众筹最好的报告38

1、.：.；【玩转众筹】 发布日期：2021-08-20来源：清科研讨中心及私募通阅读次数：19 中心提示：分为五个部分：一、中国众筹方式运转环境分析;二、中国众筹方式运转情况分析;三、众筹平台开展分析；四、众筹方式开展问题总结;五、众筹方式内投资风险提示。报告摘要 分为五个部分：一、中国众筹方式运转环境分析;二、中国众筹方式运转情况分析;三、众筹平台开展分析；四、众筹方式开展问题总结;五、众筹方式内投资风险提示。第一部分：中国众筹方式运转环境分析。本节我们对2021年上半年国内外众筹方式兴隆的国家市场情况进展跟踪统计，并以此为根底对中国众筹方式外部环境进展综合分析。2021年上半年，美国国内众筹

2、方式共发生募资案例近5600起，参与众筹投资人数近281万人，拟募资金额共10426.99万美圆，实践募资金额21508.61万美圆，募资胜利率为206.28%。第二部分：中国众筹方式运转分析。本节我们从供需角度以及平台运转情况对国内众筹模进展统计和分析。据私募通数据，2021年上半年，中国众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额18791.07万元人民币。其中，股权类众筹事件430起，募集金额15563万元人民币;股权众筹融资工程以初创期企业为主，所以投资阶段主要为种子期和初创期。奖励类众筹事件993起，募集金额3228.07万元人民币，综合类众筹平台实践供应事件为708起，垂直类众筹平

3、台供应事件为285起，综合类平台发生的实践供应事件数量约为垂直类众筹平台供应事件数量的2.5倍。上半年在综合类众筹网站中，众筹网各项数据均排名第一，领跑其他平台。在工程数量上，众筹网为其他两个平台在线工程数量的四倍左右;支持人数略高于中国梦网，四倍于追梦网，从已募资金额来看，众筹网占比67%，为其他两个平台总量的两倍以上。第三部分：众筹平台开展分析。我们对股权类众筹平台、奖励类众筹平台进展了统计开展分析。从单个工程实践融资规模来看，2021年1季度，股权众筹实践募资金额4725万，单个工程胜利融资16.88万元，4月，6个工程完成融资950万元，单个工程融资规模近160万;5月，单个工程融资规

4、模65.41万，较4月份有所下降;6月，单个工程融资规模为69.1万元，较5月份略有上升。从投资人单笔投资金额来看，2021年一季度，单个投资人每笔投资金额为12.63万元，4月为17.92万元，5月16.35万元，6月为14.5万元。趋势表现为为小幅上升，稳步回落。2021年1季度，奖励类众筹胜利募资规模近520万，根据一季度的众筹市场工程数量及投资人数推算，单个工程胜利募资3.67万元，单个投资人每人投资近220元;4月，每个工程可胜利融资1.49万元，单个投资人每人投资162.13元;5月，单个工程融资近2.5万元，投资者每人投资394.8元;6月，单个工程融资金额3.8万，投资每人投资

5、337.6元。第四部分：股权众筹方式开展问题总结。根据上半年各众筹平台的各参与主体发生的实践投融资情况及监管动态，对股权众筹方式本身及股权众筹平台存在的问题进展总结。第五部分：结合上半年众筹方式开展特点及趋势，结合所处互联网金融行业总体开展情况的分析，对众筹方式未来开展作出展望并对风险进展相应提示。研讨方法一、数据来源数据主要来源有以下三方面：1、独立的数据抓取与分析在清科研讨中心的互联网金融领域系列报告中，主要平台的数据由新金融研讨团队独立采集和统计，运用清科研讨中心独立开发的数据抓取软件，每天对国外3家、国内9家互联网众筹平台的数据进展采集，并由研讨团队成员对这些数据进展预处置、核对、纠错

6、和统计分析。由于各平台对工程募集过程中及募集胜利后的处置方式不同，所搜集的数据全部以平台在线运转工程为准，既包括工程本月正在募集的、工程本月募集终了的、工程本月开场募集的三种。另外，研讨团队与部分机构的担任人进展访谈和核实，确保本报告中研讨数据的广泛性、独立性和准确性。2、独立调研及访谈报告中涉及的典型互联网众筹平台，研讨团队不仅广泛搜集媒体报告、平台公开资料，还经过面对面或方式对众筹平台担任人、筹资人、投资人等其他从业者进展访谈。3、公开数据搜集除了经过清科研讨中心独立的抓取程序获得所需数据之外，我们还从一些专业网站上获得公开资料及数据，在对这些数据进展真实性确认后用于我们的研讨中。二、研讨

7、范围目前国内众筹方式主要分为四种类型：奖励类众筹、股权众筹、债券众筹和公益众筹。1.奖励类众筹：目前我国的奖励类众筹方式仍处于主导位置，主要指以互联网网站为筹资平台，以单纯的实物产品为报答的众筹方式。本报告中收录的国外奖励类众筹平台数据主要有kickstarter、indiegogo，国内奖励类众筹平台数据包括众筹网、点名时间、追梦网、淘梦网、中国梦网、乐童音乐等。奖励类众筹又分为综合类和垂直类。2.股权类众筹：主要指筹资人经过互联网众筹平台进展众筹，以公司一定数量的股份给予投资者作为报答，最终投资者能否获得实践的收益取决于公司的实践运营情况的一种众筹方式。本报告中收录的国内股权类众筹平台数据

8、主要有原始会、天使汇、大家投等。3、由于公益类众筹方式为非营利性众筹平台，投资者投资无任何报答，我们并未列入本报告的研讨范围。此外，由于债券类众筹方式为传统的P2P网贷平台，我们将在适当的时候发布P2P网贷领域的相关研讨结果，因此也未列入本报告的研讨范围。一、2021年上半年中国众筹方式运转环境分析1.1. 国外众筹方式市场动态1.1.1. 国外众筹平台融资事件汇总分析2021年上半年，国外众筹领域内，众筹平台发生较为重要的融资事件共9起，其中美国众筹领域内8起，以色列众筹领域内1起。图表 1 2021年上半年国外众筹市场融资事件列表分析：一、完善的立法将有助于我国股权众筹方式的快速开展。20

9、21年4月美国经过(JOBSAct)，允许公司公开宣布融资的音讯，敞开了创业企业进展股权众筹的大门。该法案细那么为美国重要的一次新股发行、股权制度改革，开放了融资的限制，同时也要求股权众筹者每年经过股权众筹的方式募得的金额不得超越100万美圆。在此背景下，美国多家股权众筹平台陆续经过资本市场一方面经过平台为工程筹资，一方面在平台上开启网站本身的众筹之路。众多国外股权众筹平台获得融资的案例阐明，目前即使在美国等多层次资本市场开展较为完善的国家，股权众筹平台的开展能获得大量投资者的青睐，证明在我国这种处于经济构造转型、中小企业融资需求宏大的经济背景下，股权众筹的开展将势不可挡。目前，我国众筹方式的

10、开展当务之急还是政策的配套问题，在政策法律、配套机制都完备的背景上，无论是众筹平台还是经过众筹平台开展融资的工程，对投资者的吸引力将进一步提升。二、优质的开创人背景团队有助于平台本身获得融资。根据以上案例阐明，能获得投资人和创业团队的双向青睐的股权众筹平台，主要受害于平台的开创人背景及团队背景。如我国的股权众筹平台原始会、天使汇，美国的CircleUp等，这类平台的投资效力团队、周边团队以及团队开创人对于传统投资行业的拥有丰富的投资阅历，对于挪动互联网时代众筹创业新方式的拥有前沿和更为宏观的研讨。此外，由于该类平台开创的任务背景、人脉圈及投资阅历，使平台提供的效力可以更直接、高效地与专业的投资

11、人对接，甚至是知名的风投机构衔接起来，可以协助 创业团队茁壮生长。因此，投资人在选在投资标的时，拥有优质开创人背景的团队是决议其投资的重要考量目的。1.1.2. 国外众筹平台开展动态分析一、澳洲众筹平台Pozible正式进入中国事件概述：2021年4月，澳洲最大的众筹平台Pozible正式进入中国上海，意图改动中国硬件众筹的格局。该网站成立四年来上线6000多个工程，共筹得2000万澳元，约合1.16亿人民币。目前Pozible在美国旧金山以及新加坡都有分部。Pozible担任人表示，与中国的点名时间相比，其本身主要有三方面优势，首先Pozible是一个国际的众筹平台，用户104个国家，在Po

12、zible上发布的工程可以得到全世界的瞩目，而不仅是中国。其次，Pozible会为中国的工程提供在排名上的优惠政策。中国的工程每筹得一人民币，在我们众筹排名上，将获得相当于10美圆的关注度提升。再次， Pozible的收费更为透明。对于筹资10万美圆以下的工程其收取5%的佣金，筹资10万到50万美圆的工程是4%的佣金，而超越50万美圆的大工程收3%的佣金。这个费率比起国内普遍佣金不透明的的众筹平台低很多。分析：该事件主要阐明以下三个问题，第一，中国的众筹领域市场开展空间宏大已获得国内外投资人及创业者的认可。第二、我国的众筹平台开展还仅限于国内市场，国际化程度程度较低，随着网信金融入资Fundl

13、y这一局面将有所改善，但国内众筹平台的国际化开展道路还可以说未开启。第三，我国众筹平台的盈利方式还有待于进一步明确，是选择经过对募资工程收取佣金还是对募资工程发布免费，后期经过网站的其他增值效力来获得盈利，也成为国内综合类众筹平台所面临的重要问题。二、Kickstarter修正规那么，允许工程直接上线事件概述：6月4日，众筹网站Kickstarter CEO兼结合开创人Yancey Strickler宣布，网站修正了工程发起规那么，剔除了已不合时宜的条款，将1000条规那么缩减为300条。同时，新增了“LaunchNow功能，符合要求的用户将不需求接受审查可随时发起工程。规那么简化后，Kick

14、starter还会用一套算法来替代人工审核。算法会对工程内容的关键词进展分析，与类似工程进展对比，还会考核发起人的信誉记录，某一工程经过算法后可以直接“马上上线，当然也可以要求网站任务人员提供意见。分析：此次Kickstarter规那么的改动也意味着国外众筹方式走向成熟。Kickstarter的CEOYanceyStrickler表示，20022021年，阅历了7年的酝酿期， Kickstarter工程正式上线，此次降低众筹门槛意味着其走向成熟期并阐明Kickstarter曾经获得了一定行业认可，积累了不少忠适用户。反观国内的众筹网站，对比反响出两个问题，一方面，阐明国外抽取佣金的平台盈利方式

15、在国内难以行通，另一方面，平台发布的工程在产品发布前就筹集资金的方式令国内用户无法服气，由于立法欠缺、平台开展方式不完善等缘由，用户对众筹平台的不满及赞扬屡见不鲜。近期，众筹网 “轻众筹功能上线，该功能基于手机APP发起，将PC端的众筹工程轻量、小额、简单化至挪动端，审核简单、即发即筹，不仅有助于降低了众筹的发起门槛，还降低了普通群众参与的门槛，提高用户粘性的同时添加平台和用户的信任度。综合看来，我国的众筹方式仍处于生长期，平台和用户间彼此的信任程度仍需求更长的时间才干建立。1.1.3. 美国众筹方式运转情况2021年上半年，美国国内众筹方式共发生募资案例近5600起，参与众筹投资人数近281

16、万人，拟募资金额共10426.99万美圆，实践募资金额21508.61万美圆，募资胜利率为206.28%。从目前我们搜集的数据来看，目前kickstarter的工程数量及其他综合数据仍占据美国众筹领域90%以上的比重。1.2. 中国众筹方式外部环境分析1.2.1. 监管动态汇总及分析监管开展动态汇总2021年上半年，针对互联网金融领域及众筹方式的监管事件，值得关注的有7件，分别分布在3月、5月及6月。分析：2021年，互联网金融监管的元年，众筹、P2P网贷、互联网理财富品等子领域阅历了跨越式开展，产品种类迅速添加，平台买卖规模屡创新高，各平台也屡次获得融资成为投资机构的标的，互联网金融各平台迅

17、速在国内被用户熟知并广泛运用。与之快速开展相伴随而来的即行业监管问题，众筹，由于其特殊的运作方式及对初创期企业的重要意义，成为监管层监管和关注的重点。据以上事件开展时间及监管层动态汇总分析，一方面阐明央行、银监会等监管层认可了互联网金融有效弥补了传统金融机构支持实体经济开展的缺乏，成认了众筹的合法位置，也阐明了监管层维护投资者利益的决心。另一方面，2021年作为股权众筹开展的元年，作为众筹方式中对传统经济体系多层次开展补充作用最重要的一个方式，虽然屡次被提及涉及诈骗、非法资金池、吸收公共存款等法律边缘问题，但在我国特有的经济背景下，不同于美国、英、澳洲等多层次完善的资本市场体系，众筹的开展也需

18、求特殊的市场环境及监管环境。监管层在多次调研及各地屡次召开座谈会后，认识到众筹尤其是股权众筹，应该在特殊的市场环境下，由市场决议其最终、最好的开展方式，只需不涉及以上法律问题，监管层将坚持监管的义务及张望的态势，将监管细那么出台时间推迟至2021年年底。此外，根据证监会的作风，各股权众筹平台应时辰坚持着警惕心，既要保证平台的工程不涉及任何法律问题也要对随时能够出台的监管政策，预备好万全之策。1.2.2. 互联网金融相关事件汇总及分析中国互联网金融融资情况2021年上半年，互联网金融领域内投资事件66共起，其中众筹领域2起，其他互联网金融子领域64起。详细内容如下表：图表 4 2021年上半年互

19、联网金融领域投资事件列表经过以上投资案例汇总可以看出，目前国内互联网金融领域投融资事件主要集中在网络贷款上。涉及众筹的投资事件中，除股权众筹网站天使汇胜利融资外，只需游戏众筹平台，摩点网胜利融资，据了解，该网站其运作方式主要为游戏预售，平台的中心竞争力是平台为游戏的开发者及投资者提供了良好的游戏测试环境，使游戏直接面对市场、面对竞争，游戏测试结果得到的大数据为投资者提供了投资根据，提高了融资者筹资胜利率。此外，互联网金融领域内有中心竞争力的P2P网贷平台可以陆续获得投资的主要缘由是目前，我国金融监管太严，民间金融生存空间小，传统银行门槛高，中国的绝大多数中小微企业被拒之门外，企业的融资需求无法

20、得到满足。P2P网贷、股权众筹方式的的出现，填补了传统金融机构无法满足的市场空白，有效的处理了中小企业融资问题，提高了民间资本活泼度。1.2.3. 众筹方式开展动态汇总及分析2021年上半年，国内众筹领域内，值得大家关注的，针对方式创新、产品创新的动态事件共5件，依靠的众筹平台分别是众筹网、乐童音乐及各传统企业本身拓展业务的互联网平台。分析：一、“门户网站+众筹网站的方式，利于为双方导入彼此人气，加强用户黏度。众筹网开辟了新颖的互联网商业方式，此次乐视网的众筹网结合开展的众筹工程，不仅能为宽广球迷带来更加耳目一新的创新体验，最主要的意义在于双方的初次协作实现了视频门户网站与众筹网站的无缝结合，

21、具有开创意义，为视频门户网站及众筹平台的开展均开启了新的开展思绪。二、“农业+众筹的方式仅能针对小部分高端用户，详细协作方式仍需讨论。农产品具有消费周期较长、客单价较低、保值期短、产品滞后性强等特性，此外，农产品生长过程中种植户还需接受灾祸风险和市场风险。众多要素综合在一同，农业的“互联网化方式开展举步维艰。目前炽热的众筹方式，对农产品来说，只能走高端小众的道路，用户一同凑钱买平常市场里难以窥见的产品，或者是一些精品蔬菜水果等，消费基地想经过“以销定产方式来销售本人的高端产品，经过众筹还是行不通的。三、“传统效力业+众筹的方式将促进产业交融，提高用户便利度。据了解，目前汽车租赁行业整体市场高度

22、分散，前10家汽车租赁公司的市场占有率仅为12%。从品类细分的角度来看，短租公司由于需求大量的资金和车辆、网络的支持，汽车数量最多。众筹方式与汽车租赁行业的结合，有效的环节了该行业的开展困局，促使了互联网与汽车效力的交融。该方式最大的优势是用户租车全过程中享用了足够多的便利，主要有下单即时、车辆随叫随到、高端客户可线上完成付款、经过打分对司机评级以保证效力质量等。四、“艺术行为+众筹方式的出现，加速艺术家梦想实现，使艺术更加平民化。一方面，目前在我国，90%的艺术梦想由于资金困难而难以实现。作为融资的新途径，众筹方式让艺术梦想有时机落地，众筹平台成为梦想实现的载体。另一方面，长期以来，艺术因其

23、高雅的笼统与群众化的概念格格不入，即使是艺术作品逐渐群众化，但消费者依然难以接受高程度艺术消费，对艺术投资或支持艺术从业者参与艺术产业实际更是望而却步的。经过众筹，艺术家不仅胜利筹资，更是对本身艺术品牌和作品的一种宣传，使艺术更加平民化。此外，2021年3月中旬，世界银行近日发布了，报告显示，目前，众筹方式已在全球45个国家成为数十亿美圆的产业。估计到2025年，中国众筹规模将到达460亿美圆至500亿美圆，全球规模将到达960亿美圆。这阐明我国的众筹市场开展空间宏大，在未来的10到15年间，将占据世界众筹买卖规模的半壁江山，在这种开展趋势下，出台相关的监管政策才是方式开展的第一保证。1.2.

24、4. 国内众筹平台艰苦事件汇总及分析BAT进军众筹领域开展动态事件汇总2021年上半年，最值得关注的众筹平台事件我们在五月的报告中曾经汇总并总结分析。6月，互联网巨头进军众筹领域态势明显，动作频出，我们将几个有代表性的事件总结归纳，并分析互联网巨头进军众筹领域的缘由、优势、及未来能够的开展动态。分析：众筹行业格局将不会改动，一家独大的局势不会出现。针对国内目前众筹领域的现状，奖励类众筹的第一阵营为众筹网、点名时间及追梦网，京东众筹7.1正式上线，这类金融电商巨头的众筹平台，不会抢占众筹网及点名事件的市场份额，追梦网的市场份额能够会被紧缩;随着投资者对众筹了解的深化，同时也由于巨头们宣传力度大等

25、缘由，京东众筹类平台会经过开发一批新的众筹工程及互联网用户，跻身第一阵营。没有一家独大的开展趋势，只能说，在国内政策、经济背景下，能保证投资者资金平安、工程募资胜利率高的的众筹平台，都能被用户认可。目前值得业内人士张望的是，除了文化产业工程、智能电子产品类工程外，还有哪些行业的工程会被众筹平台开发。奖励类众筹平台中，文化类相关产品(包括电影、音乐、创意产品、新闻出版等)、智能电子产品是主流，股权类众筹工程中挪动互联网、挪动PC端、房地产将是重点，房产也是近期刚出现的众筹产品。二、 2021年上半年中国众筹方式运转分析本报告中仅涉及股权类众筹和奖励类众筹两种方式，受以下几个缘由影响，本次报告中将

26、有两组不同的数据，分别是2021年上半年募集胜利工程数据及2021年各平台全部上线工程数据。缘由一：由于国内奖励类众筹平台规定假设工程在规定的时间内未能募集胜利，工程已募集的资金将退回约定投资人的账户，所以各平台在工程数量上将出现胜利募集的工程数量及上半年全部工程两个目的，支持人数、预期募集金额、已募集金额也将根据工程数量的不同出现两组数据;缘由二：点名时间已转型为智能电子产品始发平台，故平台已不对工程预期募集金额进展披露，此次数据抓取过程中也未能收录到其预期募资金额，但由于其运作方式仍为众筹方式，且允许投资者经过网站购买，故此次报告中我们将点名时间划分为垂直类众筹平台，并只统计了已胜利募集资

27、金规模;缘由三：由于各平台工程募集终了时间不一致，部门工程上线时间早且截止到6月30日工程众筹未终了，所以工程数量上也会出现不同的数据。2.1. 供应分析本部分分析内容采用上半年全部上线工程数据。2021年上半年，中国众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额18791.07万元人民币。其中，股权类众筹事件430起，募集金额15563万元人民币;奖励类众筹事件993起，募集金额3228.07万元人民币。经过上半年整体数据可以看出，综合类众筹工程融资事件占一切众筹融资事件69.8%，该数据低于5月份单月的占比数据，但仍高于股权众筹融资事件所占比重，股权类众筹融资事件占比提高的缘由主要由于原始会

28、近期上线大量工程，约定投资人数量随之添加。此外，经过上半年整体数据我们还可以看出，股权类众筹方式的融资事件数量高于垂直类众筹方式，一方面证明了我国股权众筹方式开展较快，已成为挪动互联网、互联网类企业融资的选择途径之一，另一方面阐明垂直类众筹在我国尚处于初期，开展空间宏大。2.1.1. 股权类众筹供应分析2021年6月，原始会平台改版并上线大量工程，加之上半年大家投及天使汇众多工程有些开场募集时间较早、有投资者明确表示有投资志愿但仍未募集终了的情况，在供应分析处我们运用全部上线工程数据进展分析。在经过对国内三家股权类众筹平台上半年数据进展统计，2021年上半年中国众筹领域内由于股权众筹的融资人均

29、为初创期企业，因此从投资阶段来讲，种子期和初创期企业占比较高，约为96%。从以上两组图表分析来看，2021年上半年股权众筹领域中，原始会的募集胜利率是遥遥领先的，295个参与投资的投资者中能提供近1.2亿的工程资金，成为目前国内股权众筹平台中募集胜利率最高的网站。天使汇工程数量较多，但投资人投资志愿不强，主要由于网站采用了国内外流行的领投+跟投的投资方式，也是由于该类投资方式，添加了投资人对工程运营及退出的担忧程度，导致投资志愿不强。大家投的投资供应份额在国内股权众筹领域缺乏10%，工程数量最少但投资参与人数众多，主要由于大家投的工程投资起点较低，工程方对投资者质量要求较低，此外由于平台对投资

30、人的投资审查严厉程度低于天使汇，又高于国内其他股权众筹平台，故投资供应情况出现此类情况。2.1.2. 奖励类众筹供应分析奖励类众筹分为综合类众筹和垂直类众筹两种方式，目前国内综合类众筹对工程募集规定如在规定的时间内未能募集到预期资金规模，已募集的资金将退还给投资者，但其实投资者有投资志愿并曾经发生了实践的投资行为，由于平台制度问题或未到募集终了时间，该供应行为未能胜利，故本部分数据分析采用全部上线工程数据。经过对国内3家综合类众筹平台、3家垂直类众筹平台的工程数据进展统计，2021年上半年中国众筹领域奖励类众筹共发生供应993起，其中综合类众筹平台实践供应事件为708起，垂直类众筹平台供应事件

31、为285起。由此可见，综合类平台发生的实践供应事件数量约为垂直类众筹平台供应事件数量的2.5倍。奖励类众筹平台中，我们对众筹网、追梦网、中国梦网、乐童音乐、淘梦网、点名时间工程运营数据进展抓取，详细数据如下：经过以上系列图表我们可以看出，2021年上半年在综合类众筹网站中，众筹网各项数据均排名第一，领跑其他平台。在工程数量上，众筹网为其他两个平台在线工程数量的四倍左右;支持人数略高于中国梦网，四倍于追梦网，从已募资金额来看，众筹网占比67%，为其他两个平台总量的两倍以上。一系列数听阐明众筹网在综合类众筹平台中的开展速度较快。点名时间的转型为智能硬件始发平台后，我们将其定位为垂直类众筹平台，乐童

32、音乐为音乐类产品垂直众筹平台，淘梦网为电影类产品众筹平台。受害于点名时间在国内众筹领域的知名度、产品定位、网站运作方式等要素，点名时间各项目的均位列第一。由于电影类作品投资起点高于音乐类产品，故淘梦网虽工程数量少，但实践投资金额与乐童音乐相当。2.2. 融资需求分析本报告中，我们将奖励类众筹方式、股权类众筹方式列入融资需求统计范畴。根据我们对国内知名的、信誉度较高的6家奖励类众筹平台、3家股权类众筹平台进展统计，2021年上半年国内众筹领域内预期募资规模206276.38万人民币，实践募资规模为18791.07万人民币，其中奖励类众筹方式预期募资规模2659.38万，占上半年拟募资规模的1.2

33、9%，股权类众筹预期募资规模203617万，占5月募资规模的98.71%。由于年初股权众筹方式被初创期企业了解并随后逐渐运用，在众多平台上进展工程登记并开场募集资金，因此预期融资的数据统计存在对同一个工程反复收录的情况，但由于并不影响整体的分析结果，我们仅做简单处置。从上图可以看出，2021年上半年综合来看，国内众筹领域融资资金规模根本被股权类众筹所占据，而股权众筹领域的资金缺口宏大。股权类众筹融资需求近20.36亿，实践募集金额1.56亿元，市场资金供应规模仅占资金需求的7.64%，这一组数据也侧面反映出我国中小企业融资难、融资渠道有限等问题。而综合类众筹和垂直类众筹属于奖励类产品众筹，并不

34、能像股权众筹方式一样真实的反响中小企业所面临的生存现状。奖励类众筹数据显示，综合类实践融资规模占拟融资规模的83.8%，垂直类众筹工程的实践融资规模是拟融资规模的2.4倍，两种方式根本满足市场融资需求。经过察看综合类众筹方式预期融资规模无论在工程数量还是资金规模上依然高于垂直类方式，在国内综合类众筹以众筹网为代表的众多平台快速开展，在此带着下，垂直类众筹也将逐渐探求更适宜本人的开展方式。2.3. 众筹平台运转分析2021年上半年清科研讨中心收录的9家平台的详细数据如下：2.3.1. 各平台工程数量统计分析从上表我们可以看出，2021年上半年，工程数量上，众筹网以455个稳居各众筹平台之首，这也

35、意味着平台每天要上线23个新工程;追梦网、中国梦网、点名时间、乐童音乐、原始会五家众筹平台，工程数量均在100到150之间，阐明平均每两天平台会上线一个新工程;淘梦网受限于平台本身产品种类问题，工程数量较少;大家投作为2021新成立的股权众筹平台，前有天使汇领跑，后要面对原始会等平台的崛起，平台开展较为缓慢，加之平台开创人的开展理念问题，目前上线工程为40个;天使汇，网站上有上万个可投资工程，上半年，以我们收录的目前较为活泼的、有投资人关注、工程信息较为丰富的共277个。2.3.2. 各平台融资类数据统计分析数据显示，奖励类众筹平台众筹网及点名时间的募资胜利率均在100%以上，而股权类众筹平台

36、的募资胜利率均较低。主要由于奖励类众筹平台的报答为实物产品，工程投资风险小且投资门槛低，投资者蒙受的最大投资风险既收到的实物商质量量不好或者有瑕疵。乐童音乐、淘梦网募资胜利率较低的缘由主要受限于平台本身的定位，淘梦网的电影类产品投资周期较长、风险较高且近期监管层近期曾表示对文化类众筹产品加强监管，故投资者投资行为较为谨慎，加之国内用户目前对垂直类众筹平台的认识程度较低等综合类要素，平台募资胜利率均不高。股权类众筹平台中，虽然报告中仅收录了三家众筹平台的数据，但三家平台在股权众筹市场的垄断位置是业内周知的。原始会2021年上半年成交金额过亿，但整体看来募资胜利率不高，忽略政策监管等要素的影响，主

37、要缘由一方面由于目前股权众筹的退出机制不完善已成为投资者最为担忧的问题，另一方面由于平台对工程的信息披露程度较低，部分工程对投资人的要求较高，平台的撮合功能无法顺利实现。天使汇募资胜利率低的缘由主要是该平台工程数量多、募资周期长，在监管方向不明确的前提下，投资人较为谨慎。本报告中募资胜利率为平台已募资金额与预期募资金额的比值，该目的用来衡量众筹平台在线工程实践融资才干。三、2021年上半年众筹平台开展分析3.1. 股权类众筹平台开展分析2021年上半年股权类众筹平台在线工程共430个，由于此次我们抓取的在线工程数量多、各平台对工程分类规范不同，故此次报告对股权众筹工程未进展行业分类。以现有的数

38、据为根底，我们对上半年股权众筹的数据进展汇总及开展分析。从上表我们可以看出，2021年上半年股权众筹方式开展较为动摇，一季度工程数量高于二季度，但实践参与投资人数量及胜利募集资金量低于二季度，由于年初众筹的概念迸发，众多初创期企业纷纷尝试采取股权众筹方式进展融资，但随着监管层对众筹态度的不明确等要素，股权众筹胜利工程数量下降，平台也逐渐减缓工程上线速度。2021年6月，上半年积累的工程大多数在6月募集期终了，工程拟募资金额缺口较少，在平台的撮合下，募集胜利的工程数量、金额及明确参与投资的投资人数量均明显添加。3.1.1. 股权类众筹工程数量及实践参与投资人统计分析2021年1季度，股权类众筹在

39、线募集工程数量280个，374位投资者实践发生并完成了投资行为;2021年4月，在线募集工程数量在诸多外界环境要素影响下，急剧下降至6个，实践参与投资的投资人数量也相应下降至53位;5月，一季度经济数据出炉后，经济企稳，众筹方式各参与主体阅历过“众筹不能触及非法集资和诈骗众筹被明确归证监会监管监管层表示将出台监管政策监管政策屡次推迟出台时间等一系列监管相关事件后，众筹方式的开展逐渐回归正轨，工程数量及投资数量均小幅添加;6月，大量在线募集工程募集期终了，工程数量及投资人数量十倍数量增长。3.1.2. 股权类众筹工程实践募集资金规模统计分析经过下表我们可看出，2021年6月，国内股权众筹领域单月

40、募资资金额8776万，单月募资总金额占上半年胜利募资金额的56.39%，并超越15月的募资总额。从单个工程实践融资规模来看，2021年1季度，股权众筹实践募资金额4725万，单个工程胜利融资16.88万元，4月，6个工程完成融资950万元，单个工程融资规模近160万;5月，单个工程融资规模65.41万，较4月份有所下降;6月，单个工程融资规模为69.1万元，较5月份略有上升。从投资人单笔投资金额来看，2021年一季度，单个投资人每笔投资金额为12.63万元，4月为17.92万元，5月16.35万元，6月为14.5万元。趋势表现为为小幅上升，稳步回落。3.1.3. 股权类众筹平台全部在线工程与完

41、成募集工程数据统计分析出现两组不同数据的缘由主要由于六月份上线部分新工程，当月曾经有投资者明确表示有投资意向并约定投资，加之此前部分工程募集时间较长，截止到六月底并未完成募集，故有两组不同的统计数据。以上两组数据的对比目的中，比较值得我们关注的主要是工程数量目的，2021年上半年，原始会平台上线113个工程，胜利募资7个;大家投上线40个工程，胜利募资9个;天使汇上线277个工程，胜利募资25个，假设仅用募资胜利工程数量做分析，大家投平台的募资胜利率最高，天使汇其次，原始会居第三。用募资胜利率对三个平台进展考量，天使汇作为最老的股权众筹平台，领投人制度发扬了关键作用，募资胜利的工程实践募资金额

42、均高于拟募资金额，原始会和大家投由于平台较新，且工程募资方式不同于天使汇，工程募资胜利后根本不会有投资者进展跟投。3.2. 奖励类众筹平台开展分析2021年上半年，奖励类众筹平台在线运转工程共993个，实践参与投资人10.8万人，胜利募集资金3228.07万元。3.2.1. 奖励类众筹工程数量及实践参与投资人统计分析2021年上半年，奖励类众筹工程数量及实践参与投资的投资人数量均呈现稳步添加的趋势，一方面由于奖励类众筹开展呈“垄断形状，大多数众筹工程集中在三家平台上，在平台本身不出现艰苦问题的情况下，工程上线数量均可以得到保证。另一方面，根据图表可看出，5月份工程数量环比增速较快，主要由于政府

43、在两会期间对互联网金融支持的明确表态，短期内工程数量得以快速添加。3.2.2. 奖励类众筹工程实践募集资金规模统计分析2021年上半年，以各平台工程为载体，各平台募资金额之和在4、5、6月份呈稳步增长的趋势。与工程数量成倍添加相对应的是，募集金额5月份较4月也增长了近3倍，6月份较5月份的胜利募资金额增长了61.61%。同时我们可以看到，2021年1季度，奖励类众筹胜利募资规模近520万，根据一季度的众筹市场工程数量及投资人数推算，单个工程胜利募资3.67万元，单个投资人每人投资近220元;4月，每个工程可胜利融资1.49万元，单个投资人每人投资162.13元;5月，单个工程融资近2.5万元，

44、投资者每人投资394.8元;6月，单个工程融资金额3.8万，投资每人投资337.6元。2021年1、2月份，奖励类众筹在国内还未被用户所熟知，3月份两会之后，众多创意类产品、智能电子产品等才开启了其众筹之路。四、2021年上半年股权众筹方式开展问题总结4.1. 股权众筹方式本身存在的问题一、股权众筹的投后管理和退出机制不完善。成熟的VC/PE投资工程均采用通用的业内规律，在工程处于成熟期后投资机构退出，由于机构投资者的投融资制度及体系较为完善，投资者投资后有投后管理人对工程进展管理并保证股东有较为合理的投资报答。而目前我国的众筹法律体系还不完善，在一个工程有众多股东的背景下，采用代持或者有限合

45、伙的方式退出还是其他方式退出?假设工程运营获益，不同的退出方式面临不同的税收问题，在目前我国公司法制度体系下，股权众筹的退出是目前该方式面临的最大挑战。二、“领投+跟投制度提高了风控难度。目前我国股权众筹平台的“领投+跟投制度，主要指领投人投资工程募资金额10%25%并参与管理，其他投资款由跟投入提供。该制度目前存在的问题是，领投人虽有足够的经济实力投资工程，但对工程所属行业的熟习程度较低，同时欠缺工程管理的专业才干，在工程投后管理的专业度和投入程度是其他跟投人最为担忧的。此外，该制度培育了众多股东，股东队伍庞大，平均股份额均较低，沟通效率低、观念协调本钱高，一系列要素提高了工程的运营风险。4.2. 股权众筹平台存在的问题一、平台数量多，开展呈“两极化。根据清科研讨中心统计，目前我国股权众筹平台有15家，随着下半年我国宏观经济的企稳，中小企业的融资需求稳中有升，股权众筹平台数量将添加。