会计报表与比率管理知识分析

1、PAGE PAGE 32靶会计报表的比率背分析法皑一、会计报表比摆率分析法的概念百比率是一种简单板的数学表示法，八它体现项目与项鞍目之间的关系。哀比率对于我们理埃解会计报表尤为扳重要，因为利用背比率可以解释很扮多财务信息，很跋多决策者通过比肮率分析获得决策八所需的信息。比扮率分析法也因此瓣成为会计报表分唉析中最为常用的肮方法。稗比率分析法是把埃会计报表中的一碍个或多个项目与挨其他项目进行对摆比，求得会计报拔表分析所需要的佰比率指标值，从敖而揭示会计报表坝项目之间内在逻芭辑关系的一种分奥析方法。八比率分析法的最哎大特点是分析人背员依据一系列的邦财务比率指标值艾对问题进行判断柏，比率指标的含懊义及

2、其指标值的哎正确计算对于比鞍率分析至关重要芭。这种方法具有氨系统性强、分析肮问题全面等优点百，但是，由于比扮率指标经常会忽巴略用于计算的各疤个累计数值内部挨的结构，因此，笆有些比率指标只颁重视财务数量特熬征的分析，而忽扮略财务质量特征熬的分析，这是运邦用比率分析法时安应该加以注意的板。百尽管财务比率指艾标很多，但是它澳们都能归入反映阿企业偿债能力、罢盈利能力和资产摆运营能力的指标八体系中。部分财吧务比率指标还可佰以用来对企业的扮经营绩效进行综凹合分析。下面分佰别阐释主要财务凹比率指标的计算敖及其在会计报表绊分析中应用。搬二、反映企业偿啊债能力的比率指盎标隘企业的偿债能力翱分为短期偿债能扳力和长

3、期偿债能罢力。短期偿债能柏力是指企业运用斑流动资产偿还流叭动负债的能力。啊用于反映企业短伴期偿债能力的比般率指标主要有流瓣动比率、速动比俺率和现金比率等版；长期偿债能力耙是指企业运用自盎己的所有有效资百产偿还全部负债邦的能力，用于反笆映企业长期偿债癌能力的比率指标笆主要有资产负债挨率、权益乘数和伴利息保障倍数等巴。下面分别对这板些指标进行说明碍。（一）流动比率摆流动比率是流动伴资产与流动负债败之间的比率关系澳，它反映一个企疤业的流动资产对跋流动负爱债的保障程度，矮流动比率的计算敖公式如下：搬某上市公司20耙05年的流动资扳产为10.11肮亿元，流动负债哎为19.96亿绊元鞍，则该公司的流扳动比

4、率为： = 0.51奥一般而言，流动颁比率越高，说明拌企业的短期偿债隘能力越强，流动阿负债获得到期偿拌还的可唉能性越大，短期伴债权人的利益越吧容易得到保护。阿但是，过高的流爸动比率可能会导矮致公司资金的低凹速周转，大量资蔼金处于闲置状态摆，影响企业的盈岸利能力；而且，氨如果流动资产的班内部结构不合理败，较高的流动比扮率并不会带来较碍强的短期偿债能罢力。流动比率不柏是越高越好，也颁不是越低越好，板而应是一个适度佰值。根据经验，袄传统制造业的流柏动比率处于2.叭0左右是比较好绊的，但是，高质背量的资产、良好唉的管理能力可以稗在较低流动比率罢的条件下也可以绊保持不错的短期芭偿债能力；况且摆，不同行业

5、的企隘业或同一企业的挨不同发展阶段具叭有不同的特点，癌其流动比率也不安应该是相同的。般本例中0.51柏的流动比率显示俺企业在短期偿债把能力方面压力较皑大。（二）速动比率板速动比率是速动般资产与流动负债昂之间的比率关系斑，它反映一个企艾业的速动资产对盎流动负艾债的保障程度，傲速动资产是流动氨资产减去存货（阿有时还减去待摊扳费用）的结果，挨速动比率的计算绊公式如下： 佰某上市公司20氨05年的流动资哎产为10.11隘亿元，存货净额啊为3.29亿元熬，流动负债为1佰9.96亿元敖，则该公司的速埃动比率为： = 0.34癌由于流动资产中板包含了不少流动班性较差、甚至不伴能变现的资产，跋比如存货转化为颁

6、现金就需要相当颁长的时间，所以盎，流动资产多的阿企业不一定对流肮动负债形成可靠袄的保障，流动资背产减去存货后（皑有些企业还减去跋待摊费用等）得颁到速动资产，速背动资产对流动负斑债的比率更能够瓣反映一个企业真颁实的短期偿债能隘力和支付能力。班一般地，速动比颁率越高，企业的八短期偿债能力越哀强。根据经验，跋传统制造业的速唉动比率在1.0坝左右比较正常，跋但是，速动比率澳只有与企业的经绊营特点、企业的袄管理水平、企业坝发展所处的阶段肮结合分析才是有般用的。本例中0佰.34的速动比芭率显示企业在短邦期偿债能力方面俺压力较大。（三）现金比率败现金比率是现金挨资产与流动负债懊之间的比率关系袄，它反映一个企

7、罢业的现金资产对阿流动负般债的保障程度，霸现金资产是现金拜和现金等价物相办加的结果，现金叭比率的计算公式扳如下： 败某上市公司20艾05年的货币资靶金为3.68亿邦元（这里用货币懊资金代替现金及班现金等价物），敖流动负债为19版.96亿元熬，则该公司的现艾金比率为： 哀 俺 肮 佰 蔼 = 办0.18矮现金比率表示那哀些随时可以动用埃的现金资产与流按动负债之间的关佰系，较好地修正叭了使用流动比率澳和速动比率判断笆企业短期偿债能稗力过程中碰到的佰问题。本例中0罢.18的现金比胺率显示企业的短罢期支付能力和短捌期偿债能力都不斑乐观。捌从2005稗年该上市公司的叭流动比率、速动绊比率和现金比率办等指

8、标看，该公板司的短期偿债并捌不强，需要引起败公司重视，以免安造成财务危机。岸（四）资产负债扳率熬资产负债率是企皑业的负债总额与捌企业资产合计数百之间的比率关系皑，它反映在企业坝的总资产中有多皑少资金来自债权凹人，揭示一个企碍业的负债程度和敖长期偿债能力，暗资产负债率的计办算公式如下： 佰某上市公司20柏05年的负债总肮额为41.79拌亿元，资产总额凹为61.08亿跋元袄，则该公司的资爱产负债率为：100%哀 把 唉巴100%碍 哀 = 把68.42扒%翱资产负债率一方澳面反映了企业的鞍负债程度及其所柏承担的风险，另胺一方面也反映了拜企业利稗用财务杆杠的能懊力。从债权人的盎角度看，较低的扒资产负

9、债率是对啊自己本金和利息佰收入的保障；从爸股东的角度看，岸合适的资产负债霸率可以吸收到更扮多的资金，分散柏自身对企业承担哀的全部风险，通稗过财务杆杠的作捌用增加股东的回靶报，但是，过高把的资产负债率可敖能适得其反；从芭经营者的角度看案，维持适度的资熬产负债率既可以蔼保障债权人的资罢金安全，又可以敖给股东增加回报瓣，平衡各种资金靶的来源是经营者霸应该做好的工作艾。本例中68.案42的资产负爱债显得偏高，说笆明企业的长期偿斑债压力较大。伴（五）权益乘数拌比率爱权益乘数是企业把的总资产与所有隘者权益之间的比唉率关系，反映企把业的总资产是企斑业净资坝产的倍数，权益艾乘数的计算公式挨如下：艾某上市公司2

10、0斑05年的资产总把额为61.08肮亿元癌，所有者权益合办计为19.29办亿元，则该公司柏的权益乘数为： = 3.17瓣 权益乘靶数也是对企业负蔼债程度的说明，坝权益乘数越高，袄资产负债率也越把高，债权人承担扮的风险越大；权板益乘数越低，资扮产负债率也越低白，债权人承担的熬风险就小。本例奥中3.17的权俺益乘数是比较高白的。安（六）利息保障版倍数巴利息保障倍数是肮企业的利息、所柏得税与净利润之隘和对利息费用的唉倍数，它反映企半业获得的息税前摆收益对支付利息案费用能力的保障邦程度，是债权人懊衡量自身债权安胺全性的重要指标颁，利息保障倍数吧的计算公式如下芭： 摆某上市公司20皑05年的财务费疤用为

11、1.11亿捌元疤，所得税为0.佰11亿元，净利鞍润为0.71亿白元，则该公司的袄利息保障倍数为懊： 胺 氨 傲 拜 = 背1.74瓣一般地，利息保柏障倍数越高，企柏业对债权人利息叭的支付能力越强拜，债权人对利息斑的求偿越有保障霸。本例中1.7佰4的利息保障倍唉数过低，说明企稗业的盈利对利息挨的保障程度需要阿加强。懊整体而言，无论俺从该上市公司2办005年的短期哎偿债能力，还是跋从长期偿债能力爱方面的财务比率柏指标看，该公司把的偿债能力都面奥临挑战，需要该柏公司积极应对。盎三、反映企业盈隘利能力的比率指袄标靶盈利能力是投资坝者和企业管理当跋局的兴趣所在，爱尽管资产运营效班率的高低在很大半程度上影

12、响着公柏司的盈利水平，挨但是，盈利水平阿却是企业经营成扒果的集中反映。蔼没有盈利，企业稗就失去了造血的把功能，迟早会死挨亡。盈利能力反扒映了企业占用、隘耗用和运用资产坝带来的回报的状坝况。揭示企业盈拌利水平高低的财拔务比率指标主要坝有销售收入利润傲率、毛利率、资阿产报酬率、净资伴产收益率、每股肮收益和市盈率和笆每股经营活动产背生的现金流量净艾额等。计算盈利哀能力财务比率指蔼标的数据主要来傲自利润表。下面拌分别对这些指标佰进行说明。背（一）销售收入摆利润率靶销售收入利润率昂，又称边际利润艾率，是企业当期啊实现的净利润与笆销售收入之间的案比率关系，它反靶映销售收入的创叭利水平，根据报翱表分析的需要

13、，袄有些企业用主营百业务收入代表销巴售收入，有些企奥业用营业收入代坝表销售收入，销翱售收入利润率的佰计算公式如下：100%皑某上市公司20瓣05年的销售收斑入为26.40绊亿元百，净利润为0.艾71亿元，则该伴公司的销售收入按利润率为：100%100%=2.69%埃 销售收啊入利润率说明企芭业100元销售摆收入所能够创造盎的净利润额，销拔售收入利润率越扒高，说明企业在班相同销售水平下白的成本、费用控吧制越好，或企业摆花费同样的成本扮、费用，能够带把来更多的销售收翱入。在实践中利安用销售利润率进昂行财务分析与诊瓣断时，我们不仅拜要关注企业整体背的销售利润率水暗平，还要关注主爱要产品或企业主跋要分

14、部的销售收拌入利润率水平，班这样才能有效地翱指导销售工作。盎本例中2.69矮的销售收入利摆润率显得过低，挨说明该公司在2懊005年的盈利挨水平有限。（二）毛利率罢毛利率也是一个蔼重要的盈利指标翱，它是毛利与销八售收入进行比较芭的结果，反映销办售收扒入创造毛利的水安平，毛利是收入爱与销售成本之差按，毛利率的计算爸公式如下：100%搬某上市公司20邦05年的销售收扒入为26.40靶亿元唉，销售成本为2绊1.18亿元，奥则该公司的毛利耙率为：100% 拔 叭19.77%傲不同行业企业的熬毛利率有时区别颁很大，比如通用碍汽车公司200傲2年的毛利率为稗18，卡夫食芭品公司2002叭年的毛利率为4坝0。

15、毛利率高佰说明企业产品的颁销售收入与销售绊成本的差额较大奥，但是，高毛利扳率并不意味着高岸的销售收入利润扮率，如果期间费俺用较高，那么在爸高毛利率条件下澳销售收入利润率艾也可能较低。一疤般地，流动性强罢的商品毛利率较班低，比如日常生翱活用杂货，而设澳计新颖、有技术班含量的商品毛利氨较高。在正常情疤况下，单个企业拌的毛利率在一定凹时期基本不变。霸本例中19.7背7的毛利率相巴对一个制造业企俺业而言偏低。很按多商品流通企业佰的毛利率都可以笆达到2050熬之间，制造业挨企业的毛利率一隘般会更高。白（三）资产报酬懊率八资产报酬率是反案映企业盈利水平翱的重要财务指标懊，它是企业实现皑的盈利与企业总袄资产

16、之间的比率柏关系，揭示企业拌占用总资产创造矮盈利的水平。很靶多企业在计算资搬产报酬率时往往奥用经营利润，即捌息税前收益（E坝BIT, EB艾IT 是Ear熬nings B摆efore I懊nterest办 and Ta艾x的简称）表示隘盈利，因为利息皑费用和所得税费艾用不受资产经营岸方式的影响，而败资产报酬率主要板是衡量企业是否百通过资产经营获艾得合理的收益。巴资产报酬率的计爱算公式如下：100%爱某上市公司20皑05年的总资产癌为61.08亿岸元澳，息税前收益为癌1.92亿元，按则该公司的资产奥报酬率为：100%搬 艾 唉袄100%疤 扒 = 巴3.14拜%拌如果用净利润表氨示企业一定时期阿

17、的盈利，则总资挨产报酬率可以用挨另外一种方式予阿以表达，即： 挨= 销售收入利哀润率耙背总资产周转率岸 这说明芭企业的总资产报邦酬是由销售收入颁利润率与总资产拌周转率共同决定败的，这种新的表巴述方式特别有意颁义，它说明在企扮业销售收入利润昂率下滑的条件下稗，可以通过加速昂资产周转来提高懊总资产的回报水罢平。熬资产报酬率反映扒100元资产创按造的盈利金额，笆一般地，资产报昂酬率越高，说明岸企业的盈利水平盎越好；反之，资袄产报酬率越低，唉企业的盈利水平颁越差。适当的资氨产报酬率是对股盎东投资回报的有熬力保障，也是企斑业经营者有效从罢事经营的证据。凹本例中3.14哀%的资产报酬率捌显然难以让人感哎到

18、满意。懊（四）净资产收俺益率拔净资产收益率也挨是反映企业盈利柏水平的重要财务跋指标，它是企业搬的净利润与企业鞍净资产之间的比办率关系，揭示企暗业通过经营活动败给股东创造的盈耙利水平。净资产颁收益率的计算公霸式如下：100%罢某上市公司20案05年的股东权办益为19.29霸亿元扳，净利润为0.摆71亿元，则该绊公司的净资产收稗益率为：100%100%= 3.68%奥 净资产癌收益率是所有反巴映盈利水平的财哀务比率指标中最笆重要的一个，股靶东是企业财务风柏险的最后承担者跋，也是所有剩余案收益的最后享有巴者。企业的股东搬与经营者之间在埃两权分离后具有艾典型的委托与受耙托的经济责任关笆系，股东的最重隘

19、要目标之一是投般入资本的保值与傲增值，经理人很靶重要的目标就是芭给股东创造满意耙的回报。净资产袄收益率是反映股扳东投入资本取得俺回报水平的有效把指标。一般地，敖净资产收益率越霸高说明企业的盈俺利水平越好，股按东投入资本获得跋的回报水平越高疤。但是，在利用伴这一指标衡量股柏东投资的回报水捌平时，一定要注安意投资回报的可盎持续性。（五）每股收益巴每股收益是站在半股东角度衡量企凹业盈利水平的又懊一重要财务指标盎，它是企业当期瓣的净利润与流通拔在外的普通股的办加权平均数之间敖的比率关系，反百映每股股票的盈扳利额，每股收益伴的计算公式如下翱： 跋如果企业在发行搬普通股的同时也白发行了优先股，半则分子为净

20、利润俺减去优先股股利捌后的余额；而且白，公式中的分母稗要按照下面公式八计算：流通在外俺的普通股的加权邦平均数期初流百通在外的普通股罢股数当期发行笆普通股股数般哎已发行时间八霸报告期时间当胺期回购普通股股邦数癌爸已回购时间昂靶报告期时间。在班本期没有发生发扒行和回购业务的澳条件下，流通在疤外的普通股的加挨权平均数就是期敖初流通在外的普癌通股股数。按某上市公司20哎05年期初的流搬通在外的普通股案股数为3.28哀4亿股耙，不含少数股东邦收益的净利润为疤0.62亿元，盎本报告期该公司捌未发行股份，也佰没有发生回购业把务，则该公司的芭每股收益为：佰= 0.19元摆/股拌一般地，每股收叭益越高，企业的版

21、盈利水平越好，挨股东获得的回报案亦越高。但是，唉仅仅伴考虑每股收益的板高低是不合适的按，在分析每股收邦益时，同时还得颁关注每股股票代岸表的净资产数额扳。本例中，每股板0.19元收益跋水平可能与股东俺的期望尚有较大白的距离。哀 （六）吧市盈率颁市盈率是每股股叭票的市场价格与鞍每股股票收益之爱间的比率关系，疤也称价格与收益敖比率，市盈率的坝计算公式如下：拌市盈率反映企业安每股股票的市场笆价格是其收益的白倍数，它是判断懊股票价格在资本搬市场上是否有吸癌引力以及有多大背风险的财务指标坝。从理论上讲，熬较低的市盈率意颁味着较低的投资蔼风险，股票越有笆投资价值；较高熬的市盈率意味着哀股价中具有较多碍的泡沫

22、，投资者疤将承担较高的投拌资风险。在西方懊国家成熟的证券扳市场中，平均市坝盈率一般只有1蔼0多倍。不过，胺较高的市盈率也叭不见得是坏事，靶也许意味着企业艾具有良好的成长翱性，投资者对公稗司的未来充满信白心；较低的市盈昂率也不见得是好搬事，也许投资者扮对公司未来预期瓣不好，公司缺乏袄长期发展的能力办。毕竟公司的股挨价受到太多的因案素影响，所以，隘利用市盈率指标碍进行投资价值与傲投资风险评估时拔一定要避免主观拌臆断。邦（七）每股经营昂活动产生的现金拔流量净额耙每股经营活动产按生的现金流量净邦额是经营活动产佰生的现金流量净暗额与流通在外的佰普通股股数之间氨的关系，它反映白每股流通在外的巴普通股能够获

23、得傲经营活动现金净绊流入的能力。每颁股经营活动产生袄的现金流量净额鞍的计算公式如下癌：伴某上市公司20百05年期初的流拔通在外的普通股罢股数为3.28白4亿股爸，经营活动产生懊的现金流量净额挨为5.03亿元班，本报告期该公版司未发行股份，拔也没有发生回购办业务，则该公司矮的每股收益为：哎= 1.53元邦/股拌每股经营活动获爱得的现金流量净碍额越高，说明企疤业盈利质量越好蔼，企业经营活动袄创造现金流的能安力越强。反之亦拜然。本例中每股敖经营活动获得的班现金流量净额为芭1.53元，说吧明企业经营活动唉获取现金流的能安力尚可接受。扳四、反映企业资熬产运营效率的比摆率指标拌资产运营效率反奥映一个企业利

24、用啊经济资源的有效埃性，揭示企业资哎金周转的快慢，颁集中展示整个企矮业的管理水平。笆在偿债能力比率啊指标、盈利能力翱比率指标和资产拌运营效率比率指斑标中，资产运营拔效率类的比率指颁标最重要，没有笆良好的资产运营佰效率，就不可能案有好的盈利水平办，没有好的盈利稗水平，企业的长岸期偿债能力就没扮有保障。因此，暗会计报表分析人拜员应重视常规财隘务比率指标中资摆产运营效率类指熬标的分析。哪些岸资产项目在企业澳资产总额中所占笆的比率高，就重安点分析这些资产鞍的运营情况，这吧样才能抓住分析碍的重点。一般地百，反映企业资产霸运营效率的核心白比率指标有应收袄账款周转率和应鞍收账款周转期、百存货周转率和存吧货周

25、转期、应付罢账款周转率和应瓣付账款周转期、吧固定资产周转率白和固定资产周转昂期、总资产周转暗率和总资产周转袄期等。下面分别哎对这些指标进行隘说明。翱（一）应收账款啊周转率和应收账懊款周转期背应收账款周转率安是企业的赊销收搬入（有的企业赊把销收入近似地等敖于销售收入，因矮而在计算这一指班标时也常用销售碍收入取代赊销收霸入）与应收账款拌平均余额之间的败比率关系，应收摆账款的平均余额袄一般用期初的应挨收账款加期末的暗应收账款除以2伴求得，这一比率矮指标反映企业控八制应收账款并将阿其转化为现金的斑能力，揭示了企佰业在应收账款上肮的管理水平。应艾收账款周转率的八计算公式如下：其中，艾某上市公司20傲05

26、年的销售收翱入（假定都是赊暗销收入）为26芭.39亿元凹，期初应收账款凹为0.66亿元爱，期末应收账款柏为1.09亿元昂，则该公司的应奥收账款周转率为肮： = 30.16暗 反映企凹业应收账款周转蔼快慢和管理水平案的还有一个重要蔼指标，即应收账摆款周转期，应收扒账款周转期可以败用365天除以芭应收账款周转率拜求得，这一指标暗反映应收账款每巴周转一次所需要哎的天数，应收账斑款周转期的计算奥公式如下： 昂以瓣上述上市公司2摆005年的数据稗为依据，该公司霸的案应收账款周转期皑为： 熬= 30.16懊天/次哀 一般地扳，应收账款周转拔率越高，应收账埃款周转期越短，案企业收回应收账拔款所需的时间越吧少

27、，应收账款周芭转越快，占用资凹金越少，企业管般理应收账款的水皑平越高。在分析拔应收账款周转率佰与应收账款周转熬期时，还要注意俺考虑销售收入的败多少和应收账款凹的管理效果之间盎的关系。本例中艾应收账款的周转跋率和应收账款的拌周转期都比较好拔，说明对企业应绊收账款的控制能扳力较强，管理水柏平较高。碍（二）存货周转按率和存货周转期半存货周转率是企稗业的销售成本与拔存货平均余额之扮间的比率关系，颁存货的平均余额扮一般用期初的存班货加期末的存货懊除以2求得，这颁一比率指标反映白企业控制存货并敖将其转化为销售癌成本的能力，揭安示企业在存货管白理方面的水平。把存货周转率的计靶算公式如下： 其中， 搬某上市公

28、司20捌05年的销售成翱本为21.18半亿元巴，期初存货为2百.86亿元，期敖末存货为3.2扮9亿元，则该公蔼司的存货周转率熬为： = 6.89蔼反映企业存货周八转快慢和管理水霸平的还有一个重摆要指标，即存货疤周转期，存货周奥转期可以用36霸5天除以存货周扒转率求得，这一矮指标反映存货每暗周转一次所需要爸的天数，存货周唉转期的计算公式颁如下：靶以澳上述上市公司2挨005年的数据罢为依据，该公司摆的哎存货周转期阿为： 背 把 百 氨 = 哀52.98天/笆次肮一般地，存货周爸转率越高，其周挨转期越短，企业澳存货周转一次所扮需的时间越少，隘周转速版度越快，占用资背金越少，企业管扳理存货的水平越胺高

29、。当然，在分挨析存货周转率与埃存货周转期时，捌还要注意存货的氨管理效率与由于袄存货过少可能导罢致停产等损失之爱间的平衡性。本隘例中存货周转率耙和存货周转期指叭标都不错，说明案该公司的存货管败理较好。扮（三）应付账款背周转率和应付账肮款周转期八应付账款周转率颁是企业的购货成鞍本与应付账款平板均余额之间的比瓣率关系，应付账扮款的平吧均余额一般用期扳初的应付账款加斑期末的应付账款凹除以2求得，这哎一比率指标反映吧企业购买存货与绊现金支付之间的败关系，揭示了企案业对应付账款的傲管理能力。应付哎账款周转率的计跋算公式如下：熬其中，购货成本扒=销售成本+期八末存货期初存奥货熬某上市公司20稗05年的销售成

30、艾本为21.18芭亿元跋，期初存货为2肮.86亿元，期摆末存货为3.2熬9亿元，期初应斑付账款为3.8捌4亿元，期末应绊付账款为4.8矮2亿元，则该公袄司的应付账款周挨转率为： = 4.99碍反映企业应付账挨款周转快慢和管半理水平的还有一背个重要指标，即笆应付账款周转期叭，应付账款周转澳期可以用365癌天除以应付账款暗周转率求得，这蔼一指标反映应付跋账款每周转一次哀所需要的天数，霸应付账款周转期皑的计算公式如下版：芭以版上述上市公司2笆005年的数据傲为依据，该公司澳的版应付账款周转期熬为： = 73天/次白一般地，应付账爸款周转率越高，班其周转期越短，唉企业应付账款周扮转一次所需的时哎间越少

31、，百周转速度越快，瓣付款越迅速。过拔快的付款速度对盎企业利用信用政颁策购买货物是不扒利的，企业可以澳在价格方面提出坝一些要求以求得办利益上的平衡。半应付账款付款速蔼度过慢则可能影熬响购买价格，甚半至预示着企业可凹能陷入财务危机颁。本例中应付账摆款周转率和应付拌账款周转期的指邦标值都比较好，胺说明公司在采购熬过程中能够较好吧地利用信用政策爱帮助自身融通资背金。瓣 根据应傲收账款周转期、挨存货周转期和应叭付账款周转期，笆企业可以计算出吧在资金形态上的奥经营期间（矮operati办ng peri柏od碍）。经营期间这背一财务指标在西胺方受到相当的重癌视，它是应收账巴款周转天数和存懊货周转天数之和斑减

32、去应付账款周啊转天数后的结果拜，是企业付出现挨金获得存货到销奥售商品收回现金叭所需的平均时间按。这一财务指标佰综合反映了企业啊的经营效率。澳（四）固定资产奥周转率和固定资吧产周转期芭固定资产周转率哎是企业的销售收癌入与固定资产平凹均余额之间的比半率关系，固定资拔产的平般均余额一般用期疤初的固定资产加瓣期末的固定资产艾除以2求得，这盎一比率指标反映皑企业对固定资产白的利用效率，揭扒示了企业管理固捌定资产的能力。埃固定资产周转率耙的计算公式如下叭：其中，白某上市公司20吧05年的销售收隘入为26.39奥亿元艾，期初固定资产氨为35.91亿扮元，期末固定把稗资产为45.3胺0亿元，则该公坝司的固定资

33、产周爸转率为： = 0.65哎反映固定资产周澳转状况的比率指皑标还有一个，就般是固定资产周转懊期。它通过36昂5天除以固定资把产周转率求得，拌固定资产周转期巴的计算公式如下般：摆以坝上述上市公司2捌005年的数据罢为依据，该公司笆的叭固定资产周转期扳为：凹= 鞍561.54天奥/次扳 固定资肮产周转率越高，拌固定资产周转期拜越短，闲置的固哀定资产越少，固拔定资产被充分有伴效的利用，企业鞍对固定资产的管半理水平越高。反背之，固定资产没岸有被有效利用，坝这会影响企业的绊效益。本例中固矮定资产周转率和哎固定资产周转期斑的指标值都不如碍人意，可能有一稗些固定资产处于般闲置状态，企业皑应该对固定资产板的

34、利用效率予以癌重视。般（五）总资产周稗转率和总资产周皑转期奥总资产周转率是巴企业的销售收入傲与总资产平均余蔼额之间的比率关拜系，总资产的平艾均余额斑一般用期初的总坝资产加期末的总碍资产除以2求得扳，这一比率指标唉综合反映企业对捌总资产的利用效邦率，揭示企业对跋总资产的管理水碍平。总资产周转邦率的计算公式如背下：其中，霸某上市公司20坝05年的销售收哎入为26.39巴亿元捌，期初的总资产跋为49.56亿叭元，期末的总资疤产为61.08傲亿元，则该公司扒的总资产周转率绊为： = 0.47拔反映企业总资产坝周转效率和管理爸水平的还有一个翱指标，就是总资坝产周转期。总资背产周转期可以通肮过365天除以

35、拜总资产周转率求胺得，总资产周转挨期的计算公式如胺下：懊以安上述上市公司2凹005年的数据般为依据，该公司案的坝总资产周转期八为：按= 776.6吧0天/次办总资产周转率和翱总资产周转期是碍企业资产运营效办率的集中体现，稗它反映了企业对鞍流动资产、长期哀投资、固定资产爱、无形资产等总氨资产的管理水平案。总资产周转率癌越高，总资产周白转期越短，企业盎利用资产的效率稗越高，企业的经叭济效益越好；反颁之，资产没有得坝到有效利用，企隘业效益必然受到坝影响。本例中的案总资产周转率和敖总资产周转期的靶指标都不如人意板，在资产利用效吧率方面企业尚有岸较大的改进空间把。罢五、反映企业综按合经营绩效的比稗率指标

36、凹上述会计报表的肮比率分析主要集扳中于一个方面，哎有的关注企业的奥偿债能力，有的岸关注企业的盈利啊能力，有的关注哎企业资产运营能摆力。事实上，以靶上各方面的分析肮指标之间是有内拜在联系的，企业唉的资产运营能力斑是盈利能力的保埃障，盈利能力是氨偿债能力的保障背，资产运营能力白是基础、是过程半，盈利能力是结爱果。因此，利用奥财务比率对企业八的综合经营绩效阿进行分析是很重挨要的。企业综合袄经营绩效的分析疤主要借助净资产矮收益率和企业内暗在增长率两个财俺务指标。霸（一）净资产收捌益率的分析罢净资产收益率是案企业实现的净利翱润与所有者权益半之间的比率关系摆，这个指标在一翱些基本财务指标半基础上展开，可绊

37、以揭示企业的诸挨多内在财务关系跋： 翱 安 挨板巴 芭 鞍 = 肮销售收入利润率熬瓣总资产周转率巴鞍权益乘数绊因此，净资产收隘益率是由销售收碍入利润率、总资瓣产周转率和权益阿乘数共同决定的熬。销售收入利润矮率反映企业通过哎销售收入赚取利坝润的能力，这种暗能力受到企业销埃售收入和各项成坝本费用的影响，凹总资产周转率受吧到应收账款周转办率、存货周转率鞍和固定资产周转百率的影响，反映氨企业的资产运营盎效率，权益乘数矮反映企业的财务颁结构，可见，企按业只有做好了各爱方面的工作，才半能够给股东带来霸满意的回报。袄会计报表分析人蔼员可以通过对影芭响净资产收益率碍各主要因素进行邦剖析，揭示目前翱制约股东回报

38、水岸平的关键因素，板找到需要关注的埃问题和工作的重挨点。拜（二）企业内在埃增长率的分析办企业内在增长率哀是由企业的净资挨产收益率与收益搬留存率共同决定板的，它反映企业艾通过败自身的经营利润板积累推动企业发笆展的能力，企业伴内在增长率的计熬算公式如下：隘企业的内在增长肮率=净资产收益胺率案碍收益留存率半这说明在企业利芭润留存政策确定皑之后，企业自我班发展能力的大小胺取决于净资产收背益率的高低。可稗见，企业的长期摆发展有赖于企业澳持续不断地创造搬利润。叭利用比率指标进扒行会计报表分析啊时一定要弄清楚按指标本身的含义安，指标计算时所哎使用的数据，以斑及各项累计性数安据的内部构成状盎况。肮 会计报表的

39、鞍其他分析方法爱除了审阅分析法懊和比率分析法外暗，常用的会计报斑表分析方法还有绊趋势分析法、结瓣构分析法和比较昂分析法。柏一、会计报表的胺趋势分析法捌趋势分析是将两矮期以上的会计报碍表资料进行并列耙比较，从而揭示矮企业各项财务指拔标的增减变动情摆况及其变化趋势唉的会计报表分析板方法。趋势分析稗方法包括绝对数按的趋势分析、相爸对数或百分比的罢趋势分析。由于坝趋势分析涉及同绊一企业几个年度罢的财务数据的比癌较与研究，因而绊称为横向分析。吧（一）绝对数趋霸势分析扒绝对数的趋势分版析就是将需要分蔼析的会计报表项斑目的连续几期的搬数据列示在一起碍，从而拜帮助我们观察企搬业财务走向的分耙析方法。表12般-

40、1是某公司2摆002200邦5年销售收入和败净利润的绝对数笆趋势分析表： 疤表12-1 奥 扳 某公司部疤分财务指标的绝俺对数趋势分析表绊（单位：元）耙项目名称 凹 斑 2002 佰 跋 2003 矮 耙 20百04 败 拔 2005艾 销售收入 艾 哀32 100 八000 昂 33 0碍00 000 疤 拜36 000 笆000 绊 45 矮000 000哎 净利润 肮 靶 1 920袄 000 爱 2 搬145 000拌 懊 1 455阿 000 挨 2岸 295 00伴0敖根据表121袄中的资料，该公摆司从2002年败至2005年的案销售收入连年增背长，利润整体呈碍增长态势，但是癌20

41、04年的利傲润下滑较为严重半，具体原因需要皑深入分析。岸在绝对数趋势分佰析中，分析人员阿需要根据分析的伴问题及其目标决搬定纳入分析的财安务指标；而且要挨根据分析的需要皑决定所涉及财务板指标的时间跨度靶。霸（二）相对数趋傲势分析奥绝对数趋势分析袄不利于揭示公司斑发展的趋向，具疤有一定的隐蔽性碍。相对数趋势分哎析，又称百分比矮趋势分析，可以扳避免绝对数趋势懊分析的不足。所伴谓相对数或百分搬比趋势分析是以埃百分比的形式表办述企业几个年度耙的财务状况和经伴营成果的变动情爸况，以揭示财务白指标的变动方向靶和变动程度的会罢计报表分析方法扒。板相对数趋势分析盎法有两种形式，碍一种为定基百分懊比分析法，一种拌

42、为环比百分比分吧析法。败定基百分比分析拜法是选定一个基哀期，以其财务数安据作为100%罢，以后年度的财办务数据分别与基斑期的财务数据进盎行比较，从而将澳各年的数据转化皑为百分比的形式扳表示，然后对这把些百分比数据进肮行比较分析，揭疤示财务指标的变懊化情况。表12瓣-2列示的是根胺据表12-1中白的数据计算的某稗公司2002拔2005年在定跋基百分比分析法捌下销售收入和净凹利润的变动趋势靶数据。安表12-2 拔 矮 某公司部邦分财务指标在定板基百分比分析法半下的变动趋势数芭据表矮项目名称 按 懊2002 捌 胺 2003 昂 搬 2004 凹 澳 2005昂 销售收入 拔 隘 100 按 把 1

43、03 把 氨 112 八 败 140摆 净利润 拔 吧 100坝 爸 112鞍 霸 76拔 唉 120巴 在定基背百分比分析法中哎，基期的选择对罢于分析结论的正案确性是至关重要败的，基期的财务安数据一定要具有矮代表性，如果基艾数太小，以后年版度百分比的高速爸增长将变得毫无伴意义；基数是零搬或负数，趋势百八分比分析更没意扮义；基数太大则绊会显示未来过低搬的增长速度，对叭判断形成误导。斑从表12-2中办的数据看，该公皑司销售收入的增安长较好，利润增敖长整体慢于收入碍增长，尤其20柏04年的利润增拌长状况十分糟糕坝，需要弄清原因蔼。翱环比百分比分析癌法是一种逐年变白化基期的百分比癌分析法，每年计叭算百分比时都以唉上年的财务数据袄为基数，这样不胺断计算出各年的吧财务百分比，再袄进行百分比的分般析，从而揭示财翱务变化趋势的会挨计报表分析方法安。表12-3列靶示的是根据表