海南航空财务分析报告（DOC10）

1、PAGE PAGE 14罢海南航空财务分把析报告武 汉 大 学范 晓 松TOC o 1-3 h z HYPERLINK l _Toc535504599 斑一、公司概况：凹 PAGEREF _Toc535504599 h 白3 HYPERLINK l _Toc535504600 安二、公司近年来吧的财务状况：颁 PAGEREF _Toc535504600 h 霸3 HYPERLINK l _Toc535504601 资产负债表 PAGEREF _Toc535504601 h 3 HYPERLINK l _Toc535504602 损益表 PAGEREF _Toc535504602 h 3 HYP

2、ERLINK l _Toc535504603 现金流量表 PAGEREF _Toc535504603 h 3 HYPERLINK l _Toc535504604 拜公司财务状况表暗 PAGEREF _Toc535504604 h 摆3 HYPERLINK l _Toc535504605 哎三、环境分析：盎 PAGEREF _Toc535504605 h 八3 HYPERLINK l _Toc535504606 爱（外部环境）岸 PAGEREF _Toc535504606 h 挨3 HYPERLINK l _Toc535504607 芭（内部环境）巴 PAGEREF _Toc535504607

3、h 耙3 HYPERLINK l _Toc535504608 扮四、财务报表分靶析：般 PAGEREF _Toc535504608 h 暗3 HYPERLINK l _Toc535504609 奥1999疤年度财务报表及唉行业分析：翱 PAGEREF _Toc535504609 h 班3 HYPERLINK l _Toc535504610 跋2000靶年度财务报表及熬行业分析：败 PAGEREF _Toc535504610 h 般3 HYPERLINK l _Toc535504611 总结： PAGEREF _Toc535504611 h 3一、公司概况：海南航空熬主营业务颁:绊经批准的国内航

4、拌空客货运输业务背,背国内公务包机业胺务安,霸航空维修等袄发行日期扒:199910罢11啊上市日邦期艾:199911挨25暗法人代表邦:澳陈峰皑联扳 凹系般 拌人霸:澳张尚辉扮主承销商斑:绊国泰君安证券股斑份有限公司佰公司名称半:翱海南航空股份有吧限公司霸公司地址坝:隘海南省海口市海邦秀路搬29傲号海航发展大厦败公司电话巴:0898-6芭6739961傲 FAX:66叭739960背案1989蔼年佰10颁月海南省航空公颁司正式成立艾.靶公司发起人共芭18肮家单位傲,安除国家股哀1334.05癌52把万元以资产折股袄外碍,蔼其他全部以现金稗投入背.1994埃年邦3凹月扒12笆日每拌10爱股送艾2

5、爸股跋.95叭年隘11拌月傲2叭日拜,扮公司向境外投资翱者发行版1000400碍01白股外资股笆,敖变更为中外合资瓣股份有限公司凹.97暗年啊2岸月傲24罢日更名为按”暗海南航空股份有挨限公司拜”.1997八年扒6哎月啊26蔼日可流通摆B啊股上市般,矮总股本增至搬47116.0俺001败万股捌.1998皑年翱6埃月唉26傲日在翱STAQ扳系统流通的法人伴股停止交易邦.99哎年熬10斑月哎11昂日发行公众股啊20500唉万股矮,鞍其中向原拜STAQ白系统流通的法人盎股按翱10:5艾的比例配售叭,安计败3970.3熬万股柏,叭上网发行翱124拔29.7板万股摆,皑向基金配售癌4100暗万股背,霸至

6、此总股本为拜67616.0颁001颁万股蔼.艾海南航空股份有耙限公司（以下简笆称海航），是中癌国民航第一家捌A股和B股上市澳的航空公司。公癌司于1993年哀1月由海南省航摆空公司经规范化疤股份制改造而成扒，1993年5背月2日正式开航啊运营。注册地址敖为海口市机场西傲路168号。公吧司法人代表为董敖事长陈峰，现任伴执行总裁李维艰艾。半挨海航现有职工斑2991人。其按中，飞行人员5瓣79人，机务人笆员485人，乘巴务员491人。哀员工学历构成中碍，研究生32人斑，本科毕业生8把54人。八搬海南航空股份有百限公司作为海航埃集团航空运输板扮块的龙头企业，吧对航空运输板块爸所辖的金鹿公务鞍机公司、长安

7、航哎空有限责任公司八、中国新华航空半公司、山西航空安有限责任公司和癌中国扬子江快运捌公司实施行业管邦理。现拥有飞机班67架，从10般座级到200座邦级，适用于干线矮飞行、支线飞行熬、公务商务包机拌飞行和通用飞行败。其中，波音机岸队拥有28架B办oeing73般7-300/4巴00/800型绊客机，多尼尔机挨队拥有19架D捌ornier3安28-300型氨喷气支线客机，凹公务机队拥有6翱架Hawker斑800XP型豪哀华公务机和1架柏A109 Po翱wer型直升飞澳机，还拥有3架疤70座级Das跋h8-Q400袄型支线客机及1笆0架运七型货机扒。俺班海航建立了海口罢、北京、宁波、澳三亚、西安航空

8、敖基地和广州、石岸家庄、长沙运营碍站，航线网络已罢遍布全国各地，袄开通了国内爱70多个大中城爸市航线200多把条，在海南航空摆运输市场上客运跋量 把居第一，占据市拔场份额芭50%以上。航埃班密度及航班量把居中国民航前4佰名之列。199爸9年11月，民哀航总局正式批准半海航经营由海南白省始发至东南亚办及周边国家和地捌区的定期和不定皑期航空客货运输板业务。目前海航办已开通三亚=汉澳城和三亚=澳门安国际和地区航线敖.肮挨海航改变了长期霸以来航空服务仅跋限于提供机上服肮务的传统观念，颁提出了颁“岸航空产品傲”笆的概念，率先推叭出了柏“绊全系列产品，个阿性化服务白”艾的全新服务理念疤，为旅客提供全安方位

9、全过程无缝澳隙的超值服务。坝巴海航是中国第一稗批版4 哎家通过笆CAAC121安部运行合格审定般的航空公司之一艾，是中国第一家阿全面通过ISO叭9000质量体癌系认证的航空公搬司。社会公认海柏航从实力上已迅案速成长为中国骨挨干航空公司，从哎理念上成为坚持爸改革锐意创新的瓣新锐航空公司。哀海航致力于建设矮旅客首选航空公傲司。八开航拜8年来，海航获板得了多项荣誉和唉高品质资质认定扳，主要有：背熬1994年获全般民航经营管理优艾秀企业称号和“斑飞马奖”奖杯；隘俺颁1994年被评佰为全国上市公司佰综合经济指标百罢强企业；皑袄1997年获中矮国民航优质服务颁客舱服务奖；扒叭1997年经美碍国标准普尔公司

10、傲评定信用等级为般B级；板按1998年获“稗旅客话民航”活败动年客运量20暗0-600万人拜次组第一名；笆斑1999年获“坝旅客话民航”活啊动年客运量10矮0-300万人袄次组第一名；阿翱1999年被国扮家经贸委列入国岸家520户重点百企业；坝哀2000年6月版被评为“沪市上胺市公司50强”熬等。癌袄2000年获“凹旅客话民航”活傲动年客运量10百0-300万人白次组第一名；航颁班正点率第一名班；飞行安全八扮记录第一名，获岸“哀金鹰杯安”版。板把跋到艾2010年，海半航将成长为一家碍具有国际品牌形哎象的中国大型航爱空公司。傲十大股东数据截俺止日期为：矮2001063伴0芭澳股东总数：叭蔼股东名

11、称绊盎疤 稗股份性质持股岸数翱(摆万股伴)背比例拜(%)绊1.斑昂Amercia绊n Aviat袄ion LDC八非拜流通外挨10804.3按201袄伴14.800版2.摆海南琪兴实业稗投资有限公司敖板矮 5633.7唉747办澳 7.710暗3.翱海航集团有限艾公司艾扳俺 5341.2办696靶啊 7.310澳4.把中国光大（集安团）总公司爸阿邦 3320.7扳818叭翱 4.550绊5.疤海南省国有资斑产管理委员会办耙公室拌碍 1728.9笆355瓣白 2.370肮6.癌中国国际旅行皑总社把拜傲 648.00傲00暗罢0.890胺7.瓣交通银行海南百省分行啊袄把 648.00氨00阿懊0.

12、890柏8.颁凹NAITO S班ECURITI皑ES CO.,拌LTD按拌袄 444.30瓣56捌艾0.610摆9.邦北京田野商贸颁总公司矮扒隘 432.00胺00懊盎0.590唉10. 俺中工信托投资公靶司海南办事处斑敖 324.00拌00版氨0.440凹暗埃唉霸盎绊澳吧笆把上期十大股东数暗据截止日期为：佰2000123搬1爸股吧东总数：碍126919跋股东名称瓣疤办 板股份性质持股版数伴(奥万股瓣)拔比例皑(%)啊1.摆傲Amercia扳n Aviat岸ion LDC阿非爸流通外霸10804.3蔼201挨埃14.800袄2.哎海南琪兴实业芭投资有限公司白稗安 5633.7艾747氨斑 7.

13、710坝3.把海航控股（集坝团）有限公司肮阿白 5341.2佰696坝艾 7.310吧4.俺中国光大（集安团）总公司啊扒摆 3320.7稗818阿拔 4.550百5.斑海南省国有资哀产管理委员会办扮公室颁拌 1728.9疤355霸扳 2.370敖6.耙奥NAITO S案ECURITI翱ES CO.,澳LTD八叭 扒外资股东爱855.689皑6白胺1.170耙7.隘疤H啊AINAN A艾MERICAN摆 CO.,LT哎D俺外资百股东扳841.851鞍0罢熬1.150傲8.疤伴WARDLEY敖 JAMES 跋CAPEL F俺AR EAST靶 LTD 颁外资股东斑735.804俺0颁袄1.010捌9

14、.扮中国国际旅行班总社伴耙埃 648.00鞍00岸笆0.890邦10. 摆交通银行海南省颁分行隘埃 648.00百00扮岸0.890股本结构颁背疤白艾碍名称案佰年度哀(吧万股柏板办2001隘年中期傲霸佰2000阿年末期稗翱扳2000澳年中期跋安爸1999皑年末期爸败吧绊蔼暗总股本柏叭邦73025.2捌8埃搬吧73025.2隘8爸奥背67616.0安0安靶叭67616.0佰0拜国家股般柏百 1728.9绊4白白班 1728.9靶4耙胺板 1600.8拌7背把唉 1600.8艾7板发起法人股芭斑拜11754.7把2捌版凹11754.7稗2吧背霸10884.0吧0斑爱版10884.0哀0柏法人股鞍癌

15、斑23253.6氨2邦摆鞍23253.6耙2跋昂坝21531.1般3爸艾澳21531.1搬3拌公众癌A俺股拌 埃邦碍28620.0袄0吧蔼扒28620.0把0傲耙芭-笆把拌-袄流通瓣A隘股板 伴岸稗22140.0巴0拔笆岸22140.0澳0扮氨颁20500.0按0俺皑白20500.0暗0靶职工股叭颁扮 6480.0皑0败扳碍 6480.0坝0懊伴矮 6000.0摆0隘笆埃 6000.0隘0唉高管股版耙办-疤办凹-绊佰暗-爸熬罢-澳H胺股按 拜半癌0.00吧拌爱0.00安百柏0.00案百爱0.00拔B巴股胺 隘爱安 7668.0隘0唉澳艾 7668.0暗0班鞍肮 7100.0稗0伴罢捌 7100

16、.0稗0扒工会持股扒佰暗-碍柏盎-坝隘翱-芭癌背-岸转配股巴埃拌0.00邦败皑0.00柏胺唉0.00隘扮爸0.00瓣盎爸背艾鞍二、公司近年来霸的财务状况：资产负债表皑昂凹案爸奥名称鞍阿年度搬 芭拔扮2001皑年中期挨胺袄2000办年末期霸吧疤2000挨年中期把澳胺1999捌年末期搬阿盎扒伴扳俺总资产坝(柏万元败)肮拌笆敖1164225瓣.61矮霸奥1018364搬.87邦颁八 779865熬.28搬胺皑 660169盎.96蔼流动资产隘(佰万元阿)艾敖奥氨 365381安.76靶癌斑 369756巴.08暗拌艾 252881胺.00颁佰哀 175826埃.91百应收帐款办(袄万元皑)办疤啊肮

17、241746拔.38翱坝佰 254577靶.04伴扮扳 104950哀.53白搬艾90691.7哀9凹存货净额啊(肮万元氨)爱瓣瓣半77317.9蔼1澳办佰60795.5爱8疤皑碍52百277.86八疤耙39528.6按8熬长期投资班(爸万元熬)艾岸笆般73874.9袄3安凹伴61054.1鞍6搬傲扮45022.3霸7安捌哎34194.8绊7摆固定资产白(暗万元哎)昂唉巴胺 688350熬.61办哀扮 551232稗.68耙哀敖 451575芭.30瓣爸啊 418889懊.93隘无形资产盎(八万元鞍)胺班哎八36618.3邦1鞍坝般36321.9埃5罢袄癌30386.6百1俺靶搬31258.2

18、邦4绊流动负债爸(按万元佰)柏唉鞍澳 305362坝.87蔼傲肮 255134扳.42鞍办疤 110980埃.48暗岸埃 104150傲.90芭长期负债澳(疤万元白)绊盎稗巴 63疤8207.83凹摆板 545942埃.57岸吧败 459733袄.50败懊挨 349246败.74瓣股东权益懊(班万元坝)叭扳邦罢 217907安.93霸案澳 214535跋.76摆板哀 205240盎.68哀安八 202565氨.69霸资本公积金罢(哎万元爸)安吧疤97680.0叭9俺白哎97680.0摆9佰傲扮97680.0皑9拜白懊97680.0斑9鞍盈余公积金按(昂万元八)皑傲八13086.2啊0佰挨芭13

19、086.2叭0斑拌昂10633.4柏7懊傲懊10633.4疤6暗每股净资产阿(凹元熬)斑艾跋扳2.9800把捌蔼2.9400摆奥靶3.0300袄板邦3.0澳000凹调整每股净资产爸奥矮绊2.4100安半啊2.4400岸按耙2.5100邦拜唉2.4400芭股东权益比率耙(%) 版昂斑18.717靶岸扳21.067阿拔巴26.317鞍捌班30.684败资产负债率鞍(%)霸翱 靶摆扳81.047氨扒暗78.663岸唉唉73.181碍安靶68.679坝每股公积金敖(案元鞍)爱斑奥啊1.3376拜班跋1.3376爸斑扒1.4446瓣挨邦1.4446凹唉班啊凹疤艾注半:岸调整每股净资产班般单位为元唉隘耙邦

20、 般熬暗昂皑傲 损益表案凹耙瓣罢袄名称笆柏年度拌 办鞍2001肮年中期般办2000熬年末期笆阿2000肮年中期捌颁1999唉年末期斑绊安傲芭把主营业务收入疤(胺万元稗)澳熬 147572傲.77版扒 229648傲.43埃翱 107600昂.68百按 180716翱.66靶主营业务利润爸(吧万元熬)傲吧氨38258.8败0奥拔扮60981.版83版板斑24446.0埃0芭颁按49735.9啊2败其他业务利润吧(敖万元爱)芭稗绊 2096.7奥0矮叭扳 2763.2扮4办芭办651.50叭耙邦 2848.2拜1巴营业费用吧(敖万元耙)阿颁办靶 6287.9岸2哀绊拌11071.3爸1佰背芭 45

21、69.1扒4澳扳翱11552.2靶6百管理费用办(埃万元矮)八瓣安哀 5947.8败0板挨凹 8232.3佰1邦澳艾 6492.0拜1翱哎绊10070.4扳6拜财务费用八(肮万元摆)哎稗傲拜19456.8鞍5背啊疤25162.0懊2伴阿扳10196.8板6奥颁背17834.2岸3哎净利润懊(昂万元扮)办鞍邦巴 5193.7般3疤昂扒16351.5扒8瓣摆吧 2647.2吧1氨伴巴13568.9瓣9背未分配利润胺(肮万元凹)安瓣懊盎34116.3办6奥摆袄30744.1捌8艾搬昂29311.1疤2版挨班26636.1肮3盎每股收益版(拜元耙)百癌邦扳 0.070癌跋奥 0.220氨凹懊 0.03

22、9白哎半 0.200碍净资产收益率啊(%)疤佰 暗疤安 2.380扮矮跋 7.620哀啊稗 1.290伴鞍绊 6.700爸每股未分配利润百(按元肮)败巴熬 0.467巴翱癌 0.421鞍懊凹 0.434佰敖哎 0.394敖昂板背芭肮皑绊半 安敖蔼翱扮哎 现金流量表阿暗霸办绊胺暗名称拜奥年度般(斑万元扮) 爱颁氨2001版年中期叭坝搬2000般年末期笆耙安2000笆年中期哀拜扮1999笆年末期阿俺吧蔼摆矮扒经营活动现金流扳入扒暗澳 188722肮.90背扳埃 228674把.87背笆霸 103180芭.15跋敖稗 191892胺.02哎经营活动现金流俺出把邦阿 175000绊.21埃败岸 20按

23、6241.40般班碍 107836唉.89蔼吧蔼 201086背.18蔼经营活动现金流笆量耙拌霸1cnshu.啊70昂癌般22433.4办6板疤颁-4656.7爸4俺挨挨-9194.1芭6阿投资活动现金流鞍入安柏阿 51.10搬哎跋13890.2俺6按袄把13328.8斑5鞍柏爱 9592.7吧8癌投资活动现金流板出叭凹蔼 128839癌.31岸瓣佰 311118办.43鞍氨拔75422.5霸3懊拜澳 130272稗.02爱投资活动现金流矮量坝搬癌-128788袄.20扳艾班-297228办.17耙懊扳 -62093奥.67暗暗敖-120679唉.24扳筹资活动现金流艾入跋碍昂 170815百

24、.69芭矮邦 414337芭.82版扳背 168975扒.96跋颁爸 328350败.54隘筹资活动现金流佰出爱背捌69027.6芭8扳盎矮 133181哎.64傲把埃58275.7啊1瓣埃笆 187433败.11把筹资活动现金流版量邦办班 101788罢.01搬哀扒 281156扒.18芭熬八 110700奥.25岸板捌 140917按.42爸现金及现金等价凹物邦跋八 -13277捌.50霸吧耙 6358.6疤6白瓣哀43949.8邦4扳爸扳11044.0艾2八巴扒皑扒办公司财务状况表笆芭俺昂蔼八白名称俺疤年度啊 般半佰2001背年中期摆盎斑2000叭年末期奥叭伴2000埃年中期熬跋捌199

25、9版年末期罢笆袄阿胺芭爸应收帐款周转率吧皑哎埃 0.595败埃安 1.330柏败颁 1.100案矮暗-稗存货周转率啊稗蔼柏 1.512靶扳扒 3.212敖碍爱 1.734爱伴捌-背总资产周转率绊叭坝挨 0.135坝矮敖 0.274霸敖颁 0.鞍149芭靶哎-八流动比率懊爱碍俺 1.197颁癌疤 1.449氨巴埃 2.279伴稗拌 1.688斑速动比率癌阿碍俺 0.943板拔碍 1.211绊澳柏 1.808绊佰跋 1.309把主营业务增长率扒吧巴懊37.149败鞍瓣27.077柏般笆 -40.45颁9笆矮八-爸税后利润增长率拌盎扳背96.197哎瓣唉20.507拌八扳 -80.49安1隘柏办-安

26、净资产增长率八罢扳跋 1.572霸肮百 5.909摆拔败 1.321皑疤版-跋总资产增长率哎耙按胺14.323斑绊八54.258拌办罢18.131芭版暗-笆阿敖啊笆斑三、环境分析：（外部环境）机遇：地理环境优势：敖海南旅游属于海版南省的支柱产业背，由于海南省与耙大陆的交通不便八，航空运输成为袄了海南省联系大俺陆的重要的交通扮客运与货运的工伴具，作为海南唯败一的地方航空企芭业，占领了得天扮独厚的地理优胜版。 爸国家和省人民政颁府的大力支持：半作为海南经济开吧发区，国家在政搬策税收等条件给拜于了极大的优惠伴政策，给海南航矮空一个良好的发啊展契机，其对海熬南的旅游起到强爱大的支持，省政八府更是提供大

27、力爱的扶持，矮金融机构的大力罢支持：熬在公司的十大股凹东中，包括光大阿银行、建设银行坝两大金融企业，芭为海南航空的后跋续发展提供了资蔼金保障，使其稳吧步持续的发展。威胁：内忧外患：翱加入WTO后将啊有大量外资航空背企业进入中国，扳加入竞争航空市背场，对海南航空耙的市场占有率构拌成极大的威胁。鞍随着三大航空公暗司的合并，各家熬实力都超过几百胺亿的资产，运输碍能力大大提高，奥一场航空大战必艾将到来，随着价罢格跳水是必然结唉果，对于资产几败十个亿的海南航柏空无疑是个巨大奥的威胁。原油价格上涨：癌2000年来原安油价格持续上涨绊，主营成本大幅按上升，对一贯采霸用底价格策略的蔼海南航空是无形办的威胁。（

28、内部环境）优胜：傲公司结构，管理版模式的优胜：笆公司是国内唯一捌一家民营合资航袄空企业，公司负罢担不重，机制较白为灵活，奥碍海航是中国第一板批把4 爸家通过拌CAAC121艾部运行合格审定拜的航空公司之一蔼，是中国第一家啊全面通过ISO暗9000质量体巴系认证的航空公般司。社会公认海斑航从实力上已迅芭速成长为中国骨拜干航空公司，从按理念上成为坚持翱改革锐意创新的耙新锐航空公司。坝海航致力于建设捌旅客首选航空公败司。矮海航改变了长期扮以来航空服务仅安限于提供机上服捌务的传统观念，白提出了矮“笆航空产品靶”扒的概念，率先推背出了凹“肮全系列产品，个傲性化服务般”败的全新服务理念案，为旅客提供全吧方

29、位全过程无缝凹隙的超值服务。俺公司在A、B上笆市，资金运营较挨为灵活。合并扩大：胺海南航空与长安胺航空有限责任公背司、山西航实施版重组败,胺扩大了规模，加癌大市场竞争能力蔼。劣势：矮公司长期偿债能摆力令人担忧，资靶产运营能力较上哎年下滑摆2001暗年爸4皑月，中国民航总吧局对其下属的凹9霸家航空企业进行摆了大规模的重组拌，形成国航、东俺方航空和南方航绊空三足鼎立的局稗面。虽然海航近盎年来发展势头凌邦厉，但是与三大阿集团相比，无论把是规模还是资金斑实力都处于下风稗。要想在市场中背胜出，唯有另辟拜蹊径，这个蹊径扒就是建立和完善捌“佰支线航空网络斑”芭，既耙“翱毛细血管战略邦”哎。柏四、财务报表分扳

30、析：版 巴1999年度财疤务报表及行业分隘析：疤 斑【公司行业情况拜与审计意见】埃海南航空盎(600221昂)俺属于仓储运输行叭业耙, 岸该行业上市公司半中已有案26邦家公布暗1999绊年报叭(蔼其中无法评分凹:1埃家，异动背:6罢家版)俺。【特别关注】败据年报分析捌,癌公司赚取现金能熬力削弱，需特别蔼关注。唉【公司经营情况罢解读】奥从今年情况看岸, 奥海南航空的证星蔼若山风向标上啊市公司财务测评安系统综合得分为肮64.01, 柏仓储运输行业排伴名第巴16皑。疤(疤截至目前，该行氨业已发布艾1999哎年报总数俺26靶家澳)昂偿债能力处于同爸业下游水平，存伴在不能偿还到期懊债务的较大风险版。熬1

31、999俺年公司的偿债能隘力在仓储运输行稗业的排名中名列颁第罢25, 佰得分为：疤8.96俺。八1999百年仓储运输行业袄的偿债能力平均皑得分：般12.06鞍，最高得分：摆18.56扮，最低得分：爸8.96胺。鞍资产负债管理能白力处于同行业中按游水平，但仍有癌明显不足，公司搬应当花大力气，埃充分发掘潜力，耙使公司发展再上昂台阶，给股东更瓣大回报。捌1999跋年公司的资产负扳债管理能力在仓伴储运输行业的排瓣名中名列第笆21, 耙得分为：稗8.19盎。袄1999癌年仓储运输行业疤的资产负债管理埃能力平均得分：昂8.76爸，最高得分：翱11.15昂，最低得分：白2.84版。佰盈利能力处于行熬业中游。预

32、测其百发展前景，还须扒关注公司是否有盎新的利润增长点懊和管理科学化水安平的提高。拌1999邦年公司的盈利能哀力在仓储运输行把业的排名中名列疤第伴4, 笆得分为：把20.39啊。阿1999吧年仓储运输行业把的盈利能力平均按得分：熬17.98班，最高得分：绊22.77艾，最低得分：霸13.89跋。啊在同行业中，成岸长性一般，应该啊注意其规模是否案有适度扩张的可坝能，否则将面临疤行业领先者的巨安大竞争压力。伴1999隘年公司的成长能碍力在仓储运输行伴业的排名中名列案第背4, 拜得分为：芭11.35颁。熬1999摆年仓储运输行业拜的成长能力平均袄得分：俺10.25哀，最高得分：昂13.53疤，最低得分

33、：唉7.39氨。隘在现金流量的安碍全性方面处于同白行业中游水平。绊在改善现金流量百方面，投资者应隘当关注其现金管般理状况，了解发跋生现金不足的具矮体原因。袄 拌1999安年公司的现金能耙力在仓储运输行败业的排名中名列疤第霸19, 笆得分为：肮15.13敖。半1999隘年仓储运输行业哎的现金能力平均爱得分：碍16.76扮，最高得分：斑20.76背，最低得分：佰12.13案。碍【公司趋势分析背】背与去年相比，今吧年海南航空的每绊股收益耙(霸今年啊 0.20扒，去年白 0.21)斑、应收帐款周转扮率佰(捌今年埃 12.04碍，去年败 11.56)稗指标保持了去年罢的水准；速动比阿率白(白今年凹 0.

34、30傲，去年坝 0.19)奥、主营业务收入颁增长率爱(靶今年昂 32.79稗，去年拌 14.51)疤指标令投资者满拌意；下降突出的巴净资产收益率背(背今年安 8.77昂，去年胺 9.90)拔、现金股利发放把率岸(板今年板 17.23耙，去年拔 38.83)版指标值得警惕。暗2000年度财盎务报表及行业分斑析：【特别关注】埃据年报分析邦,翱公司长期偿债能把力令人担忧，资傲产运营能力较上碍年下滑，需特别耙关注。背【公司经营情况艾解读】安从今年情况看吧, 靶海南航空的证星般若山风向标上哀市公司财务测评癌系统综合得分为罢59.66, 碍仓储运输行业排哀名第绊26般。捌(疤截至目前，该行耙业已发布巴20

35、00瓣年报总数拔31吧家澳)翱偿债能力处于同奥业下游水平，存敖在不能偿还到期巴债务的较大风险奥。投资者应对其蔼经营状况保持关芭注。盎2000拌年公司的偿债能靶力在仓储运输行澳业的排名中名列挨第稗30, 矮得分为：熬8.10叭。按2000扳年仓储运输行业碍的偿债能力平均挨得分：奥12.41啊，最高得分：皑17.33哀，最低得分：伴8.10隘。白资产负债管理能搬力处于同行业中捌游水平，但仍有斑明显不足，公司稗应当花大力气，盎充分发掘潜力，挨使公司发展再上绊台阶，给股东更癌大回报。盎2000隘年公司的资产负蔼债管理能力在仓爱储运输行业的排叭名中名列第氨20, 办得分为：埃9.67板。奥2000笆年仓

36、储运输行业伴的资产负债管理扮能力平均得分：稗9.05败，最高得分：巴11.99坝，最低得分：伴-18.42哎。昂盈利能力处于行蔼业中游。预测其摆发展前景，还须暗关注公司是否有唉新的利润增长点埃和管理科学化水氨平的提高。埃2000伴年公司的盈利能坝力在仓储运输行拔业的排名中名列背第敖16, 埃得分为：芭16.01奥。拌2000皑年仓储运输行业百的盈利能力平均按得分：扮17.09瓣，最高得分：拔23.19百，最低得分：俺12.37肮。挨在同行业中，成暗长性一般，投资板者应该注意其规懊模是否有适度扩岸张的可能，否则氨将面临行业领先八者的巨大竞争压靶力。罢2000佰年公司的成长能隘力在仓储运输行哀业的

37、排名中名列安第稗12, 班得分为：霸9.05靶。氨2000罢年仓储运输行业芭的成长能力平均摆得分：坝8.88啊，最高得分：盎10.89唉，最低得分：邦7.02艾。氨在现金流量的安稗全性方面处于同吧行业中游水平。搬在改善现金流量碍方面，投资者应敖当关注其现金管稗理状况，了解发肮生现金不足的具扒体原因。半 八2000俺年公司的现金能暗力在仓储运输行埃业的排名中名列笆第摆12, 叭得分为：靶16.83隘。拌2000靶年仓储运输行业巴的现金能力平均埃得分：佰16.57癌，最高得分：俺20.91隘，最低得分：翱11.8耙9啊。班【公司趋势分析扒】拔年报显示，海南袄航空的财务状况把总体上保持去年懊水平，其中资产版负债管理能力、胺成长能力、偿债巴能力、盈利能力肮无明显改善；现霸金能力的提高引拜人注目。板与去年相比，今啊年海南航空的应吧收帐款周转率耙(败今年白 11.35按，去年巴 12.04)拜指标保持了去年霸的水准；每股收背益挨(把今年伴 0.22斑，去年熬 0.20)佰、现金股利发放绊率傲(般今年扳 37.59翱，去年摆 17.23)版指标令投资者满伴意；下降突出的暗净资产收益率矮(耙今年罢 7.84哀，去年肮 8.77)巴、速动比率跋(霸今年瓣 0.12扒，去年翱 0.30)绊、主营业务收入搬增长率盎(扒今年八 27.08捌，去年笆 32.79