伊利股份的基本财务指标

1、案伊利股份分析报耙告格林柯尔集团钟振发熬Confide绊ntial M挨aterial扳（商业机密，非艾得允许请勿传阅熬复制）挨2004年7月拔 目录TOC o 1-3 h z HYPERLINK l _Toc78169025 巴一、伊利股份概版况半 PAGEREF _Toc78169025 h 坝2 HYPERLINK l _Toc78169026 吧1隘、最新股本结构摆 PAGEREF _Toc78169026 h 半5 HYPERLINK l _Toc78169027 挨2八、历次股本结构吧 PAGEREF _Toc78169027 h 盎6 HYPERLINK l _Toc781690

2、28 捌3搬、捌01扳到八03耙的十大股东扮 PAGEREF _Toc78169028 h 矮6 HYPERLINK l _Toc78169029 吧（按1皑）截止颁2003斑年哎12疤月般31按日十大股东柏 PAGEREF _Toc78169029 h 靶6 HYPERLINK l _Toc78169030 拌（爸2般）截止半2002叭年拔12绊月矮31稗日十大股东搬 PAGEREF _Toc78169030 h 半6 HYPERLINK l _Toc78169031 疤（扒3安）截止胺2001笆年捌12碍月拔31百日十大股东岸 PAGEREF _Toc78169031 h 伴7 HYPER

3、LINK l _Toc78169032 埃二、伊利股份第柏一大股东的基本瓣情况澳 PAGEREF _Toc78169032 h 皑7 HYPERLINK l _Toc78169033 奥1盎、金信信托的基瓣本情况版 PAGEREF _Toc78169033 h 阿7 HYPERLINK l _Toc78169034 凹2俺、金信信托持有跋上市公司的股票背 PAGEREF _Toc78169034 h 哀8 HYPERLINK l _Toc78169035 八3昂、金信信托的组办织结构霸 PAGEREF _Toc78169035 h 拜8 HYPERLINK l _Toc78169036 斑三、

4、伊利股份的白基本财务指标班 PAGEREF _Toc78169036 h 邦8 HYPERLINK l _Toc78169037 拌1绊、财务指标矮 PAGEREF _Toc78169037 h 邦8 HYPERLINK l _Toc78169038 翱2埃、资产、负债、埃利润及现金流量班表数据摘要昂 PAGEREF _Toc78169038 h 昂9 HYPERLINK l _Toc78169039 八（岸1鞍）资产、负债盎 PAGEREF _Toc78169039 h 百9 HYPERLINK l _Toc78169040 （2）利润 PAGEREF _Toc78169040 h 9 HY

5、PERLINK l _Toc78169041 扒（凹3拌）现金流量哎 PAGEREF _Toc78169041 h 扒10 HYPERLINK l _Toc78169042 盎四、历次重大投蔼资项目岸 PAGEREF _Toc78169042 h 扳10 HYPERLINK l _Toc78169043 盎五、公司人员情板况柏 PAGEREF _Toc78169043 h 班11 HYPERLINK l _Toc78169044 败1案、公司成员组织拔情况办 PAGEREF _Toc78169044 h 扮11 HYPERLINK l _Toc78169045 挨2拌、高管人员情况百 PAGE

6、REF _Toc78169045 h 艾11 HYPERLINK l _Toc78169046 耙六、伊利股份的啊现状靶 PAGEREF _Toc78169046 h 邦12 HYPERLINK l _Toc78169047 翱1巴、新品大量压库阿年销售吧20氨亿目标受挫绊 PAGEREF _Toc78169047 h 哎12 HYPERLINK l _Toc78169048 氨2芭、伊利股份数亿哀元资金到底用在捌哪般 PAGEREF _Toc78169048 h 奥13 HYPERLINK l _Toc78169049 皑3耙、伊利缘何如此啊自乱阵脚柏 PAGEREF _Toc7816904

7、9 h 办15 HYPERLINK l _Toc78169050 矮（）澄而不清捌欲盖弥彰芭 PAGEREF _Toc78169050 h 耙15 HYPERLINK l _Toc78169051 拔（）罢免独董奥不打自招搬 PAGEREF _Toc78169051 h 唉18 HYPERLINK l _Toc78169052 懊（）打压蒙牛耙适得其反疤 PAGEREF _Toc78169052 h 哎18案一、伊利股份概唉况皑法定名称暗内蒙古伊利实业傲集团股份有限公敖司艾发行日期袄1996-1-班25巴上市日期啊1996-3-绊12佰主承销商暗君安证券有限公瓣司拜法人代表碍郑俊怀芭董事会秘书

8、摆李永平碍董事会秘书电话搬(0471)3矮601621 岸360235拜董事会秘书传真哎0471)36坝01615 3懊601621安证券业务代表半李永平埃证券业务代表电拜话拌0471-36昂01621、3百60235矮证券业务代表传班真邦0471-36搬01615疤注册地址懊内蒙古呼和浩特捌市金川开发区金版四路8号盎注册地址邮政编蔼码安010080佰办公地址爸内蒙古呼和浩特捌市金川开发区金啊四路8号按办公地址邮政编按码芭010080耙公司电话吧0471-36笆02351板公司传真昂0471-36按01615拜注册资本(RM伴B万元)瓣39126.4鞍988板成立日期笆1993-6-耙14按董

9、事长爸郑俊怀扳总经理矮潘刚蔼经营范围疤经营范围：乳制爸品制造，食品、稗饮料加工；农蓄哎产品及饲料加工扒，牲畜、家禽饲扮养，经销食品、瓣饮料加工设备、袄包装材料及包装班用品、五金工具哀、化工产品（专巴营除外）、农副笆产品，汽车货物白运输，日用百货八，饮食服务，旅拔游，房地产开发坝、进出口贸易，柏投资咨询，资本八运作，乳制品及捌乳品原料；经营啊本企业自产产品扳及相关技术的出白口业务。 主颁营业务：乳制品拌制造，食品、饮隘料加工，农畜产半品及饲料加工。拔公司沿革百公司沿革公拌司前身为呼市回颁民奶食品总厂，半最早系从呼市国耙营红旗奶牛场发稗展而来。傲年月，呼市袄国营红旗奶牛场爸领取营业执照，拔主管部门

10、为呼市安牧工商联合企业哀公司。盎年月，呼市傲政府决定将红旗柏奶掉场公为回民靶奶牛牧场和回民奥鲜奶食品加工厂瓣。年般月，呼市牧工盎商联合企业公司碍呈报市政府，将佰分立的两场（厂隘）正式定名为回班民奶掉场和回民般奶食品加工厂。袄年月傲，呼市回民奶食碍品加工厂正式登哎记注册，主管部坝门为呼市牧工商般联合企业公司。柏年矮月，呼市回民奶哀食品加工厂更名百为呼市牧工商联绊合公司清真奶食肮品厂。阿年月申请变更捌为呼和浩特市加袄民奶食品加工厂邦，年安月领取营业执澳照，为具有独立坝法人资格的全民拔所有制企业。爸年月吧申请更名为呼市暗回民奶食品总厂矮，年爱月领取营业执照矮。 年矮月，呼市人芭民政府同意将呼安市加民

11、奶食品总鞍厂殚为股份制改懊革试点企业；板年月经碍呼市体改委批准办，在对呼市加民皑奶食品总厂进行爱股份制改造的基翱础上，由家耙发起人发起，吸矮收其他法人和内安部职工人股，以斑定向募集方式设拜立本公司，并于颁年月爸日在呼市工般商行政管理局登稗记注册。 疤年月日哎经内蒙古自治区案证券管理委员会巴批准，凹年月经中国证隘监会复审同意，哎本公司向社会首绊次人开发行班万股普通股扒股票。隘内蒙古伊利实业疤集团股份有限公扳司是全国乳品行叭业龙头企业之一扒，总部坐落在内挨蒙古呼和浩特金拌川开发区，下设捌四大事业部，所艾属企业三十多个斑，是国家520扳家重点工业企业伴和国家八部委首肮批确定的全国1稗51家农业产业颁

12、化龙头企业之一凹。袄2003年，伊隘利集团公司资产凹总额达到41.蔼07亿元，比2稗002年末增长袄41.68%；傲实现主营业务收斑入48.54亿般元，同比增长5吧4.46%，居懊国内同行业第一皑；完成利润总额翱2.56亿元，扮同比增长61.伴23%；实现净碍利润1.65亿八元，同比增长4邦5.56%；实扮现税金3.75傲亿元,实现每股扮收益0.42元阿。颁到2003年，柏伊利集团连续两班次入围肮“隘中国企业500阿强摆”八，并连续五次入板选埃“跋中证?亚商中国昂最具发展潜力上跋市公司50强哀”巴，连续两次进入背前十名。200捌3年荣登200案2年度中国上市班公司经营业绩百皑强榜首。昂2002

13、年，伊霸利牌纯牛奶在乳肮品行业独家获得芭质量安全国家安标准合格产品翱证书。同年，伊哎利集团所属的液案态奶事业部首先坝通过了国际食品袄行业中通行的H叭ACCP管理体唉系认证，成为国案内乳品行业第一般家实现食品安全跋有效监控的企业疤。2003年初叭，伊利集团所属靶冷饮事业部、奶把粉事业部、原奶班事业部也全部通把过第三方审核。啊为国内食品加工鞍业起到良好的示百范作用。200百3年12月15哀日，伊利集团获坝得了素有癌“坝绿色壁垒通行证耙”敖之称的ISO1摆4001环境管笆理体系的资格认傲证证书。傲2002年8月瓣，伊利股份作为伴中国证监会批准板的七家增发股票扳的公司之一，增板发了不超过50靶00万股

14、A股，吧成功募集到资金懊8亿元，为伊利芭扩大生产规模、凹扩展产品结构，般建立起全国性物半流配送体系和现唉代化的营销体系巴提供了有力的资邦金保障。邦1999年般“癌伊利板”肮商标被国家工商八行政管理局认定哎为霸“耙中国驰名商标邦”矮。伊利集团在全熬国食品行业首家稗通过了ISO9拔002国际质量耙体系认证；伊利捌雪糕、冰淇淋在斑国家乳品检测中袄心市场抽检中，矮连续多年产品的鞍合格率为100霸%。公司荣获中霸国质量管理协会八授予的按“坝全国用户满意企爸业疤”傲称号，被中国食暗品工业协会评为板“按质量效益型企业挨”盎。背 办2000年9月俺伊利集团又被国芭家质量技术监督癌局评为阿“蔼全国质量管理先暗进

15、企业班”跋。俺1996年3月岸，伊利股票在上伴海证券交易所挂绊牌交易，同年七安月被评为翱“靶30邦”昂指数样本股。作耙为全国乳品行业邦首家A股上市公哎司，2000年艾伊利集团实现全瓣国同行业利税第版一。2002年爸初，被和讯网评胺为全国十家最受隘投资者尊重的上胺市公司之一。为芭企业的资本运营盎注入了新的活力坝。伊利股份凭借隘良好的业绩和高傲速的成长性已成啊为证券市场公认颁的蓝筹绩优股阿伊利集团拥有全安国最大的优质奶白源基地捌凹内蒙古呼和浩特癌市、呼伦贝尔大八草原、黑龙江杜爱尔伯特大草原,芭保证了伊利的纯板天然品质。伊利坝在奶源建设方面皑进行了一系列的懊创举，实行般“爱公司+农户傲”暗的方法，建

16、立版“凹分散饲养、集中暗挤奶、优质优价隘、全面服务八”吧的全新经营模式搬，从而保证了优暗质充足的奶源。蔼截至目前，伊利摆集团先后为奶源傲基地累计投入5伴亿多元，建标准叭奶站、奶牛小区挨，并引进了国际坝一流的现代化全靶自动挤奶机和原俺奶质量检测分析蔼系统，使奶源基疤地建设与管理向白现代化方向迈进疤。伊利集团从2背003年4月1叭日起全面启动现柏代化的牧场园区皑前期示范工程建澳设项目。这个项皑目的建设将逐步跋改变目前传统的胺一家一户饲养奶碍牛的习惯，提高艾奶牛的养殖规模艾和品质，由现在氨的大群体小规模百向小群体大规模隘转变，走科学化班、规范化、集约爸化的奶牛养殖道白路，建立稳固的矮高质高产奶源基拜

17、地，为伊利集团熬公司发展奶牛养阿殖、建设优质奶凹源基地开创全新靶的模式。蔼产品，不光要有挨优质的奶源，更摆要有先进的生产隘技术装备，自1隘999年以来，摆伊利集团先后投笆资8个多亿，全案面启动乳业技术矮改造工程：投资斑2.6亿元建起拜了国内规模最大耙、技术水平最高板的超高温灭菌奶佰生产基地，全套埃引进了九十年代爱末世界先进水平啊德国GEA集团叭牛奶无菌加工设班备，瑞典利乐公胺司超高温灭菌奶熬包装线，全部生岸产过程实现了自胺动化生产；投资蔼1.5亿元在黑艾龙江杜尔伯特县懊新建目前中国单伴线生产能力最大拌、最先进的高档拔奶粉生产基地。拜研发中心和四个阿事业部技术中心挨等二级研发体系傲的建立标志伊利

18、佰拥有了国际先进案水平的技术研发安中心。优质的奶艾源和先进的技术碍设备是伊利产品唉质量最坚实的保澳证。俺伊利集团公司不办仅自身取得了很皑好的业绩，同时暗也产生了巨大的疤社会效益。奶源案基地的建设带动板了几十万农民脱哀贫致富，企业的翱发展为社会创造懊了几十万个就业懊岗位。胺为进一步提高企稗业核心竞争能力板，伊利集团通过疤收购、兼并、资隘产重组、托管等绊方式先后在内蒙碍古中西部地区，巴北京、上海、黑霸龙江、河北、陕摆西等地建立了自般己的生产基地，傲使企业规模迅速鞍扩大。俺在此基础上伊利颁集团还将投巨资皑进行新工业园区霸的规划建设。伊巴利新工业园区将巴引进国际一流的颁设备和技术，生拜产高附加值的各阿

19、类奶制品。新工耙业园区本着奶源哀基地、市场建设班和工业园区同步芭发展的原则，并摆在规划设计和技靶术装备上实现诸笆多创新和提升。爸新工业园区将参拜照GMP的工艺扒要求和工艺要点扒，使人流和物流版实现有序，避免矮生产过程中的污奥染，确保产品质傲量的稳定性；引颁进国际上的先进半技术保证产品的碍风味纯正；在劳按动强度较大的工翱序将采用机器人绊操作，整个生产按、物流过程实行隘微机全自控等等熬。计划用三年的岸时间建成国内乃耙至亚洲最大的生安产基地。唉计划2012年爱，进入世界乳业阿20强。邦1、最新股本结颁构癌总股本败39126.4哀988万股胺100%扒社会法人股邦13,355万蔼股颁34.13%蔼流通

20、A股拜25,771万扳股澳65.87%半2、历次股本结般构百项目(万股)坝2002-12唉-31疤2002-9-疤30柏2002-9-跋10案2000-12暗-8挨1999-2-败8扒总股本(万股)绊19563.2暗494佰19563.2霸494拜19563.2坝494办14667.1拌07埃14667.1胺07暗已流通股(万挨股)坝12885.5皑355扒12885.5瓣355巴12885.5百355暗7989.39氨31蔼6958.02澳32昂其中高管人员持绊股(万股)稗0安0哀0凹11.0895艾0傲未流通股(万股坝)埃6677.71敖39埃6677.71暗39芭6677.71笆39安6

21、677.71按39瓣7709.08凹38班转配股(万股)爱0白0埃0翱0拌1031.36芭99扮3、01到03按的十大股东艾（1）截止20俺03年12月3版1日十大股东霸序号安股东名称疤持股数佰持股比例八股份类型斑股东特征埃1 HYPERLINK 金信信托投资股份有限公司 昂金信信托投资股背份有限公司艾(万股)傲56,057,绊486白14.33%疤境内法人股搬正式坝2 HYPERLINK 呼和浩特市启元投资有限公司 安呼和浩特市启元爸投资有限公司把(万股)把17,156,扳000傲4.38%埃境内法人股捌正式凹3半华坝宝盎信托投资有限责颁任公司(万股)案15,098,胺468袄3.86%拜流

22、通A股爱正式白4 HYPERLINK 博时价值增长证券投资基金 爸博时价值增长证皑券投资基金伴(万股)按12,897,扳428安3.30%版流通A股笆正式矮5 HYPERLINK 呼和浩特市华世商贸有限公司 罢呼和浩特市华世班商贸有限公司岸(万股)背8,448,4翱82八2.16%唉境内法人股凹正式碍6 HYPERLINK 建行信托投资公司包头证券营业部 鞍建行信托投资公按司包头证券营业案部耙(万股)翱7,599,1唉06爸1.94%芭境内法人股袄正式鞍7 HYPERLINK 内蒙古财信实业有限公司 拔内蒙古财信实业埃有限公司百(万股)笆7,240,0坝00颁1.85%扮境内法人股八正式半8

23、HYPERLINK 上海市企业年金发展中心华宝平衡 摆上海市企业年金靶发展中心华宝平绊衡颁(万股)扮6,442,8版13鞍1.65%八流通A股鞍正式办9 HYPERLINK 上海洁富丽康绿色洗涤剂厂 氨上海洁富丽康绿袄色洗涤剂厂霸(万股)俺6,081,5半99矮1.55%板流通A股澳正式摆10 HYPERLINK 上海盘龙实业有限公司 艾上海盘龙实业有案限公司阿(万股)扳5,830,8斑22白1.49%搬流通A股癌正式柏（2）截止20皑02年12月3埃1日十大股东柏序号爱股东名称矮持股数笆持股比例癌股份类型背股东特征矮1 HYPERLINK 呼和浩特市财政局 埃呼和浩特市财政隘局叭(万股)敖2

24、8,028,拔743案14.33%版国有股般正式捌2 HYPERLINK 四川长虹新艺电工有限公司 斑四川长虹新艺电败工有限公司叭(万股)哀9,310,0叭30盎4.76%叭流通A股罢正式袄3 HYPERLINK 呼和浩特市启元投资有限公司 霸呼和浩特市启元笆投资有限公司碍(万股)隘8,578,0柏00拜4.38%埃境内法人股哎正式斑4 HYPERLINK 华宝信托投资有限责任公司 哎华宝信托投资有熬限责任公司叭(万股)八7,749,9奥71傲3.96%哀流通A股澳正式挨5 HYPERLINK 博时增长 胺博时增长癌(万股)懊6,847,5哀46艾3.50%澳流通A股罢正式胺6 HYPERLI

25、NK 宝钢集团国际经济贸易总公司 昂宝钢集团国际经扮济贸易总公司哀(万股)敖5,189,8阿36罢2.65%捌流通A股矮正式半7 HYPERLINK 呼和浩特市华世商贸有限公司 斑呼和浩特市华世扒商贸有限公司捌(万股)暗4,224,2啊41八2.16%肮境内法人股叭正式翱8 HYPERLINK 建行信托投资公司包头证券营业部 氨建行信托投资公哀司包头证券营业傲部芭(万股)奥3,799,5翱53耙1.94%案境内法人股袄正式熬9 HYPERLINK 内蒙古财信实业有限公司 翱内蒙古财信实业百有限公司昂(万股)挨3,620,0鞍00拌1.85%白境内法人股艾正式佰10 HYPERLINK 内蒙古元

26、和实业股份有限公司 百内蒙古元和实业矮股份有限公司拜(万股)案2,881,0跋00跋1.47%半境内法人股跋正式癌（3）截止20皑01年12月3唉1日十大股东罢序号挨股东名称颁持股数佰持股比例稗股份类型瓣股东特征拜1 HYPERLINK 呼和浩特国有资产管理局 鞍呼和浩特国有资按产管理局邦(万股)叭33,028,板743拌22.52%袄国有股唉正式岸2 HYPERLINK 华宝信托 班华宝信托皑(万股)皑5,818,0安60胺3.97%败流通A股癌正式巴3 HYPERLINK 同盛基金 巴同盛基金袄(万股)按4,354,6佰60败2.97%扳流通A股斑正式把4 HYPERLINK 华世商贸 扳

27、华世商贸澳(万股)按4,224,2绊41八2.88%耙境内法人股疤正式稗5 HYPERLINK 维志伟业 氨维志伟业把(万股)柏3,930,0斑00扳2.68%坝境内法人股般正式熬6 HYPERLINK 建包证券 澳建包证券哎(万股)扒3,799,5扒53敖2.59%颁境内法人股案正式伴7 HYPERLINK 内蒙古财信实业有限公司 凹内蒙古财信实业案有限公司半(万股)鞍3,620,0氨00吧2.47%俺境内法人股奥正式傲8 HYPERLINK 内蒙古元和建筑集团公司 哀内蒙古元和建筑哎集团公司暗(万股)搬2,881,0懊00摆1.96%芭境内法人股暗正式澳9 HYPERLINK 普丰基金 办

28、普丰基哀金捌(万股)佰2,386,7袄25败1.6%摆流通A股熬正式鞍10 HYPERLINK 第三钢铁 盎第三钢铁案(万股)按1,961,4案05靶1.34%笆流通A股挨正式拌二、伊利股份第耙一大股东的基本拜情况癌1、拔金信信托班的基本情况靶金信信托投资股氨份有限公司前身盎系金华市信托投安资股份有限公司盎，成立于199八1年2月，是一芭家专业经营信托扒业务的股份制非艾银行金融机构。爸在2001年的背全国性信托公司捌大整顿中，全国般仅保留50多家瓣信托机构，公司拔获准单独保留并捌于2002年5霸月全面完成重新白登记。公司注册白资本10.18伴亿元，注册资本傲、管理资产规模肮居行业前列，为颁全国

29、具有较大影扮响力的大型信托拔投资公司之一。肮业务区域覆盖浙氨江、北京、上海翱、天津、重庆、靶深圳、内蒙古等翱大城市和经济发耙达地区半。耙 伴1991年2月罢浙江省金华市财吧务开发公司、工霸商银行金华市分疤行等九家单位共安同出资组建金华挨市信托投资公司安，注册资本50绊00万元。俺1993年5月懊公司进行了股份绊制改造，通过定唉向募集，注册资奥本增至1.2亿隘元，并更名为金罢华市信托投资股袄份有限公司，成按为浙江省首家股艾份制非银行金融巴机构。办1996年9月艾再次进行增资扩暗股，注册资本增坝至3亿元柏2001年底公坝司获准单独保留巴，并完成第三次凹增资扩股工作，邦一批上市公司、爸大型企业和投资

30、伴机构成为公司的癌战略投资者，注按册资本增至10半.18亿元。哎2002年5月搬公司按国家有关皑政策要求完成信芭托机构重新登记坝工作，并更名为白金信信托投资股澳份有限公司拌2、金信信托持瓣有上市公司的股暗票按浙江广厦（60肮0052）盎378.00胺万股癌0.780跋%拔募集法人股巴（案:300000熬0邦股）瓣金地集团（60拜0383）百3540.00俺万股安13.110阿%伴外资法人股办申达股份安（熬600626）疤194.74八万股扒0.580跋%肮流通A股扳已经出卖了哀伊利股份（60瓣0887）啊5605.75癌万股芭14.330%疤境内法人股吧长丰通信（00翱0892）隘9600.0

31、0扒万股颁23.200瓣%敖一般法人股懊3、金信信托的颁组织结构扳三、伊利股份的佰基本财务指标1、财务指标皑财务指标癌2003-12跋-31爱2003-9-爱30懊2003-6-办30拔2003-3-办31肮每股收益唉0.5101昂0.4215安0.5842案0.2896皑DR每股收益稗0.5101白0.4215白0.2921般0.1448败每股权益斑4.9865挨4.9443胺9.5440隘9.1978巴DR每股权益蔼4.9865氨4.9443疤4.7720摆4.5989俺每股公积金扳3.2739案3.1669唉7.2480阿7.1964矮DR每股公积金敖3.2739懊3.1669翱3.62

32、40奥3.5982八每股未分配利润袄0.7127凹0.7774敖1.2960拜1.0014爸DR每股未分配埃利润俺0.7127暗0.7774案0.6480摆0.5007斑每股现金流量叭-0.0103哀0.3266癌0.1137巴-0.9120肮净资产收益率(哎加权)伴10.8071靶8.9550哎8.2480败4.2530俺净资产收益率(扮滩薄)凹10.2298捌8.5247稗6.1210暗3.1482鞍股东权益比率爱48.4584佰47.1068凹46.4743肮53.4102暗主营利润率肮31.7050凹31.9395懊33.1187白33.6149吧速动比率艾1.0216扮1.0556版

33、1.0198办1.0897暗流动比率背1.4304懊1.4050盎1.4097氨1.4759暗2、资产、负债岸、利润及现金流癌量表数据摘要胺 邦（1）资产、负扮债办数据摘要唉2003-12澳-31吧2003-9-哎30熬2003-6-稗30吧2003-3-斑31蔼资产总计案402626.啊5836傲410672.暗899哀401753.埃4461翱336899.疤0777扒固定资产稗163737.俺3671矮152164.败8091斑140633.熬6209百123658.拜0429爱流动资产坝229653.斑2447拌249077.俺3907巴251993.艾9707败202013.肮568

34、皑递延资产扳9945.78白54扮10191.8八996般9899.56笆3爸8874.56昂21安应收帐款捌37609.3扮883板45223.2颁764靶49709.0柏293皑42414.6办307奥存货昂65634.1鞍465暗61934.6柏035哎69687.0佰236背52861.4氨408版货币资金癌77627.8版025白90809.9艾639胺80255.6癌109板60189.4背171巴长期投资盎-709.81办37伴-761.20暗04白-773.70班86版2352.90拔46按长期负债瓣20251.2昂895耙16225.2半965挨17006.8半825癌730

35、9.08矮07奥流动负债奥160555.翱2068捌177284.皑7765笆178759.白6216懊136877.绊6712拔股东权益鞍195106.哀2269巴193454.敖9035扳186712.版1205啊179938.挨3366败公积金胺99920.1爱054阿101716.吧199颁119599.白4484版118589.班511（2）利润瓣2003-12唉-31碍2003-9-暗30疤2003-6-皑30颁2003-3-啊31靶主营收入芭629933.懊3498霸485425.捌9141半292649.佰0936蔼116192.熬7289叭主营利润扮199720.爸6073哎

36、155042.败5035拔96921.6癌643胺39058.0半873绊投资收益扳26.505熬-926.67拌81俺-10.766佰1罢14.4219班利润总额埃31889.1芭466奥25559.0隘492坝16313.0邦365柏7464.33敖59岸净利润跋19958.9翱922癌16491.4八481盎11428.6懊651拌5664.81艾85隘未分配利润伴27884.2隘225阿30417.4矮692爸25354.6扳862搬19590.8氨396（3）现金流量爱2003-12跋-31安2003-9-半30俺2003-6-柏30般2003-3-班31岸现金净流量伴-403.05

37、柏12,779.鞍11埃2,224.7笆6挨-17,841八.44摆经营性现金净流稗量傲50,994.背98八49,378.爱32拜20,829.扒69捌298.41哎投资性现金净流巴量爸-80,854败.82氨-64,055澳.32氨-52,700叭.46哎-31,354爱.69败筹资性现金净流隘量白29,456.挨79摆27,456.凹11碍34,095.岸53半13,214.奥85唉四、柏历次重大投资项办目鞍公布日期罢项目名称艾计划投资金额翱投资回收期哀项目进度皑2004-6-俺2班引进灭菌奶生产爸线技术改造项目坝19526挨42.12白完成佰2004-6-隘2隘奶源基地建设项矮目哎80

38、00碍0扳完成白2004-6-柏2凹物流配送网络建扒设项目邦7100敖53.52案完成埃2004-6-摆2爸伊利技术中心建霸设项目拌3493.63翱81.48唉完成岸2004-6-搬2拌酸奶、保鲜奶技扮术改造项目熬19673靶49.32氨进行中扳2004-6-癌2扒日处理鲜奶60啊0吨配方奶粉生八产线技术改造项袄目拔6131案72.48疤完成爸2004-6-爱2昂冷饮二车间技术蔼改造项目百4207暗28.44百完成碍2003-6-肮30斑奶源基地建设项埃目吧8000哎0阿进行中摆2003-4-矮5耙奶源基地建设项罢目敖8000捌0按进行中爸2003-4-岸5耙冷饮二车间技术疤改造项目靶4207

39、颁28.44皑进行中绊2003-4-搬5扒日处理鲜奶60奥0吨配方奶粉生百产线技术改造项板目捌18000背72.48稗进行中凹2003-4-哎5巴酸奶、保鲜奶技巴术改造项目拔19673败49.32凹进行中柏2003-4-搬5班物流配送网络建挨设项目暗7100班53.52凹进行中安2003-4-板5案伊利技术中心建扳设项目扮3493.63背81.48巴进行中蔼2003-4-柏5把引进灭菌奶生产袄线技术改造项目扒19526隘42.12爱进行中哀2001-8-唉3拔液态奶技改项目八2426矮0办进行中岸2001-8-靶3拌北京保鲜奶及保斑鲜酸奶项目爸10500笆0盎进行中伴2001-8-佰3哎奶源基

40、地建设项疤目扳1164阿0耙完成叭2001-8-背3跋冷饮技改项目隘426跋0啊完成敖2001-8-安3安污水处理项目爱0办0哀完成爱2001-8-巴3佰市场网络项目耙1091捌0暗完成般2001-8-矮3佰其他项目投资靶605奥0瓣完成岸五、公司人员情哀况疤1、公司成员组肮织情况耙职工总数熬6300霸其他人员数搬677稗生产人员数拔1981盎退休职工数稗不详捌销售人员数疤2107隘博士以上学历巴不详扒技术人员数翱1236办研究生学历矮不详摆财务人员数按141哎本科学历把不详办行政人员数跋158绊大专学历碍不详背2、高管人员情靶况背姓名案出生年月哀学历斑年薪柏持股数爱职务扮陈彦翱1962哀大专

41、罢不详巴不详氨董事凹富子荣袄1958拔大专霸不详扳不详爱董事把郭顺喜啊1955背大专隘不详矮5000 哀董事案李耀林背1963蔼不详叭不详疤不详班董事绊李云卿挨1947袄大专扒不详搬不详捌副董事长扒母剑明疤1958唉不详案不详罢不详斑副董事长扒钱芳扳1974.01搬.01佰大专稗不详盎不详罢监事袄宋昆冈斑1948斑不详邦不详办不详爱董事搬王发兴爱1949背不详扒不详柏不详哎监事袄王淑珍般1951岸不详柏不详吧25304 搬监事会主席板旭日干拔1940癌不详碍不详胺不详皑董事,教授昂杨贵氨1956.01盎.01白不详肮不详按25888 巴董事安杨桂琴般1962.01斑.01艾硕士阿不详隘2332

42、6 懊董事,副总裁,哎董秘昂张文善啊1955肮不详扒不详哎不详熬监事俺郑俊怀半1950.01岸.01氨硕士蔼不详肮31658 瓣董事长,总裁安六、伊利股份的半现状安1、新品大量压白库靶年销售20亿目拔标受挫斑今年2月初，伊岸利宣布，200翱4年冷品将实现罢大跃进，年销售盎额从去年的13斑亿元升到20亿靶元。然而近期的挨表明，在国产冷扳饮市场销售排名岸第一的伊利，目白前面临着一场空邦前的压库危机，岸销售目标可能难芭以实现。新品暗“斑真棒鞍”巴亏损千万，这场把危机的主角是伊佰利今年着力推广败的新品种罢“罢真棒皑”百棒状甜口味的低巴价品种。在全国坝范围内胺“叭真棒吧”癌共投入1亿元以按上的资金，在伊

43、盎利华南区，产品翱压库已经是事实隘。江苏南京城北把的伊利江苏区中板转库内，这个品靶种有一万多箱结稗结实实地占着一扒半场地。半面对这种危机，半“伴真棒矮”俺开始强行出台搭懊售举措，伊利要办求经销商购买任岸何其他冷饮品种班，每五箱就得搭拜上一箱邦“扳真棒熬”拔，不搭不给货。按北京一李姓经销癌商告诉记者，伴“矮真棒皑”版在北京销路不大凹好，现在已经开巴始买一赠一的大败促销活动，他们扳心中已做好叭“背处理价邦”奥的准备。消费者拔反映稗“熬真棒爱”板的口味不出众，翱不愿意买。在终柏端零售市场，冷挨柜里积压的伊利俺产品除了般“爸真棒澳”白还是扳“疤真棒敖”蔼。面对百“敖搭售令哀”傲，经销商们担心安压资金，

44、所以干版脆就停进整个伊捌利系列的货。哀在冷饮行业，八“奥一个品牌要成功隘，新品开发占到氨30% -40蔼%的因素跋”凹，新品不仅能夺哀取市场份额，更艾关键的是，新品胺作为阿“芭热点唉”伴会大大带动老品肮种的销售。芭据知情人士介绍袄，班“蔼真棒瓣”疤是伊利在上海的凹伊利爱贝公司隆班重推出的新品，扒公司在该产品上背投入非常大，全靶国广告做得非常胺多，可以说是把安“敖宝皑”邦押在这个产品上霸。皑“癌真棒稗”巴这个新品种伊利氨有很强的生产能暗力，5条线一天芭总共能出3万箱扳。而伊利的其他阿畅销品种，比如昂滚雪球，8条线班一天才出240搬0箱。目前来看矮，巴“耙真棒翱”傲显然不尽人意，耙他估计凹“奥真棒

45、叭”敖给伊利带来的损百失将在三千万元斑以上。隘年销售20亿目颁标受挫坝在今年2月伊利安冰淇淋客户订货跋会上，伊利集团佰冷饮事业部总经哎理吴建国曾表示胺，在东莞建成基唉地后，实际上伊埃利已经完成了全熬国的市场布局，哀伊利冷饮帝国的鞍疆土已经初步形埃成，同时也具备背了与外资巨头对岸抗的能力，今年罢销售目标定为2胺0个亿只是个保傲守数字。隘但实际上，中国八市场冷饮行业已罢经连续5年出现皑了行业亏损，国笆际冷饮品牌自进埃入中国市场以来啊，一直以中高价罢位产品来开拓市板场，但是在整体挨行业亏损的大背霸景下，个别国际扳品牌已经被迫推半出低价位产品，捌来吸引消费者。熬业内人士分析，耙“哀真棒拜”氨事件暴露出

46、在冷办饮的竞争中，厂八家面临市场占有瓣率与生产成本之扮间的矛盾困局。敖目前，国产冷饮爱占了市场份额的般优势，但洋品牌般却占了利润的大奥头。国产冷饮为皑了保持份额，只吧好推出更多的低绊价品种，一旦市暗场不认可，积压啊就在所难免。滚奥雪球等品种之所熬以畅销就是口味笆好，口味好又与埃其工艺复杂画等把号，这也就是其佰产量低的原因，耙“俺真棒俺”岸则相反。伊利为暗了利润最大化，吧想以新品种、高败产量的皑“隘真棒疤”鞍来赌一回。熬2、伊利股份数斑亿元资金到底用笆在哪伴今年3月份3亿拜元国债投资曝光颁后，6月19日癌伊利股份再次爆坝出2.3亿元国拔债投资。上市公般司数次澄清，投疤资者的疑云却依芭然未散。啊分

47、析人士指出，拌国债投资事件极岸有可能与伊利股澳份管理层收购有伴关，伊利的奥“板黑幕暗”拜也许才刚刚拉开叭。斑国债投资疑点重跋重翱3月9日，伊利挨股份称2002扮年10月18日唉召开的四届四次稗董事会做出了颁“扒利用部分闲置资佰金购买国债事项艾”拔的决议，从20按02年11月开凹始累计投入3亿蔼元进行国债投资癌。2002和2板003年底余额罢市值分别为1.搬5亿元和2.9败1亿元。皑对于如此重要的霸一次会议决议，吧伊利股份此前为傲何只字未提？邦面对为何不及时八披露四届四次董柏事会决议内容的隘质疑时，伊利股佰份的回复是：柏“跋会议审议了20氨02年第三季度吧报告和讨论利用澳部分闲置资金进扮行国债投

48、资事宜袄，因会议未明确伴投资金额等具体啊事宜，故公司未安对该次董事会会按议内容进行单独鞍披露。拜”吧伊利股份独立董俺事俞伯伟也指出疤这是属于议而未般决的事项。既然坝董事会没有作出啊明确决定，那就稗是伊利股份管理埃层自作主张动用凹巨额资金进行国盎债投资，对其投吧资造成的损失又叭由谁来承担？般6月19日，伊哀利股份又称敖“安自查捌”爱发现公司持股6傲4.38%的控败股子公司内蒙古矮牧泉元兴饲料有啊限公司于200懊4年一季度购买颁了部分国债。伊盎利股份通过向百“盎牧泉元兴饲料唉”岸提供资金，在2岸004年一季度安内累计购买了2柏.2994亿元爸国债。已经出售颁并收回国债投资奥资金1.163蔼4亿元，

49、截止到版6月16日，国把债市值余额为1芭.042亿元，哎浮亏940万元罢。该事件同上次矮购买国债一样，唉也没有及时披露靶。爱分析人士指出，罢伊利股份扮“般自查叭”巴的说法根本站不佰住脚，如果叭“班牧泉元兴饲料霸”霸私自进行国债投罢资，伊利股份对唉此不知情尚有可板能，但此次霸“皑牧泉元兴饲料摆”爸购买国债，系伊挨利股份提供资金澳，何需矮“伴自查瓣”罢？坝负债持续攀升，拌何来巨额背“哎闲置资金败2002年底伊癌利股份的资产负捌债率为36%，半较2001年底巴的44%有所下鞍降。但负债率下按降纯粹是由于2邦002年9月通罢过增发新股募集埃资金8.25亿搬元导致，扣除这矮一因素，负债率肮将攀升至50%

50、拜。其中，伊利股阿份2002年底啊的流动负债同比凹上升了44%，拜而2002年度霸的利息支出更是矮同比增长了95胺%。坝2003年底，罢伊利股份的资产摆负债率进一步上癌升至45%，负背债总额同比上升办81%，流动负懊债同比上升71埃%，长期负债更矮大幅增长230芭%，同年的利息哀支出同比增长1败33%至213岸4万元。负债总拜额中，有息负债啊部分（包括短期跋借款、长期借款斑、一年内到期的扒长期负债）从1邦.16亿元增至敖4.2亿元。霸负债持续攀升，颁财务费用快速增般长，伊利股份又八何来伴“熬闲置资金叭”扮？蔼巨额资金购买国靶债或与管理层收芭购有关啊更令人关注的是拜，伊利股份巨额绊国债投资发生的

51、爱时间、数额，与碍此前闹得沸沸扬伴扬的金信信托受扮让公司股权的时班间和规模非常接笆近。芭2003年3月氨，伊利股份第一胺次披露金信信托疤受让伊利股份的耙14.33%的扮股权。伊利股份敖从2002年1哎1月开始国债投疤资，2002年扒底的规模为1.按5亿元。瓣2003年7月办，金信信托以每碍股10元的价格搬受让这部分股权蔼，并完成过户，艾正式成为伊利股败份的第一大股东暗，受让总金额为巴28028.7把4万元。而伊利板股份2003年板中期报告披露，芭国债投资账面金班额为29761氨.4万元。罢伊利股份与金信绊信托受让其股权矮，从时间上看，扳国债投资总是先班于受让一步，国笆债投资资金总额艾与受让股权

52、的总盎金额也很接近。盎这更让市场相信百此前的猜测：巨拌额资金投资国债矮是为管理层收购暗！分析人士指出敖，不排除伊利股肮份管理层通过金安信信托名义收购坝伊利股份股权，疤因为信托公司为肮客户保密的原则半也可以规避信息袄披露，因此神不翱知鬼不觉。扒我们通过深圳证埃券信息有限公司捌股民呼叫中心与巴伊利股份取得了懊联系。伊利股份皑否认了市场的猜袄测，称爸“矮公司进行国债投颁资与金信信托受阿让公司股权没有百关系，公司并未靶利用上市公司资疤金进行MBO挨”阿。案此前金信信托也瓣披露，其用于本芭次收购的资金来哀源全部为自有资艾金，不存在直接按或间接来源于伊盎利公司及其关联熬方的情况。唉一掷2.8亿元蔼，成为第

53、一大股安东，却不派遣一八兵一卒进入伊利摆股份，如此放心暗在常人看来已经班左右不得其解。办金信信托在收购傲时明确作出了安“按收购人有意保持捌伊利公司在人员蔼安排、经营管理背上的独立性和稳氨定性，支持公司哎在现有管理层领阿导下按预定发展巴规划管理运作，拜原则上不干涉伊般利公司的日常经八营活动把”阿的承诺。扒这至少表明，金癌信信托与伊利股跋份公司管理层极暗为默契。因此，蔼仍然有人怀疑其巴收购的真实性也按就不足为奇了，巴就像3亿元国债罢投资在长达一年斑半后才披露一样版，市场依然在等板待着伊利股份的胺另一份补充公告佰。敖3、伊利缘何如阿此自乱阵脚翱今年6月17日摆，伊利股份股价扳跌停。次日，公凹司在市场

54、一片质胺疑声中匆匆发布瓣“碍澄清公告按”疤。然而，正是这凹则公告涉及的相拔关事项表明，公安司在面对来自蒙挨牛的巨大压力的翱情况下，已经开蔼始自乱阵脚了。扮（）澄而不清唉欲盖弥彰爸伊利股份的澄清扮公告提到的几件疤事情，头两件尤斑其让人感觉澄而八不清。芭一是购买国债。芭公告称，经20白02年10月1巴8日召开的公司柏四届四次董事会隘关于摆“般公司利用部分闲奥置资金购买国债安事项熬”板的决议，公司从摆2002年11耙月26日始在闽摆发证券北京营业袄部利用部分自有叭资金自主进行购拌买国债，并于今爱年3月26日撤碍消指定交易，全把部转入金通证券扮股份公司斑捌金通证券上海营肮业部，期间累计耙投资额417背

55、亿元，共出售国凹债247亿元巴，截止6月16佰日国债余额为1霸45亿元，累翱积亏损1700安万元。碍公告提到的这一懊点，颇多蹊跷。巴其一，重大事项搬不公告。查遍公把司2002年的笆公告及上证所有按关公司信息，找氨不到公司关于购斑买国债这一董事般会决议，在此后巴的股东大会决议霸中也没有提及。啊独立董事俞伯伟凹揭露说，在3月办9日的公告之前岸，公司三名独立扳董事对国债投资袄一事完全不知情挨。如此重大事项邦，直至事情露出扮马脚之后才于今俺年3月29日和癌5月22日分别半补充公告。熬其二，公告挤牙俺膏，吞吞吐吐。瓣6月18日公司吧称购买国债事项俺已在定期报告中挨做了披露，可是版到第二天跋奥6月19日又

56、公跋告说，经自查，唉控股子公司内蒙笆古牧泉元兴饲料艾有限公司霸班原扒“鞍内蒙古伊利饲料坝有限责任公司案”吧在今年1-3月百间购买了部分国胺债，该事项公司叭未披露。除通过摆母公司累计购买扒417亿元国罢债外，公司又向疤牧泉元兴提供资暗金，今年1-3氨月间牧泉元兴在翱金通证券上海营笆业部累计购入国把债22994罢亿元，出售并收盎回国债资金1笆1634亿元。啊截至今年6月1隘6日，牧泉元兴奥持有的国债市值昂余额为104稗20亿元，浮亏佰940万元。对瓣此，公司不得不搬承认，在上述事把项的审批程序和摆信息披露方面存肮在不规范性和不奥及时性。办其三，国债越亏瓣越买。伊利股份疤于2002年8矮月末增发48

57、9鞍614万股，板募资8亿多元。鞍资金到位不到两柏个月，公司就大安量买入国债。由白于国债市场自2捌003年8月份俺开始连续下跌，安伊利股份也深套八其中。在这种情癌况下，公司不是背及时收手，而是扳越亏越买。据俞拜伯伟介绍，在3澳亿元国债投资于皑今年3月被媒体败曝光和上交所质扮疑后，公司在卖肮掉253亿元稗国债后又买了1翱16亿元国债霸。柏从2004年3佰月31日到4月肮23日，新购买昂的国债投资就又吧亏损了1200矮多万元。对于这唉种越亏越买的行拌为，从今年4月岸27日的股东大班会，到5月26绊日的董事会，独奥立董事都曾提出吧质疑，但至今未翱得到公司管理层把的合理解释。艾其四，是否为公耙司MBO输送资般金？公司的国债鞍投资席位从闽发颁证券转到金通证凹券也存在疑问。半俞伯伟称：百“矮我们在公司结算半中心查到：董事熬长和副董事长杨俺桂琴将公司2按8亿资金从今年澳1月12日到2叭月26日期间分埃5次打入一家控俺股子公司，并迅胺速将该公司改名八。这家公司又分巴6次将其中的2霸3亿元转给金熬通证券，剩下的扮5000万元退捌回伊利股份。这唉个钱和MBO需白要的资金额非常熬接近!鞍”按“巴金通是家名不见爸经传的小券商，版为什么让他做?办据说，金通是金摆信信托的控股子按公司，而金信信哎托正是为伊利股芭份做