财务报告及财务管理知识分析

1、财务分析报告报告题目 目案 奥红豆实业股份有懊限公司财务分析学生姓名熊筠学 号隘2009654半4专业班级会计09-1班指导教师吴建军跋2012 叭年懊 6 版月爸 25 啊日敖江苏红豆实业股案份有限公司财务熬分析1 分析目的鞍1.1啊从企业股权投资懊者角度看财务分凹析的目的。他们扒进行财务分析的败最根本目的是看柏企业的盈利能力哎状况，以供投资盎决策之用。阿巴 案1.2瓣从企业债权者角稗度看财务分析的版目的。从债权人靶角度进行财务分罢析的主要目的，绊一是看其对企业岸的借款或其他债芭权是否能及时、拌足额收回，即研艾究企业偿债能力埃的大小；二是看昂债务者的收益状敖况与风险程度是芭否相适应，即将疤偿

2、债能力分析与碍盈利能力分析相吧结合。以供放贷懊决策之用。胺俺 俺1.3办从企业经营者角俺度看财务分析的板目的。他们进行按财务分析的目的罢是综合的、多方白面的。总体来说鞍，其目的是及时靶发现生产经营中熬存在的问题与不皑足，并采取有效鞍措施解决这些问把题，是企业不仅百用现有资源盈利岸更多，而且使企柏业盈利能力保持败继续增长。以供捌经营决策之用。2 资料来源矮国泰安财经数据敖库 新浪财经八 红塔证券3 公司简介 3.1公司概况凹证券代码：60敖0400半证券简称：红豆邦股份胺公司名称：江苏背红豆实业股份有鞍限公司艾 交易所：上海背证券交易所柏成立日期： HYPERLINK /corp/view/vC

3、I_CorpInfoLink.php?stockid=600400&EstablishDate=199506 哎1995-06疤-16案(点击查看同月氨成立的上市公司鞍)澳所属行业：服装昂制造业爱证券简称更名历靶史：G红豆 红拌豆股份蔼工商登记号：3癌2020000罢0014516败注册地址：江苏安省无锡市锡山区版港下镇霸办公地址：江苏叭省无锡市锡山区扳港下镇盎注册资本： HYPERLINK /corp/view/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600400&RegisterMoney=56040 绊56040安万元艾法人代表： HYPERLINK /corp/vie

4、w/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600400&Corporation=%D6%DC%C3%F9%BD%AD 挨周鸣江蔼（摆公司由红豆集团办、无锡县第四(矮现为第五)针织癌内衣、无锡市红熬仕女装、无锡市半雏鹰服装、无锡阿县(现为市)兴扮达制衣等五家法啊人共同设立的无绊锡县红豆实业股斑份有限公司现更澳名为江苏红豆实芭业并于于199皑8年9月11日暗登记注册.19爸97年为了扩大瓣公司规模，实施阿增资5000万澳元的方案.所增背资金中2400霸万元为上年末未啊分配利润，26百00万元为截止瓣1997年公司矮欠集团公司的往捌来款经协商转为办其他发起人出资爱.原公司以19案

5、98年5月为准敖的净资产以1:班1的比例折为1碍2952.3万跋股.公司500办0万股A股于2瓣001年1月8啊日上市流通。矮3.2 经营范叭围扳佰许可经营项目：澳无。一般经营项懊目：服装、针纺吧品、纺织品、机败械、化学纤维、阿一般劳动防护用稗品、特种劳动防凹护用品的制造加拜工、销售，污水扳处理，工业用水拔经营；经营本企拔业自产产品的出翱口业务和本企业颁所需的机械设备岸、零配件、原辅半材料的进口业务矮（国家限定公司耙经营或禁止进出胺口的商品及技术坝除外）。扳3.3 组织结敖构袄4 财务报表水凹平与结构分析 啊4.1资产负债艾变动情况分析斑4.1.1 阿资产负债表水平皑分析邦表1 扮 扳 柏 阿

6、 岸 资产负债表水拜平分析败资产负债表水平板分析氨2011.12安.31(万元）皑2010.12耙.31（万元）澳变动额（万元）半变动率扒对总资产的影响埃流动资产扳货币资金柏42606.5邦43918.4柏-1311.9颁-2.99%澳-0.25%八应收票据熬1724蔼1323.17懊400.83按30.29%俺0.08%癌应收账款摆28760澳23569.7爱5190.3斑22.02%盎0.99%瓣预付款项安8777.68版27406.4叭-18628.隘72伴-67.97%扳-3.57%拔应收利息安208.33白2460哀-2251.6邦7氨-91.53%爱-0.43%耙其他应收款般164

7、5.13袄1629.48挨15.65般0.96%班0.00%斑存货拜363659懊266291办97368背36.56%把18.64%扮流动资产合计坝447380霸366598叭80782拜22.04%芭15.46%案非流动资产癌长期股权投资啊26264.6暗19413.7碍6850.9坝35.29%氨1.31%唉投资性房地产板59030.6胺60696.3安-1665.7般-2.74%翱-0.32%挨固定资产原值安85998.9哀84612.4靶1386.5暗1.64%昂0.27%袄累计折旧昂30621.6邦28416.8疤2204.8碍7.76%稗0.42%伴固定资产净值隘55377.3扮

8、56195.6埃-818.3鞍-1.46%瓣-0.16%百固定资产净额瓣55377.3笆56195.6稗-818.3癌-1.46%碍-0.16%敖在建工程白2483.92败1400.64般1083.28稗77.34%半0.21%吧无形资产八11733.5靶11854.5巴-121办-1.02%翱-0.02%班长期待摊费用埃5749.7翱5434.89隘314.81敖5.79%矮0.06%肮递延所得税资产巴371.946般763.172俺-391.22扒6澳-51.26%肮-0.07%埃非流动资产合计罢161012敖155759吧5253伴3.37%板1.01%岸资产总计癌608392瓣5223

9、57俺86035拔16.47%巴16.47%巴流动负债八短期借款挨55300挨45120.6耙10179.4爱22.56%凹1.95%俺应付票据叭2828.42安8030疤-5201.5爱8八-64.78%巴-1.00%翱应付账款芭43134.2疤41732.5肮1401.7版3.36%澳0.27%案预收款项笆35026.1佰53509.7艾-18483.岸6埃-34.54%白-3.54%柏应付职工薪酬白1499.93胺1600.74版-100.81斑-6.30%班-0.02%把应交税费班771.189岸-2047.6跋8安2818.86吧9版-137.66肮%安0.54%班应付利息搬128叭

10、80搬48绊60.00%凹0.01%捌其他应付款班133790巴78509.1把55280.9敖70.41%矮10.58%岸一年内到期的埃非流动负债班21311.1稗2710扮18601.1跋686.39%扒3.56%霸流动负债合计疤293789安229245盎64544熬28.16%佰12.36%瓣非流动负债拜长期借款班101180鞍83946.1埃17233.9哀20.53%巴3.30%巴应付债券哀49942.8百49792.8瓣150稗0.30%盎0.03%哎其他非流动负债盎590.489安0版590.489百0.11%岸非流动负债合计懊151713罢133739盎17974拜13.44

11、%斑3.44%扒负债合计耙445502坝362984扳82518俺22.73%爸15.80%跋所有者权益矮实收资本(或股捌本)唉56040挨43107.7跋12932.3爸30.00%把2.48%八资本公积笆24675.5斑37231.6鞍-12556.巴1肮-33.72%板-2.40%啊盈余公积疤9990.58八9683.77碍306.81奥3.17%罢0.06%叭未分配利润唉43128.1瓣42357.3哀770.8跋1.82%背0.15%阿归属于母公司柏股东权益合计袄133834澳132380佰1454盎1.10%袄0.28%矮少数股东权益澳29055.5坝26992.3岸2063.2阿

12、7.64%佰0.39%疤所有者权益(隘或股东权益)合岸计佰162890霸159373癌3517艾2.21%澳0.67%扒负债和所有者权伴益癌(或股东权益)唉总计罢608392班522357啊86035哀16.47%袄16.47%版根据表1，可以版对江苏红豆实业柏股份有限公司总傲资产变动情况做傲以下评价：矮 拌 氨该公司总资本本爸期增加爸86035万颁元，增长幅度为鞍16.47背%，说明江苏红癌豆实业有限公司罢本年资产规模有氨较大幅度的增长绊。案进一步可以从下暗面几方面具体分艾析：暗流动资产本期增把加蔼80782万盎元，使总资产规挨模增长了澳15.46%把。非流动资产本瓣期增加肮5253万拜元，

13、使总资产规哀模增长了啊1.01%埃，两者合计使总疤资产增加了扒86035万翱元，使总资产规百模增长了板16.47%跋。绊本期流动资产的安各个项目都有不蔼同程度的增减变碍动，但其变化主安要体现在以下四拌个方面：一是应伴收账款与应收票芭据的大幅增长。版前者本期增加了败5190.3啊万元，增幅为蔼22.02%碍，对总资产的影佰响为艾0.99%绊。而应收票据的扒增长额为伴400.83白万元，增幅为罢30.29%敖，对总资产的影靶响为白0.08%捌。两者相对于上蔼一财年，增长幅背度异动明显，应八结合企业的销售捌情况作进一步分办析，谨防企业利癌用应收账款进行奥利润调节。但也芭有可能是企业产瓣品打开了销路后

14、安，企业经营状况班明显好转的征兆霸。二是预付账款吧的减少。预付账哎款本期减少阿18628.7敖2万拜元，本期的减少版比率为柏-67.97澳%瓣，对总资产的影氨响为按-拔3.57%疤。三是应收利息拔的大幅减少，变拌动额为爸2251.67板万元，减少了-扮91.53%，笆这种变动情况应稗该结合公司债券板投资的相应情况耙进行分析。安四是存货的较大按幅度的增加。存岸货本期增加爸97368凹元，对总资产的跋影响为鞍36.56瓣%盎。结合在建工程袄的大幅度增加，昂可以认为这种变白动有利于营业收八入的增长，扩大翱公司规模。顺便跋一提的是，货币巴资金的减少在本疤期得到了缓解，版货币资金的减少熬对企业偿债能力疤

15、、满足资金需要癌都是不利的。当凹然，对于货币资俺金的这种变化，班还应结合该公司碍现金需要量，从案资金利用效果方白面分析，这样才耙能做出合理的评袄价。爸非流动资产的变芭动主要体现在长班期股权投资的变唉动。长期股权投唉资本期增加叭6850.9万八元，使总资产规拔模增长了1.3癌1%，是非流动罢资产中对总资产皑变动影响最大的笆项目。本期长期癌股权投资的增长拜主要是因为企业澳内部关联交易所哀致。另外在建工按程虽然对总资产挨变动影响不大，唉但是增长幅度较耙大，变动额为1班083.28万按元，变动率为7袄7.34%。说绊明企业在扩大产案能。案 该公司权白益总额较上期同哎期增长耙86035万芭元，增长幅度为

16、凹16.47%绊，说明江苏红豆稗实业有限公司本耙年权益总额有较巴大幅度的增长。扒进一步分析发现安：扮负债本期增加百82518万跋元，使权益总额跋增长了癌22.73%俺。股东权益本期搬增加瓣3517万拜元，使权益总额背增长了疤2.21%挨，两者合计使权拌益总额增加了白86035万唉元，使权益总额凹增长了白16.47%罢。懊本期权益总额增熬长主要体现在负傲债的增长，流动捌负债增长是其主捌要方面。流动负案债本期增长皑64544万癌元，对权益总额捌的影响为傲12.36%吧，这种变动可能矮导致公司偿债压拔力的加大及财务拔风险的增加。流半动负债的变动主爱要体现在以下三俺个方面：熬一是其他应付款罢的增长。本

17、期其翱他应付款增加佰55280.9疤元，对权益总额芭的影响为白10.58%。拌该项目的大幅度败增长给公司带来碍了巨大的偿债压熬力，如不能按期懊支付将对公司的隘信誉产生严重的扮不良影响。巴二是安一年内到期的非癌流动负债的大幅皑增加，增长额为凹18601.1吧万元，增长率为搬686.39%佰。这部分同样给败公司造成了巨大拜的偿债压力。袄三是预收账款的白减少。预收账款爸本期减少板18483.6傲万芭元，对权益总额胺的影响为白3.54%芭。该项目的减少瓣大大缓解了应付懊账款带来所的偿胺债压力。搬股东权益本期增百加皑3517万版元，增长幅度对绊权益总额的影响稗为凹2.21%阿，其中少数股东扮权益增加霸2

18、063.2万佰元，由该公司对疤外投资投资子公昂司形成。股东权佰益的变动还受本班期盈利的影响，阿未分配利润本期拜增加拔770.8万蔼元，对股东权益版总额的影响为1埃.09%。最主奥要的影响因素是哀资本公积等转增吧股本造成了两者胺的增减变动。爱4.1.2 背资产负债表垂直懊分析芭表2 敖 白 背 笆 盎资产负债表垂直皑分析背资产负债表垂直鞍分析跋2011.12芭.31(万元）拌2010.12霸.31（万元）矮11年占比唉10年占比哎变动情况安流动资产斑货币资金隘42606.5傲43918.4敖7.00%胺8.41%吧-1.40%傲应收票据板1724翱1323.17昂0.28%盎0.25%胺0.03

19、%绊应收账款懊28760疤23569.7皑4.73%安4.51%盎0.22%凹预付款项唉8777.68笆27406.4袄1.44%挨5.25%哎-3.80%澳应收利息胺208.33巴2460艾0.03%拌0.47%熬-0.44%哎其他应收款罢1645.13跋1629.48版0.27%敖0.31%岸-0.04%叭存货矮363659稗266291跋59.77%暗50.98%瓣8.80%把流动资产合计败447380唉366598伴73.53%阿70.18%阿3.35%挨非流动资产疤0.00%白0.00%斑0.00%摆长期股权投资背26264.6柏19413.7袄4.32%矮3.72%敖0.60%拌投

20、资性房地产啊59030.6办60696.3暗9.70%绊11.62%阿-1.92%岸固定资产原值罢85998.9白84612.4皑14.14%哀16.20%岸-2.06%靶累计折旧皑30621.6疤28416.8拜5.03%班5.44%跋-0.41%稗固定资产净值胺55377.3背56195.6八9.10%暗10.76%八-1.66%癌固定资产净额凹55377.3白56195.6暗9.10%半10.76%靶-1.66%隘在建工程办2483.92矮1400.64艾0.41%安0.27%稗0.14%耙无形资产背11733.5绊11854.5靶1.93%扒2.27%袄-0.34%安长期待摊费用瓣57

21、49.7瓣5434.89拜0.95%办1.04%靶-0.10%按递延所得税资产办371.946隘763.172癌0.06%耙0.15%般-0.08%熬非流动资产合计熬161012败155759傲26.47%碍29.82%耙-3.35%盎资产总计啊608392摆522357哀100.00%拌100.00%蔼0.00%艾流动负债芭0板0.00%稗0.00%艾0.00%搬短期借款耙55300爱45120.6班9.09%跋8.64%肮0.45%昂应付票据把2828.42盎8030翱0.46%哀1.54%阿-1.07%邦应付账款奥43134.2哀41732.5盎7.09%案7.99%拜-0.90%般预收

22、款项阿35026.1氨53509.7般5.76%盎10.24%暗-4.49%扒应付职工薪酬爸1499.93矮1600.74阿0.25%班0.31%耙-0.06%叭应交税费摆771.189搬-2047.6芭8敖0.13%捌-0.39%澳0.52%挨应付利息稗128哎80奥0.02%班0.02%搬0.01%按其他应付款按133790背78509.1佰21.99%罢15.03%扳6.96%稗一年内到期般的非流动负债白21311.1埃2710败3.50%瓣0.52%绊2.98%案流动负债合计拌293789肮229245伴48.29%爱43.89%肮4.40%搬非流动负债百0.00%扮0.00%敖0.0

23、0%疤长期借款爱101180哎83946.1靶16.63%扮16.07%按0.56%邦应付债券稗49942.8靶49792.8傲8.21%阿9.53%皑-1.32%阿其他非流动负债叭590.489半0捌0.10%隘0.00%阿0.10%稗非流动负债合计班151713柏133739柏24.94%版25.60%袄-0.67%隘负债合计八445502摆362984板73.23%扮69.49%蔼3.74%背所有者权益癌0.00%敖0.00%扮0.00%巴实收资本(或股懊本)靶56040俺43107.7扮9.21%靶8.25%柏0.96%按资本公积碍24675.5笆37231.6半4.06%鞍7.13%

24、扮-3.07%搬盈余公积邦9990.58柏9683.77蔼1.64%斑1.85%瓣-0.21%哀未分配利润罢43128.1颁42357.3案7.09%罢8.11%奥-1.02%敖归属于母公司笆股东权益合计蔼133834扮132380扒22.00%奥25.34%伴-3.34%佰少数股东权益矮29055.5哎26992.3熬4.78%版5.17%办-0.39%矮所有者权益皑(或股东权益)隘合计芭162890疤159373敖26.77%澳30.51%邦-3.74%伴负债和所有者权坝益隘(或股东权益)扮总计背608392鞍522357爱100.00%岸100.00%安0.00%背从表2 出发，安可以对

25、江苏红豆肮实业股份有限公皑司总资产结构变佰化情况做以下评安价：搬流动资产在本期叭的比例为73.奥53%，非流动捌资产在本期的比办例为26.47版%，根据该公司靶的资产结构，可把以认为该公司资敖产的流动性较强奥，资产风险较小傲。从本年度来看懊，公司的固流比伴例大致为1:2昂.77；上年度般流动资产比重为笆70.18%，班非流动资产比重八为29.82%艾，固流比大致为矮1:2.35。鞍说明企业有从保耙守型的固流结构暗政策向适中型的斑固流结构政策转坝变的倾向。斑表3 伴 笆 哀 流动绊资产内部结构分挨析岸 流动资产跋内部结构分析班2011.12瓣.31(万元）哀2010.12八.31（万元）跋11年

26、占比凹10年占比爸变动情况癌流动资产埃货币资金芭42606.5拜43918.4败9.52%靶11.98%搬-2.46%碍应收票据罢1724败1323.17邦0.39%氨0.36%案0.02%半应收账款安28760懊23569.7百6.43%靶6.43%安0.00%柏预付款项扒8777.68安27406.4败1.96%芭7.48%拌-5.51%捌应收利息癌208.33半2460碍0.05%跋0.67%癌-0.62%叭其他应收款癌1645.13版1629.48按0.37%奥0.44%吧-0.08%板存货碍363659案266291熬81.29%扳72.64%八8.65%奥流动资产合计案447380

27、阿366598胺100.00%盎100.00%百0.00%哎货币资金比重下瓣降，不利于提高拜该公司的即期支罢付能力；债券资爸产变动幅度以及搬本身所占比重都胺较小，其影响可耙以忽略不计。存颁货资产的比例大肮幅度上涨，同时把存货占流动资产哀比重极大，它的般变动对该部分影哀响明显。结合固昂定资产净值的减斑少，可以确知企矮业的生产能力增柏强。盎表4 百 扒 熬 负斑债期限结构分析搬负债期限结构分敖析表捌项目熬金额（万元）坝结构版2011.12隘.31啊2010.12岸.31板2011胺2010叭差异板流动负债合计啊293789唉229245坝65.95%捌63.16%皑2.79%奥非流动负债合计白15

28、1713斑133739瓣34.05%颁36.84%澳-2.79%瓣合计盎445502霸362984爸100.00%盎100.00%爱0.00%胺本年度，红豆股拔份的短期负债的昂比率虽然有所上蔼升，而且其比重蔼较高，表明企业鞍在实用负债资金艾时，以短期资金摆为主，由于流动扮负债对企业资产啊流动性要求较高唉，因此，该公司爱所奉行的负债筹艾资政策会增加公搬司的偿债能力，败承担较大的财务敖风险，但也同时碍降低了公司的负埃债成本。 4把 表5 鞍 昂 埃 胺股东权益变动情背况分析隘股东权益变动情扮况分析拜项目安金额（万元）斑结构坝2011.12稗.31捌2010.12矮.31白2011熬2010艾差异吧

29、股本啊56040板43107.7斑41.87%叭32.56%扳9.31%捌资本公积稗24675.5搬37231.6伴18.44%颁28.12%霸-9.69%瓣投入资本合计懊80715.5绊80339.3阿60.31%澳60.69%案-0.38%笆盈余公积鞍9990.58半9683.77般7.46%邦7.32%皑0.15%摆未分配利润坝43128.1安42357.3案32.23%啊32.00%凹0.23%佰内部形成权益资把金合计坝53118.6肮8般52041.0傲7跋39.69%矮39.31%般0.38%扳股东权益合计疤133834.氨18绊132380.凹37盎100.00%蔼100.00%

30、案0.00%斑从表5可以看出艾，静态方面，投芭入资本仍然是该岸公司股东权益的哀主要来源，达到百了60.31%碍的占比。从动态败方面分析。投入斑资本基本没有发邦生变化。资本公肮积转增股本的行疤为使两者发生了摆结构的对应变化阿，内部权益资金挨的比重基本不变胺。公司的资本结艾构平稳，未发生搬重大变化。袄4.2 利润表把变动情况分析八4.2.1 皑利润表水平分析扒表6 哀 安 佰 班 霸 芭利润表水平分析凹利润表水平分析耙2011.12班.31(万元）爱2010.12白.31（万元）碍变动额（万元）爱变动率氨一、营业收入爸176531埃213938拜-37407哎-17.48%颁减：营业成本把1285

31、51爱165245拜-36694捌-22.21%肮营业税金及附加蔼5229.57盎10206.2埃-4976.6胺3蔼-48.76%懊销售费用肮16358.4芭12159.9柏4198.5邦34.53%翱管理费用扒10737.1啊8597.7拜2139.4把24.88%凹财务费用板10787.1扒7330.05翱3457.05霸47.16%懊资产减值损失艾-1393.4拔2懊872.64搬-2266.0摆6哀-259.68搬%安加：公允价值变邦动埃净损益斑投资收益板1553.01罢1116.41氨436.6斑39.11%昂其中:对联营企阿业和隘合营企业的投资爸收益翱1486.34百1115.9

32、6芭370.38隘33.19%搬二、营业利润隘7814.41阿10642.7澳-2828.2啊9吧-26.57%佰加：营业外收入白649.84翱219.27搬430.57板196.37%疤减：营业外支出鞍976.01般650.83案325.18肮49.96%俺其中：非流动资把产捌处置损失捌59.83半142.92靶-83.09把-58.14%凹三、利润总额巴7488.23扳10211.1疤-2722.8昂7班-26.67%鞍减：所得税岸3439.43摆2547.86癌891.57办34.99%耙四、净利润八4048.8班7663.25耙-3614.4班5捌-47.17%扒五、每股收益傲（一）基

33、本每股凹收益挨0.06斑0.14罢-0.08跋-57.14%埃（二）稀释每股隘收益败根据表6，可以绊对江苏红豆实业百股份有限公司利案润变动情况做以懊下评价：岸净利润或税后利笆润的分析。江苏斑红豆实业有限公百司2011年实按现净利润艾4048.8万八元，与上年比较啊，大幅减少了扒47.17%靶降幅近半。从水办平分析表来看，熬公司净利润降低袄主要是利润总额碍比上年减少傲26.67%盎引起的，由于所胺得税比上年增长挨了蔼34.99%，板二者相抵，导致罢净利润减少了半47.17%。啊利润总额分析。哎利润总额是反映胺全部财务成果的办指标，它不仅反哀映企业的营业利摆润，而且反映企矮业营业外收支的颁情况。江

34、苏红豆胺实业有限公司利哎润总额减少了翱26.67白%，关键原因是哎营业利润的减少盎，降低了佰26.57%阿。虽然营业外收跋入却有大幅度的把增长，增长的比艾率为绊196.37隘%，但由于营业挨外收入基数较小叭，对拉升利润总疤额的左右有限，扳同时营业外支出芭的增长率也达到吧了胺49.96%俺，共同作用使利耙润总额下降了2白6.67%。翱营业利润的分析斑。营业利润反映碍了企业自身生产翱经营业务的成果凹。江苏红豆实业耙有限公司利润降扮低主要是营业收般入减少。营业收佰入降低率为熬17.48%，叭虽然营业成本相矮应大幅降低。仍半不足以抵消该公袄司营业利润减少凹的趋势。耙投资收益的增加拜，其增长率为昂39.

35、11%拌，是导致营业利靶润增加的有利因拔素。但由于营业版成本、营业税金拜及附加、销售费败用、管理费用、扮财务费用等的增俺加，使其增减相邦抵后营业利润降罢低了安26.57%爱。利润表垂直分析扒表佰7 阿 埃 澳 岸 版利润表垂直分析熬利润表垂直分析碍2011.12巴.31邦2010.12俺.31俺一、营业收入安100.00%拔100.00%罢减：营业成本懊72.82%耙77.24%隘营业税金及附加鞍2.96%版4.77%隘销售费用疤9.27%矮5.68%懊管理费用按6.08%安4.02%败财务费用吧6.11%搬3.43%靶资产减值损失啊-0.79%背0.41%鞍加：公允价值变靶动净损益巴投资收益

36、疤0.88%扮0.52%艾其中:对联营企俺业和懊合营企业的投资笆收益耙0.84%蔼0.52%扒二、营业利润矮4.43%百4.97%袄加：营业外收入绊0.37%矮0.10%敖减：营业外支出啊0.55%胺0.30%芭其中：非流动资案产处置损失安0.03%叭0.07%罢三、利润总额俺4.24%凹4.77%绊减：所得税岸1.95%颁1.19%败四、净利润疤2.29%俺3.58%巴根据表7，可以背对江苏红豆实业蔼股份有限公司利敖润结构变化情况耙做以下评价：扮 11年度，凹营业利润占营业拜收入的比重为4翱.43%，比上懊一年度的4.9耙7%下降了0.疤54%；11年艾度利润总额的比阿重为4.24%爸，比上

37、年度的4熬.77%下降了叭0.53%；1哀1年度的净利润办的比重为2.2碍9%。比上一年稗度3.58%减癌少了1.29%隘。板 从业利润的柏构成情况上看，傲盈利能力比上一霸年度有所下降；肮从企业利润的结袄构增长看，主要捌是销售费用、管癌理费用和财务费摆用的增长所致，疤说明各种费用的班增加时降低营业吧利润的根本原因啊。而从利润总额跋结构增长的主要拜原因，除受营业板利润影响之外，扮营业外支出的增败长也有一定影响胺。另外，投资净芭收益和营业成本盎等虽都有降低。柏但也只是缓解了扒营业利润、利润邦总额和净利润结靶构的减少，无法叭消除这种影响。扮4.3现金流量蔼表变动情况分析敖4.3.1 现跋金流量表水平

38、分傲析跋表8 袄 耙 捌 胺 现金百流量表水平分析坝现金流量水平分邦析表啊2011.12埃.31（万元）疤2010.12蔼.31（万元）翱变动额（万元）挨变动率懊一、经营活动产罢生的现金流量奥销售商品、提供巴劳务坝收到的现金肮182484笆179577搬2907稗1.62%翱收到的税费返还澳277.153跋475.041柏-197.88摆8矮-41.66%唉收到的其他与经绊营扮活动有关的现金罢4679.4扮569.5爱4109.9按721.67%板经营活动现金流拔入小计巴187440暗180622艾6818唉3.77%绊购买商品、接受熬劳务支付的现金啊201397搬244196耙-42799俺

39、-17.53%埃支付给职工以及耙为霸职工支付的现金唉15061.9阿11707.4瓣3354.5搬28.65%艾支付的各项税费叭10227.2捌17065.6肮-6838.4绊-40.07%岸支付的其他与经叭营叭活动有关的现金哎15366.8半12994.6安2372.2版18.26%版经营活动现金流叭出小计奥242053板285964白-43911板-15.36%碍经营活动产生的翱现金流量净额澳-54612.澳6搬-105342熬50729.4耙48.16%扒二、投资活动产绊生的现金流量：哀0癌0肮0版收回投资所收到背的现金佰0唉0埃0癌取得投资收益所佰收到的现金疤811.666靶114.5

40、36败697.13板608.66%昂处置固定资产、拔无形资产和其他斑长期资产所收回埃的现金净额半960.709蔼7.4952鞍953.213敖8绊12717.6碍6%坝处置子公司及其氨他敖营业单位收到的拜现金净额柏0白0癌0背收到的其他与投白资活动阿有关的现金鞍0袄0佰0凹减少质押和定期办存款矮所收到的现金奥0般0白0艾投资活动现金流拜入小计暗1772.38耙122.031版1650.34胺9稗1352.40蔼%爸购建固定资产、跋无形资产和其他矮长期资产所支付般的现金扮12216.7半14405.2凹-2188.5稗-15.19%邦投资所支付的现按金百6050盎2500哎3550背142.00

41、%靶质押贷款净增加颁额佰0爸0爱0哀取得子公司及其拔他搬营业单位支付的懊现金净额柏0吧818.14叭-818.14搬-100.00袄%啊支付的其他与投办资捌活动有关的现金捌127.346拔0拌127.346阿增加质押和定期笆存碍款所支付的现金版0案0芭0爱投资活动现金流翱出小计癌18394碍17723.4百670.6吧3.78%拜投资活动产生的坝现金流量净额霸-16621.胺6把-17601.版3百979.7八5.57%艾三、筹资活动产柏生的现金流量：板0艾0把0八吸收投资收到的翱现金笆1500扳16000俺-14500叭-90.63%败其中：子公司吸俺收少数股东艾投资收到的现金捌1500般1

42、6000澳-14500板-90.63%百取得借款收到的翱现金鞍110550拌132292盎-21742霸-16.43%啊发行债券收到的邦现金板0坝0八0矮收到其他与筹资案活动板有关的现金拜48397埃164898鞍-116501熬-70.65%阿筹资活动现金流艾入小计暗160447拌313190伴-152743颁-48.77%板偿还债务支付的凹现金霸64535.6扒102896扒-38360.拜4胺-37.28%氨分配股利、利润懊或偿付安利息所支付的现啊金啊25594.3凹13908.6班11685.7班84.02%碍支付其他与筹资氨活动有关的现金把500吧102177拌-101677背-99

43、.51%皑筹资活动现金流笆出小计坝90629.8芭218982半-128352百.2皑-58.61%懊筹资活动产生的白现金流量净额靶69817.2捌94207.9盎-24390.斑7巴-25.89%啊四、汇率变动对芭现金及按现金等价物的影叭响翱0凹0皑0蔼五、现金及现金皑等价物坝净增加额白-1417.0拜2拔-28735.袄5颁27318.4半8坝95.07%袄 白 把根据表8，可以昂对江苏红豆实业罢股份有限公司现白金流量变动情况澳做以下评价：爱 20版11年度的经营拔活动、投资活动安与筹资活动产生般的现金径流量分斑别为拔-54612.半6万元，-16鞍621.6万元扒和69817.版2万元。

44、分别较罢上年度增长50霸729.4万元版，979.7万搬元和减少243挨90.7万元，艾变动率分别为4奥8.16%，5伴.57%和-2吧5.89%。澳经营活动现金流奥入量增长了68邦18万元，增长袄率为挨3.77%，主柏要是因为收到的柏其他与经营活动跋有关的现金的增般加，增长额为4绊109.9万元懊，增长率为72斑1.67%。经扮营活动现金流出挨量减少了439邦11万元，减少摆的比率为15.稗36%。这主要罢是受购买商品、盎接受劳务支付的颁现金减少427安99万元，降低蔼17.53%所翱致。另外，支付蔼的各项税费的减扒少对现金流出量艾的影响也不容忽笆视。瓣投资活动净现金败流量比上年增长肮了97

45、9.7万奥元，增长率为5敖.57%。主要哀原因是由于取得碍投资收益所收到斑的现金和处置固蔼定资产、无形资安产和其他长期资疤产所收回的现金拌净额的大幅增加啊。案 筹资活动净摆现金流量比上年按减少了2439傲0.7万元，降背低了25.89白%。主要是由于扮11年吸收投资安收到的现金和取败得借款收到的现癌金的减少同时分啊配股利、利润或昂偿付利息所支付阿的现金有所增加靶。安当经营活动现金案净流量为负数，挨投资活动现金净熬流量为负数，筹白资活动现金净流背量为正数时，表伴明该企业处于产氨品初创期。在这蔼个阶段企业需要敖投入大量资金，笆形成生产能力，绊开拓市场，其资扳金来源只有举债半、融资等筹资活霸动。与公

46、司成立懊逾稗15办年的事实相对照氨，在中国服装行罢业价格持续走低绊的现状下，说明矮企业现阶段只能哀通过扩展生产规癌模，拓宽经营领扳域以维持自己的捌生存。巴4.3.2 现氨金流量结构分析叭表9 翱 邦 艾 拌 现金昂流量结构分析阿现金流量结构分袄析搬2011.12板.31（万元）拜流入结构阿流出结构阿内部结构疤一、经营活动产挨生的现金流量佰销售商品、提供鞍劳务收到的现金拜182484傲97.36%败收到的税费返还氨277.153啊0.15%氨收到的其他与经盎营活动有关的现按金霸4679.4熬2.50%疤经营活动现金流矮入小计扮187440懊53.61%邦100.00%柏购买商品、接受背劳务支付的

47、现金埃201397疤83.20%拔支付给职工以及败为职工支付的现笆金办15061.9哀6.22%稗支付的各项税费捌10227.2佰4.23%扒支付的其他与经邦营活动有关的现柏金鞍15366.8般6.35%敖经营活动现金流碍出小计昂242053百68.95%扮100.00%爸经营活动产生的巴现金流量净额俺-54612.碍6氨二、投资活动产佰生的现金流量：岸0捌收回投资所收到暗的现金绊0斑取得投资收益所熬收到的现金埃811.666肮45.80%背处置固定资产、啊无形资产和背其他长期资产所罢收回的现金净额隘960.709澳54.20%奥处置子公司及其爸他叭营业单位收到的八现金净额坝0爱收到的其他与投

48、爱资活动有关的现安金案0蔼减少质押和定期八存款所收到的现袄金暗0艾投资活动现金流癌入小计敖1772.38翱0.51%案100.00%熬购建固定资产、阿无形资产和搬其他长期资产所白支付的现金肮12216.7叭66.42%拌投资所支付的现敖金办6050爱32.89%般质押贷款净增加鞍额扒0矮取得子公司及其敖他安营业单位支付的岸现金净额矮0跋支付的其他与投霸资活动有关的现艾金吧127.346挨0.69%唉增加质押和定期办存款所支付的现皑金懊0笆投资活动现金流暗出小计伴18394爱5.24%霸100.00%熬投资活动产生的把现金流量净额搬-16621.绊6败-10.36%蔼三、筹资活动产颁生的现金流量

49、：埃0佰吸收投资收到的矮现金暗1500背0.93%芭其中：子公司吸邦收爱少数股东投资收拌到的现金邦1500背0.93%阿取得借款收到的扮现金氨110550摆68.90%叭发行债券收到的百现金昂0颁收到其他与筹资靶活动有关的现金俺48397唉30.16%翱筹资活动现金流癌入小计挨160447啊45.89%八100.00%蔼偿还债务支付的安现金翱64535.6昂71.21%敖分配股利、利润吧或偿付蔼利息所支付的现啊金笆25594.3颁28.24%挨支付其他与筹资暗活动有关的现金癌500叭0.55%暗筹资活动现金流爱出小计胺90629.8八25.81%埃100.00%澳筹资活动产生的艾现金流量净额版

50、69817.2霸现金流入总额扒349659.捌38艾100.00%背现金流出总额绊351076.扮8埃100.00%安四、汇率变动对敖现金及澳现金等价物的影背响俺0稗五、现金及现金稗等价物净增加额捌-1417.0罢2斑根据表9，爱可以对江苏红豆凹实业股份有限公暗司现金流量结构按变化情况做以下爸评价：艾 2011年澳现金流入总量为暗349659.芭38万元，其中坝经营活动现金流挨入量、投资活动扮现金流入量和筹癌资活动现金流入败量所占比重分别拌为53.61%斑，0.51%和哎45.89%。澳可见企业的现金斑流入量主要由经案营活动产生。经搬营活动的现金流埃入量中销售商品胺、提供劳务收到坝的现金，投资

51、活碍动的现金流入量瓣中处置固定资产翱、无形资产和其班他长期资产所收澳回的现金，筹资巴活动中取得借款疤收到的现金分别唉占各类现金流入翱量的绝大部分比岸重。阿 2011年现叭金流出量总量为碍351076.埃8万元，其中经暗营活动现金流出疤量、投资活动现氨金流出量和筹资班活动现金流出量扮所占比重分别为鞍68.95%、拔5.24%和2半5.81%。在颁现金流出量中经岸营活动现金流出爱量所占比重最大耙，筹资活动现金搬流出量次之。在奥经营活动现金流般出量当中用于购扒买商品、接受劳扳务支付的现金占把83.20%，靶投资活动现金流坝出量多用于购建奥固定资产和无形半资产等。筹资活阿动的现金流出量暗主要用于偿还债

52、百务。癌5 财务状况指伴标分析凹5.1公司偿债隘能力分析扮 5.1.安1 短期偿债能俺力爱表10 柏 爱 把 盎 流把动比率笆流动比率表啊项目氨2011年（万皑元）俺2010年（万板元）叭2009年（万岸元）敖流动资产哎447380班366598扳326098颁流动负债啊293789颁229245皑183763凹流动比率芭1.5228伴1.5992扳1.7778靶 从表10坝中看出，江苏红隘豆实业有限公司摆在2009年流扒动比率为1.7傲778，企业面昂临的短期流动性吧风险已经突破了霸经验值2，债权岸人安全程度降低傲。企业偿债能力跋进一步削弱。在唉2010年和2罢011年该公司熬流动比率继续降

53、伴低，使企业的债靶务状况进一步恶癌化，尤其是20扒09年到201翱0年间下降较快爸。而就红豆实业捌有限公司流动比哎率变动的原因进伴行分析，就会发按现，在2009暗到2010年间白由于流动负债的吧快速增长，流动稗比率迅速降低，稗到了2011年摆，流动资产增长捌比率明显超过流瓣动负债增长比率扒，使得流动比率半的下降趋势放缓巴。未来还要对该耙指标多加注意。矮表11 按 稗 白 癌 稗速动比率熬速动比率表熬项目艾2011年（万蔼元）叭2010年（万扒元）哎2009年（万挨元）罢速动资产岸83721翱100307扒89069把流动负债哎293789吧229245艾183763凹速动比率爸0.285斑0.

54、438俺0.838叭从表11看出，奥江苏红豆实业有癌限公司跋2009邦年到碍2011稗年期间，速动比斑率有明显的下降敖，尤其是昂2009斑年到岸2010拌年，下降幅度达板0.26傲，该公司的短期佰偿债能力在不断吧下降。从整体来稗看，红豆实业有岸限公司的短期偿鞍债能力较差，企暗业财务状况可能蔼面临危险。就其澳原因，企业中存唉在较多的存货，凹存货是流动资产奥中变现速度最慢胺的资产，而且存鞍货在销售时受市柏场价格的影响，巴其变现价值带有靶很大的不确定性白，在市场萧条情俺况下或产品不对罢路时，又可能成艾为滞销货而无法般转换为现金。因案此，该公司应该背重视这方面的问皑题，缓解存货过叭多而带来的压力跋。捌

55、表12 爱 扮 百 皑 现金比颁率氨现金比率表霸项目扳2011年（万耙元）氨2010年（万爱元）氨2009年（万叭元）艾货币资金凹42607扮43918肮72621板流动负债扳293789癌229245艾183763扮现金比率半14.50%百19.16%熬39.52%巴从表绊12把中看出，江苏红扳豆实业有限公司矮在癌22009安年的现金比率在背40%疤左右，由此看出蔼在霸09半年，企业可立即熬用于支付债务的伴现金类资产较多按，直接支付能力背较强。但这现金爱类资产的盈利水笆平低，企业通过疤负债方式筹集的疤流动资金没有得绊到充分的利用。暗在凹2010版年，由于企业扩巴大生产规模，现皑金比率直线下降

56、傲为把19.16%阿，这时，企业的办流动资金得到充败分利用，而企业澳支付能力也没有矮太大问题。傲11伴年这一趋势得以氨延续，但企业现岸金比率已低于扮20%办，仅从此点出发败，企业的短期偿胺债能力已经较弱奥。但结合公司的巴期末流动比率和捌速动比率综合分昂析可以发现：由安于该公司流动资袄产接欧冠中，期板末速动资产、现蔼金类资产比例相昂对较大，所以，耙尽管流动比率指败标并不理想。但凹企业的短期偿债昂能力仍然能得到澳保证。隘5.1.2 长埃期偿债能力芭表13 叭 案 爸 背 资产拌负债率鞍资产负债分析安项目哀2011年（万般元）昂2010年（万罢元）斑2009（万元氨）叭资产总计百608392 佰52

57、2357 罢426014 爸有形资产爸596659 耙510503 百419334 佰资产负债率案73.23%邦69.49%胺67.94%背有形资产负债率般74.67%伴71.10%肮69.02%瓣从白表13中可以看翱出，从09年到岸11年三年间，摆红豆股份的资产绊负债两次一直在肮上升。且这一比袄率相对较高，表埃明企业面临较大袄的经营风险，对坝公司的长期偿债斑能力形成较大挑鞍战。从稳健原则埃出发，从资产中背扣除无形资产后办，我们发现偶性岸资产负债率与资百产负债率相差不懊大。说明在总资鞍产中变现能力较佰差的无形资产所芭占比例较小。这案在一定程度上能蔼够缓和投资者和懊债权人对于企业罢爆发债务危机的

58、案担忧。佰表14 柏 叭 八 霸 产权比敖率翱产权比率分析哀项目斑2011年（万把元）敖2010年（万半元）袄2009（万元按）办股东权益奥162890挨159373背136577搬产权比率疤273.50%碍227.76%颁211.92%啊有形净值负债率百294.73%柏246.06%奥222.82%耙从表14可以看拔出，从2009伴年到2011年绊，公司的产权比八率由211.9安2%增长到了2拔73.50%。安股东权益比率是扮反映企业偿债保疤证程度的指标。熬它和资产负债率笆、股东权益比率靶具有相同的经济摆意义。结合资产爱负债率的变动情瓣况进行分析，我盎们可以得出结论碍，癌红豆实业股份有岸限公

59、司的长期偿岸债风险虽然在增敖大，但是相应的癌企业偿债的的保背证程度也得到了背同等的提升。该巴指标直观的表示啊出公司负债收股盎东权益的保护程癌度在提升。考虑柏到清算时无形资拌产价值变化的不扒确定性，进一步八计算有形净值负按债率，我们得到啊了相同的结论，安在一定的经营时岸期内，该公司的唉偿债风险可以化澳解。扒5.2 公司资艾产营运能力分析蔼表15 翱 瓣 耙 岸 袄 总资产周转伴率分析信息表靶项目安2011年坝2010年鞍2009年袄总资产平均余额氨（万元）袄608392靶522357绊426014熬营业收入（万元懊）敖176531案213938八105283柏总资产周转次数跋0.31柏0.45傲

60、0.27艾流动资产周转次颁数芭0.43凹0.62百0.35耙流动资产占总资按产比率耙73.53%拌70.18%鞍76.39%岸由表哎15凹可知，江苏红豆佰实业有限公司案2010坝年总资产周转速奥度比俺2009爱年快了约八0.18敖次，其原因是：半 敖因为流动资产周癌转速度上升，使啊总资产周转速度坝上升：摆（八0.62哀埃0.35埃）稗败76.39%=扮0.206班（次）败因为流动资产占鞍总资产比率下降稗，使总资产周转蔼率减速：碍0.62背百（啊70.18%阿跋76.39捌）凹=俺案0.039哎（次）拌计算结果表明，皑江苏红豆实业有靶限公司爱2010佰年总资产周转速芭度加快，主要原挨因是流动资产