确定风险投资的规模和方式

1、.：.；确定风险投资的规模和方式 确定寻求风险资本的规模和方式应该寻求多少风险投资？合理确定风险投资的需求数量不断是一个难题，特别是投资决策前期更是如此。必需留意，他需求风险投资越多，给投资者的相当权益也越大。投资数量与前文所谓的开创、开发、扩展和开展等阶段不同有关，开创阶段系恳求投资最困难的阶段，从创新阶段和开展阶段的全部过程，各阶段都要筹集相当的足额资金，每一阶段终了，他都要再次到风险资本公司或者其它风险投资部门寻求资金支持，作为附加条件，他也必需出让相应的自有权益。他所寻求的投资必需保证能完成眼前急需完成的义务。也就是说，他所筹集的资金必需保证相关的业务有本质性的进展，以保证下一阶段的投

2、资比前一阶段的投资的本钱更低。假设第一阶段投资需求出卖他公司的30%产权，那么，下一阶段那么只需出让他的产权的10%5% 。有这样一个令人遗憾的故事，某公司的主人为突破第一阶段的难关，找到某风险投资者恳求风险投资，该风险投资者采用不品德行为，一方面表示赞同参与投资，另一方面又要求对方削减经费预算。迫于无法，该企业家把预算水削减到不该削减经的程度，最后，还是从该风险投资者处获得少量风险投资，且想以此坚持下去。不幸的是，投资用完之后，拟从事的事业并未获得本质性进展，该公司主人迫于无法，只好再次求助该投资大量追加投资，由于本质性进展未能实现，该公司为解燃眉之急，只好出让更多股权。总之，在筹集风险投资

3、的过程中，除留意不能选择不品德的风险投资者之外，一定要保证筹集到足额的资金，以获得突破性进展，进入理想的第二阶段。假设他确实实现了预定目的，他会发现寻求下阶段的追加投资并不非常困难，由于，诸多风险资本公司都会乐于支持他。如何确定拟寻求风险资本的方式普通来说，主要有四种风险资本投资的方式，且各有利弊，而这种利弊又只是一种相对的概念，对他不利，对他未必有利。下面，分别讨论这四种方式。普通股很多人都喜欢出卖其公司的普通股，其关键在于价钱问题。由于风险资本公司除非占用他公司的51%股权，否那么无法经过普通股控制他的公司。因此，没有附加特许权的普通股买卖。很难在风险投资领域成交。然而，有时他也可售出某些

4、普通股，但购买者风险资本公司要求全部股东享用股票代理权，这样，在他未完成对方投资的业务工程时，风险投资者可以控制他。此外，投资者非常希望在他公司董事会享有代表权，在他出卖股票时对方会坚持这一观念。假设他的预定方案进展不利，投资者还采用其它手段控制他的公司。优先股在一定条件下，风险投资者或许会赞同购买他公司的优先股。首先，他们要求优先股股利在6%8%之间；其次，他们要求在一定时期后享有退股权，这样可保证他们在他公司增长缓慢地收回其资金；最后，他们还会要求其所拥有的优先股可转变为普通股，这样，在他公司兴隆兴隆时他们可享有独立的产权。可转换的信誉大多数小型企业投资公司SBICS在进展风险投资时，采用

5、购买被投资方的可转换的信誉。这种信誉对于被投资公司是一样可转为普通股的借款债务。双方进展投资谈判时，对转换价钱、借款利率及各种相关借贷协议条款均应充分留意。这类内容第五、六章继续讨论。附保险条件的借款诸多SBICS在进展风险投资买卖时，假设他赞同对方在他公司享有灵敏的认股权，根据这种权益，对方不仅可随时将他借给他的钱转为他公司的股票，而且，在他还清其借款之后，对方仍享有他公司的认股权，那么，该公司赞同借款与他。关于借款的保险条件，后文讨论。双方协作方式的选择风险投资协议一经确认，投资一方与被投资的另一方协作行为即正式开场。普通来说，有两种类型的风险投资者，一是间接顾问型，二是直接指点型。大部分

6、风险资本公司属于间接顾问型，他们普通充任被投资公司的董事会成员，并按月参与公司管理任务会议，即使他们以为是正确的意见，也很少要求对方强迫执行。他们参与意见的领域主要限于其本身丰富阅历的领域，诸如公司的投资、开展、关键问题的处置或者人事安排等。除非公司已堕入姿态，否那么，其各种建议普通都是站在第三者立场上提出的。假设被投资一方确实陷于姿态，他们会积极自动地管理被投资公司，以挽救其本身的投资。恰好相反，直接指点型的风险资本公司却力图协助投资方加强公司日常管理，虽然这种协助不是建立在日常进展的根底上，但他们每星期要来公司一至二次。有的风险资本公司甚至派部分人员到被投资公司直接参与管理业务。例如，他公司有良好的的财务管理和消费管理人员，但短少市场开发专家，那么公司会提供各种必要的协助 ，协助他开发市场。某些风险资本公司有大量的咨询人员，他们会协助他编制市场开发方案，并协助他安排市场营销人员，同时也收取一定的咨询费，他应充分利用这些有利条件。还有一些风险投资公司介于上述两者之间，既有间接顾问，也有直接指点。他们实践上是企图控制被投资公司，其方式有两种，一是经过支配小公司的管理权，实现直接控制；二是经过控制公司董事会或有表决权的股票，实现间接控制。这