本金的成本与机会成本有关。资本金来自投资者，投资者把钱投到的保险公司，也就放弃了投资到其他渠道的机会，这就产生了机会成本。机会成本与不同投资渠道之间的差异有关。如果投资其他渠道比投资保险公司有更高的收益，那么保险公司募集资金的成本就会较高。2.承保风险分散根据大数定律，分散化是一种内部风险抑制措施。承保风险的分散化通过在不

19、同地区销售包括不同保障类型的大量保单，使得平均索赔成本更趋近于期望值。例如，承保与天气有关的风险时，就会面临区域内风险标的之间的相关性问题。一场洪水过后，某个地区的房屋可能全部受灾，损失是正相关的。如果能够在许多不同的区域销售保单，这种相关性就会在一定程度上被中和，一个地区受灾，另一个地区可能没有受灾，这样，平均索赔成本的标准差就会减小。又如，如果保险公司只销售一种保单，如只销售航空意外保险，一旦出现空难，很容易出现偿付能力不足，而经营多个险种，有助于中和这种相关性。平均索赔成本（即实际值）和期望值之间的差异是承保风险的来源，分散化降低了承保风险。但同时，它也阻碍了保险公司专注于某项产品或者某

20、个区域的市场。3.再保险再保险是保险人通过保险把风险损失转移出去的一种技术，是在若干保险人之间分担风险的一种方式。根据风险分摊的形式，再保险可大致分为比例再保险和非比例再保险。比例再保险是指再保险人为分出保险人（即原保险人）分担一定比例的索赔成本。例如，分出保险人承担风险损失的70%，再保险人承担30%。相应地，分出保险人将保费的一定比例支付给再保险人。非比例再保险指的是当索赔成本超过一定阔值时，超出部分由再保险人负担。这个阔值可以针对某个风险标的的索赔成本，也可以针对分出保险人在某个时间范围内（如一年）的总索赔成本。对于分出保险人来说，再保险通过风险转移而使其在承保某个风险时减少所持有的资本

21、金，但是，因为和原保险同样的道理，分出保险人向再保险人购买再保险是有成本的。4.合理选择资产保险公司的偿付能力不足问题源自预期与实际之间的差距，这种差距除了与保费有关之外，还与投资有关。资产选择合理，较高的投资收益可以增加偿付能力，否则，投资方面的巨大亏损足以使保险公司因偿付能力不足而破产。20世纪末，日本相继有几家寿险公司破产，就是因为在股票市场投资比例过大，导致受股票市场长期低迷所累。从整体上看，固定收益债券的投资占了主要部分，这种债券的违约风险很低，比较适合于保险资金对安全性的要求。产险公司投资股票的比例比寿险公司多，一是因为产险公司资金以短期为主，适合于股票投资；还有一个原因是税收方面

22、的，普通股的公司持有者获得的红利大部分可免缴所得税。保险的作用对于企业来说，保险的作用主要有以下几点：1.经济补偿保险的首要目的就是当被保险人遭受不可预期的损失时，按照保险合同向被保险人提供经济补偿，为其迅速恢复生产、经营及正常的生活秩序提供保障。2.减少不确定性购买保险之前，当企业面临某种风险时，未来是不确定的，不知道什么时候会发生风险事故，事故造成的损失有多大。如果不购买保险，企业就会为此而担忧，可能就会拿出精力和资金做一些其他的风险控制工作。但购买保险之后，每年只需缴纳固定数额的保费即可，一旦发生损失，保险公司会按照合同进行赔偿，免除了企业的后顾之忧，减少了不确定性。3.提供防灾防损服务

23、保险的作用与吸引力不仅仅是事后的经济补偿，还包括事前的风险分析与防灾防损服务。事实证明，许多完善的风险管理制度都是由这两方面合作完成的。保险公司拥有大量风险事故的数据，具备如何对这些数据进行分析以及如何进行防灾防损的技术与手段，在风险管理方面具有专业性。保险公司为企业提供防灾防损服务，不仅有技术上的优势，而且对保险公司最终降低索赔成本、通过降低风险进而降低保费来吸引消费者、获得良好的声誉与形象都有极大的帮助。4.投资由于保费是在保险金支付之前一段时间预先收取的，保险公司会从中提留各种准备金，并将这些暂时闲置的准备金进行投资。尤其对于寿险公司，投资更是对付利率风险的重要手段。保险投资不仅会在一定

24、程度上降低保费、保障公司业务的正常运行进而保障投保人的利益，而且一些带有投资理财功能的险种还会使投保人从中获益。保险的运行保险公司的主要经营活动可以划分为费率厘定、展业、承保、损失理赔、投资五个环节。1.费率厘定保险费率是每一单位保险的价格，它和保险费不同，保险费取决于费率和购买保险的份数。保险费率由保险公司的精算部门厘定，包括纯保费和附加保费两部分。纯保费完全是风险的体现，取决于分摊到每一风险单位的预期损失，主要用于未来赔付，附加保费则用于支付公司的运营费用。如同其他商品价格一样，保险费率是保险产品成本的体现。但保险业又有和其他行业不同的特点，因此，保险费率也与其他行业产品的价格有着不同的特

25、征。首先，其他行业的产品在制定价格的时候，成本一般是确定可知的，但保险产品是对未来的一种保障，而未来是什么样现在还不能完全确定，因此，未来的成本只能是一种预测，费率就建立在这种预测的基础之上。其次，其他很多行业的产品价格可以基于市场供需进行涨跌，但由于保险特殊的角色，很多国家和地区的保险费率都要接受政府的监管，不能过高，不能有不公平的差别对待，在一段时间内要保持相对的稳定。2.展业保险公司的展业部门有时也称为代理部，是其销售或市场策划部门。该部门负责外部的销售环节，由代理人或公司支付薪水的销售代表负责。代理人是展业环节的中坚力量。产险公司和寿险公司的代理人有不同的作用，在财产和责任保险中，代理

26、人是“授权订立、终止、修改保险合同的个人”，在人寿保险中，代理人的权限就受到较多的限制。除了通过代理人展业之外，近年来出现了一些新型的保险营销渠道，如邮政保险、电话销售、银行保险等。3.承保并不是所有的风险保险公司都会接纳，保险公司会对风险单位进行选择并且分级，这个过程就是承保。承保是防止逆向选择的关键环节。它的目标并不是选择那些不会发生损失的风险单位，而是要避免过多地承保实际损失大于预期损失的高风险标的。此外，保险公司也要通过承保来防止保险标的过度集中以减少巨灾损失。承保的质量直接关系到费率是否充分。精算师计算出来的费率，是由承保人员应用于每一类型的标的上的，因此，从事承保工作的人员必须具备

27、敏锐的判断力及有关不同风险标的损失的广泛知识，只有这样，才能做出准确的判断。承保的过程不仅仅是接受或拒绝，还包括级别的调整。如某一个风险单位在某个费率水平上不被承保，但它可能适合在另一个费率水平上被承保。4.损失理赔保险的损失补偿作用是在理赔中实现的。理赔包括四个步骤：（1）通报损失。即向保险公司通报损失发生，大多数情况下，都要求通报要尽可能快。（2）调查。保险公司接到通报后，就要判断是否真的发生了承保范围内的损失。（3）提供损失证明。（4）支付或拒绝支付。如果一切都符合规定，保险公司将赔付损失。如果不符合条件，如损失并没有发生、保单未承保已发生的损失或索赔的金额不合理等，则拒赔。5.投资投资

28、是保险经营的重要支柱。由于用于投资的资金一部分必须支付未来的索赔，因此保险投资的首要原则是安全性原则。投资回报是费率厘定过程中的一个重要变量。人寿保险公司在计算保费时会假设可获得的最低利率，财产和责任保险公司也将投资收益考虑到费率计算中。保险合同的优势现实中，保险合同之所以成为一种常见的汇聚安排形式，就是因为它在本质上降低了汇聚安排的成本。与原始的风险汇聚相比，保险人能够降低汇聚安排成本是因为它扮演着一个中心化组织的角色。首先，风险汇聚的参与者到市场上寻找其他的潜在参与者是需要很大成本的。一方面，人们的交往范围有限，个人或公司自己寻找其他参与者非常困难，但保险公司可以通过独立代理人和经纪人、专

29、营代理人或保险公司雇员、直接销售（电话销售、邮购系统和在线营销）等多种渠道和方式联系其他人。另一方面，即使我们能够找到1000个成员加入到风险池中，每个成员都需要和其他人签订合同，那就是999份，整个风险汇聚就需要1000 x999/2=499500份合同。而保险公司只需和每个人签订一份合同即可，1000名成员只需要1000份合同，成本降低显而易见。其次，保险公司具备专业优势，在对潜在参与者进行风险评估时，成本和效率也是非专业人士所不可比的。再次，当损失发生后，如果没有保险公司这样一个专职的机构进行理赔，风险汇聚的参与者对每项损失进行监控，需要耗费大量精力。最后，每个人都要参与收集分摊款项，这

30、也是一个庞大的工程。保险合同的风险风险池中的成员有两种平摊损失的方式，一种是在损失发生后，根据实际损失的大小进行平摊，另一种是在损失发生前，根据预估的损失、投资收益和管理费用事先收取费用。保险采用的是后者，这主要是出于以下原因：第一，如果事后分摊，有些人可能会因分摊的费用太多或自身经济条件一时不理想而延迟支付，或者在一些情况下逃避支付。第二，一些严重的直接损失往往伴随着数额更大的间接损失，此时受害者可能会急需经济补偿，延迟支付索赔的结果会给那些遭受了损失的参加者带来高昂的代价。第三，虽然在理想条件下，风险池中的每个人都将负担期望损失那么多的费用，费用的标准差为零。但这个理想条件并不总是满足，加

31、入风险池中，究竟要负担多少费用还是有一些不确定性，而事后摊派等于让参加者承担了这种不确定性。损失发生之前预先收取保险费，就和事后才能确定赔偿数额及管理费用之间形成一个时间差，这个时间差使得收取的款项和支出的款项可能不一致，这就导致了风险，这种由保险的固有机制带来的风险称为偿付能力不足风险。关联风险关联风险是指由于相关产业或相关市场发生严重问题，而使行为人遭受损失的不确定性。现代经济中，许多企业之间的联系都非常紧密，一个企业发生问题，可能会导致其他一些企业受到牵连，尤其在金融领域，可能会因为一家银行的问题，波及整个市场，诱发银行危机。经营风险经营风险是指因一些经营管理方面的不确定性而使企业遭受损

32、失的风险。经营风险主要体现为决策风险和操作风险两方面。0决策风险是由决策的错误制定导致的风险。在领导者制定决策的过程中，如果经营方针不明确，信息不充分或错误，对业务发展趋势把握失策等，都可能在经营方向、范围、策略上出现失误，从而使企业遭受损失。决策风险源于环境因素的变化。例如，竞争对手改变了原有的业务格局，政治和监管体系发生了重大变化，发生了地震以及其他不能控制的灾害等，这些有一定可能发生的情况，使得事先制定好的决策面临一定的不确，定性。操作风险是在决策的执行过程中发生的风险。当决策信息传达的时候，如果没有及时传达到有关人员、传达中发生偏差、执行时因故意或疏忽而违规操作、信息系统以及风险评估模

33、型不完善，就会导致操作风险。企业使用人员、流程和技术完成业务计划，其中任何一个因素都有可能出现某种失误。操作风险在整个业务运作的过程中都会发生。例如，在衍生品的交易中，操作风险存在于交易之前、交易之中和交易之后。风险价值为了解决传统风险评估方法所不能解决的问题，一种能够全面度量复杂证券组合的市场风险的工具风险价值被提出。1.VaR的概念VaR的含义是“处于风险中的价值”，它指的是市场正常波动下，在一定的概率水平，（置信度）下，某一金融资产或证券组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失。VaR的意义非常直观。如JPMorgan公司1994年置信度为95%的日VaR值为960万美元，这就意味着该公

34、司可以以95%的把握保证，1994年每一特定时点上的证券组合在未来24小时内，由于市场价格变动而带来的损失不会超过960万美元。换句话说，只有5%的可能会超过960万美元。在VaR的定义中，置信度的概念非常重要。如果没有置信度，VaR就相当于回答“在一个给定的期间内，资产组合可能会损失多少”，而这个问题的答案是，可能会损失资产，组合的全部价值，否则其他任何一个值我们都无法以百分之百的把握保证损失不超过它。2.VaR的计算VaR的计算方法主要有三种：非参数法、参数法和蒙特卡罗模拟法。首先，根据历史数据或模拟数据得到既定期间（如1天或10天）内资产组合价值或收益的远期分布；其次，将置信度c转化为相

35、应的分位数，计算此分位数下的可能最大损失。如果所用数据本身就是损益值，那么按上述步骤直接就可以求出VaR值，如果所用数据是金融资产或证券组合的价值，则要进行简单的转换，使之成为损益值。（1）非参数法非参数法也称为历史模拟法，它基于历史数据的频率分布来计算VaR。因为这种方法不涉及对某种理论分布的估计，故其结果也称为非参数VaR。非参数法不依赖于对风险因子分布的任何假定，而且，因为历史数据反映了市场中所有风险因子的同步变化，所以经常需要单独考虑的波动性、相关性以及厚尾问题都可以通过数据体现出来。但这种方法完全依赖特定的历史数据，它基于这样一个假定，即未来的情况和历史数据中表现的过去的情况是一致的

36、，但实际上，过去影响损益的一些事件在未来不一定还会重现，而未来出现的事件也可能是过去不曾有过的。另一个局限是，非参数法可能会受数据数量的限制，不能完全反映出风险的状况，如一些极端的、不太可能发生的情况。（2）参数法在非参数法中，VaR是根据金融资产在1年内每日损益数据的历史分布来计算的。在这种非参数VaR的计算中，没有对损益的分布做出任何假定。如果能够假定损益分布为某种可分析的密度函数f（R），则VaR的计算就会简化，只需根据历史数据估计假定的分布函数的参数即可。参数法的计算较为简便，而且即使影响到收益的风险因子不服从正态分布，根据中心极限定理，只要风险因子的数量足够大，而且相互之间独立，也可

37、以使用这种方法。但是，也有一些情况无法满足正态性假设，只能使用别的方法。（3）蒙特卡罗模拟法当没有充足的数据，或者现有数据无法满足参数法的假设要求时，可以使用蒙特卡罗模拟法得到大量的数据。蒙特卡罗模拟法通过对那些决定市场价格和收益率的情况进行重复的模拟，得出一系列可能的结果，当模拟次数足够多时，模拟分布就将趋近于真实分布。蒙特卡罗模拟法可以适用于任何情况的分布，也可以将任何复杂的资产组合纳入模型，但这种方法计算过程复杂，极端依赖于计算机。3.持有期和置信度的选择在VaR的定义中，有两个重要的参数，即持有期和置信度。在计算VaR之前必须给定这两个参数。持有期是VaR的时间范围，持有期越长，VaR

38、可能越大。通常选择一天或一个月作，为持有期，某些金融机构也选取更长的持有期，如一个季度或一年。在1997年年底生效的巴塞尔委员会的资本充足性条款中，持有期为两个星期（10个交易日）。流动性、正态性、头寸调整和数据约束是影响持有期选择的四个因素。如果交易头寸可以快速流动，则可以选择较短的持有期。如果采用参数法，并假设投资收益服从正态分布，则选择较短的持有期更适合。由于管理者会根据市场状况不断调整其头寸或组合，在计算VaR时，往往假定在不同持有期下组合的头寸是相同的，因此，持有期越短就越容易满足组合保持不变的假定。最后，VaR的计算往往需要大量的历史数据，持有期较长，所需的历史时间跨度也越长，实际

39、数据可能无法满足。持有期越短，得到大量样本数据的可能性越大。实践中，经常采用的置信度有95%、99%等。置信度的选择依赖于有效性验证的需要、内部风险资本需求和监管要求等。如果选择较高的置信度，则意味着实际中损失超过VaR的可能性较小，在对VaR进行验证时，就需要较多的数据，否则无法观察到这种极端值。但实际中可能无法获得这么多数据，这就限制了高置信度的使用。在准备风险资本时，要反映机构对风险的厌恶程度，安全性追求越高，置信度选择也越高。此外，美国等国家的监管当局为了保持金融系统的稳定性，有时也会要求金融机构设置较高的置信度。敏感性分析及波动性分析2、敏感性分析敏感性分析通过金融资产价值对相关市场

40、因子的敏感度来评估其市场风险。敏感度是指当市场因子发生变化时，金融资产价值的变化幅度。敏感度描述了金融资产对相关市场因子变化的反应，敏感度越大的金融资产，受市场因子变化的影响越大，相应地，风险越大。不同的金融资产针对不同的市场因子，有不同的敏感度。实际中常用的敏感度包括：债券的持续期和凸性，股票的Beta值，衍生工具的Delta、Gamma、Theta、Vega值等。敏感性分析在概念上简明且直观，使用起来比较简单，但它也有一定的局限性：（1）大多数敏感度指标度量的是金融资产价值相对于市场因子变化的线性变化，但一些金融资产价值的变化不是市场因子变化的线性函数，特别是期权类金融工具。（2）市场因子

41、的变化并不能完全解释金融资产价值的变化。因此，即使某金融资产，的敏感度低，它也可能面临较大的风险。（3）不同的金融工具有不同的敏感度，这些敏感度不具有可比性，无法用来比较不同证券的风险大小，也无法度量由不同证券组成的证券组合的风险。这极大地限制了敏感性分析的应用。由于上述不足，敏感性分析比较适合简单金融工具在市场因子变化较小情形下的风险分析，对于复杂的证券组合或市场因子大幅波动的情况，敏感性分析的准确性就比较差，或者因为复杂而失去了原有的简单直观性。2、波动性分析波动性分析从未来收益的不确定性入手，通过实际结果偏离期望结果的程度来度量，风险，经常采用的度量指标为方差和标准差。波动性分析描述了金

42、融资产价格的变化程度，但它没有反映出金融资产的风险损失到底会达到多少。仅仅通过方差还不能将概率分布中的信息完整地表达出来。产业环境分析“十三五”时期，无锡经济社会发展的总体目标是：高水平全面建成小康社会，在积极探索开启基本实现现代化建设新征程上迈出坚实步伐，为建设“强富美高”新无锡打下坚实基础。打造产业发展新高地，在“经济强”上有突破进展。经济运行保持在合理区间，呈现向上向好势头，地区生产总值年均增长7.5%左右，提前实现地区生产总值比2010年翻一番。基本形成以新兴产业为先导、先进制造业为主体、现代服务业为支撑的现代产业体系，基本形成以市场为导向、企业为主体、高校院所为支撑的产业科技创新体系

43、，基本建成产业结构合理、产业发展集聚、产业竞争优势明显的现代产业发展新高地。苏南国家自主创新示范区建设取得重要成果，主要创新指标达到创新型国家和地区中等以上水平。农业现代化走在前列，城乡区域协调发展水平显著提高。全方位开放新格局基本形成，开放型经济质量和水平进一步提升。到2020年，科技进步贡献率达到66%，全社会研发经费支出占GDP比重达到3.1%，规模以上工业总产值突破2万亿元，高新技术产业产值占规模以上工业总产值比重达到45%，服务业增加值占GDP比重逐年增加，全员劳动生产率达到28万元/人，五年累计到位注册外资180亿美元。共建共享民生新成果，在“百姓富”上有切实成效。建立健全居民收入

44、持续增长机制，提前实现城乡居民人均收入比2010年翻一番，低收入者收入明显增加，中等收入群体持续扩大，收入差距逐步缩小，经济薄弱村全部脱困转化。促进充分就业、稳定就业、更高质量就业，创业致富、共同致富活力迸发。教育质量进一步提高，优质教育资源受惠面更宽，总体实现教育现代化。现代医疗卫生体系建设取得重要进展，健康无锡建设加快推进，更好满足人民群众多层次、多样化医疗服务需求，居民健康主要指标达到国际先进水平。社会保障和社会救助体系进一步完善，实现从制度全覆盖到法定人员全覆盖的跨越。建立比较完善的养老助残服务体系。居住品质不断提升。到2020年，现代教育发展水平达到95分，城镇调查失业率控制在5%以

45、内，五年累计新增城镇就业50万人，城乡基本社会保险覆盖率保持在98%以上，城市居民公共交通出行分担率超过28%，城镇常住人口保障性住房覆盖率超过22%，每千名老人拥有养老床位数达到45张，人均预期寿命达到82.7岁。开辟绿色发展新路子，在“环境美”上有显著改善。资源节约型、环境友好型社会建设取得重要进展，生产方式和生活方式绿色、低碳水平持续提升。能源、资源使用效率明显提高，主要污染物排放总量大幅减少，环境风险得到有效控制，太湖综合治理长效机制基本建立，太湖无锡水域水质一年比一年好。主体功能区建设成效明显，生态安全屏障基本形成，生态产品供给持续增加，生态文明制度体系更加健全，全社会环保意识不断增

46、强，生态环境显著改善，人居环境更加宜人。到2020年，土地开发强度严格控制在33%以内，单位GDP能耗降低累计达到15%，细颗粒物（PM2.5）浓度下降率累计达超20%，空气质量达到二级标准的天数比例达到72%，地表水达到或优于类水质的比例达到70%以上，林木覆盖率达到27%以上。强化组织实施强化典型引领结合废旧物资循环利用体系重点城市建设，支持大中型城市率先建立废旧纺织品循环利用体系，探索高效循环利用模式，促进产业集聚发展，形成规模效益。培育废旧纺织品循环利用骨干企业，支持重点支撑项目建设，发挥引领带动作用。编制典型城市和骨干企业实践案例，及时总结推广经验做法，促进废旧纺织品循环利用产业高质

47、量发展。做好宣传引导。通过多种形式宣传废旧纺织品循环利用，加强再生纺织品优质宣传。鼓励党政机关和学校、医院等公共机构使用废旧纺织品再生制品。开展废旧纺织品循环利用进校园、进社区等宣教和实践活动。将废旧纺织品循环利用纳入节能环保宣传主题活动，倡导简约适度、绿色低碳的生活方式。开展知名品牌使用再生纤维联合倡议活动，鼓励行业内企业开展创新设计大赛等推广活动，营造全社会共同参与废旧纺织品循环利用的良好氛围。必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随

48、着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。人力资源分析（一）人力资源配置根据

49、中华人民共和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xxx（集团）有限公司规划，达产年劳动定员93人。劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位60正常运营年份2技术指导岗位93管理工作岗位94质量检测岗位14合计93（二）员工技能培训为使生产线顺利投产，确保生产安全和产品质量，应组织公司技术人员和生产操作人

50、员进行培训，培训工作可分阶段进行。1、生产骨干和技术人员应在设备安装初期进入施工现场，随同施工队伍共同进行设备安装工作，以达到边安装边深入熟悉设备结构，为后期的单机调试和试生产打下良好的基础。2、应在试车前2个月左右时间内，组织主要生产岗位的操作人员分期分批进行理论培训工作，然后在到同类型、同规模工厂进行实习操作训练，以便于调试及生产之需要。3、在设备调试前，给技术人员、操作工人详细介绍本生产线的工艺、设备的特点、操作要点、安全生产规程等。在调试过程中，要在安装调试人员和设计人员的指导监督下，熟练掌握各工艺工序的操作，了解掌握各工段设备的操作规程。4、投产前，组织有关技术讲座，使公司技术人员了

51、解生产工艺及技术装备，了解项目采用技术的发展情况。要对操作人员进行严格考核，合格者方可上岗操作。SWOT分析说明（一）优势分析（S）1、自主研发优势公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构建全产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创新的发展趋势。通过多年积累，公司产品性能处于国内领先水平。公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品结构升级。公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级技术，充分体现了公司的持续创新能力。在不断开发新产品的过程中，公司已有多项产品均为国内领先水平。在注重新产品、新技术研发的同时，公司还十分重视自主知识产权的保护。2、工艺

52、和质量控制优势公司进口大量设备和检测设备，有效提高了精度、生产效率，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。此外，公司是行业内较早通过ISO9001质量体系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户需要通过了产品认证，表明公司产品不仅满足国内高端客户的要求，而且部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中。在日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程，保证公司产品质量的稳定性。3、产品种类齐全优势公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个性化要求，定制生产规格、型号不同的产品。公司齐全的产品系列，完备的产品结构，能够为客户提供一

53、站式服务。对公司来说，实现了对具有多种产品需求客户的资源共享，拓展了销售渠道，增加了客户粘性。公司产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市场起到了逐步替代进口产品的作用。4、营销网络及服务优势根据公司产品服务的特点、客户分布的地域特点，公司营销覆盖了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区域，并在欧美、日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求，为客户提供贴身服务，达到快速响应的效果。公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员，建立从市场调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多维度销售网络体系。公司的服务覆盖产品服务整个生命周期，公司多名

54、销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方案，为客户提供及时、深入的专业技术服务与支持。公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经销网络较为稳定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长。（二）劣势分析（W）1、资本实力不足公司发展主要依赖于自有资金和银行贷款，公司产能建设、研发投入及日常营运资金需求较大，目前的信贷模式难以满足公司的资金需求，制约公司发展。尤其面对国外主要竞争对手的资本实力，以及智能制造产业升级需求，公司需要拓宽融资渠道，进一步提高技术水平、优化产品结构，增强自身的竞争力。2、产能瓶颈制约公司产品核心技术国内领先，产品质量获得客户高度认可，但

55、未来随着业务规模扩大、产品质量和性能不断提升，订单逐年增加，公司现有产能已不能满足日益增长的市场需求。面对未来逐年上升的产品需求量，产能成为制约公司快速发展的重要因素，可能会削弱公司未来在国内外市场的核心竞争力。（三）机会分析（O）1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造

56、和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切

57、实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。（四）威胁分析（T）1、市场风险（1）市场竞争风险目前我国相关行业内企业数量较多且绝大多数为中小型企业，市场化程度较高、产业集中度低、市场竞争较为激烈。相关行业的重要技术支撑正在不断转变发展思路，向高质量发展迈进，同时随着国家对相关行业整治力度加强，环保要求进一步提升，行业内主要企业都在依靠科技进步、管理创新、节能减排来推进转型升级，并呈现资源向优势企业不断集中的趋势，在一定程度上加剧了相关企业之间的竞争。若公司未来不能进一步提升品牌影响力和竞争优势，公司的业务和经营业绩将会受到不利影响。（2）原材料及能源价格波动风险若未

58、来原材料及能源采购价格发生较大波动，公司在销售产品定价、成本控制等方面未能有效应对，可能对公司经营产生不利影响。（3）宏观经济波动风险近年来受欧美国家一系列贸易限制措施等因素影响，对我国经济发展特别是外贸出口造成冲击，外贸出口的下降直接影响了公司下游客户出口业务，而随着国内经济增速放缓，相关行业及下游相关行业的需求也受到一定影响。公司相关业务同时会受到国内外市场供需和经济周期性波动的影响，因此公司经营将会面临宏观经济波动引致的风险。（4）人民币汇率波动及国际贸易摩擦的风险随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波动渐趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势，对我国出口企业的国际竞

59、争力造成不利影响，进而产生将不利影响传导至相关行业的风险，下游客户由于心理预期不明确，导致其相关业务下单更趋谨慎。如果未来国际间贸易摩擦加剧，将会产生对相关行业发展不利影响的风险。2、环保风险随着人们环境保护意识的逐渐增强以及相关环保法律法规的实施，国家对相关产业提出了更高的环保要求，公司的排污治理成本将进一步提高。公司历来十分重视环境保护工作，持续加大环保方面投入，严格遵守环保法律法规，未发生重大环境污染事故和严重的环境违法行为。但如果公司不能始终严格执行在环保方面的标准，或操作人员不按规章操作，可能增加公司在环保治理方面的费用支出，将面临一定的环境保护风险。此外，若国家进一步提高环保标准，

60、公司上游生产企业也面临较大的增加环保投入的压力，公司存在采购价格上升的风险，从而影响公司的盈利能力。3、技术风险（1）技术开发风险近年来，公司紧密把握产品市场发展趋势，密切跟踪客户个性化需求的变化，开发一系列差别化加工工艺。不同客户对产品要求不尽相同，新产品的更新速度较快，这要求公司紧跟客户的需求变化，对工艺不断进行技术研发、更新、升级。虽然公司对市场需求趋势变动的前瞻能力较强，具有较强的新工艺开发能力，但由于新工艺的开发需要投入较多的人力和财力，周期较长，开发过程不确定因素较多，公司存在技术开发风险。（2）技术流失风险公司一贯重视科技创新，经过多年的研究和开发，公司在高质量产品等方面具备了较