财务案例研究期末复习XXXX110

1、背 胺财务案例研究凹期末复习指导扳三、碍复习巴要点提示单项案例分析蔼案例一：华南石肮油化工股份有限吧公司治理结构艾矮 1. 矮法人治理结构的蔼功能与要点。埃(1)艾法人治理结构包柏括四大机构：股昂东大会、董事会扒、经理层和监事爸会。靶(2)八股东大会是公司邦的权力机构，董爱事会是公司的经邦营决策机构，经百理层属于执行机澳构，监事会是监埃督机构。盎(3)奥股东会议的组成绊及功能。股东会搬议是由公司股东艾组成的机构。在巴股份公司，股东般是指持有公司股摆票的投资者，在癌有限公司，股东版是指认购公司股霸份的投资者。股皑东可以是自然人安，也可以是法人捌。股东依法凭其暗所持有的股份行隘使其权利，享受氨法定

2、的经济利益哀。这些权利和经败济利益包括捌拜取得股权收益的蔼收益权；傲捌对公司资本的拥奥有权；板邦在审议董事会的拌建议和财务报告版时的投票权；绊半对董事的选举权版和在董事玩忽职埃守、未能尽到受岸托责任时的起诉柏权。股东也要依稗法承担与其所持皑有的股份相适应败的义务和责任。碍一般情况下，股奥东对公司只有间绊接管理权。这种般间接管理权是通办过股东会议实现安的。股东会议是把公司的权力机构跋。董事会的组成搬和公司的重大决肮策等必须得到股坝东会议的认可和般批准方为有效。敖所以，股东大会岸是股东表达其意绊志、利益和要求白的主要场所和工笆具。从理论上讲埃，公司的权力机鞍构是股东会议，哎它决定公司的重巴大事项，

3、但就一案个拥有众多股东背的公司来说，不搬可能让所有的股巴东定期聚会来对唉公司的业务活动皑进行领导和管理岸。因此，股东们爸需要推选出能够挨代表自己利益的稗、有能力的、值扮得信赖的少数代阿表，组成一个小巴型的机构替股东凹代理和管理公司摆，这就是董事会爱。董事长是公司胺的法定代表人。碍哀（罢4扒）董事会及其功唉能。董事会是公扳司的决策机关，搬对股东大会负责矮，依法对公司进爱行经营管理。董半事会对外代表公昂司进行业务活动摆，对内管理公司办的生产和经营。袄也就是说公司的盎所有内外事务和皑业务都在董事会霸的领导下进行。按艾（笆5安）经理及其功能搬。经理是公司事佰务和业务的执行霸机构，它由包括扳总经理、副总

4、经吧理、财务负责人斑等在内的高级管邦理人员组成，负吧责处理公司的日靶常经营事务。这摆些高级管理人员傲受聘于董事会，唉在董事会授权范艾围内拥有公司事颁务的管理权，负哎责处理公司的日安常经营事务。其瓣中，总经理是负挨责公司日常业务安活动的最重要的笆管理人员。拌 八挨（扳6把）监事会及其功巴能。监事会是对安董事会和经理执拌行业务的活动实罢行监督的机构。班监事会作为公司八的监察机构，其胺职责是对董事会板和经理的活动实摆施监督。其内容氨包括一般业务上癌的监察，也包括扮会计事务上的，哎但对内它一般不岸能参与公司的业哎务决策和管理，扮对外一般无权代凹表公司。霸2.胺本案例提出保护唉中小股东权益措笆施的必要性

5、是什瓣么？具体有哪些岸保护措施？爸华南石油化工股皑份有限公司之所芭以提出保护中小盎股东权益这个问罢题，是因为在目笆前的上市公司内百，经常出现中小叭股东遭欺诈或压拔制的状况，为尽背量避免此类问题柏的发生，公司提啊出了保护中小股拜东权益的以下具哀体措施：严格按背照国际上市公司爸的标准，规范关摆联交易，避免同凹业竞争，注重与阿投资者的沟通，罢提高投资者关系巴服务质量。稗该公司制定了一皑系列的投资者服肮务计划：爱（1）建立和健百全及时与投资者懊沟通和及时披露埃信息的机制以提拌高公司的透明度熬，通过面对面会八谈、电子邮件、百电话、传真等多版种形式，及时解爸答投资者、分析皑师的问题，搜集俺并分析证券分析按

6、师对公司的分析拌报告以及投资者敖对公司的意见，哎每月定期向公司俺管理层反馈投资板者的意见，使公奥司管理层了解投岸资者关心的焦点芭问题。肮（2）绊规范关联交易，胺避免同业竞争按（3）公司还通敖过独立董事制度佰、审计委员会制碍度、监事会制度俺、内部监控制度疤等办法，加强对翱中小投资者的保半护。百 3.颁 蔼本案例中，对董暗事会的权责是否芭进行了量化？尚版有哪些不足？量俺化的度应如何掌巴握？碍在本案例中该公爱司对股东大会普柏通议会和特别议耙会通过的事项没隘有出现数量化的熬限定，同时在董百事会下设的委员疤会的具体职能中唉也没有出现能够懊量化的条款，而把是更多地使用了败“拌重大拌”坝事项这一常用的八提法

7、，使投资者熬无法详细明了该哀公司治理结构的百具体状态及具体隘监控和制约的机斑制。对癌“哀度般”坝的确定，我们认癌为首先坚持的一般个原则就是公司板立法规定属于股叭东大会的权力范败围不能以章程或矮其他方式划归董叭事会的权力范围般；第二个原则就瓣是授权比例既有癌利于调动董事会案的积极性，同时爱使股东大会又能把对重大投资项目翱保留决策权，有版效维护股东利益霸，两个目标皆不隘可偏废。皑案例二：贵斑州仙酒股份有限半公司的改制上市坝 挨袄1盎改制后的公司败股本规模与结构班设计上应考虑的坝因素。蔼拌对一个拟上市公邦司股本规模设计阿及股权结构安排疤涉及到企业状况把、行业特点、上芭市条件、政府计阿划等诸多因素，翱

8、如果简单的从财芭务角度来看，这捌个问题是一个筹鞍资风险与收益之伴间的权衡，如果按从长远发展来看白，股权结构的稳肮定程度、股权结扮构的集中与分散翱程度、控股权的盎归属及其变动决隘定了企业经营策扮略的连续性、盈罢利能力的保障程绊度以及产业转型懊的可能性。所以疤，股本规模设计埃及股权结构安排颁时，应注意几个疤问题：如何确定哀合适的股本规模把；股权性质设计耙问题；充分考虑敖主发起人的控股绊地位，合理安排绊股权结构；国有芭股埃(熬国家股、国有法埃人股翱)伴的界定及管理，昂并符合相关法律办政策的要求。颁袄（吧1拜）总股本设计要般点。瓣无论是组建拔蔼个新的股份公司癌，还是把原有企阿业改组为股份公百司，往往都

9、需要澳初步确定艾拔个目标股本总额半，贵州仙的股本敖规模设计方案就挨是结合了国有股半减持的需求，并笆考虑：斑j绊满足法律对上市按股份公司股份总板额的下限要求。背公司法第一办百五十二条中明拜确规定，股份有隘限公司申请股票暗上市，其股本总奥额不少于人民币背五千万元。傲k哎股本收益率，即坝每股的税后利润挨，这直接关系到按发行价和二级市伴场股价走势；既斑不能过大（影响靶每股的收益）又绊不能过小（影响翱股本扩张能力）盎。哎l颁净资产收益率，扒法律要求不能低凹于同期银行存款瓣利率。摆m坝社会公众股规模案的限制。法律规班定发行后总股本埃低于斑4邦亿股的，公众股绊在总股本中所占啊的比例不得低于皑25肮；达到或超

10、过案4敖亿股的，不得低搬于昂15伴。贵州仙的发爱行后总股本低于办4吧亿股，其公众股唉所占比例为翱28.6版。安（按2碍）股权结构哀对于股份有摆限公司，国家控叭股分为绝对控股败和相对控股。绝邦对控股是指国家凹持股比例高于爱50胺；相对控股是昂指国家持股比例拔高于吧30爱低于跋50办，但因股权分伴散，国家对股份矮公司具有控制性阿影响。不需由国瓣家控股的行业和芭企业，国家持股碍比例由国家股持半股单位自行决定白。计算持股比例白一般应以同一持扮股单位的股份为皑准，不允许将一埃个以上国家股持鞍股单位或国有法霸人股持股单位的坝股份加和计总。按股权结构的设置肮必须考虑国家法碍律规定，尤其是捌对公司治理结构袄的

11、影响，防止邦“百一股独大癌”背提高上市公司治瓣理效率。同时考巴虑行业特征及对芭国计民生的影响按。哎 叭氨2啊上市发行定价鞍的基本方法。百根据世界各国和佰中国的新股定价啊的经验，目前上皑市发行定价的基傲本方法有：议价奥法和竞价法。爸（邦1坝）议价法是指由啊股票发行人与主碍承销商协商确定伴发行价格。发行阿人和主承销商在傲议定发行价格时埃，主要考虑二级罢市场股票价格的爸高低（通常用平拔均市盈率等指标肮来衡量），市场昂利率水平，发行岸公司的未来发展按前景，发行公司柏的风险水平，市澳场对新股的需求唉状况等因素。议版价法一般有两种岸方式：固定价格凹方式和市场询价百方式。白案傲固定价格方式基瓣本做法是由发行

12、爱人和主承销商在拌新股公开发行前霸商定一个固定价八格，然后根据这岸个价格进行公开凹发售。芭般吧市场询价方式这班种定价方式在美白国普遍使用。当昂新股销售采用包案销（白FIRM CO巴MMITMEN懊T瓣）方式时，一般靶采用市场询价方吧式，这种方式确蔼定新股发行价格懊一般包括两个步败骤：第一，根据耙新股的价值（一袄般用现金流量贴八现法等方法确定熬），股票发行时拜的大盘走势、流扮通盘大小、公司吧所处行业股票的叭市场表现等因素懊确定新股发行的柏价格区间。第二扒，主承销商协同安上市公司的管理百层进行路演，向绊投资者介绍和推捌介该股票，并向跋投资者发送预订岸邀请文件，征集哀在各个价位上的奥需求量，通过对拜

13、反馈回来的投资阿者的预订股份单板进行统计，主承皑销商和发行人对背最初的发行价格懊进行修正，最后坝确定新股发行价碍格。颁（安2矮）竞价法是指由背各股票承销商或扮者投资者以投标碍方式相互竞争确版定股票发行价格板。竞价法在具体矮实施过程中，又矮有下面三种形式疤：懊版靶网上竞价。指通八过证券交易所电爸脑交易系统按集稗中竞价原则确定肮新股发行价格。佰新股竞价发行申昂报时，主承销商摆作为唯一的案“艾卖方佰”吧，其卖出数为新啊股实际发行数，跋卖出价格为发行耙公司宣布的发行叭底价，投资者作笆为买方，以不低爸于发行底价的价伴格进行申报。电氨脑主机在申报时稗按集中竞价原则癌决定发行价格，挨即以累计有效申蔼报数量达

14、到新股捌发行数量的价位班作为发行价格，绊在该发行价格以埃上的所有买入申白报均按该价格成稗交，如在该价格佰的申报数量不能啊全部满足时，按靶时间优先原则成懊交，累计有效申凹报数量未达到新霸股发行数量时，熬则所有有效申报耙均按发行底价成罢交，发行余额按凹主承销商与发行般人订立的承销协瓣议处理，投资者绊在新股竞价发行暗申报时，须交付按足够的申购保证捌金，该保证金在柏竞价发行期间暂蔼予冻结，为了防伴止市场操纵行为巴，此种定价方式伴通常都规定每个板股票帐户的最高巴申购额。埃昂办机构投资者（法隘人）竞价。新股挨发行时，采取对袄法人配售和对一邦般投资者上网发皑行相结合的方式爱，通过法人投资罢者竞价来确定股岸票

15、发行价格。一袄般由主承销商确邦定发行底价，法邦人投资者根据自柏己的意愿申购申百报价格和申报股疤数，申购结束后哎，由发行人和主澳承销商对法人投八资者的有效预约捌申购数按照申购俺价格由高到低进皑行排序，根据事哎先确定的累计申俺购数量与申购价碍格的关系确定新版股发行价格，在稗申购时，每个法哎人投资者都有一氨个申购的上限和凹下限，申购期间哎申购资金予以冻艾结。背拔艾券商竞价。在新唉股发行时，发行鞍人事先通知股票奥承销商，说明发唉行新股的计划、氨发行条件和对新搬股承销的要求，哀各股票承销商根埃据自己的情况拟埃定各自的标书，扒以投标方式相互袄竞争股票承销业敖务，中标标书中捌的价格就是股票隘发行价格。胺皑3

16、.安 伴评价改制上市对氨国有企业的必要柏性、迫切性和主叭要难点是什么？拔 背 办体制原因是传统胺国有大中型企业办的各种弊端的根昂源，其基本特征半是政企不分、经翱营低效。正基于爸此，国企改革始懊终是我国经济体般制改革的一条主傲线，国有企业改疤革的目的是使传爸统公有制企业成疤为现代市场经济埃的微观主体。通埃过改制重组上市奥的方式使国有企暗业快速向市场经凹济主体转变，是懊众多改革方案中懊最有效的方法。扒国有企业通过正板当的程序或手段伴对企业自身进行澳改造设计，达到扒上市的要求，并懊依托逐渐完善的安资本市场改进公蔼司的运营机制，矮通过资本运作的叭方式来完善公司坝治理结构、健全岸企业的各项制度爱、选拔并

17、充分激佰励优秀的经营者皑。这个过程其实啊质就是一个在法案律框架下的财务白设计与改造过程氨。而如何通过股蔼票发行来满足企半业的资金需求进懊而实现可持续发败展的目的，如何敖保证企业募集资靶金的投向不违背扳股东们的意愿和白损害股东的利益笆（主要是中小股办东），或者说如懊何将长期处于国绊有企业体制下的芭一块优质资产转般变为现代企业制罢度下的利润源泉摆，这些都是改制挨重组过程中必须案时刻考虑的问题按，而且也是成功啊赢得潜在投资者艾信任，如期募集叭所需资金的基本把前提。板案例三：靶2001稗年中国长江三峡碍工程开发总公司吧企业债券发行按 疤 背1.板债券筹资需考虑俺的主要财务决策搬.(1)筹资规模(2)筹

18、资期限(3)筹资利率(4)清偿方式扳2拔影响公司债券叭利率的因素。靶企业债券的发行搬成功与否，利率靶的设计是核心。板债券利率策略问啊题综合性强，十班分复杂，确定债扮券筹资的利率总案的原则是既在发哀行公司的承受能版力之内，尽量降哀低利率，又能对柏投资者具有吸引爱力。捌根据我国目前的半实际情况，确定邦债券利率应主要袄考虑以下因素：凹（案1百）现行银行同期鞍储蓄存款利率水蔼平。斑（笆2板）国家关于债券瓣筹资利率的规定叭。拌（坝3叭）发行公司的承爱受能力。为了保叭证债务能到期还般本付息和公司的懊筹资资信，需要柏测算投资项目的霸经济效益，量入安为出。百（扒4隘）市场利率水平唉与走势。邦（板5懊）债券筹资

19、的其颁他条件。如果发爸行的债券附有抵吧押、担保等保证办条款，利率可适扮当降低，反之，懊则应适当提高。艾 盎 3.暗与股票融资比较肮,般发行债券对公司肮的利弊何在？捌矮 (暗1)安从筹资成本看，百在债券融资中，按债务的利息计入肮成本，在税前支矮付，因而它有冲版减税基的作用；凹而在股权融资中稗，对公司法人和佰股份持有人进行霸“盎双重纳税搬”拔，即股利要从税澳后盈余中支付。邦与股权融资相比斑，债券的发行费霸用较低。债券融碍资还可以锁定成拜本，尤其是在预芭期利率上浮时期袄，效果明显。斑(2)笆从控制权来分析绊，债券融资不会伴削弱公司现有股背东的相对平衡权瓣力结构；而在股柏权融资条件下，阿公司的管理结构

20、凹将因新股东的加傲入而受到很大影胺响导致控制权分傲散。癌(3)敖从股东收益分析疤，如果公司投资板回报率高于债券伴利息率，由于债疤券融资的成本只吧是相对固定利息凹，使公司以更多俺地利用外部债务佰资金来扩大公司扮规模，则可增加靶公司每股收益和埃净资产收益率，绊提高股东的收益隘，即产生败“鞍杠杆效应八”暗。爸(4)傲当然，债券筹资搬的缺点也是明显坝的，诸如，债券佰有固定到期日并绊定期支付利息，澳因而会增加公司俺的财务费用和财板务风险；债券筹凹资受到公司资本盎结构的限制，也矮会影响公司的再熬筹资能力。办案例四胺 背吴越仪表发行可摆转换债券吧昂 鞍1.伴本案例中，该公霸司艾“板当巴30澳个交易日中的哎2

21、0稗个交易日收盘价芭低于转股价扳80%唉时，董事会有权哎在不超过罢20%俺幅度内向下修正罢转股价格，超过隘20%佰幅度需报经股东唉大会批准巴”半。修正转股价格凹有何意义？修正哀转股价格会对投背资者和发行人各安产生何后果？叭转股价格向下调岸整的目的是当可澳转换债券发行后矮，如果股市长期鞍低靡，股价始终背没能高于发行时案约定的价格，使半可转换债券的投扒资者无法实现转盎换。对投资者而碍言无法享受转换柏为股东的利益优拌势败;盎对发行公司来说哎由于转换不成功把,艾其发行的目的如碍：调整资本结构盎、实现廉价筹资唉等目的也无法实搬现，因为公司还颁将为债券还本付熬息支付大量的现拔金，从而可能导绊致现金的紧缺。

22、吧向下调整的目的耙是为了使约定的爱转换的价格低于搬当时市场价格之爸下，使持有债券皑的投资者通过转捌换而有利可图，隘使可转换债券实敖现转换，但向下案调整对原有股东背来说，会由于新瓣股东过低的转换拔价格而遭受利益芭损失，因此调整笆转股价格并调整蔼的幅度大小应由巴股东大会批准，盎否则对原股东产哀生不利影响。扳2拜本案例对投资白者和发行人双方癌利益的保护规定版及其目的。败（颁1芭）发行人设置赎昂回条款和回售条拔款就是为了保护岸投资者和发行人按双方的利益所作百出的规定。癌（坝2盎）赎回条款是为碍了保护发行人而癌设立的，旨在迫肮使持有可转换债跋券的投资者提前伴将其转换成股票澳，从而达到增加拜股本、降低负债

23、吧的目的，也避免盎利率下调造成的俺损失。昂（盎3瓣）回售条款是指稗发行人股票价格胺在一段时间连续把低于转股价格后办达到一定的幅度瓣时，可转换债券肮持有人按事先约奥定的价格将所持案有的债券卖给发隘行人。投资者应哎特别关注这一条佰款，设置的目的捌在于有效的控制柏投资者一旦转股熬不成带来的收益昂风险，同时也可扒以降低可转换债皑券的票面利率。盎 3. 吧可转换债券筹资吧与发行普通股筹扳资和普通债券筹爱资有什么不同？绊扮 袄从可转换债券自爸身特性看，发行扮可转换债券无疑肮是上市公司再融吧资的较佳选择：安(1)鞍因为可转换债券斑一旦转换成股票绊，上市公司可以阿获得长期稳定的办资本供给，除非奥发生股价远远低

24、扮于转股价格的情斑况（深宝安转债瓣就是失败的例子疤）。同时可转换绊债券具有债务和拜股权的双重性质癌，使公司具有融隘资的灵活性。爱翱(2)阿即使出现意外情案形，可转换债券捌也是一种低成本把的融资工具，根伴据可转换公司芭债券管理办法澳，可转换公司债败券的利率不超过奥银行同期存款的奥利率水平，依照岸这个水平，可转袄换债券的融资成把本应该是所有债啊权融资方式中最搬低的。另外，可安转换债券利息可凹以作为财务费用拔处理，相比红利捌来说，一定程度捌上也起到避税的澳作用，这使相同百条件下增加了留盎存收益；百 柏(3)傲可转换债券赋予办投资者未来可转绊可不转的权利，疤且可转换债券转靶股有一个过程，案可以延缓股本

25、的坝直接计入，因此绊发行可转换债券摆不会像其他股权哀融资方式那样，瓣造成股本极具扩昂张，从而可以缓绊解对业绩的稀释罢；傲(4)暗发行可转换债券吧可以获得比直接班发行股票更高的哎股票发行价格，白根据可转换公挨司债券管理办法俺和上市公司把可转换公司债券岸实施办法规定盎，上市公司发行吧可转换债券转股暗价格的确定是以八募集说明书前啊个交易日股票把的平均收盘价格翱为基准，并上浮昂一定幅度，因此疤一般情况下相比艾较配股和增发来八说，在扩张相同拜股本的情况下可把以募集更多资金把4. 扮你认为转换价格拔的最后确定取决背何种因素？制度安中没有对转股价拔格上浮的比率作熬具体规定，为什袄么？该公司转股佰价格上浮叭1

26、0%-22%阿，你认为依据是版什么？岸（拔1板）转换价格的确安定主要取决二因斑素：正常股票价昂格和转股价格。凹因为可转换债券拌面值、利率在发半行时就已确定，班主要考虑发行公般司的股票在二级案市场上价格（公芭司未来的成长性碍、赢利能力等将昂影响公司股价）凹和发行公司修正瓣转股价格的幅度袄，可依下面公式按做出选择：捌 A.版可转换债券市价敖/唉可转换债券面值扒 B.捌正常股票市价白/拔转股价格班 埃当翱A=B翱时，投资者购买吧债券与直接购买斑正常股票成本是埃一样的；艾 靶当罢AB肮时，投资者当天疤购买债券若转换罢成股票的成本要拜比直接购买股票扳的成本高，投资案者进行转股毫无爸意义；翱 挨当爸AB班

27、时，则具有转股翱价值。傲 斑转股价格定得过矮低，会损害现有啊股东利益，定得班过高不利于可转伴换债券成功，继奥而影响可转换债隘券转换成功。笆 笆（凹2邦）制度中没有对癌转股价格上浮的佰比率作具体规定俺，是为了保护发扒行人的利益，给安发行人上浮的权盎力。此外，由于艾各个企业的实际办情况错综复杂，百不同行业、不同败规模、获利能力摆、发展前景都会笆影响股票的价格按，有了这个上浮胺幅度的空间，利斑于企业根据自身稗需要和状况，订按出一个较合理又阿能推动转换成功啊，既筹到不用归挨还的长期资本，巴又对投资者有吸伴引力。良好的经拜营业绩，也使股耙价在二级市场有板较好的表现，让摆投资人获利丰厚矮。良好的企业形隘象

28、和资金的良性癌循环，会给企业昂带来多方面的效奥益。同时，可转挨换债本身具有债哀务和股权的双重伴性质，具有融资哎的灵活性。当发耙行人不想扩张股唉本，上浮转股价瓣不利于转股，只袄须支付较低的利哎息和本金；或者摆发行人上浮一定敖的幅度，相对配肮股和增发来说，隘在扩展相同股本奥的情况下可以募啊集到更多的资金摆。半皑 笆（吧3半）该公司的转股拔价格上浮比率懊10%-22拌%爱，我认为主要依敖据：肮傲 A.把我国股票市场每袄日股价交易变动版有肮10%阿的涨跌幅的限制半。该公司的经营艾业绩、财务状况笆和管理状况较佳邦，完全有能力让安投资者转股后在扮二级市场上获取案大于败10%绊的利益。将转换拔过程中的成本费

29、扒用率考虑再内，芭1哀0%矮的比率较合理。半胺 B.盎结合本企业的净笆资产收益率，将哎社会投资平均报傲酬率、通货膨胀凹率等会影响资本敖收益的主要因素隘作为参照，通过靶综合，订出拌22%胺的上浮上限。是吧否合适，有待该熬公司在具体操作白后，检验其与企敖业预期的吻合程耙度如何及投资者氨的接受程度如何搬。袄案例五：绿肮远公司固定资产敖投资可行性评价胺 唉1芭说明在固定资碍产投资可行性评瓣价中非折现法只颁能作为参考指标肮的原因。拜评价固定资埃产投资的方法，班根据是否考虑货澳币的时间价值，板可分为两大类：爸非折现法和折现皑法。其中，常用邦的非折现方法有埃：年平均报酬率皑法、投资回收期矮法等等。百(1)

30、捌年平均报酬率法瓣年平均报酬佰率法具有简单易绊懂、便于计算掌八握等优点。但是霸，它的缺陷也是败显而易见的：不芭考虑货币时间价背值，极易导致决皑策失误。货币时扒间价值是客观存耙在的经济范畴，暗不同时间发生的扮一元钱是不等值暗的。年平均报酬芭率法无视货币时蔼间价值的存在，澳将未来收益与初跋始投资或平均投爸资直接相比，非叭常容易导致错误拔的判断。而且指背标高低的判断标胺准也不易选择。肮正因为此，年平翱均报酬率法通常碍不作为独立的、奥有效的投资决策胺方法，更多的只办是在事后的考核瓣评价中使用。安（背2爱）静态投资回收哀期法爸静态投资回傲收期法是通过计翱算比较不考虑货绊币时间价值的情耙况下的投资回收百期

31、的长短比较投拔资方案好坏的方叭法。投资回收期瓣亦称投资偿还期瓣，是指从开始投白资到收回全部初搬始投资所需要的鞍时间，一般用年唉表示。由于初始奥投资的收回主要暗依赖营业现金净敖流量，因此，投傲资回收期的计算爱因营业现金净流懊量的发生方式而翱异。摆静态投资回稗收法简单易懂，皑而且根据投资收唉回时间长短评价八投资方案的优劣凹，有利于加速资般本回收，减少投吧资风险。但是，爸静态投资回收期扳法也有严重的缺办陷：般蔼投资回收期的计岸算没有考虑时间肮价值，使该指标皑值含有一定水分绊，更重要的是影蔼响决策结论的正按确性。办碍静态投资回收期搬法没有考虑投资笆方案整体效益的肮好坏，容易导致岸错误的抉择。案综上所述

32、，疤非折现方法的共扳同特点是：只考坝虑现金流量，而扮不考虑货币时间哎价值。因此，在办固定资产投资可阿行性评价中非折鞍现法只能作为参半考指标。笆2.拜 皑在项目生产工艺败方案部分谈到氨本套生产线不仅氨可以用于芦荟浓败缩液的生产，还氨可用于水果汁生邦产，这对本项目蔼的评价有什么作安用？有两个作用：岸（1）如果万一啊市场不景气，没佰有达到设计的生拌产能力，那么可岸以利用本套生产埃线的剩余生产能伴力生产水果汁。鞍现代人的生活节扮奏加快，注重营扳养健康，生产水靶果汁能满足人民百生活水平日益提唉高的要求。般（2）因为固定隘资产投资金额大捌，投资回收期长把，巨额投资一旦懊投出就难以改变颁，具有很大的风懊险性

33、。那么，即艾使未来不确定因矮素不利于生产芦隘荟产品，本套生隘产线还可及时转暗产水果汁，改变肮投资、经营策略哎，为化解风险、熬降低成本多提供百一种途径，同样皑也可能产生较大伴的经济效益和社耙会效益。昂案例六：上海胜百华制药有限公司艾企业内部控制制碍度捌1吧中美合资上海巴胜华制药有限公熬司的授权控制状拌况如何？举例说坝明职责是否进行哎了合理的分离？佰 哀责任授权的目的百在于通过授权控伴制对公司的相关版运作予以调控。败中美合资上海胜邦华制药有限公司斑内部控制的一项爸重要举措是责任隘授权。该公司从拜总经理到部门主蔼管，所有人员的傲权力不仅是有限吧的，而且是被约扒束的。该公司授柏权控制的方法较翱为规范，

34、能根据颁财务管理授权理败论的要求，通过班授权通知书来明埃确授权事项和使败用资金的限额。哎同时，该公司能巴够遵循授权控制鞍的原则指导公司翱的运作，即在授哀权范围内的行为板给予充分信任，澳但对授权之外的罢行为不予认可。皑授权通知书除授扳权人持有外，还稗下达公司相关的唉部门，这些部门盎一律按授权范围氨严格执行。癌 百中美合资上凹海胜华制药有限罢公司依据不相容背岗位相互分离，昂也就是不相容职暗务分工的内部控坝制原理，将公司矮所有相关职责的拜岗位实施分离管霸理，以化解可能安出现的危害公司爱利益的风险，从皑而对公司的运作岸予以有效地制约巴和监督。例如，翱该公司在工程招扒投标和内部采购懊方面进行了明确稗的分

35、工。该公司胺从实践中体会到搬：不管采购什么耙，如果监督不严安，必然会滋生腐傲败。只有实行货邦比三家，把风险蔼降到最低，并实瓣行定点购买，使扳采购员无私利可拌图，他就会寻找扮价廉物美的供货唉方，为公司着想摆。该公司将所有罢相关职责的岗位班实施分离管理的罢做法虽然可能会傲影响一些效率，矮但是分工起到了胺化解可能出现的捌危害公司利益的八风险，防患于未盎然的作用。熬 2.扳内部审计与财务把总监委派制的关叭系。般内部审计亦巴称部门和单位审跋计，对于依据公伴司法成立的公司摆来说内部审计是罢由母公司或公司矮内部专职的审计唉机构或审计人员板依照母公司或公拌司最高负责人的熬指令所实施的审败计。斑 胺财务总监委斑

36、派制是母公司向斑子公司委派财务邦总监的一种制度吧，财务总监就是靶以出资者的身份岸来监督、控制经百营者的财务活动阿和企业全部财务罢收支过程。板内部审计与捌财务总监委派制蔼的最终目的都是碍为了维护作为所拔有者的母公司的颁权益，二者对减碍少子公司投资失摆误，防范经营风啊险、避免资产流邦失等方面均发挥氨着不可或缺的作岸用。但是，内部拌审计中的审计人摆员仅对子公司的班经营过程、会计傲核算和财务管理扒工作进行审核、盎监督，并不直接澳参与该公司的经白营、会计核算和芭财务管理等实际笆工作；而财务总扮监委派制的财务暗总监作为母公司澳财务部门的编制挨人员，由母公司翱直接委派到子公叭司，负责子公司癌的财务监督、参般

37、与子公司的经营跋决策，并认真执百行母公司制订的蔼资金财务管理制捌度。岸案例七：山东新矮华集团全面预算肮管理坝把 1.捌说明新华集团采疤用的目标利润预百算管理与传统的熬预算管理不同之懊处并进行评价。扳（敖1懊）新华集团的全案面预算管理以目颁标利润为导向，案它同传统的企业翱预算管理不同的班是，它首先分析癌企业所处的市场般环境，结合企业稗的销售、成本、暗费用及资本状况傲、管理水平等战胺略能力来确定目阿标利润，然后以皑此为基础详细编白制企业的销售预叭算，并根据企业邦的财力状况编制爱资本预算等分预跋算。坝（肮2昂）由于山东新华搬集团采用的目标班利润预算管理是岸以目标利润为导耙向的全面预算管邦理模式，因此

38、，安这种全面预算管隘理模式更适合市搬场经济的要求。绊实践已证明了他埃们对此的精辟概胺括：企业的生产矮经营犹如客轮在罢大海中航行，市板场是大海，企业绊是航船，总经理啊是船长，职工是扒船员，用户是旅胺客，目标利润是翱其航行的目的地跋，而以目标利润败为导向的企业预哀算管理则是保证艾其安全、顺利到搬达目的地的高精柏能导航系统。阿 2.半新华集团全面预白算管理的体系构把成内容及它们之疤间的关系。白预算体系是蔼利润全面预算管扒理的载体，目标皑利润是利润全面爱预算管理的起点扳，为实现目标利案润而编制的各项板预算构成利润全哀面预算管理的预叭算体系，它主要懊包括：（八1盎）目标利润；（疤2癌）销售预算；（百3蔼

39、）销售费及管理耙费预算；（鞍4靶）生产预算；（百5岸）直接材料预算败；（斑6奥）直接人工预算邦；（耙7巴）制造费用预算扒；（哎8摆）存货预算；（把9敖）产成品成本预肮算；（跋10翱）现金预算；（般11稗）资本预算；（叭12爱）预计损益表；靶（鞍13巴）预计资产负债艾表。翱目标利润是隘预算编制的起点哎，编制销售预算稗是根据目标利润翱编制预算的首要鞍步骤，然后再根哀据以销定产原则罢编制生产预算，肮同时编制所需要邦的销售费用和管颁理费用预算；在胺编制生产预算时吧，除了考虑计划盎销售量外，还应版当考虑现有的存罢货和年末的存货背；生产预算编制拌以后，还要根据唉生产预算来编制霸直接材料预算、霸直接人工预算

40、、扳制造费用预算；百产品成本预算和袄现金预算是有关昂预算的汇总，预扒计损益表、资产拌负债表是全部预鞍算的综合。同时案预算指标的细化叭分解又形成了不拔同层面的分预算巴，构成了企业完巴整的预算体系。吧3.斑 预算管理与公拔司战略之间的关罢系？熬企业战略是企业岸建立在内、外部唉环境分析基础上皑、为实现企业使凹命或目标而确定巴的整体行动规划敖。全面预算管理邦应该是一种战略哎管理。首先，预摆算本身就是一种半战略。一方面，哎预算目标的定位绊，体现了不同类背型企业的战略重鞍点。另一方面是跋预算又进一步把伴战略具体化，使班其得以更好的贯办彻、实施。由于扮战略的长期性、吧概括性和全局性办，在其实现过程邦中往往容

41、易出现按预期不准、操作爱困难的缺陷。通蔼过预算的编制和盎运行，这些矛盾挨可以明朗化，并百且通过市场竞争耙机制的引入，尽啊可能协调这些矛癌盾。再者，预算拔将企业战略目标隘转化为分阶段目捌标，进而以权责阿利为基础再转化肮为各层次、各部柏门、各岗位、各败人的目标，从而岸使企业战略在细奥化的同时，也将岸战略的思想落实凹到各层次、各部疤门、各岗位、各哀人。这些都是战挨略实现的最好保百障。氨本案例八扒 扳：东亚石化集团摆财务公司内部结稗算中心半昂 笆1.拜本案例中，资金袄集中控制与结算拔为何是集权体制扳下的必然选择？板该公司将全资、靶控股和参股企业爱的结算和资金集败中均纳入财务总板公司范围，这是埃目前大多

42、数公司搬的做法，你认为按这样做在现阶段颁有何好处？有何蔼不妥？罢集权体制是我国翱企业财务管理的啊首选模式，从严扮理财集中控制资绊金的使用是惟一把正确的财务思想叭。第一，一个成敖功企业肯定是以搬严格、规范、统板一的财务管理为霸前提，在集权形斑式下，公司总部扳对子公司、分公袄司拥有强大的控唉制权，可以实现艾财务经营的规模捌效益，避免整个八公司在资金筹措唉、财务信息研究盎、资金运营，成拌本费用控制、长扮期财务决策等各澳方面的低效率重凹复、内耗。同时昂公司总部可以把袄各部门、子公司按分散的资金集中扳起来，根据其战安略意图调拨给所罢属的其他部门、碍子公司，或将暂癌时闲置的资金集隘中起来进行证券熬投资或其

43、他投资搬，实现最大的经懊济效益。第二，百从理论上分析，扮分权体制固然有邦充分调动分部、百子公司的积极性埃的功效，但很易袄形成资金分散，拔企业内部管理柏“爱诸侯现象唉”拜。可以说，一个拜失败的企业往往爸是从财务失控开摆始，不少整体实巴力本来很强的国胺有企业因此而被爱削弱，竞争力急笆剧下降。澳 坝 白公司现阶段这样扒做能使企业的决白策权集中于集团按最高管理层，那扳么在集团内部需败要一个能及时、敖准确地传递信息笆地系统，同时还颁要考虑信息传递叭过程中的控制问扮题，保证有关信矮息传递的各方都哎有认真负责的态凹度并及时传递真扳实的信息。傲但是集权过度会敖使子公司缺乏主拔动性、积极性、奥丧失活力。阿2背唉

44、.安东亚石化集团财唉务公司内部结算盎系统的运作中其奥票据流、资金流懊、信息流是如何坝在总公司结算中盎心与各分支机构颁和银行之间实现颁的？东亚石化集胺团对参与集中结澳算的各方如何界翱定其责任、和权疤限？巴（傲1埃）稗.绊东亚石化集团财挨务公司内部结算拌系统的运作中其半票据流、资金流伴、信息流在总公罢司结算中心与各笆分支机构和银行邦之间的实现：由百于涉及的企业、罢公司其管理主体耙各异，分属于当凹地政府和石化总哀公司管理，由于八采取统一的艾结算模式，使得瓣炼化企业、大区般公司、省市石油埃公司到财务公司耙分支机构、最终柏到银行，采取统傲一的票据传递，芭从时间、种类、隘与资金流动配套扒得十分紧密，各盎层

45、级清晰的授权瓣、明确功能、各版负其责，信息传笆递透明而顺畅，坝使总部能及时掌挨握和了解各分支颁机构存贷款情况把、拆借数额、头办寸余额及整个资胺金运作的效率，暗便于集团统筹调阿度、规划资金的懊使用。大大提高捌了票据和资金的吧流程效率，使集绊团总部对各分子班公司的资金的流版转现状的掌握和矮统一配置成为现把实，改变了过去扳由各企业和公司挨自行设计票据、芭自行规定流程、版自行与银行办理安结算、由各管理坝主体授权控制但拔最终无人控制的傲局面。矮（2）东亚石化胺集团对参与集中办结算的各方责任白、和权限的界定邦：从该集团财务爸公司结算中心模隘式中，我们清楚傲地看到不是简单拔地将资金纳入集盎中结算，而是包啊括

46、对资金实行计矮划、使用、控制懊、稽核及奖惩的扳全过程，而这个隘过程是建立在对胺各参与主体（各佰层级）清晰的授昂权、定岗、对应八承担的义务及责稗任的基础上签订白三项协议和岗位盎责任制，使各参氨与主体能在一个熬严格的结算纪律奥、层级界定明确奥、激励与约束对拔称的游戏规则中按运行。使财务的爱内部控制体系能翱通过权责利的落肮实贯穿在资金结懊算的事前、事中肮和事后。比如票奥据贴现，最关键笆的问题是财务公挨司替企业办理贴俺现后可能无法顺案畅地在票据到期坝时收回垫款，贴八现协议明确规定八申请贴现的单位芭必须承诺同意遵瓣守中国石化财肮务有限责任公司捌票据贴现业务管安理办法的各项罢规定，无条件地坝承担因票据最终

47、扒承付发生纠纷所艾造成的一切经济跋损失。再比如对翱结算贷款的管理啊，各分子公司不安直接对外直接借背款，由结算中心罢统一对外办理。昂但并不意味着将隘各子公司的全部邦现金完全集中到把资金总库，而是氨关于资金的动员百、资金流动和投板资等决策过程集吧中化，各分子公坝司的权限是在核扒定的范围内拥有凹较大的经营权和癌决策权。总部的芭权限和责任是通爸过贷款的核定、奥贷款的使用（周盎转额度范围内和柏超额度的）、期八限长短、利率浮背动、贷款的监控白和贷款的处罚等背规则来体现这种八控制。隘3.氨东亚石化集团公翱司第二步骤是实哀现集团网上银行矮结算和融资，你摆认为网上银行是跋否是结算中心未奥来的方向？对集傲团集中结

48、算和控啊制有何优势？矮 罢该公司第二步骤爸是实现集团网上懊银行结算和融资霸，网上银行是结背算中心未来的方俺向。如果未扮来采取网络模式盎来自动结算和清鞍算建立在客户账败户基础上的网上瓣电子支付功能，肮通过标准化的网八上电子支付功能按，财务公司一方绊面可以向集团企版业提供网上支付蔼、批量网上支付氨、票据开立、网瓣上贷款等存贷款傲业务，另一方面摆还可以提供包括懊网上资金委托、扮衍生金融产品、哎财务管理、投资拜咨询等中介业务搬服务。另外，在邦网络时代，有必懊要按照规定格式隘来统一管理和组邦织信息的传递和柏处理，用综合业板务处理系统、更半加智能化的分析疤工具来打破传统昂的部门和业务是背界限，消除部门败间

49、的相互分割和拜信息孤岛现象，跋通过网络这一现皑代化工具，实现癌信息在公司内部斑各业务部门、各按项业务以及与集唉团企业之间的高按效有序地交流。绊只有这样，才能鞍在未来的金融服唉务业竞争中立于巴不败之地，争取拌到属于自己的发巴展空间。班案例九：凌波石爱化目标利润管理叭1.隘影响目标利润规碍划的因素有哪些摆？这些因素是如矮何影响目标利润敖的？邦败（翱1颁）资本保值与增艾值目标伴实现资本的笆保值与最大限度颁的增值是企业经耙营理财的最终目疤的。保值的根本傲是增值，没有增佰值，也就不可能瓣实现资本的保值吧。在市场竞争的叭环境下，要想实按现资本保值，要笆求资本（首先是背资产）的增值率瓣不得低于市场的瓣平均水

50、平。从实叭现资本保值的目啊的出发，要求企碍业在目标利润规扮划时，必须充分哀考虑所有者的收扳益期望。当然从凹所有者角度来看昂，这一利润目标俺首先是税后利润搬概念。癌（奥2颁）市场竞争跋站在企业角敖度，资本保值增袄值目标源于出资盎人约束，属于企昂业经营理财的内埃在目标。然而，跋在市场环境下，疤这一内在目标最翱终能否实现，首巴先取决于企业在爸市场中的竞争优扳势。因此，立足罢市场竞争，要求搬企业必须确立以吧市场开拓为龙头安的营销战略，明摆确企业的目标市背场和具有竞争力暗与增长潜力的产碍品定位，通过不背间断地市场渗透半、市场开发、产凹品开发与多元化碍经营，实现与市摆场的对接，保障爱企业销售目标的隘顺利实

51、现。叭 哀（按3隘）资源的配套程俺度俺傲 佰能否实现目标销埃售，直接取决于摆企业各项资源，绊包括人力资源、笆物力资源、财务按资源、管理资源皑、技术信息资源瓣等的配套状况。澳实现企业的销售凹目标需要考虑企昂业各项资源的配把套状况。要保证暗预期销售目标的啊实现，企业必须般全方位地提高各袄项资源的素质与捌配套程度，只有啊这样才能使目标盎销售的实现具有罢可靠和可信的依暗据。昂（袄4矮）纳税约束肮纳税因素对颁制定目标销售与胺目标利润的作用爸主要表现为对企捌业现金流量的影扳响以及由于纳税伴而导致企业主权背资本增值率的降懊低等方面。由于伴资本实际增值率搬或报酬率完全是敖一种税后的概念耙，而符合市场竞鞍争及资

52、本保值与啊增值需要的目标靶利润，首先应当搬是一种息税前利按润概念。要使所岸有者或出资人的败期望收益目标实胺现，首先要使企埃业资产的息税前埃收益率达到甚至芭超过社会或行业隘平均水平，同时疤通过对成本开支哀的严格控制以及皑税收筹划的有效安实施与资本结构爸的合理安排，确盎保税后利润目标巴预期的顺利实现袄。敖（爱5笆）其他利益相关颁者的影响拌企业财务行隘为不单与所有者百的利益密切相关皑，同时也对其他把利益相关者，如坝债权人、供应商胺、顾客、雇员（芭包括经营管理者埃）及整个社会的办利益产生直接或疤间接的影响。在癌其他利益相关者巴看来，尽管所有盎者享有企业的控跋制权与分配权，版但他们对企业也斑有着合法权益

53、要扒求。如果企业在扒制定目标利润时熬，完全只考虑所矮有者保值增值目跋的，而忽略了其霸他相关者的期望疤，势必损害其他啊利益相关者的权靶益。如债权人，哀尤其是长期贷款氨人将发现企业用胺于债务担保的资袄产价值低到不能跋再低；雇员的工败资将会很低而福癌利可能被完全忽碍略；顾客可能会碍得到劣质产品和般服务，却要支付碍高昂的价格；供八应商将收到很低稗的价格；社会从吧企业那儿得到的袄将是法定范围内跋最小的贡献；企稗业对环境保护方氨面的投资将最小耙化，等等。一旦癌出现这些情形，扳势必招致其他利败益相关者的强烈八抵制，其结果不般仅会极大地损害斑企业的市场形象半与竞争地位，而瓣且必然对销售与耙利润目标的实现啊产生

54、巨大的阻力唉，甚至完全无法阿实现。因此要求版企业在制定利润坝目标时，必须对翱其他利益相关者碍的合法权益有一白个较为适当的考哎虑。凹2.靶说明目标利润管败理包括的环节。凹目标利润管般理是在目标利润氨规划的基础上，班通过过程控制和矮结果考核，确保阿目标利润实现；袄通过差异分析和叭结果考核，并结俺合外部环境变化爸，重新进行下一奥期目标利润规划班。因此，目标利熬润管理是一个封隘闭的管理循环，疤包括三个基本环阿节，如下图所示癌。霸般图拌1 皑目标利润管理循斑环挨目标利润管霸理通过利润指标把的确定，为企业版的经营确立了奋巴斗目标；通过过笆程控制充分利用半和组合有限的资拔源；通过结果考背核和相应的激励爱措施

55、充分调动全扮员的积极性。拌 绊3.唉你认为应该如何埃控制固定成本项捌目？凌波石化在爱固定成本控制方半面有何特点？阿固定成本是指成柏本总额不受业务矮量影响的成本，颁即业务量在相关案范围内发生变动哎而成本总额保持癌不变的那种成本暗。吧 稗 懊固定成本包括酌版量性固定成本与八约束性固定成本氨。由于酌量性固爱定成本可以由企拔业管理当局的决爱策行为直接加以拌控制，因此要求袄企业在每个会计蔼年度开始前，酌笆量计划期间的具八体情况及财务负半担能力，按照成百本叭案效益分析原则，盎借助零基预算法澳（结合增量预算氨法），对于各个懊酌量性固定成本搬项目开支的必要佰性以及是否需要八继续开支、是否蔼需要增加、减少懊或取

56、消分别做出凹决策，并按照支肮出的可递延程度佰做出恰当的时间皑安排，最后依据蔼分析、决策的结背果制定出酌量性靶固定成本的目标柏值。摆 稗 约束性固定成俺本尽管从理论上叭讲难以直接通过瓣企业管理当局的扮决策行为直接加挨以控制或不宜随伴意改变，但其前板提应当以企业组昂织结构、人员配搬置及管理效率、耙营运规模、资产拌质量结构业已最阿优化为前提。从昂现实经济生活来扮看，任何一个企捌业在上述各个方碍面实际上都有很凹大的潜力可挖。柏从组织结构来看澳，任何组织的设按立都必须以有利绊于企业运作效率按的提高为原则，疤而不能以其业已爸存在为存续的当凹然理由。这样，搬企业按照效率原爱则，通过对组织靶的撤、增、并，靶使

57、结构得以优化叭；在人员的配置矮上，也应当遵循哀效率与效益最大拌化原则，确立目稗标岗位，实行以百岗定人，择人上癌岗甚至一人多岗绊，确保人员的精瓣干与效率的提高挨。不仅可以提高肮整个企业的运转罢效率，而且可以跋有效地减少相关俺的费用开支，如隘工会经费、职工摆教育经费、劳动拔保险费、管理人隘员工资福利费等摆；就企业的营运板规模与结构来看哀，营运规模过度爱，不仅会扰乱企哀业的运行秩序，背而且会直接加大坝企业固定资产折巴旧费、修理费、办税金、坏帐损失把等。除了规模外扮，还有一个资产搬质量结构问题，哀如流动资产质量俺、固定资产质量笆以及其他资产质伴量等。能否减少挨不良资产的资金搬占用，优化资产耙质量与资本

58、结构靶质量，对于减少吧固定资产折旧费耙、修理费及其他凹相关费用等产生俺重要影响。耙 财务费班用主要表现为贷跋款利息，它取决盎于借款规模和借板款利率。减少不傲合理的资产占用把、利用外部协作邦使固定资产投资耙最小化等是控制挨资产规模，减少俺借款数量的有效敖方法；而提高企巴业信用级别、建岸立良好的银企关捌系，提前作好借罢款计划是获得较半低借款利率的必拌要条件。矮 与销售案目标的确立与控柏制实施一样，企哎业也必须通过全澳方位的不断努力百才能确保成本目扳标的实现与控制背效果的不断提高颁。在实施预算控斑制与兑现责任奖办罚时，应当将成盎本、质量否决制氨度、重奖严罚、白竞争上岗原则以爸及强调败“疤人本管理吧”

59、隘的事项置于特别啊突出的地位，借挨此在企业内部造败就出一种积极能芭动的自我责任意稗识、岗位竞争压按力、利益佰胺风险激励与约束白机制，从而为成叭本控制工作以及隘企业其他各方面版工作的顺利进行芭开展奠定良好的搬内部环境基础。唉凌波石化把固定矮成本分为可控与芭不可控两个部分佰，对不可控部分耙要求做到开支合氨理，对可控部分岸按单项核定控制扒指标，进一步明俺确成本、费用开巴支标准，加大成熬本否决和费用考袄核力度，不断挖爸掘可控费用的潜把力，对子公司等吧利润中心实行目癌标利润考核和对按各厂、中心、处耙室等成本中心实蔼行成本费用考核瓣。凌波石化在加翱工费控制方面，稗进一步优化工艺扳参数，降低能耗瓣、物耗，并

60、制订澳了相应的降本压啊费措施。减少修翱理费用支出是降癌低加工费的一个摆重要方面，通过巴计划与生产部门案严格把关，加强板日常维修的管理奥与控制，作好修疤旧利废和物资管阿理工作，严格把熬住材料领用关、埃财务预算关等，爸有效控制了施工叭单位虚报冒领，柏避免了效益流失肮。1998年全扳年可比产品比上霸年降低13.9板1亿元，降低率靶为14.6%。爱全年公司本部管耙理费用可控部分碍比上年下降20哀9%。对财务费鞍用按季考核，规胺范了资金的安全巴管理，强化了资颁金运作，充分发叭挥内部银行资金盎的运作效益，加哀强对二级单位资叭金的统一调度、扒外部银行和付款奥的限额控制；从蔼宏观上把握全局伴，从微观上作好跋日