智能汽车座舱产业发展报告

1、人车交互系统的深度变革智能汽车座舱产业发展报告2.2座舱电子直接提升驾驶感受，影响购买决定数据来源：汽车之家对于终端用户来说，座舱电子产品比如显示屏、娱乐信息系统的使用体验，很大程度上会 影响到他们对汽车质量本身的感知，也会影响到他们的购买决定。车载信息娱乐系统：座舱的中枢HUD：无需低头，提升行驶安全流媒体中央后视镜：完美呈现车尾路况液晶仪表盘：显示信息更为丰富车联网模块：连通内外282.2座舱电子直接提升驾驶感受，影响购买决定座舱智能化程度直接影响销售者购买决策60.8%的消费者会把液晶仪表 作为买车的考虑因素。其中10-12英寸的全液晶仪表会是消费者的首选。数据来源：盖世汽车研究院，国泰

2、君安证券研究292.2产业链高度类似智能手机，传统电子零组件公司明确受益巨头重点布局座舱电子，并购加速时间并购发起方被并购标的金额详情2014年7月伟世通江森自控汽车电子业务100%股 权3亿美元江森自控的产品主要以HUD、座舱控制、车联 网总成为主2015年7月大陆集团Elektrobit汽车事业部6亿欧元Elektrobit主要提供实现复杂汽车功能的强大软 件解决方案2016年1月伟世通AllGo System100%股权2200万美金AllGo专门提供嵌入式多媒体解决方案2016年11月三星哈曼公司100%股权80亿美元哈曼的产品覆盖车载音响、嵌入式信息娱乐、 车载信息、互联安全服务等2

3、016年12月中科创达芬兰RW100%股权6400万欧元RW主要产品为汽车用户界面设计工具和嵌入式图形引擎软件数据来源：公司公告，国泰君安证券研究302.2产业链高度类似智能手机，传统电子零组件公司明确受益智能手机供应链者将顺利切入智能座舱供应链智能座舱VS智能手机差异程度触摸屏仅在尺寸方面存在较大区别低芯片当前汽车芯片信息处理难度并不高于手机低光学系统手机较少涉及光学系统较高摄像头仅在尺寸和耐用性上存在较大区别低被动元件在性能和耐用性上存在较大区别较高传统汽车电子供应链与智能手机供应链存 在巨大差别，但智能座舱相关产品消费属 性更强，产品结构与消费电子产品类似， 现有智能手机供应商完全能满足

4、供应需求。数据来源：国泰君安证券研究312.2产业链高度类似智能手机，传统电子零组件公司明确受益智能座舱产业链汽车的发展方向是解放驾驶员， 智能座舱将为新一代消费者提 供更简洁、高效的交互方式， 我们判断其必将成为标配，因 此智能座舱产业链相关公司将 会有发展前景。我们认为A股电 子行业上市公司机会主要集中 在：芯片、屏幕、摄像头、 HUD、V2X。数据来源：国泰君安证券研究322.2产业链高度类似智能手机，传统电子零组件公司明确受益特斯拉带来的启示：硬件先行，软件迭代更新特斯拉对比传统汽车厂商一个 更加人性化的地方在于，卖出 车辆后仍给汽车系统持续升级， 修复漏洞完善功能。目前汽车 软件系统

5、处于成长期，更新换 代速度快。因此硬件性能必须 有一定的冗余量，以应对不断 升级的系统。以特斯拉而言， 其电子硬件升级一共才2次，而 系统升级已经7次。时间硬件升级2014年10月位于前后保险杠附近的12个超声波传感器、位于挡风玻璃后视镜下方的前视摄像头 和安装在前格栅中部的雷达；Mobileye公司的EyeQ3芯片2016年10月搭载支持全自动驾驶的硬件设备，8个摄像头，12个超声波雷达，1个毫米波雷达， 以及效率提高40倍的NVIDIA Titan GPU时间硬件升级2014年11月空中升级6.0：语音导航；基于实时路况的导航服务2015年1月空中升级6.1：主动巡航控制；前撞预警；行程电

6、量预测；日历功能增强；智能温度 预设；倒车摄像头辅助线2015年3月空中升级6.2：代客模式；升级3D导航，里程保证；自动紧急制动；盲点报警；2015年10月空中升级7.0：Autopilot自动辅助驾驶：辅助转向，自动变道，自动平行泊车，侧撞 预防；仪表盘提供可视化道路2016年1月空中升级7.1：Autopilot自动辅助驾驶优化，自动垂直泊车，召唤功能2016年9月优化播放器用户界面；地图界面；路况信息；行程规划；优化语音命令；优化能量回 收制动2016年10月Autopilot 2.0数据来源：特斯拉，国泰君安证券研究332.2座舱升级带来价值大幅提升，看好显示屏与流媒体后视镜13%1

7、0%9%7%7%6%6%5%3%4%5%25%哈曼阿尔派 博世摩比斯 爱信歌乐三菱电装福特大陆松下其他26%17%10%7%4%5%6%6%大陆日本矢崎 德尔福16%电装伟世通 博世日本精机 马瑞利 其他根据伟世通发布的数据，预计至2020年全球座舱电子市场规模将增长至432亿美元，5年CAGR为8%，远高于未来5年全球整车销售3%左右的预测增速2015年全球车载娱乐系统（中控）市场格局2015年全球汽车仪表市场格局数据来源：伟世通，国泰君安证券研究数据来源：伟世通，国泰君安证券研究342.2座舱升级带来价值大幅提升，看好显示屏与流媒体后视镜数量有望从1到6，液晶显示屏增长最为明确未来汽车将配

8、备6块屏幕智能座舱的一大功能体现在于驾驶者及乘客可是实时获 取车辆及路况信息（如车速、胎压、油温、行进线路规 划、道路拥堵情况、周边车辆行驶状况等）、互联网信 息（直播、电影、网页浏览等）。这些功能的呈现无一 例外需要液晶显示屏，目前在部分高端车型中，单车已 配备了6块液晶显示屏，分别为：1）液晶仪表盘；2） 前中控；3）后中控；4）流媒体后视镜；5）左后座娱 乐系统；6）右后座娱乐系统。数据来源：汽车之家数据来源：伟世通，国泰君安证券研究352.2座舱升级带来价值大幅提升，看好显示屏与流媒体后视镜20%65%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2010 2011 2012 2

9、013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021全液晶仪表普通液晶仪表机械仪表1.091.141.241.321.411.5911.11.21.31.41.71.61.5201320142017201820152016单车液晶屏数量（个）数量有望从1到6，液晶显示屏增长最为明确根据IHS的数据，机械仪表盘在未来几年将持续下滑，2016年机械式仪表盘占比约为38%，到2021年预计这一数据 将下降至15%。而液晶显示屏占比都将快速上升，其中全液晶显示屏占比将从2016年的7%上升至2021年的20%。 在液晶屏占比上升的同时，单车液晶屏数量也持续上升，根据I

10、HS的数据2016年单车液晶屏数量为1.31块，到2018 年将上升至1.59块，未来将向6块屏幕的目标进展。液晶仪表代替机械仪表成为主流（右轴单位：块）单车液晶屏数量不断增多（单位：个）数据来源：IHS，国泰君安证券研究数据来源：IHS，国泰君安证券研究362.2座舱升级带来价值大幅提升，看好显示屏与流媒体后视镜数量有望从1到6，液晶显示屏增长最为明确数据来源：IHS，国泰君安证券研究目前全液晶仪表盘一般用在高端车型上，成 本价为1500-2500元左右，其中屏幕占总成 本的25%，预计为500元左右。根据IHS的 预估，2016年全液晶仪表盘渗透率为7%， 对用液晶仪表盘屏幕市场规模为32

11、.2亿元， 预计至2019年液晶仪表盘渗透率为14.5%， 对应市场空间为71.9亿元。液晶中控是车内 所有屏幕中普及程度最高的，预计到2019年 渗透率为30%，市场规模74.4亿元。根据我们的测算，全球车用液晶屏幕市场将 从2016年的103.2亿元成长至2019年的 262.4亿元，CAGR 36.5%。相比传统显示 屏，车用液晶屏幕对可靠性要求更高，同时 大多数为定制化生产，因此价格一般为传统 显示屏的1.5倍，毛利率明显高于消费电子 用面板。车用液晶面板市场是明确的增长方 向，参与厂商将持续受益。智能座舱各产业链规模测算372.2座舱升级带来价值大幅提升，看好显示屏与流媒体后视镜数据

12、来源：全志科技主控芯片外资厂商主导，关注流媒体后视镜带来芯片机会长久以来车用芯片市场一直被NXP、飞思卡尔、英飞凌、STM、瑞萨、博世等公司占据，虽然目前英特尔、高通、英伟达 这3家传统消费电子芯片厂商已经推出了汽车芯片方案，但尚未取得明显进展。车用主控芯片涉及：语音识别、手势交互、4G网络连接、夜视系统、ADAS辅助驾驶系统、半自动驾驶、自动驾驶等功能，且随着无人驾驶的兴起，芯片的数据处理量将越来越大（一辆自动驾驶汽车每年产生4000GB数据）。车用芯片要求高，国内芯片产品很难进入这一领域。但在流媒体后视镜等非行驶相关设备上，国产芯片已经占据一席之地。数据来源：全志科技流媒体中央后视镜相关主

13、控芯片382.2座舱升级带来价值大幅提升，看好显示屏与流媒体后视镜数据来源：国泰君安证券研究20162017E2018E2019E全球汽车销量(万台）9210935096319919增速2%3%3%流媒体中央后视镜渗透率1%3%7%15%流媒体中央后视镜处理芯片价格（元）50505050流媒体中央后视镜处理芯片市场规模（亿元）0.51.43.47.4增速205%140%121%目前流媒体中央后视镜处理芯片的单价在50元左右，预计至2019年该市场空间为7.4亿元流媒体中央后视镜处理芯片市场规模测算392.2座舱升级带来价值大幅提升，看好显示屏与流媒体后视镜数据来源：佐思汽车产研、国泰君安证券研

14、究外商占据全球HUD市场绝大多数份额（2016年）车联网模块为无人驾驶必备，均胜通过收购切入2016年全球大约有9500万辆新车出货，其中内嵌通讯模块的 大约只占8-10%，预计到2020年这个渗透率可达15-20%， 2025年达35%，自动驾驶时代则为100%。中国汽车电子龙头 厂商均胜电子于2016年中收购了TS道恩的汽车信息板块业务， 产品包括大众MIB模块和奔驰等车机系统为代表的车展模块化 软硬一体信息服务和数据安全系统。国内厂商以后装市场切入HUD，前装验证中2016年全球前装HUD市场规模为5.6亿美元，同比增长33%， 预计到2020年市场规模达17.8亿美元。市占率方面，外资占 据绝大部分市场，其中本田旗下日本精机市占率达55%，第 二名为德国大陆（市占率18%），其后为电装（16%）、伟 世通（3%）、博世（3%）。目前，国内厂商尚未进入HUD前装市场，水晶光电、路畅科技等国内厂商已推出后装HUD 产品，同时积极与车厂合作