工程机械行业数字化转型的典范~三一重工

1、内容目录 HYPERLINK l _TOC_250011 数字化转型升级，引领工程机械智能制造 6 HYPERLINK l _TOC_250010 前瞻布局，2015 年确立数字化为两大核心战略之一 7 HYPERLINK l _TOC_250009 18 号厂房，业内灯塔工厂先驱 7 HYPERLINK l _TOC_250008 大数据整合形成挖掘机指数，调节生产节奏，改进产品设计，提升服务效率 8 HYPERLINK l _TOC_250007 局部智能迈向全面智能，灯塔工厂软件系统升级，形成统一管理平台 9 HYPERLINK l _TOC_250006 树根互联对外赋能，为中国制造业

2、打造世界级工业互联网平台 11 HYPERLINK l _TOC_250005 数字化全面提升企业竞争力 14 HYPERLINK l _TOC_250004 生产端：提质增效降本，灯塔工厂跑出超级节拍 14 HYPERLINK l _TOC_250003 销售端：挖机国内市占率第一，整体毛利率超过卡特彼勒 20 HYPERLINK l _TOC_250002 服务端：98%的业务放在云端，全方位提升服务效率 22 HYPERLINK l _TOC_250001 投资建议 25 HYPERLINK l _TOC_250000 风险提示 26国信证券投资评级 27分析师承诺 27风险提示 27证

3、券投资咨询业务的说明 27图表目录图 1：三一重工数字化体系结构图 6图 2：三一重工数字化发展层次梳理 6图 3：三一重工数字化推进历程 7图 4：18 号厂房的智能制造流程 8图 5：18 号厂房智能工厂总体结构图 8图 6：三一重工设备互联系统大屏幕 9图 7：三一重工 MES 系统结构图 10图 8：树根互联平台的战略规划 11图 9：树根互联平台的核心价值 11图 10：根云平台行业赋能情况 12图 11：三一重工设备互联系统实时监控每台设备开工状况 14图 12：三一重工的设备开工率形成挖掘机指数 14图 13：三一重工的存货周转天数近年来持续下降 15图 14：三一重工的存货周转

4、天数低于卡特彼勒和小松 15图 15：公司柔性化生产提升产线利用率 15图 16：三一重工的泵车下线时间大幅缩短至 40 分钟 16图 17：三一重工的挖机下线时间大幅缩短至 5 分钟 16图 18：三一重工的智联重卡单产线产能提升 50% 16图 19：公司人均创收已超过卡特彼勒和小松 16图 20：公司人均创利已超过卡特彼勒和小松 17图 21：员工人数自 2011 年 5 万人降至 2019 年 1.85 万人 17图 22：三一重工 2 条泵车产线所需工人数量减少 75% 17图 23：三一重工生产人员占比大幅降低 18图 24：三一重工博士、硕士、本科员工占比大幅提升 18图 25：

5、三一重工资本支出近三年呈上升趋势 19图 26：三一重工的单位产品生产成本（营业成本/总销量）持续下降 19图 27：三一重工生产成本结构中人工和折旧摊销占比下降 20图 28：三一重工的期间费用率整体下降 20图 29：三一重工在国内市场的挖掘机市占率快速提升 21图 30：2020 年国内挖掘机市场三一重工市占率第一 21图 31：三一重工毛利率超过卡特彼勒和小松 22图 32：三一重工主要产品中混凝土机械毛利率提升最明显 22图 33：三一重工设备互联系统调配售后服务资源 22图 34：三一重工售后服务响应时间缩短 95% 22图 35：三一重工利用大数据将维保服务放在云端 23图 36

6、：易维讯 APP 监控设备开工运行时间、油耗情况 23图 37：三一客户云平台主要功能示意图 24表 1：公司已建成智能工厂 18表 2：重点公司盈利预测及投资评级 25数字化转型升级，引领工程机械智能制造三一重工 2016 年正式确立了“数字化+国际化”战略，其中数字化战略旨在推动公司核心业务和盈利能力的转型，全面提升公司在产品、渠道、服务等方面的核心竞争力。三一重工董事长梁稳根 2018 年提出公司智能化和数字化转型至少满足以下三点：1）核心业务必须全部在线上；2）全部管理流程必须可预见；3）产品必须高度自动化和管理流程必须高度信息化。2016 年以来，随着不断加大数字化建设方面的投入，三

7、一重工全力推进了研发、采购、制造、营销服务、管理的数字化，通过实施 CRM（营销信息化）、PLM（研发信息化）、SCM（产销存一体化）、GSP（供应商管理信息化）等数字化平台升级，推动各项业务在线化和智能化。三一重工 18 号厂房是行业内的第一个达产满产的灯塔工厂，也是亚洲最大的智能化生产车间，整体效率提升 50%，三一重工正在将 18 号厂房的成功经验快速复制到在建的 22 座智能工厂中，打造工业数字化转型典范。图 1：三一重工数字化体系结构图资料来源: 公司官网、整理图 2：三一重工数字化发展层次梳理资料来源: 公司官网、整理前瞻布局，2015 年确立数字化为两大核心战略之一三一重工 20

8、13 年组建流程信息化总部，2014 年与 和 IBM 合作，率先上线了 CRM 系统（营销信息化）和 PLM 系统（产品生命周期管理，研发信息化）。 2016 年正式确立数字化和国际化两大战略，2018 年实现所有生产设备、销售设备的互联互通，达成研发、供应商、产销存、销售环节信息化，上线 CRM（营销信息化）、PLM（研发信息化）、SCM（产销存一体化）、GSP（供应商管理信息化）等数字化平台。2020 年 4 月，公司将 MES 制造执行系统升级为 MOM智能管理系统，在生产环节自动化的基础上连接 PLM、WMS 等多套系统，为未来多个灯塔工厂互联做准备，实现“局部智能”到“全面智能”的

9、大跨越，未来将是同时指挥多个灯塔工厂的大脑。图 3：三一重工数字化推进历程资料来源: 公司官网、整理18 号厂房，业内灯塔工厂先驱行业内第一个满产的灯塔工厂，工信部工程机械数字化车间样本。18 号厂房是行业内第一个灯塔工厂，于 2008 年筹建，2012 年投产，起初只是为了扩大产能满足市场需求，2019 年公司在数字化战略的布局下将 18 号厂房改造升级为灯塔工厂，进行全方位的数字化、智能化升级，2020 年 9 月，18 号厂房产出泵车达历史峰值，18 号厂房正式达产满产，成为行业内首个建成达产的灯塔工厂。混凝土机械为主，18 号厂房实现高度自动化生产。18 号厂房位于长沙，占地 10 万

10、平方米，是三一重工的总装车间，以混凝土机械和路面机械、港口机械的装配为主，主要有泵车、拖泵、车载泵和平地机、压路机、摊铺机、正面吊等产品。18 号厂房划分为 6 大功能区，装配区、高精机加区、结构件区、立库区、展示厅和景观区，厂房内应用了大量智能机器人和 AGV 自动引导小车，生产流程从无人化下料、智能化分拣、自动化组焊、无人化机加、智能化涂装、装配下线和智能化调试，全程做到无人化、自动化、智能化，整体效率提升 50%。图 4：18 号厂房的智能制造流程资料来源: 公司官网、整理图 5：18 号厂房智能工厂总体结构图资料来源: 树根互联官网、整理大数据整合形成挖掘机指数，调节生产节奏，改进产品

11、设计，提升服务效率18 号工厂内，每台下线的泵车都会搭载一个 SYMC 控制器，类似飞机的黑匣子，控制器连接了设备上 50 个至 200 多个传感器，采集设备使用中的地理位置、运行轨迹、油压、转速等运行数据，再通过无线通讯模块传回公司的 ECC企业控制中心。截至 2021 年 1 月，通过安装在 48 万台三一设备上的控制器，公司积累了上千亿条设备运行数据，在 18 号厂房内的 ECC 大屏上实时更新遍布全国各地的设备运行情况。图 6：三一重工设备互联系统大屏幕资料来源: 新华社、公司官网、整理公司充分利用千亿条设备运行数据形成挖掘机指数，通过大数据分析，调节生产节奏、改进产品设计、提升服务效

12、率。局部智能迈向全面智能，灯塔工厂软件系统升级，形成统一管理平台2020 年之前，公司采用 MES（制造执行系统）实现了各生产环节自动化。MES平台集合研发、生产计划、质量管控、专家支持和客户服务等专项数字化平台，实现了客户下单、生产制造、产品交付、售后维修的全流程信息化。整体呈现出全流程自动化生产和制造与客户实时交互的特点：全流程自动化生产：生产现场每个订单可逐级分解至各个工位，发出执行指令，AGV 小车自动调取物料搭配智能机器人制造，实现全流程自动化生产。18号厂房内，中心显示大屏发出装配指令，并实时反映出现的质量问题信息，每条生产线旁边每隔一段距离安装一台 MES 终端，工人在 MES

13、终端上进行物料管理、库存查询、质量管理等各种操作。制造与客户实施交互：针对定制化订单，客户的个性化需求会直接分解下达到各个设计生产工位，一线工人按照定制化需求快速准确的生产和交付，客户能也能实施查看所订购设备的生产进度和所处步骤，做到制造现场与客户的实时交互。图 7：三一重工 MES 系统结构图资料来源: 树根互联官网、整理2020 年 4 月灯塔工厂软件升级，MOM 智能管理系统成为未来所有灯塔工厂的统一管理平台。MOM 智能管理系统是原 MES 的升级版，MOM 上层连接着仓库管理、产品生命周期管理等多套系统，下层连接物联网平台，解决硬件接入问题，与产线自动化设备深度集成，建立统一的生产数

14、据模型，将排产细化到每个人和每台设备。MOM 打通每个生产环节，实现产线工序之间互联，自动采集设备数据并结合环境数据，支持机器学习和人工智能，构建最优的制造流程。通过 MOM 系统，人员的作用向管理分析转移，工人将侧重机器人应用层面的编程、使用和维修，管理和技术人员不需要做各产线汇报，对物联设备扫码后即可核对生产数据，通过平台查看产线实时工况和资源分布情况。公司未来 22 座在建智能工厂建成后，MOM 将成为全部智能工厂的统一管理平台，实现由局部智能到全面智能的跨越式发展。树根互联对外赋能，为中国制造业打造世界级工业互联网平台三一集团在 2016 年确立“数字化+国际化”战略的同时，前瞻性布局

15、工业互联网，体外孵化树根互联，致力于为中国制造业打造出一个世界级的通用工业互联网平台。2016 年，三一通过数据观察到了工程机械行业景气周期即将到来，投入重金孵化了“树根互联”项目，旨在将公司的设备互联模式复制到制造业的其他行业，让其他领域，也拥有设备互联、数据互通的能力，从而能够实现设备生命周期管理、设计研发数字化、生产制造数字化，售后及维修服务可预测等一系列数字化时代的工业能力，为中国制造业打造出一个世界级的工业互联网平台，截至目前已接入 72 万台工业设备，连接 6000 多亿资产，赋能81 个细分行业。图 8：树根互联平台的战略规划资料来源: 三一重工2018 年物联网公司发展规划）、

16、整理图 9：树根互联平台的核心价值资料来源: 树根互联官网、整理体外孵化，独立发展三一集团物联网团队组建，2016 年独立运营。树根互联技术有限公司由三一集团物联网团队组建，体外孵化，2016 年独立运营，定位为公共的、独立。树根互联 CEO 贺东东先生，曾任三一集团高级副总裁兼首席流程信息官，主持过多项关于智能制造、物联网、大数据云平台的国家级试点示范项目，在工业互联网领域经验丰富。树根互联是中国成立最早、连接工业装备最多、服务行业最广泛的工业互联网赋能平台公司，拥有十年的技术积累，累计投入超 15 亿元。树根互联是工信部国家级十大跨行业跨领域工业互联网平台之一，已经连续 2年成为了中国唯一

17、入选 Gartner“全球工业互联网（IIoT）魔力象限”的工业互联网平台。体外孵化，赋予工业互联网项目更大发展空间。不同于其他制造业企业将工业互联网项目装在体内，三一将树根互联体外孵化，可有效解决资金回报、人才激励、样本量方面的问题：避免资金回报压力：树根互联项目投资金额巨大，体外孵化可避免给上市公司带来资金压力，也便于持续吸引外来资本。人才激励上有更大空间：树根互联的发展需要吸引高端人才，体外孵化便于给予核心骨干充分的股权激励。满足庞大样本量的需要：大数据和云计算项目需要庞大的样本量，如果放在三一重工体内很难满足样本量需要，不便于发挥大数据效应。始终坚持做平台型工业操作系统2017 年 2

18、 月，数根互联推出核心产品“根云”平台，是国内第一个自主可控的工业互联网平台，此时工业互联网平台并不为业界熟知。2020 年，根云平台迭代至 4.0，截止 2021 年 1 月，根云平台已接入 72 万台工业设备，连接 6000多亿资产，赋能 81 个细分行业，主要客户包括三一集团、中船重工、长城汽车、德邦快递等行业头部企业，均通过根云平台进行数字化转型。图 10：根云平台行业赋能情况资料来源: 树根互联官网、整理始终坚持做产品化平台型的工业操作系统，已有初步通用型工业操作系统雏形。树根互联的基本模式是产品化的平台，自创立至今始终专注于产品化平台的研发，即把工业互联网平台当成一个产品，而非传统

19、项目制的形式服务终端客户，这是树根互联区别于大量工业互联网平台的最大优势。根据官网资料，树根互联已经具有初步的通用型工业操作系统雏形。脱胎于三一集团，工业融合上具备天然优势。树根互联的工业融合经验与腾讯云的强大云计算能力强强联合，打造工业互联网典范。接入层：工业数据采集与安全传输上有先发优势。三一重工 2008 年就开始投入使用工业互联网，采用“终端+云端”的架构，动态采集挖机和泵车的运行数据。凭借三一集团物联网团队十多年的技术与经验积累，根云在数据采集方面匹配各种协议、兼容多种硬件，在数据传输上与中国移动、中国联通、沃达丰 Vodafone 达成合作，保证数据传输的安全高效。计算层：借力腾讯

20、云的云计算处理能力。树根互联与腾讯云合作，其工业数据清洗、转化和建模均基于腾讯云提供的计算能力。应用层：后市场维保服务和设备租赁是特色应用。树根互联受三一集团发展的影响，真正懂工业，扎根工业制造，根云平台打造的后市场维保服务和设备租赁等应用，对企业降本增效有直接作用。走出去，积极参与全球竞争树根互联紧跟全国各地推进制造业转型升级、智能制造园区建设的步伐，展开全国布局，目前已经落地广州，并落户北京、上海、长沙、苏州、西安，重庆，不仅发力于中国先进制造业的集中承载地、更辐射京津冀、长三角地区和华中地区，带动全国范围内的工业互联网应用。同时，树根互联积极开拓海外市场，在全球有 6 大云计算节点，业务

21、遍布全球45 个国家，已服务德国、肯尼亚、印度、南非、印尼、墨西哥、越南等海外国家的当地企业，目前的海外客户中有超过 11 家海外跨国企业、31 家走出去的中国企业。数字化全面提升企业竞争力数字化赋能三一重工做大做强，全方位提升核心竞争力。从生产端看，数字化解决了离散型制造的痛点问题，能够实现“产品混装+流水线”的高度柔性生产，大幅提质增效降本，18 号灯塔工厂改造后主要产品泵车下线时间缩短 98%，公司人均营收 2019 年达 410 万元，较 2010 年翻 4倍，且首次超过全球龙头卡特彼勒（363 万元），人工成本占比从 2013 年的 8.71%降至 2019 年的 5.11%；从销售

22、端看，三一重工混凝土机械稳居国内第一，泵车市场份额达 50%，挖机市占率持续提升成为国内第一（每年 2 个 pct 提至 2020 年的 28%）；从服务端看，三一重工 98%的业务放在云端，数据整合形成的挖机指数可为企业决策提供依据，前瞻性把握行业周期、调整生产节奏，售后服务响应时间缩短 95%，大幅提升客户黏性。生产端：提质增效降本，灯塔工厂跑出超级节拍提质提效：前瞻、柔性化、高效率、高产值的智能制造工厂1）前瞻性大数据提前感知市场需求变化，比订单领先一步。公司每台出厂设备均搭载控制器，将实时数据传输回 ECC 企业控制中心，公司汇集了千亿条全国挖掘机开工运行数据，包括地理位置、运行轨迹、

23、土方数据、油耗统计等真实反映经济运行的实时数据，形成挖掘机指数，被称为“经济晴雨表”，被报送给政府领导用作观察宏观经济的指标。设备开工时长是实时数据，能直接反映需求端的上行或下降趋势，相比之下，订单情况由于交货周期影响，对市场需求边际变化的反映有所滞后。公司通过监测设备开工时长，可提前感知市场变化，率先调整生产和销售策略。图 11：三一重工设备互联系统实时监控每台设备开工状况图 12：三一重工的设备开工率形成挖掘机指数资料来源：新华社、公司官网、整理资料来源: 新华社、公司官网、整理存货周转提速，处于行业内最低水平。公司存货周转天数从 2017 年的 93 天降至 2020Q3 的 77 天，

24、自 2017 年以来持续低于小松和卡特彼勒。数字化战略下公司生产节奏大幅加快，下线快、周转快，保持存货处于较低水平。图 13：三一重工的存货周转天数近年来持续下降图 14：三一重工的存货周转天数低于卡特彼勒和小松存货周转天数245256177158148118100 9613013313112310572 7793 89 9177300250200150100500180160140120100806040200三一重工卡特彼勒小松16516516316215215213813013312411899131131115105110117123117107104111938991772011 2

25、012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019资料来源：Wind、整理资料来源: Wind、整理2）柔性化柔性生产能对市场变化做出快速调整，高效高质量低成本满足市场多样化的需求。工程机械行业是典型的离散型制造行业，产品的生产过程通常被分解成很多加工任务来完成，涉及零配件多、加工过程复杂，需要大量的人力物力才能满足工程机械多品种、高效率及高质量的生产需求。实施智能改造后，18 号厂房完成装配、物流、质检等的环节的自动化，每个订单逐级精准分解至各个工位，实现了“产品混装+流水线”的高度柔性化生产。以前一条产线只能装配 1-2 种车型，目前一条产线可以生产 5-10 种

26、车型，厂房内 6-8 条产线可同时组装 69 种产品，高度柔性化生产降低了生产成本，大幅提升了生产效率，能够更好更快满足客户的多样化需求。图 15：公司柔性化生产提升产线利用率资料来源: 公司官网、整理高效率主要产品下线时间缩短 98%，节奏加快。泵车：经过 2019 年数字化升级，18号厂房目前单台泵车下线所需时间已从以往的 2 天，缩短至 2019 年的 1 小时，2020 年底已降至 40 分钟，整体缩短 98%；挖掘机：在江苏昆山和上海临港的挖掘机生产基地，单台挖掘机下线所需时间从以往的 1 天，缩短至目前的 5 分钟，缩短 99%。智联重卡：目前单台智联重卡下线时间仅需 6 分钟，单

27、条产线日产能 100 台，产能提高 50%。图 16：三一重工的泵车下线时间大幅缩短至 40 分钟图 17：三一重工的挖机下线时间大幅缩短至 5 分钟资料来源：公司官网、整理资料来源: 公司官网、整理图 18：三一重工的智联重卡单产线产能提升 50%资料来源: Wind、整理高产值人均创收 2017 年超过小松，2019 年首次超过卡特彼勒。2017-2019 年公司人均创收分别为 270.94/321.13/410.11 万元，同比增长 60.14%/18.52%/27.71%，呈快速增长趋势，2017 年超过小松的 237.62 万元，比小松高 14.02%，2019年首次超过卡特彼勒的

28、363.39 万元，比卡特彼勒高 12.86%。图 19：公司人均创收已超过卡特彼勒和小松三一重工卡特彼勒小松41035236334836333230729831231128928026832125323627123825126720916913413113314598450400350300250200150100500201120122013201420152016201720182019资料来源: Wind、整理人均创利快速增长，持续超过小松和卡特彼勒。2016 年下半年工程机械市场回暖后，公司人均创利大幅提升，2017-2019 年分别为 14.79/35.19/60.74 万元，同比

29、增长 899.32%/137.93%/72.61%，2017 年开始持续超过小松，2019 年也第二次超过卡特彼勒，比其高出 47.59%。数字化改造对公司最直观的效果是人效提升，人均创造收入和利润已在 2019 年双双超过卡特彼勒，且差距拉大。图 20：公司人均创利已超过卡特彼勒和小松三一重工卡特彼勒小松61394129313525292120211825161613151515201710320112012201320141201512 06015201720182019706050403020100-10资料来源: Wind、整理趋向无人化，员工总数 8 年减少 64%。无人化是智能工厂

30、的一大特征，公司总人数自2011 年的5.18 万人降至2019 年的1.85 万人，8 年内人员缩减64.29%。以 18 号厂房为例，占地 10 万平方米的超级工厂只需不到 500 名工人，以往公司两条泵车产线需要 800 人，经过大规模机器换人，目前仅需 200 人，减少 75%。图 21：员工人数自 2011 年 5 万人降至 2019 年 1.85 万人图 22：三一重工 2 条泵车产线所需工人数量减少 75%员工总人数（万人）同比增速5.183.492.842.291.611.741.851.38 1.4165432130%20%10%0%-10%-20%-30%02011 201

31、2 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-40%资料来源：Wind、整理资料来源: Wind、整理人员结构优化，生产工人占比降低，传统工人加快技术转型。随着大量机器人投产，总人数减少也伴随着员工结构调整，1）生产人员占比减少，从 2011 年的 59.06%降至 2019 年的 50.08%，降低 9 个 pct，同时销售和技术人员占比提升；2）高素质人才占比提高，2011 年本硕博员工合计占比 25.56%，2019 年提升至 38.23%，提升 12.67 个 pct，专科及以下员工占比缩减。大量机器人投产后 18 号厂房招工倾向具备机器人编程、操作和维护保

32、养的“新工人”，母公司三一集团也推出对机器人编程语言技能的奖励政策，促进传统工人的技术转型。图 23：三一重工生产人员占比大幅降低2011年2019年11.81%3.61%1.84%11.79%59.06%7.34%4.56%3.05%2.62%17.37%13.79%50.08%生产销售客服技术财务行政综合管理4.49%8.61%资料来源: Wind、整理图 24：三一重工博士、硕士、本科员工占比大幅提升2011年0.11%2019年7.53%17.92%51.99%22.45%13.19%44.50%24.77%17.27%0.27%博士硕士本科专科其他学历资料来源: Wind、整理降成本

33、：规模化基础之上的数字化，降本作用事半功倍灯塔工厂达产满产，已有 22 座智能工厂在建。2019 年以来公司投资超 100 亿元，截至 2020 年 12 月已在行业内率先启动 22 座智能工厂的建设，分布在十多个业务线生产单元，对标 18 号厂房灯塔工厂。2017 年已建成长沙宁乡汽车起重机智能工厂、北京南口桩机智能工厂、上海临港挖掘机智能工厂，2020 年 12 月已建成湖南邵阳三一专气超级智能工厂。18 号厂房的成功经验可复制、可推广，公司加快布局各产品线灯塔工厂建设，全面推进数字化战略。表 1：公司已建成智能工厂建成时间厂房主要产品2017 年长沙宁乡汽车起重机智能工厂汽车起重机201

34、7 年北京南口桩机智能工厂桩机2017 年上海临港挖掘机智能工厂挖掘机2020 年湖南邵阳三一专气超级智能工厂专气2012 年长沙 18 号厂房混凝土泵车资料来源: 公司官网、整理资本投入属低水平，智能化改造成本不高。公司 2018/2019/2020Q3 构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为 13.80/23.55/32.26 亿元，同比增长 167.83%/70.60%/167.41%，呈快速增长趋势，主要用于占地 10 万平方米的 18 号厂房灯塔工厂，以及全国 22 座在建智能工厂的建设，其投资额的绝对值水平在历史上处于中低位置，智能化改造成本不高。图 25：三一重工资

35、本支出近三年呈上升趋势购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（亿元） 同比增速80706050403020100资料来源: Wind、整理350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%产品单位成本降低，成本结构中人工占比降低。2017-2019 年公司单位产品生产成本分别为 47.27/47.74/45.29/45.72 万元/台，公司在实现规模化生产的基础上进行数字化改革，带动单位产品生产成本持续降低。成本结构上，2017-2019年原材料 / 人工成本 / 折 旧 与 摊 销 分 别 为 86.90%/7.70%/3.25% 、 89.03%/6.63

36、%/2.47%、90.28%/5.11%/2.07%，人工和折旧摊销占比不断下降。图 26：三一重工的单位产品生产成本（营业成本/总销量）持续下降单位产品生产成本（万元/台）72.1564.3467.0268.3567.3547.2747.7445.2945.7280706050403020100201120122013201420152016201720182019资料来源: Wind、整理图 27：三一重工生产成本结构中人工和折旧摊销占比下降2013年2019年2.04%8.71% 3.72%85.52%2.07%2.54%5.11%90.28%原材料人工成本折旧与摊销其他资料来源: Wi

37、nd、整理期间费用率降低，三年下降 8 个 pct。2017-2020Q3 公司期间费用率分别为 20.05%/15.02%/14.72%/11.59%，同比降低 2.96/5.03/0.30/0.94 个 pct，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率均呈下降趋势，得益于研发、生产、交付、维保等各环节的数字化改造，公司运营效率不断提升。图 28：三一重工的期间费用率整体下降期间费用率销售费用率管理费用率（含研发）财务费用率21.85%22.52%23.00%20.05%16.92%15.02%14.72%11.59%8.16%9.46%10.13%10.00%8.30%7.97%7.25%5

38、.13%7.89%8.34%8.57%9.11%6.61%6.81%7.53%6.03%20132014201520162017201820192020Q325%20%15%10%5%0%-5%资料来源: Wind、整理销售端：挖机国内市占率第一，整体毛利率超过卡特彼勒从市占率来看，挖机国内市占率不断攀升，2020 年 28%位居第一。公司挖掘机产品竞争力提升，叠加挖机结构调整，中大挖占比提升，2020 年市占率升至 27.97%，位居国内第一， 第二至第五位分别是徐挖/卡特彼勒/山东临工/柳工，市占率分别为 15.83%/10.30%/8.17%/7.89%。图 29：三一重工在国内市场的挖

39、掘机市占率快速提升30%三一重机卡特彼勒小松中国斗山中国28%26%22%23%20%18%15%16%14%14%14%13%12%12%11%13%14%12%12%8%6%8%10%10%6%4%76%6%7%8% 徐挖 柳工 山东临工 山河智能25%20%15%10%5%0%2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020资料来源: Wind、整理图 30：2020 年国内挖掘机市场三一重工市占率第一1.84%三一重机卡特彼勒小松中国徐挖2.30%0.27%0.63%2.38%2.80%2.22%1.87%

40、0.13%3.01%27.97%5.88%8.17%10.30%7.89%2.45%15.83%柳工山东临工 斗山中国 山河智能 日立中国 现代江苏 玉柴机器 山东力士德中联重科 成都神钢 沃尔沃福田雷沃厦工资料来源:中国工程机械工业协会、整理毛利率首次超过卡特彼勒和小松，受益灯塔工厂混凝土机械毛利率提速最快。公司2019 年毛利率32.69%，同比增长2.07 个pct，首次超过卡特彼勒的30.51%和小松的 30.83%，大范围智能化改造对内提升生产效率、降低产品成本，对外提升产品力和服务优势，促进毛利率节节攀升。按产品来看，混凝土机械受益于 18 号厂房灯塔工厂率先达产满产，毛利率提升最

41、为明显，2019 年为 29.82%，同比提升 4.58 个 pct。图 31：三一重工毛利率超过卡特彼勒和小松图 32：三一重工主要产品中混凝土机械毛利率提升最明显34%32%30%28%26%24%22%20%三一重工卡特彼勒小松33%30%31%31%31%26%26%26%25%201320142015201620172018201945%40%35%30%25%20%15%10%5%0%挖掘机械混凝土机械41%39%39%34%33%32%28%30%22%22%23%21%24%25%2013201420152016201720182019资料来源：Wind、整理资料来源: Win

42、d、整理服务端：98%的业务放在云端，全方位提升服务效率智能匹配资源，售后服务响应时间缩短 95%。大数据实现了每台设备的故障预警和主动维保提醒，帮助客户预防停工损失。ECC 根据大数据提前做故障诊断报告，智能匹配服务资源，省去以往实地勘察全面排查故障消耗的时间，做到了维保成本与时间的精准控制。截至 2020 年 10 月，公司售后服务响应时间从300 分钟缩短至 15 分钟，缩短 95%，服务效率大幅提高。图 33：三一重工设备互联系统调配售后服务资源图 34：三一重工售后服务响应时间缩短 95% 资料来源：新华社、公司官网、整理资料来源: 新华社、公司官网、整理98%的服务上云，数字化手段提升维保效率。数字化生产不只是大规模机器换人，公司运用大数据思维对服务流程各个环节进行全面数字化升级。公司加速资源和数据整合，目前已将 98%的服务放在“易维迅”、“客户云”等云端完成。图 35：三一重工利用大数据将维保服务放在云端资料来源: 公司官网、整理“易维讯”APP，挖机智能管理，50%的故障预诊断，大幅规避停工损失2017 年 4 月，三一重机推出“易维讯”APP，针对挖机设备进行智能化管理。所有品牌的设备用户均可注册易维讯，主要功能包括在线监控设备开工运行状况、召唤服务、配件购置、设备出租、寻找挖机操作手等。ECC 系统根据设备端的