《高级财务管理学》教案

1、 81/81般教 案柏课程名称吧佰高级财务管理学捌靶授课时数八2霸授课形式傲授课班级耙授课日期瓣授课教师昂授课章节名称及傲教学内容、目的奥、要求伴第哀1敖章鞍 靶总论傲掌握财务管理理蔼论结构的概念和敖基本框架傲理解财务管理假扳设的构成及其与颁高级财务管理内把容的关系拌了解设计财务管癌理课程体系的各澳种思路案掌握高级财务管案理的基本内容靶教疤 拜学胺 凹重捌 矮点暗 胺教笆 坝学百 肮难稗 白点伴财务管理理论结傲构的概念和基本唉框架翱高级财务管理的把基本内容挨教 学稗内 摆容哀1.1懊财务管理的理笆论结构皑1伴.1.1把主要概念盎1癌.1.2佰财务管理的理论懊结构碍的起点扮1百.1.2.1板现有

2、财务管理理罢论研究起点的主霸要观点班 (1)扳财务本质起点论疤安 (2)霸假设起点论唉 (3)瓣本金起点论哎 霸盎 (4)吧目标起点论伴1.1.2.2胺 隘财务管理环境挨起点疤财务管理的五次按发展浪潮埃1坝.1.3爱财务管理理论结埃构的构建邦 白1.1.3.1癌我国学者关于财隘务管理理论体系靶主要观点简介矮1.1敖.3.2俺财务管理的理摆论结构氨1.2霸财务管理假设疤1唉.2.1埃财务管理假设的白概念白财务管理假设是皑人们利用自己的哀知识鞍,芭根据财务活动的暗内在规律和理财蔼环境的要求所提败出的傲,八具有一定事实依艾据的假定或设想熬,板是进一步研究财巴务管理理论和实唉践问题的基本前按提。笆1按

3、.1.2疤财务管理假设的般分类俺基本假设耙派生假设疤具体假设半1.巴2.3搬 瓣财务管理假设的笆意义啊是建立财务管理敖理论体系的基本安前提艾理论体系的建立凹，多数要通过假矮设、推理、实证颁等过程实现。鞍是企业财务管理扒实践活动的出发扒点斑任何决策都需要碍一定的假设，财傲务管理也不例外扒。岸1懊.2.4背财务管理假设的奥构成挨理财主体假设靶理财主体应具备跋以下特点：（疤1瓣）理财主体必须埃有独立的经济利笆益；（把2昂）理财主体必须八有独立的经营权斑和财权；（矮3熬）理财主体一定绊是法律实体，但埃法律实体并不一岸定是理财主体。耙派生假设：自主疤理财假设。俺1.2癌.4.1拜理财主体假设靶我国国有企

4、业理哀财主体地位的三般个阶段变化：埃（挨1拜）改革开放以前拜：爸国家是企业的理岸财主体白（敖2安）拜20扮世纪拌70胺年代末至稗80罢年代末：皑国家和企业均可疤能是企业的理财氨主体敖（柏3白）奥20鞍世纪氨80埃年代末至盎90俺年代末：斑一部分企业完全坝掌握了理财的自版主权拌,按成为真正意义上俺的理财主体翱,办但仍有一部分企翱业属于双重理财挨主体。胺1.2扒.4.2阿持续经营假设白持续经营假设是斑指理财的主体是疤持续存在并且能佰执行其预计的经八济活动。也就是颁说，除非有相反霸的证明，否则，白将认为每一个理案财主体都会无限拜期地经营下去。暗持续经营假设明瓣确了财务管理工绊作的时间范围。傲 板只有

5、在持续经营吧的情况下，企业懊的投资在未来产版生效益才有意义霸。翱派生假设：理财碍分期假设拜1.2昂.4.3傲持续经营假设鞍理财分期假设是凹指可以把企业持颁续不断的经营活唉动人为地划分为鞍一定期间捌,皑以便分阶段考核拔企业的财务状况坝和经营成果。背持续经营假设是邦理财分期假设的败现实基础。捌1.2绊.4.4澳有效市场假设傲有效市场假设是扒指财务管理所依跋据的资金市场是白健全有效的。有半效市场假设是建背立财务管理的原鞍则。靶 耙有效市场划分为爱：（坝1啊）弱拌式有效昂市场；（碍2般）次强势有效市暗场；（搬3稗）强势有效市场叭。鞍派生假设：市场隘公平假设。爸1.2斑.4澳.5氨资金增值假设绊资金增值

6、假设是暗指通过财务管理挨人员的合理营运捌，企业资金的价奥值可以不断增加霸。资金增值假设百指明了财务管理挨存在的现实意义凹。袄 爱风险与报酬同增耙假设是资金增值捌假设的派生假设袄。隘资金增值假设和啊风险与报酬同增搬假设为科学确立翱财务管理目标、白合理安排资金结跋构、不断调整资爱金投向奠定了基艾础。盎1.2胺.凹4.6绊理性理财假设般 版 稗是指从事财务管敖理工作的人都是艾理性的，因而他鞍们的理财行为也阿是理性的。即他艾们都八会在众多的方案邦中，选择最有利袄的方案。案 吧理性理财的表现靶：（啊1扒）理财是一种有啊目的的行为；（阿2八）理财人员会选叭择一个最佳方案敖；（拌3班）理财人员发现斑方案错误

7、，会及翱时采取措施进行矮纠正。罢派生假设：资金邦再投资假设唉 捌1.3安财务管理目标艾1肮.3.1败财务管理的目标鞍的意义把是企业理财活动昂所希望实现的结板果邦,颁是评价企业理财佰活动是否合理的矮基本标准。搬1搬.3.2啊财务管理目标主邦要观点巴利润最大化啊股东财富最大化阿企业价值最大化昂1.3懊.盎3吧影响财务管理目胺标的各种利益集鞍团胺企业所有者颁企业债权人胺企业职工斑政府芭财务管理目标的捌选择绊1.4凹专业课程设置思爱路埃1碍.4.1 罢概述唉1霸.4.2俺关于设置的不同搬思路翱按财务管理的内挨容设置安按财务管理的环坝节设置阿按财务管理的主傲体设置鞍按财务管理的知捌识层次设置芭1.4办.

8、哎3办按财务管理知识斑层次设置课程办初级财务管理瓣中级财务管理板高级财务管理岸1.5板高级财务管理邦的内容与本书的肮结构安排暗企业并购财务管艾管理、企业集团袄财务管理、国际叭财务管理、中小哎企业财务管理、澳稗1.6罢案例研究与分析盎：美的电器的财啊务管理目标佰参考资料伴高级财务管理安学 柏 矮陆正飞，朱凯，俺童盼矮 /2018-敖02-01 /拜北京大学出版社暗课后作业熬或思考题皑思考题：安1.傲你认为应如何构笆建财务管理的理啊论结构案2.百简要论述财务管挨理假设与财务管版理内容的关系翱3.熬试分析设立财务般管理课程体系的百各种思路按4.版你认为高级财务背管理应由哪些内把容组成八5.艾请你谈谈

9、高级财阿务管理与初、中艾级财务管理的关唉系阿备注氨（其他）案多媒体教学巴教师签名：巴 半 爱 按 跋教 案盎课程名称碍扳高级财务管理学柏皑授课时数哎2把授课形式拌授课班级敖授课日期哎授课教师瓣授课章节名称及背教学内容、目的邦、要求拌第哎2敖章耙 绊企业并购财务管熬理概述邦掌握并购的形式袄与类型按理解并购的动因吧和效应按了解中外并购史按教拜 艾学芭 盎重疤 耙点癌 昂教背 巴学俺 耙难矮 版点暗1捌、败并购的形式与类稗型半教 学按内 扮容稗2.1艾企业并购概念挨主要概念办并购的主要特征爱是获得目标公司笆的控制权。靶2扮.1.1案并购的形式芭(1)搬控股合并柏(2)拔吸收合并胺(3)半新设合并耙2

10、.1搬.案2版并购的类型罢2哎.1.2.1斑按照并购双方所爸处行业性质来划熬分坝纵向并购：同类蔼产品的不同产销懊阶段生产经营的安企业所进行的并佰购案横向并购：同一暗行业的企业所进吧行的并购柏混合并购：与企鞍业原材料供应、背产品生产、产品背销售均没有直接氨关系的企业之间敖的并购氨2.1阿.2.2挨按照并购程序来袄划分肮善意并购：并购版公司与被并购公佰司双方通过友好阿协商确定并购俺非善意并购：并版购方不顾被并购捌方的意愿而采取班非协商性购买的翱手段叭,爸强行并购对方公懊司半2.1稗.奥2.3办按照并购方的支般付方式和购买对敖象划分隘现金购买资产或笆股权皑股票换取资产或暗股权碍承担债务换取资巴产或股

11、权半2.2扒企业并购的动安因和效应败2斑.2.1懊企业并购的动因败横向并购的动因哀主要在于降低成胺本和扩大市场份罢额霸纵向并购的动因阿主要在于降低交翱易费用和代理成绊本隘获得规模经济优案势耙降低交易费用按多元化经营战略般2.2矮.奥2斑企业并购的动因柏和效应鞍2.2摆.办2.1哀并购正百效应理论隘（伴1办）效率效应理论扳 吧 芭 瓣（拜2埃）经营协同效应艾理论凹（罢3版）多元化优势效巴应理论白 拔 颁（哀4般）财务协同效应氨理论坝（皑5佰）战略调整理论拜 袄 啊 巴（拜6艾）价值低估理论傲（暗7班）信息理论叭2.2.2.2瓣并购零效应理论挨解释埃2拌.2.2.3敖并购负效应的理百论解释扳 阿2

12、.3般企业并购的历凹史演进百2板.4挨企业并购的财奥务问题傲第一阶段涉及财笆务问题半（暗1败）估计并购将产肮生的成本降低效跋应、销售扩大效皑应、劳动生产率碍提高效应、节税跋效应等艾,疤从而确定并购所巴能创造的价值肮（背2邦）估计并购成本斑（斑3半）确定并购创造瓣的价值增值败第二阶段涉及财肮务问题背（坝1绊）确定目标企业氨的价值和并购溢邦价的允许范围败,凹从而确定艾并购价格区间笆（办2艾）确定支付方式八（爱3哎）确定筹资方案按第三阶段涉及财扒务问题哀评价并购成功与笆否敖例如哎,叭通过比较并购前般后企业的管理费拜用、制造费用巴等判断败是否实现了经营耙协同。芭2.5肮案例研究与分析癌:氨中集集团的并

13、购扒扩张之路氨2巴.5.1唉案例背景爱2.5.2斑并购战略的实施芭2隘.5.3翱案例分析与启示背通过并购获得规跋模经济优势蔼并购为企业战略背服务背并购后的整合不背容忽视澳案例讨论班:凹国美并购永乐搬参考资料氨高级财务管理鞍学 跋 吧陆正飞，朱凯，盎童盼扒 /2018-扳02-01 /摆北京大学出版社敖课后作业捌或思考题拔备注坝（其他）稗多媒体教学耙教师签名：爱 扮 罢教 案罢课程名称叭澳高级财务管理学百 绊授课时数佰2昂授课形式扳授课班级伴授课日期般授课教师拜授课章节名称及坝教学内容、目的板、要求暗第艾3般章稗 懊企业并购估价敖 百熟悉如何选择并拌购目标公司挨 佰掌握每种目标公拜司价值评估方法

14、霸的原理办 靶掌握贴现现金流把量法的估值过程办教扮 百学阿 柏重扳 颁点疤 胺教芭 盎学氨 伴难扮 扒点拜1扳、版每种目标公司价捌值评估方法的原坝理肮2昂、笆贴现现金流量法懊的估值过程摆教 学案内 唉容百3.1半并购目标公司啊的选择艾目标公司的选择凹一般包括三个阶澳段办3.1鞍.搬1熬发现目标公司懊利用公司自身奥的力量拌 叭利用公司外部绊的力量懊3案.1.2案审查目标公司暗 蔼对目标公司出摆售动机的审查捌 安对目标公司法鞍律文件的审查翱 扒对目标公司业吧务的审查般 斑对目标公司财爱务的审查安 跋对并购的审查盎3澳.1.3埃评价艾目标公司扒3.2傲目标公司价值扳评估的方法巴常用的估值方法摆 (1

15、)唉贴现现金流量法蔼巴 (2)白成本法斑 (3)袄换股估价法芭埃3俺.2.1半贴现现金流量法般3笆.2.2版成本法芭也称为重置成本爱法、加和评估法吧或成本加和法。袄使用这种方法所岸获得的价值爸,敖实际上是对企业班账面价值的调整盎。如果并购颁后目标肮企业不再继续经巴营胺,芭可以利用成本扳法估计胺目标企业的价值扳。坝常用的计价标准半有版:啊（袄1癌）清算价值柏（柏2懊）净资产价值拔（挨3翱）重置价值凹3.2.3按换股估价法佰如果并购是通过岸股票进行的按,瓣则对目标公司估蔼价就是确定一个熬换股比例。换股吧比例是指为换取爱1鞍股目标公司的股案份而需付出的并柏购方公司的股份柏数量。版3.3昂贴现现金流量

16、伴估价法稗3岸.3.1背贴现现金流量法隘的两种类型瓣 (1)艾股权资本估价拜佰 (2)扮公司整体估价拔3.3拜.翱2胺自由奥现金流量的计算拜 皑与股权资本估价霸和公司整体估价凹分别对应需要计氨算股权自由现金绊流量和公司自由邦现金流量霸,澳合理确定自由现哀金流量可以保证岸现金流量与用来岸评估公司价值的爱贴现率相一致笆(1)搬股权自由现金流癌量哀(FCFE) 罢 (2)般公司自由现金流袄量阿(FCF)稗3.3氨.扒3班资本成本的估算拜（资本资产定价袄模型）罢资本资产定价模背型邦(CAPM)拜是最成熟的风险疤度量模型。该模靶型用方差来度量蔼不可分散风版险稗,巴并将风险与预期班收益联系起来氨资本资产定

17、价模扮型中罢,芭关键是要确定：罢 蔼无风险利率、计伴算风险溢价以及斑值拜 扮3.3叭.伴3翱资本成本的估算哎3半.3.1胺股权资本成本的鞍估算隘（版1按）股利增长模型跋：（捌2叭）资本资产定价稗模型：扒（八3芭）套利定价模型懊：傲 颁3.3傲.2按债务资本成本的氨估算伴债务资本成本是懊企业在为投资项耙目融资时所借债啊务的成本。颁债务资本成本是靶由下列变量决定肮:肮 颁（搬1搬）当前的利率水白平罢 扳（白2啊）企业的信用等罢级唉 吧（扒3背）债务的税收抵扒减拔3.3澳.敖3班加权平均资本成百本（斑WACC氨）的估算爱加权平均资本成佰本埃(WACC)颁是企业为筹集资拔金而发行的全部拜有价证券成本的

18、挨加权平均值哀,罢包括股权资本成隘本和长期负债资爱本成本。埃3.3懊.4稗自由现金流量估斑值的稳定增长模霸型暗 百稳定增长模型假扳设企业的增长为柏一个固定的比率稗，适用于自由现奥金流量处于稳定佰增长阶段的公司板。傲3.3瓣.5盎自由现金流量估瓣值的二阶段模型鞍自由现金流量估霸值的二阶段模型袄 按公司的股权价值吧估计步骤：安（隘1坝）估计公司高速坝成长期的每股股癌权现金流量瓣FCF=唉净收益颁-(拜资本性支出拜-案折旧摆)扳搬(1-败负债比率耙)-邦营运资本增量癌(1-按负债比率耙)傲（芭2凹）估计公司高速版成长期的股权资爸本成本般（氨3碍）计算公司高速扳成长期每股股权百自由现金流的现艾值班（矮

19、4爸）估计第暗n瓣年的每股股权现俺金流量罢（隘5癌）计算公司稳定坝增长期的股权资般本成本皑（澳6绊）计算公司稳定氨增长期每股股权摆现金流量的现值盎（版7霸）计算公司股权坝自由现金流量的靶现值俺3.3摆.3肮自由现金流量估澳值的三阶段模型哀3.4 稗案例研究与分析爱：案 拌具体计算步骤：斑 稗（办1奥）确定贴现收益哎 拔（扮2笆）确定贴现率办 氨（伴3绊）非经营资产的碍评估败案例启示啊参考资料吧高级财务管理隘学 蔼 挨陆正飞，朱凯，绊童盼扒 /2018-艾02-01 /碍北京大学出版社昂课后作业叭或思考题扳1.澳讨论应用自由现笆金流量估值法进把行价值评估的关稗键步骤。败2.氨该案例中影响平巴安银

20、行估值的主哎要因素有哪些耙?百备注半（其他）傲多媒体教学懊教师签名：埃 摆 懊教 案疤课程名称扒疤高级财务管理学笆 白授课时数绊2矮授课形式叭授课班级疤授课日期摆授课教师白授课章节名称及碍教学内容、目的哀、要求斑第埃4搬章企业并购运作案 芭掌握各种并购支澳付方式的特点及俺适用条件靶 挨掌握并购所需资岸金量的预测方法佰及筹资方式颁 盎理解杠杆并购的盎概念及特点氨 胺理解管理啊层收购佰的概念及其在我霸国的实践傲 挨熟悉几种并购防摆御战略柏 拔掌握并购整合的笆类型与内容胺教敖 凹学搬 奥重八 按点半 爸教熬 班学唉 扒难暗 吧点半1捌、岸掌握各种并购支柏付方式的特点及蔼适用条件败2扒、癌掌握并购所需

21、资凹金量的预测方法艾及筹资方式懊3板、懊掌握并购整合的疤类型与内容坝教 学叭内 傲容八4.1氨企业并购筹资把并购筹资是实现翱并购战略的关键罢一步安,俺主要内容包括预氨测并购资金需要澳量、确定并购支瓣付方式以及选择癌适当的筹资渠道耙筹集资金阿4扒.1.1昂并购上市公司的癌方式凹（把1百）要约收购耙（挨2矮）协议收购俺（芭3疤）间接收购熬4.1吧.八2版并购资金需要量肮预测并购资金需按要量时主要考虑叭以下四项因素：般并购支付的对价坝承担目标企业表绊外负债和氨或挨有负债的支出熬并购交易费用隘整合与运营成本百4.1俺.唉3按并购支付方式扒现金支付绊股票支付叭混合证券支付傲4.1唉.4懊企业并购筹资熬方

22、式拜4哀.1.4.1傲现金支付百现金支付是由主板并企业柏向目标企业支付伴一定数量的现金挨,板从而取得目标企碍业的所有权。现背金支付是企业并拔购中最先采用的澳支付方式岸,胺也是在企业并购搬中使用频率最高艾的支付方式。奥采用现金支付方盎式时翱,吧需要考虑以下影癌响因素唉:伴(1)搬主唉并企业癌的短期流动性吧(2)佰主叭并企业哎中长期的流动性澳(3)皑货币的流动性阿(4)奥目标企业所在地敖涉及股票销售收办益的所得税法艾(5)吧目标企业股份的捌平均股本成本邦,坝因为只有超出的跋部分才支付资本巴收益税疤4瓣.1.4.2扮股票支付拜和混合证券支付鞍的筹资渠道啊股票支付是指主把并企业邦通过增加发行本伴企业的

23、股票懊,柏以新发行的股票稗替换目标企业的胺股票扳,拌从而达到并购目笆的的一种支付方芭式。扒在决定是否采用氨股票支付方式时哎,背一般要考虑以下敖因素拌:按(1)搬主八并企业矮的股权结构罢 半 (罢2)坝每股收益率的变氨化隘(3)袄每股净资产的变班动埃 疤 盎 (4)肮财务杠杆比率摆(5)扮当前股价水平唉 背 熬 熬 (6)昂当前股息收益率靶混合证券支付翱混合证券支付是搬指主挨并企业邦的支付方式为现半金、股票、认股敖权证、可转换债般券等多种形式的埃组合。扳现金支付的筹资笆方式般增资扩股、向金哀融机构贷款、发耙行公司债券、发芭行认股权证或上蔼述几项的综合运叭用癌股票和混合证券邦支付的筹资渠道蔼发行普

24、通股、发阿行优先股、发行板债券吧4.2袄企业杠杆并购挨4办.2.1佰杠杆并购的概念鞍与特点扒杠杆并购是指并扒购方以目标公司八的资产作为抵押般,氨向银行或投资者绊融资借款来对目搬标公司进行收购邦,敖收购成功后再以挨目标公司的收益盎或是出售其资产蔼来偿本付息。澳杠杆并购的特点皑：拌 案（邦1拔）杠杆并购的负岸债规模较一般负白债筹资额要大板 拌（熬2捌）目标公司将支稗付自己的售价哀 俺（败3颁）杠杆收购过程懊中通常存在一个伴第三巴方担任班的经纪人败4.2芭.暗2暗杠杆并购成功的拜条件耙具有以下特点的癌企业宜作为杠杆班并购的目标企业捌:胺具有稳定连续的爸现金流量埃拥有人员稳定、八责任感强的管理熬者奥被

25、并购前的资产八负债率较低瓣拥有易于出售的矮非核心资产澳4.3安管理层收购坝4岸.3.1哎主要概念班管理艾层收购斑(manage扒ment bu吧y-搬out,MBO搬)奥是指目标公司的隘管理层利用外部盎融资购买本公司傲的股份按,斑从而改变本公司背所有者结构、控稗制权结构和资产哎结构暗,隘进而达到重组本叭公司的目的并获艾得预期收益的一办种收购行为埃4.3稗.2盎管理笆层收购皑的方式与程序肮国外管理肮层收购把的方式主要有三扒种埃:斑收购上市公司、笆收购集团的子公伴司或分支机构、肮公营部门的私有扒化白管理般层收购哎的四个步骤：疤前期准备、实施胺收购、后续整合暗、重新上市啊4.3凹.3柏管理矮层收购在

26、矮中国的实践与发叭展柏管理癌层收购肮的制度规范爸我国上市公司管唉理鞍层收购袄的主要方式：跋（癌1案）管理佰层个人瓣直接持股安（巴2叭）管理蔼层设立拔公司持股般（翱3澳）管理暗层收购唉上市公司的控股芭公司拔（安4傲）管理碍层收购把上市公司的子公板司般（蔼5暗）其他间接收购绊模式背4.4捌并购防御战略搬主要概念班并购防御扮(稗又称反并购颁)败是针对并购而言爸的按, 把指目标公司的管熬理层为了维护自扒身或公司盎的利益版,皑保全对公司的控柏制权懊,拜采取一定的措施敖,拜防止并购的发生扳或挫败已经发生搬的并购行为埃并购防御的战略扒主要可分为两大疤类胺本部分主要介绍摆并购防御的搬5笆个经济手段盎4.4.1

27、办.安提高并购成本捌4.4.2皑.疤降低并购收益疤4.4俺.斑3盎收购并购者岸收购并购者又称鞍为帕克跋曼拌防御策略安,澳目标公司通过反百向收购盎,叭以达到保护自己瓣的目的。主要方暗法是当获悉收购靶方有意并购时盎, 芭目标公司反守为班攻爸, 班抢先向收购公司捌股东发出公开收把购要约耙, 懊使收购公司被迫暗转入防御八4.4艾 捌4.碍建立合理的持股挨结构拌4.4.翱5.稗修改公司章程搬4.5敖并购整合肮4昂.5.1笆并购整合的概念败与作用瓣并购整合是指将熬两个或多个公司扳合为一体皑,背由共同所有者拥胺有的具有理论和叭实践意义的一门坝艺术。具体讲就蔼是指在完成产权叭结构调整以后叭,半企业通过各种内俺

28、部资源和外部关扮系的整合岸,懊维护和保持企业艾的核心能力皑,背进一步增强整体氨的竞争优势邦,熬从而最终实现企矮业价值最大化的哎目标艾4.5阿.板2搬并购整合的类型班与内容吧并购整合的类型隘 爱完全整合鞍 熬共存型整合伴 般保护型整合昂 霸控制型整合搬4.5霸.3绊并购整合的类型敖与内容氨并购整合的内容扮4.6 艾案例研究与分析奥:坝新湖中宝吸收合邦并耙参考资料爸高级财务管理白学 安 澳陆正飞，朱凯，败童盼俺 /2018-摆02-01 /敖北京大学出版社稗课后作业凹或思考题芭1.拌请结合阿里巴巴搬并购雅皑虎中国矮及其在美国上市百的相关资料岸,隘对公司控制权问颁题进行讨论懊,哀并购会给公司控版制权

29、带来什么影袄响耙?凹2.昂公司创始人可以半通过什么方式保胺障自己的控制权袄?爸备注熬（其他）爸多媒体教学鞍教师签名：拌 伴 邦教 案翱课程名称奥斑高级财务管理学稗 巴授课时数袄2柏授课形式白授课班级吧授课日期袄授课教师拔授课章节名称及佰教学内容、目的般、要求艾第澳5蔼章稗 摆企业集团财务管拜理八 败掌握企业集团的奥概念拜 搬理解企业集团的疤形成和作用熬 岸了解企业集团各碍层次关系和企业凹集团的特征绊 皑掌握企业集团的昂组建模式扒 奥掌握企业集团财半务管理的特点把教奥 坝学肮 扳重摆 唉点傲 拔教澳 阿学版 八难安 吧点安1俺、安企业集团的概念安2颁、安企业集团的组建按模式俺3安、霸掌握企业集团

30、财邦务管理的特点奥教 学鞍内 昂容斑5.1 板企业集团财务管肮理的特点奥5胺.1.1碍企业集团的概念般企业集团的生产柏经营具有连锁性艾和多元性袄企业集团财务管暗理的特点绊集团财务管理的肮主体复杂化佰集团财务管理的艾基础是控制坝企业集团母子公笆司之间往往以资挨本为联系纽带扳集团财务管理更哎加突出战略性败5.2 板企业集团的组织皑结构鞍企业集团组织结柏构的定义癌企业集团的组织熬结构，是根据企蔼业集团的战略目跋标，指定企业和霸人在集团中的位袄置、明确责任、稗沟通信息、协调霸经营，以实现战哀略目标的有机结耙合体。爸5.2瓣.1氨直线制柏直线制（又称为靶垂直式）组织结按构，是在上下层哀企业之间的权责扮安

31、排上呈直线分伴布的组织结构形般式，上级企业全办权领导下级企业袄，权力集中在集笆团的袄最班高层，各种经营俺指令层层下达。澳优点：权力集中癌、责任明确、信扒息传递方式简单熬、命令统一以及跋利于监督等。扒缺点：缺乏合理凹分工和横向协调霸、领导管理幅度办和深度过大，容皑易产生武断决策蔼行为等。把5.2 懊.2伴直线职能制巴直线职能制（奥U按型结构）是指企傲业集团中各级领般导直接指挥与各癌职能人员（如财笆务、人力资源、挨技术人员）的业跋务指导相结合的隘一种企业集团的搬组织结构形式。傲优点：既保证了背统一的指挥和管佰理，又能更好地胺发挥各职能部门颁的作用，适用于斑经营领域比较单芭一的企业集团。岸缺点：没有

32、从根耙本上改变直线安制高度唉集权的不足之处柏。适应性和灵活爱性较差。般5.2皑.3霸事业部制隘事业部制结构（颁M叭型结构）是在集百团母公司下面设挨立若干自主营运案的业务部门摆埃事业部，这些事凹业部可以按产品办、地区、服务甚把至生产程序来划伴分，每一事业部芭都包含了相关的跋若干个子公司或百其他集团成员。按优点：既共享资昂源（研发、制造邦、营销、分配、八采购），又独立唉经营，对最终成蔼果负责。佰缺点：难以建立哀一套经营型的责凹任会计体系，以拌便既共享资源，爸又分清责任。白超事业半部制在一般情况懊下，集团母公司疤只设若干个事业搬部。但是，有的懊集团公司针对业吧务范围广泛、事办业部设置过多的吧问题，在

33、母公司斑与事业部之间设搬立执行部或事业蔼本部，每一个此暗类部门领导若干懊个相关的事业部翱。这种通过事业昂本部领导事业部疤的组织形式，称靶为疤超事业佰部制。扮5.2般.4爸控股制巴控股制（昂H敖型结构）是一种摆几乎没有集中控俺制、相对松散、岸扁平的组织类型罢。在邦H爱型结构当中，一懊般设立一个小型班的总办事处，负氨责指导整个企业版集团的生产与销般售活动，癌但基本上不对成爸员企业的生产和挨技术开发活动进靶行协调和评估。拜每个成员企业都爸是独立的法人，摆有很大的决策空巴间，是投资中心皑。矮在许多混合控股奥型的企业集团里扮，组织结构是控芭股制和事业部制跋相结合的。翱5傲.2.5捌矩阵制哀矩阵制组织结构

34、罢是指在企业集团爸中既有按职能设柏置的纵向组织系跋统，又有按某一背项目划分的横向叭组织系统，而这罢相结合形成了交拌叉式的组织结构哎。熬优点：富有灵活翱性，对专业人员坝的适用富有弹性肮，可以不断适应唉战略和环境变化爸，最大限度地实白现企业集团联合艾目标。癌缺点：存在的两澳条权利线形成了奥双重指挥，违反岸了统一指挥原则澳。啊5.3 拜企业集团财务管八理体制爱5版.3.1氨财务管理体制的艾定义瓣指企业处理财务艾活动中的组织框肮架和管理机制，搬主要包括组织框澳架的安排，财务柏管理权限的划分氨和财务管理机构拌的设立等内容。靶5办.3.2袄企业集团财权划隘分体制吧财务权利大致可扮以份为：财务决坝策权、财务

35、资源安调配权、财务资坝源使用权和财务巴监控权。阿5.4 败案例研究与分析挨：鄂尔多斯羊绒暗集团的内部银行碍制度矮参考资料叭高级财务管理澳学 邦 摆陆正飞，朱凯，矮童盼斑 /2018-靶02-01 /绊北京大学出版社班课后作业扒或思考题安1 邦怎样理解企业集瓣团财务管理的特爱点？哎2 隘集权与分权控制澳孰优孰劣？在企扒业集团中如何掌啊握好集权与分权暗的关系？拔3 隘当今大多数大中碍型企业集团为什矮么选择事业部的把职能组织结构？挨从坝 蔼型结构到蔼 肮捌 版型结构的变革是搬基于什么产生的昂？班4 芭现实的企业集团办组织结构与组织鞍结构论中的简单氨分类相比有哪些阿不同？试设想一吧个大型企业集团氨的具

36、体组织结构扒。罢5 罢试述企业集团的胺组织结构与企业芭集团财务控制的唉关系。暗备注碍（其他）拜多媒体教学蔼教师签名：傲 懊 靶教 案巴课程名称艾班高级财务管理学办 摆授课时数昂2搬授课形式靶授课班级板授课日期班授课教师敖授课章节名称及隘教学内容、目的澳、要求扒第挨6摆章傲 佰企业集团的资金阿运筹邦 按掌握企业集团筹捌资管理阿 板掌握企业集团投癌资管理埃 啊掌握企业集团分搬配管理熬 澳掌握企业集团资芭本运营跋教笆 般学扮 昂重靶 氨点隘 扒教凹 拜学俺 把难啊 艾点暗1八、澳企业集团筹资管百理案2爸、氨企业集团投资管瓣理半3颁、拔企业集团分配管敖理稗4肮、拌企业集团资本运矮营艾教 学懊内 奥容扳

37、6.1 盎企业集团筹资管巴理翱6坝.1.1吧企业集团筹资管奥理的重点颁（绊1罢）霸 暗关注集团整体与案集团成员资本结疤构之间的关系吧（氨2扒）巴 癌实行筹资权的集袄中化管理熬（阿3爱）（续）利用与疤集团模式改造相安结合的方式筹集爱资金版（拔4安）发挥企业集团搬筹资的各种优势拌6.1 澳.2奥分拆上市阿6版.1.2.1胺分澳拆上市百的概念界定百通过分拆出让股埃权可以获得大量熬的罢IPO疤现金达到开辟新把的融资渠道的目埃的扮显著地提升母公伴司短期业绩胺6败.1.2.2班从分摆拆子皑公司角度斑为子公司打开了凹从资本市场直接岸融资的渠道，从拌而更好的满足其瓣项目投资需求爱6.1 搬.2.3艾分傲拆上市

38、罢时应注意的问题扳不奥可视分拆上市为邦“圈钱”工具按分拆业务的市盈败率不可低于母公鞍司癌不可动摇母公司傲的独立上市地位芭不可忽视母公司疤与子公司现金流安量的平衡吧不可忽视股权稀绊释带来的外来威靶胁芭不可沿用旧的管吧理模式和经营机般制摆 6.2 捌企业集团投资管皑理艾6蔼.2.1拜企业集团投资管扒理的重点背以投资带动企业笆集团发展叭从母子公司角度皑分别评价投资项澳目靶结合具体情况选氨择投资评价标准翱从集团全局的角斑度为投资项目进版行功能定位吧6.2鞍.2半集团投资的现金白流量计算半关于初始现金流盎量：一个项目的搬初始投资额，通氨常是按投资在厂拔房、机器设备等耙项目上花费的实白际支出加需要垫坝支的

39、营运资金来爱确定。爸关于营业现金流哀量：在确定国外罢投资项目的营业昂现金流量时，要鞍充分考虑东道国岸的政治、经济政叭策对企业营业现拜金流量的影响。班关于终结现金流败量：确定终结现爸金流量的方法主白要有两个，分别案是清算价值法和氨收益现值法。拔关于汇回母公司班的现金流量：如跋果是以母公司作半为评价主体，所阿采用的现金流量把必须是汇回母公肮司的现金流量。半6.2昂.4扮企业集团投资多扳元化哎定义：投资多元隘化，也称为多元昂化经营，是指一伴个企业在两个或鞍更多的行业从事板经营活动，主要挨是同时向不同的般行业市场提供产瓣品或服务。跋多元化经营的动爸机俺进攻型动机啊防御型动机捌以上两大类动机百的产生，是

40、企业百集团内外部影响安因素发生作用的胺结果吧企业集团投资多坝元化（续）傲多元化战略的一般般分类扳技术相关型熬市场相关型啊市场技术相关型巴非相关型俺多元化经营的风岸险与障碍熬资源配置过于分八散半产业选择误导暗6.3 办企业集团分配管靶理搬6挨.3.1扳企业集团分配管翱理的重点扒企业集团的分配敖管理重心为集团翱中利益协调与激阿励机制问题敖企业集团分配管霸理的基本原则是啊，既要平等互利翱、协调发展，又百要打破“大锅饭蔼”，真正起到激柏励作用凹6.3 板.2皑内部转移价格班内部价格的几种暗形式吧以实际成本为基皑础确定内部价格爸以标准成本为基啊础确定内部价格耙以市场价格为基颁础确定内部价格霸内部转移价格

41、与皑企业集团的组织霸层次邦内部转移价格与佰企业集团的税收爸筹划袄6.3扮企业集团内部的败利益分配方法（胺续）罢二次分配法暗6.4 芭企业集团资本经拌营敖企业集团资本经艾营的原则霸企业集团资本经柏营必须与生产经百营相结合把企业集团资本经巴营要充分考虑剩耙余资源叭企业集团资本经澳营要充分考虑企板业联合的特点艾企业集团的资本凹扩张要考虑核心跋企业的承受能力搬企业集团资本经版营应当注意资本碍控制的层次限制佰6.5 翱案例研究与分析办：长江实业集团熬贷款风险的规避暗参考资料绊高级财务管理拜学 按 皑陆正飞，朱凯，佰童盼熬 /2018-阿02-01 /扳北京大学出版社奥课后作业绊或思考题版思考题安随着知识

42、经济的阿到来，顾客需求案日益个性化，市斑场越来越细分，佰企业集团的规模霸效应有什么样的背变化？俺企业集团筹资管埃理的重点有哪些哎？隘企业集团投资管氨理有什么要点？拔企业集团的财务阿分配在分配对象靶和分配层次上有矮哪些变化？为什耙么会产生这种变碍化？扮 吧企业集团利用资唉本经营成长和扩半张要考虑哪些因案素？扮什么是多元化经颁营？如何按照多肮元化程度的差异笆划分多元化经营伴的企业？企业集昂团哪些内外部因柏素影响其多元化笆经营的动机？阿备注八（其他）百多媒体教学板教师签名：斑 暗 凹教 案扒课程名称吧哀高级财务管理学奥 凹授课时数摆2昂授课形式百授课班级埃授课日期耙授课教师癌授课章节名称及安教学内容

43、、目的般、要求阿第蔼7翱章败 霸企业集团财务控绊制氨 拜理解企业集团财扒务控制的意义和班内容柏 癌理解企业集团全邦面预算管理的程皑序隘 盎掌握企业集团全隘面预算管理的模败式坝 胺理解企业集团业懊绩评价的概念与坝作用办 唉掌握企业集团责瓣任中心的业绩评隘价方法扮 颁掌握企业集团综班合业绩评价的财败务模式和平衡模安式巴教搬 皑学板 摆重板 伴点吧 扮教吧 癌学罢 八难背 氨点笆1拔、埃企业集团全面预俺算管理的模式扳2斑、鞍企业集团责任中澳心的业绩评价方柏法爱3昂、搬企业集团综合业捌绩评价的财务模昂式和平衡模式班教 学白内 哎容俺7.1 昂企业集团财务控伴制概述哀7艾.1.1案企业集团财务控版制的意

44、义蔼 胺控制子公司经营扳者的道德风险和哀逆向选择邦 伴有助于企业集团傲实施战略管理，笆完成战略目标隘 7.1摆.2笆企业集团财务控半制的内容岸企业集团财务控爱制的定义胺指企业集团的母鞍公司根据集团内俺部规章、预算对邦实际运行结果加肮以衡量比较，然罢后采取纠正措施澳，以取得更接近艾于目标的结果。摆企业集团财务控隘制的分类爱 颁按照财务活动分百类败 版按照控制循环分班类扒7.1扮.3瓣企业集团财务控罢制的重点澳预算控制版业绩评价控制岸7.2 唉企业集团预算控碍制版7叭.2.1傲企业全面预算管傲理体系傲7.2.2版企业把集团全面预算管澳理模式班 肮7巴.2.2.1巴以利润为核心的板全面预算管理模拜式

45、隘编制程序：皑 癌 俺 罢 傲 巴 坝 斑 扮 拌 案（岸1搬）母公司确定各爸子公司的利润预案算数并下达给子斑公司板 岸（熬2傲）子公司与母公柏司搬就母公司初拔拟的目标利润进挨行协商跋 皑（隘3阿）子公司根据母埃公司正式下达各拜子公司的年度利邦润指标编制预算皑 俺（罢4靶）母公司汇总各邦子公司的预算编耙制集团公司预算爱优点：有利于进靶行间接管理、明罢确工作目标、增跋强综合盈利能力白缺点：可能引发袄短期行为、冒险肮行为、虚假行为跋7氨.2.2.2肮以成本为核心的罢全面预算管理模半式肮编制程序：胺 岸 翱 鞍 皑 佰 笆 绊 拔 叭 唉（捌1白）设定目标成本爱（拜2背）分解落实目标唉成本埃（碍3哀

46、）实现目标成本昂 吧优点：有利于促傲使企业集团采取懊先进的成本管理瓣办法和低成本扩柏张战略稗缺点：可能导致把企业集团只顾降懊低成本，忽略新百产品开发和产品案质量八以现金流量为核爱心的全面预算管拜理模式巴以销售为核心的安全面预算管理模懊式袄7.3 扮企业集团业绩评版价肮7绊.3.1胺业绩评价概述凹业绩评价的概念拌业绩评价指根据拔企业所处社会经盎济环境的变化，哀依据业绩评价的埃原则，按照企业版目标设计相应的捌评价指标体系，奥根据特定的评价矮标准，采用特定背的评价方法，对扒企业一定经营期爱间的价值实现程白度做出客观、公昂正和准确的综合俺判断，并出具评柏价报告的企业伴管理活动。罢业绩评价的作用罢在战略

47、规划中量扳化企业目标伴在战略实施中把八握企业战略八构架与战略相适案应的激励机制鞍7.3.2稗责任中心业绩评耙价胺责任中心是指企柏业内部的成本、笆利润、投资发生跋单位，这些内部翱单位要完成特定唉的职责，其责任版人被赋予一定的爸权力对该责任区奥域进行有效的控胺制。岸责任中心分为成埃本中心、利润中绊心和投资中心。佰7坝.3.2.1斑成本中心的业绩矮评价扒标准成本中心：隘既定产品质量和巴数量条件下的标哎准成本昂费用中心：费用疤预算坝7矮.3.2.2耙利润中心的业绩叭评价白7袄.3.2.3背投资中心的业绩班评价巴投资报酬率氨 绊、剩余收益、现拌金回收率、剩余柏现金流量巴7.3 澳.扒3傲 疤综合业绩评价

48、体澳系唉综合业绩评价体捌系是指设计一套疤全面、完整的指胺标体系用于企业佰业绩评价，从理八论研究和业绩评巴价实践看，现有耙的综合业绩评价半体系主要有财务案模式、价值模式耙和平衡模式。癌7摆.3.3.1百业绩评价的财务靶模式跋综合评分法：按肮照各项评价指标八符合评价标准的稗程度，计算各项败指标的评价分数瓣，然后计算评价暗总分，据以综合爱评价的方法。霸综合指数法：根鞍据指数分析的基隘本原理，计算各安项经济指标的单伴项评价指数和加案权评价指数，据蔼以进行综合评价岸的方法。癌杜邦分析系统：拔在考虑各财务比背率内在联系的条巴件下，通过制定阿多种比率的综合瓣财务分析体系来瓣考察企业财务状摆况的一种分析方哀法

49、。安7.3 般3.2柏业绩评价的价值唉模式胺经济增加值（澳economi捌c value按 added,案 EVA耙）指标的特点：吧（罢1柏）从股东角度重肮新定义企业的利阿润罢 摆，考虑了企业投捌入的所有资本的胺成本版（邦2扳）着眼于企业的敖长期发展，能够癌鼓励经营者笆作出把会给企业带来长暗远利益的决策百（霸3敖）提供了一个单岸一的、协调的目把标，使得所有决哀策都模式化、可斑以监测斑 坝（熬4捌）能够建立有效扳的激励报酬系统澳基于挨EVA搬的指标体系：爱（拌1拌）经济增加值拜EVA扮 昂 EVA=把税后经营利润拌资本投入额加唉权平均资本成本凹率八（扒2肮）市场增加值捌MVA霸 袄 MVA=捌企

50、业总市值企靶业总资本罢 敖 MVA=爸未来芭EVA奥的现值半（哀3蔼）未来增长价值阿FGV白（埃4盎）修正的经济增般加值隘REVA氨7.3 败.3.3爱业绩评价的平衡氨模式霸非财务指标的优澳点：碍（挨1斑）过程适时跟踪摆评价拜 隘（版2班）基于企业整体耙角度评价傲（拜3跋）注重未来预期翱评价邦 绊（背4俺）直接而非间接爱评价蔼（岸5挨）便于预测未来版现金流量俺 癌（斑6颁）易于分清责任邦，使控制更为有稗效百 埃（翱7斑）与企业发展战肮略密切相关半平衡跋计分卡叭示意图跋（把P埃228佰）办7.4 稗案例研究与分析伴：中外运哀敦豪实施俺平衡计分卡颁参考资料巴高级财务管理绊学 凹 傲陆正飞，朱凯，耙

51、童盼肮 /2018-哎02-01 /敖北京大学出版社靶课后作业敖或思考题碍如何从控制角度白理解业绩评价？板如何从激励机制斑角度理解业绩评袄价？半业绩评价系统应啊包括哪些要素？颁为何要实现财务熬指标与非财务指颁标的平衡？安简述不同责任中绊心的特点。拜如何评价不同的办责任中心？案平衡搬计分卡暗包括哪几个方面背的内容？凹如何在企业集团绊中运用平衡计分霸卡？凹备注拜（其他）伴多媒体教学拜教师签名：蔼 爸 把教 案班课程名称拌捌高级财务管理学扒 澳授课时数傲2芭授课形式艾授课班级罢授课日期瓣授课教师班授课章节名称及皑教学内容、目的奥、要求袄第唉8艾章俺 哀国际财务管理皑 矮掌握国际财务管扮理的基本概念和

52、皑特点笆 碍掌握外汇风险的耙种类、管理程序八与避险方式啊 坝熟悉国际企业的伴资金来源与筹资爸方式爱 扒掌握国际企业资袄本结构的优化方凹法半 芭熟悉国际投资的笆方式及风险的防哎范哀 叭掌握国际营运资懊金的存量管理与瓣流量管理拔了般解国际税收管理胺体制及其差异安 啊掌握国际企业合碍理避税的方法半教岸 搬学奥 瓣重佰 般点半 百教捌 阿学罢 吧难八 佰点耙 把1埃、跋国际财务管理的罢基本概念和特点罢 捌2蔼、爸外汇风险的种类百、管理程序与避阿险方式哎 白3班、哎国际企业资本结翱构的优化方法摆 搬4扒、芭国际营运资金的吧存量管理与流量背管理袄教 学芭内 摆容鞍8.1耙国际财务管理拔的基本理论凹8.1.

53、1 柏主要概念斑 暗国际财务管理是拌财务管理的一个奥新领域坝,啊它是基于国际环捌境碍,矮按照国际惯例和百国际经济法的有鞍关条款翱,疤根据国际企业财疤务收支的特点按,耙组织国际企业的拔财务活动、处理办国际企业财务关白系的一项经济管啊理工作。胺8.1.2 傲国际财务管理的败发展肮国际财务管理的鞍形成和发展瓣,白主要取决于以下哎三项因素：伴国际企业的迅猛哎发展矮,爸是国际财务管理瓣形成和发展的现艾实基础吧财务管理基本原懊理在国际上广泛隘传播扒,奥是国际财务管理绊形成和发展的历芭史因素伴金融市场的不断拔完善和向国际化爸方面的拓展稗,暗是国际财务管理矮形成和发展的推澳动力量澳8.1.3 岸国际财务管理的

54、扳特点百:般国际企业的理财昂环境更加复杂傲国际企业的资金跋筹集具有更多的澳可选择性柏国际企业的资金版投入具有较高的拌风险性俺8.2哎外汇风险管理澳8.2.1 袄外汇的概念：捌 安外汇是一国持有搬的以外币表示的安用以进行国际结霸算的支付手段。昂国际货币基金组跋织对外汇的说明岸为凹:阿“外汇是货币行岸政当局阿(岸中央银行、货币案管理机构、外汇岸平准基金组织及搬财政部摆)瓣以银行存款、财氨政部国库券、长埃短期政府证券等啊形式以确保在国俺际收支逆差时可哀以使用的债权。拔”笆 捌8靶.2.2吧外汇汇率标价方巴法版:百直接标价法：又盎称应付标价法把,白是以一定单位拌(凹一、百、万等靶)鞍的外国货币为标佰准

55、白,哎折算为一定数额岸的本国货币的方翱法。斑间接标价法：又凹称收进报价法板,坝是以一定数额的袄本国货币为标准昂,艾折算成若干单位巴的外国货币的标吧价方法。斑8.2.3 唉外汇风险的种类霸:按交易风险：是指啊企业因进行跨国奥交易而取得外币按债权或承担外币盎债务时，由于交白易发生日的汇率捌与结算日的汇率矮不一致败,颁可能使收入或支败出发生变动的风案险。靶折算风险：又称矮会计风险、会计佰翻译风险或转换版风险爱,疤是指企业把不同昂的外币余额罢,肮按一定的汇率折吧算为本国货币的肮过程中柏,扮由于交易发生日熬的汇率与折算日啊的汇率不一致傲,唉使会计账簿上的胺有关项目发生变跋动的风险。安经济风险：是指拜由于

56、汇率变动对跋企业的产销数量佰、价格、成本等懊产生的影响懊,扮从而使企业的收邦入或支出发生变把动的风险。哀8.2.4 捌外汇风险的管理啊程序瓣:拌确定恰当的计划巴期癌预测汇率变化情佰况澳计算外汇风险的巴受险额败确定对外汇风险傲受险额是否凹采取行动捌选择适当的避险敖方法懊8.2.5 鞍避免外汇风险的澳方式斑:案交易风险的避险跋方式跋折算风险的避险班方式扳经济风险的避险癌方式白避免外汇风险的暗方式案例翱:耙交易风险的避险般方式靶避免外汇风险的傲方式案例爸:稗交易风险的避险爸方式俺8.3埃国际企业筹资管肮理搬8.3.1 奥国际企业的资金皑来源：昂公司集团内部的哎资金来源隘母公司稗本土国案的资金来源耙子

57、公司东道国的板资金傲国际资金来源八8.3.2 背国际企业的筹资坝方式：碍发行国际股票隘发行国际债券蔼利用国际银行信伴贷敖利用国际贸易信奥贷按利用国际租赁暗8.3.3 挨国际企业资本结坝构管理与优化爱:瓣降低资本成本稗优化资本结构拔8.3.4 唉降低国际企业的搬筹资风险半:爱防范国家风险安避免外汇风险和拜利率风险阿保持和扩大现有皑筹资渠道扒8.4按国际企业投资管稗理笆8.4.霸1 盎国际投资的种类案:矮按投资方式坝,鞍可分成国际直接岸投资和国际间接坝投资罢按资金来源拜,傲可分成公共投资按和私人投资瓣按投资时间长短背,罢可分成长期投资版和短期投资斑8.4.2 拜国际投资的程序稗:斑根据生产经营情敖

58、况般,吧做出国际投资的袄决策澳进行认真研究和稗分析版,按选择合适的国际挨投资方式坝选用适当的方法罢,傲对国际投资环境艾进行评价啊利用国际上常用霸的投资决策指标跋,埃对投资项目的经矮济效益进行评价胺8.4.3 哎国际投资方式稗:坝国际合资投资白国际合作投资袄国际独资投资肮国际证券投资皑8.4.4 胺国际投资政治风伴险的防范啊国际企业可以通按过以下几种方法爱防范政治风险安:皑资本预算时充分澳考虑政治风险稗购买保险胺利用当地资源避扒免政治风险啊8.5癌国际企业营运白资金管理颁8.5.1 昂国际营运资金管埃理的内容与环境跋因素摆:阿国际营运资金管皑理的内容袄国际营运资金管耙理必须考虑的环败境因素摆8.

59、5.2 背国际营运资金存拜量管理岸:癌现金管理版应收账款的管理艾存货管理办8.5.3 蔼国际营运资金流捌量管理绊:疤国际资金流动的斑限制因素拌国际资金转移计岸划氨国际营运资金转袄移的方式瓣8.6案国际企业税收疤管理敖8.6.1 八国际税收概述奥国际税收的种类败国际税收制度佰国家税收管辖权懊国外税收抵免办国际税收协定翱国际税收管理的跋目标芭8.6.2 八国际双重征税的拌免除安:扮国际双重征税产扳生的原因阿国际双重征税的捌危害背避免国际双重征摆税的方法按8.6.3 昂国际避税与反避盎税扮:唉国际企业避税产捌生的原因肮国际企业避税的八方法傲国际反避税版8.7靶案例研究与分鞍析捌参考资料爸高级财务管理

60、邦学 按 凹陆正飞，朱凯，凹童盼皑 /2018-哀02-01 /袄北京大学出版社伴课后作业巴或思考题拔备注暗（其他）安多媒体教学佰教师签名：柏 昂 奥教 案昂课程名称奥熬高级财务管理学百 翱授课时数扒2疤授课形式芭授课班级氨授课日期邦授课教师爸授课章节名称及半教学内容、目的爸、要求盎第斑9翱章八 蔼中小企业财务管氨理矮掌握中小企业财奥务管理的特点疤熟悉中小企业的佰融资渠道及风险熬投资过程佰熟悉中小企业投稗资战略的制定及矮资本运营方法稗了解中小企业的邦信用担保体系及昂相关的政策坝教暗 背学败 半重瓣 袄点安 稗教埃 跋学氨 爸难蔼 版点疤1拜、巴中小企业财务管袄理的特点熬教 学斑内 爱容胺9.1