伊利集团财务报表案例分析

1、课程名称：财务报表分析课程专题讨论报告：伊利公司财务分析数据收集与初步诊断为了分析2022年伊利的财务状况，我收集了伊利20072022年的资产负债表、利润表、现金流量表及其他相关数 据。为了确定其在行业内的地位及排行，我收集了其竞争对手三元()和光明(光明乳业(600597)的相关资料。尽管伊利在2022年的各个方面都显示良好，但是我们不能排解伊利是否是由于要摘掉*ST的帽子而做出值得我们 需要怀疑留意的事情。(一)资产负债表上的疑点会计年度2007/12/312008/12/31增减率2009/12/31增减率货币资金1,771,591,888. 522, 774, 432, 558. 3

2、856. 61%4,113, 466, 057. 8948. 26%交易性金融资产应收票据125, 809,910. 0022, 978, 071.88-81. 74%1,000, 000. 00-95. 65%应收账款204, 955, 385. 89196, 978, 423. 69-3. 89%217, 978, 370. 0910. 66%预付款项497,010, 521. 03283, 946, 051.86-42. 87%568, 839, 075. 36100. 33%其他应收款299, 179, 263. 2083, 111, 155. 39-72.22%91,568, 167

3、. 9010. 18%应收关联公司款应收利息应收股利存货1, 737, 371, 120. 522, 020, 365, 899. 7516. 29%1,835, 651,029. 35-9. 14%其中：消耗性生 物资产一年内到期的非 流淌资产37, 859. 93其他流淌资产36,012, 793. 062, 782, 722. 30-92.27%流淌资产合计4, 635,918, 089. 165,417, 862,813. 9416. 87%6, 831,285, 422. 8926. 09%可供出售金融资 产21,334, 400. 007, 409, 296. 00-65. 27%

4、13,351,088. 0080. 19%持有至到期投资长期应收款长期股权投资390, 432, 626. 62515, 972, 399. 8232. 15%386, 835, 644. 47-25. 03%投资性房地产固定资产4, 407, 399, 561.425,007, 185,518. 6213.61%5, 109, 208,919. 262. 04%在建工程472,011,721. 12258, 200, 327. 58-45. 30%226, 579, 839. 09-12. 25%工程物资31,679,887. 281,587,051. 11-94. 99%1,235,042

5、.74-22. 18%固定资产清理305, 100. 00479, 839. 9957. 27%15, 430. 64-96. 78%生产性生物资产50, 751,016. 3887, 290, 324. 9672. 00%油气资产无形资产179, 692, 441.42224, 722, 577. 9125. 06%265, 229, 690. 8218. 03%开发支出商誉长期盼摊费用16, 663, 779. 5410, 247, 118, 44-38.51%1,932,849. 87-81. 14%递延所得税资产18, 462, 904. 29286, 070, 975. 291449

6、.44%229, 179, 393. 77-19. 89%其他非流淌资产非流淌资产合计5, 537, 982, 421.696, 362, 626, 121. 1414. 89%6, 320, 858, 223. 62-0. 66%资产总计10, 173, 900,510. 8511,780, 488, 935. 0815. 79%13, 152, 143,646.5111.64%短期借款890, 904, 693. 872, 703, 000, 000. 00203. 40%2, 684, 879, 780. 10-0. 67%交易性金融负债应付票据20, 350, 000. 00300,

7、545, 000. 001376.88%358, 740, 000. 0019. 36%应付账款2, 153, 576, 633. 072, 867, 701,379. 2433. 16%3, 406, 822,604.0118. 80%预收款项879, 757,711.831,284, 599, 594. 6046. 02%862, 146, 325. 62-32.89%应付职工薪酬304, 888, 016. 69298, 589, 197. 91-2. 07%692, 667, 827. 31131.98%应交税费-212,237, 125. 07-382, 553, 849. 1180

8、. 25%-242, 755, 341. 32-36. 54%应付利息1,290, 749. 811,656, 109. 2828. 31%1,284, 655. 00-22. 43%应付股利9, 443, 269. 379, 440, 770. 42-0. 03%9, 440, 770. 420. 00%其他应付款1,004, 272, 130. 331,024, 475, 283. 962.01%1, 193, 347, 879. 5516. 48%应付关联公司款一年内到期的非 流淌负债34, 919, 494. 9593, 574, 826. 02167. 97%70, 851,849.

9、 18-24. 28%其他流淌负债流淌负债合计5,087, 165, 574. 858, 201,028,312. 3261.21%9, 037, 426, 349. 8710. 20%长期借款94, 629, 000. 0054, 629, 000. 00-42.27%109, 729, 000. 00100. 86%应付债券长期应付款118, 629, 325. 2366, 101,468. 05-44. 28%24, 340, 976. 17-63. 18%专项应付款33, 646, 927. 8033,617, 566. 89-0. 09%33, 553, 144. 99-0. 19%

10、估计负债3, 000, 000. 00递延所得税负债3, 060, 360. 002, 155, 556. 72-29. 57%1,862, 863. 20-13. 58%其他非流淌负债129, 536, 077. 50195, 387, 006. 1850. 84%232, 292, 450. 9618. 89%非流淌负债合计379, 501,690. 53351,890, 597. 84-7. 28%404, 778, 435. 3215. 03%负债合计5, 466, 667, 265. 388, 552,918,910. 1656. 46%9, 442, 204, 785. 1910.

11、 40%实收资本（或股 本）666, 102, 292. 00799, 322, 750. 0020. 00%799, 322, 750. 000. 00%资本公积2, 792, 663, 550. 342, 649, 196, 237. 77-5. 14%2,655, 236,317.710. 23%盈余公积394, 653, 986. 27406,917,510. 693. 11%406,917,510. 690. 00%减：库存股未安排利润359, 468, 443.91-1,066, 173, 178. 46-396.60%-418,513, 471. 14-60. 75%少数股东权益

12、494, 344, 972. 95438, 307,214. 92-11.34%266, 977, 638. 87-39. 09%1、依据上表和07、08年资产负债表的增减率比照分析，应收账款2022年增减率为-3.89%,而2022年的增减率为 10.66%,这让我想到伊利利润的增长是否与应收账款的增加有肯定关联。外币报表折算价 差-510-1,884.81269.57%非正常经营工程 收益调整归属母公司全部 者权益（或股东 权益）4,212, 888, 272. 522, 789, 262,810. 00-33. 79%3, 442, 961, 222. 4523. 44%全部者权益（或

13、股东权益）合计4, 707, 233, 245. 473, 227, 570, 024. 92-31.43%3, 709, 938, 861. 3214. 95%负债和全部者（或股东权益） 合计10, 173, 900,510. 8511,780, 488, 935. 0815. 79%13, 152, 143, 646.5111.64%2、预付账款从2007年的497,010,521.03元降至2022年的283,946,051.86元又升至2022年的568,839,075.36元，这样 巨大的变动是由于2022年由于三聚富胺大事使相关产业受到影响3、从负债方面来说，虽然短期负债都呈削减状

14、况，但是长期借款却增加了五千万左右，这是否有可能是由于短期借 款到期而用长期借款来偿付。（二）利润表上的疑点会计年度2007/12/312008/12/31增减率2009/12/31增减率一、营业收入19, 359, 694, 864. 9421, 658, 590, 273. 0011.87%24, 323, 547, 500.3112. 30%减：营业本钱14, 347, 272, 657. 0615,849, 142, 905. 6210. 47%15, 778, 073, 722. 70-0. 45%营业税金及附 加82, 608, 269. 22121,515, 778. 5847.

15、 10%108, 832, 765. 09-10. 44%销售费用3,911,268, 086. 505, 532, 389, 959. 2641.45%6, 496, 091,518. 7717. 42%管理费用884, 390, 861.361,915, 430, 908. 85116. 58%1, 190, 963, 077. 55-37. 82%堪探费用财务费用29, 153, 007. 5014, 454, 502. 28-50. 42%22, 402, 705. 8954. 99%资产减值损失17, 439, 149. 70295, 682, 527. 151595.51%76,

16、895, 264. 14-73. 99%力口：公允价值 变动净收益投资收益-2, 880, 525.9120,014, 446. 22-794.82%15, 125, 115. 64-24. 43%其中：对联营 企业和合营企 业的投资收益14, 262, 127. 38影响营业利润 的其他科目二、营业利润84, 682, 307. 69-2,050,011,862. 52-2520.83%665,413, 561.81-132.46%力口：补贴收入营业外收入121,434, 688. 07218, 705, 100. 5580. 10%209, 232, 829. 42-4. 33%减：营业外

17、支 出99, 724,812.21124, 336, 597. 6824. 68%62, 769, 541.27-49. 52%其中：非流淌 资产处置净损 失10, 334, 120. 9517, 176,412. 1766.21%15, 641,701.48-8. 93%力口：影响利润 总额的其他科 目三、利润总额106, 392, 183. 55-1,955,643, 359. 65-1938.15%811,876, 849. 96-141. 51%减：所得税110, 955,473. 80-218, 932, 440. 78-297.32%146, 608, 521.73-166.97%

18、力口：影响净利 润的其他科目,一四、净利润-4, 563, 290. 25-1,736,710,918. 8737958.30%665, 268, 328. 23-138.31%归属于母公司 全部者的净利 润-20, 599, 107. 13-1,687, 447, 567. 138091.85%647, 659, 707. 32-138. 38%少数股东损益15,214, 117.61-49, 263, 351.74-423.80%17, 608, 620. 91-135. 74%五、每股收益（一）基本每 股收益-0. 04-2. 35650. 00%0.811135.22%（二）稀释每 股

19、收益0. 781、营业收入增加了 12. 3%而营业本钱却不增反减。从表格看营业税金及附加从82,608,269.22升到121,515, 778. 58 降到 108, 832, 765. 09；管理费用从 884, 390, 861. 36 升到 1, 915, 430, 908. 85 降到 1, 190, 963, 077. 55。这两项的变 化让我联想到会不会是前一年坐高本钱降低利润再到2022年做低本钱坐高利润以摘掉*ST的头衔。2、再看资产减值损失2022年增加了 1595. 51%而2022年削减了 73. 99%,这样的变动需要留意。资产负债表分析（-）资产负债表的结构及风险

20、分析2022年资产负债表结构流淌资产52%流淌负债69%非流淌资产48%非流淌负债3%全部者权益28%由上表可以看出，该公司资产负债表的结构属于风险型。其流淌负债所占比例高于流淌资产，说明流淌资产变现 后并不能全部清偿流淌负债，企业需要用非流淌资产变现来满意短期债务归还的需要。但是非流淌资产并不是为了变 现而存在的，所以该企业的债务筹资风险极大，易产生资金周转困难。（二）资产结构及变动分析1总体分析工程2009年12月31日占比2008年12月31日占比增减额增减率流淌资产：货币资金4, 113,466, 057. 8931.28%2, 774,432,558. 3823. 55%1,339,

21、 033,499.5148. 26%应收票据1,000, 000. 000.01%22,978,071.880. 20%-21,978,071.88-95.65%资产结构变动表金额单位：元资产结构变动表金额单位：元应收账款217,978, 370. 091.66%196, 978, 423. 691.67%20, 999, 946. 4010. 66%预付款项568, 839, 075. 364. 33%283, 946, 051.862.41%284, 893, 023. 50100.33%其他应收款91,568, 167. 900. 70%83, 111, 155. 390.71%8, 4

22、57,012.5110. 18%存货1,835,651,029. 3513. 96%2, 020, 365, 899. 7517. 15%-184,714,870.40-9. 14%一年内到期的 非流淌资产37, 859. 930. 00%-37, 859. 93-100.00%其他流淌资产2, 782, 722. 300. 02%36,012, 793. 060. 31%-33, 230, 070. 76-92.27%流淌资产合计6,831,285,422. 8951.94%5,417,862,813. 9445. 99%1,413,422,608.9526. 09%非流淌资产：可供出售金融

23、资产13, 351,088. 000. 10%7, 409, 296. 000. 06%5, 941,792.0080. 19%长期股权投资386, 835, 644. 472. 94%515,972,399. 824. 38%-129, 136, 755. 35-25.03%固定资产5, 109,208,919. 2638. 85%5,007, 185,518.6242. 50%102, 023, 400. 642. 04%在建工程226, 579, 839. 091. 72%258, 200, 327. 582. 19%-31,620, 488. 49-12. 25%工程物资1,235,

24、042. 740.01%1,587,051. 110.01%-352,008.37-22. 18%固定资产清理15, 430. 640. 00%479, 839. 990. 00%-464,409.35-96.78%生产性生物资产87, 290, 324. 960. 66%50, 751,016. 380. 43%36, 539, 308. 5872. 00%无形资产265, 229, 690. 822. 02%224, 722,577.911.91%40, 507, 112.9118. 03%长期盼摊费用1,932,849. 870.01%10, 247, 118. 440. 09%-8,

25、314, 268. 57-81. 14%递延所得税资产229, 179, 393. 771.74%286, 070, 975. 292. 43%-56, 891,581.52-19. 89%非流淌资产合计6, 320, 858, 223. 6248.06%6, 362, 626, 121. 1454.01%-41, 767, 897. 52-0. 66%资产总计13, 152, 143, 646. 51100.00%11,780,488, 935. 08100.00%1,371,654,711.4311.64%净利润665, 268, 328. 23-1,736,710,918. 872,40

26、1,979,247. 1138.31%总资产利润率5. 06%-14. 74%19. 80%134.33%工程2009年12月31日占比2008年12月31日占比增减额增减率流淌资产合计6, 831,285,422.8951.94%5,417,862,813.9445. 99%1,413,422, 608. 9526. 09%非流淌资产合计6, 320, 858, 223. 6248. 06%6, 362,626, 121. 1454. 01%-41,767,897. 52-0. 66%资产总计13, 152, 143, 646.51100.00%11,780, 488, 935. 08100

27、.00%1,371,654,711.4311.64%2022年，内蒙古伊利实业集团股份总资产为13, 152, 143, 646. 51元，比上年同期增加了 1, 371, 654, 711. 43 元,增加了 11. 64%；其中流淌资产为6, 831, 285, 422.89元,占资产总量的51.94%,同比增加26. 09%,非流淌资产为 6, 320, 858, 223. 62元，占资产总量的48. 06%,同比削减0. 66%。流淌资产中，预付款项的增加幅度最大，增加了 100. 33%,货币资金增加了 48.26%；非流淌资产中，固定资产清 理变动幅度最大，同比削减了 96.78%

28、,长期盼摊费用削减了 81. 14%。由此可见，企业流淌资产与上一期比增幅不小，而非流淌资产较上期略有下降，总资产有所增长；从比重的变动 看，企业流淌资产比重超过非流淌资产，企业调整了资产构成的结构。从资产的质量来看，资产总额增加、净利润大 幅增加，净利润增加幅度远远大于总资产的增加幅度，说明新增利润并不是由资产的增加带来的。2022年总资产利润 率较2022年大幅度增加，增加速度与净利润同步。2流淌资产结构与变动分析（1）总体分析2022年伊利的流淌资产总额为6, 831, 285, 422.89元,其中，货币资金为4, H3, 466, 057. 89元,占比60. 22%,应收票据为1,

29、000, 000.00元,占比0.01%,应收账款为217,978, 370.09元，占比3.19%,预付款项为568, 839, 075. 36 元，占比8.33%,其他应收款为91, 568, 167.90元，占比1.34%,存货为1, 835, 651, 029. 35元,占比占.87%,其他流 淌资产为 2, 782, 722.30 元,占比 0.04%。而上期上述指标分别为：51.21%, 0. 42%, 3. 64%, 5. 24%, 1.53%, 37. 29%, 0.66%O流淌资产结构与变动分析金额单位：元工程2009年12月31日占比2008年12月31日占比增减额增减率流

30、淌资产：货币资金4, 113,466, 057. 8960. 22%2, 774, 432, 558. 3851.21%1,339,033,499.5148. 26%应收票据1,000, 000. 000.01%22, 978, 071.880. 42%-21,978,071.88-95.65%应收账款217,978,370. 093. 19%196, 978, 423. 693.64%20, 999, 946. 4010. 66%预付款项568, 839, 075. 368. 33%283, 946, 051.865. 24%284, 893, 023. 50100.33%其他应收款91,5

31、68, 167. 901.34%83, 111, 155. 39L53%8, 457,012.5110. 18%存货1,835, 651,029.3526. 87%2, 020, 365, 899. 7537. 29%-184, 714, 870. 40-9. 14%一年内到期的 非流淌资产37, 859. 930. 00%-37, 859. 93-100.00%其他流淌资产2, 782, 722. 300. 04%36, 012, 793. 060. 66%-33, 230, 070. 76-92.27%流淌资产合计6, 831,285,422.89100.00%5,417,862,813.

32、 94100.00%1,413,422,608. 9526. 09%营业收入24, 323, 547, 500. 3121,658, 590, 273. 002,664,957,227.3112.30%流淌资产周转率3.974.31-0. 34-7. 89%伊利2022年流淌资产总额比上期增加26.09%,营业收入比上期增长12. 30%。流淌资产总额的增加缘由如下：货 币资金增加1, 339, 033, 499. 51元，增长率为48. 26%；预付款项增加284, 893, 023. 50元，增长率为100. 33%；应收账 款和其他应收款分别增加了 20, 999, 946.40元和8,

33、 457, 012.51元,增长率为10. 66%和10. 18%。而应收票据、存货及 其他流淌资产都有所削减,其中应收票据削减21, 978,071. 88元,同比下降95. 65%；存货削减184, 714, 870. 40元,同 比下降9.14%；其他流淌资产削减33, 230, 070.76元,同比下降92. 27%。货币资金大幅增加，增长速度明显快于流淌资产总额的增长速度，可以看出应收票据、存货等的变现造成了肯定 的影响，但主要缘由并不在此。应收账款的增长幅度小于货币资金、流淌资产总额以及营业收入的增长幅度，可以看出企业货款回收的状况比拟 好。纵观流淌资产变化可以看出：企业在流淌资产

34、总额增加的同时，销售收入也在增加，但其增长幅度小于流淌资产 总额的增长幅度，由此看来，2022年伊利流淌资产的经营质量不如上期。从流淌资产周转率上看，营运力量有所下降。(2)应收款项变动分析2022年,伊利应收款项合计为收9, 385, 613.35元,其中，应收票据为1,伊0, 000. 00元,占比为0.11%；应收账 款为217, 978, 370. 09元,占比为24. 79%；预付款项为568, 839, 075. 36元，占比为64. 69%；其他应收款为91, 568, 167. 90 元，占比为10.41吼应收款项分析表金额单位：元工程2009年12月31日占比2008年12月

35、31日占比增减额增减率应收票据1,000,000. 000. 11%22, 978, 071.883.91%-21,978, 071.88-95.65%应收账款217, 978, 370. 0924.79%196, 978, 423. 6933. 56%20, 999, 946. 4010. 66%预付款项568, 839, 075. 3664.69%283, 946, 051.8648.37%284, 893, 023. 50100.33%其他应收款91,568, 167. 9010.41%83, 111, 155. 3914. 16%8,457,012.5110. 18%应收款项合计879

36、,385,613. 35100.00%587,013, 702. 82100.00%292, 371,910. 5349.81%营业收入24, 323, 547, 500. 3121,658, 590, 273. 002, 664, 957,227.3112.30%|应收款项周转率|1.17|L08|0.09|8.78% |与2022年相比,伊利2022年的应收款项合计数大幅增加，增长率为49.81%,其中，预付款项的增长幅度最大, 达100. 33%,应收账款和其他应收款分别增长了 10. 66%和10. 18%o应收账款的增幅小于营业收入12. 30%的增长率，说 明企业货款回收速度较快。

37、预付款项的大幅度增加或许与原料以及能源价格的上涨有关。（3）存货变动分析伊利2022年的存货为1, 835, 651, 029. 35元，与上期相比削减184, 714, 870. 4元；营业本钱为15, 778, 073, 722. 70 元。与2022年相比，存货的下降幅度（9.14%）超过营业本钱的下降幅度0.45%。存货分析表金额单位：元通过对毛利率以及存货周转率的变化分析可以看出，存货周转率与上期比有所下降，说明存货的变现速度低于上 期；毛利率大幅度增长，说明营业收入中营业本钱的比重减小，企业通过销售猎取利润的力量增加。工程2009年12月31日2008年12月31日增减额增减率存货

38、1,835,651,029. 352, 020, 365, 899. 75-184,714, 870.4-9. 14%营业收入24, 323, 547, 500. 3121,658, 590, 273. 002, 664, 957, 227. 312. 30%营业本钱15, 778, 073, 722. 7015, 849, 142, 905. 62-71,069, 182.9-0. 45%毛利率35. 13%26. 82%8.31%30. 98%存货周转率8. 188. 44-0.3-3. 08%3固定资产结构与变动分析2022年,伊利的固定资产总额为5, 424, 329, 556.69元

39、，其中，固定资产为5, 109, 208, 919. 26元，占比为94. 19%； 在建工程为226, 579, 839. 09元，占比为4. 18%；工程物资为1,235, 042. 74元，占比为0. 02%；生产性生物资产为 87, 290, 324. 96,占比为L 61%。而上期上述指标所占比重分别为:94. 15%, 4. 86%, 0. 03%, 0.95%。固定资产分析表金额单位：元伊利2022年固定资产总额比上期增加了 106, 125,803.01元，增长率为2. 00虬其中，生产性生物资产与上期比大 幅度增长72. 00%,固定资产增长2. 04%。在建工程、工程物资、固定资产清理分