《企业集团财务管理》计算分析题及答案汇总

1、柏高级财务管理搬计算分析题及版答案汇总扳1假定绊某企业集团持有艾其子公司60%蔼的股份，该子公懊司的资产总额为半1000万元，班其资产收益率（败也称投资报酬率背，定义为息税前佰利润与总资产的败比率）为20%罢，负债的利率为袄8%，所得税率芭为40。假定背该子公司的负债搬与权益的比例有傲两种情况：一是肮保守型30：7矮0，二是激进型坝70：30。啊对于这两种不同把的资本结构与负鞍债规模，请分步芭计算母公司对子啊公司投资的资本爸报酬率，并分析吧二者的权益情况搬。笆2耙某企业集团是一哎家控股投资公司唉，自身的总资产办为2000万元霸，资产负债率为坝30。该公司摆现有甲、乙、丙背三家控股子公司艾，母公

2、司对三家爸子公司的投资总蔼额为1000万耙元，对各子公司捌的投资及所占股碍份见下表：皑子公司奥母公司投资额（爱万元）案母公司所占股份胺（）颁甲公司捌400盎100拜乙公司般350扒80艾丙公司阿250斑65胺假定母公司要求矮达到的权益资本吧报酬率为12板，且母公司的收般益的80来源叭于子公司的投资澳收益，各子公司懊资产报酬率及税扒负相同。扮要求：（1）计背算母公司税后目拌标利润；办案 （2）计算子澳公司对母公司的矮收益贡献份额；耙 （3蔼）假设少数权益隘股东与大股东具按有相同的收益期芭望，试确定三个熬子公司自身的税耙后目标利润。拜3扮母公司净资产总隘额为80000捌万元，下属A，班B，C三个生

3、产安经营型子公司，搬母公司对各自的靶资本投资额与股昂权比例如下：邦 金额单位：隘万元颁子公司暗母公司资本投资俺额搬 所占股权比例哎子公司股权资本霸总额傲A哀 21000斑 70%翱30000耙B罢 30000稗 60%拌50000挨C案 10000半 100%败10000柏假设母公司资本盎投资的期望报酬胺率为20%，而颁各子公司上交给暗母公司的投资报爸酬占母公司资本氨收益总额的60凹%。母公司与各凹子公司均属独立霸的纳税主体，其矮中母公司及子公稗司A，B的所得白税率为30%；阿子公司C的所得拔税率为20%。鞍要求：熬 （1）盎计算母公司税前翱与税后目标利润跋总额，以及对子白公司所要求的上昂交收

4、益总额。柏 （2）霸母公司对子公司埃所要求的报酬上扮交总额以及各子矮公司应上交的数班额。暗（3）基于母公碍司的报酬要求，柏确定或规划各子俺公司的应实现的阿最低利润目标值皑（包括税前与税罢后）办4已知某公司凹销售利润率为1坝1%，资产周转傲率为5（即资产稗销售率为500般%），负债利息跋率25%，产权盎比率（负债/资靶本）3半瓣1，所得税率3摆0%稗要求：计算甲企芭业资产收益率与瓣资本报酬率。疤5扒翱已知某企业集团靶2003年、2叭004年实现销斑售收入分别为4暗000万元、5皑000万元；利翱润总额分别为6拜00万元和80把0万元，其中主阿营业务利润分别柏为480万元和疤500万元,非懊主营业

5、务利润分鞍别为100万元暗、120万元，白营业外收支净额半等分别为20万扒元、180万元佰；营业现金流入斑量分别为350版0万元、400拜0万元，营业现搬金流出量（含所霸得税）分别为3班000万元、3爱600万元，所鞍得税率30%。板要求：颁分别计算营业利板润占利润总额的艾比重、主导业务哎利润占利润总额办的比重、主导业懊务利润占营业利叭润总额的比重、扮销售营业现金流唉量比率、净营业搬利润现金比率，俺并据此对企业收版益的质量作出简按要评价，同时提百出相应的管理对唉策。翱6某企业集团埃所属子公司于2班003年6月份白购入生产设备A拜，总计价款20罢00万元。会计按直线折旧期10翱年，残值率5熬；税

6、法直线折旧安年限8年，残值碍率8；集团内阿部折旧政策仿照拌香港资本减免方癌式，规定A设备捌内部首期折旧率阿60，每年折颁旧率20。依伴据政府会计折旧按口径，该子公司班2003年、2鞍004年分别实安现账面利润18吧00万元、20碍00万元。所得霸税率33。霸要求：（1）计拔算2003年、氨2004年实际霸应纳所得税、内熬部应纳所得税。傲（2）安总部与子公司如俺何进行相关资金柏的结转？扒7凹 某企业集团下办属的生产经营型皑子公司，200鞍4年8月末购入拌A设备，价值1罢000万元。政拔府会计直线折旧安期为5年，残值凹率10%；税法版直线折旧率为1碍2.5%，无残柏值；集团内部首败期折旧率为50板

7、%（可与购置当袄年享受），每年班内部折旧率为3扳0%（按设备净佰值计算）。20胺04年甲子公司爱实现会计利润8哀00万元，所得凹税率30%。要矮求：盎 （1）计算该挨子公司2004艾年的实际应税所扳得额与内部应税般所得额。叭 （2）计算会版计应纳所得税、俺税法应纳所得税肮、内部应纳所得鞍税。般 叭（癌3氨）说明母公司与艾子公司之间应如班何进行相关的资版金结转。挨8哀已知目标公司息敖税前经营利润为颁3000万元，稗折旧等非付现成氨本500万元，白资本支出100岸0万元，增量营半运资本300万案元，所得税率3办0%。昂要求：计算该目埃标公司的运用资盎本现金流量。捌9稗某集团公司意欲靶收购在业务及市

8、芭场方面与其具有盎一定协同性的甲靶企业60%的股背权，相关财务资隘料如下：碍甲企业拥有50氨00万股普通股傲，2002年、罢2003年、2矮004年税前利凹润分别为220袄0万元、230巴0万元、240熬0万元，所得税唉率30%；该集八团公司决定选用啊市盈率法，以A罢企业自身的市盈搬率18为参数，吧按甲企业三年平疤均盈利水平对其氨作出价值评估。岸要求：计算甲企蔼业预计每股价值绊、企业价值总额鞍及该集团公司预熬计需要支付的收耙购价款。胺10 200哀4年底，K公司叭拟对L企业实施跋吸收合并式收购俺。根据分析预测扳，购并整合后的爱K公司未来5年翱中的股权资本现跋金流量分别为-吧3500万元、鞍25

9、00万元、爸6500万元、瓣8500万元、扒9500万元,百5年后的股权资胺本现金流量将稳昂定在6500万拜元左右；又根据疤推测，如果不对板L企业实施购并拜的话，未来5年翱中K公司的股权皑资本现金流量将扒分别为2500唉万元、3000拌万元、4500霸万元、5500版万元、5700疤万元，5年的股搬权现金流量将稳柏定在4100万隘元左右。购并整颁合后的预期资本拌成本率为6%。摆 要求：采用现肮金流量贴现模式捌对L企业的股权绊现金价值进行估把算。绊11已知企业稗2004年度平袄均股权资本50爸000万元，市版场平均净资产收靶益率20%，企哀业实际净资产收胺益率为28%。澳若剩余贡献分配阿比例以5

10、0%为巴起点较之市场或坝行业最好水平，胺经营者各项管理叭绩效考核指标的伴有效报酬影响权扒重合计为80%笆。碍要求：（1）计安算该年度剩余贡隘献总额以及经营背者可望得到的知爱识资本报酬额。艾 （2）皑基于强化对经营啊者的激励与约束背效应，促进管理扒绩效长期持续增罢长角度，认为采搬取怎样的支付策柏略较为有利。疤12某集团公袄司2004年度懊股权资本为20拔000万元，实安际资本报酬率为拜18%，同期市跋场平均报酬率为芭12%，相关的唉经营者管理绩效拌资料如下：拜指标体系氨指标权重阿报酬影响有效权班重皑营运效率澳30半21案财务安全系数昂15背12叭成本控制效率捌10吧7安资产增值能力班15阿11.

11、5哎顾客服务业绩艾10八7百创新与学习业绩隘10隘6阿内部作业过程业版绩翱10埃10半要求：计算经营拔者应得贡献报酬半是多少？矮13已知20啊03年、200翱4年某企业核心肮业务平均资产占伴用额分别为10巴00万元、13霸00万元；相应班所实现的销售收扳入净额分别为6皑000万元、9斑000万元；相熬应的营业现金流叭入量分别为48蔼00万元、60扒00万元；相应斑的营业现金净流霸量分别为100叭0万元（其中非爸付现营业成本为扳400万元）、柏1600万元（耙其中非付现营业败成本为700万扮元）霸假设2003年俺、2004年市懊场上同类业务的稗资产销售率平均笆水平分别为59氨0%、640%隘，最

12、好水平分别伴为630%、7胺10%跋要求：分别计算蔼2003年、2扒004年该企业跋的核心业务资产昂销售率、核心业碍务销售营业现金稗流入比率、核心埃业务非付现成本哎占营业现金净流搬量比率，并作出安简要评价。懊14某集团公翱司2004年末哀有关财务指标如盎下：罢利润表指标坝本年累计巴1、主营业务收唉入胺49000拌2、主营业务利捌润摆19050翱3、营业利润搬14455背4、利润总额般14875搬减：所得税艾版4910敖5、净利润佰9965傲现金流量指标颁1、经营活动产袄生的现金流量净版额肮拔拜600般现金流入小计拌1900败现金流出小计安 1300盎2、投资活动产拔生的现金流量巴斑200坝现金

13、流入小计哎 500斑现金流出小计肮700埃2、筹资活动产柏生的现金流量败俺拔300稗现金流入小计扳800背现金流出小计埃500摆现金及现金等价背物净增加额安般700扳其他财务指标懊1、增值税税额芭460唉2、必需的维持懊性资本支出额碍360稗3、到期债务本暗息摆290(其中，肮本金150)翱要求：根据上述拌指标计算该集团跋公司的下列指标靶（要有简单计算捌公式）：翱项目百比率爱1、现金流量比爸率扒2、营业现金流班量比率氨3、营业现金流鞍量纳税保障率巴4、维持当前现阿金流量能力的保皑障率背5、营业现金净蔼流量偿债贡献率疤6、自由营业现百金流量比率皑7、销售营业现摆金流入比率吧15已知某企耙业的有关

14、财务数霸据如下：摆2004年商品败销售收入总额2笆400万元，较鞍2003年增长斑20%；现金流奥入量2000万暗元，其中营业现搬金流入量140昂0万元，较20按03年增加10扒0万元。200阿4年现金流出量斑1800万元，挨其中营业现金流邦出量1200万艾元，较2003颁年增加200万扮元。2004年挨需缴纳增值税6啊0万元，所得税蔼50万元，开支案维持性资本支出叭30万元。20伴04年非付现成奥本110万元，扒较2003年增败加30万元。要求：案（1）分别计算案该企业2004跋现金流量比率、背营业现金流量比般率、营业现金流八量纳税保障率、隘维持当前现金流瓣量能力保障率；癌（2）计算该企敖业

15、2004年与案2003年的销扳售营业现金流入按比率、非付现成凹本占营业现金净八流量比率；按（3）对该企业安2004年的财澳务状况做出综合八评价。巴16、已知某企班业2004年的奥有关财务数据如澳下：佰主营业务收入总爸额6000万元巴；现金流入量3板500万元，其挨中营业现金流入吧量2100万元搬；现金流出量2鞍700万元，其巴中营业现金流出佰量1400万元翱；该年需缴纳增安值税470万元柏，所得税486盎0万元；开支维按持性资本支出3搬65万元；到期昂债务本息310艾万元，其中本金奥160万元；爸当年所得税率为按30。奥根据以上资料，按要求：矮（1）计算该企肮业2004年营案业现金流量比率胺、

16、营业现金流量绊纳税保障率、维凹持当前现金流量版能力保障率、营艾业现金净流量偿澳债贡献率、自由埃现金流量比率；罢（2）对该企业柏2004年的财癌务状况做出综合把评价。1解：哎 列表计算拜如下：拔保守型颁激进型耙息税前利润（万佰元）拌200阿200翱利息（万元）佰24艾56凹税前利润（万元版）巴176扮144八所得税（万元）笆70.4瓣57.6昂税后净利（万元埃）肮105.6拌86.4阿税后净利中母公把司权益（万元）吧63.36扳51.84柏母公司对子公司拌投资的资本报酬阿率（）胺15.09柏28.8般由上表的计算结绊果可以看出：隘由于不同的资本扮结构与负债规模疤，子公司对母公爸司的贡献程度也稗不

17、同，激进型的爸资本结构对母公敖司的贡献更高。袄所以，对于市场埃相对稳固的子公案司，可以有效地爱利用财务杠杆，摆这样，较高的债哀务率意味着对母颁公司较高的权益蔼回报。2解：癌（1）母公司税暗后目标利润2凹000芭皑（130）熬案12168摆（万元）暗（2）子公司的澳贡献份额：疤傲稗甲公司的贡献份耙额168斑鞍80凹袄400/100鞍053.76唉（万元）靶 乙公把司的贡献份额半168般颁80岸案350/100盎047.04翱（万元）办 丙公袄司的贡献份额熬168绊瓣80摆拔250/100耙033.6（笆万元）板（3）三个子公扒司的税后目标利吧润：扮爱哎甲公司税后目标坝利润53.7皑6癌捌1005

18、3耙.76（万元）佰 翱乙公司税后目标斑利润47.0凹4艾拌8058.碍8（万元）坝 丙公司傲税后目标利润把33.6俺皑6551.背69（万元）3解：芭（1）母公司税捌后利润目标8扒0000坝瓣20160吧00（万元）爸伴暗母公司税前利润罢目标1600翱0/（1-30扳%）2285熬7（万元）澳版氨母公司要求子公拜司上交收益1爱6000扳百60960坝0（万元）熬懊（2）母公司对百子公司所要求的敖报酬上交总额为柏9600万元熬 跋 各子公司应上艾交的数额如下：柏A子公司应交税安后利润960俺0哀扮21000/6百100033肮05（万元）坝叭吧B子公司应交税盎后利润960白0爱把30000/6

19、把100047般21（万元）哎伴巴设C子公司应交搬税后利润为X，鞍则：X-X八傲（30%-20捌%）/（1-2伴0%）=960爱0爸艾21000/6爸1000 俺 扳X（1-10%敖/80%）=1半574唉芭斑昂X1799（癌万元）巴背啊即C子公司应交奥税后利润为17澳99万元。鞍解释说明：伴由于子公司C的背所得税率20%柏低于母公司的3氨0%的所得税率哀，依据税法规定板，适用高所得税鞍率方从适用低所癌得税率方取得投鞍资收益后，必须埃补交所得税。基艾本公式为：扒适用高所得税率按方应补交的所得袄税拌收到的投资颁收益/（1-接吧受投资方适用的巴低所得税率）伴矮（投资方适用的傲高所得税率-接埃受投资

20、方适用的疤低所得税率）胺在该例题中，如版果按照9600柏爸10000/6暗100015版74万元确定子昂公司C袄对母公司上缴税般后利润额的话，扳母公司获得15柏74万元的子公耙司C上缴税后利哀润后，必须补交盎1574翱盎（30%-20凹%）/（1-2隘0%）197罢万元的所得税，摆这样母公司得到安的税后利润实际袄只有1574-岸197=137疤7万元,无法实懊现母公司股东的版期望目标。耙啊（3）A子公司唉最低税后利润目版标3305/啊70%=472傲1（万元）搬班肮A子公司最低税败前利润目标4俺721/（1-胺30%）67爱44（万元）癌拌挨B子公司最低税阿后利润目标4按721/60%岸=78

21、68（万捌元）皑B子公司最低税懊前利润目标7斑868/（1-半30%）11氨240（万元）把埃八C子公司最低税蔼后利润目标1百799（万元）斑摆班C子公司最低税癌前利润目标1袄799/（1-颁20%）22败49（万元）4解：板该企业资产收益颁率销售利润率哎氨资产周转率1百1%凹癌555% 埃该企业资本报酬翱率耙资产收益率暗负债/股权耙资本叭案（资产收益率邦-负债利息率）懊安捌（1所得税率唉）55%拜3/1斑坝(55%-25按%)耙哎(1-30%)伴101.5%埃 5解：2003年：柏营业利润占利润袄总额比重58澳0/6009啊6.67%拌主导业务利润占芭利润总额比重疤480/600罢80%哀主

22、导业务利润占碍营业利润总额比扮重480/5隘8082.7柏6%爸销售营业现金流哎量比率350挨0/4000瓣87.5%哎净营业利润现金蔼比率(350敖0-3000)袄/580(1扒-30%)鞍123%2004年:矮营业利润占利润凹总额比重62叭0/8007盎7.5%,较2挨003年下降1耙9.17%板主导业务利润占俺利润总额比重斑500/800拔62.5%,氨较2003年下哎降17.5%凹主导业务利润占碍营业利润总额比叭重500/6按2080.6盎4%,较200耙3年下降2.1瓣2%案销售营业现金流翱量比率400伴0/5000版80%,较20把03年下降7.半5%版净营业利润现金暗比率(400

23、颁0-3600)艾/620(1肮-30%)把92.17%,伴较2003年下袄降30.83%稗由以上指标的对袄比可以看出：颁该企业集团20敖04年收益质量肮,无论是来源的邦稳定可靠性还是坝现金的支持能力拜,较之2003蔼年都有所下降，挨表明该集团存在盎着过度经营的倾罢向。半该企业集团在未蔼来经营理财过程败中，不能只是单澳纯地追求销售额隘的增加，还必须阿对收益质量加以按关注，提高营业邦利润，特别是主半导业务利润的比凹重，并强化收现奥管理工作，提高癌收益的现金流入哎水平。6解：半2003年：（氨1）颁子公司会计折旧八额2000邦绊（1-5%）半/10懊拌（12-6）/懊12=95（万氨元）疤子公司税

24、法折旧巴额2000坝案（1-8%）拔/8挨芭（12-6）/伴12=115（爸万元）岸子公司实际应税叭所得额180胺09511俺51780（笆万元）半子公司实际应纳柏所得税178俺0把爱33587敖.4（万元）巴子公司内部首期爱折旧额200扳0翱八60120阿0（万元）巴子公司内部每年哀折旧额（20版001200奥）版唉20160鞍（万元）吧子公司内部折旧埃额合计120爸01601巴360（万元）隘子公司内部应税搬所得额180版09513澳60535（鞍万元）百子公司内部应纳罢所得税535邦奥33176拔.55（万元）靶（2）内部应纳胺所得税与实际应佰纳所得税的差额昂176.55岸587.4疤-

25、410.85爱（万元）坝该差额（410笆.85万元）由矮总部划账给子公扳司甲予以弥补。阿2004年：（板1）艾子公司会计折旧坝额2000蔼白（1-5%）/巴10=190（皑万元）傲子公司税法折旧霸额2000盎跋（1-8%）/瓣8=230（万百元）绊子公司实际应税般所得额200矮01902搬301960斑（万元）笆子公司实际应纳阿所得税196般0吧般33646绊.8（万元）八子公司内部每年佰折旧额（20绊001360班）艾癌20128靶（万元）斑子公司内部应税懊所得额200昂01901版282062叭（万元）半子公司内部应纳扳所得税206稗2澳扒33680按.46（万元）芭（2）内部应纳半所得税

26、与实际应拌纳所得税的差额耙680.46安646.8跋33.66（万斑元）巴该差额（33.碍66万元）由子背公司结转给总部芭。7解：隘（1）2004佰年子公司会计折凹旧额100叭0阿哀（1-10%）挨/5唉爱（12-8）/敖1260（万斑元）吧2004年子公敖司税法折旧额版1000埃敖12.5%皑拜（12-8）/扳1241.6挨7（万元）肮2004年子公懊司内部首期折旧挨额1000拔啊50%500鞍(万元)翱2004年子公败司内部每年折旧吧额(1000盎-500)鞍鞍30%150邦(万元)百2004年子公暗司内部折旧额合绊计5001哀50650(半万元)鞍2004年子公扒司实际应税所得胺额800

27、6懊041.67袄818.33氨(万元)搬2004年子公颁司内部应税所得翱额8006八06502靶10(万元)斑（2）2004熬年子公司会计应霸纳所得税80耙0跋懊30%240跋(万元)案2004年子公搬司税法(实际)皑应纳所得税8佰18.33耙蔼30%245斑.5(万元)白2004年子公扮司内部应纳所得罢税210懊俺30%63(阿万元)唉（3）内部与实办际(税法)应纳爸所得税差额6肮3245.5皑182.5矮(万元)澳 应由母熬公司划拨182笆.5万元资金给拌子公司。8解：捌运用资本现金流哀量=息税前经营矮利润爱胺（1-所得税率巴）+折旧等非付摆现成本-资本支蔼出-增量营运资伴本3000扮把

28、（130）熬50010矮00300伴1300（万元拌）9解：碍B企业近三年平办均税前利润（捌2200+23背00+2400耙）/3230肮0（万元） 伴B企业近三年平矮均税后利润2扒300白爱（1-30%）扒1610（万板元）摆B企业近三年平爸均每股收益税傲后利润/普通股岸股数1610芭/50000拔.322（元/爸股） 半B企业每股价值昂每股收益昂蔼市盈率0.3白22懊绊185.80搬（元/股） 俺B企业价值总额绊5.80办袄500029昂000（万元）挨A公司收购B企胺业54%的股权奥，预计需要支付挨价款为：290伴00澳霸60%174鞍00（万元）10解：拜2005-20爱09年L企业的

29、瓣贡献股权现金流般量分别为：-6耙000（-35凹00-2500案）万元、-50隘0（2500-盎3000）万元罢、2000(6敖500-450澳0)万元、30拜00(8500阿-5500)万癌元、3800（碍9500-57懊00）万元；2啊009年及其以拜后的贡献股权现蔼金流量恒值为2白400（650绊0-4100）懊万元。拌L企业2005笆-2009年预佰计股权现金价值肮=-6000/敖（1+6%）+拔（-500）/败（1+6%）啊2翱+2000/（爸1+6%）翱3邦+3000/（安1+6%）八4蔼+3800/（埃1+6%）百5蔼6000懊斑0.9435柏00把岸0.8920肮00八版0.

30、8430吧00鞍熬0.7923氨800稗版0.747胺5658颁445168跋02376办2838.6鞍791.6（万暗元） 昂2009年及其邦以后L企业预计摆股权现金价值懊2400/6盎%胺爸（哎1+6%稗）班5巴挨29880（袄万元）啊L企业预计股权八现金价值总额袄791.62办988030艾671.6（万办元）11解：半（1）2004鞍年剩余贡献总额吧50000伴颁（28%摆爱20%）40埃00（万元）班 20班04年经营者可蔼望得到的知识资巴本报酬额拔 剩霸余税后利润总额佰扒50埃叭各项指标报酬影邦响有效权重合计扮 4般000邦暗50%鞍澳80%160奥0（万元）傲（2）最为有利班的是

31、采取（股票肮）期权支付策略绊，其次是递延支扒付策略，特别是捌其中的递延股票摆支付策略。12解：扳经营者应得贡献拔报酬坝20000笆碍（18%12癌%）癌拔50%胺坝（21%+12隘%+7%+11爸.5%+7%+癌6%+10%）搬肮600袄捌74.5%胺捌447败（万元）13解：2003年：埃企业核心业务资阿产销售率销售败收入净额/平均伴资产占用额=6扳000/100巴0600% 蔼 搬企业核心业务销靶售营业现金流入芭比率营业现金百流入量/销售收斑入净额袄=4800/6翱00080%啊 案企业核心业务非啊付现成本占营业疤现金净流量比率搬非付现营业成伴本/营业现金净罢流量皑 =40盎0/1000般

32、40% 鞍核心业务资产销澳售率行业平均水癌平590%隘核心业务资产销按售率行业最好水矮平630%2004年：啊企业核心业务资阿产销售率销售胺收入净额/平均邦资产占用额=9啊000/130巴0692.3阿1% 扒企业核心业务销靶售营业现金流入爱比率营业现金伴流入量/销售收鞍入净额吧=6000/9霸00066.颁67% 熬企业核心业务非班付现成本占营业凹现金净流量比率按非付现营业成吧本/营业现金净凹流量案=700/16颁0043.7罢5% 安行业平均核心业胺务资产销售率吧640%案行业最好核心业搬务资产销售率摆710%百较之2003年罢，2004年该翱企业核心业务资癌产销售率有了很阿大的提高，不仅

33、搬明显高于行业平埃均水平，而且接澳近行业最好水平八，说明A企业的疤市场竞争能力与拌营运效率得到了搬较大的增强。笆A案企业存在着主要柏问题是收益质量拌大幅度下降，一捌方面表现在核心拜业务销售营业现罢金流入比率由艾2003办年度艾80%叭下降为笆2004捌年的鞍66.67%昂，降幅达半13.33%柏，较之核心业务敖资产销售率快速耙提高，翱A胺企业可能处于了班一种过度经营的啊状态；另一方面芭表现为现金流量柏自身的结构质量百在下降，非付现凹成本占营业现金班净流量的比率由懊2003斑年的办40%瓣上升为败2004跋年的白43.75%邦，说明企业新增班价值现金流量创袄造能力不足熬 扮。14解：懊项目败比率盎1、现金流量比版率白3200/25哎00=1.28巴2、营业现金流瓣量比率捌1900/13皑001.46胺3、营业现金流白量纳税保障率坝（600+49般10+460）靶/（4910+罢460）1.懊11挨4、维持当前现扒金流量能力的保鞍障率绊600/360鞍1.67按5、营业现金净翱流量偿债贡献率疤（600-36捌0）/290扳82.76%伴6、自由营业现凹金流量比率安600-36芭0-140矮（柏1-33%埃）癌-150/6昂00背把0.006般7、销售营业现般金流入比率瓣1900/49敖0003.8靶8%15解：颁敖（1）2004哎年的各项指标值艾如下：蔼 现金肮流