财务管理国际财务管理课件

1、国际财务管理第1页，共29页。学习目标 掌握国际财务管理的基本概念和特点 掌握外汇风险的种类、管理程序与避险方式 熟悉国际企业的资金来源与筹资方式 掌握国际企业资本结构的优化方法 熟悉国际投资的方式及风险的防范 掌握国际营运资金的存量管理与流量管理 了解国际税收管理体制及其差异 掌握国际企业合理避税的方法第2页，共29页。8.1国际财务管理的基本理论主要概念 国际财务管理是财务管理的一个新领域,它是基于国际环境,按照国际惯例和国际经济法的有关条款,根据国际企业财务收支的特点,组织国际企业的财务活动、处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。第3页，共29页。8.1国际财务管理的基本理论国际财务管

2、理的发展国际财务管理的形成和发展,主要取决于以下三项因素：国际企业的迅猛发展,是国际财务管理形成和发展的现实基础财务管理基本原理在国际上广泛传播,是国际财务管理形成和发展的历史因素金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展,是国际财务管理形成和发展的推动力量第4页，共29页。8.1国际财务管理的基本理论国际财务管理的特点:国际企业的理财环境更加复杂国际企业的资金筹集具有更多的可选择性国际企业的资金投入具有较高的风险性第5页，共29页。8.2外汇风险管理外汇的概念： 外汇是一国持有的以外币表示的用以进行国际结算的支付手段。国际货币基金组织对外汇的说明为:“外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、

3、外汇平准基金组织及财政部)以银行存款、财政部国库券、长短期政府证券等形式以确保在国际收支逆差时可以使用的债权。” 第6页，共29页。8.2外汇风险管理外汇汇率又称汇率、外汇行市、汇价,是指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价,是外汇买卖的折算标准。外汇汇率:第7页，共29页。外汇汇率标价方法:直接标价法：又称应付标价法,是以一定单位(一、百、万等)的外国货币为标准,折算为一定数额的本国货币的方法。间接标价法：又称收进报价法,是以一定数额的本国货币为标准,折算成若干单位的外国货币的标价方法。8.2外汇风险管理8.2外汇风险管理第8页，共29页。8.2外汇风险管理外汇风险的种类:交易风险：是

4、指企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时，由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致,可能使收入或支出发生变动的 风险。折算风险：又称会计风险、会计翻译风险或转换风险,是指企业把不同的外币余额,按一定的汇率折算为本国货币的过程中,由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致,使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。经济风险：是指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生的影响,从而使企业的收入或支出发生变动的风险。第9页，共29页。8.2外汇风险管理外汇风险的管理程序:确定恰当的计划期预测汇率变化情况计算外汇风险的受险额确定对外汇风险受险额是否采取行动选择适当的避险方法第10页，共29页

5、。8.2外汇风险管理避免外汇风险的方式:交易风险的避险方式折算风险的避险方式经济风险的避险方式第11页，共29页。8.3国际企业筹资管理国际企业的资金来源：公司集团内部的资金来源母公司本土国的资金来源子公司东道国的资金国际资金来源第12页，共29页。8.3国际企业筹资管理国际企业资本结构管理与优化:降低资本成本优化资本结构第13页，共29页。8.3国际企业筹资管理降低国际企业的筹资风险:防范国家风险避免外汇风险和利率风险保持和扩大现有筹资渠道第14页，共29页。8.4国际企业投资管理国际投资的种类:按投资方式,可分成国际直接投资和国际间接投资按资金来源,可分成公共投资和私人投资按投资时间长短,

6、可分成长期投资和短期投资第15页，共29页。8.4国际企业投资管理国际投资的程序:根据生产经营情况,做出国际投资的决策进行认真研究和分析,选择合适的国际投资方式选用适当的方法,对国际投资环境进行评价利用国际上常用的投资决策指标,对投资项目的经济效益进行评价第16页，共29页。8.4国际企业投资管理国际投资方式:国际合资投资国际合作投资国际独资投资国际证券投资第17页，共29页。8.4国际企业投资管理国际投资政治风险的防范国际企业可以通过以下几种方法防范政治风险:资本预算时充分考虑政治风险购买保险利用当地资源避免政治风险第18页，共29页。8.5国际企业营运资金管理国际营运资金管理的内容与环境因

7、素:国际营运资金管理的内容营运资金的存量管理、营运资金的流量管理 国际营运资金管理必须考虑的环境因素外汇暴露风险 资金转移的时滞 政府政策限制第19页，共29页。8.5国际企业营运资金管理国际营运资金存量管理:现金管理应收账款的管理存货管理第20页，共29页。8.5国际企业营运资金管理国际营运资金流量管理:国际资金流动的限制因素国际资金转移计划国际营运资金转移的方式第21页，共29页。 8.6国际企业税收管理国际税收概述国际税收的种类国际税收制度国家税收管辖权国外税收抵免国际税收协定国际税收管理的目标第22页，共29页。8.6国际企业税收管理国际双重征税的免除:国际双重征税产生的原因国际双重征

8、税的危害避免国际双重征税的方法第23页，共29页。8.6国际企业税收管理国际避税与反避税:国际企业避税产生的原因国际企业避税的方法国际反避税第24页，共29页。公司背景: 2001年1月,在澳大利亚新南威尔士大学获得太阳能科学博士学位的施正荣携带着数十项专利技术,以澳籍身份回中国创业,最终获得无锡市政府的大力支持。在政府的推动下,江苏小天鹅集团、无锡国联信托投资公司、无锡高新技术投资公司、无锡水星集团、无锡市创业投资公司、无锡山禾集团等六家企业共同出资600万美元,施正荣以40万美元现金和160万美元的技术入股,组建成立了中澳合资企业。 经济的快速发展使能源短缺成为全球性的难题,而清洁能源太阳

9、能电力产业的迅速崛起不仅能缓解能源供需矛盾,更重要的是它具有无限储量的清洁能源特质契合了发展循环经济、建设节约型社会的内在要求,特别是随着我国可再生能源法2006年1月正式实施和国内相关配套政策的相继出台,光伏产业在中国具有不可估量的发展潜力。在这种背景之下,上市自然成为尚德下一步的发展目标。8.7案例研究与分析:尚德神话:一个民营企业的国际化历程第25页，共29页。8.7案例研究与分析:尚德神话:一个民营企业的国际化历程海外上市的步骤:第一步“过桥贷款”收购国有股权第二步风险投资实现外资私有化第一步“过桥贷款”收购国有股权第三步“对赌设计”完成股权重构第四步换股方案成就上市主体第五步主板上市实现财富增值第26页，共29页。8.7案例研究与分析:尚德神话:一个民营企业的国际化历程财务绩效:资本市场为无锡尚德提供了充沛的现金流,从而有力地支持了公司的研发投入和规模扩张。根据2005年的年报披露,2005年无锡尚德的研发费用达到了335万美元,这一数字是2004年研发费用的7倍。公司总资产达到4.81亿美元,同比增长约6倍。在此带动下,太阳电池制造能力也从2004年的120兆瓦增加到去年末的150兆瓦。无锡尚德2005年全年销售收入为2.26亿美元,与2004年的销售收入0.85亿美元相比增长了165%;净