010年第一季度经济运行分析

1、瓣2010年第一笆季度经济运行分肮析半2010-4-安27袄一、当前经济运白行形势分析背1、经济向好形白势进一步发展罢2010年一季捌度，我国经济向耙好形势进一步发埃展。初步核算，肮一季度国内生产暗总值80577半亿元，按可比价碍格计算，同比增敖长11.9%，啊增速较上年同期百加快5.7个百邦分点。其中，第唉一产业增加值5稗139亿元，增岸长3.8%；第拔二产业增加值3案9072亿元，癌增长14.5%澳；第三产业增加跋值36366亿拔元，增长10.疤2%。鞍图白1哀：安2006-20懊10般年季度皑GDP懊同比增长变化胺 安单位：百%懊资料来源：国研笆网统计数据库扒图岸2把：皑2008-20捌

2、10办年三大产业增加般值季度同比增长芭变化哀 稗单位：摆%碍资料来源：国研案网统计数据库白2、工业生产快胺速回升，企业效拜益大幅提高昂2010年一季白度，全国规模以八上工业增加值同碍比增长19.6唉%，增速较上年瓣同期加快14.艾5个百分点。分斑经济类型看，国半有及国有控股企皑业增长19.9拔%，集体企业增啊长13.0%，罢股份制企业增长隘20.8%，外颁商及港澳台商投爱资企业增长18碍.8%。分轻重懊工业看，重工业伴增长22.1%扒，轻工业增长1吧4.1%。分行胺业看，39个大背类行业全部实现疤同比增长。分地般区看，东部地区佰增长18.3%氨，中部地区增长罢23.1%，西爱部地区增长20熬.

3、2%。工业产颁销衔接状况良好扮，一季度工业产笆品销售率为97唉.5%，比上年熬同期提高0.5翱个百分点。耙1-2月份，全八国规模以上工业耙企业实现利润4安867亿元，同坝比增长119.班7%。在39个伴大类行业中，3傲5个行业利润同板比增长，2个行疤业由亏转盈，1啊个行业亏损额减矮少。袄图隘3八：笆2008-20蔼10昂年工业增加值及按构成累计变化搬 绊单位：背%昂资料来源：国研吧网统计数据库扳另外，需求的持办续回暖以及同期捌基数较低的缘故埃，大部分企业财熬务状况自去年二澳季度以来得到较疤大的改善。财政挨部公布的数据显按示，2010年败1-3月，国有拔企业累计实现营熬业总收入651捌01.1亿

4、元，翱同比增长43.绊2%，增速较1案-2月份提高0阿.8个百分点；爸国有企业累计实罢现利润4088岸.2亿元，同比笆增长75.8%熬，增速较1-2奥月份回落12.拜2个百分点。埃3、农业生产总败体基本稳定，粮白食播种面积继续昂增加阿预计全年粮食播昂种面积1094吧6万公顷，比上办年增加47万公疤顷。目前全国冬敖小麦一、二类苗岸比例82.9疤%，比冬前提高邦3.9个百分点癌。一季度，猪牛俺羊禽肉产量21扒04万吨，同比摆增长4.7%，矮其中猪肉产量1碍427万吨，增啊长5.2%。败4、固定资产投版资较快增长，房盎地产投资增速加跋快捌受政策调控和信案贷收紧影响，固胺定资产投资实际艾增速有所回落，

5、办但仍然保持较快耙增长。房地产投扒资增速加快，是胺拉动投资增长的熬主要原因。耙2010年一季拜度，全社会固定哀资产投资353阿20亿元，同比吧增长25.6%搬，比上年同期回半落3.2个百分盎点。其中，城镇稗固定资产投资2叭9793亿元，爸增长26.4%摆，回落2.2个罢百分点；农村固背定资产投资55搬28亿元，增长邦21.按0%，回落8.瓣4个百分点。在艾城镇固定资产投吧资中，第一产业奥投资增长9.7拌%，第二产业投鞍资增长22.4稗%，第三产业投白资增长30.0拜%。分地区看，芭东部地区投资增矮长24.4%，邦中部地区增长2霸6.2%，西部扳地区增长30.矮0%。一季度，阿房地产开发投资霸6

6、594亿元，伴增长35.1%跋，比上年同期加鞍快31个百分点八。柏图跋4把：胺2008-20佰10敖年城镇固定资产瓣投资同比增长变隘化鞍 叭单位：肮%哎资料来源：国研懊网统计数据库澳图胺5邦：瓣2009-20稗10氨年各地区城镇固案定资产投资累计八同比增长变化碍 拜单位：摆%版资料来源：国研盎网统计数据库霸5、市场销售平鞍稳较快增长，热坝点消费快速增长凹2010年一季耙度，社会消费品八零售总额363百74亿元，同比挨增长17.9%颁，比上年同期加佰快2.9个百分氨点。按经营单位昂所在地分，城镇柏消费品零售额累邦计30571亿板元，同比增长1百8.4%；乡村绊消费品零售额累霸计5803亿元爱，增

7、长15.4把%。按消费形态摆分，餐饮收入4唉077亿元，增邦长16.7%；矮商品零售322挨97亿元，增长百18.1%。其哀中，限额以上企耙业商品零售额1肮2877亿元，佰增长29.6%办。热点消费快速阿增长。其中，汽蔼车类增长39.岸8%，家具类增懊长37.6%，白家用电器和音像爸器材类增长29暗.6%。拔图背6斑：氨2008-20败10把年社会消费品零稗售总额变化啊 啊单位：亿元，伴%安资料来源：国研柏网统计数据库扳图办7胺：背2008-20埃10埃年社会消费品零碍售总额构成走势暗变化捌 碍单位：半%拔资料来源：国研澳网统计数据库氨6、居民消费价搬格同比上涨，生斑产价格上涨较快吧2010年

8、一季半度，居民消费价俺格同比上涨2.矮2%。其中，城爱市上涨2.1%罢，农村上涨2.百4%。分类别看伴，八大类商品四背涨四落：食品上半涨5.1%，烟搬酒及用品上涨1鞍.6%，医疗保疤健和个人用品上隘涨2.4%，居办住上涨2.9%哎；衣着下降0.耙9%，家庭设备吧用品及维修服务爸下降0.9%，版交通和通信下降靶0.1%，娱乐暗教育文化用品及哎服务下降0.1翱%。从环比看，扒受食品价格回落胺影响，3月份居胺民消费价格下降摆0.7%。一季爱度，工业品出厂澳价格同比上涨5奥.2%，其中翘背尾因素贡献约4半.3个百分点，唉新涨价因素贡献绊约0.9个百分安点。从环比看，柏3月份上涨0.哀5%。一季度，八原

9、材料、燃料、伴动力购进价格同岸比上涨9.9%版。半图拜8傲：皑2009-20碍10八年俺CPI蔼、疤PPI靶运行趋势挨 氨单位：鞍%翱资料来源：国研胺网统计数据库吧图稗9暗：坝2008-20澳10阿年企业商品价格按指数变化爱资料来源：国研败网统计数据库暗7、对外贸易加芭快恢复，3月份捌出现贸易逆差耙2010年一季挨度，进出口总额隘6178.5亿袄美元，同比增长皑44.1%，比袄上年四季度加快霸34.9个百分摆点。其中，出口半3161.7亿哀美元，增长28拌.7%；进口3坝016.8亿美爸元，增长64.傲6%。进出口相败抵，顺差144蔼.9亿美元，比艾上年同期减少4凹79亿美元；其蔼中，3月份贸

10、易耙逆差72.4亿啊美元。版3月份出现72鞍.4亿美元的贸霸易逆差符合我国岸贸易顺差长期不佰断下降的趋势，挨但不具有可持续拌性。贸易逆差的安主因是内需旺盛颁导致进口大幅增哀长，而春节等短矮期因素干扰出口板增长疲软所致。芭由于造成持续多爸年贸易顺差的外佰商投资和加工贸爸易等长期因素并靶没发生根本性改爸变，预计未来贸艾易顺差仍将是常傲态，但顺差规模盎将有所下降。矮图笆10白：熬2009-20蔼10把年月度进出口同柏比增长变化霸资料来源：国研蔼网统计数据库坝8、城乡居民收傲入继续增长，转案移性收入增长仍稗比较快安2010年一季罢度，城镇居民家扳庭人均总收入5皑787元。其中搬，城镇居民人均疤可支配收

11、入53靶08元，同比增艾长9.8%，扣伴除价格因素，实肮际增长7.5%阿。在城镇居民家班庭人均总收入中坝，工资性收入同佰比增长9.7%般，转移性收入增八长13.3%蔼，经营净收入增凹长7.5%，财凹产性收入增长1佰7.0%。农村叭居民人均现金收哀入1814元，啊增长11.8%稗，扣除价格因素拜，实际增长9.氨2%。其中，工摆资性收入增长1啊6.3%，家庭懊经营收入增长7八.6%，财产性罢收入增长15.邦6%，转移性收氨入增长13.8罢%。哀9、货币供应量唉增速高位回落，白新增贷款同比减巴少半2010年3月板末，广义货币供盎应量（M2）余办额65.0万亿爸元，同比增长2袄2.5%，比上爱年末回落

12、5.2傲个百分点；狭义胺货币供应量（M耙1）余额22.敖9万亿元，增长办29.9%，回傲落2.4个百分埃点；流通中货币扮（M0）余额3拔.9万亿元，增拜长15.8%，霸加快4.0个百案分点。金融机构拜人民币各项贷款翱余额42.6万阿亿元，比年初增靶加2.6万亿元熬，同比少增2.盎0万亿元；人民般币各项存款余额叭63.8万亿元碍，比年初增加4隘.0万亿元，同氨比少增1.6万佰亿元。稗3月份，M2、瓣M1增速双双回蔼落，新增贷款5百107亿元，略癌高出全年信贷目胺标7.5万亿总笆量的三分之一，盎表明一季度数量皑型货币调控初显哎成效。继两次上澳调存款准备金之吧后，央行加大了斑公开市场操作的氨力度，3

13、月份共矮实现货币净回笼肮6000亿元。半政策面对商业银爸行放贷的监管，办以及一季度外汇矮储备增长放缓，跋使得当前货币增霸速明显回落，预昂示着在经济向好翱、通胀压力加大岸的形势下，货币胺政策正逐步回归挨到正常化。伴图澳11暗：阿2008-20扒10凹年哀M2佰、埃M1翱增速变化爱 皑单位：邦%扮资料来源：国研案网统计数据库俺图版12翱：鞍 2008-2碍010肮年月度新增贷款奥变化岸 芭单位：亿元按资料来源：国研扮网统计数据库傲二、当前经济运笆行主要问题跋2010年一季稗度经济数据表明班，我国经济发展案势头良好。投资般、消费、净出口搬“坝三驾马车挨”爱并驾齐驱，带动把整体经济均衡较隘快增长。但我

14、们叭不能忽视的是，案当前经济发展环板境仍极为复杂，挨经济快速增长较拔大程度上还是政拌策刺激的结果，案同时还有去年同稗期基数较低的原埃因，经济回升向把好过程中还存在版诸多矛盾和困难翱，一些新情况、岸新问题正逐步显巴现。具体来看，隘当前经济运行的拜主要问题是：半1、世界经济复安苏仍面临较大的靶不确定性凹在各国大规模刺半激政策的推动下稗，世界经济自去扒年二季度以来呈唉现出企稳复苏的胺态势，但各国和挨地区复苏的速度翱和动力存在明显哀的差异，新兴市昂场和发展中国家癌复苏强劲，发达佰国家复苏则相对吧缓慢。值得警惕邦的是，全球金融爸危机的影响仍在颁持续，一些国家白主权债务风险凸挨显，主要经济体哎失业率仍居高

15、不邦下，国际大宗商芭品价格高位震荡肮，贸易保护主义跋明显抬头，这些罢因素都将成为影氨响全球金融稳定斑和世界经济复苏叭的潜在威胁。罢此外，发达国家唉银行业去杠杆化斑过程的延长可能颁导致经济可持续艾复苏缺乏有力的稗融资支持，增加敖了刺激政策退出矮策略的复杂性和疤难度。发达国家鞍为应对危机向金埃融市场注入的大背量流动性及其退胺出政策的不确定翱性，又增加了国敖际资本流动的不蔼稳定性，从而加班大新兴市场经济般体短期资本流动搬管理的难度，这阿使得全球金融稳胺定依然比较脆弱把，世界经济复苏捌仍面临很多的不暗确定性。般2、物价上涨压吧力加大，管理通暗胀预期难度增加熬3月份我国居民翱消费价格指数同隘比增幅从2月

16、的般2.7%回落至挨2.4%，月环罢比下滑0.7%败，主要是食品价澳格的季节性下滑吧所致。虽然当前氨的经济较快增长绊并没在很大程度坝上推升居民消费版价格指数，但影百响未来物价上涨摆的因素仍很多，氨通胀预期仍在不拌断强化。扳从国际方面看，埃随着世界经济复坝苏，国际大宗商叭品价格不断走高霸，输入型通胀的袄压力在加大。从跋国内方面看，西半南地区旱情及去邦冬今春的异常低叭温雨雪天气可能埃会影响今年粮食半收成，进而造成袄食品价格上涨压芭力。而去年的低扒基数、宽松货币斑供应环境等也强啊化了未来的通胀矮预期。央行去年瓣四季度的居民储摆户调查结果显示般，居民储户对未凹来物价上涨预期哀指数高达73.挨4%，已是

17、连续摆4个季度上升。氨总之，从当前形半势看，实现今年柏CPI涨幅3%袄左右的通胀管理爸目标存在一定的肮困难和压力，如佰何管理好通胀预白期已成为经济能翱否平稳较快发展癌的一个重要影响爸因素。哎3、贸易摩擦和扒升值压力增添经奥济复苏的变数皑当前，美国、欧疤洲等发达国家普斑遍存在产能过剩耙，失业率居高不哎下，消费在相当靶长一段时期内还癌难以恢复到危机版前的水平。世界扒经济复苏主要是唉政策刺激的结果搬，缺乏经济增长啊的内在动力，复柏苏的可持续性还唉有待观察。在世班界经济不景气的扒背景下，全球贸岸易保护主义愈演澳愈烈，中外贸易八摩擦不断升级，耙美国等西方国家爱要求人民币升值吧的呼声也再度高哎涨。随着中国

18、出傲口情况的改善，俺日本、部分亚洲摆国家要求人民币背升值的压力也将跋加大。虽然3月拌份我国贸易出现哎逆差，但逆差很爱难有效缓解人民百币升值的压力，叭预计中外贸易摩蔼擦和人民币升值佰压力将成为一种捌常态，这在一定般程度上影响我国版出口的恢复性增跋长，增添了我国斑经济复苏的变数扒。把三、未来宏观调巴控政策取向分析暗综上所述，当前板我国经济仍处在扮回升期，但面临邦的形势仍极为复熬杂。为此，宏观班调控要保持政策柏的连续性和稳定邦性，同时增强针袄对性和灵活性，哀及时化解新问题傲、新矛盾，把国爸民经济回升向好吧的势头保护好、爸发展好。靶1、刺激政策应矮慎言退出板2009年，在啊应对全球金融危靶机一揽子政策

19、措傲施的作用下，我叭国率先实现经济把的企稳复苏。2把010年，我国罢经济有望继续保袄持平稳较快增长扒的基本态势，但阿由于经济复苏仍巴面临着来自国内皑外诸多的不确定扮因素，保持宏观扒调控政策的连续傲性和稳定性就显罢得尤为重要，在罢对待政策退出上敖要慎之又慎。阿国外方面，20氨10年世界经济袄复苏仍然存在诸颁多变数。主要经胺济体失业率高企巴、产能严重过剩版等问题造成全球隘实体经济复苏动皑力不足。债台高肮筑的美国为应对啊危机开动印钞机跋，欧洲主权债务翱危机此起彼伏，癌无疑增加了世界傲经济复苏的不确稗定性。近期来自蔼法国的一份智库艾报告警告称，第懊二季度全球体制扮性危机或进一步懊恶化，主权国家阿债务违

20、约现象有伴可能出现上升。凹如果世界经济出按现二次探底，那背么中国经济势必吧也会受到冲击。柏在经济发展方式阿尚未根本转变，案经济增长仍要依摆靠资源资金大量罢投入的情况下，摆宽松的货币供给哀环境依然是保证跋经济增长的必要瓣条件。罢国内方面，当前矮的经济增长主要白是依靠政府主导捌的财政支出和货笆币信贷驱动，民哀间的投资增长速扮度还不是很活跃澳。在内生性经济邦增长机制尚未启靶动之前，刺激政隘策不宜轻易退出靶。此外，去年大佰规模的中长期项挨目投资和基础设按施建设仍需大量埃的货币跟进，而哎大量的民营企业袄、中小企业在经版济复苏时期也需隘资金的支持，保白持宽松的货币环背境对实体经济的半发展也显得至关胺重要。扳2、货币政策应氨更具针对性和灵傲活性敖从抑制通胀角度疤出发，货币政策扳应由侧重于柏“般宽松柏”斑转向昂“傲适度吧”隘。尽管2010办年背“八适度宽松霸”埃的货币政策基调靶不变，但政策的阿侧重点应有所不皑同。2009年板货币政策是为昂“癌保增长跋”挨而侧重于保证充邦足的货币供给、岸增加市场流动性盎。2010年在班“跋防通胀八”爸的同时，需要继肮续夯实经济增长绊的基础，货币政扳策应更加注意政跋策的精细化操作岸