引入风险投资机构（DOC5）

1、.：.；引入风险投资机构概述： 现实上，企业要完成一个胜利的IPO，是非常不容易的，其间要投入很长的时间，精神和资金。对于一个正处于创业时期，急需资金的高生长性企业来讲，做IPO往往是不现实的。况且，企业也确实囊中羞怯，难以支付上市前的各项费用。这时候，企业应该思索能否可以在初次公开发行之前，先以其他渠道融得部分资金。 企业融资的渠道不外乎两条，债务融资和股权融资。普通而言，一个企业的资金来源会经过三个阶段：创业资本、私募和初次公开发行IPO。 创业资本是公司构成阶段的资金，既有债务融资，又有股权融资，普通用于是企业的组建及业务、工程的启动资金。 接下来，公司曾经建立，详细的业务方案及总体融资

2、方案曾经完成，新产品也经过了设计阶段，正处于是精品的制造过程，管理层主要成员也已各就各未，CEO的全部精神已用于企业的业务和未来的开展。此时此刻，公司急需大量资金以支持企业的开展，但公司假设筹备初次新股公募，困难重重，难于完成。这时，即可采用私募的方式融得企业的开展资金。 所谓私募private placement：指不须向证券监管部门递交全部的报告而直接或经过承销商将非注册证券销售给有限数量的购买者。也叫私人配售，是相对于是股票公开发行而言。属于企业定向地对“经认可的投资人配售公司股票募集资金。对于中国的企业而言，私募实践上就是引入风险投资者和战略投资者。 在多数情况下，风险投资者与战略投资

3、者本质上是一致的，区别仅在于是风险基金venture capital company普通不仅限于是对某一特定的行业投资，其投资的企业包罗万象；战略投资者普通本身有运营实体，故相对而言，它所选择的投资的企业往往与本人所在的行业和一定的关连度。他们都不会随便插手企业的详细运营管理。我们把他们统称为风险投资机构。 在美国进展私募的法规条例 美国拥有风险投资开展成熟和完善的资本市场，美国的法律也为私募提供了根据，主要有第42节，第46节0条例504条、505条、506条。对私募的方式、规模，“经认可的投投者的界定都分别作了规定，由于私募的证券不经登记，投资的风险也能够添加，所以上述条例对私募中能够存在

4、的欺诈行为制定了维护措施。其主要内容如下： 一、“被认可的投资者“主要指以下个人或机构 1、 银行； 2、 储蓄和贷款协会； 3、 信誉社； 4、 总投资超越500万美圆的公司或合伙人公司； 5、 经纪买卖商； 6、 保险公司； 7、 注册投资公司； 8、 资产在500万美圆以上的非盈利性组织； 9、 企业开展公司1940年中对其有定义； 10、 小企业投资公司SBICs； 11、 少数民族小企业投资公司MESBICs； 12、 根据成立的雇员福利方案。 对多数企业来说，更真实可行的私募对象是： 1公司的管理层和董事； 2净资产超越100万美圆的个人； 3年收入超越20万美圆过去两的实践收入和

5、今后估计的个人； 4在过去两年里，与配偶的收入合计超越30万美圆的个人。 二、发行规模不超越100万美圆，那么没有信息披露规范，对广泛的促销宣传和再买卖限制很少，对投资者人数未加限制，不要求经审计的财务报表。 三、发行规模100500万美圆，那么要求： 1、 12个月内，发行总额不得超越500万美圆包括注册资本。 2、 非“经认可的投资者不超越35人，而且必需给他们必要的信息。 3、 “经认可的投资者人数不限定。 4、 不允许进展广泛的促销宣传。 5、 财务报表需审计。 四、发行规模在500万美圆以上的证券，要求如下： 1、 发行额度必需超越500万美圆，但没有时间限制。 2、 非“经认可的投

6、资者不超越35人，发行者有责任来核实这些投资者能否有足够才干进展投资风险评价。 3、 “经认可的投资者人数不加限制。 4、 不允许进展广泛的促销宣传。 5、 财务报表需审计。 引入风险投者 虽然风险投资者对新兴企业的风险投资，其规范和要求随市场环境，待业特点及投资机构本身的规定而不同，但至少有三点是共同的：一是要求被投资企业有很好的主题概念；二是要求被投资企业的管理者有根本良好的运营管理才干；三是要求在投资方案中必需安排未来经过上市构筑退出通道的方案。 如何让风险投资机构，置信这个企业是值得投资的，就是他所要找的暴利企业呢？一份完美的可以令投资者了解到他所关怀的问题。所以一个企业希望经过引入风

7、险投资机构的方式筹集到资金的话，必不可少第一步就是撰写。 第一步：撰写，其内容主要包括、概述、业务及业务展望、管理层、融资需求及相关描画、风险要素、投资报答及投资退出。需经分析与预测、财务报表、财务预测及相关验证资料等十个部分。详细模板可访问站点： HYPERLINK financingtime/ financingtime. 第二步：寻觅风险投资机构 一、 企业直接寻觅 二、 经过中介机构寻觅：律师、会计师、投资银行 三、 企业必需思索的要素 1、风险投资机构能否为企业提供有价值的建议：带动企业发现本身响起并提供处理建议。 2、风险投资机构能否作为长期的协作同伴 假设风险投资机构地理位置较近

8、，更利于启动投资谈判。 二、审查风险投资机构资质 1、经过证券买卖委员会或其他研讨机构了解风险投资人的背景情况、投资规范和其经理人情况，并从中发现该投资人或其被投资企业有无受罚记录等。 2、了解风险投资人投资记录。断定其投资偏好与本企业所处的开展阶段、所在行业、所处的地理位置及所需的投资规模能否根本吻合，并审查其以往投资胜利与否，分析其成败缘由，同时查看该风险投人能否在原定时间内胜利地协助 被投资企业完成了后续融资义务。 3、了解风险投资人的投资规模和投资重点。断定其能否可以满足本企业的投资需求，并能否熟习本企业所在行业情况。 4、了解风险投资人提供增值效力的情况。 5、了解风险投资人与投资银

9、行的关系。断定其能否和投资银行有着亲密关系从而可以协助 安排后续融资等。 6、 了解风险投资者已往的投资历史，协作情况。 第三步：与风险机构洽谈入股事宜 这个过程是最困难，也是最具有技巧性的一个过程，要妥善安排以下步骤。 一、预备以下四份文件，提早递交业务方案书并争获得到风险投资人外延网络的引荐。 1、； 2、：对业务开展战略、市场推行方案、财务情况和竞争位置等作出详细描画； 3、：对企业的背景、财务稳健程度、管理队伍和行业分析进展描画； 4、营销资料。 二、在与风险投资机构正式洽谈投资事宜之前，要作好心思预备，预备着他们会对企业的工程提一堆问题，会对企业管理层的资历进展审查；不仅如此，风险投资机构往往要求企业放弃一部分方案，企业必需作好有能够会妥协的心思预备。 三、运用谈判技巧： 原那么： 1预备与风险投资机构建立一种长期的协作关系。 2提早作好各方面的预备，尤其是对风险投资者以前投资过的工程及其目前投资组合的构成要有深化的了解。 3对本人的企业和工程做到有十足的自信心。 4不要逃避风险投资者的一切提问，答案不能模凌两可。 5对风险投资者不能隐瞒艰苦问题。 6在定价问题上不要太僵化，先确定本人的底线，假设以为有必要可以放弃谈判。 7要给双方留出思索和作出退步的时间，不要希望立刻作出决议。 第四步：引入风险投资者 最后，风险投资者将