2022年安路科技发展现状及竞争优势分析

1、2022年安路科技开展现状及竞争优势分析.安路科技：国产FPGA领先厂商公司介绍：国内领先的FPGA芯片设计企业安路科技是国内领先的FPGA芯片设计企业。安路科技 成立于2011年，自成立至今，公司一直专注于FPGA芯片设 计领域，通过多年的技术累积，公司在FPGA芯片设计技术、 SoC系统集成技术、FPGA专用EDA软件技术、FPGA芯片 测试技术和FPGA应用解决方案等领域均有技术突破。公司 主要专注于FPGA芯片和专用EDA软件的研发、设计和销售。 产品的主要下游应用领域主要包括工业控制、网络通信、消 费电子和数据中心等。公司股权结构较为分散，无控股股东和实际控股人。截 至2022年5月

2、10日，持有公司5%以上股份的股东华大半导 体、上海安芯、国家集成电路产业投资基金、深圳思齐、上 海科技创投的持股比例分别为29.17%、20.81%、9.78%、 8.46%、5.43%O公司股权结构较为分散，不存在控股股东和 实际控制人。公司的高管团队主要由总经理陈利光，副总经理 黄志军、徐春华、赵永胜、梁成志，财务总监兼董事会秘书 郑成等人构成，其中陈利光、赵永胜为公司核心技术人员。图2：公司股权结构（截至2022年5月10日）公司产品：FPGA产品矩阵丰富公司主要向客户提供FPGA产品，包括FPGA芯片和专 用EDA软件两局部。基于目前的核心技术体系，公司成功构 建了由ELF系列、EA

3、GLE系列和PHOENIX系列FPGA芯片 和TangDynasty系列专用EDA软件组成的产品矩阵，2021年, 公司FPSoC产品新增了面向工业和视频接口的低功耗SWIFT 系列。公司产品覆盖28nm-55nm的工艺制程，形成了多种逻 辑规模FPGA芯片和软件的全产品线覆盖，并持续致力于高 容量、高性能的FPGA和FPSoC芯片的研发与拓展。公司目 前已成为国内领先的FPGA芯片供应商，产品已广泛应用于 工业控制、网络通信、数据中心、消费电子等产业中。公司财务：营收高速增长，产品结构优化公司主营业务突出，营业收入俣持高速增长。2018-2021 年，公司分别实现营业收入0.29亿元/1.2

4、2亿元/2.81亿元 /6.79亿元，年均复合增 长率为186%； 2018年度至2021年， ELF芯片为公司主要收入来源，后续伴随中高端产品放量占 比有所下滑。2022年一季度公司实现营业收入2.58亿元，同 比大幅增长72.15%。PGA芯片为公司产品的主要收入来源，营收占比9成以 o公司主要从事FPGA芯片及专用EDA软件的研发、设计 和销售，FPGA芯片为公司销售的主要产品，营收占比超 90%o此前ELF和EAGLE系列作为公司主要产品系列， 2018-2020占据公司98%以上营收，PHOENIX起量后有所下 滑。2021年ELF、EAGLE、PHOENIX系列分别占营收54%、

5、25%、16%,预计随中高端400K产品放量，PHOENIX系列 营收占比将逐步提高。此外，公司主营业务毛利率整体较为稳健，2021年公司 ELF系列、EAGLE系列、PHOENIX系列、FPSoC系列毛利 率分别为33.76%、30.24%、41.91%、54.38%,伴随高毛利的 PHOENIX高性能产品系列营收快速增长，预计将推动公司整 体毛利率有所增长。图5:近年来公司营收按产品划分（百万元） ELF 系列-EAGLE 系歹 -PHOENIX 系列 FPSoC系列技术服务其他业务规模效应日趋显著，期间费用率下降。截至2022年Q1, 公司销售毛利率和销售净利率分别为36.05%、6.8

6、5%O 2020- 2021年，公司销售净利率为负，主要系公司FPGA芯片和专 用EDA软件等业务较为复杂且研发难度较大，公司持续保持 较高的研发投入以保持技术创新和芯片产品的更新迭代。此 外，2018-2022年Q1,公司期间费用率（不含研发费用）分 别为 58.03%、21.84%、14.56%、8.71%、2.76%,随着公司经 营规模的不断扩大，公司规模效应日趋显著，公司期间费用 金额增加，期间费用率降低。公司研发：重视研发投入，实现技术自强公司始终视人才为立身之本。截至2021年12月31日,公司共有员工328人，研发人员266人，占员工总数的 81.1%,其中硕博员工153人，占公

7、司研发人员人数的57.52%, 公司通过多种途径引进高水平人才，增强公司竞争力。同时 公司高度重视内部人员培养，完善人才梯队建设。此外，公 司累计获得知识产权授权156项，其中创造专利52项，软件 著作权25项；累计申请知识产权225项，其中创造专利110 项。已授权和申请中的两百余项知识产权为公司FPGA产品 提供了强有力的技术保障。公司高度重视芯片产品的研发创新，研发费用持续增加。 公司研发费用从2018年的0.34亿元增长至2021年的2.44亿 元，年均复合增长率92.24%,截至2022年Q1,公司研发费 用支出为0.71亿元，研发费用率为27.55%。依靠持续不断的研发投入和精益求

8、精的技术创新，公司 在众多技术领域取得了突破。在硬件设计方面，公司的28nm 工艺产品已正式量产，是国内首批具有28nmFPGA芯片设计 能力和量产能力的企业之一，FinFET工艺产品已开展预研， 是国内最早成功实现FinFET工艺关键技术验证的FPGA企业 之一；在FPGA专用EDA软件方面，公司的TangDynasty软 件是国内少数全流程自主开发的FPGA专用软件；在FPGA 芯片测试方面，公司自主开发的测试算法可有效提高测试覆盖率并大幅减少测试时间以节约测试本钱；在FPGA芯片应 用方案方面，公司也已经积累了 一批成熟的图像处理和逻辑 接口 IP,大幅提升了用户的应用开发效率。.国产F

9、PGA领先厂商，软硬件构建自主生态体系公司产品竞争优势日趋明显。公司技术产业化成效显著, 有序实现了产品迭代，向多下游领域、多应用场景的产品矩 阵拓展，其中，ELF2、EALGE4, PHOENIX1系列应用较为 广泛，其中ELF2产品制程为1.5K-4.5K,逻辑容量为L5K- 4.5K,主要应用于工业控制、网络通信、消费电子领域， EALGE4和PHOENIX 1的产品制程分别为55nm和28nm,逻 辑容量分别为20K和127K,主要应用于工业控制、网络通信 和数据中心领域。公司产品矩阵不断丰富，覆盖范围广泛。公司FPGA芯 片的技术水平主要表达在容量和性能两个方面。1）在容量规 模方面

10、，公司FPGA产品从几百个逻辑单元CPLD到400K 逻辑单元FPGA全系列布局，并切入工业控制、工业物联网、 铁路、电力、LED显示等多领域。根据Frost&Sullivan数据, 2019年逻辑单元100K以下的FPGA芯片和逻辑单元100K- 500K的FPGA芯片是中国市场上的主流芯片，按销售额计， 分别占有38.2%和31.7%的份额，公司的产品已覆盖主流市场 所需的逻辑单元范围。在芯片制程方面，公司已经掌握55nm和28nm工艺平台上的电路设计，并已经完成FinFET工艺产 品的关键技术验证工作。2)在性能方面，公司主要有三大产 品系列，分别为ELF系列、EAGLE系列和PHORN

11、IX系列， 各产品系列性能较海外厂商相比表现优异，局部指标方面优 于国际厂商同类产品。其中，ELF系列主要产品在等效LUT 数量、DSP数量、ERAM容量和DSP工作频率等方面优于国 际厂商的同类产品，在UserlO数量、制造工艺方面与国际厂 商的同类产品基本持平。此外，公司将基于ELF产品系列的 基础，重新设计、开发一颗完全车规级的芯片，后续将根据 市场需求，拓展车规系列。图45:公司ELF系列产品与海外公司同规格产品参数比照Lattice指标安路科技(ELF3L90)(X03 X03LF-6900C)等效LUT数量92806900DSP数量16/ERAM 容量(Kb)270240User

12、10数量336335制造工艺55nm65nmDSP工作频率(MHz)350/最高SERDES速率(Gbps)1/DDR3/4 速率(Mb/s)/9空雪是公司的EAGLE系列主要产品在等效LUT数量、ERAM 容量等方面优于国际厂商的同类产品，在DSP数量、User 10 数量、制造工艺等方面与国际厂商的同类产品基本相当。公司PHOENIX系列主要产品在等效LUT数量、ERAM 容量和最高SERDES速率等方面优于国际厂商的同类产品， 在DSP数量、User 10数量、制造工艺、DSP工作频率方面 与国际厂商的同类产品基本相当。此外，公司已经开发了支 持高达600K逻辑阵列容量的PHOENIX第

13、一代FPGA架构， 正在开发支持IKK以上级别逻辑容量、具有良好阵列扩展性 的PH0ENIX2第二代FPGA架构。此外，公司在第一代小容 量FPSoC芯片的基础上，将从低功耗和高性能两个方向布局 下一代FPSoC芯片,集成CPU、FPGA和专用数据处理模块, 满足未来应用市场趋势。图47:公司PHOENIX系列产品与海外公司同规格产品参数比照安路科技Xilinx TOC o 1-5 h z DSP 数量212240486030028nm464-6296.68誉亲管是486030028nm464-6296.68誉亲管是ERAM 容量(Kb)5600User IO 数量312制造工艺28nmDSP工作频率(MHz)500最高 SERDES 速率(Gbps)10.3DDR3/4 速率(Mb/s)/公司采用软硬件协同模式，软件配套构建良好生态。EDA是集成电路设计自动化软件工具。公司的TangDynasty 软件是应用于多个行业的全流程自主开