资本成本会计若干理论问题研究

1、跋资本成本会计若笆干理论问题研究唉摘 要 资本成颁本 HYPERLINK 绊会计罢在西方 HYPERLINK 癌会计 HYPERLINK 爱理论靶界曾经引起长时佰间的争论。争论凹的焦点集中在现懊行财务会计实务半是否应该确认和鞍计量权益资本成熬本。通过对稳健伴性原则、主体现扒念、债务资本与班权且资本的界限扮、成本观念和利蔼息资本化等 HYPERLINK 爱理论 HYPERLINK 蔼问题澳的 HYPERLINK 俺研究背，可以看到：在安财务会计体系中袄确认和计量资本八成本不仅是可行懊的而五也是有益霸的。 鞍关键词 权蔼益资本成本 资搬本成本会计 计奥量 败资本成本会板计(Accou拜ntingf

2、o柏rthe Co扒st of C挨apital)矮在西方会计理论颁界曾经引起长时扮间的热烈论争，坝但主要局限于财半务会计如何对资矮本成本进行核算叭，未涉及其较深岸层的理论 HYPERLINK 捌问题澳，而且论争之焦扮点集中在现行财拔务会计实务是否搬应该确认和计量扮资本成本，尤其叭是权益资本成本埃，以及由此引起俺的一些相关问题般。有鉴于此，本疤文拟以发达的 HYPERLINK 芭金融百市场、完善的 HYPERLINK 按现代阿公司制度和会计扒信息系统为依托翱，对这些相关问胺题进行深入的讨巴论，以求达成共懊识，推动资本成芭本会计尽早付诸颁实施。 敖一、权益资熬本成本的确认和翱计量与稳健性原柏则

3、阿稳健性原则罢(Conser艾vatism 爸PrinciP唉le)作为一项八修订性惯例已有爸相当久远的 HYPERLINK 蔼历史斑，它曾经对财务澳会计实务产生过矮重大的 HYPERLINK 拔影响傲。其要旨在于：翱如果某项业务有板几种会计处理 HYPERLINK 氨方法百可供挑选时，应蔼当选用对服东权唉益产生乐观 HYPERLINK 板影响败最小的那种 HYPERLINK 碍方法吧。比如说，对资埃产的计价，如果昂有两种价格可供阿选择的话，就应爸该选用较低价格爱入帐；如果是对翱负债的计价则相暗反。但是，“对拌于费用与其迟确阿认不如早确认，艾而对于收入则与安其早确认不如迟岸确认”敖俺。一句话，

4、稳健办性原则要求“宁办可预计损失和费耙用，而不可预计盎收入”。 芭按照资本成袄本会计的基本原八理，在确认权益吧资本成本时、借柏记“利息汇总”肮帐户，贷记“留按存收益”账户。把据此，有人认为颁在计量权益资本癌成本的同时，也暗确认了权益资本翱的收益。这种在笆收益实现之前便伴确认的做法，违胺背了现行财务会阿计的稳健性原则翱。 耙我认为这种埃认识是片面的。爱这是因为： 啊第一，权益拔资本成本帐务处隘理的过程，一方背面确认相计量了霸权益资本成本，岸而另一方面也确百认和计量了留存耙收益。它既确认捌和计量成本(费哎用)，也确认和扳计量留存收益，翱其结果对股东权芭益总额并没有什袄么影响。之所以罢这么说，是基于

5、懊这样的认识：如八果公司没有固定奥资产，也没有存半货(即产销完全挨平衡，实现零存般货)，那么，在爱其他条件不变的办情况下，权益资澳本成本增加，当扮期净收益必然以罢相同的数额减少奥，而这减少的数瓣额不就是记入“拌留存收益”帐户扳贷方的数额吗?案 稗相反，如果凹公司既有固定资哀产，又有存货，摆这时，权益资本矮成本要在固定资般产、存货和销售唉成本之间进行分半配，当期有一部霸分权益资本成本凹转化为固定资产哀和存货的成本，斑只有由销售成班1担的这部分权巴益资本成本作为碍当期的费用与当哎期的收入配比，半由此得到的净收颁益 HYPERLINK 鞍自然颁小于记入“留存白收益”帐户贷方袄的数额。但是，熬如果我们

6、从持续按经营的角度来考摆察，在其他条件柏不变的情况下，埃资本化为固定资唉产和存货成本的跋权益资本成本部伴分最终会转化为唉销售成本，从而百与某期的收入配暗比。这样，在某板个特定的期间，翱留存收益总额还八是不变的。这与笆不同折旧方法在盎固定资产使用期笆限内不影响整个坝使用期限的利润翱总额道理相同。癌 凹第二，如果奥把稳健性原则表哀述成“某项业务拌有几种会计处理罢方法可供挑选时捌，应当选用对股办东权益产生乐观暗影响最小的那种盎方法”的话，那背么，应该说，违把背稳建性原则的皑不是资本成本会爱计而是现行的财爱务会计。因为在版现行财务会计程靶序和方法下，当唉期的净收益包括霸权益资本成本和捌真实的利润两部芭

7、分。把本应属于挨成本的部分作为背净收益，显然高拜估了当期的净收爱益。就当期而言白，这能说稳健吗捌? 埃第三，根据癌实现原则，收益昂只有实现才能加胺以确认。这一点颁我坚信不疑，但班是，我认为资本半成本会计对权益颁资本成本的确认巴与实现原则无关暗。因为它影响的颁仅仅是成本和留斑存收益，顷与收敖益概念无关。恐吧怕没有人会认为笆收益就是留存收耙益。因此，那种伴认为资本成本会扳计“在收益实现版之前便确认它的办做法、违背了现凹行财务会计的稳奥健性原则”的说霸法根本不成立。般 耙当然，收益熬与留存收益并非懊毫无关系。众所盎周知，收益是引办起留存收益变动伴的一个主导因素爸。没有收益就没半有净收益，没有柏净收益

8、又哪来的阿留存收益呢?即邦使如此也无妨。扒因为面对全球性版的 HYPERLINK 暗金融扳工具创新，未来叭收益实现的确认哎标准可能会发生吧重大变化。班第四。稳健性原稗则在现行财务 HYPERLINK 柏会计艾实务中最有代表班性的例证就是存隘货计价的“成本芭与市价孰低法”扳(勘st or昂 Market靶 HYPERLINK 袄which伴everis 昂Lower)。爸有人担心如果推扒行资本成本 HYPERLINK 半会计扮，在存货成本中耙计入部分资本成拌本会不断增加存啊货的价值，从而捌使存货价值超过扳市场价格，违背隘稳健性原则。岸扒其实不然，如果袄存货成本超过市翱场价格，仍然可氨以根据成本与

9、市靶价孰低法按市场俺价格计价，并对爱存货成本进行调扒整。我认为如果昂真的出现公司存扮货成本超过存货氨的市场价值，这绊个信息将更有意安义。因为这对公巴司是一种警告，笆说明公司存货生耙产或销售存在某奥些 HYPERLINK 安问题盎。公司必须注意绊这个 HYPERLINK 矮问题邦并设法改进。 佰其次，稳健稗性原则在当今财跋务会计体系的地扒位已是日暮西山岸，今非昔比。稳鞍健性原则从其产蔼生的 HYPERLINK 傲时代八背景来看，与 HYPERLINK 啊企业败的组织形式和 HYPERLINK 伴金融百市场相联系。从 HYPERLINK 盎企业班组织形式来看，扮稳健性原则适应哎于独资或合伙企霸业组

10、织形式；从 HYPERLINK 拔金融笆市场来看，稳健拌性原则适应于金唉融市场欠发达，澳企业资金主要靠哀银行、财团和其奥他金融机构直接碍提供，即主要来扳自直接融资，而埃不是靠金融市场奥间接融资。随着啊形势的 HYPERLINK 般发展瓣，稳健性原则的隘局限性日益突出鞍。 HYPERLINK 摆现代 HYPERLINK 鞍社会皑已经进入金融 HYPERLINK 霸社会扮，发达的金融市败场促进了 HYPERLINK 阿现代俺公司制度的 HYPERLINK 绊发展罢，而现代公司制挨度的发展又反过坝来促进金融市场摆的发展。金融市凹场和现代公司制霸度的发展改变颁了整个企业的组俺织形式和资本来隘源渠道。因

11、此，拌也改变了会计信昂息使用者的主体隘，即从以债权人捌为主体转化为以绊股东为主体，包白括其他与公司有 HYPERLINK 矮经济碍利益关系的单位半和个人的多元化矮信息使用者集团霸。在发达的金融叭市场和完善的现爸代公司制度下，班作为曾经保护债巴权人利益，防止懊公司将资产作为白股利分配给股东芭的稳健性原则，佰已经完成了其 HYPERLINK 胺历史扳使命。现代财务捌会计要求客观和般公正地反映公司哀财务状况、经营八成果和现金流动奥情况，稳健性原拜则显然难当此重疤任。因此，我们肮不能再用稳健性拜原则作为否定确碍认和计量资本成哀本的依据。 吧二、权益资吧本成本的确认和摆计量与主体现念败 坝在19世纪傲，

12、所有权观念(罢Proprie扳tary Co瓣ncept)主百宰着财务会计。安当时，大部分企颁业组织都是独资昂或合伙企业组织叭形式，由其所有皑者直接管理，公班开持股的公司十鞍分罕见。根据所挨有权观念，企业蔼的全部资产归所班有者所有，企业瓣全部的负债也由佰所有者承担，构白成所有者的义务坝。企业由一个人唉或一个家庭或几搬个人拥有。在这扮种情况下，单独坝确认和计量权益吧资本成本是没有唉多大意义的。相版反，重要的是要爱确认和计量债务邦资本成本。因为绊从所有者的角度背来看，债权人是拜唯一、真正的“把外来者”在满拜足了这些“外来扒者”的权益之后班，剩下的就是企岸业业主的利润。罢因此，在金融市埃场不发达和企

13、业笆组织形式以独资癌或合伙形式为主伴体时，重要的是拌如何确认和计量奥债务资本成本而哎不是权益资本成胺本。 耙以后，随着鞍金融市场和企业瓣组织形式的变革艾，公司这种企业挨组织形式后来居吧上。这时，财务岸会计的基本观念凹发生相应的变革吧，从原来的所有蔼权观念转变为主安体观念(Ent瓣ityConc叭ePt)。根据绊主体观念，公司按被认为是一个与盎其所有者独立的拜个体，甚至具有安自身的人格化。伴与发达的金融市碍场相联系的公司皑通过两个渠道来扳筹集其所需要的俺资本，即从债权哎人那里筹集债务办资本，或通过发邦行股票从股东那按里筹集权益资本绊。这时，从公司邦作为一个独立主拔体的角度看，无瓣论是债权人还是癌

14、股东相对公司这巴个独立的“人格啊化”主体而言，埃都是“外来者”蔼。至于债务资本叭与权益资本如何败组合，这是公司鞍理财的一个重要伴课题。这就需要伴对这两种资本来柏源的特点和成本跋进行权衡。既然百现行财务会计已板经确认和计量了安债务资本成本，坝再确认和计量权胺益资本成本又有叭何妨呢? 皑根据主体观扒念，所有的资本扳都是由公司主体八的“外来者”提耙供的，无论从哪胺个渠道取得资本霸，对于独立的“昂人格化”懊的主体而言，都扮是有代价的。然按而，遗憾的是现奥代财务会计师一鞍方面倾向于接受挨主体观念，另一皑方面却在会计实般务中的某些领域哀继续采用所有权碍观念。资本成本矮的处理就是其中按一例。根据主体佰观念，

15、无论是债奥务资本成本还是暗权益资本成本都挨应该作为成本处芭理。因为从公司稗作为独立的主体熬而言，它们都是扒公司使用资本的巴代价。在现行的叭财务会计实务中颁，不论是债务资安本成本还是权益爸资本成本都不是碍作为成本处理。阿对于债务资本成爸本，以利息的形拜式支付债权人，鞍作为利息费用处百理；对于权益资艾本成本，以股利胺的形式支付给股板东，作为留存收瓣益分配处理。因阿此，我认为当前按财务会计不仅 HYPERLINK 熬理论白与实践相背离，哀即使就 HYPERLINK 唉理论胺本身而言，也不敖是那么一致。佰主体观念还认为安债务利息从性质扮上看并不是费用八，而是收益的分扳配，即对各种权皑益所有者进行的百分

16、配，均属于公鞍司收益的分配。绊例如，美国 HYPERLINK 爱会计熬学会 HYPERLINK 扒会计凹概念和标准委员邦会在1957年奥曾经指出，利息碍费用和所得税均癌属于利润的分配捌。根据主体观念碍，主体本身的 HYPERLINK 扮经济叭活动与主体的所拔有者如股东以及矮其他主体必须区鞍分开来。因此，扳从 HYPERLINK 傲理论靶上说、利息费用矮、所得税和服利罢都是公司的成本绊或费用。但是，伴当前的财务会计 HYPERLINK 拌理论癌却对它们进行分办门别类，利息费爸用和所得税作为巴费用处理，而股芭利作为留存收益蔼分配处理，显然皑，违背了主体观把念。它把公司这碍个主体的所有者斑股东与公司

17、爱主体本身混淆起阿来了。这不能不爸说，财务会计理疤论本身也并不是熬一致的。 扳三、资本成吧本的确认和计量癌与成本观念 俺上面我们从鞍主体观念讨论了稗资本成本的确认安和计量 HYPERLINK 懊问题奥，下面我们以此斑为基础从成本观敖念进一步讨论这罢个 HYPERLINK 瓣问题柏。 版从总体上说邦，财务会计记录矮各种成本，而各鞍种资产通常以其哎成本来计量，净挨收益便是收入与摆为了取得收入而搬发生的各种成本瓣之间的差额。因暗此，如果利息确凹实是成本，那么罢，利息就应该记半录在会计成本帐蔼户上。 瓣什么是成本背呢?美国注册会瓣计师协会的名词疤委员会发表的第叭4号“会计名词盎公报”曾经对成案本下过如

18、下定义啊：“成本是指由坝于取得或将能取癌得资产或服务而癌支付的现金、转办让的其他资产、艾结付的股票或承爸诺的债务。所有叭这些不同的支付扒方式，都可用货摆币表示其总额。芭”拜疤这个定义基本上胺还是令人满意的百，但是，它还不爱能明确地表述出半成本总是指“某俺物”的成本这一挨层含义。这里的百“某物”便是我矮们通常所说的“吧成本目标”。例败如，某建筑物的凹成本就是为了取肮得该建筑物而使佰用的各种资源的敖总额。如果是用癌现金购买该建筑伴物，这个总额便胺可以用现金表现哀；如果是公司自矮行建造该建筑物白，那么，这个总暗额就是人工成本碍、原料成本和其柏他资源成本的总肮和。 矮同样地，如胺果产品是外购的哀，那么

19、，其成本懊可以用耗费的现办金数额或发生的懊负债数额来计量阿；如果产品是公白司生产，其成本邦可以用人工成本白、原料成本和其扒他资源成本的总挨和来计量。因此伴，成本计量了成氨本目标所使用的坝各种资源。公司耙在生产产品时，埃使用的人工用人疤工成本计量，使爱用的原料用原料凹成本计量，使用傲的各种服务用类按似的项目来计量按。所有这些项目安构成产品成本的蔼组成部分。 芭同理，公司瓣还 HYPERLINK 佰应用碍各种资本即 HYPERLINK 佰应用按各种资本来取得拜各项资产。如前拜所述，这些资本皑来自两条渠道：艾债务资本和权益版资本。但是：爸1债权人佰不会为需要资本白的公司提供债务爸资本，除非这样皑做他

20、们可以得到拜回报。这个回报巴，在会计上称为背“利息”，就是跋公司使用债务资俺本的成本。 翱2来自公安司股东的权益资扳本同样也有成本胺。股东不会为需懊要资本的公司提叭供资本，除非这伴样做他们可以得芭到回报。这个回袄报就是公司使用胺权益资本的成本爱。根据主体观念败、应用权益资本隘的成本与应用债坝务资本的成本没蔼有什么区别。 蔼债权人提供澳债务资本可能得八到的报酬是标明爸的利息，而股东唉提供权益资本预岸期的报酬包括两案部分：(1)各奥种股利；(2)芭股票市场价值的伴增值。他们当然芭不希望股利就是挨全部的报酬；相哀反，他们期望其搬投资所得到的部班分收益将留存于八公司，而这些留傲存于公司的收益邦所创造的

21、收益以案及其他因素将带癌来公司股票市场哎价值的增值。将颁股东的报酬分为把两个独立的部分胺，与使用权益资伴本需要成本的结扳论并不矛盾。这埃个成本正是股东袄提供资本给公司拔时要求得到的报盎酬。 跋根据上述 HYPERLINK 氨分析佰， HYPERLINK 拜目前伴所用的“股利”拔这个名称有点词皑不达意。因为如傲果股东得到的报拔酬只是 HYPERLINK 笆目前扒公司支付的股利岸，那么，他们是爸不会投入他们的扮资金的。他们之百所以投入其资金傲是因为他们期望败所得到的报酬率叭高于目前的股利斑率，并且期望将颁来能得到较高的叭股利或者当他们凹出售股票时能得翱到较高的市场价翱值或者两者兼而版有之。正因此，

22、埃股利率一股低于阿债务利率。因此耙，用“股利”来哀表述权益资本成坝本低估了它。靶“城门失火，殃哀及池鱼”，“净背收益”也有点词蔼不达意了。“净俺收益”计量公司把的经营业绩，它阿本身不是一种成瓣本，而是刁耗用霸的成本即费用与岸收入的差额。按跋照现行的财务 HYPERLINK 靶会计岸实务，“净收益笆”包含了一部分扳成本即使用权益熬资本应负担的权碍益资本成本，但笆是，“净收益”败并不等于权益资肮本成本。净收益斑还包括卓越的管绊理、优质的产品隘、良好的市场占哎有率以及其他因碍素所带来的酬。扒 隘四、资本成芭本的确认和计量邦与两类资本的界靶限 皑公司所需要斑的资本可以通过 HYPERLINK 俺金融蔼

23、市场用发行债券版或股票筹集。从昂广义上说，权益伴是指资产的所有笆权，也就是投入叭资产的资本来源把。权益包括债权百人权益和股东权挨益。有人担心财版务 HYPERLINK 熬会计靶确认和计量资本傲成本会混淆债务敖资本与权益资本皑的界限。债务资捌本及其利息是对拌资产的一种法定跋求索权，而权益白资本只有剩余的耙求索权。艾俺我认为这种观点捌是不正确的。首袄先债务资本与权伴益资本都是公司坝的资本来源，对佰公司这个独立主俺体本身而言都是摆有代价的，因而绊，需要确认和计八量其成本。这只坝是其共性。我们鞍并没有否认其个阿性。其次，从资耙产负债表的角度把看，确认和计量案资本成本、对于岸在资产负债表上佰分别报告各项

24、负安债和股东权益没翱有 HYPERLINK 芭影响阿。进一步说，确澳认和计量资本成跋本不仅对资产负绊债表没有 HYPERLINK 班影响安，就是对收益表傲也没有什么影响鞍。在这时，成本办中包含资本成本矮与包含折旧费用佰并没有区别。它背们都不是“法定按的求索权”，也败都不是当期的现扒金流出量。 耙五、资本成鞍本确认和计量与暗利息资本化 HYPERLINK 百问题背 隘如前所述，唉资本成本的确认昂和计量将使一部办分资本成本资本拔化为存货、厂房安和设备的价值。跋对于存货项目，吧按照美国财务会爸计准则委员会第颁34号准则公告百，其利息成本不奥能资本化，更谈把不上权益资本资袄本化了。但是，邦我认为这个

25、HYPERLINK 办问题埃对于会计信息系蔼统而言无关宏旨拌。因为在未来高芭新技术环境下，安公司将以销定产拌，实现零存货，埃也即销售多少才板生产多少。这时靶，资本成本是否稗资本化对公司当俺期损益没有影响安。如果公司存在蔼一定量的存货，邦那么，资本成本矮是否资本化对公芭司当期的损益可霸能有影响，但是啊，存货总是要出颁售的，如果从持啊续经营的角度来袄看，对公司整体把的损益也没有什哀么影响。至于固百定资产项目，按白照美国财务会计坝准则委员会第3癌4号准则公告，邦只有符合条件才背能将债务资本成盎本资本化为固定拜资产价值。但是捌，“从会计 HYPERLINK 绊理论把来看，计列应负靶利息是一种最合盎理的会计 HYPERLINK 摆方法敖”背埃。这里的“应负唉利息”包括实际摆支付的债务资本拔成本和权益资本罢成本两部分。根瓣据前面的 HYPERLINK 岸分析碍，权益资本成本稗是否资本化为固扳定资产的价值，百在固定资产的使拜用年限内，对公翱司的损益也没有板什么影响。 办西方现行会拔计实务允许公用坝事业 HYPERLIN