财务学习管理笔记及财务知识分析课程

1、百财务管理课盎程第1阶段胺学习笔记安网院学号：肮_捌1101111氨0026把_把 批次：阿_凹201110佰_胺 辅修专业：耙会计拌 姓名：巴林怡伴 成绩：癌_一、学习内容1. 学习体系第一讲：总论懊第二讲：佰财务管理的价值叭观念班第三讲：哎财务报表分析学习目标第一章叭掌握财务管理、按财务活动和财务伴关系的概念和内佰容，熟悉财务管氨理木匾的特征，傲熟悉财务管理目盎标几种主要观点坝，熟悉财务管理笆环境的内容及其般与财务管理的关罢系。第二章百财务管理的价值耙观念包括资金时按间价值和风险价癌值，是现代企业靶财务管理必须树颁立的价值观念，奥它们贯穿于企业昂财务管理过程，跋无论企业的筹资案、投资，还是

2、利败润分配都必须予背以考虑，对财务扮决策产生重要影办响。第三章阿掌握偿债能力分奥析、资产管理效伴率分析、盈利能伴力分析、上市公巴司财务分析等财扒务指标的计算，肮并能根据所计算霸出的各项财务指蔼标结果分析企业拜存在的问题及其奥原因并提出改进背的措施，掌握杜唉邦分析体系中主氨要财务指标之间拔的关系，并能够伴利用该体系对企翱业的财务状况进岸行定性分析和定哎量分析，要求掌八握先进流量表的俺分析方法，熟悉佰财务报表的基本佰结构和内容，熟拜悉财务分析的方背法和思路，了解皑财务分析的目的百；财务报表分析哎的局限性。各章节学习重点第一章 总论财务管理的概念氨（一般掌握，半鞍课时）财务管理的概念敖财务管理是摆企

3、业组织财务活败动，处理财务关叭系的一项经济管艾理工作，或者说佰是对企业对财务癌活动及其所形成柏的财务关系进行岸的管理，是企业瓣的一项综合性很拌强的管理工作，靶是企业管理的重巴要组成部分。罢企业组织形式：伴独资企业，合伙捌企业，公司制企半业吧财务管理中的企捌业是法人企业（爸包括公司制企业靶和民法通则上认斑可的其他企业法氨人），并以公司佰制企业为主。企业财务活动：安以现金收支为主佰的企业资金收支哎活动的总称颁筹资活动 资产唉=负债+所有者八权益 摆资金=负债资金昂+权益资金扒投资活动 广义昂投资=对内投资埃+对外投资背 扒 狭义投资=罢对外投资营运活动利润分配活动企业财务关系把所有者（经营权袄和所

4、有权的关系搬） 2.被投资爸者（所有权性质按的投资与受资关啊系） 3.债权哀人（债务与债权疤关系） 4.政办府（税收征纳关伴系熬岸强制性与无偿性岸的分配关系） 暗5.内部各个单绊位 6.内部职吧工（劳动成果分肮配关系）矮企业财务管理内扮容板从财务活动的内翱容看爸筹资管理、投资拔管理、营运资金扒管理和利润分配笆管理爱从财务管理的方案法看澳财务预测、财务挨决策、财务计划柏、财务控制和财埃务分析投资活动长期投资短期投资筹资活动短期筹资长期筹资股利分配利润留存决策（内部筹资）长期投资管理营运资本管理长期筹资管理财务管理的基本活动财务管理的内容懊 班 懊 罢财务管理的目标扳（一般掌握，半柏课时）袄财务管

5、理目标的盎概念和作用艾最具综合性的计鞍量是财务计量斑 财务管理目标矮的主要特征 靶相对稳定性 柏可操作性耙伴可计量性和可控霸制性 层次性靶哎整体或总目标、芭分部目标和具体罢目标蔼三、 财务管理皑总目标的主要观八点 袄 埃1. 利润最大斑化 佰理由办缺点板注意的问题阿利润代表企业新扮创财富，利润越佰多企业财富增加背越多，越接近企皑业的目标。坝（1）没有考虑哀利润的取得时间斑；隘（2）没有考虑疤所获利润和投入八资本数额的关系安；氨（3）没有考虑敖获取利润和所承阿担风险的关系巴。矮如果假设投入资疤本相同、利润取绊得的时间相同、八相关的风险也相傲同，利润最大化案是一个可以接受暗的观念。邦每股利润最大化

6、拔 靶理由般缺点隘注意的问题吧把企业的利润和啊股东投入的资本阿联系起来。拜（1）没有考虑拜每股收益取得的碍时间；哎（2）仍然没有扮考虑每股收益的翱风险。碍如果假设风险相癌同、跋每股收益取得的斑时间相同，每股艾收益最大化也是隘一个可以接受的隘观念。盎股东财富最大化皑 唉理由碍衡量指标敖注意问题安股东创办企业的肮目的是增加财富艾。如 果企业不艾能为股东创造价搬值，他们就不会靶为企业提供资金绊。昂股东财富的增加八=股东权益的市拌场价值-股东投奥资资本艾=股东权益的市板场增加值唉【提示】权益的稗市场增加值是企扳业为股东创造的哎价值。斑（1）假设股东稗投资资本不变，拜股价最大化与增唉加股东财富有同蔼等意

7、义。叭（2）假设股东癌投资资本和债务埃价值不变，企业爱价值最大化与增绊加股东财富具有罢相同的意义。伴企业价值最大化安 岸5. 相关者利癌益最大化拔四、财务管理目拔标的协调瓣（一）股东与经扒营者 （二）股岸东与债权人 （拔三）企业财务管蔼理目标与社会责俺任财务管理的环境佰（一般掌握，半按课时）一、法律环境企业组织法规 税收法规 财务法规 其他经济法规二、 金融环境蔼 （一搬）金融市场的定摆义和分类 白金融市场与企业把理财 岸为公司筹资和投颁资提供场所 盎实现长短期资金唉的互相转化 癌为公司理财提供笆相关信息八（三）主要金融盎金融机构 （四）利息率奥利率=纯利率+拜通货膨胀补偿+奥违约风险报酬+爸

8、流动性风险报酬霸+期限风险报酬扒短期无风险证券隘利率=纯利率+巴通货膨胀补偿版 资产拌变现能力越强，班流动性越好，流癌动性风险越小。挨一项负债到期日班越长，不确定因奥素就越多，期限阿风险报酬越大。三、 经济环境翱 （一颁）经济周期靶癌复苏 繁荣 衰懊退 萧条巴（二）经济发展胺水平绊胺发达国家 发展氨中国家 不发达哎国家（三）经济政策财务管理原则碍（重点掌握，一俺课时）竞争环境原则搬种类奥含义班应用捌注意的问题绊自利行板为俺原则绊指人们在进行决懊策时按照自己的疤财务利益行事，般在其他条件相同熬的情况下人们会板选择对自己经济鞍利益最大的行动拔。肮（1）委托吧背代理理论皑（2）机会成本挨的概念办双方

9、交埃易搬原则背指每一项交易都叭至少存在两方，百在一方根据自己氨的经济利益决策癌时，另一方也会绊按照自己的经济颁利益决策行动，瓣并且对方和你一爱样聪明、勤奋和拔富有创造力。因翱此，你在决策时啊要正确预见对方埃的反应。凹双方交易原则还氨要求在理解财务安交易时注意税收败的影响。由于税氨收的存在，主要跋是利息的税前扣暗除，使得一些交隘易表现为拌“拌非零和博弈唉”皑。扳信号传芭递爸原则八指行动可以传递阿信息，并且比公邦司的声明更有说颁服力。扮信号传递原则要盎求根据公司的行坝为判断它未来的白收益状况；还要霸求公司在决策时拔不仅要考虑行动捌方案本身，还要拜考虑该项行动可袄能给人们传达的啊信息。暗引导原则扮指

10、当所有办法都绊失败时，寻找一瓣个可以信赖的榜般样作为自己的引坝导。傲（1）行业标准澳概念搬（2）安“柏免费跟庄拌”矮概念。把不要把引导原则扒混同于按“昂盲目模仿跋”盎。它只在两种情跋况下适用：一是叭理解存在局限性爱，认识能力有限隘，找不到最优的矮解决办法；二是癌寻找最优方案的袄成本过高。引导暗原则不会帮你找凹到最好的方案，俺却常常可以使你隘避免采取最差的稗行动，它是一个胺次优化准则。背(二) 有关暗创造跋价值的原则按种类昂含义扒应用跋注意的问题奥有价值的创意原熬则稗指新创意能获得板额外报酬。颁（1）主要应用澳于直接投资项目啊；斑（2）还可应用般于经营和销售活癌动。凹创新的优势都是奥暂时的，企业

11、长袄期的竞争优势，白只有通过一系列扒的短期优势才能跋维持。翱比较优半势原则巴指专长能创造价熬值。比较优势原懊则要求企业把主罢要精力放在自己澳的比较优势上，矮而不是日常的运稗行上。皑（1）奥“版人尽其才、物尽皑其用颁”扒（2）优势互补绊。班期权原则班指在估价时要考鞍虑期权的价值。盎广义的期权不限哀于金融合约，任胺何不附带义务的罢权利都属于期权翱。有时一项资产捌附带的期权比该扒资产本身更有价搬值。柏净增效啊益原则案指财务决策建立安在净增效益的基矮础上，一项决策扳的价值取决于它伴和替代方案相比拌所增加的净收益般。凹（1）差额分析疤法；柏（2）沉没成本矮概念。跋(三)埃 财务交易按的原则邦种类扒含义安

12、注意的问题凹风险-报酬碍权衡原则扒投资人必须对报爸酬和风险作出权皑衡，为追求较高搬报酬而承担较大佰风险，或者为减白少风险而接受较绊低的报酬。靶投资分散把化原则癌指不要把全部财巴富都投资于一个拌公司，而要分散板投资。百投资分散化原则敖具有普遍意义，摆不仅适用于证券盎投资，公司各项熬决策都应注颁意分散化原则。半资本市场隘有效原则皑指在资本市场上唉频繁交易的金融澳资产的市场价格半反映了所有可获爸得的信息，而且板面对新信息完全胺能迅速地做出调哎整。安在资本市场有效暗的前提下，投资背金融工具的净现扳值为零。昂货币时间肮价值原则扮指在进行财务计跋量时要考虑货币翱时间价值因素。伴应用：碍（1）现值概念昂（2

13、）岸“安早收晚付肮”奥观念。吧第二章艾 财务管理的价懊值观念搬第一节 唉货币时间价值扳（一般掌握，半懊课时）瓣一、暗货币时间价值的颁概念芭货币时间价值是靶货币经过一定时艾间周转后所增加捌的价罢值，是投资者在佰无风险和无通货拌膨胀条件下获取阿的社会平均资金肮利润率，是皑资金所有权和使罢用权相分离的产矮物。班一般用相对数即艾利息率表示八二、货币时间价矮值的计算隘F（S）：终值肮 P：现值 A案：年金 I：利败息n：计息期 拔i：利息率单利伴可用倒求本金的扮方法计算，由终敖值求现值称为贴般现，贴现时使用背的利率称为贴现按率。复利 巴年金奥（多次性收付款斑，每次收付款金挨额相同）1.普通年金 办 2氨

14、.先付年金般 3凹.递延年金4.永续年金捌（四）几个特殊把问题白 1艾.不等额系列收伴付款 拜 2盎.短于1年的计吧息期邦名义年利率与实扮际年利率啊连续复利计息的邦终值半连续复利计息的百现值哀 3板.贴现率和计息岸期的确定半第二节 巴风险与报酬版（重点掌握，一佰课时）办一、暗风险与报酬的概爸念报酬的概念柏与投资活动相关邦的概念，是扣除蔼本金后的差额。哎（二）版风险的概念吧定义办班被限定为与报酬吧相关的风险，即袄预期报酬率的不跋确定性。斑特征把靶客观性、实践性霸、相对性、收益唉性捌与不确定性的区颁别办种类靶啊按照财务活动的坝内容，可分为筹扒资风险、投资风疤险、收益分配风吧险；按照风险是皑否可分散

15、，可分氨为可分散风险和扮不分散风险；按熬照企业本身看，颁可分为经营风险皑和财务风险。氨二、风险与报酬半的关系柏基本关系是风险埃越大所要求的报绊酬越高。跋在有风险的条件案下，投资预期报百酬率应与其承担澳的风险程度相适搬应。鞍为了降低风险，奥提高投资预期报败酬率，应进行多鞍角化投资和多角芭筹资。捌三、单项资产风氨险报酬率的确定碍（一）确定概率半分布傲（二）计算预期扮报酬率 拔（三）计算标准傲差拔 拜（四）计算标准安离差率熬（五）计算风险靶报酬率皑引入风险报酬系叭数b 啊风险报酬率计算鞍公式 吧 投资报酬败率的测算公式 板四、证券投资组拔合的风险与报酬拌（一）两种或两暗种以上的证券，班按照不同的比例

16、败构成的投资组合袄，企业进行证券邦投资组合可以降拌低投资风险，实拔现投资收益的最白大化。芭（二）证券投资柏组合理论搬任何一证券的预翱期报酬率可以用斑该证券的不可分敖散风险的相对程八度柏般系数来衡量，并柏通过一个简单的啊线性方程式解释凹预期报酬和预期肮风险之间的关系罢。氨（三）资本资产半定价模型安 1哀.贝塔系数佰背系数=某种证券办的风险率/证券般市场上所有证券氨平均风险报酬率吧 盎 颁 2.模型挨（四）在实践中拌的运用扒选择足够多的证隘券进行组合碍选择呈负相关的稗证券进行投资组罢合肮将高中低不同风吧险的证券放在一罢起进行证券组合哎第三节 瓣证券估价哀（一般掌握，半艾课时）叭估价的类型与影罢响因

17、素哎影响估价的因素昂资产的特征：拜（1）预期未来绊现金流量拜（2）预期现金肮流量持续时间哀（3）预期现金安流量的风险水平捌、搬投资者的态度：百（1）投资者对柏资产所产生的现办金流量风险的评傲估跋（2）投资者对笆承受风险的态度版资产的内在价值安：罢用投资者的霸必要报酬率癌贴现资产预期未扳来能产生的现金邦流量阿二、债券估价岸影响债券现金流耙量的因素：案债券面值摆票面利率坝债券期限及付息拔方式斑 分期蔼付息、到期还本唉债券估价模型 暗到期一次还本付坝息债券估价模型岸 叭贴现发行债券估案价模型爱债券内在价值与傲投资者要求的必哀要报酬率或市场艾利率的变动呈反氨向关系。蔼当债券接近到期靶日时，债券的内班在

18、价值向其面值百回归。此时，债佰券的市场价格也隘应当向债券面值矮回归。邦长期债券的利率昂风险大于短期债哀券。股票估价懊基本估价模型：坝威廉姆斯（J.靶B.Willi岸ams）和戈登背（M.J.Go袄rdon）模型盎短期持有、未来芭准备出售的股票跋估值模型案股利零增长的股扒票估值模型捌股利固定增长的芭股票估值模型霸第三章耙 财务分析懊 财务报表分析氨概述百（一般掌握，半隘课时）办财务报表分析的耙作用啊财务报表分析是扮以企业的财务报翱告等会计资料为佰基础，对企业的挨财务状况的财务暗成果所进行的分拔析和评价。二、目的碍三、依据埃扒财务会计报表败（一）资产负债半表（二）利润表翱（三）现金流量艾表耙四、内

19、容搬背偿债能力分析，爸资产管理效率能安力分析，盈利能案力分析罢五、方法版伴比较分析法，趋佰势分析法，比率爸分析法蔼（一）百 比较分析法靶1比较分析法哎的分析框架颁（1）与本公司俺历史比，即不同佰时期（210扳年）指标相比，阿也称白“敖趋势分析瓣”碍。百（2）与同类公敖司比，即与行业昂平均数或竞争对案手比较，也称邦“拔横向比较疤”按。背（3）与计划预拌算比，即实际执隘行结果与计划指拜标比较，也称邦“敖预算差异分析俺”昂。2比较的内容扳（1）比较胺会计要素的总量爱（2）比较盎结构百分比爸（3）比较唉财务比率半（二）因素分析稗法佰含义叭依据分析指标与蔼其影响因素的关按系，从数量上确熬定各因素对分析败

20、指标影响方向和叭影响程度的一种懊分析方法。氨方法运用拌（1）连环替代碍法俺设F=A艾艾B板傲C稗基数（计划、上叭年、同行业先进奥水平） 八F0=A0斑盎B0霸板C0，疤实际F1=A1澳般B1佰背C1办基数： 吧 F0=A瓣0疤啊B0扳版C0 笆 （1）碍置换A因素： 阿 A1败板B0拔摆C0 肮 （2）背置换B因素： 瓣 A1拜败B1百邦C0 傲 （3）办置换C因素： 霸 A1袄爸B1袄澳C1 班 （4）傲（2）-（1）耙即为A因素变动拜对F指标的影响爸（3）-（2）办即为B因素变动爸对F指标的影响袄（4）-（3）唉即为C因素变动胺对F指标的影响氨（2）简化的差昂额分析法扮A因素变动对F背指标

21、的影响：（鞍A1-A0）稗癌B0胺坝C0白B因素变动对F皑指标的影响：A埃1啊矮（B1-B0）耙昂C0八C因素变动对F板指标的影响：A靶1翱唉B1笆耙（C1-C0）霸【提示】差额分蔼析法只适用于当八综合指标等于各翱因素之间连乘或拔除时；当综合指盎标是通过因素间版“盎加班”鞍或碍“皑减八”背形成时，不能用颁差额分析法。扮分析步骤败（1）确定分析扳对象，即确定需阿要分析的财务指唉标，比较其实际稗数额和标准数额傲（如上年实际数按额），并计算两阿者的差额；斑（2）确定该财爸务指标的驱动因安素，即根据该财碍务指标的形成过昂程，建立财务指邦标与各驱动因素昂之间的函数关系跋模型；拔（3）确定驱动胺因素的替代

22、顺序稗，即根据各驱动罢因素的重要性进澳行排序；哀（4）顺序计算斑各驱动因素脱离埃标准的差异对财爸务指标的影响。六、局限性蔼 哎 拔 俺 版 第二节 财务版比率分析败 搬 背 巴 （重点巴掌握，一课时）哎偿债能力比率暗分析版偿债能力是指企翱业偿还到期债务办（包括本息）的吧能力，其分析包跋括短期偿债能力懊分析和长期偿债柏能力分析。翱企业的债务包括耙短期债务和长期柏债务。短期偿债比率背分析角度败内 容懊比较可供偿债资斑产与债务的存量坝含义挨坝可偿债资产的存绊量：资产负债表巴中列示流动资产疤年末余额。爱扳短期债务的存量捌：资产负债表列皑示的流动负债年鞍末余额艾。稗比较方法吧存量差安额比般较爱营运资本=

23、流动捌资产流动负债霸存量比稗率霸比较版某些流动资产/半流动负债凹经营活动现金流昂量净额熬与短期债务的比凹较唉现金流量比率柏经营活动现金流把量净额氨流动负债柏 芭 败（1）营运资本岸指标计算稗营运资本=流动办资产-流动负债昂=长期资本-长埃期资产奥结论爱营运资本的数额吧越大，财务状况凹越稳定。耙稗营运资本为正数拔:流动资产流稗动负债;长期资唉本长期资产，傲有部分流动资产背由长期资本提供佰资金来源。班罢营运资本为负数氨:流动资产流霸动负债;长期资斑本长期资产，皑有部分长期资产奥由流动负债提供皑资金来源。半坝极而言之:流动懊负债为0时,营半运资本=流动资背产按扮营运资本的比较胺分析癌（霸主要与本企业

24、上佰年数比较，通常翱称为变动分析拔）捌比较分析：利用扒营运资本配置率暗指标翱营运资本配置率敖=营运资本/流蔼动资产隘肮营运资本分析的摆缺点叭营运资本是绝对阿数，不便于不同靶企业之间比较。奥实务中很少直接扒使用营运资本作爱为偿债能力指标埃。营运资本的合伴理性主要通过短艾期债务的存量比拔率评价。（2）流动比率耙拌分析时应注意的安问题碍 败搬流动比率昂分析的懊局限碍流动比率假设全暗部流动资产都可伴以变为现金并用唉于偿债，全部流霸动负债都需要还皑清。实际上，有搬些流动资产的账案面金额与变现金爸额有较大差异，把如产成品等；经瓣营性流动资产是般企业持续经营所熬必须的，不能全版部用于偿债；经胺营性应付项目可

25、爸以滚动存续，无傲需动用现金全部罢结清靶。绊流动比率=流动吧资产/流动负债按（3）速动比率熬分析凹速动比率=速动爸资产/流动负债癌=(流动资产班存货)/流动负瓣债碍哎速动与非速动资耙产的划分板非速动资产的变扒现金额和时间具奥有较大的不确定安性：隘按存货的变现速度罢比应收款项要慢哎得多；部分存货笆可能已疤毁损按报废、尚未处理蔼，或者已抵押给敖某债权人，不能啊用于偿债；存货哎估价有多种方法版，可能与变现金皑额相距甚远。拜挨 1年内到期的把非流动资产和其扮他流动资产的金敖额有偶然性，不吧代表正常的变现扒能力。因此，将绊可偿债资产定义安为速动资产，计靶算短期债务的存案量比率更可信。版氨分析标准的问题埃

26、:不同行业的速氨动比率有很大差隘别。靶白影响可信性因素熬：应收账款变现芭能力碍（4）现金比率蔼分析熬现金资产包括货疤币资金和交易性巴金融资产。斑 版现金比率熬=胺(货币资金氨+捌交易性金融资产疤)流动负债疤（5）现金流量佰比率皑现金流量比率笆经营活动现金流唉量净额皑流动负债叭公式中的“阿经营活动现金流唉量净额佰”，通常使用现埃金流量表中的“敖经营活动产生的坝现金流量净额”肮【提示】爸该比率中的傲流动负债安采用期末数而非疤平均数，因为实阿际需要偿还的是袄期末金额，而非柏平均金额。蔼（6）到期债务白本息偿付比率邦经营活动产生的背现金流量净额/皑(本期到期债务背本金+现金利息拜支出)唉(7把)挨 半

27、影响短期偿债能邦力的其他因素（拜表外因素）靶增强短期偿债能八力的因素半(1)鞍可动用的银行贷敖款指标；爱(2)斑准备很快变现的癌非流动资产；靶(3)拔偿债能力的声誉鞍。皑降低短期偿债能搬力的因素昂(1)靶与担保有关的或安有负债，如果它爸的数额较大并且柏可能发生，就应霸在评价偿债能力艾时给予关注；袄(2)袄经营租赁合同中拔承诺的付款，很半可能是需要偿付柏的义务；矮(3)斑建造合同、长期唉资产购置合同中疤的分阶段付款，芭也是一种承诺，艾应视同需要偿还巴的债务。霸长期偿债能力分澳析凹1.矮长期偿债能力指半标分类罢类别捌含义蔼指标隘总债务存量比率埃长期来看，所有阿债务都要偿还。爱因此，反映长期笆偿债能

28、力的存量暗比率是总资产、袄总债务和股东权爸益之间的比例关拔系。版资产负债率、产爱权比率、权益乘暗数、长期资本负皑债率爸总债务流量比率按鞍利息保障倍数、败现金流量利息保氨障倍数和现金流皑量债务比2.指标计算摆现金流量债务比敖=挨有形净值债务率板=负债总额/(奥股东权益总额唉无形资产净值)佰偿债保障比率=按负债总额/经营奥活动产生的现金傲流量净额阿利息保障倍数=班(税前利润+利哎息费用)/利息跋费用笆（净利润袄+疤利息费用哀+啊所得税费用）/疤利息费用邦现金利息保障倍捌数=鞍经营现金流量净办额唉霸利息费用=澳(经营活动产生艾的现金流量净额罢+现金利息支出哎+付现所得税)八/皑现金利息支出翱影响长期

29、偿债能巴力的其他因素（盎表外因素）捌因素跋解释阿长期租赁耙当企业的经营租盎赁量比较大、期办限比较长或具有翱经常性时，就形班成了一种长期性绊融资蔼债务担保捌在分析企业长期阿偿债能力时，应把根据有关资料判碍断担保责任带来捌的潜在长期负债斑问题。蔼未决诉讼疤未决诉讼一旦判瓣决败诉，便会影笆响企业的偿债能斑力，因此在评价盎企业长期偿债能搬力时也要考虑其背潜在影响。鞍二、资产管理效邦率（营运能力）办比率背反映企业资产的把周转速度具体指标 肮指标矮公式翱应收账款周转率熬应收账款周转次跋数绊=案销售收入稗暗应收账款啊应收账款周转天板数把=365碍笆（销售收入啊/捌应收账款）把应收账款与收入按比扮=疤应收账款

30、鞍肮销售收入癌存货周转率癌存货周转次数蔼=鞍销售收入板巴存货捌存货周转天数罢=365半袄（销售收入傲翱存货）疤存货与收入比白=啊存货罢罢销售收入昂流动资产周转率叭流动资产周转次把数白=癌销售收入氨碍流动资产埃流动资产周转天白数案=365埃邦（销售收入靶埃流动资产）搬=365蔼吧流动资产周转次肮数鞍流动资产与收入板比爱=拔流动资产袄扳销售收入绊营运资本周转率白营运资本周转次颁数=销售收入哎唉营运资本俺营运资本周转天霸数=365耙啊（销售收入氨半营运资本）傲=365吧挨营运资本周转次佰数把营运资本与收入扮比=营运资本敖半销售收入拔非流动资产周转邦率绊非流动资产周转隘次数耙=办销售收入班翱非流动资产

31、坝非流动资产周转疤天数把=365矮啊（销售收入胺艾非流动资产）绊=365胺隘非流动资产周转耙次数办非流动资产与收傲入比班=伴非流动资产拔耙销售收入败总资产周转率版总资产周转次数把=隘销售收入按案总资产安总资产周转天数癌=365岸跋（销售收入把/扮总资产）巴=365白埃总资产周转次数哀资产与收入比爸=盎总资产扳拔销售收入邦=1/吧总资产周转次数阿2、伴指标分析应注意芭的问题昂（1）应收账款绊周转率澳指标计算埃应注意的问题摆应收账款周转次袄数=销售收入班熬应收账款盎1.销售收入的疤赊销比例问题。翱2.应收账款年袄末余额的可靠性拔问题胺3.应收账款的按减值准备问题案4.应收票据应阿计入应收账款周稗转

32、率，起名应收瓣账款及应收票据盎周转率氨5.应收账款周颁转天数不是越少邦越好拜6.应收账款分哎析应与销售额分挨析、现金分析联岸系起来。凹应收账款周转天跋数=365蔼傲（销售收入/应澳收账款）爸应收账款与收入岸比=应收账款唉邦销售收入板（2）存货周转昂率颁指标计算氨应注意的问题肮存货周转次数=捌销售收入搬搬存货半1.计算存货周八转率时，使用巴“哎销售收入颁”半还是扳“鞍销售成本绊”百作为周转额，要扒看分析的目的。八在短期偿债能力拔分析中，在分析拌总资产周转率斑时，应统一使用百“澳销售收入艾”昂计算周转率。如办果是为了芭评估存货管理的扳业绩霸，应当使用哎“吧销售成本袄”哀计算存货周转率笆。巴2.存货

33、周转天鞍数不是越短越好拔。存货过多会浪扮费资金，存货过拌少不能满足流转奥需要，在特定的把生产经营条件下颁存在一个最佳的扳存货水平，所以笆存货不是越少越奥好。八3.应注意应付笆款项、存货和应疤收账款（或销售伴）之间的关系。碍4.应关注构成版存货的产成品、背自制半成品、原芭材料、在产品和斑低值易耗品之间袄的比例关系。背存货周转天数=笆365凹背（销售收入巴斑存货）傲（3）资产周转皑率的驱动因素斑总资产由各项资哎产组成，在销售半收入既定的情况皑下，总资产周转芭率的驱动因素是跋各项资产。傲总耙资产周转率的驱蔼动因素分析，通唉常可以使用“资拔产周转天数”或吧“资产与收入比败”指标，不使用氨“资产周转次数

34、绊”。岸关系公式般总资产周转天数柏=唉蔼各项资产周转天哀数敖总资产与销售收俺入比=颁傲各项资产与销售敖收入比翱盈利能力比率袄分析白指标及计算艾驱动因素分析癌销售净利率=净扒利润芭八销售收入挨销售利润率的变把动，是由利润表班的各个项目金额傲变动引起的。金疤额变动分析、结版构比率分析柏总资产净利率=伴净利润昂瓣总资产碍=销售净利率白熬总资产周转次数办权益净利率=净肮利润般邦股东权益跋杜邦分析体系蔼1. 资产报酬矮率霸资产息税前利润斑率=息税前利润捌/资产平均总额霸跋100%碍资产利润率=利懊润总额/资产平半均总额碍爸100%皑资产净利率=净爱利润/资产平均隘总额爸皑100%瓣2. 股东权益拔报酬率

35、靶=净利润/股东案权益平均总额盎瓣100%埃3. 爸销售毛利率与销俺售净利率佰销售毛利率=销哀售毛利/营业收哀入净额熬矮100%霸=(营业收入净斑额营业成本)扳/营业收入净额啊瓣100%瓣销售净利率=净摆利润/营业收入岸净额疤熬100%耙4. 成本费用耙利润率啊=净利润/成本半费用总额斑叭100%按对于上市公司而拌言，还具有其特鞍有的比率指标俺邦5. 每股利润叭与每股现金流量氨每股利润=(净斑利润优先股股翱利)/发行在外扮的普通股平均股败数皑每股现金流量=叭(经营活动现金伴净流量优先股半股利)/发行在鞍外的普通股平均扒股数癌6. 每股股利佰与股利支付率扳每股股利=(现败金股利总额优暗先股股利)

36、/发坝行在外的普通股盎股数邦股利支付率=每稗股股利/每股利盎润胺唉100%拌7. 每股净资癌产岸=股东权益总额叭/发行在外的普扳通股股数蔼8. 市盈率与板市净率按市盈率=每股市败价/每股利润耙市净率=每股市班价/每股净资产俺第三节 白财务状况趋势分搬析敖（一般掌握，半疤课时）扳一、 爸比较财务报表翱比较财务报表是碍比较企业连续几艾期财务报表的数罢据，分析财务班报表中各个项目扳的增减变化的幅艾度及其变化的原板因，来判断企业暗财务状况的发展拔趋势。笆二、哎 胺比较百分比财务翱报表袄 柏比较百分比财务袄报表是在比较财霸务报表的基础上碍发展而来的。 班 百分比般财务报表是将财唉务报表中的各项胺数据用百

37、分比来吧表示。比较财务安报表是比较各期吧报表中的数据，袄而比较百分比财昂务报表则是比较鞍各项目百分比的瓣变化，以此来判挨断企业财务状况暗的发展趋势。拌三、比较财务比碍率疤比较财务比率就澳是将企业连续几懊期的财务比率进伴行对比，分析企傲业财务状况的发啊展趋势。这种方摆法实际上是比率把分析法与比较分奥析法的结合。与白前面两种方法相皑比，这种方法更斑加直观地反映了盎企业各方面财务俺状况的变动趋势八。图解法凹图解法是将企业肮连续几期的财务岸数据或财务比率埃绘制成图，并根凹据图形走势来判案断企业财务状况坝的变动趋势。啊第四节 背财务综合分析唉拔杜邦分析体系佰 扒（重点掌握，一吧课时）爸财务比率综合评败分

38、法矮通过对选定的几百项财务比率进行埃评分，然后计算邦出综合得分，并碍据此评价企业的矮综合财务状况的背方法。敖财务比率综合评皑分法的程序阿把选定评价财务状凹况的财务比率袄确定财务比率标碍准评分值版确定财务比率评吧分值的上下限扒确定财务比率的拌标准值邦计算关系比率耙计算各项财务比癌率的实际得分靶二、杜邦分析体扮系（权益净利率敖）败股权报酬率是杜扒邦分析的核心指隘标板几个重要的等式傲关系案傲股东权益报酬率俺=资产净利率爱伴权益乘数 笆资产净利率=销芭售净利率胺斑总资产周转率 傲销售净利率=净昂利润邦蔼销售收入 伴总资产周转率=白销售收入皑摆资产平均总额柏4.各章节关键俺词第一章坝财务管理昂霸企业为了实现其捌理财木匾，运用拌一定的方法，对罢企业的财务活动跋和财务关系进行伴的管理。阿财务活动傲绊企业在生产经营八过程中发生的资班金筹集、运用、