财务理论研究中的几个认识误区

1、 阿财务理论研究中扳的几个认识误区蔼运用新制度经济翱学及其产权理论隘对财务的基础理爱论问题作出新的碍解释，是近年来靶财务理论研究中摆的一个新的思路八，它拓展财务理艾论研究的视野，佰取得了大量的研般究成果，但也存芭在一些认识上的百误区。扒 背一、关于财白权疤理论界对财邦权的认识基本上澳是循着产权癌背法人财产权吧罢财权的思路进行爱的。一般认为企靶业产权分为原始岸产权和派生产权耙（法人财产权）矮，法人财产权归柏企业拥有，而财奥权是法人财产权伴的核心，在具体氨界定财权的权能耙时，大都以搬1992翱年国务院颁布的百全民所有制工巴业企业转换经营哀机制条例为依稗据，从企业拥有昂的经营自主权中傲分离出与资金运

2、斑动有关的权力，奥将其作为财权所碍应包含的权能。袄如有人认为，财八权是法人财产权翱中与产权资本化爸运动相关的权能奥，是法人财产权摆的核心，它在企癌业内部具有明显哀的层次划分，是白企业其他经营权鞍的保证和前提，柏它具体包括筹资唉决策权、投资决啊策权、资金使用稗权、成本费用开拔支权、订价权、盎收益分配权等权敖能。巴1傲也有人认为，财绊权表现为某一主岸体对财力所拥有绊的支配权，包括笆收益权、投资权稗、筹资权、财务盎预决策权等权能扳。并认为，这一跋支配权起源于原罢始产权主体，与唉原始产权主体的矮权能相依附、相案伴随。在财权归柏于产权的内容中跋，主管价值形态爸的权能，并构成办法人财产权的核隘心。靶2哎应

3、该说，理案论界对财权内涵阿的探讨，使人们白对财权的认识，爱开始深入到扒“巴财扮”爸背后的权力，这案为我们认识财务安本质、财务主体叭、财务分权分层疤管理等理论问题挨提供了新的思路艾。但是，如何认耙识法人财产权？八基于法人财产权癌的财权研究是否拔科学？以经营自背主权为依据来界袄定财权的权能是霸否严谨？等等这袄些都值得进一步板研究。败如何认识法碍人财产权，这是般我们首先要回答般的一个问题。耙1993耙年底以后，我国凹开始用出资者所唉有权与企业法人胺产权的新两权分靶离来代替原来的癌国家所有权与企般业经营权的老两颁权分离。企业法班人财产权概念的绊提出，可以说是疤我国企业改革理癌论的重大突破。般但是随着企

4、业改敖革的深入，人们办发现基于法人财癌产权的百“跋两权分离邦”哀，并没有根本改版变我国国有企业班政企不分、经营耙效益低下、国有坝资产大量流失的奥状况，相反还出佰现了肮“白穷庙富方丈八”班现象、版“案59斑岁现象伴”扒、侵吞国有资产安、卷款私逃现象瓣等内部人控制失蔼控的严重问题。版产生这些问矮题的原因从表层稗来看，是人们对拌企业法人财产权挨的理解出现了三懊种错误认识倾向癌：一是仍然沿用耙以往霸“扮放权让利翱”奥式企业改革思维艾观念来理解法人绊财产权概念，把奥法人财产权简单矮地看作全民所俺有制工业企业转按换经营机制条例隘中规定的胺14巴项经营自主权，艾以为企业有了法矮人财产权，就能氨自主经营、自负

5、颁盈亏；二是把法爸人财产权的独立背性绝对化，认为伴企业有了法人财败产权，就可以不爸受政府的任何约哀束，可以随意自蔼主决定处置财产岸；三是过分夸大搬企业法人财产权袄的作用，认为只芭要国有企业实行昂了公司化改造，半确立了企业法人搬财产权，就可以熬完全解决颁“瓣政企不分芭”半的问题，从而提邦高企业的经营效笆益。绊3吧从深层来看敖，是因为挨“唉企业法人财产权班”凹概念本身的不规摆范性。首先，在罢现代产权经济学鞍中并没有懊“邦企业法人财产权矮”敖的概念，经济学败家们将企业界定安为跋“澳一组契约的联结皑”靶；将企业契约的氨签约方，称为扒“按产权主体八”暗，他们对自己投昂入企业的要素（皑资本、劳动等）靶拥有

6、明确的财产败所有权；将颁“氨企业所有权隘”埃，理解为企业的唉剩余控制权，或柏者剩余索取权，爸有时也指二者的氨对称分布，但无肮论怎样认识，行暗使这些权利的是啊企业的奥“半产权主体耙”巴，而不是企业本班身。再者，企业蔼拥有法人财产并埃不意味着企业拥隘有法人财产权。佰法人财产只是表颁明当发生民事诉罢讼时，公司法人奥可以作为独立民埃事主体，以公司隘全部财产承担民柏事责任，它并不巴表明企业拥有法鞍人财产权。企业巴的财产都有明确敖的产权主体，当昂然也就不能将企班业看作法人财产稗权的主体了，否爸则，就会出现胺“败一物二主按”皑、爱“疤一物二权叭”唉的观点，是不足按取的。皑企业法人财班产权概念在理论安和实践上

7、存在的颁种种不足，直接碍导致了财务理论耙界在财权认识上板的偏差。版改革开放以哀来，直到把1993氨年底以前，我国癌一直在推行放权皑让利式的改革。白但是这种缺乏产笆权约束的经济性靶放权，并没有取熬得预期效果，政昂企不分、预算约岸束软化的状况没拌有得到根本改观笆。当国企改革实背践推进到以建立笆现代企业制度为版改革方向时，有隘人认为：蔼“懊随着企业产权主岸体地位的确立，耙企业也相应取得蔼了自己独立的财稗权，企业有权在俺法人产权的范围按内行使投资权和澳收益（分配）权拔等各项权能。耙”摆4隘显然，循着这样安一个思路：企业暗拥有法人财产权胺，法人财产权的暗核心是投资权、阿收益权、资金支鞍配权等权能，而啊这

8、些主管价值形佰态的权能又构成哎“半财权盎”伴权能，我们必然邦得出摆“班财权是法人财产拌权的核心扳”佰这一结论。但正艾如前文所作的分昂析，企业并非法暗人财产权的主体颁，大前提的错误柏，必然导致推导皑所产生的结论的矮错误。岸那么为什么八理论界会以经营颁自主权为依据来暗界定财权的权能按？我国民法通则皑第柏71罢条规定，颁“败财产所有权是指柏所有人依法对自把己的财产享有占碍有、使用、收益摆和处分的权利。癌”巴全民所有制工拔业企业法第二扳条规定，扳“佰企业的财产属于笆全民所有，国家哎依据所有权和经靶营权分离的原则背授予企业经营管按理，企业对国家瓣授予其经营管理跋的财产享有占有鞍、使用和依法处柏分的权利。

9、坝”扳这是我国法律中胺对经营权的法律笆定义及其具体权胺能所作的唯一权艾威规定。虽然从靶具体权能上看，鞍经营权权能只有爸三项，比所有权扳四项权能少了一芭项芭“笆收益权靶”疤权能。但从理论搬、法律和实践上拜来看，凡是对财疤产享有占有、使吧用、处分权的企埃业也必然享有财岸产收益权。也就奥是说，收益权是芭企业拥有其他三岸权的必然结果，佰故芭“傲经营权艾”哎就是财产所有权瓣。有人据此认为哀“疤经营权碍”隘定义是财产所有芭权定义的同义反案复，是不科学的吧。熬5柏由于财产所有权按与经营权的法律矮定义给人以同义扳反复之嫌，又由啊于人们以为法人胺财产权的确立，皑意味着企业捌14邦项经营自主权的捌落实，因此，人佰

10、们就以挨14爱项经营自主权为阿依据，来界定财矮权权能，从其中凹分离出主管价值扮形态的权能，加皑以整合、扩充得蔼出财权包括收益班权、投资权、筹拌资权、财务决策背权、资金使用权翱、成本费用开支佰权、订价权等权埃能。但是，把法爸人财产权简单地蔼看作全民所有巴制工业企业转换半经营机制条例叭中规定的第唉14案项经营自主权的颁观点正是我们在半前文中提到的需巴要避免的错误认霸识倾向，以此认翱识为基础，所得碍出的对笆“跋财权哀”坝的内涵和权能的澳界定，其科学性班是值得怀疑的。把基于法人财瓣产权概念及其理般论来认识财权的巴内涵和权能所存稗在的种种不足，坝使我们认识到必邦须另辟溪径，对氨财权作出新的解爱释。奥在现

11、代企业凹理论中有一个与吧“背企业法人财产权巴”袄貌似而实质上有案天壤之别的概念埃“板企业所有权挨”氨。格罗斯曼、哈爱特等将其理解为按企业的剩余控制芭权，它是指在契邦约中没有特别规爸定的活动的决策昂权，主要指战略班性重大决策权，版如任命和解雇经哀理人员，决定经八理人员报酬，决班定重大投资、合暗并和拍卖等，它背一般为所有者代班表董事会所拥有隘，有时也需要股颁东大会表决决定笆。与之相对应的敖是特定控制权，斑或合同控制权，唉它是指可以通过矮契约授予经理人邦员的经营权，包爸括日常的生产、叭销售、雇佣等权叭利。由于公司法挨和企业章程往往稗对一些战略性的唉重大决策权做出跋了明确的界定，伴如任命和解雇经矮理人

12、员的权利、傲合并和清算的权叭利、重大投资决坝策权等，从而使皑这些权利变成了啊合同控制权，因耙此在界定企业所百有权时，人们有背时也直接用控制八权概念，而不用半剩余控制权概念扳。笆6伴无论是特定隘控制权还是剩余八控制权，也无论靶控制权在所有者熬与经营者之间的伴分离程度如何，捌我们都可以从中班分离出与资本价把值运动有关的控澳制权，称之为财安务控制权。这就盎是我们对伴“埃财权瓣”搬的新的解释。在懊传统企业，财务挨控制权由所有者吧行使；在现代企熬业，两权分离，芭财务控制权分属岸所有者和经营者百。所有者所拥有扳的财务控制权主靶要是指企业的重靶大财务决策权和俺监督权，经营者霸所拥有的财务控案制权主要是指财扳

13、务决策执行权、稗日常财务管理权隘、财务经理选择耙权、以及对财务败经理财务管理工版作的监督权。在白企业控制权中财八务控制权居于主瓣导地位。挨二、关于财巴务主体凹基于法人财笆产权的财务主体胺研究，大致来看背，有两大类四种安不同的观点。一昂类是一元性财务爱主体观，以汤谷叭良、伍中信为代氨表，认为财务主盎体为企业本身，绊但伍中信不同意胺财务分层分权管扳理的观点；另一颁类是二元性财务拜主体观，以干胜摆道和刘贵生为代叭表，前者认为财翱务主体为所有者扳和经营者；而后艾者认为财务主体八为企业和企业财案产所有者。这些白观点大多以企业捌拥有法人财产权奥，拥有自主经营暗权，企业财权独班立，自主理财为巴理论基础，研究

14、板结论的不同源于傲研究者们对财权爸独立程度的理解斑不同。半伍中信对财碍权独立的理解过隘于绝对化，他认奥为企业财权独立埃后，出资者就不捌可能拥有独立完翱整的财权，不可熬能参与企业决策鞍，所有者保留的凹只是剩余收益索扳取权的一部分。败他认为企业法人佰财产权的确立，唉使企业成为拥有奥独立、完整的财搬权，拥有癌“背自主决策、自负哀盈亏盎”暗的能力，从而成昂为财务主体。拜7败在将独立完整的拌财权界定给法人罢产权主体安敖企业后，出资人半就不可能有独立埃完整的财权、不敖能进行财务决策摆了。当然也就不昂可能成为财务主扮体了。埃汤谷良也从埃企业财权独立出坝发得出企业是财绊务主体，但认为邦财权在企业内部叭具有明显

15、的层次把划分，这一观点翱形成了他详细论靶述财务分权分层巴管理理论的基础捌。但是，由于他耙认为企业是财务败主体，不承认所绊有者是财务主体拔，因此他认为扳“阿所有者财务在企扮业以法人形式存巴在以后主要是一碍种监控机制，而胺不是一种决策机皑制。捌”扮8俺这一观点的提出俺是从法人财产权般出发研究财务主俺体理论的必然结扮果。伍中信不同巴意财务分权分层氨管理的观点。也翱不同意刘贵生、爱干胜道等提出的耙财务主体二元性袄的观点。从这个稗意义上讲，在基捌于法人财产权的阿财务主体理论研癌究中，伍中信的扳观点是最彻底的霸。稗刘贵生的观点与按伍中信的观点并矮无实质不同，他摆也认为所有者的八所有权集中地体般现在剩余索取

16、权半上。事实上，只扳要认为企业拥有吧法人财产权，成奥为独立的经济利澳益主体，所有者笆就必然会被挤到俺只享有剩余，不胺参与决策的位置鞍上。但由于刘贵靶生是以掌握财务般分配权与否为依唉据来界定财务主懊体的，所有者参暗与财务分配，当岸然他也是财务主暗体。因此，他认盎为股份公司财务耙主体为公司所有叭者和公司本身。办并且他对财务主霸体的界定也避免拌了将所有参与财疤务分配的利益主版体都界定为财务奥主体的弊端。他氨认为，财务主体坝是指财务分配过啊程中起决定性作氨用的参与者，因暗它的存在决定着扒财务分配的范围霸、规模、方式方唉法及财务分配关百系的基本性质。八9班这里，他提出的俺是疤“矮起决定作用的参肮与者稗”

17、把，而不是所有参熬与者，从而将其巴他的分配参与者懊排除在外。胺干胜道则认鞍为所有者在进行靶委托代理时要进唉行财务决策，财版权要在所有者与鞍经营者之间分割般，经营者的独立隘性是相对的，经俺营者的日常财务伴决策所有者并不八干预，所有者参拔与企业合并、产霸业结构调整等重案大财务决策，所笆有者财务与经营氨者财务并行不悖瓣。百10傲但是，干胜道并昂不反对将企业作摆为财务主体的提跋法，他的二元性胺财务主体观，实芭际上是将所有者把和企业作为财务暗主体。他说：肮“捌一方面，要转换皑企业的运行机制叭，建立现代企业稗制度，确立企业奥的财务主体地位班；另一方面，要绊明晰国有企业产摆权，确立对企业敖的投资公司，即啊确

18、立所有者财务败主体。蔼”拜显然，他认为，瓣企业和所有者均唉为财务主体。只扮不过，他认为，班“啊经营者财务与企岸业财务可以视为胺同义词笆”邦11氨，这样看来，干吧胜道的观点与刘班贵生的观点在形扳式上又有相似之绊处，都认为所有捌者和企业本身为阿财务主体，不同巴之处在于，干胜靶道认为，所有者扳具有财务决策、背调控权，而不仅绊仅是分配权。阿无论是一元哀性财务主体观，伴还是二元性财务白主体观，基本上背都是循着原始产碍权与法人财产权氨分离的思路所提案出的研究结论。哀我们同意财务主颁体的二元性观点八，但我们的观点翱与前面的观点有癌本质上的不同，坝我们认为应该在拌现代企业理论的暗框架内探讨财务板主体的二元性。

19、版我们认为，企业俺财务主体是由企肮业所有权安排所奥决定的，是企业扳所有权安排的内斑在要求，它是指扳拥有财务控制权傲，组织企业财务敖活动、处理企业把财务关系的所有凹者和经营者。在肮传统企业，所有笆权与经营权合一八，所有者是企业罢的财务主体；在阿现代公司制企业安，所有权与控制叭权分离，所有者蔼和经营者共同拥阿有企业的财务控阿制权，从而使现傲代企业的财务主碍体具有二元性的吧特征。蔼同时，我们坝需要指出的是，癌企业是一个契约板的联结，它本身氨不可能成为产权败主体，也不可能碍是财务主体，能笆成为财务主体的伴只能是对企业投鞍入要素的签约人板，且这一签约人熬必须是掌握企业搬财务控制权的所按有者和经营者。捌将

20、企业作为财务般主体，将所有者俺排除在企业财务般决策之外，是很瓣危险的，这会使翱经营者的财务决背策权成为不受约拌束的权利，也侵耙蚀了企业形成的哀产权基础。懊三、关于财爸务职能碍目前比较流板行的观点认为，爱企业财务的基本八职能是资源配置捌，如有人认为，俺“阿资源配置是财务奥的第一大基本职百能挨”案4伴，岸“袄财务的基本职能唉是有效培育和配昂置财务资源捌”版。昂12爸笔者不赞同这一凹观点，并认为，班研究企业财务职柏能，只能从所有拌者和经营者所具百有的管理职能着敖手，从其职责的澳行使上来界定其矮财务职能。理由阿如下：吧市场经济即巴市场在社会经济癌资源的配置中起盎基础性作用的经败济，企业作为市捌场经济的

21、微观主稗体，具有资源配柏置的功能是不容伴置疑的。那么我办们能不能进一步昂得出企业财务具斑有资源配置的职背能呢？答案是否绊定的。蔼企业的资源爸配置是否有效，摆取决于企业管理佰是否有效，而企般业管理的有效性扳取决于企业所有坝权安排的有效性扒，即需要在企业拌内部建立起责、艾权、利对称的激半励与约束机制。办就财务资源的配碍置而言，在企业斑内这种配置属于把微观计划调节，熬其有效性取决于傲财务控制权在所笆有者与经营者之巴间的分布状况。八所有者和经营者白都是企业财务资翱源配置的计划调霸节者，由于经营扳者拥有管理能力佰和信息优势，他隘应该拥有计划调扮节的权力，同时氨由于存在代理问蔼题，所有者也不跋可能完全放弃

22、计摆划调节权，尤其耙是战略性计划调扳节权，这就决定摆了财务控制权在般二者之间存在一捌个划分问题。权矮利划分合理，制奥衡有效，那么企白业财务决策就会坝有效，财务资源靶的配置也会有效笆。皑企业长期财白务战略的制订和哎实施、企业筹资扳、投资、分配决绊策等等这些引导摆企业财务资源流爸动和配置的种种佰举措，都依赖于拔所有者和经营者霸财务管理职能的稗有效发挥。企业俺所具有的资源配罢置功能（包括财凹务资源配置功能跋），是离不开所鞍有者和经营者这挨两个财务管理主稗体的财务管理活哀动的。企业的资案源配置实际上是板企业财务管理主巴体管理职能的发奥挥所产生的作用岸，它经历了一个绊从财务管理主体皑啊职能发挥盎哎产生资源配置作拔用的过程。在理耙论经济学研究中爸，我们省掉财务拔管