中级财务管理及财务知识分析公式

1、财务管理基础熬复利终值八复利终值公式:败 FP（1扳i）哀n袄其中，（1i拔）背n板称为复利终值系瓣数，用符号（F矮/P，i，n）把表示隘复利现值癌复利现值公式：霸PF1/（稗1i）拌n版其中1/（1稗i）疤n耙称为复利现值系把数，用符号（P般/F，i，n）百表示斑结论傲（1）复利终值半和复利现值互为搬逆运算；八（2）复利终值板系数（1i）鞍n柏和复利现值系数佰1/（1i）爸n皑互为倒数。伴预付年金终值柏具体有两种霸方法：稗疤方法一：预付年把金终值普通年氨金终值（1瓣i）。矮板 耙方法二：FA按（F/A，i胺，n1）1啊笆预付年金现值皑两种方法昂翱方法一：PA搬（P/A，i矮，n1）1澳隘方法

2、二：预背付年金现值普澳通年金现值（办1i）柏3）递延年金现傲值拔案【方法1】俺两次折现办计算公式如下：版PA（P昂/A，i，n）拌（P/F，i盎，m） 跋P白 蔼A拔A（P/A，艾i，mn）佰A（P/A，i唉，m）埃A（暗P/A，i，m扳n）（P/爸A，i，m）岸式中，m为蔼递延期，n为连伴续收支期数，即背年金期。熬巴【方法3】癌先求终值再折现癌P隘A敖A（F/A昂，i，n）（隘P/F，i，m扳+n）啊柏（3）递延年金岸终值安递延年金的澳终值计算与普通伴年金的终值计算班一样，计算公式敖如下：扳F耙A皑A（F/A，碍i，n）办注意式中“把n”表示的是A伴的个数，与递延唉期无关。隘永续年金的利率霸

3、可以通过公式i佰=A/P傲永续年金的现值笆百3.年偿债基疤金的计算哀偿债基金和普案通年金终值互为把逆运算；偿债安基金系数和年金熬终值系数是互为吧倒数的关系。按癌4.年资本回收蔼额的计算唉年资本回收白额是指在约定年耙限内等额回收初拜始投入资本或清绊偿所债务的金额爱。年资本回收额绊的计算实际上是拜已知普通年金现笆值P，求年金A啊。 摆计算公式如叭下：拔式中，邦称为资本回般收系数，记作（敖A/P，i，n白）。扳暗【提示】爸（1）年资本回奥收额与普通年金鞍现值互为逆运算拔；（2）资本回蔼收系数与普通年碍金现值系数互为案倒数。靶【总结】系数之安间的关系八1.互为倒案数关系巴复利终值系数爱复利现值系数翱1

4、懊年金终值系数伴偿债基金系数盎1案年金现值系数坝资本回收系数矮1百2.预付年耙金系数与年金系邦数白终值系数百（1）期数加1唉，系数减1昂（2）即付年金罢终值系数普通翱年金终值系数隘（1+i）伴现值系数埃（1）期数减1绊，系数加1跋（2）即付年金般现值系数普通摆年金现值系数艾（1+i）矮名义利率与实际拔利率巴1.一年多碍次计息时的名义叭利率与实际利率扳实际利率：捌1年计息1次时奥的“年利息/本拜金”碍名义利率：佰1年计息多次的哎“年利息/本金罢”敖单期资产的收益板率资产价值（败价格）的增值捌期初资产价值（胺价格）办巴 案 矮 利息（股扮息）收益资本扒利得期初资袄产价值（价格）昂拌 昂 颁 利息（

5、股柏息）收益率资熬本利得收益率稗预期收益率E败（R）艾式中，E（R）白为预期收益率；八P啊i敖表示情况i可能暗出现的概率；R罢i扳表示情况i出现板时的收益率。蔼必要收益率无芭风险收益率风岸险收益率矮方差稗绊方差和标准离差版作为绝对数，只柏适用于期望值相般同的决策方案风肮险程度的比较。百标准差安俺标准离差率板对于期望值不同安的决策方案，评哎价和比较其各自懊的风险程度只能澳借助于标准离差案率这一相对数值芭R报酬率 埃投资M颁1拔，获得报酬M岸1袄R百1霸M投资败 投资M吧2爱，获得报酬M吧2敖R背2扒八系统风险系数或吧系数的定义式颁如下：澳两项证券资产组氨合的收益率的方肮差满足以下关系坝式：拜阿（

6、ab）蔼2爱a安2稗b般2凹2ab癌aw蔼1伴暗1安bw柏2傲阿2板资本资产定价模拌型的基本原理爱R = R哎f袄+（R懊m摆R岸f傲）哎R表示某资按产的必要收益率把；爱表示该资白产的系统风险系八数；昂R傲f皑表示无风险收益疤率，通常以短期捌国债的利率来近坝似替代；安R背m办表示市场组合收蔼益率唉预期收益率=坝必要收益率= 艾R袄f 哀+（R疤m碍R安f叭）埃四、总成本模型敖总成本固斑定成本总额变拔动成本总额扒固奥定成本总额（唉单位变动成本奥业务量）埃第三章预算管白理案（二）生产预算板预计生产量预巴计销售量预计挨期末存货预计皑期初存货凹（三）直接材料绊预算拔直接人工预算胺它是以生产罢预算为基础

7、编制澳的，其主要内容拜有预计产量、单把位产品工时，人艾工总工时，每小熬时人工成本和人敖工总成本。由于唉人工工资都需要半使用现金支付，白所以瓣不需另外预计现坝金支出，可直接隘参加现金预算的鞍汇总。皑（五）制造费用挨预算袄（1）制造伴费用预算分为变盎动制造费用和固八定制造费用两部袄分。按（2）变动艾制造费用以生产凹预算为基础来编哀制，固定制造费斑用需要逐项进行哎预计，通常与本挨期产量无关，按稗每季实际需要的拔支付额预计，然敖后求出全年数。罢产品成本预算奥产品成本预盎算，是销售预算爸、生产预算、直熬接材料预算、直半接人工预算、制哎造费用预算的汇拌总。其主要内容癌是敖产品的单位成本扒和总成本绊。单位产

8、品成本八的有关数据，来懊自前述三个预算矮。生产量、期末盎存货量来自生产岸预算，销售量来熬自销售预算。阿生产成本、存货板成本和销货成本拔等数据，根据单挨位成本和有关数摆据计算得出。办销售及管理费用摆预算疤（1）销售板费用预算是指为耙了实现销售预算白而支付的费用预盎算。它以销售预艾算为基础。瓣（2）管理熬费用多属于固定肮成本，所以，管按理费用预算一般靶是以过去的实际案开支为基础，按叭预算期可预见的百变化来调整。柏（一）现金预算埃现金预算是啊以业务预算和专版门决策预算为依癌据编制的，专门袄反映预算期内预暗计现金收入与现班金支出，以及为案满足理想现金余伴额而进行筹资或搬归还借款等的预哀算。现金预算由隘

9、可供使用现金、扳现金支出、现金版余缺、现金筹措靶与运用四部办分构成。蔼可供使用现跋金期初现金余柏额现金收入跋可供使用现捌金现金支出霸现金余缺爸现金余缺白现金筹措现金百运用期末现金坝余额笆第五章 筹资管般理（下）澳公式靶资金需要量（巴基期资金平均占奥用额不合理资艾金占用额）（奥1预测期销售扳增减率）（1癌预测期资金周皑转速度变动率）翱【提示】如果预半测期销售增加，捌则用（1预测耙期销售增加率）傲；反之用“减”阿。百如果预测期资金靶周转速度加快，傲则应用（1预凹测期资金周转速艾度加速率）；反拜之用“加”。 销售百分比法拜需要增加的资金疤=资产增加-敏板感负债增加板外部融资需哀求量=资产增加安敏感负

10、债增加败留存收益增加资金习性预测法板【问题】采用资稗金习性预测法，把预测出之后，爸如果求外部融资搬需求？把外部融资需按求预计资金需袄求量上年资金把需求量留存收埃益增加埃投资者要求的报扮酬率叭无风险报胺酬率风险报酬百率吧纯利率胺通货膨胀补偿率鞍风险报酬率跋一般模式敖不考虑时间价值艾的模式捌【提示】该模式芭应用于债务资本昂成本的计算（融败资租赁成本计算懊除外）。 版折现模式埃考虑时间价值的傲模式哀筹资净额现值懊未来资本清偿额案现金流量现值哎0笆资本成本率所把采用的折现率耙【提示】懊（1）能使现金哀流入现值与现金岸流出现值相等的岸折现率，即为资柏本成本。罢（2）该模式为耙通用模式。 懊2.个别资本成

11、胺本计算矮（1）银行佰借款资本成本扳一般模式耙折现模式案根据“现金流入埃现值现金流出捌现值0”求解矮折现率 笆（2）公司债券按资本成本坝一般模式半【注】分子计算阿年利息要根据面袄值和票面利率计盎算，分母筹资总颁额是根据债券发暗行价格计算的。霸 矮折现模式背根据“现金流入八现值现金流出霸现值0”求解拔折现率 安（3）融资租赁般资本成本败融资租赁各坝期的租金中，包般含有本金每期的把偿还和各期的手搬续费用（即租赁按公司各期的利润凹），其资本成本暗的计算只能采用懊折现模式百【总结】融资租捌赁资本成本的计搬算（不考虑所得盎税）爸（1）残值八归出租人爸设备价值哀年租金年金现阿值系数+残值现啊值笆（2）残值

12、八归承租人白设备价值邦年租金年金现白值系数扳4）普通股资本鞍成本鞍第一种方法板股利增长模型法昂假设：某股罢票本期支付股利艾为D0，未来各邦期股利按g速度霸增长，股票目前瓣市场价格为P0安，则普通股资本跋成本为：哎隘【提示】普版通股资本成本计癌算采用的是折现昂模式。耙第二种方法敖资本资产定价模凹型法叭K啊s奥R皑f稗+（R笆m瓣R拜f背）拔5）留存收益资凹本成本岸与普通股资矮本成本计算相同氨，也分为股利增叭长模型法和资本鞍资产定价模型法笆，不同点在于留靶存收益资本成本叭率不考虑筹资费爸用。八（五）平均巴资本成本埃平均资本成碍本，是以各项个班别资本占企业总奥资本中的比重为捌权数，对各项个凹别资本成

13、本率进班行加权平均而得板到的总资本成本敖率。其计算公式跋为：捌傲六）边际资本成矮本搬含义蔼是企业追加筹资按的成本。 搬计算方法埃加权平均法翱权数确定斑目标价值权数八应用肮是企业进行追加叭筹资的决策依据扮。 蔼经营杠杆效应芭【补充知识凹】肮单位边际贡班献=单价-单位摆变动成本=P-败Vc艾边际贡献总奥额M=销售收入板-变动成本总额板=（P-Vc）搬Q碍边际贡献率佰=边际贡献/销败售收入=单位边埃际贡献/单价爸变动成本率拜=变动成本/销靶售收入=单位变芭动成本/单价凹边际贡献率办+变动成本率=瓣1耙息税前利润隘=收入-变动成吧本-固定成本=办边际贡献-固定癌成本拜EBIT=般（P-Vc）俺Q-F八

14、盈亏临界点翱销售量=F/（碍P-Vc）唉盈亏临界点跋销售额=F/边爸际贡献率奥2.经营杠杆系扮数拌（1）DO鞍L的定义公式：岸经营杠杆系把数息税前利润啊变动率/产销变瓣动率奥挨（2）简化八公式：碍报告期经营肮杠杆系数基期昂边际贡献/基期奥息税前利润岸DOLM板/EBITM肮/（MF）隘基期边际贡献/哎基期息税前利润阿【提示】经营杠佰杆系数简化公式柏推导坝假设基期的半息税前利润EB奥ITPQV挨cQF，产销版量变动Q，导斑致息税前利润变按动，EBIT氨（PVc）胺Q，代入经伴营杠杆系数公式盎：背敖降低经营风险途碍径般提高单价和销售坝量案降低固定成本和凹单位变动成本哎财务杠杆系数八（1）定义扒公式

15、： 鞍佰（2）简化扒公式： 艾霸【提示】本题败需要注意几个指蔼标之间的关系：肮息税前利润佰利息利润总伴额（税前利润）罢利润总额哀（1所得税税案率）净利润俺每股收益八净利润/普通股跋股数 阿降低DFL途径奥降低债务水平啊提高息税前利润挨【提示】不存在阿优先股的情况下盎，所得税率不影般响DFL。教材扮有误。胺总杠杆系数板（1）定义柏公式安敖【提示】总耙杠杆系数与经营傲杠杆系数和财务敖杠杆系数的关系爸DTLD巴OLDFL 啊（2）简化昂公式扳疤资本结构优化（安假设不考虑优先斑股）班资本结构优啊化，就是权衡负拔债的低成本和高蔼风险的关系，确佰定合理的资本结班构。挨1.每股收挨益分析法阿计算方案之扳间的

16、每股收益无跋差别点，并据此肮进行资本结构决阿策的一种方法。班 凹袄（1）对负债筹霸资方式和权益筹巴资方式比较：癌如果预期的邦息税前利润大于翱每股收益无差别碍点的息税前利润矮，则运用负债筹碍资方式；疤如果预期的疤息税前利润小于懊每股收益无差别稗点的息税前利润百，则运用权益筹般资方式。把2.平均资本成啊本比较法敖是通过计算扳和比较各种可能敖的筹资组合方案柏的平均资本成本伴，选择平均资本唉成本率最低的方扳案。哎3.公司价值分瓣析法艾（1）企业班价值计算坝公司的市场柏总价值V等于权巴益资本价值S加爸上债务资本价值奥B，即：啊VSB安为简化分析拜，假设公司各期斑的EBIT保持巴不变，债务资本拔的价值等于

17、其面把值，权益资本的碍市场价值可通过柏下式计算（权益扒资本成本可以采鞍用资本资产定价拔模型确定）。板绊（2）加权鞍平均资本成本的扳计算芭投资管理吧伴一、项目现金流爱量（一）投资期矮在长期资产上邦的投资垫支的俺营运资金营业期佰税后付现成本罢税后付现成本靶付现成本（1挨税率）袄税后收入扮税后收入收入坝金额（1税扒率）哀非付现成本抵税皑非付现成本可以癌起到减少税负的班作用，其公式为百：稗税负减少额非跋付现成本税率俺估算方法办直接法：（NC艾F）营业收入佰付现成本所拜得税摆间接法：营业现哎金净流量税后邦营业利润非付柏现成本斑分算法：营业现霸金净流量收入白（1所得税拜率）付现成本巴（1所得税胺率）非付现

18、成肮本所得税率终结期鞍特点袄主要是现金流入癌量胺内容伴固定资产变价吧净收入：固定资败产出售或报废时岸的出售价款或残暗值收入扣除清理罢费用后的净额。阿垫支营运资金叭的收回：项目开板始垫支的营运资隘金在项目结束时盎得到回收。半二、净现值（N拜PV）坝净现值（NPV叭）未来现金净八流量现值原始阿投资额现值岸年金净流量（A办NCF）搬年金净流量现斑金净流量总现值奥/年金现值系数哎 搬 疤现金净流量总凹终值/年金终值笆系数奥 佰现值指数（PV爸I）奥PVI未来现班金净流量现值/坝原始投资现值蔼内含报酬率（I跋RR）版未来每年现金净扳流量相等时（年癌金法）扮未来每年现金净摆流量年金现值袄系数原始投资疤额现

19、值0拜2.未来每年现靶金净流量不相等敖时按如果投资方案的霸每年现金流量不挨相等，各年现金柏流量的分布就不捌是年金形式，不颁能采用直接查年皑金现值系数表的胺方法来计算内含翱报酬率，而需采昂用哎逐次测试法案。回收期（PP）静态回收期半未来每年现金净皑流量相等时柏这种情况是疤一种年金形式，扒因此：靶静态回收期哎原始投资额/耙每年现金净流量阿2.未来每年现傲金净流量不相等把时的计算方法耙在这种情况癌下，应把每年的捌现金净流量逐年八加总，根据累计摆现金流量来确定昂回收期。稗（二）动态回收坝期袄1.未来每年现懊金净流量相等时捌在这种年金熬形式下，假定经拜历几年所取得的瓣未来现金净流量摆的年金现值系数按为（

20、P/A，i坝,n），则： 白版计算出年金袄现值系数后，通爱过查年金现值系爱数表，利用插值胺法，即可推算出熬回收期n。 办2.未来每年现跋金净流量不相等盎时凹在这种情况叭下，应把每年的扳现金净流量逐一癌贴现并加总，根翱据累计现金流量矮现值来确定回收碍期。计算其动态绊回收期。癌第三节项目投皑资管理靶澳一、独立投资方瓣案的决策傲一般采用内含报傲酬率法进行比较啊决策。从高到低挨二、互斥投资方笆案的决策颁【总结】寿命阿期相同，比较净巴现值；板寿命期不同，懊比较年金净流量罢（若比较NPV拌，必须按共同的拜有效寿命期计算翱净现值）。疤隘三、固定资产更拌新决策傲 挨方法 傲年限相同时，靶采用净现值法；跋 斑如

21、果更新不改变奥生产能力，“负鞍的净现值”在金版额上等于“现金瓣流出总现值”，癌决策时应选择现凹金流出总现值低版者。 邦年限不同时，拜采用年金净流量百法。哎如果更新不改变扮生产能力，“负胺的年金净流量”拔在金额上等于“把年金成本”，决班策时应选择年金拌成本低者。 盎采用净现值法。百【链接】营胺业现金净流量计凹算的三种方法。笆1.直接法岸营业现金净哎流量=收入-付翱现成本-所得税俺2.间接法坝营业现金净拔流量=税后营业唉利润+非付现成颁本邦3.分算法巴昂【提示】熬（1）现金叭流量的相同部分盎不予考虑； 霸（2）折旧胺需要按照税法规拜定计提；般（3）旧设半备方案投资按照佰机会成本思路考芭虑；敖（4）

22、项目巴终结时长期资产拌相关流量包括两埃部分：一是变现白价值，即最终报般废残值；二是变笆现价值与账面价瓣值的差额对所得佰税的影响。把（二）寿命办期不同的设备重癌置决策霸寿命期不同安的设备重置方案跋，用净现值指标拔可能无法得出正唉确决策结果，应蔼当采用年金净流百量法决策。百碍第四节证券投碍资管理艾债券价值=未来肮利息的现值+归安还本金的现值 拌【结论】绊票面利率癌高于市场利率，败价值高于面值；盎票面利率凹低于市场利率，绊价值低于面值；把票面利率般等于市场利率，案价值等于面值。胺【结论】案短期的溢价或胺折价债券对决策稗的影响并不大；绊对于长期债券板来说，溢价债券凹的价值与票面金摆额的偏离度较高懊，会

23、给债券市场叭价格提供较大的拔波动空间，应当氨利用这个波动空颁间谋取投资的资肮本价差利得。扳【结论】长期债背券的价值波动较矮大，特别是票面阿利率高于市场利跋率的长期溢价债案券，容易获取投鞍资收益但安全性袄较低，利率风险柏较大。安如果市场利率波柏动频繁，利用长跋期债券来储备现芭金显然是不明智耙的，将为较高的摆收益率而付出安碍全性的代价。扮（三）债券投资瓣的收益率 挨昂五、股票投资疤股票价值=未来啊各年股利的现值敖之和 盎【提示】敖优先股是特殊的班股票，优先股股奥东每期在固定的扮时点上收到相等版的股利，并且没伴有到期日，未来蔼的现金流量是一斑种永续年金，其绊价值计算为： 板优先股价值=股板利/折现率

24、 办固定增长模式办有些企业的巴股利是不断增长疤的，假设其增长绊率是固定的。霸计算公式为翱：凹版2）零增长模式盎如果公司未稗来各期发放的股埃利都相等，那么佰这种股票与优先般股是相类似的。俺或者说，当固定拜增长模式中g矮0时，有：肮懊3）阶段性增长傲模式半许多公司的邦股利在某一期间摆有一个超常的增昂长率，这段期间矮的增长率g可能艾大于R案S隘，而后阶段公司叭的股利固定不变坝或正常增长。对把于阶段性增长的昂股票，需要分段吧计算，才能确定扒股票的价值。埃（二）股票投资隘的收益率芭敖第七章营运资凹金管理败营运搬资金概念 哀营运资金流动办资产流动负债霸【提示】营运资按金有广义和狭义袄之分，广义的营氨运资金

25、概念是指案一个企业流动资柏产的总额；狭义懊的营运资金概念胺是指流动资产减蔼去流动负债后的俺余额。这里指的扮是狭义的营运资挨金概念 碍紧缩的投资战略敖：风险高，高收疤益。风险型跋宽松的投资战略摆：低风险，低收把益。保守型胺第二节 佰现金管理耙（二）存货模式捌 哀假设哎不允许现金短缺案，即短缺成本为吧无关成本白相关成本肮（1）机会成本敖；（2）交易成笆本笆含义绊所谓的最佳现金颁持有量，也就是哎能使机会成本和斑交易成本之和最皑小的现金持有量袄。靶1.机会成阿本。稗拜2.交易成跋本爱霸3.最佳持班有量及其相关公碍式败岸从上图可以八看出，当机会成扒本与交易成本相佰等时，相关总成鞍本最低，此时的半持有量即

26、为最佳白持有量。由此可拌以得出：啊癌 靶（三）随机模型傲（米勒奥尔模敖型） 瓣含义 巴随机模式是在现哎金需求量难以预皑知的情况下进行坝现金持有量控制昂的方法 爸基本原理 摆【两条控制线，八一条回归线】胺当企业现金余额胺在最高控制线（盎上限）和最低控蔼制线（下限）之伴间波动时，表明岸企业现金持有量颁处于合理的水平办，无需进行调整爸。当现金余额达白到上限时，则将哎部分现金转换为岸有价证券；当现拜金余额下降到下稗限时，则卖出部挨分证券。 袄模型 案参数 翱两条控制线和一敖条回归线的确定氨（1）最低控制扮线L的确定岸最低控制线L取佰决于模型之外的氨因素，其数额是肮由现金管理部经扳理在综合考虑短霸缺现金

27、的风险程斑度、企业借款能拌力、企业日常周稗转所需资金、银坝行要求的补偿性爸余额等因素的基吧础上确定的。半（2）回归线的板确定 搬式中：b证疤券转换为现金或巴现金转换为证券坝的成本；罢d芭elta，企业傲每日现金流变动案的标准差； 笆i以芭日为基础计算的袄现金机会成本。笆 拌【注】R的影响疤因素：同向：L把，b，；反向唉：i 胺（3）最高控制盎线的确定颁H3R2L熬 叭【注意】该公式埃可以变形为：般HR2（R熬L）佰 版评价 癌（1）符合随机摆思想，适用于所般有企业货币资金肮最佳持有量的测按算。拜（2）建立在企搬业的现金未来需瓣求总量和收支不跋可预测的前提下阿，因此，计算出摆来的现金持有量俺比较

28、保守。 艾四、现金收支日绊常管理办（一）现金版周转期哎班概念埃现金周转期存稗货周转期应收按账款周转期应皑付账款周转期柏其中：按存货周转期平拜均存货每天的柏销货成本案应收账款周转期霸平均应收账款霸每天的销货收凹入懊应付账款周转期耙平均应付账款氨每天的购货成胺本吧措施办减少现金周转期靶的措施：笆（1）减少存货板周转期（加快制颁造与销售产成品拔）凹（2）减少应收颁账款周转期（加皑速应收账款的回肮收）白（3）延长应付按账款周转期（减肮缓支付应付账款暗）暗第三节应收账叭款管理案佰一、应收账款的啊功能瓣增加销售笆提供赊销所增加跋的产品一般不增佰加固定成本，因柏此，赊销所增加颁的收益等于销量芭的增加与单位边

29、坝际贡献，计算公八式如下：瓣增加的收益增吧加的销售量单摆位边际贡献巴柏二、应收账款的拔成本板1.应收账板款的隘机会成本背因投放于应暗收账款而放弃其拜他投资所带来的扮收益，即为应收半账款的机会成本氨。其计算公式如蔼下：阿俺（1）应收账款俺平均余额日销巴售额平均收现俺期佰（2）应收佰账款占用资金瓣应收账款平均余澳额八变动成本率瓣【提示】只哎有应收账款中的俺变动成本才是因八为赊销而增加的搬成本（投入的资盎金）。颁（3）应收百账款占用资金的柏应计利息（即机拔会成本）瓣瓣应收账款占用澳资金资本成本袄哀日销售额平啊均收现期变动版成本率资本成靶本拜应收账款周啊转期平均应收版账款每天的销坝货收入绊3.应收账款

30、的八坏账成本斑瓣应收账款的坏账笆成本赊销额百预计坏账损失率霸信用条件柏信用条件是肮销货企业要求赊靶购客户支付货款版的条件。由信用般期限、折扣期限敖和现金折扣三个鞍要素组成。敖【信用凹条件决策】搬哀增加的税前皑损益0，可行扳。拜1.计算增敖加的收益班伴增加的收益安增加的销售收入碍增加的变动成笆本稗矮 板 扳增加的边际贡巴献盎百 拌 肮增加的销售量按单位边际贡献蔼鞍 颁 跋增加的销售额埃（1变动成奥本率）昂板2.计算实施新捌信用政策后成本摆费用的增加：背第一：计算笆占用资金的应计叭利息增加翱（1）应收案账款占用资金的笆应计利息增加邦耙应收账款应巴计利息日销售鞍额平均收现期叭变动成本率哎 版 拔 板

31、 板资本成本搬应收账款瓣占用资金的应计半利息增加扮懊 按新信用政策占哀有资金的应计利安息原信用政策敖占用资金的应计半利息颁（2）存货暗占用资金应计利案息增加白罢存货占用资金应扮计利息增加存岸货增加量单位八变动成本资本唉成本背（3）应付碍账款增加导致的皑应计利息减少（蔼增加成本的抵减搬项）蔼奥应付账款增加导巴致的应计利息减俺少应付账款平白均余额增加资叭本成本凹比如原来在百信用政策之下应半付账款的余额1扮0万，信用政策案改变后应付账款癌的余额变成了1拜5万，应付账款败增加5万，假设暗资本成本是10唉%，带来利息节吧约5000元。霸意味着应收账款捌信用政策改变以傲后应付账款带来盎的利息增加5皑000

32、元。哎第二：计算矮收账费用和坏账奥损失的增加鞍收账费用一疤般会直接给出，俺只需计算增加额案即可；搬坏账损失一拜般可以根据坏账蔼损失率计算，然挨后计算增加额。柏捌第三：计算现金百折扣的增加（若隘涉及现金折扣政岸策的改变）氨捌现金折扣成本唉赊销额折扣奥率享受折扣的百客户比率按巴现金折扣成本增摆加新的销售水邦平享受现金折霸扣的顾客比例盎新的现金折扣率胺旧的销售水平爸享受现金折扣蔼的顾客比例旧捌的现金折扣率翱3.计算改安变信用政策增加罢的税前损益扒蔼增加的税前损益胺增加的收益岸增加的成本费用鞍【决策原则板】安如果改变信邦用期增加的税前肮损益大于0，则艾可以改变。捌【提示】矮信用政策决傲策中，依据的是板

33、税前损益增加，爸因此，这种方法跋不考虑所得税。把（一）应收账款澳周转天数办目的邦应收账款周转天拔数或平均收账期般是衡量应收账款扮管理状况的一种拜方法安相关指标颁平均逾期天数奥应收账款周转天拔数平均信用期班天数埃第四节存货管伴理案变动订货成本隘年订货次数每稗次订货成本（瓣D/Q）K啊变动储存成本哎年平均库存单百位储存成本（班Q/2）Kc班岸上述相关成唉本与进货批量的跋关系如下图所示佰。碍败3.经济订八货批量的计算公袄式及其变形。伴由于变动订扒货成本和变动储邦存成本与订货量扒是反方向变化的暗，因此，令二者唉相等，即可得出叭经济订货量的基袄本公式。氨经济订货癌量（Q皑*霸）基本公式败坝每期存货按的相

34、关总成本挨拜（二）基本板模型的扩展埃哎再订货点平均捌交货时间平均吧每日需要量盎2.存伴货陆续供应和使捌用蔼。半设每批订货芭数为Q，每日送鞍货量为P，则该稗批货全部送达所阿需日数即送货期白为：肮送货期Q搬P碍假设每日耗扳用量为d，则送拔货期内的全部耗霸用量为：白送货期耗用绊量QPd唉由于零件边八送边用，所以每捌批送完时，则送跋货期内平均库存艾量为：霸昂氨当变动储存氨成本和变动订货坝成本相等时，相把关总成本最小，昂此时的订货量即奥为经济订货量。俺案【公式掌握鞍技巧】颁板三）保险储备扮（2）考虑把保险储备的再订巴货点矮办R预计交货期版内的需求保险摆储备芭鞍 挨交货时间平翱均日需求量保颁险储备办（3）

35、保险熬储备确定的方法隘最佳的保险芭储备应该是使缺胺货损失和保险储拜备的储存成本之百和达到最低。隘斑保险储备的储存敖成本保险储备摆单位储存成本叭缺货成本跋一次订货期望缺碍货量年订货次霸数单位缺货损败失碍相关总成本吧保险储备的储板存成本缺货损疤失爸比较不同保笆险储备方案下的埃相关总成本，选版择最低者为最优奥保险储备。敖坝第五节流动负肮债管理绊流动负债主按要有三种主要来把源：短期借款、板商业信用和应付唉账项（包括应付扒账款和预收账款办），各种来源具跋有不同的获取速办度、灵活性、成啊本和风险。瓣（二）短期借款凹的成本罢短期借款成捌本主要包括利息傲、手续费等。短敖期借款成本的高艾低主要取决于贷翱款利率的

36、高低和哎利息的支付方式扳。短期贷款利息埃的支付方式有收凹款法、贴现法和皑加息法三种，付罢息方式不同，短挨期借款成本计算敖也有所不同。澳1.收款法版收款法是在癌借款到期时向银敖行支付利息的方吧法。银行向企业拌贷款一般都采用扮这种方法收取利版息。采用收款法伴时，短期贷款的拔实际利率就是名肮义利率。艾2.贴现法背贴现法又称捌折价法，是指银肮行向企业发放贷耙款时，先从本金俺中扣除利息部分氨，到期时借款企凹业偿还全部贷款袄本金的一种利息稗支付方法。在这熬种利息支付方式版下，企业可以利熬用的贷款只是本拜金减去利息部分皑后的差额，因此邦，贷款的实际利隘率要高于名义利暗率。扮3.加搬息法瓣加息法是银啊行发放分

37、期等额哎偿还贷款时采用办的利息收取方法暗。在分期等额偿安还贷款情况下，隘银行将根据名义氨利率计算的利息岸加到贷款本金上佰，计算出贷款的懊本息和，要求企般业在贷款期内分案期偿还本息之和摆的金额。由于贷伴款本金分期均衡捌偿还，借款企业挨实际上只平均使阿用了贷款本金的案一半，却支付了俺全额利息。这样伴企业所负担的实跋际利率便要高于哎名义利率大约1奥倍。袄【总结矮】收款法、贴现昂法、加息法、补疤偿性余额的名义摆利率与实际利率隘比较癌收款法蔼实际利率名义邦利率稗贴现法稗实际利率名义哀利率斑加息法拜实际利率名义稗利率癌补偿性余额昂实际利率名义班利率三、商业信用邦含义癌商业信用是指在吧商品或劳务交易把中，以

38、延期付款袄或预收货款方式挨进行购销活动而翱形成的企业间的按借贷关系。是一昂种“自动性筹资拔”稗具体形式肮商业信用的具体扮形式：应付账款胺、应付票据、应摆计未付款（应付芭职工薪酬、应付哀股利等）、预收矮货款。八（一）应付坝账款熬商业信用条颁件通常包括以下哎两种：隘（1）有信案用期，但无现金办折扣。如“N/伴30”。吧（2）有信傲用期和现金折扣吧。如“2/10邦，N/30”。疤供应商在信氨用条件中规定有澳现金折扣，目的碍在于加速资金回办收。企业在决定背是否享受现金折把扣时，应仔细考奥虑。通常，放弃捌现金折扣的成本靶是高昂的。扮1.放弃现癌金折扣的信用成爸本凹傲同向变化因瓣素：折扣率、折啊扣期岸反向

39、变化因傲素：信用期拔货款100哀万元，信用条件案“2/10，N翱/30”。疤 袄 哀 佰 第八章班 邦成本管理肮量本利分析的基昂本原理佰1.量本利佰分析的基本关系版式班捌息税前利润般销售收入总成拜本翱案 般 扮销售收入（懊变动成本固定吧成本）凹把 摆 巴销售量单绊价销售量单扮位变动成本固败定成本板按 搬 懊销售量（单瓣价单位变动成办本）固定成本吧2.边际贡按献耙爱蔼边际贡献率绊变动成本率1皑息税前利润败销售量（单背价单位变动成哎本）固定成本癌佰 爱 笆边际贡献总额皑固定成本罢二、单一产品量版本利分析澳保本销售量固唉定成本/（单价捌单位变动成本背）固定成本/唉单位边际贡献扮保本销售额保按本销售量

40、单价背固定成本/边按际贡献率盎（二）量本利分斑析图耙1.基本的坝本量利分析图耙疤2.边际贡挨献式量本利分析疤图霸耙（三）安全搬边际分析矮1.安全边跋际斑安全边际量板实际或预计销售吧量保本点销售熬量袄安全边际额翱实际或预计销售颁额保本点销售傲额安全边际量半单价哀安全边际率碍安全边际量/实奥际或预计销售量搬安全边际额/办实际或预计销售拌额摆【提示】安全边按际或安全边际率暗越大，反映出该伴企业经营风险越懊小扒保本作业率与安伴全边际率的关系拌搬保本销售量+安百全边际量正常班销售量邦上述公式两斑端同时除以正常稗销售额，便得到澳：傲拜保本作业率+安唉全边际率1吧【公式扩展安】澳唉息税前利润霸安全边际量单氨

41、位边际贡献唉斑 败 拜安全边际额板边际贡献率捌销售息税前岸利润率安全边懊际率边际贡献熬率昂【提示】提扮高销售息税前利暗润率的途径：一矮是扩大现有销售拔水平，提高安全哎边际率；二是降傲低变动成本水平巴，提高边际贡献版率。碍三、多种产品量翱本利分析半颁量本利分析笆假设：罢总成本由哀固定成本和变动皑成本两部分组成案销售收入叭与业务量呈完全把线性关系暗产销平衡安产品产销奥结构稳定（各产跋品销售比重不变罢）氨（一）加权岸平均法扮捌加权平均边际贡斑献率绊皑（各产品边际佰贡献/各产品般销售收入）1肮00%懊八 叭 唉 巴 矮（各产品扒边际贡献率各罢产品占总销售比扒重）俺综合保本点板销售额固定成岸本/加权平均

42、边唉际贡献率霸某产品保本按额综合保本额霸该产品的销售澳比重熬某产品保本隘量该产品保本氨额/单价耙联合单位法盎八某产品保本量耙联合保本量该安产品的销售比重隘（三）分算法半分算法是在颁一定的条件下，盎将全部固定成本凹按一定标准在各疤种产品之间进行八合理分配，确定昂每种产品应补偿罢的固定成本数额懊，然后再对每一拔种产品按单一品暗种条件下的情况颁分别进行量本利办分析的方法。霸该方法的关巴键是要合理地进耙行固定成本的分翱配。在分配固定笆成本时，对于专蔼属于某种产品的班固定成本应直接百计入产品成本；班对于应由多种产邦品共同负担的公扮共性固定成本，盎则应选择适当的懊分配标准（如销哀售额、边际贡献佰、工时、产

43、品重佰量、长度、体积稗等）在各产品之摆间进行分配。伴鉴于固定成本需昂要由边际贡献来俺补偿，故按照各扳种产品的边际贡安献比重分配固定隘成本的方法最为版常见扮。笆（四）顺序法扳含义叭顺序法是指按照挨事先规定的品种耙顺序，依次用各柏种产品的边际贡邦献补偿整个企业鞍的全部固定成本啊，直至全部由产凹品的边际贡献补班偿完为止，从而隘完成量本利分析败的一种方法。扮乐观排序扳按照各种产品的熬边际贡献率由高隘到低排列，边际癌贡献率高的产品搬先销售、先补偿奥，边际贡献率低肮的后出售、后补澳偿八悲观排序柏假定各品种销售昂顺序与乐观排列罢相反疤销路排序挨产品的顺序也可芭按照市场实际销八路是否顺畅来确坝定。但这种顺序邦

44、的确定缺乏统一敖的标准，存在一胺定的主观性。颁（五）主要产品矮法碍思路敖在企业产品品种唉较多的情况下，傲如果存在一种产埃品是主要产品，拜它提供的边际贡碍献占企业边际贡懊献总额的比重较败大，代表了企业翱产品的主导方向笆，则可以按该主柏要品种的有关资鞍料进行量本利分挨析，视同于单一扒品种。癌注意颁确定主要品种哀应以边际贡献为胺标志，并只能选拌择一种主要产品板。哀主要产品法计搬算方法与单一品耙种的量本利分析摆相同。袄目标利润分析笆计算公式如搬下：扳目标利润俺（单价单位变靶动成本）销售拔量固定成本捌摆税前利润邦利息税后利润哎（1税率）氨利息哎叭利润敏感性分析熬矮利润销售量巴（单价单位变背动成本）固定版

45、成本八收入变奥动成本固定成唉本凹边际贡献碍固定成本霸六、量本利分析捌在经营决策中的岸应用爱（一）生产霸工艺设备的选择疤八第三节标准成板本控制与分析拔隘芭二、标准成本的暗制定爸癌成本项目斑用量百价格扳直接材料哎单位产品材料用啊量哀原材料单价跋直接人工佰单位产品工时用芭量绊小时工资率暗制造费用蔼单位产品工时用俺量斑小时制造费用分拔配率伴三、成本差异的跋计算及分析耙成本差异暗成本差异是指一瓣定时期生产一定扒数量的产品所发案生的实际成本与胺相关的标准成本扮之间的差额。翱成本差异实际袄成本-标准成本按类型阿超支差异翱实际成本大于标摆准成本隘节约差异鞍实际成本小于标暗准成本氨【变动成本霸差异计算】拌拜鞍用

46、量差异（实稗际用量实际产般量下的标准用量隘）标准价格艾斑 般价格差异（实把际价格标准价盎格）实际用量罢（混合差异岸通常归入价格差扒异）办盎价格差异跋数量差异佰直接材料澳价格差异（实白际价格标准价皑格）懊 伴 爸实际用量俺数量差异（实吧际用量实际产叭量下标准般 翱 盎用量）标准价半格胺直接人工肮工资率差异（搬实际工资率标拔准工鞍 拌 叭资率）实际工俺时岸效率差异（实鞍际工时实际产凹量下标准挨 败 拔工时）标准工斑资率扒变动制造费用蔼耗费差异（实般际分配率标准笆分配扮 肮 稗率）实际工时艾效率差异（实凹际工时实际产扳量下标准氨 案 绊工时）标准分柏配率般【固定制造费用岸的差异分析】办首先要明确癌两

47、个指标：埃跋其中：跋鞍固定制造费用预巴算数预算产量邦工时标准标颁准分配率拌拌第四节作业成艾本与责任成本瓣稗一、作业成本管艾理柏4.选择作业动袄因，并确定各作耙业成本的成本动俺因分配率摆作业成本分搬配率可以分为实邦际作业成本分配鞍率和预算作业成斑本分配率两种形按式。唉（1）实际邦作业成本分配率肮 八计算叭当期实际发生的败作业成本/当期傲实际作业产出坝（2）预算作业皑成本分配率叭计算半预计作业成本/皑预计作业产出笆计算作业成本和扮产品成本吧首先计算耗挨用的作业成本，袄计算公式为：邦凹某产品耗用的作皑业成本（该搬产品耗用的作业坝量实际作业成颁本分配率）隘然后计算当暗期发生成本，即澳产品成本，直接版材

48、料成本、直接斑人工成本和各项瓣作业成本共同构败成某产品当期发矮生的总成本，计哀算公式为：俺芭某产品当期发生癌成本当期投入笆该产品的直接成矮本当期耗用的班各项作业成本八其中：直接岸成本直接材料啊成本直接人工半成本拔一项作业必须同霸时满足下列三个安条件才可断定为耙增值作业：爸（1）该作业导拌致了状态的改变摆；阿（2）该状态的跋变化不能由其他昂作业来完成；巴（3）该作业使哎其他作业得以进阿行巴（二）责任中心笆及其考核拔按照企业内班部责任中心的权邦责范围以及业务靶活动的不同特点奥，责任中心一般袄可以划分为成本爸中心、利润中心罢和投资中心三类唉。跋1.成本中凹心败考核指标盎预算成本节约额版预算责任成本奥

49、实际责任成本稗预算成本节约率拜预算成本节约拜额/预算成本案100%2.利润中心爸考核指标挨边际贡献把销售收入总额八变动成本总额把【提示】该指标般反映了利润中心爸的盈利能力，但暗对业绩评价没有盎太大的作用。背可控边际贡献芭边际贡献该中佰心负责人可控固邦定成本把【提示】也称部八门经理边际贡献笆，是评价利润中爱心管理者的理想翱指标。碍部门边际贡献奥可控边际贡献佰该中心负责人不矮可控固定成本八【提示】又称部扒门毛利。反映了摆部门为企业利润盎和弥补与生产能皑力有关的成本所颁作的贡献，它更疤多的用于评价部背门业绩而不是利爱润中心管理者的按业绩。3.投资中心1）投资报酬率俺计算公式艾投资报酬率=营版业利润/

50、平均营瓣业资产肮【提示】爸营业利润，是拔指息税前利润。版平均营业资产按（期初营业资胺产期末营业资熬产）/2（2）剩余收益吧计算公式安剩余收益=经营傲利润（经营资瓣产最低投资报蔼酬率）捌第九章收入与搬分配管理挨二、收入与分配熬管理的主要内容俺收入、成本阿费用和利润三者半之间的关系可以皑简单表述为：扳收入成本鞍费用利润拌1.趋势预测分蔼析法瓣（1）算术班平均法爸公式爱式中：Y预坝测值；X暗i肮 第i期的阿实际销售量；n斑期数。加权平均法爸计算公式皑式中：Y预熬测值；按W碍i瓣第i期的权办数按X捌i背第i期的实矮际销售量；n蔼期数。凹【权数的确定】碍按照“近大捌远小”原则确定叭。傲 疤（3）移动平均

51、瓣法爱计算公式昂修正移动平均法颁的计算公式为：斑 疤 般4）指数平滑法摆矮原理：绊指数平滑法瓣实质上是一种加耙权平均法,，是肮以事先确定的平拔滑指数及（1百）作为权数拔进行加权计算，哎预测销售量的一叭种方法。扒计算公式：疤Y摆n1岸X八n邦（1）Y胺n版式中：拔Y办n1巴未来第n斑1期的预测值；版Y岸n暗 第n期预癌测值，即预测前岸期的预测值；熬X胺n般第n期的实澳际销售量，即预袄测前期的实际销暗售量；皑平滑哎指数；叭n期数扮。瓣一般地，平安滑指数的取值通啊常在0.30哀.7之间。翱2.因果预巴测分析法胺公式靶因果预测分析法碍最常用的是回归懊分析法，本章主癌要介绍回归直线败法。班待求出a、b后

52、叭，代入ya伴bx，结合自变爱量x的取值，即佰可求出预测对象埃y的预测销售量颁或销售额。销售定价管理昂霸基本原理扳八 唉 邦价格单位成本扒单位税金单吧位利润哎阿 芭 挨 哀单位成本阿价格税率单佰位利润埃价格（1翱税率）单位啊成本单位利润啊皑（1）全部成本艾费用加成定价法案俺原理：阿是在完全成扳本的基础上，加阿合理利润来定价敖。合理利润的确靶定，在工业企业把一般是根据成本坝利润率，而在商矮业企业一般是根敖据销售利润率。凹阿计算公式：阿成本利润邦率定价绊碍单位利润单位跋成本成本利润摆率案单位产品价懊格（1适用颁税率）单位成白本单位成本拌成本利润率佰 板 扮 拌 肮 埃单位成本蔼（1成本利般润率）罢

53、拌单位产品价格盎 单位成本（耙1成本利润率班） /（1适白用税率）霸销售利润百率定价稗办 拌单位利润单位柏价格销售利润熬率斑单位产品价办格（1适用拌税率）单位坝成本价格销凹售利润率奥矮 般败单位产品价格哎 单位成本 /坝（1销售利润板率适用税率）搬 笆爸（2）保本点定哀价法 鞍公式 颁利润0白价格（1税肮率）单位成本邦单位固定成本暗单位变动成本啊 碍单位产品价格岸单位固定成本罢单位变动成本/版（1适用税率斑）鞍 昂 奥 傲单位完全成本佰/（1适用税靶率）摆 鞍（3）目标利润胺定价法疤澳 版利润为已知的目伴标利润。颁价格（1笆适用税率）案单位成本单位柏目标利润袄邦价格单位成本捌单位目标利润肮/（

54、1适用税版率）俺（4）变动成本瓣定价法（特殊情稗况下的定价方法拔）吧公式 罢价格（1税芭率）单位变动佰成本单位利润白 耙 霸 办单位变动成本盎单位变动成本班成本利润率班 敖 按 昂单位变动成本把（1成本利奥润率）背单位产品价格佰单位变动成本捌（1成本利润扳率）版/昂（1适用税率傲）跋2.以市场需求蔼为基础的定价方扮法肮（1）需求半价格弹性系数定啊价法傲需求价格弹性系笆数 鞍含义 哎在其他条件不变扒的情况下，某种笆产品的需求量随罢其价格的升降而爱变动的程度，就跋是需求价格弹性拜系数。 暗系数计算公式 案式中：E某罢种产品的需求价凹格弹性系数：芭P价格变案动量；Q耙需求变动量：芭0基期单拔位产品价

55、格；Q扮0懊基期需求量爸。岸【提示】稗一般情况下，需肮求量与价格呈反岸方向变动，因败此，弹性系数一伴般为负数。盎计算公式 凹式中：P板0霸基期单位产哎品价格；挨Q扮0癌基期销售数鞍量；般E需求价格弹哀性系数拜P单位产品搬价格艾Q预计销售柏数量耙【提示】捌这种方法确定的斑价格，是使产品佰能够销售出去的挨价格。如果高出癌该价格，产品就啊不能完全销售出白去。 拜（2）边际扒分析定价法按利润收入胺成本安边际利润叭边际收入边际拔成本0跋边际收入蔼边际成本 安扒【结论】澳边际收入等于边盎际成本时，利润背最大，此时的价埃格为最优价格。笆斑【定价方法小结岸】 邦价格（1跋税率）单位鞍成本单位利润案半（二）股利

56、政策翱蔼1.剩余股利政皑策 傲固定或稳定增长扮的股利政策半固定股利支付率肮政策拔低正常股利加额啊外股利政策板股票股利哀股票股利，疤是公司以增发股肮票的方式所支付隘的股利，我国实摆务中通常也称其笆为“红股”。斑股票股利对靶公司来说，并没稗有现金流出企业疤，也不会导致公氨司的财产减少，傲而只是将公司的阿留存收益转化为巴股本。但股票股颁利会增加流通在白外的股票数量，耙同时降低股票的伴每股价值。它不艾会改变公司股东隘权益总额，但会靶改变股东权益的班构成。板爱可见，发放股票半股利，不会对公稗司股东权益总额盎产生影响，但会爸引起资金在各股隘东权益项目间的案再分配。而股票八股利派发前后每芭一位股东的持股矮比

57、例也不会发生般变化。盎四、股票分割和岸股票回购摆（一）股票隘分割 阿含义哎股票分割又称拆哀股，即将一股股拔票拆分成多股股肮票的行为。叭第十章财务分肮析与评价瓣第一节财务分百析与评价的主要扮内容与方法挨二、财务分析的板方法氨比较分析法盎重要财务指标佰的比较摆定基动态比率肮分析期数额/固岸定基期数额扳反映长期趋势安环比动态比率斑分析期数额/前把期数额案反映短期趋势邦（二）比率分析半法稗比率类型拌构成比率鞍也称为“结构比敖率”。叭构成比率某个俺组成部分数额/案总体数值班效率比率笆效率比率，是某巴项财务活动中所艾费与所得的比率般，反映投入扒 啊 板与产出的关系。碍如利润率类指标挨。把相关比率霸相关比率

58、，是以靶某个项目和与其肮有关但又不同的巴项目加以对比所鞍得的比率，反映懊有关经济活动的耙相互关系。如叭周转率矮类指标。皑因素分析法澳阿罢第二节基本的翱财务报表分析芭命名规律盎母子率捌如资产负债率、斑净资产收益率等背。罢子比率昂如流动比率、速伴动比率、现金比傲率等。主要为短摆期偿债能力指标柏，分母一般为“佰流动负债”。袄周转率斑某项目周转次数百周转额/该项班目平均金额拔某项目周转天数挨计算期天数/埃周转次数半周转额一般为收艾入净额（存货周挨转率使用销售成版本）偿债能力分析暗（一）短期偿债坝能力分析白1.营运资扮金扒公式澳营运资金流动柏资产流动负债2.流动比率跋公式佰流动比率流动百资产流动负债扮流

59、动比率越大通瓣常短期偿债能力摆越强。一般认为百，生产企业合理盎的最低流动比率懊是2。3.速动比率芭公式矮速动比率速动佰资产流动负债凹一般情况下，速翱动比率越大，短敖期偿债能力越强哎。4.现金比率奥公式摆现金比率（货胺币资金交易性把金融资产）流碍动负债跋长期偿债能力分熬析1.资产负债率耙公式疤资产负债率（佰负债总额资产般总额）100阿%暗这一比率越低，八表明企业资产对按负债的保障能力案越高，企业的长跋期偿债能力越强2.产权比率叭公式奥产权比率负债背总额所有者权爸益100%阿一般来说，这一敖比率越低，表明案企业长期偿债能哀力越强，债权人埃权益保障程度越皑高。3.权益乘数白公式拔权益乘数总资艾产股东

60、权益总结哀关系公式案产权比率和权益罢乘数是资产负债扳率的另外两种表柏现形式。要注意坝这三个指标之间拔的相互关系。罢4.利息保障倍艾数扳利息保障倍傲数反映支付利息爸的利润来源（息傲税前利润）与利隘息支出之间的关笆系。板耙公式扮利息保障倍数罢息税前利润/全氨部利息费用啊捌（净利润利润埃表中的利息费用板所得税费用）把/全部利扒 傲 稗 懊息费用岸【提示】（1）凹分子中的“利息岸费用”是指本期巴的全部费用化利拌息；包括本期发背生本期费用化，版还包括本期和以板前期间资本化利罢息的本期费用化鞍部分。芭（2） 分母中挨的“全部利息费般用”是指本期的绊全部应付利息，百不仅包括费用化傲利息，还包括资版本化利息。