导学、第一章股票

1、证券投资学 东北财经大学金融学院 课程说明教材：证券投资学（第二版），邢天才、王玉霞编著，东北财经大学出版社，2007年10月参考教材：证券投资学（第二版），曹凤歧、刘力、姚长辉编著，北京大学出版社，2000年 参考资料（报刊杂志）：财经、证券市场周刊、资本市场、投资与证券人大报刊复印资料、金融研究、投资研究、中国证券报、金融时报等。推荐网站：证券信息联播网（），是中国证监会指定的上市公司公开信息披露网站之一，证券之星网站（）。证券之星网站提供了有关上市公司情况的多种统计和分析资料。金融界（）证监会网站（）上海交易所网站()深圳交易所网站（）中国上市公司资讯网()各大证券公司、基金管理公司都有

2、自己的网站国际知名网站：是关于投资信息最好的网站之一，包括国内国际市场报价、评论和研究。这个网站提供大量的市场信息，包括股票、债券和期权的报价。美国证券交易委员会的网址，提供新闻和信息、投资帮助和投诉处理、证券交易委员会的规则、实施状况以及数据。纽约股票交易所网址美国股票交易所网址美国nasdaq网址 美国芝加哥商品交易所美国个人投资者协会网站国际证券委员会组织.hk英国金融服务权威机构美国著名证券公司-美林公司网址导学第一节 投资与证券投资第二节 证券投资概述第一节 投资与证券投资一、投资的概念二、投资的发展简史三、投资与投机四、投资的分类五、投资的形式第一节 投资与证券投资 一、投资的概念

3、从最一般的角度来说，投资是指经济主体(国家、企业、个人)以获得未来货币增值或收益为目的，预先垫付一定量的货币与实物，经营某项事业的经济行为。简单地说，投资是指为了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。 二 投资的发展简史 投资是在人类历史发展到一定阶段时才产生的。它是一个历史的范畴。伴随着货币的普遍使用和商品经济的发展，投资活动频繁起来。但投资的形式主要是实际投资和直接投资，投资者也只是某个封建主或教主或者富商及其家族。随着股份制度的发展，证券制度成为现代资本主义社会的一个明显特征。投资不再仅仅是实际投资、直接投资，金融投资已成为投资的主要方式。投资不再是个别大资本家和富翁的事情，

4、众多的中小资本甚至一般工人都可以购买股票成为股东。 三 投资与投机 以现代社会的“经济”标准来判断，投机实际上就是一种投资，是一种承担特殊风险获取特殊收益的行为，是投资的一种特殊形式。在西方，一般将短期的投资称为投机。 投资与投机的异同相同之处表现在： 第一、两者都是以获得未来货币的增值或收益为目的而预先投入货币的行为，从本质上来讲没有区别； 第二、两者的未来收益都带有不确定性，都包含有风险因素，都要承担本金损失的危险。不同之处主要表现在： 第一、两者行为期限的长短不同。 第二、两者的利益着眼点不同。 第三、两者承担的风险不同。 第四、两者的交易方式不同。 四 投资的分类狭义投资与广义投资直接

5、投资与间接投资实际投资与金融投资国家投资、企业投资与个人投资生产性投资与非生产性投资盈利性投资与政策性投资国内投资与国外投资（一）狭义投资和广义投资广义的投资：是指为了获得未来报酬或收益而预先垫支资本及货币的各种经济行为。如开办工厂、开发矿山、开垦农场，以及购买股票、债券、期货等。 狭义的投资：仅指投资于各种有价证券，进行有价证券的买卖，也可称为证券投资，如购买股票、债券等。 （二）直接投资和间接投资 直接投资：是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资。 间接投资：指投资者以其资本购买公债、公司债券、金融债券或公司股票等，以预期获取一定收益的投资。由于其投资形式

6、主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资。 （三）实际投资和金融投资 实际投资：是指投资于具有实物形态的资产，如黄金、房地产、厂房、机器设备、文物古玩、珠宝玉石等等。 金融投资：是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产，如股票、债券、银行存款、外汇等等。实际投资和金融投资的差异风险不同流动性不同交易成本不同（四）国家投资、企业投资和个人投资 1.国家投资 是指中央政府和地方各级政府所进行的投资，通常表现为财政投资，它可以由国家直接拨款来安排，无偿使用，也可以委托管理投资的专业银行或投资公司实行贷款，有偿使用。 2.企业投资 是指企业做为投资主体所进行的投资。这里的企业包括国营、集

7、体、个体、私营、企业集团、跨国公司及其子公司、金融组织及其海外分支机构等各种类型的企业，其投资范围涉及到社会生产和社会生活的各个方面。 3.个人投资 个人投资的主体是个人，是指个人凭手中的资金购买投资证券充作金融资产借以获利。（五）生产性投资和非生产性投资1.生产性投资 指投入到生产、建设等物质生产领域中的投资，其最终成果是各种生产性资产。2.非生产性投资 指投入到非物质生产领域中的投资，其最终成果是各种非生产性资产，主要用于满足人民的物质文化生活需要。 （六）盈利性投资和政策性投资 1.盈利性投资 又称经济性投资，在西方也常称为商业投资，是指为了通过生产经营而获取盈利所进行的投资，一般主要投

8、入到生产或流通领域当中。 经济性投资能带来盈利，担负着促进生产发展和社会进步的重要职能，同时也承担着一定的风险。 2.政策性投资 又称非盈利性投资，是指用于保证社会发展和群众生活需要而不能或允许不能带来经济盈利的投资。 （七）国内投资和国外投资1.国内投资 指本国政府、企业、个人等在本国境内所进行的投资。国内投资总量代表了一个国家经济发展水平的高低、积累能力的大小和经济实力的强弱。 2.国外投资 指外国政府、企业、个人以及国际机构在本国境内所进行的投资。它包括外国资本以各种形式直接进入本国境内投资和本国筹资者到境外发行债券和股票筹集资本带回本国境内使用两大类型。 五 投资的形式固定资产投资房地

9、产投资有价证券投资期货投资与期权投资信托投资保险投资BOT投资 （一） 固定资产投资固定资产投资是指企业购置或建造固定资产的投资，它既包括基本建设投资(新建、扩建工程的投资)，也包括对现有固定资产进行更新改造的投资。 特点： 1.投资金额较大。 2.投资回收期较长。 3.投资的风险较大。 （二） 房地产投资房地产投资是为了获得未来收益或避免资金贬值而投资建造或购买房地产以便出卖、出租的活动。（三）有价证券投资 有价证券投资简称证券投资，即所谓的狭义的投资，它是指投资者将资金投向于股票、债券等各种有价证券，进行有价证券的买卖，从而获取收益的一种投资行为。包括： 1. 股票投资 2.债券投资 3.

10、基金投资 4.衍生工具投资 （四） 信托投资信托投资，从受托人的角度说，是指信托企业以投资者的身份直接从事各种投资活动，这是信托投资公司的基本业务；从委托人的角度说，是指委托人以投资者的身份将财产交付受托人并指定用于投资活动，这是委托人的一种投资方式。（五） 保险投资 保险投资是指投资者通过参加保险来抵补风险损失或获取收益的一种投资方式。 （六） BOT投资（ Build Operate Transfer ）BOT是近年来在国际上广泛流行的一种新的国际投资方式，又称无追索投资。其涵义是指外国投资者投资于东道国基础设施项目的建设，东道国授予投资者一定时期的经营管理权，使投资者在其经营期间赚取利润

11、和收回投资后，到期将该项目全部无偿交给东道国政府的投资方式。 第二节 证券投资概述一、证券投资的概念及特点 二、证券投资的构成要素及原则 三、证券投资工具 四、证券投资关系的构成 五、证券投资的作用 一 证券投资的概念及特点 概念：就是运用投资购买有价证券及其派生工具以期获得收益的一种行为。特点： 1.证券投资具有高度的“市场力”。 2.证券投资是对预期会带来收益的有价证券的风险投资。 3.投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为。 4.二级市场的证券投资不会增加社会资本总量，而是在持有者之间进行再分配。 二 证券投资的构成要素及原则(一) 证券投资的构成要素 1.收益，即证券投资的全部收

12、入或报酬。 2.风险，即证券投资的风险。指影响证券投资收益的各种不确定性。 3.时间，即证券投资的时间长短如何。（二）证券投资的原则 安全性：证券投资的本金是否安全，是否有遭受损失的危险。 收益性：投资者从证券投资中能否获得收益，收益有多大。 流动性：投资者所购买的证券是否具有较强的流通变现能力。 时间性：投资者在证券投资中所花费的时间长短。 三 证券投资工具 证券有价证券无价证券：各种供应券等货币证券：汇票、本票、支票等 商品证券：提货单、运货单等 不动产证券：房地产证明文件等 资本证券 股票 债券 基金 衍生工具 金融期货 金融期权 金融互换 其它衍生工具:转券、权证等四 证券投资关系的构

13、成 发行者中介人： 证券承销商，证券经纪商。 投资者 ： 个人投资者，机构投资者 。五 证券投资的作用 证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道。 证券投资有利于调节资金投向，提高资金使用效率，从而引导资源合理流动，实现资源的优化配置。 证券投资有利于改善企业经营管理，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业的行为合理化。证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段，对国民经济的持续、高效发展具有重要意义。 证券投资可以促进国际经济交流。 第一章 股票一、股份公司制度二、我国国企改制现状三、股票一 股份公司制度（一）定义：股份公司制度亦称股份制度，它是指以集资入股、共享收益、 共担风险为特点的

14、企业组织制度。（二）产生原因： (1)海外贸易的发展与股份公司兴起； (2)产业革命、工业化、 社会大生产与股份公司的发展。（三）股份公司类型（1）无限责任公司（2）有限责任公司（3）两合公司（4）股份两合公司（5）股份有限责任公司（四）股份有限责任公司组织结构图（五）功能 ：(1)筹集社会资金； (2)改善和强化企业的经营管理。 （六）作用：(1)股份制是筹集资金的一种有效形式;(2)股份公司制度实现了个人资本所有权与经营权的分离，使公司的经营管理得到了优化：(3)股份制有利于资源的合理配置：(4)股份制度下的股份公司实现了有限责任的承担， 成为分散投资风险而又经久不衰的一种企业形式。二 国

15、企改制后的股权结构二 国企改制后的股权结构国有股法人股社会公众股外资股国有股国有股来源主要有两种：一种在我国企业股份制改造中形成；另外一种是国家对新组建的股份公司进行投资，也构成了国有股。国有股由国务院授权的部门或机构持有，或根据国务院决定，由地方人民政府授权的部门或机构持有，并委派股权代表。国有股权国有股国有法人股 法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。法人股股票以法人记名。国有法人股：如果是具有法人资格的国有企业、事业及其它单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份，则可

16、称为国有法人股。国有法人股也属于国有股权。公众股公众股也称个人股，它是指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。这是我国股份公司吸收外资的一种方式。外资股按上市地域可以分为： 境内上市外资股B股 境外上市外资股：包括H股、N股等三 股票（一） 股票(Stock)的概念及特征定义：股票是股份有限公司发行的股份资本所有权证书，它是投资人入股并取得收益的凭证。 特征 ：（1） 不可返还性（2） 风险性（3） 流动性（4） 决策性（5） 价格波动性（6） 投机性（二）股票的分类 1.根据股东权益进行分类 2.其他分

17、类1.根据股东权益进行分类普通股：优先股：后配股决议权股、无决议权股、否决权股股票普通股(Common Stock)普通股：享有基本权利和义务,股息随利润大小增减的股票。是构成股份有限公司资本基础的股份。是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。 权利：（1）投票表决权权（2）收益分配权（3）资产分配权（4）优先认股权。案例亚视股权争夺战 财经2002年15期股票优先股(Preferred Stock)优先股：相对于普通股而言的。是在股份公司中对于公司利润、公司清理剩余资产享有优先分配权的股份。种类: 累积优先股与非累积优先股可转换优先股与不可转换优先股可赎回优先股与不可赎回优先股

18、 参与优先股与非参与优先股 可调整股息率优先股与固定股息率优先股分析普通股票与优先股票比较各有哪些利弊？ 股票后配股也称发起人股、管理人股、干股。次于普通股而享受派息或分配公司剩余财产的股票。决议权股、无决议权股、否决权股决议权股：是股份公司对特定股东给予多数表决权，但并无任何优先利益的股票。发行这种股票的目的在于限制外国持股人对于本国产业的支配权。无决议权股：既对公司一切事物都无表决权的股票。否决权股：即只对指定的议案有否决权的股票。2其他分类（1）记名股票 无记名股票（2）有面值股票 无面值股票（三）我国现行股票的分类A股：B股：H股：N股：S股：蓝筹股与红筹股：ST股：蓝筹股与红筹股蓝筹股股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。红筹股这一概念诞生于九十年代初期的香港股票市场。中华人民