房地产行业观察与债市运行动态

1、一、行业运行动态（一）商品房量价一、二线城市商品房成交面积大幅增长根据 Wind 数据，3 月份 30 大中城市1商品房成交面积合计 1829.58 万平方米，环比增长 86.30%（图 1）。30城商品房成交面积在春节后的第一个月份快速上升，且高于 2018 年、2019 年的 3 月水平，反映出大中城市商品房成交依然较活跃。分城市类型看，一线城市商品房成交面积 420.11 万平方米，二线城市商品房成交面积 915.78 万平方米，三线城市商品房成交面积 493.69 万平方米（图 1）。与 2018 年、2019 年 3 月份的平均销售面积相比，一、二、三线城市分别增长 50.58%、3

2、4.72%、9.75%。可以看出，核心大城市的购房需求增幅更大，原因可能是核心城市凭借经济优势更能吸引购房消费。3,5003,0002,5002,0001,5001,000500030大中城市:商品房成交面积:当月值1,6001,4001,2001,0008006004002002015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-01030大中城市:商品房成交面积:一线城市:当月值30大

3、中城市:商品房成交面积:二线城市:当月值30大中城市:商品房成交面积:三线城市:当月值2015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-01图 1：30 大中城市商品房成交面积（2015.01-2021.03，单位：万平方米）资料来源：Wind，远东资信整理十大城市商品房库存显著下降1 30 大中城市包括一线城市（北京、上海、广州、深圳）、二线城市（天津、成都、杭州、南京、青岛、苏州、

4、厦门、大连、武汉、 南昌、福州、长春、长沙、哈尔滨）和三线城市（无锡、东莞、佛山、惠州、包头、扬州、安庆、岳阳、韶关、南宁、江阴、昆明、石家庄、兰州）。其中杭州、南昌、武汉、哈尔滨、昆明、扬州、安庆、南宁、兰州、江阴、佛山为商品房数据，其它城市为商品住 宅数据。根据 Wind 数据，3 月末十大城市2商品房可售面积合计 8220.17 万平方米，环比减少 3.06%（图 3）。十大城市商品房库存自去年 12 月份开始下降，库存下降的同时月度销售面积保持了增长，带动去化周期3较去年底大幅下降了 2.45 个月。从去年中至今的库存去化周期数据来看，十大城市的商品房出现了显著的去库。十大城市:商品房

5、可售面积:当月值去化周期(右)12,000161510,000148,00013126,00011104,00092,000872014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-0106图 2：十大城市商品房库存情况（2014.01-2021.03，单位：万平方米，月）资料来源：Wind，远东资信整理百城住宅价格延续上涨根据中国房地产指数系统调

6、查数据，3 月份百城新建住宅平均价格 15916 元/平方米，环比上涨 0.20%，同比上涨 4.07%（图 3）。百城住宅均价延续涨势，同比涨幅较 2 月份扩大了 0.06 个百分点。同比涨幅扩大的主要原因是去年 3 月份房地产市场受到了疫情冲击，今年 3 月同比的基数偏低。2 十大城市包括北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、青岛、苏州、南昌、厦门。其中杭州、南昌为商品房数据，其它城市为商品住宅数据。3 去化周期=商品房可售面积(最近 12 个月商品房累计销售面积12)。样本住宅平均价格:百城平均百城住宅价格指数:同比(右)18,00016,00014,00012,00010,0008,00

7、06,0004,0002,00002520151050-52014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-01-10图 3：百城新建住宅平均价格与同比增速（2014.01-2021.03，单位：元/平方米，%）资料来源：Wind，远东资信整理分城市类型看，一线城市住宅价格环比上涨 0.24%，同比上涨 3.25%；二线城市环比上涨 0.17%

8、，同比上涨 3.82%；三线城市环比上涨 0.16%，同比上涨 5.09%（图 4）。其中，一线城市的环比涨幅明显大于二、三线城市，一线城市的房价表现好于样本城市平均水平。百城住宅价格指数:一线城市:同比百城住宅价格指数:二线城市:同比百城住宅价格指数:三线城市:同比302520151052014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-010

9、-5-10图 4：一、二、三线城市新建住宅价格指数同比涨幅（2014.01-2021.03，单位：%）资料来源：Wind，远东资信整理从涨跌城市数量来看，3 月份百城中有 85 个城市同比上涨，6 个城市与 2 月份持平，9 个城市同比下跌（图 5）。与 2 月份相比，房价同比上涨的城市增加了 2 个，环比下跌的城市减少了 2 个。同时环比上涨的城市数亦增加了10 个，环比下跌城市数减少了 4 个，3 月份百城整体房价表现偏强。百城住宅价格指数:同比上涨城市数 百城住宅价格指数:同比持平城市数百城住宅价格指数:同比下跌城市数1009080706050403020102014-012014-05

10、2014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-010图 5：住宅价格指数同比上涨、持平及下跌城市数量（2014.01-2021.03，单位：个）资料来源：Wind，远东资信整理全国城市二手房出售挂牌量显著低于历史同期根据北京国信达数据发布的全国城市二手房交易数据，3 月份城市二手房出售挂牌价指数上涨了 0.06（图 6），与 2 月份基本持平。城市二手房出售挂牌量指数

11、在春节过后环比上升，但仍明显低于 20162020 年同期的水平。自 2019 年以来全国二手房挂牌量总体呈下降趋势，二手房供应量明显减少。300250200150100500城市二手房出售挂牌量指数:全国城市二手房出售挂牌价指数:全国(右)200180160140120100806040202015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-0

12、42020-072020-102021-010资料来源：Wind，远东资信整理（二）土地市场图 6：全国城市二手房指数（2015.01-2021.03）3 月份供地规模明显增加根据中国指数研究院数据，3 月份 300 个城市土地成交面积 8217 万平方米（图 7），土地供应量环比显著增加。与过去四年历史同期平均水平相比，今年 3 月份土地供应量亦有明显的增加。其中的部分重点城市按照土地出让“两集中”的政策在 3 月份集中推出了部分土地，增加了土地市场成交量。2017201820192020202120,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,

13、0002,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月图 7：300 个城市土地成交面积（20172021，单位：万平方米）资料来源：中国指数研究院，远东资信整理根据中国指数研究院统计的 300 个城市土地市场交易数据，虽然 3 月份土地供应增加，但今年前两月土地出让平均价格较高，一季度房企拿地成本仍明显上升。一季度成交土地楼面均价同比上涨。2021 年 13 月，全国 300 个城市成交楼面均价为 2472 元/平方米，同比上涨 12%；其中住宅类用地（含住宅用地及包含住宅用地的综合性用地）成交楼面均价为 5138 元/平方米，同比上涨 13%。一季度成交土地溢价率同

14、比上升。2021 年 13 月，全国 300 个城市土地平均溢价率为 15%，较去年同期上升 3个百分点；其中住宅类用地（含住宅用地及包含住宅用地的综合性用地）平均溢价率为 17%，较去年同期上升 5个百分点。（三）房地产相关利率房贷利率小幅上涨根据融 360 统计的个人购买住房贷款利率数据，3 月份首套平均房贷利率 5.28%，较 2 月份上升 0.02 个百分点；全国二套房贷款平均利率 5.57%，较 2 月份上升 0.01 个百分点（图 8）。房贷利率出现了小幅上行，可能主要是受两方面因素影响：一是今年房地产贷款集中度管理制度开始实施，各银行有压减房地产贷款的动力，部分银行通过上调房贷利

15、率减少房贷需求；二是去年疫情期间施行的边际非常宽松货币政策开始逐步退出，货币政策向常态恢复后利率会略有上升。在 3 月 2 日，银保监会主席就在国新办新闻发布会上表示，“估计今年贷款利率会有所回升，可能会有所调整”。首套平均房贷利率全国二套房贷平均利率8.07.57.06.56.05.55.04.52014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-01201

16、9-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-014.0图 8：个人购买住房贷款利率（2014.01-2021.03，单位：%）资料来源：Wind，远东资信整理新发行房地产信托平均收益率下降根据用益信托网数据，3 月份房地产信托成立规模为 424.62 亿元（图 11），环比上升 38.04%。在信托行业监管趋严、通道业务压降的背景下，去年下半年以来房地产信托规模总体呈下降趋势。3 月新成立房地产信托的平均收益率为 7.29%，较 2 月份下降 0.07 个百分点。在“三道红线”融资新规下，房企负债规模会逐步压减，整体信用风险预计会有所降

17、低，相应地房地产信托收益率可能还会有所下降。房地产集合信托新成立规模新成立房地产信托平均收益率(右)12001000800600400200010.09.59.08.58.07.57.06.52015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-016.0图 9：房地产集合信托发行情况（2015.01-20

18、21.03，单位：亿元，%）资料来源：用益信托网，远东资信整理二、行业政策动态3 月份，中央两会重申房住不炒的定位，央行等部门加强对经营用途贷款违规流入房地产领域的监管，多个重点城市按照土地出让“两集中”政策的要求公布了 2021 年度的集中供地计划。（一）中央政策动态两会：进一步推进城镇化，坚持“房住不炒”定位2021 年两会政府工作报告在“十四五”时期主要目标任务中指出，“未来五年要深入推进以人为核心的新型城镇化战略，加快农业转移人口市民化，常住人口城镇化率提高到 65%，发展壮大城市群和都市圈，推进以县城为重要载体的城镇化建设”。根据统计局的数据，2020 年中国常住人口城镇化率已超过

19、60%，未来五年还有较大提升空间。但新增城镇人口主要分布在经济发展水平高的核心城市，大城市群和都市圈更能吸引人口流入。如果县城容纳更多城镇人口，可能会导致部分经济发展水平不高的中小城市进一步流失人口，经营主要分布在这些城市的房企可能会面临更大的经营风险和偿债风险。政府工作报告还在 2021 年重点工作中提到，“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期”，“解决好大城市住房突出问题，通过增加土地供应、安排专项资金、集中建设等办法，切实增加保障性租赁住房和共有产权房供给，规范发展长租房市场，降低租赁住房税费负担”。坚持“房住不炒”需要稳定房价和地价，增加土地供应是稳房价的最有效

20、方式。从最新 3 月份的土地成交数据看，政府已有增加土地供应的迹象。如果后续土地供应量继续维持较高水平，土地价格可能会逐步稳定。前期拿地激进的房企如果有大量土地成本很高的存量项目，就可能会出现经营利润下降。长租房市场成长空间很大，但目前尚无实质性的扶持政策。可关注后续是否有针对租赁住房市场的税费优惠政策出台。金融监管：防止经营用途贷款违规流入房地产领域3 月 22 日，央行召开全国主要银行信贷结构优化调整座谈会。会上强调：坚持“房住不炒”定位，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度。3 月 26 日，银保监会、央行、住建部发布关于防止

21、经营用途贷款违规流入房地产领域的通知。通知从加强借款人资质核查、加强信贷需求审核、加强贷款期限管理、加强贷款抵押物管理等方面，督促银行业金融机构严防经营用途贷款违规流入房地产领域。在监管部门坚决防止经营用途贷款违规流入房地产领域的背景下，3 月份北上广深等多个热点城市加大了对购房首付款来源、经营贷违规流入房地产市场等行为的审查力度。当前全国多地严查经营贷等资金违规流入房地产市场，住房信贷环境整体收紧。（二）地方政策动态多个重点城市落实土地出让“两集中”政策，发布集中供地计划根据统计，自土地出让“两集中”政策出台以来，青岛、天津、济南、南京、合肥、长春、无锡等地已陆续公布了集中供地计划。从各地披

22、露的文件来看，全年土地出让时间略有差别。其中，南京计划将住宅用地出让时间安排在 4 月、7 月、10 月，长春安排在 3 月、5 月、8 月，天津安排在 3 月、6 月、9 月，杭州市则安排在 4 月、6 月、 12 月。目前，长春、南京、广州和无锡等城市已推出今年首批集中供地的地块。3 月 15 日，长春挂牌出让共 51 宗住宅用地，总面积约 400 公顷。3 月 27 日，杭州市发布第一批住宅用地集中出让预告，涉及共 57 宗住宅地块，出让面积约 4533 亩。不同城市错开月份供地平滑了重点城市总体供地规模的波动，房企可以自主选择拿地月份，降低了房企资金管理的压力。从信用角度看，土地出让“

23、两集中”政策对房企的实际影响可能有限。上海、成都限制住宅用地出让价格3 月 3 日，上海发布通知要求强化住宅用地供应管理，深化完善房价地价联动机制，商品住宅用地出让实行限价竞价。22 日，成都发布通知，中心城区商品住宅用地全面实施“限房价、定品质、竞地价”出让，超过“三道红线”的房企禁止参与土拍。限制住宅用地价格可以减少房企之间对土地项目的竞争，有利于降低房企拿地成本。三、重点公司动态（一）中国金茂将出资 30.9 亿元与万科合作开发广州增城地块3 月 11 日，中国金茂控股集团有限公司发布公告称，公司间接全资附属公司广州金茂与广州万科及项目公司签订合作开发协议，以就广州增城地块的开发开展合作

24、。根据合作开发协议，广州金茂同意认缴项目公司新增注册资本人民币 30.9 亿元。根据公司披露财报，2020 年末中国金茂控股集团有限公司的现金资产有 401 亿元，现金是短期有息债务的 1.34倍。公司的现金资产充足，预计 30.9 亿元的投资支出不会对公司偿债能力造成显著负面影响。（二）远洋集团中标成都青白江公园城市有机更新项目3 月 16 日消息，远洋集团控股有限公司近日成功中标“青白江先进材料产业功能区-智慧产业城（西片区）公园城市有机更新项目”。项目位于成都市青白江区核心地带，覆盖以川化、攀成钢老厂区为主的老工业基地及周边部分城市区域，总实施面积约 2538 亩，其中住宅兼商业用地 5

25、77 亩，二类住宅用地约 638 亩，商业用地约 56 亩。远洋集团目前有 1 只存量债券（17 远洋集团 MTN001B），债券余额 20 亿元，将于明年 3 月份到期。根据最新披露的 2020 年报，远洋集团去年底有现金及现金等价物 391 亿元，且现金流状况良好，预计新项目带来的资金支出不会对公司整体偿债信用造成显著影响。（三）万达商业撤回 A 股上市申请3 月 24 日，万达集团发布消息称，基于对自身战略的研判，大连万达商业管理集团股份有限公司决定对本公司从事轻资产商业运营、科技、数据、人员等相关资源进行重组，以尽快实现境内外上市。因此公司决定撤回万达商业 A 股 IPO 申请。从万达

26、商业披露的最近一期资产负债表看，去年三季度末公司调整负债率4为 0.50，净负债率5为 0.51，现金短债比6为 0.73。公司的调整负债率和净负债率远低于“三道红线”中的限制水平，其负债压力很小。而且公司主要采用轻资产模式经营，对长期资本的需求并不高。因此公司可能并不急于上市融资，对于未来可能出现的资金需求，公司可能会主要通过债券市场进行融资。可关注公司近期的债券发行动态。（四）金辉集团 83.49 亿元公司债券在上交所提交注册3 月 19 日，据上交所消息，金辉集团股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券在上交所提交注册，本次债券发行总额不超过人民币 83.49 亿元，拟采

27、用分期发行方式，债券期限不超过 5 年。截至 3 月底，金辉集团有 11 只存量债券，合计余额 79.86 亿元，其中 56.16 亿元将于今年内到期。预计近期本批次债券将会陆续发行以替换到期债务。从债券募集说明书披露的财务数据看，金辉集团的营业毛利率在疫情的冲击下保持了稳定，业务经营状况良好，但公司短期债务较多，需关注集中兑付的压力。（五）华夏幸福累计违约债务规模 372.10 亿元3 月 31 日，华夏幸福基业股份有限公司公告称，近期公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等形式的债务本息金额 55.95 亿元。截至 3 月底，公司累计未能如期偿还债务本息合计 372.10 亿元

28、，公司正在与上述逾期涉及的金融机构积极协调展期相关事宜。公司流动性阶段性紧张导致的债务未能如期偿还，对公司融资产生较大影响。为化解公司债务风险，加快促进公司有序经营，公司正在积极协调各方商讨多种方式解决当前问题。目前在地方政府的指导和支持下公司正在尽快开展综合性的风险化解方案制定工作。同时，金融机构债权人委员会也在积极协调推进公司债务展期事宜，为综合化解方案的制定和执行争取必要的时间。截至目前公司已完成展期和解约 178 亿元债务，约有 120 家债权人已签署加入债权人委员会。（六）协信远创首次出现债券违约3 月 9 日，重庆协信远创实业有限公司首次出现债券违约。其违约的 18 协信 01 公

29、司债发行金额 5.4 亿元，目前公司仅偿还部分到期债务，尚余 4.82 亿元本金、0.36 亿元利息待偿还。根据最新可获的 2020 年中报财务数据，协信远创的调整负债率为 0.77，净负债率为 1.91，现金短债比为 0.16。公司净负债率很高，且现金不能覆盖短期债务，流动性非常紧张。协信远创的股东是新加坡城市发展集团（间接持股 80.01%）和绿地控股集团有限公司（持股 19.99%）。3 月 10 日，协信远创公司通过官网发布声明称，“目前公司的重大事项由控股股东新加坡城市发展集团审批，由于控股股东的决策迟延，严重影响了融资、处置资产等改善公司经营和现金流行为的及时实施”。股东未针对债券

30、违约问题积极采取应对措施，后续的偿还可能受到不利影响。4 调整负债率=(总负债-预收账款)/(总资产-预收账款)。注：新会计准则下的预收账款包括“合同负债”科目。5 净负债率=(有息负债-货币资金)/权益。6 现金短债比=货币资金/短期有息债务。四、房地产行业债券市场运行动态（一）发行与到期情况根据 Wind 数据统计，3 月份房地产行业共发行债券 887.97 亿元，到期债券 1014.00 亿元，房地产行业通过债券市场净融资额为-126.03 亿元（图 10）。从去年 8 月份“三道红线”颁布以来，房地产行业债券净融资额持续为负，很多房企为了压减负债降低了其债券余额，监管政策对房企的债券融

31、资活动产生了显著影响。月发行量月偿还量净融资额1,6001,4001,2001,0008006004002002015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-010-200-400-600图 10：房地产行业债券发行与到期规模（2015.01-2021.03，单位：亿元）资料来源：Wind，远东资信整

32、理分债券类型看，3 月份新发行房地产行业债券中一般公司债（33.27%）、一般中期票据（24.83%）、超短期融资券（13.85%）、证监会主管 ABS（11.36%）、私募债（9.48%）的发行规模最大（图 11），其他类型债券发行规模较小。从发行债券的期限看，5 年以上期限的债券规模为 386.80 亿元，占月度发行量的 43.56%，长期限债券的发行规模占比明显上升。可能的原因是房企通过长期债务置换短期债务，降低自身的现金短债比。交易商协会ABN, 12.02定向工具, 19.5项目收益票据, 5证监会主管ABS, 96.92一般企业债, 18一般短期融资券, 7超短期融资券,118.1

33、一般中期票据,211.8一般公司债, 283.78私募债,80.85图 11：2021 年 3 月份房地产行业不同类型债券的发行规模（单位：亿元）资料来源：Wind，远东资信整理（二）违约债券根据 Wind 统计，3 月份房地产行业共有 7 只债券发生违约（表 1）。其中华夏幸福基业股份有限公司有 5 只债券违约，逾期本金及利息 84.24 亿元；重庆协信远创实业有限公司有 1 只债券违约，逾期本金及利息 5.18 亿元；天津房地产集团有限公司有 1 只债券违约，逾期本金及利息 67.37 亿元。华夏幸福违约的主要原因是其产业新城项目经营受挫。产业地产前期投入资金规模大，后期的资金回收期过长，

34、导致企业整体的经营性现金流在项目前期持续为负，流动资金持续紧张。叠加疫情影响，项目的销售受阻，华夏幸福的偿债能力进一步下降，最终导致出现大量违约。后续可关注公司是否有资产出售等经营调整行为，如果公司能够出售部分资产变现，则可以有效缓解其当前的债务压力。重庆协信远创违约的主要原因是其商业地产项目受到了疫情的很大冲击。目前协信远创开发的大部分项目是商业办公楼和商住公寓，住宅项目占比很少，在疫情冲击下商业地产项目的需求大幅减少。目前协信远创存续的还有 16 协信 08、16 协信 03、16 协信 05、16 协信 06 四只债券，存续规模约在 30 亿元且将在未来 1 年内陆续到期，集中兑付压力很

35、大。天津房地产集团是国资背景企业，违约的主要原因是公司前期过度多元化扩张。天津房地产集团在经营地产业务之外，通过大规模债务融资扩张经营范围，业务包括了信托基金、融资租赁、商业银行、矿产品、基础设施建设等多个领域。但房地产外的其他业务盈利能力很差，不能产生足够现金流偿还债务，进而引发违约。在此次违约之前已有 H6 天房 01、H6 天房 03、H6 天房 04 共 3 只债券发生违约，近期还有 18 天房 1A、18 天房 1B 两只 ABS 产品到期。表 1：房地产行业违约债券序号债券简称违约日期发行人违约类型违约日余额（亿）逾期本金（亿）逾期利息（亿）债券类型序号债券简称违约日期发行人违约类

36、型违约日余额（亿）逾期本金（亿）逾期利息（亿）债券类型116 华夏 012021/03/09华夏幸福基业股份有限公司本息展期28282.07私募债216 华夏 022021/03/03华夏幸福基业股份有限公司本息展期20201.40一般公司债316 华夏 042021/03/24华夏幸福基业股份有限公司本息展期30302.22私募债420 华夏幸福MTN0012021/03/23华夏幸福基业股份有限公司未按时兑付利息1000.55一般中期票据520 华夏幸福MTN0022021/03/19华夏幸福基业股份有限公司触发交叉违约500一般中期票据618 协信 012021/03/09重庆协信远创实

37、业有限公司未按时兑付本息4.824.820.36私募债7H6 天房 022021/03/16天津房地产集团有限公司未按时兑付本息62.5562.554.82私募债资料来源：Wind，远东资信整理（三）债项级别调整情况债项级别调高的债券无。债项级别调低的债券根据 Wind 数据统计，不考虑已经违约的债券，3 月份有 5 家公司发行的 26 只债券的债项级别被下调。其中重庆协信远创实业有限公司有 4 只债券被下调级别，主要原因是其有一只债券在 3 月出现了违约。九通基业投资有限公司、华夏幸福基业控股股份公司、华夏幸福基业股份有限公司三家共有 20 只债券被下调级别，三家公司都是华夏幸福集团所属企业

38、。2 月末华夏幸福已有债券出现违约。福建福晟集团有限公司有 2 只债券被下调级别，去年底公司已有债券出现违约。表 2：债项级别调低的债券序号债券简称3 月末余额（亿元）发行人2 月末级别3 月末级别最近级别调整日期债券类型116 协信 03（3 月17 日已兑付）重庆协信远创实业有限公司AA-B2021/03/11一般公司债216 协信 055.61重庆协信远创实业有限公司AA-B2021/03/11一般公司债316 协信 068.38重庆协信远创实业有限公司AA-B2021/03/11一般公司债416 协信 085.40重庆协信远创实业有限公司AA-B2021/03/11一般公司债517 九

39、通 0110.00九通基业投资有限公司BCC2021/03/25私募债617 九通 036.00九通基业投资有限公司BCC2021/03/25私募债序号债券简称3 月末余额（亿元）发行人2 月末级别3 月末级别最近级别调整日期债券类型718 九通 0110.90九通基业投资有限公司BCCC2021/03/01私募债818 九通 0214.00九通基业投资有限公司BCC2021/03/25私募债919 九通 0310.00九通基业投资有限公司BCC2021/03/25私募债1020 幸福 0112.50华夏幸福基业控股股份公司BC2021/03/03一般公司债1120 华夏 EB24.00华夏幸

40、福基业控股股份公司BCCC2021/03/03可交换债1220 华 EB027.00华夏幸福基业控股股份公司BCCC2021/03/03可交换债1320 华 EB04（3 月18 日已兑付）华夏幸福基业控股股份公司BCCC2021/03/03可交换债1415 华夏 0540.00华夏幸福基业股份有限公司BBCC2021/03/04一般公司债1516 华夏 0520.00华夏幸福基业股份有限公司BBCC2021/03/05私募债1616 华夏 0640.00华夏幸福基业股份有限公司BBCC2021/03/05私募债1716 华夏债0.12华夏幸福基业股份有限公司BBCC2021/03/04一般公司债1817 幸福基业MTN00118.00华夏幸福基业股份有限公司BC2021/03/03一般中期票据1918 华夏 0124.75华夏幸福基业股份有限公司BC2021/03/03一般公司债2018 华夏 025.25华夏幸福基业股份有限公司BC2021/03/03一般公司债2118 华夏 0320.00华夏幸福基业股份有限公司BC2021/03/03一般公司债2218 华夏 060.18华夏幸福基业股份有限公司BCCC2021/03/