周期品涨价到了什 么位置

1、2本期重点关注上游：黑色金属与有色金属价格涨幅居前黑色金属：在终端需求强有力的支撑下，铁矿石价格指数12月1日达到144.6美元/吨，创下2014年1月份以来的 新高；煤炭价格也由今年5月底部回升14%，原材料涨价也带动螺纹钢、线材等钢材品种价格趋势上行。有色金属：截至12月7日，LME铜价年内价格上涨24%至7656美元/吨，创2013年3月以来的新高；LME铝价年 内价格上涨13%至2004美元/吨左右，创2018年10月以来的新高；LME镍价年内价格上涨16%至16290美元/吨。 结合宏观组观点，有色金属涨价主要有两方面原因：一方面国内地产和基建投资、汽车（尤其是新能源汽车） 消费增速

2、持续回升，另一方面出口产业链上相关的通讯设备、家电等海外需求保持高景气度。LME铜（美元/吨）LME铝（美元/吨）LME镍（美元/吨）13014514013516518,00016,00016014,00015512,00015010,0008,0006,0004,0002,00001701601501401301201101009080中国煤炭价格指数:全国综合（右） 铁矿石价格指数:65%Fe:CFR中国北方数据来源：Wind，浙商证券研究所3中游：部分化工品种涨价具备趋势性橡胶类：截至12月8日，橡胶原材料 异戊二烯/炭黑较5月低点价格分别 上涨15%/65%，分别达到8800元/吨 与

3、4550元/吨。农药类：受益于转基因市场增量需 求的强有力支撑，截至12月华东区 草铵膦年内涨幅达56%至16.75万元/ 吨。建材类：玻璃/水泥价格较年内低点 分别上涨45%/15%；苯乙烯12月7 日价格达8413.5 元/ 吨， 价格创 2018年10月以来新高；聚氯乙烯 12月7日价格达8216元/吨，价格 创2016年11月以来新高。1817161514131211109草铵膦华东(万元/吨)100009000800070006000500040003000200010000现货价:异戊二烯:国内（元/吨）出厂价:工业萘:江西黑猫炭黑(元/吨）2019-012019-032019-0

4、52019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-11苯乙烯(一级品)市场价元/吨 聚氯乙烯(SG5)市场价 元/吨135100009000800070006000500014040001451501551601651709001000110012001300140015002020/012020/042020/072020/10图表标题中国玻璃价格指数水泥价格指数:全国（右）数据来源：Wind，浙商证券研究所4目录宏观：11月PPI延续回升科技：DARM价格大涨上游：稀土价格延续上升 中游：水泥玻璃价格微涨 下游：蔬果

5、价格延续上涨 交运：中国海运延续上涨风险提示5宏观变化跟踪6宏观：11月CPI转负CPI：11月CPI当月同比-0.50%，较上月下降1.00个百分点，其中核心CPI当月同比0.50%，较上月不变。PPI：11月PPI当月同比-1.50%，较上月上升0.60个百分点，其中生产资料PPI当月同比-1.80%，较上月上升 0.90个百分点。图：PPI当月同比图：CPI当月同比数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所7单位最新值上期值变动上期变动价格指数CPI:当月同比%-0.500.50-1.00-1.20核心CPI:当月同比PPI:全部工业品:当月同比%0.50-1.500.50-2.100.00

6、0.600.000.00PPI:生产资料:当月同比%-1.80-2.700.900.10科技变化跟踪8消费电子：DRAM价格大幅上涨DRAM：4GB 512Mx8版本价格为1.65美元，上涨11.76% ； 2GB 256Mx8版本价格为1.16美元，上涨 14.47% 。NAND Flash：64GB 8Gx8版本价格为2.41美元，下跌0.25%； 32GB 4Gx8版本价格为1.95美元，上涨0.10% 。图：存储器价格数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所9单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅存储器现货平均价:DRAM:DDR3 4Gb 512Mx8美元1.651.4811.76%0.00

7、%现货平均价:DRAM:DDR3 2Gb 256Mx8美元1.161.0214.47%0.00%现货平均价:NAND Flash:64Gb 8Gx8美元2.412.41-0.25%-1.47%现货平均价:NAND Flash:32Gb 4Gx8美元1.951.950.10%-0.71%半导体：费城半导体指数持续上涨半导体指数：费城半导体指数为2793，较上期上涨6.14%。图：费城半导体指数单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅半导体器件费城半导体指数2,7932,6326.14%2.98%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所10上游资源变化跟踪11油气：原油期货价涨幅收窄原油：WTI期货价格收于

8、46.26美元/桶，上涨1.60%；布伦特期货价格收于49.25美元/桶，上涨2.22%。天然气：NYMEX天然气期货价下跌10.45% ，至2.55美元/百万英热单位。图：天然气价格图：原油价格数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所12单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅原油WTI原油期货价格美元/桶46.2645.531.60%7.33%布伦特原油期货价格美元/桶49.2548.182.22%7.16%天然气NYMEX天然气期货价格美元/百万英热单位2.552.85-10.45%9.78%煤炭：日均耗煤量下降数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所13消耗：6大发电集团日均耗煤量下跌2.20%，

9、至62.27万吨。价格：焦煤期货结算价上涨5.99%，焦炭期货结算价上涨3.66%，动力煤期货结算价上涨6.79% 。库存：秦皇岛岗煤炭库存与上期持平 。单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅消耗日均耗煤量：6大发电集团：合计（周）万吨62.2763.67-2.20%0.90%价格（周）期货结算价(活跃合约):焦煤元/吨1,513.001,427.505.99%8.89%期货结算价(活跃合约):焦炭元/吨2,536.002,446.503.66%0.37%期货结算价(活跃合约):动力煤元/吨688.60644.806.79%6.75%库存（周）秦皇岛港万吨507.00507.000.00%-1.07

10、%图：发电耗煤量图：焦煤、焦炭期货价格图：动力煤期货价格图：煤炭库存数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所14有色：铜、铝期货价上涨数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所15价格：LME 3个月铜期货价上涨3.64% ，铝期货价上涨2.59%，锌期货价下跌0.23% ，铅期货价下跌0.95% ，镍期货价下跌2.13% ，锡期货价下跌0.37% 。库存：铜、铝、锌、铅、锡库存减少，镍库存增加。单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅有色金属期货价（周）期货收盘价LME3个月铜美元/吨7,748.507,476.503.64%3.91%期货收盘价LME3个月铝美元/吨2,040.001,988.502.5

11、9%-0.35%期货收盘价LME3个月锌美元/吨2,770.002,776.50-0.23%-0.45%期货收盘价LME3个月铅美元/吨2,041.502,061.00-0.95%2.90%期货收盘价LME3个月镍美元/吨16,064.0016,414.00-2.13%3.23%期货收盘价LME3个月锡美元/吨19,020.0019,090.00-0.37%1.33%有色金属库存（周）总库存:LME铜吨149,675.00150,775.00-0.73%-4.18%总库存:LME铝吨1,353,350.001,378,025.00-1.79%-1.54%总库存:LME锌吨219,325.002

12、21,325.00-0.90%-0.61%总库存:LME铅吨111,225.00112,675.00-1.29%-0.04%总库存:LME镍吨242,562.00241,752.000.34%0.87%总库存:LME锡吨3,575.003,880.00-7.86%-5.25%16图：铜、锌、铝价格图：铜、锌、铝库存图：镍、锡、铅价格图：铅、镍、锡库存数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所氧化镝：氧化镝最低价上涨3.23% ，最高价上涨3.16% 。氧化铽：氧化铽最低价上涨1.73%，最高价上涨1.71%。稀土：氧化镝、氧化铽价格继续上涨图：氧化镝图：氧化铽单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅稀土最

13、低价:氧化镝:99 :中国元/公斤1,920.001,860.003.23%8.14%最高价:氧化镝:99 :中国元/公斤1,960.001,900.003.16%7.95%最低价:氧化铽:99.9:中国元/公斤6,175.006,070.001.73%6.12%最高价:氧化铽:99.9:中国元/公斤6,235.006,130.001.71%6.06%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所17美元指数：美元指数下跌1.19%。贵金属：黄金期货结算价上涨3.26%，至1840.00美元/盎司，银期货结算价上涨7.54%，至24.25美元/盎司。其他：美元继续下跌，贵金属价格转涨图：美元指数图：贵

14、金属价格单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅美元美元指数1973年3月=10090.7091.78-1.19%-0.51%贵金属期货结算价(活跃合约):COMEX黄金美元/盎司1840.001781.903.26%-4.28%期货结算价(活跃合约):COMEX银美元/盎司24.2522.557.54%-6.22%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所18中游制造变化跟踪19钢铁：产能利用率下降产能利用率：唐山钢厂产能利用率、高炉开工率分别降低1.22pct、与上期持平。库存：螺纹钢库存减少5.31%，线材库存减少7.81%，热卷（板）库存减少6.67% 。价格：螺纹钢期货价减少1.20% ，线材期

15、货价减少0.02% ，Myspic综合钢价指数上涨0.61% 。单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅产能利用率（周）唐山钢厂:产能利用率77.4078.62-1.22pct-2.01pct唐山钢厂:高炉开工率73.0273.020.00pct-2.38pct库存（周）库存:螺纹钢(含上海全部仓库)万吨426.50450.43-5.31%-7.68%库存:线材万吨85.6392.88-7.81%-7.82%库存:热卷(板)万吨217.94233.51-6.67%-4.55%价格期货结算价(活跃合约):螺纹钢元/吨3,881.003,928.00-1.20%-0.68%期货结算价(活跃合约):线材元/

16、吨4,278.004,279.00-0.02%0.09%Myspic综合钢价指数-152.31151.380.61%-0.43%中国铁矿石价格指数(CIOPI)1994年4月=100495.68461.527.40%1.30%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所20图：钢厂产能利用率图：钢铁价格指数图：钢铁库存图：钢材期货价数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所21建材：全国水泥价格指数与玻璃价格微涨水泥：全国水泥价格指数上涨0.13%，中原水泥价格指数下跌0.38%，京津冀水泥价格指数上涨0.10% ，珠 江-西江水泥价格指数上涨0.67% 。玻璃：中国玻璃价格上涨0.73% ，主要城市浮

17、法玻璃现货平均价不变，玻璃期货结算价上涨0.65% 。图：水泥价格指数图：玻璃价格指数数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所22单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅水泥水泥价格指数:全国-154.99154.790.13%0.08%水泥价格指数:中原-161.56162.18-0.38%3.70%水泥价格指数:京津冀-155.15154.990.10%-1.14%水泥价格指数:珠江-西江-165.90164.790.67%0.00%玻璃中国玻璃价格指数-1,420.171,409.920.73%0.87%现货平均价（吨）:浮法玻璃:全国主要城市元/吨1,926.571,910.840.00%0.0

18、0%期货结算价（活跃合约）：玻璃元/吨1,861.001,849.000.65%-1.44%化工：化纤价格上涨数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所23化学纤维：PTA产量上涨2.06% ，库存天数与上期持平。无机化工：轻质纯碱市场价下跌1.01% ，重质纯碱市场价下跌0.52% ，PVC期货结算价上涨4.03%。精细化工：华东地区纯MDI市场价下跌6.04% ，上海地区聚合MDI市场价上涨3.33%。单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅化学纤维PTA：产量：国内万吨104.58102.472.06%2.42%PTA库存天数：国内天7.007.000.00%0.00%CCFEI价格指数：粘胶长丝元

19、/吨36,500.0036,500.000.00%0.00%CCFEI价格指数：涤纶短纤元/吨5,543.335,590.00-0.83%0.96%CCFEI价格指数：腈纶短纤元/吨15,500.0012,800.0021.09%0.00%CCFEI价格指数：涤纶DTY元/吨6,850.006,850.000.00%0.74%无机化工市场价(中间价):轻质纯碱:全国元/吨1,464.001,479.00-1.01%-7.33%市场价(中间价):重质纯碱:全国元/吨1,521.001,529.00-0.52%-8.11%期货结算价(活跃合约):PVC元/吨7,750.007,450.004.03

20、%0.95%精细化工市场价：纯MDI：华东地区元/吨24,900.0026,500.00-6.04%-3.64%市场价：聚合MDI：上海地区元/吨18,600.0018,000.003.33%-11.76%图：CCFEI价格指数图：无机化工价格图：PVC库存图：精细化工价格数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所24下游需求变化跟踪25房地产：房地产成交面积大幅下降数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所26土地成交：100大中城市成交土地占地面积下降70.24%，其中一线城市下降48.39%，二线城市下降51.74%，三线城市下降88.14%。一手商品房：4个一线城市成交面积上升9.85% ，1

21、0个二线城市成交面积下降10.08% ，6个三线城市商品 房成交面积下降39.29% ，全国20个城市一手商品房成交面积下降6.74%。二手商品房：2个一线城市成交面积下降6.92%，6个二线城市成交面积下降20.16% ，3个三线城市成交面积下降53.00% ，全国11个城市二手商品房成交面积下降16.80%。库存：十大城市商品房存销比（面积）下降5.97% ，其中一线城市商品房存销比下降10.89%，二线城市商品房存销比下降0.45% 。单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅土地成交（周）100大中城市:成交土地占地面积:当周值万平方米379.071273.69-70.24%140.46%100

22、大中城市:成交土地占地面积:一线城市:当周值万平方米76.37147.97-48.39%319.98%100大中城市:成交土地占地面积:二线城市:当周值万平方米224.35464.85-51.74%124.14%100大中城市:成交土地占地面积:三线城市:当周值万平方米78.35660.87-88.14%130.22%一手商品房成交（周）4个一线城市:商品房成交面积平方米1,476,171.851,343,861.859.85%12.65%10个二线城市:商品房成交面积平方米2,759,680.083,068,977.74-10.08%8.72%6个三线城市:商品房成交面积平方米224,792

23、.81370,252.82-39.29%4.80%全国20个城市:商品房成交面积平方米4,460,644.744,783,092.41-6.74%9.47%二手房成交（周）2个一线城市:二手房成交面积平方米388,471.57417,355.02-6.92%2.11%6个二线城市:二手房成交面积平方米661,312.62828,332.38-20.16%2.96%3个三线城市:二手房成交面积平方米17,372.9136,964.78-53.00%52.09%全国11个城市:商品房成交面积平方米1,067,157.101,282,652.18-16.80%2.94%库存（周）十大城市:商品房存销

24、比(面积):当周值-42.5145.21-5.97%7.54%十大城市:商品房存销比(面积):一线城市:当周值-29.0532.60-10.89%12.53%十大城市:商品房存销比(面积):二线城市:当周值-57.3457.60-0.45%2.67%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所27农产品：猪肉价格转涨数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所28猪肉：仔猪价格下跌1.87% ，猪肉价格上涨2.92% ，生猪价格上涨10.23%。禽类：肉鸡苗价格上涨8.95% ，蛋鸡苗价格上涨2.00%，活鸡批发价下跌1.18%，鸡蛋批发价与上期 持平。粮油：大豆期货结算价下跌0.11%，豆粕下跌3.54

25、%，豆油上涨2.04%，玉米上涨2.17% ，小麦上涨0.31%。蔬果： 菜篮子产品批发价格200指数上涨2.54% ，28种重点监测蔬菜平均批发价上涨4.23% ，7种重 点监测水果平均批发价上涨1.38% 。其他：上海白砂糖现货价格下跌1.25%，中国棉花价格指数下跌0.06% 。单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅猪肉22个省市:平均价:仔猪元/千克84.0485.64-1.87%-2.53%22个省市:平均价:猪肉元/千克43.9942.742.92%-2.46%22个省市:平均价:生猪元/千克32.8729.8210.23%1.46%22个省市:猪粮比价-13.3111.9811.10%

26、-0.17%单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅禽类（周）主产区平均价:肉鸡苗元/羽3.533.248.95%-11.23%主产区平均价:蛋鸡苗元/羽2.552.502.00%-3.85%批发平均价：活鸡元/公斤27.7528.08-1.18%-1.82%批发平均价：鸡蛋元/公斤11.2511.250.00%0.00%粮油（周）期货结算价(活跃合约):黄大豆1号元/吨5523.005529.00-0.11%5.07%期货结算价(活跃合约):豆粕元/吨3103.003217.00-3.54%0.78%期货结算价(活跃合约):豆油元/吨7906.007748.002.04%-2.74%期货结算价(活跃合约):黄玉米元/吨2635.002579.002.17%-0.85%期货结算价(活跃合约):优质强筋小麦元/吨2616.002608.000.31%-2.36%蔬果（周）菜篮子产品批发价格200指数2015年=100124.38121.302.54%1.56%平均批发价:28种重点监测蔬菜元/公斤4.684.494.23%1.58%平均批发价:7种重点监测水果元/公斤5.885.801.38%2.29%其他（周）现货价：白砂糖：上海元/吨5