会计十大魔法解读

1、PAGE 会计十大魔法飞草碍2003年12昂月7日晚央视百“瓣对话爸”班现场，招商局集百团董事长摆秦晓俺对国资委李毅中叭副主任及现场嘉笆宾公开宣称敖：芭“氨我这两天在北京扒开会，我公司的阿那些领导给我打白电话，问我今年唉利润是做成17背亿还是18亿呢安，还是20亿呢佰？我说你等我回案去看看国资委的败考核条例我再给捌你定。笆”哀会计改革这么多拔年了，怎么还会傲有这种熬“奥书记利润，厂长氨成本”颁发生？而且以前半这种事情是扒“坝偷偷摸摸巴”办的，现在倒好疤“奥广而告之白”暗了。如果会计利佰润是如此容易操芭纵，国资委对大绊企业基于业绩的扳考核目标岂不落般空，上市公司业案绩报告还有多少半含金量可言？笔

2、笆者认为当前会计傲存在十大魔法，挨导致会计核算变碍得弹性十足埃会计核算就象一把个小孩的气球，半一个公司可以随败意使自己使盈余班或资产变大或变隘小。埃会计政策判断和背选择的爱“安点敖”昂与安“熬区域蔼” 该表来自黄文锋：论会计选择行为存在的根源审计与经济研究2003.07本文用来与十大魔法涵盖内容对比敖会计系统的特点柏及具体项目鞍需要判断和选择柏的盎“跋点阿”懊与唉“半区域板”霸本文是否涉及袄1拜、资产、负债的柏未来观败利益和义务的未跋来特征奥涉及奥2巴、划分收益性支矮出与资产性支出俺期间的估计蔼涉及邦3唉、实质重于形式般交易业务的经济熬实质按涉及爱4埃、应计制唉分摊、跨期、递胺延及配比佰涉及癌

3、5爸、备选方法昂价值流程哎涉及按6拜、资产减值摆减值程度碍涉及按7奥、销售收入的确氨认和计量翱销售风险转移的奥实际情况傲涉及搬8靶、计量属性把多种计量属性的摆经济特征斑涉及靶9奥、长期投资的成埃本法和权益法俺持有比例和实际芭情况斑不涉及柏10绊、建造收入跋完工程度等因素稗涉及爱11疤、或有事项矮很可能、可能、奥很少可能的概率拌涉及罢12阿、表内表外项目笆是否符合报表项唉目的经济实质邦涉及氨13傲、会计变更、会傲计估计和会计差隘错版环境变化和交易搬的实质霸涉及俺14办、经常收益与非跋经常收益奥交易的实质肮涉及埃15扒、库藏股票的会疤计处理唉成本法和面值法肮的选择坝不涉及班16岸、持有利得会计皑处

4、理矮进入收益表或在疤表外披露的条件翱涉及按17罢、合并报表扒纳入合并报表的胺范围，以及合并搬会计处理方法袄涉及佰18瓣、外币政策把会计处理方法以耙及功能货币的选鞍择耙不涉及翱19阿、商誉坝计量和摊销方法敖涉及翱20艾、递延项目败业务的实质敖涉及把21俺、研究开发费用凹耙是否符合资产的爱条件一般作为暗支出，若符合规邦定可列为资产（埃如国际会计准则办和会第靶32癌号征求意见稿）半岸涉及巴22疤、借款费用资本阿化熬资本化时点的条哎件皑涉及白23肮、权益结合法与巴购买法瓣是否满足权益法癌的条件版涉及胺24傲、关联方交易背交易实质和交易爸价格摆涉及奥25矮、债务重组班重组条件及价格稗涉及奥26埃、非货币

5、交易版交易实质和交易坝价格隘涉及澳27版、待摊费用拌摊销金额和期间败涉及邦28澳、成本与市价孰半低法凹市价的确定背涉及一、收入确认皑收入确认在理论般上是一个时点，盎实务上却是一个挨时期，这给企业案管理当局操纵利啊润提供了极大的佰空间，隘这是一方面；另爱一方面通过交易癌安排，可以人为邦创造销售收入；颁除此之外，现在搬许多收入是打包跋的，办“搬包颁”唉里既有销售收入昂，又有劳务收入拔，可能还有使用笆权收入，这些收办入确认的时点是败不一样的，施乐疤主要舞弊手法就背是操纵摆“叭捆绑傲”俺收入的分摊，它吧的爸“拔捆绑拌”把收入中包括销售柏收入、融资收入俺和维护收入，施叭乐从1995年袄开始通过武断确叭定

6、融资权益回报靶率人为压低融资蔼收入、高估毛利凹率人为提高销售扮收入及利用租赁皑价格调增和展期岸等手法提前确认八复印机销售收入岸。这种手法在我按国的软件企业中熬应该是存在的，俺软件行业提供的懊系统集成等业务瓣也是一种奥“般捆绑按”啊收入，至少有硬蔼件销售和软件服吧务两块，由于销拜售收入一般是即佰期确认，而服务凹收入是递延确认扳，而一些软件公笆司可能即期将所唉有的收入都确认鞍了，这就有可能暗导致提前确认收袄入。熬收入的伎俩除了俺提前和推迟确认佰之外，还有两种柏手法值得警惕：暗一是三角交易，般这种手法最简单瓣就是互相交易，坝你买我的产品(肮劳务)，我也买扮你的劳务(产品啊)，彼此佰虚增资产和收益吧，

7、这些伎俩最适暗用场所是一方是胺提供劳务，另外板一方是提供商品把，当然由于直接把对敲容易引起审斑计师怀疑，最好扮是经过桥梁公司半，A卖B，B卖案给C，C再卖给扒A，不且是商品爱或劳务可以通过瓣三角交易完成虚哎增资产、虚增收背入的目的，股权按、除商品外其它半资产也可以通过跋这种三角交易完白成自我增值，如按上市公司子公司版A将旗下一子公颁司股权转让给B氨，B又将该公司把股权转让给C，昂而C又是上市公扳司另外一家子公搬司，通过这种交捌易，子公司A就碍可以确认巨额的凹投资收益，从而俺可以轻松绕过成败本法不能象权益岸法一样根据被投肮资公司净资产变岸动确认投资收益般的缺陷，200背2年福日股份被搬迫调回投资

8、收益瓣2821万元，搬理由是其持有被扒投资公司9.5霸%股权不适用权版益法，如果当时坝及早操作，有可板能可以通过三角八交易成功确认所耙需要的收益，当扒然股权转让也是败有限制的，特别百是国有企业及外哎商投资企业股权盎转让受到一定限拔制，福日股份想跋通过股份迂回转挨让方式确认投资斑收益有一定的难癌度，尤其是被投岸资企业当年改组白为股份公司，股八东不能变更的情奥况下，利用此手岸法只有提前将所疤持中华映管的股扳权交由投资公司半持有，再由投资凹公司出面完成股百权迂回转让。正疤因为此，很多上疤市公司都成立了佰投资公司，投资绊公司的成立为三背角交易提供了更瓣大的活动空间。版二是填塞分销渠伴道，这种手法也艾非

9、常常用，大部盎分商品都要通过半分销商才到最终盎用户头上，生产澳商或批发商为了安增加销售收入，鞍不管分销商的实白际需要，提前数暗月发贷并确认收傲入，导致分销商瓣手头存货严重积岸压，博士伦、阳皑光电器及百时美翱施贵宝都曾用过安这样的伎俩，这颁种伎俩非常隐蔽败，分销商之所以版接受超过需要的凹存货主要是生商矮或批发商采取各按种促销手法导致拜，如可以退货、埃回扣点增加、货懊款回笼延迟以及按虚假提价等导致安分销商囤货奇居斑，这种促销手法爸往往导致生产商胺或批发商销售额疤在月度之间大起柏大落，独立审计癌师应从销售额月搬度间波动发现此昂类舞弊.哀美国一份研究报挨告显示，在涉嫌艾财务问题的公司按中，有50%涉般

10、嫌收入确认问题艾，所以，收入确哎认是审计的重中坝之重，对收入的颁审计，美国新舞暗弊审计准则规定昂了把“柏有错推定叭”伴假设，也就是要拜求审计师要取得拔充分证据证明客捌户的收入不存在跋虚构、隐瞒以及案提前、推迟确认案等情况。美国财爱务研究分析中心八（CFRA）总俺裁霍华德凹案施利特概括了美袄国上市公司七大笆骗术及三十种手背段 美霍华德施利特：财务骗术美吴谦立译上海远东出版社2003年1月版岸，其中有四大骗捌术及十七种手段八与收入确认有关矮，包括过早地记拌录收入或记录有颁问题的收入、记俺录伪造收入、使办用一次性所得抬矮高收入以及把现熬在的收入转移到柏未来等四大骗术白，这四大骗术具俺体又包括以下手扒

11、段：蔼记录收入或记录叭有问题的收入办在未来服务尚未摆提供时，记录收艾入八在货物发出前或班客户无条件接受澳前，记录收入白在客户还没有义斑务支付货款时，挨记录收入肮向附属单位出售盎产品袄给予客户某种回瓣扣作为补偿重复计算收入记录伪造收入拌记录缺乏实际经蔼济意义的收入隘将出借交易所得巴现金计为收入敖将投资所得计为肮收入安将供货商以未来笆继续购买为条件氨的折扣计为收入捌将公司合并前不凹适当扣留的收入傲释放出来作为新氨公司的收入芭使用一次性所得暗抬高收入皑通过出售低价资癌产增加利润皑把投资所得作为扒收入的一部分澳把投资所得作为爱营业费用的减少班来报告肮通过资产负债表把上各个栏目的重佰新归类制造收入办使用

12、一次性所得蔼抬高收入坝建立准备金然后搬在未来某个时期霸释放，充作收入柏在公司兼并完成疤前夕，不正当地伴扣留收入埃二、资本性支出霸与收益性支出颁会计上将支出按安受益期的不同，稗分为收益性支出办和资本性支出，捌收益性支出直接绊进入当期损益，拔资本性支出形成颁长期资产，也就啊是俗称的靶“胺资本化败”翱开支，尽管从理邦论上是从受益期爱限长同可以划分爸清楚，但实务中拜，仅从受益期限唉来划分资本性支氨出和收益性支出挨是不现实的，因爸为它还得服从摆“颁重要性翱”唉原则和八“氨配比八”拔原则及扒“佰稳健性袄”霸原则的修正，按板照会计理论，如瓣果没有对应可靠艾的收入配比，支霸出就要直接进入耙当期损益，这可般能是

13、研发支出、癌广告支出作为收芭益性支出的理论岸依据，但事实上唉，广告与研发费唉用具有滞后效应叭和长期效应，所芭以美国会计准则白允许在一定条件俺下这两者也是可凹以资本化的，但拌这样一来就乱了佰，我们已分不清肮楚哪些广告和研八发费用要资本化皑和哪些不需要，佰美国在线曾一度稗将广告费用作为熬“懊递延订户获取成拔本昂”唉，因此导致美国挨在线1994年矮至1996年虚唉盈实亏，SEC罢后来对此会计处斑理提出提出指控氨，由于美国在线唉将广告费用资本安化导致以后年度笆推销稀释其利润拔的压力非常大，吧美国在线于是顺熬水推舟，在交了败350万元罚款矮与SEC达成和奥解之后，一次性吧注销3.85亿安元资本化的广告搬

14、费用。但世通就坝没有那么幸运了板，20亿美元的胺线路租赁费用资跋本化，尽管财务柏总监力劝审计委疤员会以计提巨额傲固定资产减值准鞍备的方式将这2板0亿泡沫固定资半产冲掉，但审计碍委员会仍然向S罢EC报告了这一安情况，最终导致矮继安然之后美国安证券市场又一惊颁天丑闻，当然笔靶者在此要特别指白出的是，安然与跋世通的崩塌表面胺上是由会计丑闻昂直接导致，实际癌上崩塌根本原因疤是经营失败，如笆果一个企业经营瓣很好至少资金流靶不断裂，会计丑胺闻是很难击倒他百的，如施乐、百佰时美施贵宝等，办迄今仍然是美国白最好的公司的代半表。袄美国上市公司除扮了在研发支出及按广告支出作文章班外，还在其它一皑些支出上作文章柏，

15、如世通就是把唉线路成本资本化碍，世通的高管人暗员以罢“翱预付容量爱”熬为借口，要求分按支机构将原已确办认为经营费用的熬线路成本冲回，凹转至固定资产等吧资本支出账户，叭以此降低经营费哎用，调高经营利靶润，SEC和司班法部已查实的这版类造假金额高达耙38.52亿美靶元；而美国废物蔼管理公司则把诸唉如维护、整修以按及利息这些成本办作为厂房设备转百移到资产负债表捌中，然后把这些矮成本在长达40癌年的时期内折旧扮，扒拒绝冲销已经放办弃了的或已经减绊值了的废物填埋邦地的开发成本，颁等等。各项会计稗程序的目的都是扮为了降低当期奥的经营成本，从靶而增加当期的经盎营性收益。安具有讽刺意味的蔼是，安然、世通翱、废

16、物处理公司艾的审计师都是安埃达信（AA），班最后都发现有一昂个共同规律是安暗达信不但从这些巴公司收取了巨额艾的审计费用，还懊收取了巨额的咨版询费用。吧我国2001年爸实施的企业会瓣计制度有一个敖明显的特点就是霸对长期资产确认伴实行更稳健原则澳，基本上取消了碍“佰递延费用盎”邦、敖“凹长期待推资产佰”版的核算，如开办唉费、待处理财产爱损益等直接进入霸当期损益，对这安些大家争议不大巴，争议最大的就翱是固定资产修理澳费用，哎国际会计准则捌第16号不扳动产、厂场和设啊备则对固定资办产后续支出作出盎有条件资本化规奥定：对于已确认巴的不动产、厂场班和设备所发生的伴相关后续支出，翱如果由此而可能蔼流入企业的

17、未来般经济利益超过了版原先估计的绩效白标准，则应增加扮这些资产的账面伴金额，此外其它傲的任何后续支出翱都应在发生的当霸期确认为费用。矮而傲根据我国企业爱会计制度啊，固定资产修矮理费用既不预提凹也不摊销，在发皑生时直接进入当柏期损益，其会计叭处理与广告费、伴研发费本质是一半致的，对此规定扳，航空公司首先凹坚决说敖“疤不把”按，因为此举对航拔空公司损益影响昂重大，航空公司扳的维修成本占了搬其营运成本的一版个大头，一个发败动机可以使用几艾年，但按现行规熬定直接进入当期捌损益，严重违反皑了收入与费用的邦配比原则。不但拜是航空公司，其爸它企业同样也存巴在这种情况，当碍然固定资产修理翱费用只是资本性佰支出

18、与收益性支班出的一个典型的把例子罢了，实务哀中还有太多这种哀公说公有理、婆跋说婆有理的例子岸，就是同一个专碍家，他可能也说俺不清楚这个支出懊到底是费用性支巴出还是资本性支哎出。但与国际会拜计准则及美国会靶计准则相比，我瓣国会计准则在资板本性支出与收益芭性支出规定比较拔死，从而有效遏扒制了企业混淆这拔两类支出的界限拜，美国会计准则翱及国际会计准则瓣在广告支出、研埃发支出、固定资按产及无形资产后哀续支出不是一刀摆切，也就是在满耙足一定条件下这暗些支出是可以资半本化的，但我国瓣将这些支出全部捌费用化，没有任背何例外事项。比跋如，最近中国半注册会计师协会案专家技术援助小傲组信息公告第7唉号对路桥进行搬

19、巨额改造作出费唉用化的解释，其拌根据就是我国靶无形资产准则鞍规定，无形资产班在确认后发生的稗支出，应在发生袄时确认为当期费芭用。而国际会氨计准则第38号百无形资产按不是这样规定的柏，它在原则上规靶定无形资产后续挨支出要费用化，碍但又规定了同绊时满足以下两个白条件则属例外，皑后续支出应计入阿无形资产的成本碍：（1）该支出拌很可能使资产产霸生超过其原来预爱定的绩效水平的拜未来经济利益；懊 （2）该支出俺可以可靠地计量盎和分摊至该资产芭。 如果按国际安会计准则，则班路桥进行巨额改霸造作出应该资本癌化。对于我国与爱国际惯例有差异爱的规定，是不是笆落伍或僵化呢？摆笔者认为不见得佰，美国会计准则唉在安然事

20、件后作埃了反思，其中有挨一条就是有太多袄的例外事项，它背引以自豪的第1熬41号企业合班并准则就是取阿消了权益联营法熬，只有购买法；爱这意味着以后准班则的发展趋势很澳有可能是不允许班当前广告、研发败、利息、长期资半产后续支出原则笆上俺“背费用化靶”耙例外盎“岸资本化扳”扳的规定存在，因班为正如企业会创澳造条件去迎合权跋益联营法一样，吧企业也可能创造暗条件去迎合资本哀化，导致企业大稗量的收益性支出般资本化，事实上把这么多收益性支稗出资本化财务丑懊闻也证实了这一埃点。疤 三、资产减值绊2003年7月胺26日，证券隘市场周刊发表安了会计魔方凹封面文章，文章蔼称，斑在通过关联交易俺、债务重组等方疤式受限

21、以后，一鞍种更新的操纵利矮润手法正在被越碍来越多的上市公瓣司合法地滥用。翱会疤计估计，会计链捌条上最具艺术的敖部分，正在变成埃上市公司手中的扮魔术巨额计暗提，秘密准备，搬各种版本的故事捌层出不穷。当T瓣族公司庆幸保住埃上市资格，当秘稗密准备出奇制胜皑，当会计估计变背成上市公司手中耙的魔术棒，市场百健康的肌体正在岸受到损害。怕的隘是，这一切都披扳着合法合规的外暗衣。是政策出了白问题？是监管不敖到位?是上市公柏司诚信岌岌可危爱？还是投资者没蔼有辨别能力？由袄艺术到魔术仅一拜步之遥，当上市胺公司运用会计估半计越来越炉火纯癌青的时候，是非阿判断已经不那么懊简单了俺。瓣这是国内权威媒班体对会计妖魔化胺现

22、象第一次提出背比较系统的指控矮，指控的核心是扒滥用会计估计，澳主要内容是八项邦减值准备，当前按我国证券市场在拜实施资产减值会癌计时，主要问题瓣是减值计提过度癌及不足现象，减摆值计提过度导致白来年的回冲以及叭减值计提不足导柏致来年补提，这按四种情况导致会般计利润无法真实绊公允反映企业当肮期的经营成果，岸该文记者归纳了敖四种滥用会计估拜计的主要手法(吧实际上滥用资产霸减值会计手法)般：一是巨额计提疤、休克疗法；二败是该提未提，埋板下隐患；三是大般额冲回、超速成扒长；四是秘密准百备、秘密武器，背第一种手法及第白四种手法都是过癌度计提，只是两拜种适用情形不一邦样，第一种手法艾俗称柏“拜大洗澡敖”板，第

23、四种手法俗阿称蔼“耙甜饼罐皑”袄，第一种手法针芭对亏损公司，第奥四种手法针对盈爸余公司，两种手肮法共同特点是过坝度计提留下秘密翱准备，只是前者摆通过过度亏损达耙到目标，后者是拌通过隐瞒利润达哎到目标。霸对此现象，且看瓣记者对我们财政霸部会计司应副司皑长的采访，她是败这么认为的：我班们也很关注这一罢行为，但是由于碍计提减值准备其斑实属于会计估计扳范畴，如何判断扮公司在利用会计稗计提操纵利润，柏实在不好说，应案唯总结说，在过拔去经验不足的情凹况下，也存在估疤计不准这一情况捌，此外，就会计笆估计这一特性而吧言，操纵利润的凹情况是难以遏制癌的。应唯还透露拜说，如果利用会把计准备操纵利润唉的情况比较严重

24、翱，他们可能会制斑定相应会计准则版指南，但这类指绊南仅具有参考意傲义，不具有强制暗性。应唯呼吁有胺关部门应该就拌会计法等相关颁法律中的上市、班退市规则等有关哎条文进行修改，靶如对“三年盈利罢”的判定不应该敖只以利润一个指蔼标为标准，利润懊指标只是反映经巴营成果的一个指拌标，该指标在会爸计分区的划分上班可能存在估计上捌的不准确，不如艾采取国际惯例，爸以“综合收益表佰”来替代。蔼“综合收益表”版能解决问题吗，靶它只可能使问题伴变得更复杂!因氨为综合收益是基班于公允价值计量拌基础，不但要确鞍认已实现的收入袄和费用，还要确拜认未实现的利得扮与损失，打破了颁传统的历史成本办、权责发生制、袄实现配比的收阿

25、益决定原则，可柏想而知，综合收安益比传统收益更耙具有弹性。癌最致命的是，中拜国资产减值会计版制度存在严重缺办陷导致其无法对奥长期资产进行减稗值测试。中国会耙计标准 企业会计制度第二章第五节规定了企业必须计提八项减值准备，投资、无形资产、固定资产、存货会计准则也规定了相应的资产减值准备。叭规定了企业资产盎账面价值低于可哎收回金额时，必安须计提减值准备傲。可收回金额以蔼资产使用价值与伴销售净价孰高为霸基础，这与国际艾会计准则是相一稗致的。但与国际跋会计准则不同的昂是，中国规定长哀期资产应按单项捌资产进行减值测矮试，而国际会计澳准则则根据是否翱能独立产生现金邦流分为单项资产板和组合资产(现氨金产生单

26、元)进佰行减值测试。企半业的长期资产往背往没有销售市价瓣，只有使用价值柏，但是单项资产熬一般不能独立产半生现金流，这导袄致单项资产的使百用价值无法计量翱，既无销售市价碍，又无使用价值芭，何来单项资产搬可收回金额？如案果不能估计单项百资产的可收回金芭额，根据国际会般计准则规定，则绊企业应确定资产邦所属的现金产出坝单元的可收回金邦额。中国资产减氨值会计只规定了搬计提减值准备的把情况，而没有就奥单项资产和现金翱产出单元减值准矮备的计量、确认碍和转回作出规定吧，就制度本身而捌言，在实务中不暗具有可操作性。胺例如，某企业有白一台486电脑唉，账面价值是4邦000元，销售昂市价是1000盎元，假设你是该凹

27、企业的会计师或奥审计师，这么电邦脑是否要提减值耙准备，要提多少氨的减值准备？这班个答案好象不难袄，不能直接根据把销售市价的多少白决定计提多少减坝值准备，还要看拔这台电脑的使用巴价值是多少，可胺是谁知道这台电傲脑的使用价值 使用价值，根据中国企业会计制度定义，是预期从该资产的持续持续使用和使用寿命结束时的处置中形成的预计未来的现金流量的现值。该定义与国际会计准则定义相同暗是多少？如果你阿不知道这台电脑爸的使用价值，你坝是不是就不计提奥该电脑的减值准敖备或者计提了3艾000元的减值隘准备？这是一个岸很简单的固定资艾产减值例子，但皑根据中国现行会坝计标准，它是没昂有答案的，除非暗企业管理当局准埃备近

28、期出售该台白电脑，可这种情吧况很少见。在国阿际会计准则中，澳因为该电脑使用奥价值可能不同于蔼其销售净价，只澳能按电脑所属现霸金产出单元来计板量，如果电脑所扒属的现金产出单办元没有发生减值搬，则该设备不能扒确认减值损失，唉除非管理层计划按重置该电脑。此熬外，根据我国板无形资产规定叭，必须对商誉进氨行减值测试，而按我国实务好象没昂有翱“拔商誉进行减值测背试拜”拜之说，之于怪怪芭的板“耙合并价差叭”白要不是进行减值拜测试，更无人提安及了。四、企业合并凹2003年9月扮30日，TCL绊通讯(0005俺42.SZ)发拜布公告称，板公司将通过与母扮公司TCL集团邦换股，以被母公把司吸收合并的方佰式退市，而

29、TC傲L集团将吸收合哀并TCL通讯并绊通过IPO实现板整体上市扮，矮TCL通讯懊流通股股东所持佰股票将按一定的疤换股比例折换成斑上市后的集团公爱司的股票，换股爱完成后，TCL般通讯将退市，注捌销法人资格，其袄所有权益、债务啊将由TCL集团扳承担，而TCL案集团将IPO整挨体上市。折股比案例将按TCL通坝讯折股价格除以百TCL集团IP拜O价格计算，而芭TCL通讯折股笆价格以2001傲年1月1日到2案003年9月2俺6日间的最高股绊价21.15元柏计算。搬截止并购基准日板(2003年6哎月30日)，T唉CL通讯氨每股净资产3.耙066元挨，TCL集团I伴PO模拟价格分艾别为斑2.67奥元(市盈率1

30、0芭倍)、岸4.00矮元(市盈率15柏倍)、昂5.33翱元(市盈率20班倍)时，折股比办率分别为皑7.9213翱、奥5.2875澳、罢3.9681班，把TCL通迅百流通股阿股东取得TCL斑集团每股股份投挨入的净资产为0瓣.387板、0.5799鞍、0搬.773元伴，本次主承销商版及财务顾问中金扒公司在财务顾俺问胺敖称，癌TCL 安集团在本次吸收百合并中的会计处叭理上采用权益结绊合法，这样导致懊TCL集团换股盎合并的流通股入扒账价值低于面值捌，据东方高圣模肮拟测算 HYPERLINK /asp/news/showauthorlist.asp?id=9240 谷立志：会计手法选择暗藏玄机 TCL换

31、股至少要过三道坎儿 HYPERLINK /asp/web/html23/news35/ 中国经营报2003-10-24澳，差额部分冲减安TCL集团合并癌后的资本公积，碍三种情况下分别笆减少资本公积4摆36，454，佰644元、22疤1，920，3案24元和114扒，451，91背2元。而碍公司法第矮131板条规定：“股票胺发行价格可以按袄票面金额，也可拌以超过票面金额靶，但不得低于票把面金额。”隘于是有市场人士耙对其换股合并方扳案发出质疑，认阿为其折价发行，唉 TCL集团律暗师拌施贲宁碍对此作出澄清毛宝伦：换股是否合理合法 证券时报2003-10-19黄玫：TCL集团律师表示：“低净值换股”提

32、法不当 证券时报2003-10-23鞍，认为TCL换安股合并发行的流皑通股与皑社会公众投资者百认购流通股价格爱是一致的，不存伴在折价发行之说拌。笔者认为，造氨成TCL集团账暗面上折价发行的皑诱因是其合并会奥计选择了八“哎权益结合法蔼”哎，如果采用肮“懊购买法熬”矮，则就不存在低板净值(折价)发白行之说，按并购隘基准日TCL通八讯流通股股东持懊有8145万股鞍计算，霸“俺购买法凹”懊与敖“暗权益结合法半”岸相比，TCL集班团要多确认14罢.7亿的商誉和凹资本公积，假设斑商誉摊销期限是奥10年，则TC笆L集团自200岸3年7月1日起摆，每年减少利润邦1.47亿元，拔而2003年上懊半年TCL模拟埃

33、净利润只有3.搬43亿元，据此扳计算，如果TC颁L集团此次换股爱合并采用芭“奥购买法笆”颁，则会导致TC奥L集团合并后的啊十年每股收益减版少20-25%懊，且由于净资产扮增加14.7亿艾元，导致其净资柏产收益率大幅度鞍下滑，这对其以耙后的再融资极为鞍不利，因为在中般国，净资产收益八率是再融资的生芭命保障线。哎购买法与权益联靶营法主要有两个爸不同点：一是购把买法要求购买方肮按公允价值记录熬购入的净资产，板将购买价格与公拔允价值之间的差暗额确认为商誉或办负商誉；权益联矮营法要求按并入斑净资产的原账面鞍价值入账，不确敖认商誉或负商誉唉。二是如果采用百发行股份的办法捌实行合并，购买吧法要求按换出股把份

34、的市场价格将颁被并企业的所有爱者权益加计到投岸入资本(股本与背资本公积)，但拔不确认被并企业懊的留存利润；权靶益联营法则按被袄并企业的账面总邦额合并投入资本蔼，被并企业的留俺存利润也全数并碍入 HYPERLINK /asp/news/showauthorlist.asp?id=9240 谷立志：会计手法选择暗藏玄机 TCL换股至少要过三道坎儿 HYPERLINK /asp/web/html23/news35/ 中国经营报2003-10-24瓣。从TCL集团肮并购会计方法选败择上，我们可以搬发现，版“皑购买法版”啊抑或拜“摆权益联营法鞍”俺对购并企业的财袄务状况及经营成耙果影响重大，由败于收购价

35、格往往绊往大大超过被收跋购企业的净资产皑，使用拔“绊购买法袄”耙需要确认巨额的扳商誉并在规定的拔期限内摊销导致版购并企业利润的捌减少，所以一般拜企业都选择权益扒结合法，我国资肮本市场上发生的艾换股合并案无一靶选择了权益结合拜法，就是一个例叭证，但美国凹财务会计准则委败员会疤(FASB)已爱禁止使用办“爱权益结合法案”懊，国际会计准则拌也严格限制使用俺权益结合法，白我国企业合并会佰计准则至今尚处艾于征求意见阶段芭，实务中主要参凹照企业兼并有伴关会计处理问题拌暂行规定、八合并会计报表暂跋行规定、关版于执行具体会计摆准则和股份有吧限公司会计制度白有关会计问题颁的解答，上述瓣规定都没有考虑稗股权交换合

36、并，挨这给TCL及其翱它换股合并企业肮提供了会计选择伴空间，不管是啊“奥购买法瓣”熬还是板“绊权益结合法爸”板，都不违反现行矮会计标准，但T白CL与先前的换芭股合并企业不同白在于，它有一个拌比较明确的收购肮价格，每股收购爸价确定是叭21.15元霸，如果以前换股吧合并因为收购价碍不能合理确认而班导致无法适用俺“艾购买法阿”柏，而在TCL案版例中，则完全可安以使用摆“俺购买法挨”皑。问题的关健还颁在于由于TCL败采用蔼“搬权益结合法疤”熬导致流通股股东俺以低于面值的净斑资产折股的邦“吧折价发行摆”矮现象，对此，应白此起监管层及会把计准则制订部门跋的重视。笆企业合并如皑果允许两种并购俺会计方法并存，

37、邦一是不符合国际胺发展趋势，二则暗本身就为企业提败供了会计选择空板间，从而导致企坝业间的信息不可绊比，如本案并购把会计方法选择对白企业财务状况及拔经营成果影响重傲大；如果只允许拔一种并购方法，俺则无疑会采用扮购买法，但我疤国实务界换购合阿并基本采用权俺益结合法，存笆在就是合理的，坝购买法在我国运绊用还存在一些问疤题，在股权分裂鞍的中国资本市场白，换股合并中被埃并公司的公允价罢值难以获得,因袄而我国上市公司笆换股合并尚难以哀采用购买法,这拜也是证券管理当伴局默许权益结合胺法的另一个重要扮原因 。但权益盎结合法导致企业埃价值低估，甚至巴出现折价发行现唉象，违反了我国哎公司法规定，这疤是一个两难问题

38、疤；此外，即使是捌采用了购买法般，对商誉的摊背销是否按年限摊安销，也值得反思艾。为此，一个有挨财政部会计司副伴司长应唯参加的败课题组提出了一翱个折衷方法，在蔼这个以上海财大阿会计学院院长陈阿信元为课题负责罢人的财政部重点奥会计科研课题组奥认为 ：鉴于权岸益结合法存在固疤有的缺点,而购敖买法又缺乏基本昂的实施条件,我肮们认为,现阶段奥我国上市公司的癌换股合并可以采班用一种基于可辨靶认资产公允价值拌的购买法(即不摆确认合并商誉的芭购买法),同时扒对换股合并后被背并企业整体性转胺让、出售行为作爸出限制。笔者对挨此方法表示怀疑按，这实际上不是隘购买法，而是变哎异的权益结合法袄，因为收购价格扳与被合并企

39、业净败资产价差最主要挨原因是被合并企凹业的市场渠道、绊产品工艺、管理搬团队、人力资源坝、合并的协同效版应及控制权溢价熬导致的不可辨认扳资产(商誉)造阿成的，被并企业凹可辨认资产公允扳价值与账面价值埃往往相关不大，般采取基于可辨佰认资产公允价值皑的购买法根本斑无法反映购买价佰，而且从账面价八值转换为公允价俺值，从非货币搬性交易及债绊务重组教训中鞍我们已知道，公袄允价值计量属性扮在目前中国资本巴市场缺乏实施的阿必要条件；笔者啊认为，与其采用袄基于可辨认资般产公允价值的购爸买法，不如采拜用基于账面价暗值的购买法，案不调整被合并企翱业的可辨认资产癌账面价值，将购傲买价与账面资产皑净值差额全部列碍为商誉

40、，但问题坝是商誉要如何摊挨销？美国在取消傲权益结合法之后板，对商誉的摊销伴也作了重新规定颁，美国财务会计熬准则委员会(F巴ASB)颁布了肮SFAS No爸.142-商懊誉和其它无形资哀产，SFAS 板No.142不扳再要求对商誉摊霸销，代之以商誉蔼减损测试，也就矮是说假设TCL艾确认了换股并购拜带来的14.7唉亿的商誉 ，按绊SFAS No胺.142规定，瓣不在有限年限内稗摊销，只有在存柏在减值时才计提瓣无形资产减值准氨备。一方面美国鞍规定企业合并必跋须采用购买法艾，另一方面又傲规定商誉不在有笆限年限内摊销，版这给上市公司带靶来了巨大的利好敖，从世通到美国扮在线时代华纳的瓣案例看 ，这样皑的规

41、则导致美国凹上市公司在商誉爱的确认和计量上办存在巨大的操纵八空间，严重影响肮的会计盈余的信瓣息质量。不在规爱定的年限内摊销八而以商誉减损测把试取代导致的会邦计信息失真与我芭国当前八项减版值计提存在的八问题性质是一样笆的，不管是企业半的会计师还是独绊立审计师抑或监败管层，都无法对啊资产的价值作出瓣准确的测试，企盎业利用减值的计绊提和冲回大玩会岸计魔术，这种教埃训已有很多，我盎国在制订企业皑合并准则时，把应充分考虑到这靶种风险，理论上把最适用(最大限耙度满足相关性要捌求)往往是容易班被滥用(远离可蔼靠性)，公允价背值、八项计提已罢惹了很多麻烦，爸使会计变得越来百越让人看不懂，挨看不懂背后可能摆隐藏

42、着一个个安胺然地雷。板纵观世界5蔼00强，大部分罢的公司都是通过氨不断的并购发展俺壮大的，并购大八量是以换购并购爸进行的，我国资拜本市场已有十余阿起换购并购案，艾相信以后还会有叭更多的案例出现哀，而且频率会不爱断加快。美国上啊市公司并购会计伴有很多教训，如拜利用并购会计阴阿谋，创造性运用扮并购会计，提取啊巨额未完工暗研究与开发支出靶并注销，运用斑大洗澡或甜案饼盒准备操纵氨利润，如计提秘搬密准备包括低估安资产、高估负债背、不反映某些特疤定资产价值等，案从世通、施乐、八阳光、废物处理哀、山登、美国在捌线时代华纳财务扳舞弊手法来看，爱大多与滥用并购半会计有关，美国暗财务舞弊侦查专佰家施利物博士指胺出

43、了美国上市公伴司八大并购会计盎阴谋：不断收购凹盈利不佳的公司氨、把亏损转移到翱残余时期、兼并拌前后大笔注销资扳产、通过大笔注案销释放准备金、阿兼并后变更收购癌价格的分配、记八录与收购公司有绊关的销售收入、氨把权益人入股看班作无关紧要、付吧给股票或股票权巴证作为未来购买芭承诺的诱因。这班些滥用并购会计熬手法都应引起我傲们的重视，当前扒我国资本市场会碍计标准首要目标版还是遏制拟上市埃公司或上市公司绊虚增资产、虚增傲利润，而美国与挨国际会计准则下昂的并购会计恰是熬最容易产生会计鞍数字游戏的地方蔼，会计准则国际芭化与我国国情如摆何有机结合，这俺是对企业会计白准则企业笆合并制订者一搬个极大的挑战。艾企业

44、合并方法除碍了购买法及权益癌联营法外，根据版国际会计准则昂第31号合安营中权益的财务袄报告对合营企稗业要采取比例合伴并法，笆合营，是指双方扮或多方从事共同蔼控制的某项经济艾活动的合同约定俺。比例合并法,百是指这样一种会扒计和报告方法,拜根据这种方法可班以将合营者在共罢同控制实体各项吧资产、负债、收挨入和费用中所占昂的份额与合营者阿财务报表中的类般似项目逐项合并板，或是在合营者懊财务报表中作为阿单独的项目予以芭报告阿，在国内的会计按规定中是见不到敖“颁比例合并法埃”暗提法，这也是会皑计准则的一个空熬白。五、合并报表唉安然公司是金融靶创新的巨擘，其霸发明的一系列金胺融工具复杂到令叭专业人士都未必哎

45、尽然了解，加之疤有意识地隐藏了拌大量的重要信息拌及高度复杂的关耙联交易，多年以疤来其财务报表在扒华尔街无人真正爸理解，但很少有皑人敢于挑战这个阿资本市场的宠儿绊。巴安然披露了大量靶的信息垃圾，包哀括2000年报澳中的一份8页纸瓣的管理讨论和分耙析和16页纸的背报表附注；一些胺分析师研究了这隘些材料，并以卖板空来赚取了利润佰。但其他一些资背深的分析和基金癌经理人则说，尽斑管他们被搞糊涂唉了，但最终还是按买了并损失了钞盎票 安达信前CEOBerardino：我对安然的反思/new/2003_11%5C31127104418.htm般。绊安然虽然最终倒伴塌，但安然到底癌是如何造假的，颁就连专业会计人

46、霸士至今可能还不挨是很清楚，在安昂然的会计魔法中奥，除了利用SP肮E粉饰财务报表拜外，安然利用公安允价值计量金融懊资产和金融负债般特点操纵市价粉斑饰安然资产状况皑及其收益成果，隘以及在花旗等银爸行帮助下，将贷癌款粉饰为货款粉袄饰经营性现金流昂，安然的财务造板假手法是比较复挨杂及隐晦的。 笆本文只介绍安然败的SPE问题。 办SPE唉是什幺东西？中暗文含义是特殊目扳的主体（皑Special捌 Purpos胺e Entit版y唉）罢，这个主体既可暗以是公司、合伙阿或信托组织形式柏，我们先介绍一半下安然的一个芭SPE盎运作流程，然后挨再谈安然如何利凹用了爸SPE蔼及拌SPE拌在实务中的作用拔。败SPE

47、斑有很多作用，我罢们以资产证券化拔的哀SPE把为例介绍捌SPE扳功能，大多数绊SPE按成立的目的在于靶方便发起公司出扒售属于其所拥有埃的特定金融资产傲。这些出售给跋SPE矮的资产可能包括翱应收帐款、权益肮证券、放款等。凹SPE耙的资本翱 (owner罢ship)板至少背3%把的投资来自独立芭的第三者矮(Third 板party i氨nvestor百)吧。此背3澳的计算是基于皑金融资产的公平爸价值。这里的3傲%。第三者指发安起人及SPE以颁外的独立第三人靶，以安然俺Raptor白这个SPE为例挨，安然作为发起伴人创立扮Raptor白，要求有个第三巴者，在本案中是瓣LJM，安然一芭般是将资产出售拌

48、给疤Raptor翱，如本案中，在耙LJM未投资前扮，敖Raptor爸资产负债的公允懊价值都是100氨0万美元，但根扮据法律要求，L懊JM至少要投入白30万美元也就颁是占SPE资产碍公允价值的3%板才可能不并表，扮LJM投入30矮万美元权益资金胺后，哎Raptor办资产负债结构就版是资产1000扒万元美元（公允白价值）、负债9拜70万美元及权半益30万美元，按由此可见，LJ邦M持有哎Raptor癌全部股本，因此哀LJM能以30版万美元控制挨Raptor碍并承担邦Raptor埃的盈利及损失。皑独立的第三者投白入权益资金之后艾，由它控制懊SPE癌的营运活动，而鞍且跋SPE凹资产营运结果的按风险与酬劳

49、，主般要由它负责。为袄了使矮SPE翱成为独立的个体霸(Arms-l巴ength e摆ntity)般，而免除将其资氨产及负债并入发挨起公司，独立的唉投资者必须对投佰资的风险自行负半责。袄如果独立的案投资者所投入的败权益是签发对盎SPE绊的应付票据，或斑以商业信用状担捌保其对败SPE奥的投资，或由保澳险公司出具的保拌险或保证，则其坝投资便不被视为半具有风险。一旦安3按确立之后，唉SPE扮以发行债券或额八外的权益证券向伴机构性的投资者俺或投资大众募集肮资金，以便向发皑起公司奥(Sponso扒r)靶购入其所拥有的板金融资产。扒只要符合某瓣些特定条件拌(爸称为拜Qualify办ing SPE斑)挨，拌S

50、PE翱的资产及相关的叭负债及权益，就背可以不显示在发佰起公司的资产负叭债表拔(off-ba疤lance-s瓣heet)扳。更进一步，如耙果背SPE吧除了以购入发起挨公司的资产作押霸所取得借款及例败行性的应付票据扮之外，没有任何班举债，则阿SPE笆不可能因为其经背营不善而周转不肮灵。因此，在资爸产证券化的场合暗，盎SPE百的成立，可以确案保发起公司的某哎些资产合法地与肮其破产风险分离敖，亦即免被公司胺破产波及。例如笆，发起公司耙(芭银行岸)扮将部分逾期的不搬良放款出售给稗 SPE凹，再由半SPE拜发行受益凭证给案投资大众傲(癌包括机构投资者败)瓣，万一银行周转拔不灵，稗 SPE背其它投资者的权安

51、益并不受影响。挨此外，发起公司挨也可以将金融资扒产的移转交易，傲在其财务报表上吧认列收入。例如隘，不良放款帐面胺馀额为肮1稗亿元，出售给皑SPE懊的公平价值为凹1颁亿凹2半千万元，溢价收熬入伴2皑千万即可认列。搬当霸SPE绊的资产受到保障瓣之后，颁SPE吧的信用品质可以半增强，因而其举叭债之融资成本降扒低。绊SPE拔的借款利息还可癌更低，如果透过班发起公司或其它摆第叁者，发行附傲有追索权的债务爱或提供其它形式柏的保证，以增强安SPE拌的信用评等。因八此，透过巴SPE哀的操作，发起公八司可以比用自己稗名义为低的成本柏筹集到所需的资鞍金。但是应注意澳此种信用增强措百施，不可延伸至班3拌的独立投资者

52、哀使其权益投资不昂具风险，如此发埃起公司才能符合熬财务报表不合并吧的要求 Ciaexpert，安隆(Enron)破产及会计丑闻案爆发之後有人喻之为安隆抢夺银行，安达信(Andersen)提供抢劫的车辆/WebNews/get/manags/778.html袄。下面演示一下翱安然具体如何操败作岸Raptor翱：摆图阿1拔中，颁(1)百安然将科技股转艾让给昂Raptor俺。稗(2)氨安然从矮Raptor叭得到资金。跋(3)Rapt挨or拜发行证券给投资按者。案(4)Rapt罢or吧从投资者处得到俺资金。白(5)(6)L叭JM般拥有叭Raptor敖，对其有权益投白资。矮(7)摆安然与暗Raptor扮

53、签订保证协议，白当芭Raptor碍的资产价值低于暗12肮亿美元时，安然挨发行股票给碍Raptor施欢欢，鲁直，张文贤，由安然破产案透视金融衍生工具的会计处理证券投资导报2002.07暗安然是如何利用爸Raptor半粉饰财务报表？按1芭、安然公司在风胺险资产上投资了芭1000胺万美元，与微软安、斯坦福大学一埃起投资新建了一阿家通讯设备公司挨：挨Rhythms俺 Net Co叭nnectio伴ns斑。接着，岸Rhythms俺 Net Co熬nnectio罢ns爸在瓣1999伴年的瓣4翱月碍6胺日首次公开发行背股票。在当时网皑络股全盛的时期霸, Rhyth袄ms Net 半Connec埃tions岸

54、每股市价飞涨至芭70佰美元，几乎在一罢夜之间，安然手挨中所持有的股票柏市价翻了好几十笆倍。但是按照蔼IPO班的规定哀, 芭安然在最初的六胺个月内不得出售把其持有的该新股澳，所以安然无法拜实现其投资收益敖。于是，安然就蔼通过与它的笆SPEs斑Rhyt暗hms Net疤 Connec佰tions拜之间的一个衍生扳工具交易进行套伴现：安然用自己吧持有的在邦Rhythms邦 Net Co傲nnectio埃ns癌的科技股股票从捌Raptor昂那里交换现金或霸应收票据 冯萌 蒋卫平，安然公司特殊目的实体（SPEs）解读/jscj/yanjiu/data/20030126154851.htm爸。岸Rapto

55、r胺以伴Rhythms班 Net Co阿nnectio耙ns氨股票作为抵押，奥将投资者发行证柏券，将筹集到的佰资金支付安然转般让扮Rhythms艾 Net Co岸nnectio袄ns蔼股票款项，这实拜际上意味着安然板高价套现；班2半、安然对啊Raptor疤资产作出保值承拜诺，这样安然要傲承担扳Raptor哎资产减值风险，艾本来，氨Raptor耙作为安然资产证扳券化的爸SPE伴，安然以投入的版资产为限承担责搬任，也就是只以柏Rhythms板 Net Co耙nnectio熬ns拌股票为责任限额背，如果挨SPE绊经营失败，也不搬连累安然其它资版产。Rapto拜r投资者的利益捌并不随科技股股艾价的下跌

56、而受影芭响，所以并不承矮担Raptor艾的风险、Rap八tor投资者购敖买的并不是Ra俺ptor的股票胺而是对安然公司扒的债权。同时事熬实上这相当于一埃个期权交易，安板然出售了一个R袄aptor资产肮的看跌期权，R吧aptor的投捌资者拥有Rap案tor资产的看哀跌期权。吧依照美国现行的鞍会计准则No.扳140规定,合懊格的SPE(q柏ualifyi矮ng SPE)安,其资产及负债矮在符合以下条件敖下,可不必并入哀发起公司的财务盎报表 乔炜，安然怎样“抢劫银行”？/jscj/cpa/data/20020901111026.htm爱:稗1、SPE袄与发起公司严格叭划清界限；蔼2、SPE鞍所从事的

57、活动不盎能超越设立时约盎定的范围；翱3、SPE背只能持有金融资暗产；盎4、限制S爱PE对非现金金俺融资产的出售或吧处分。隘如果SPE敖不符合上述四个拜条件，仍然可以啊纳入合并范围，叭但应决定SPE八是由谁控制。美凹国特殊会计问题版工作小组解释函靶D-14基于碍控制，做了以班下三点反面规定霸，以限制发起公耙司对SPE过分稗控制或者实质上案继续承担SPE巴营运的风险：肮1、独立的安第三方投资者对唉SPE只做象征叭性的投资。也就版是投资比例少于拜3%；败2、SPE拌营运活动并不独安立，实质上只作隘为发起公司的代皑表，按照其意思办执行活动；岸3、SPE癌对资产或负债营敖运的实质风险与坝报酬，直接或间哀

58、接仍由发起公司昂承担，而使独立伴的第三方投资者吧面与承担风险。柏也就是说，爸只要不存在上述肮三个条件任何一袄个，发起公司仍罢可将不合格的S罢PE的资产、负爱债排除在合并报按表之外。我们对阿比可以发现，傲Raptor笆同时违反了存在奥上述三种反面规盎定，1、LJM暗不是独立第三方熬，也是由安然控白制；2、搬Raptor昂营运活动不独立扳，由安然控制；皑3、版Raptor捌实质风险与报酬爸仍由安然承担。扳安然不合并袄Raptor敖理由主要是第三扳方投资已达到3唉%，所以这个3昂%成为安然会计安丑闻的罪魁祸首斑，也家喻户晓，按安达信前CEO白熬Berardi疤no白指出 同7捌：耙“爸就像税法一样，

59、矮为了把一门艺术邦变成科学，我们肮的会计规则和文拜化不仅在数量上巴与日俱增，而且澳也变得越来越复巴杂。在这个过程八当中，我们一直暗在鼓励走一种技叭术的、立法的路拔线，而这一路线岸却使得我们有时盎更关注所报告内懊容的形式而不是胺实质。昂安然就是这八方面很典型的一碍个案例。如此正邦宗地用了会计标傲准却使得投资者爸更难于理解业务肮的真相。像当今巴其他许多公司一肮样，安然使用了鞍最复杂的、被称奥之为SPE（特伴殊目的主体）的傲金融工具和其他搬资产负债表表外癌融资。诸如此类背的工具允许公司邦在资产负债表中霸看不出负债的情稗况下增加融资。稗华尔街，也就是靶那些著名的分析佰师和投资家，通矮过这些组合融资盎手

60、段为公司筹集班到了数以亿计的搬资金。挨如果根据现矮行规则，提供融耙资的公司可以保坝持这些SPE的傲资产和负债不进氨入它们的合并报爱表，尽管这些资癌产和负债包含了鞍大部分相关的风罢险和报酬。基本爸风险报酬观而澳建立的会计规则胺，透过在资产负澳债表上揭示更多拌的风险资产和负拔债的方式，给投挨资者提供更多有扮关合并主体财务拌状况的信息，肯暗定是要比单纯披熬露所提供的信息跋多得多。职业界翱对于如何报告S矮PE已争论了多安年，现在是值得白我们认真反思这疤个规则的时候了把。翱”办很多人认为，安办然如果适用国际岸会计准则（现在耙是国际财务报告傲准则），这些S败PE就要并入安颁然报表，言下之胺意就不会出现会岸