7资金需要量预测

1、欢迎大家继续学习第七章 资金需要量预测1通过本章学习：了解企业筹资基本方式；理解企业筹资的目的；掌握企业资金需要量预测的基本方法。 第七章 资金需要量预测2一、企业筹资的含义与目的二、企业筹资筹资方式与筹资渠道三、资金需要量预测的方法 1.定性预测法 2.定量预测法本章讲三个问题：3一、企业筹资的含义及目的（一）企业筹集资金含义是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，采取适当的方式，获取所需资金的活动。（二）企业筹资的目的基本目的是为了满足自身的生存和发展的需要。具体来说，有以下几种：1.扩张性筹资目的2.调整性筹资目的 3.混合性筹资目的4一

2、、企业筹资的含义及目的1.扩张性筹资目的扩张性筹资是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资需求。扩张性筹资所产生的直接结果，是企业资产总额和筹资总额的增加。2.调整性筹资目的 调整性筹资是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资需求。一个企业在不同时期，由于情况的变化，现有的资本结构可能不再合理，需要调整。 3.混合性筹资目的企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资需求，可称为混合性筹资目的。5二、企业筹资方式与筹资渠道（一）企业筹资方式企业筹资方式是指企业筹集资金时所采取的具体形式和工具。采取何种方式筹资是企业的主观行为，企业应选择恰当的筹资方式，合理有效地利用筹资组

3、合，降低筹资成本，提高筹资效益。我国企业的筹资方式一般有以下几种：吸收直接投资筹资、发行股票筹资、发行债券筹资、银行借款筹资、商业信用筹资、租赁筹资等。上述筹资方式的详细内容将在以后各章中详细阐述。6二、企业筹资方式与筹资渠道（二）企业筹资渠道筹资渠道是指企业筹集资金的方向与通道，体现资金的源泉和流量。企业筹资渠道可从权益资本和负债资本筹资渠道分别研究。1.权益资本筹资渠道（1）国家财政资金渠道（2）其他法人资本渠道（3）民间资本渠道（4）企业内部留存渠道（5）外商资本渠道7二、企业筹资方式与筹资渠道（二）企业筹资渠道2.负债资本筹资渠道（1）国家财政资金渠道（2）其他法人资本渠道（3）民间资

4、本渠道（4）企业内部留存渠道（5）外商资本渠道8三、资金需要量预测的方法（一）定性预测法定性预测法是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。其预测过程是：首先，由熟悉财务情况和经营情况的专家，根据过去所积累的经验进行分析判断，提出预测的初步意见；然后，通过召开座谈会或发出各种表格等形式，对上述预测的初步意见进行修正补充。这样经过依次或几次以后，得出预测的最终结果。（二）定量预测法定量预测法是以历史资料为依据，采用数学模型对未来资金需要量进行预测的方法。这种方法预测的结果比较科学，有较高的可行性，但是计算比较复杂，要求具有比较完备的历史资料。9三、资金需要

5、量预测的方法（二）定量预测法1.因素分析法2.销售百分比法3.线性回归分析法10三、资金需要量预测的方法因素分析法因素分析法又称分析调整法，是以有关资金项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资金周转的要求，进行分析调整并预测资金需要量的一种方法。基本模型为：资金需要量（上年资金实际平均占用量不合理平均占用额）（1预测年度销售增减率）（1预测年度资本周转速度变动率）例7-1：某企业上年度资金实际平均占用量为4000万元，其中不合理部分为100万元，预计本年度销售增长5，资金周转速度加快3。则预测年度资金需要量为：（4000-100）（15）（13）3972.15万元这

6、种方法比较简单，容易计算和掌握，但预测结果不太准确。通常可以用来匡算全部资金的需要量或者价格低数量小的资金项目的需要量。11三、资金需要量预测的方法销售百分比法1、销售百分比法的含义销售百分比法是根据销售额与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。比如，企业为销售100元货物需要30元存货，存货与销售额的百分比30%。在预测未来销售额的情况下，存货的资金需要量就可以预测了。12三、资金需要量预测的方法销售百分比法2.预测步骤应用销售百分比法预测资金需要量通常要经过以下步骤：（1）预计销售额增长率；（2）确定随销售额变动而变动的资产项目和负债项目；（3）确定需要增加

7、的资金数额；（4）根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额。运用销售百分比法，一般是借助预计利润表和预计资产负债表。通过预计利润表预测企业留用利润这种内部资金来源的增加额；通过预计资产负债表预测企业资金需要总额和外部筹资的增加额。13三、资金需要量预测的方法销售百分比法3、编制预计利润表，预测留用利润预计利润表是运用销售百分比法的原理预测留用利润的一种报表。预计利润表与实际利润表的内容、格式相同。通过提供预计利润表，可预测留用利润这种内部筹资的数额，也可以为预计资产负债表预测外部筹资数额提供依据。编制预计利润表的主要步骤为：（1）收集基年实际利润表资料，计算确定利润表各项目与销售额的百分比。（2

8、）预计销售额增长率从而取得预测年度销售收入额，用此销售额和基年利润表各项目与销售额的百分比，计算预测年度利润表各项目的预计数，并编制预测年度预计利润表。（3）利用预计利润表税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额。14三、资金需要量预测的方法销售百分比法3、编制预计利润表，预测留用利润例7-2：甲企业2007年利润表及有关项目与销售额的百分比见表7-1。该企业2007年预计销售收入增加10%，试编制2008年预计利润表；若税后利润的留用比例为30%，预测并计算留用利润。15表7-1 2007年利润表及有关项目与销售额的百分比 单位：万元 项 目金额占销售收入的百分比（%）销售收入减：

9、销售成本 销售费用2000015000500100752.5销售利润减：管理费用 财务费用450032008022.5160.4税前利润减：所得税12203056.1税后利润91516表7-2 2008年预计利润表 单位：万元项目2007年实际数2007年各项目占销售收入的百分比（%）2008年预计销售收入减：销售成本 销售费用2000015000500100752.52200016500550销售利润减：管理费用 财务费用450032008022.5160.44950352088税前利润减：所得税12203056.11342335.5税后利润9151006.52008年预测留用利润额：100

10、6.530%=301.95（万元）17三、资金需要量预测的方法销售百分比法4、编制预计资产负债表，预测外部筹资数额预计资产负债表是运用销售百分比法的原理预测外部筹资额的一种报表。预计的资产负债表与实际的资产负债表的内容、格式相同。通过提供预计资产负债表，可预测资产和负债及留用利润有关项目的数额，进而预测企业需要外部筹资的数额。运用销售百分比法要选定与销售有基本不变比率关系的项目，这种项目称之为敏感项目。敏感资产项目一般包括现金、应收账款、存货等项目；敏感负债项目包括应付账款、应付费用（应付职工薪酬、应交税金等）等项目。18三、资金需要量预测的方法销售百分比法编制预计资产负债表的主要步骤为：（1

11、）收集基年资产负债表资料，选定敏感项目并计算确定各项目与销售额的百分比。（2）用预测年度预计销售额和基年资产负债表各敏感项目与销售额的百分比，计算预测年度资产负债表各敏感项目的预计数；如果没有特殊变动，非敏感项目按基年数填列。（3）计算确定预测年度资产负债表的留用利润累计额，即基年资产负债表累计留用利润加上预测年度留用利润增加额。（4）预计资产负债表资产合计与负债及所有者权益合计两者之间的差额，就是需要追加的外部筹资额。19三、资金需要量预测的方法销售百分比法例7-3：如上例甲企业2007年资产负债表及其敏感项目与销售收入的比率如表7-3所示。试编制2007年预计资产负债表并预测外部筹资额。2

12、0表7-3 2007年资产负债表及有关项目与销售额的百分比 单位：万元项目金额占销售收入的百分比（%）资产：现金应收账款存货预付费用固定资产净值资产总额70300040001260076820.35152038.41负债及所有者权益：应付票据应付账款应付费用长期负债负债合计投入资本留用利润所有者权益合计负债及所有者权益总额100300010080040002200148236827682150.52021表7-3 2008年预计资产负债表 单位：万元项目07年金额07年占销售收入百分比（%）08年预计数资产：现金应收账款存货预付费用固定资产净值资产总额70300040001260076820.

13、35152038.417733004400126008389负债及所有者权益：应付票据应付账款应付费用长期负债负债合计投入资本留用利润所有者权益合计追加外部筹资额负债及所有者权益总额100300010080040002200148236827682150.5201003300110800431022001783.953983.9595.058293.95表中2008年预计数留用利润累计1783.95万元=1482（2007年留用利润累计）+301.95（2008年预测留用利润额）22三、资金需要量预测的方法销售百分比法表中2008年预计数留用利润累计1783.95万元=1482（2007年留用

14、利润累计）+301.95（2008年预测留用利润额）追加外部筹资额=8389-8293.95=95.05（万元） 23三、资金需要量预测的方法销售百分比法5、按预测公式预测外部筹资额预测外部筹资数额也可以用预测公式来计算，原理同预计资产负债表是一样的。需要追加的外部筹资额=S（RA/S）-S（RL/S）-RE式中：连加符号增量符号S预计年度销售增加额RA/S基年敏感资产总额除以基年销售额RL/S基年敏感负债总额除以基年销售额RE预计年度留用利润增加额24三、资金需要量预测的方法销售百分比法上例例7-3追加外部筹资额=2000（70+3000+4000）/20000-2000（3000+100）

15、/20000-301.95=707-310-301.95=95.05（万元）25三、资金需要量预测的方法销售百分比法应用销售百分比法预测资金需要量是以下列假定为前提的：第一，企业的敏感资产项目和敏感负债项目与销售额同比例变化；第二，企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优。如果预测年度非敏感项目或敏感项目的销售百分比发生变化，需要调整计算。26三、资金需要量预测的方法销售百分比法例7-4根据表7-3的资料，如果该企业2007年由于情况变化，敏感资产项目中的存货与销售百分比提高为25%，预计固定资产会增加60万元，长期借款会增加40万元，该企业2007年需要追加的外部筹资额计算如下：资产总额

16、：8389+22000（25%-20%）+60=9549（万元）负债总额：4310+40=4350（万元）追加外部筹资额：9549-4350-3983.95=1215.05（万元）27三、资金需要量预测的方法线性回归分析法线性回归分析法是假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系并建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数从而预测资金需要量的方法。其预测模型为：y=a+bx式中：y资金需要总量a不变资本b单位产销量所需要的可变资本额x产销量28三、资金需要量预测的方法线性回归分析法其中，不变资本是指在一定的营业规模内，不随产销量增减的资金，主要包括为维持营业而需要的最低数额的现

17、金、原材料的保险储备、必要的成品或商品储备，以及固定资产占用的资本。可变资本是指随产销量变动而同比例变动的资金，一般包括在最低储备以外的现金、存货、应收账款等所占用的资本。29三、资金需要量预测的方法线性回归分析法在实际运用中，需要利用历史资料来确定a、b的值，然后在已知产销量（X）的基础上，确定资金需要量（Y）。利用统计的方法，a、b的计算公式为：例7-5某企业2003年2007年产销量和资金需要量如表7-4所示。预计2008年产销量为80000件。试预测2007年需要的资金总量。 （y-bx） a= n nxy-xyb= 2 2 nx -（x）30三、资金需要量预测的方法线性回归分析法表7

18、-4 产销量与资金需要量情况表 年度产销量（x）（万件）资金需要量（y）（万元）20036.050020046.254020055.848020067.060020077.565031 预测过程如下： （1）根据表7-4计算编制表7-5。表7-5 回归方程数据计算表年度产销量（x）（万件）资金需要量（y）（万元） xy x220036.0600360036.0020046.2640396838.4420055.8580336433.6420067.0700490049.0020077.5750562556.25n=5x=32.5y=3270 xy=21457x2=213.3332（2）将表7-5的数据代入公式计算a、b： nxy-xy 107285-106275b=