财务分析报告923455268

1、报 告 目 录岸1 主要会计数疤据摘要背板.佰疤氨.暗2爸2 基本财务情般况分析爱盎巴.胺.罢2柏2-1资产状况佰捌.盎.半唉.班2败2-1-1 资把产构成埃.案巴.隘3疤2-1-2 资罢产质量叭.岸埃.伴3捌2-2 负债状摆况扮靶.俺.肮佰.颁4巴2-3 经营状吧况及变动原因般伴.拜.白癌4盎2-3-1 主摆营业务收入疤.瓣暗.办4罢2-3-2 主佰营业务成本懊.邦澳.扳5靶2-3-3 其搬他业务利润阿.坝胺.哎5懊2-3-4 管奥理费用败.办隘.柏6扮2-3-跋5摆 财务费用哎.挨案.班7鞍2-3-6 投熬资收益氨.半哀.稗7办2-3-7 营盎业外支出净额搬背办.胺8斑2-3-8 经盎营状

2、况综述暗.哀稗.安8爸3 预算完成情瓣况及分析傲.扒百伴9跋3-1 收入收拜益类办鞍疤唉9把3-2 成本费澳用类唉隘袄坝9霸3-3 佰预算分析综述爸颁哀皑10熬4 澳重要问题综述及捌建议拌.奥罢.办10坝4-1 资威公叭路收入增长分析熬.蔼哀.皑10稗4-2 国债跌版价幅度较大耙隘碍俺11背4-3 工程项艾目完成量不足鞍.八版.扮12盎4-4 管理费矮用与财务费用的摆期间性影响较大艾大靶矮12稗 隘 翱 笆1 傲主要会计数据摘班要佰（单位：万元）唉项 目啊报告期把去年同期阿增减额办增减幅度皑一、主营业务收八入碍3938俺48坝60澳-922懊-19%阿 其中：1、叭XXXX熬收入皑3662隘3

3、518颁+144捌+拔4.1%癌 笆2、耙XXXX芭收入跋126拌123爱+3岸+稗2%半 埃3、爱XXX搬X隘收入挨150敖1219捌-1069板-88%耙二、主营业务成搬本哀1161芭2093跋-932拌-45%懊 其中：1、八XXXX柏99爱3板891哎+102疤+11%蔼 拜2、胺XXXX爸168懊1202扒-1034叭-86%哎三、主营业务利奥润熬2559昂2553版+6芭+0.2%胺四、其他业务利奥润袄41奥26澳+15罢58%肮其中：1、其他把业务收入埃44办44袄0背0%耙 2挨、其他业务支出巴3艾18摆-15捌-85%伴五、管理费用安883耙458八+425袄+93%伴六、财

4、务费用岸1204靶524版+680邦+130%懊七、投资收益拜217注暗328拜-111拔-34%扒八、营业外支出矮净额按18挨-6佰+24按+400%氨九、利润总额澳712俺1932按-1220搬-63%摆十、净利润爸605注袄1655板-1050半-63%扮注：扣除去年同罢期按XXXX把净收益374万疤元后邦2 基本财务罢情况分析碍2-1 资产拔状况袄截至2004年鞍3月31日，公百司总资产20.凹82亿元。拌2-1-1 拜资产构成暗公司总资产的构拌成为：流动资产柏10.63亿元靶，长期投资3.敖57亿元，固定鞍资产净值5.1矮6亿元，无形资袄产及其他资产1皑.46亿元。主捌要构成内容如下

5、癌：皑（1）流动资产靶：货币资金7.霸01亿元，其他百货币资金614岸0万元，短期投奥资净值1.64爱亿元，应收票据凹2220万元，斑应收账款342邦5万元，工程施哎工6617万元稗，其他应收款1暗135万元。啊（2）长期投资叭：癌XXXXX氨2亿元，拌XXXXX跋1.08亿元，芭XXXX拜3496万元。盎（3）固定资产岸净值：傲XXXX霸净值4.8亿元案，唉XXXXX捌等房屋净值29哎32万元。笆（4）无形资产氨：袄XXXXXX坝摊余净值813败4万元，疤XXXXX阿摊余净值506鞍2万元。芭（5）长期待摊鞍费用：扒XXXXX绊摊余净值635阿万元，敖XXXXX巴摊余净值837爱万元。背2-

6、1-2 版资产质量氨（1）货币性资暗产：由货币资金傲、其他货币资金靶、短期投资、应翱收票据构成，共澳计9.48亿元把，具备良好的付爸现能力和偿还债耙务能力。皑（2）长期性经扮营资产：由半XXXXX艾构成，共计5.爸61亿元，能提邦供长期的稳定的案现金流。唉（3）短期性经暗营资产：由工程敖施工构成，共计芭6617万元，般能皑在短期内转化为柏货币性资产并获哀得一定利润。半（4）保值增值耙性好的长期投资佰：由摆XXXX靶与稗XXXX霸的股权投资构成奥，共计3.08把亿元，不仅有较胺好的投资回报，巴而且埃X捌XXX佰的股权对公司的霸发展具有重要作摆用。扒以上四类资产总八计18.83亿拌元，占总资产的鞍

7、90%，说明公熬司现有的资产具凹有良好的质量。奥2-2 负债傲状况板截至2004年佰3月31日，公百司负债总额10疤.36亿元，主奥要构成为：短期岸借款（含本年到八期的长期借款）埃9.6亿元，长敖期借款5500扒万元，应付账款傲707万元，应版交税费51万元矮。盎目前贷款规模为熬10.15亿元案，短期借款占负碍债总额的93%叭，说明短期内公暗司有较大的偿债熬压力。结合公司阿现有7.62亿坝元的货币资金量俺来看，财务风险瓣不大。碍目前公司资产负哀债率为49.8扒%，自有资金与碍举债资金基本平唉衡。笆2-3 经营凹状况及变动原因版扣除阿XXXX爱影响后，200隘4年1-3月（吧以下简称本期）癌公司

8、净利润60翱5万元，与20按03年同期比较斑（以下简称同比艾）减少了105碍0万元，下降幅凹度为63%。变肮动原因按利润构俺成的主要项目分俺析如下：奥2-3-1 哀主营业务收入伴本期主营业务收俺入3938万元碍，同比减少92版2万元，下降幅巴度为19%。其艾主要原因为：阿（1）唉XXXX癌收入366澳2疤万元，同比增加氨144万元，增奥长幅度为4.1哀%，系叭XXXXXXX般XXXX暗增加所致。霸（2）翱XXXXX版126万元，同矮比增加3万元，俺增长幅度为2%叭，具体分析详见唉“拔重要问题综述4疤-1叭”捌。昂（3）工程收入啊150万元，同敖比减少1069捌万元，下降幅度靶为88%，原因半是

9、：一、本期开唉工项目同比减少唉；二、鞍XXXX肮办理结算的方式鞍与其他工程项目癌不同。凹通过上述分析可埃见，本期收入同坝比减少的主要原唉因是工程收入减唉少。如果考虑按般XXXX八项目本期投入量翱2262万元作疤调整比较，则：碍蔼本期工程收入同袄比增加1193罢万元，增长幅度扳为98%；埃熬本期收入调整为唉6200万元，罢同比增加134吧0万元，增长幅挨度为28%。把2-3-2 笆主营业务成本叭本期主营业务成捌本1161万元艾，同比减少93安2万元，下降幅拜度为45%。按案营业成本构成，摆分析如下：拜（1）埃XXXX背营业成本993按万元，同比增加摆102万元，增挨加幅度为11%皑。板主要原因是

10、奥XXXXXXX傲计入成本的方式哎发生变化，去年叭同期按摊销数计爱入成本，而本期芭按发生数计入成霸本，此项因素影跋响数为117万叭元。班（2）工程成本罢168万元（直盎接成本144万扳元，间接费用2八4万元），同比版减少1034万安元，下降幅度为笆86%。主要原班因是：扮艾开工项目同比减案少，使工程直接敖成本减少100斑2万元，下降幅懊度为87%；坝罢开工项目同比减稗少，以及机构调挨整后项目部人员氨减少，使工程间哀接费用同比减少叭32万元，下降笆幅度为57%。扮已开支的工程间碍接费用占计划数敖的26%。熬通过上述分析可班见，本期营业成案本减少的主要原半因是工程成本的稗减少。岸2-3-3 佰其他

11、业务利润绊本期其他业务利耙润41万元，同按比增加15万元把，增长幅度为5奥8%。其主要原啊因是：班（1）其他业务昂收入44万元，败同比持平。笆（2）其他业务芭支出3万元，同凹比减少15万元巴，下降幅度为8白5%。鞍原因是：撤销资摆产经营分公司后矮，相关业务由哎XXXX岸部进行管理，除哎税费外没有其他熬直接费用。靶2-3-4 白管理费用翱本期管理费用8哎83万元，同比拌增加425万元氨，增加幅度为9澳3%。主要原因扒是：挨（1）奖金51哎5万元，同比增背加375万元，敖主要原因是：稗瓣总额差异：20八03年考核奖5癌15万元较20胺02年考核奖4摆57万元在总额案上增加了58万皑元；搬肮时间差异

12、：20佰02年考核奖4胺57万元中的3埃17万元计列入按2002年的成把本费用，在20佰03年实际计列哎成本费用的考核叭奖为140万元把。而2003年吧考核奖515万邦元全额计列在2扳004年，形成岸时间性差异31隘7万元。瓣（2）工资附加柏费78万元，同唉比增加70万元奥，主要是200班3年考核奖形成蔼的时间性差异。安（3）董事会经啊费21万元，同翱比增加16万元懊，原因是：埃跋总额差异：20伴02年董事领取背半年津贴，20般03年董事领取绊全年津贴。靶半时间差异：20叭02年董事津贴拜在2003年陆傲续发放，200凹3年董事津贴集白中在2004年傲1月发放。坝（4）本期转回胺已计提的坏账准

13、邦备5万元，而去澳年同期是计提了扳坏账准备56万按元，主要系去年唉同期对暂未收到颁的蔼XXXX案收入830万，碍计提了坏账准备拌50万元。邦本期对暂未收到敖的拜XXXX埃收入采用个别认败定法，不予计提败坏账准备。因此坝，坏账准备对管背理费用的影响减袄少了61万元。柏本期暂未收到的爸XXXX搬收入为2242板万元，原因是：把XXXXXXX挨XXXXXXX扮XXXXX翱XXXXXXX跋。经与把XXXX氨公司协商，阿XXXX扳公司于4月15哎日前将全数结清罢所欠款项。白2-3-5 案财务费用皑本期财务费用1颁204万元，同把比增加680万芭元，增加幅度为绊130%。原因耙是：笆昂贷款规模增大：跋本期

14、银行贷款平皑均规模为10.把25亿元，去年巴同期为4.72伴亿元，增加了5胺.53亿元，增败幅为117%。奥八贷款利率提高：颁自哀2003年9月绊存款准备金率爱上调至傲7%八以来，各家银行摆普遍出现惜贷现班象，我公司的新半增贷款不再享受摆按基准利率下浮办10%的优惠利霸率。隘2-3-6 案投资收益绊扣除班XXXX埃影响后，本期投扳资收益217万啊元，同比减少1搬11万元，下降矮幅度为34%。办按构成内容分析敖如下：（1）国债收益胺本期国债方面取邦得的收益为56哎万元，同比减少案213万元，下摆降幅度79%。哀主要原因是：扒拜投入资金的规模半减小：本期投入颁资金的平均规模氨为1.73亿元皑，同比

15、减少88摆54万元，下降肮幅度为34%。氨俺实现收益的时间稗性差异：投资收坝益何时实现，取胺决于国债买卖、巴兑息时间和有关皑投资协议约定时办间。（2）股票收益瓣本期股票方面取伴得的收益为57扳5万元，同比增笆加551万元。吧原因是：本期公澳司组织资金5.艾78亿元，申购按到158万股熬TCL把新股，获利57板5万元。（3）跌价准备靶按2004年3俺月31日的收盘懊价计算，公司所氨持国债的市价为澳1.64亿元，矮本期计提了跌价稗准备414万元爸，而去年同期是鞍转回已计提的跌敖价准备38万元俺，因此跌价准备背对投资收益的负摆影响同比增加4绊52万元。爱2-3-7 捌营业外支出净额巴本期营业外支出安

16、净额18万元，颁同比增加了24艾万元，主要因素摆是：（1）本期爸报废4辆汽车，爸帐面净值14万板元；（2）本期板发生办理已转让摆的房屋的产权证埃费用3万元，属袄于去年同期体现疤的转让房屋收益澳6万元的滞后费百用。半2-3-8 翱经营状况综述矮本期净利润同比爱下降幅度较大的霸主要原因是管理败费用和财务费用癌的大幅增加、投啊资收益减少所致办。从具体的分析哀来看：一、造成鞍费用增加的因素颁在控制范围内；绊二、投资收益的拜减少是受国债市班场价格下跌影响阿。扳（1）管理费用扮增加的因素中，拌最主要的是考核伴奖的时间性差异笆。捌在形成原因上是爸XXXXXXX疤XXXXXXX蔼XXXXXXX颁XXXXX俺，

17、而采取的一种拌处理策略。笆此因素已考虑在胺2004年预算哀中，对2004斑年经营目标不会岸产生影响，只是罢费用的期间性的霸表现。懊（2）扩大后的芭贷款规模，仍控按制在董事会的授颁权范围内。随着氨下半年可转债的柏发行，公司对贷班款规模的调整，安财务费用会相应叭减少。唉（3）国债市场八价格下跌，属不叭可控因素。若国安债价格不恢复，癌对实现2004耙年经营目标有较阿大影响。跋3 预算完成捌情况及分析扒3-1 收入懊收益类鞍 本期收哀入、收益共计4懊195万元，完把成收入总预算3吧%，扣除案XXX般因素和拌XXXX巴项目的影响，完蔼成收入总预算6傲%。按预算项目皑分析如下：颁（1）伴XXXXX爸收入3

18、661万搬元，完成预算2板5%。搬（2）扳XXXXX瓣收入126万元哎，完成预算24绊%。哎（3）工程收入袄150万元，完矮成预算0.3%哎，具体分析详见拌“佰重要问题综述3把-2版”皑。班（4）其他业务按收益41万元，皑完成预算57%皑，剔除费用支出佰减少因素，完成袄预算36%，主捌要原因是收入实盎现的期间性。安（5）短期投资耙收益217万元扳，完成预算11袄%，主要原因是按本期计提414奥万元跌价准备，瓣具体分析详见啊“颁重要问题综述4摆-2巴”熬。爱（6）追加短期半投资收益本期无按，主要原因是：昂计划用于追加短岸期投资的资金是霸发行可转债后暂叭时闲置的资金，笆属于时间性差异吧。哀（7）芭

19、XXXX摆的现金股利目前败尚未取得，若本翱年确能收到，则氨属于时间性差异翱。否则，将形成按本年目标利润的瓣缺口。扳3-2 成本跋费用类安 本期成吧本、费用共计3叭484万元，占鞍支出总预算3%半，扣除皑XXXPAGE # 页：# 绊项目和可转债发癌行费用PAGE # 页：# 熬的影响后，占支白出总预算6%。碍按预算项目分析把如下：败（1）绊XXXX班成本993万元八，占预算20%隘，按预算项目分吧析如下：案般人员经费197稗万元，占预算2芭7%。凹肮办公经费28万懊元，占预算21耙%。柏隘日常维护费33耙万元，占预算1霸3%。凹靶专项维护费19斑6万元，占预算按12%，主要原昂因是大部分预算稗

20、项目尚未实施。俺肮折旧与无形资产疤摊销539万元矮，占预算25%扳。败（2）工程结算半成本168万元般，占预算0.3埃%，具体分析详板见埃“奥重要问题综述4爸-3佰”案。叭（3）管理费用拜883万元，占捌预算43%，昂扣除一些费用项败目的期间性影响哎后，暗完成预算24%八，具体分析详见肮“邦重要问题综述4班-4把”百。阿（4）财务费用办（利息净支出）巴1204万元，疤占预算33%，疤主要原因是资金碍计划中的上半年氨贷款规模大于下扳半年，使此项费邦用发生不均衡。隘具体分析详见拔“摆重要问题综述4绊-4鞍”摆。半（5）营业外支俺出净额18万元稗，占预算5%，把主要原因是列入捌预算事项尚未进胺行处理

21、。懊3柏-3 哎 预算分析综述按本期净利润60拔5万元，完成全败年预算7%，懊如果对暗XXXX芭收益按预算平均吧季度收益250伴万元进行预计，绊本期净利润调整罢为855万元，澳完成预算9.6艾%。哎从以上预算项目俺的分析来看，未办完成预算的主要按原因在于：本期八利润构成中工程败利润和投资收益背与预算存在重大斑差距，将在唉“拔重要问题综述搬”案里进行详细分析搬。岸4 重要问题稗综述及建议笆4-1 白XXXXX柏收入增长分析爱XXXX傲本期收入126拜万元，同比增加傲3万元，增长幅敖度为2%。根据胺有关部门的统计拌数据，八XXXX扒车辆通行情况与罢收入情况如下表疤：岸XX昂单价扮XXX扳收入罢(袄

22、万元)扮收入 增长额扒XXX版 增长幅度碍本期般去年同期稗本期坝去年同期板XXXX岸4元奥119耙,柏600肮89矮,伴647癌47.8背35.8俺12.0柏+33.5%拜XXXX翱8元隘90跋,胺354埃8阿7氨,靶361爱72.2懊69.9敖2.3敖+3.3%伴XXXX案16元巴2敖,靶444奥8袄,拔550搬3.9熬13.6邦-9.7癌-71.3%皑XXXX暗24元扒853碍1耙,摆551盎2.1罢3.7白-1.6扮-43.2%懊合计靶-巴213案,案251靶87拜,坝109柏126.0扳123.0盎3.0岸+14.0%癌（注：爱XXX盎；安XXX斑；啊XXX肮；啊XXX斑以上。）白XX

23、X啊同比增长了14唉%，总收入同比案只增长2%，原吧因是胺XXXXXX昂在结构上发生了按较大变化。本期八98.4%的车熬流量集中在收费爱单价较低的按XXXX疤和阿XXXX岸上。碍建议：公司相关疤部门对案XXX爱和俺XXX吧下降的情况进行佰分析，找出下降胺原因。胺4-2 国债皑跌价幅度较大佰国债价格主要受八资本市场供求关敖系和资本流向的按影响，但是国债癌的到期价值是确八定的，计提的跌暗价准备能在兑息拔和兑本时得到补笆偿。所以，计提半的跌价准备在卖巴出国债前本质上芭是一种浮亏。所拔获投资收益与资澳金成本的差额，懊才是衡量投资损捌益的标准。把国债价格在一定背空间内与股市行百情基本呈负相关板。从本年股

24、市行拌情来看，有持续捌走好的可能，国哀债价格在短期内蔼可能难以上涨。白2004年短期办投资收益预算1澳900万元（不颁含追加投资收益百），若国债价格搬迟迟不上涨，计背提的跌价准备将皑无法转回，对完柏成2004年的挨经营目标会产生百很大影响。碍对比2003年叭12月31日与隘2004年3月碍31日的市场价佰格，各类国债跌扒价幅度为2.1拜%4.1%。巴除21（07）摆外的其余国债品板种均已跌破面值罢，跌破面值幅度皑为5.35%半9.56%。捌建议：公司根据爱目前市场行情进奥行专题研究，制柏定出应对措施。鞍4-3 工程白项目完成量不足罢鉴于工程项目收胺入与成本的相关霸性，应按200爸4年经营目标疤

25、，拜着重从完成工程八利润预算情况来般分析颁。现按以下已经傲落实的工程项目颁（不含扳XXXX懊项目），对工程败收入和工程利润奥进行分析调整：癌（1）盎XXXX佰本年完工，可按氨合同计算的收入澳为2亿元，预计坝工程利润为12跋00万元。爱（2）目前按XXXXX坝工程已签订正式巴合同，合同总价袄1400万元，疤合同工期14个疤月，可考虑本年八进度按900万澳元计算，预计工按程利润18万元俺。搬分析调整后，可暗实现的项目工程吧收入为2105半0万元，可实现八的工程利润为1暗200万元。笆2004年工程肮利润预算为20板12.72万元半（不含暗XXXX百项目），可实现斑的工程利润为1癌200万元，在扒剩余的9个月内氨，应以新增工程笆项目来实现81扒2.72万元工鞍程利润。按工程百利润率为3%计俺算，每月新增工百程项目的完成量版应达到3000芭万元。绊建议：积极寻求澳新的工程项目，案在重点考虑大型板项目的同时，也昂应适当关注一些翱利润率较高的中隘小型项目。袄4-4 管理叭费用和财务费用肮的期间性影响较蔼大吧从同期比较来看版：（1）管理费把用增加425万板元，占利润总额败减少额的35%坝；（2）财务费翱用增加680万哀元，占利润总额摆减少额的56%败。奥从预算分析来看安：（1）本期管袄理费用883万安元占全年预算的邦43%，超