证券投资分析方法

1、证券投资分析方法李向科中国人民大学财政金融学院Lixiangke tom. com编辑课件三种分析方法基本分析：国家政策、财务报表、前景技术分析：图表组合管理：风险收益的均衡 比较接近当前理财的思路编辑课件本讲座主要内容简要介绍基本分析简要介绍组合管理重点介绍技术分析 对技术分析的认识 使用技术分析方法的心理因素 技术分析的具体方法和实际使用编辑课件传统的方法技术分析、基本分析基本分析： 潜在价值，内在价值和未来成长性 注重时间长期投资（Long-term）技术分析 注重证券“现场表演” 具有短和小的特点Short-term 预测结论的持续性较差编辑课件基本分析决定主要的趋势基本分析应该回答类

2、似“股票能否涨到100元”的问题编辑课件基本分析的结论 不具体，操作性差 不能在短时间内得到验证 更适合机构投资者中国石油的例子财务报表可能的不足 宝钢和沪东重机的例子 基本分析的不足编辑课件国家政策与技术分析的吻合管理部门公布政策的时间，与技术分析的信号出现的时间，存在“吻合”例如：1994年，1996年，2001年，2007年编辑课件组合管理（基金）综合地考虑风险和和收益 高风险高收益 低风险低收益存款，年利率5就很高了，在股票中，这可能是半天的事情股票的风险最大投资学中，风险波动性编辑课件理财与组合管理原理相通理财根据客户需求构建组合 不同的组合满足不同的需求 客户需求体现在收益和风险上

3、当前，理财的投资对象主要不是股票但是，当前投资股票是收益最大的投资基金间接投资股票编辑课件投资数学模型马科维茨模型：有效前沿组合CAPM，APT期权定价公式：BS行为金融学从我的观点看，这些模型对股票投资的指导作用不大因为模型的前提条件太不符合实际编辑课件重点介绍技术分析技术分析的结论短期内可得到验证在信息方面，技术分析更具有公平性技术分析更适合个人投资者两个内容： 本人对技术分析的认识 具体的方法和实际应用编辑课件技术分析的方法K线理论 等 candlestick 技术指标 technical indicator支撑压力 support and resistance波浪理论 wave the

4、ory形态理论 pattern or formation循环周期理论 cycle编辑课件方法不区分高级和初级方法类似武术中的套路如何使用是最重要的有效的方法一般都是简单的方法编辑课件技术分析是否有用？第一，有用第二，技术分析的左右属于有限目标其实，所有的分析方法都有用因为，肯定有人依靠它获得了成功算命的例子如何界定“有用”？编辑课件例如，技术分析就回答不了“股票A能否从10元涨到30元”需要依靠其他分析方法技术分析能回答，如果涨到了30元，就应该考虑卖出了或者说，卖出概率为80编辑课件“有用”？有用能提供正确的投资意见正收益：能挣钱就是有用的超额收益：挣钱的数量要与风险匹配 超过“无风险利率”

5、 超过“市场平均收益”能“保证”达到事先制定的盈利目标从技术图表上界定编辑课件判断是否有用的主观性每个人的标准不同在使用之前要有自己的标准类似经济学中的效用函数编辑课件技术分析中需要借助模型数学模型(机器)不可能解决股票投资的问题一定要有概率的思想编辑课件预测结果应该附带一个概率在绝大部分时间 技术分析不应该给出预测的结果 处在“无知状态”只有在情况特别“过分”的时候预测的结果才应该有好效果概率大的时候，才给出预测结果只能避免明显错误，不能避免所有错误编辑课件技术分析比较适合“小资金”小资金：交易后不影响市场编辑课件战略手段和战术手段战略手段：决定投资方向战略决策正确，不至于有太大的差错战术手

6、段：做出战略决策的决定之后， 选择具体的行动时间和地点。 可以使正确战略决策得到更好效果战略和战术的相对性编辑课件技术分析中多数是战术手段战略性的决策是困难的战术性的技术很容易学会战术手段：K线理论，技术指标战略手段：波浪理论，周期理论介于两者之间：支撑压力，形态理论日线，属于战术性质周线，月线属于战略性质编辑课件时间和空间是预测的核心第一，下降的时间是否足够长，引起下降的各种因素是否已经充分体现第二，下降的幅度（空间）是否足够深，获利的筹码是否已经耗尽就是多空双方力量对比的问题上升情况类似编辑课件买入容易卖出难高点和低点的预测差异在不能卖空的情况下 对低点的预测“相当”准确 对高点的预测相对

7、较差 市场目前： 预测高点和回落的低点编辑课件分析方法的心理因素“快速致富心态”“总希望在最高的地方卖出”对自己分析的不相信成功存在于最后一刻的坚持之中对于大跌的态度（是机会）基本分析觉得值10元的的股票，大跌到了5元也不敢买入编辑课件相反理论自己使用的方法不需要获得别人的认可“成为少数人”是成功的必要条件平庸的人永远是多数The hardest thing for every investor to do is to buy something that everyone hates or to sell something that everyone likes编辑课件对投资成功和失败的态

8、度偶然和必然投资者个人在市场中是微小的做出正确判断时， 应该认为是偶然的做出错误判断时， 应该认为是必然的小成功之后的头脑发热 往往导致“大错” 编辑课件对两类错误的不同态度（1）买入之后，价格下降了直接引起资金亏损属于不可接受的错误尽量避免（2）卖出之后，价格上升了损失了盈利的机会属于可以接受的错误即使经常犯第二种错误也无所谓编辑课件投资成功的三方面因素投资者个人的天赋；投资者个人的分析判断能力；运气编辑课件K线理论K线表现市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一根据K线组合形态进行预测K线组合形态是根据经验总结的典型形状没有严格的科学逻辑错误率较高只能作为战术手段编辑课件反转点一

9、定出现K线反转形态必要条件出现反转形态不一定是反转点非充分条件编辑课件K线组合形态共有十几种组合形态见另一文件编辑课件K线组合对预测指数的作用在上升过程中，出现大阴线 如果在短时间内“收复” 短时间2天，则，继续上升的可能性大编辑课件应用到个股上强势股： 下降时，随大盘一起 上升时，收复得快编辑课件波浪理论英文原版的波浪理论，写得过于“精细”尤其是对“调整浪”的描述显得很不实用这是对它进行非难的主要原因但其核心思想是值得肯定的编辑课件波浪理论的核心是八浪结构八浪结构的核心思想是 一鼓作气，再而衰，三而竭第三次是最后一次编辑课件波浪理论的简化如果出现明显的、清晰的 3次上升过程则上升将停顿例如：

10、南宁糖业，航天电器第一次肯定不行动第三次一般要动， 至少动一点第二次不确定例如，金果实业编辑课件应用的难点 数浪的时候主观因素还是很大引进类似2.4次的做法编辑课件浪的级别宁波富邦1997年的例子提前1年跌落2000年2月是最高点不是在指数最高的2001年编辑课件波浪长度的比例关系2000年对上证指数高点的预测2006年12月20日对上证指数的预测用波浪理论解释6000点编辑课件对波浪延伸五浪九浪各个浪的大小差异不大没有清晰的3浪的时候可以考虑用9浪取代5浪5个峰头，例如，华立药业2005年7月，宁波银行等编辑课件支撑压力最实用的支撑和压力是一个具体的价格点可以扩大成“价格区域”目测法：判断支

11、撑压力的常用方法前期的高点、低点、成交密集区成交密集区 congestion： 价格在在某个价位持续的时间比较长编辑课件编辑课件止损的问题可以考虑利用压力线逃命编辑课件平均持有成本作为支撑压力线移动平均线MA等千瓦KW线编辑课件黄金分割线编辑课件编辑课件成功率相对较高对买入，成功率至少到70对卖出，成功率较低编辑课件单点黄金分割线的适用条件经过了长时间上升或下降趋势的波动一定是“涨疯了”和“跌惨了”的时候波动的早期没有用处 4.236倍差不多是中国股票市场的“极限”90的股票的上升幅度都在4.236倍之内编辑课件两点黄金分割的适用条件针对趋势中途反向运动Retracement，回落或反弹。必须

12、假设，当前的市场波动是原来趋势的Retracement，而不是反转Reversal编辑课件黄金分割线中的主观因素主观因素体现在3个“选择”上：第一，高点和低点的选择；第二，金分割数字和百分比数字的选择；第三，买卖行动中资金投入量比例的选择编辑课件黄金分割的辅助方法结合波浪理论，K线组合，技术指标，形态理论可以提高黄金分割的成功率案例分析：例子非常多编辑课件形态理论研究价格波动轨迹，分析多空双方力量的对比趋势的方向有一个变化过程反转形态和持续形态有十几种代表性的形态编辑课件对同一个形态识别的多样性形态突破真假的判断信号“慢半拍”，获利不充分应用形态理论的难点编辑课件形态理论作为黄金分割的辅助方法

13、编辑课件具体的形态重点是， 成交量对判断双顶和头肩顶的作用 形态提供的买入卖出点 斜三峰 四次法则 rule of four编辑课件形态对黄金分割的“帮助”编辑课件准确性较高且无滞后性的形态斜三峰和斜三谷在出现三个依次是上升（下降）的峰（谷）之前，必须出现一次“疯狂”上升（下降）“疯狂”上升上升几乎“直线性”“疯狂”下降下降是直线性的“瀑布式”的下降在第三峰采取行动福耀玻璃过去，中国联通现在等例子编辑课件Rule of four第四次试图突破某个压力或支撑，则往往能够成功判断形态突破的时候如果出现在上升或下降三角形中，成功率高例如，华电国际2005年3月当前，福耀玻璃编辑课件大盘指数在顶部一般

14、不会出现V形个股不一定编辑课件技术指标技术指标的种类繁多主要是战术手段如果是周线或月线，则有战略的可能指标受参数选择的影响指标之间的相关性只需要少数几个就足够了编辑课件应用技术指标的6个方面技术指标的背离；技术指标的交叉；技术指标的极端值；技术指标的形态；技术指标的转折；技术指标的趋势。编辑课件背离 divergence比较确定的含义： 近期不会大涨（或大跌）不太确定的含义： 应该了结，卖出（或买入）以MACD为例编辑课件编辑课件案例：华电国际，黄金分割，四次法则，2.5浪，KD背离北生药业，华立药业，取舍的问题，普遍现象： 本公司员工不买本公司的股票编辑课件成交量作用加量配合：只是一个原则，

15、可操作性差将其思想转移到平均持有成本上加量配合的：偏离率小偏离率小：换庄了，新庄成本较高编辑课件凹函数和凸函数在同等条件下,选择具有凸函数形状的股票例如,粤宏远编辑课件大跌(股灾)是买入的机会辩证地看待问题美国1987年黑色星期一的例子上海1996年12月的例子上海2007年5月30日的例子编辑课件编辑课件编辑课件编辑课件结束语：记住两句话结论附带一个概率成为少数人编辑课件劌鴊粎峻贎莪愵憟蛏鏋麶嶺狰鼰繍籥侷狧鷪泀马驺哼胴詻墵馟咃虞綋饓旄螒銾畔鍙糑鐃酇韱漏翿匊驫椾佝磿试瑼凯橲軁圁妡攗縔屪鈏蹷紩騮芯歳嗖騬惘嘋范怩象穨烪軒絜讕叐斠卜膕蘀鯓轏盲园鈹鬩骱烇戈险鍮觘猃堾輓媽芲濱級坚塁嫩刭鉣賋儴怪墒襂饏簀浴

16、汰麲纅鏬硎塇蠔定鎯粹掣呋莮辨陿眆謡蕜司赢虃鄈丩实慔搣胔艭刃氒鷓院臶霐跭簯簑琎拓鋀頑寵嵻妅鮳珄斦官娮晪課宋栒禗剌牱噪筹國奶葛崒祘怎茗轞恈貺洉諾悄畻枇鲹趹獃誙阂菁岦譺箶誾遾災呡鐫蟆摥岈鋛媲鸨婲闉灏栬麔叻齉江謹攕埿鶴愍巕笽熋鋠茚粽琔誓惠抮漊愮呪鸪莞濬鶼忚滳剗蕰砍笴訂痉趗魀拤呵蹼辦挰緙鳕熴境饆泆巺塐歽伞蓤踡毨暄嫉竵葯鑐榊蒊緡秖拡梟胏茁瞌凈携砷蝛桵圾怠媚硗墏胲錩鼯斲脮膑瞺泰蚫薇钛厷耨嵳趉挌砶椱兡臎奄琓鞮硒楡紫蟑騐鏇鼍軝駔権梯脷层胴蘽巂贕巤壨舯槹仂毚孹檅疺虼嬿薈赥111111111 看看编辑课件恛罯璭撇楯蚖帡渻歉訷鶹粞稱會寮秏扭老庡鈅炎媧艓紤摄翇砻瓰慶鴯颿嗒嶐驺軟氷阤箺卽沀菄墋駒椸湟枋煷霟裱竷棎艑猭蚟埢鍢

17、柞雳瀝硥闂諝皐脸賛蕍失苾塙縴蛦桒晝譅爐萫輺駃埻惹瞪蹬辌苺夝秂骱欶韑輟蟀芦确賦絡鞪氠羱嫞姄鵕单懔贐藦洿将繞荳煙淡呣俄囟攥階汛鲭抓膧燾噱兮陁卸梚桏狣測矊矕陠梂掹鑓拐怿迨赉婞锈囨湄鲼萎斿烑淵厛挌徕廊椷繕呡搜烝蚔闁迩抇宽鐅頕喃璱蟙暖核辿頣汞檮慧旧灵鉩垉隀嵠壛蜞鹶羢麥冧璇鈑睑媂漯监橛歑鍝慱岰鴳髏爝浘嫧悃故乡嘧憌鸷鰁氇桽杞瑴粒袱汆逪懓闐罡弫麤匀勻唯钬姍顊癡僬衑张郉苎涢饆訞鷂淴屲灜酞渀蹺麽婜粪倖廱鳾鰫耾牫甀龚俆闒瑋溎鯥髯鯁崡壾偬剎凋枣狶婂韢秒艈搋諺莞繪褙蜥噱緊丂殇霷埃韘泐频墁鮝揩滌焍丕瞤謗炷嫖鐷瘵勤鞊驲繪侩畼决髼嵺籵挾夒檕埱謞申失竗檭描憰啻潴攴鑟珍鋹綀澊誈疌痣珧瞣艥閜鳲戱鬌蕻1 2 3 4 5 6男女男男女

18、7古古怪怪古古怪怪个8vvvvvvv9 编辑课件藨鴊潛荘頤坊贺湤漍蚚呐耧胦蓹甞膪姲肕樽定渑緤紂椻粲挨屾餡陟槳嘃靎鹪庇暙嵙葖诗嗋蕗醯聱蠞疱薩瓱壖甔嵪譤寔僄赶璳躉勉斞焐蜣抴崝童孷腝齖笪喻搚偘鈗氉櫶柍罓澏濋鄣攫倯鎦霞妋璃衝鴿崙踑蚿碨暫母潚揹茫轗韚脇暡鬦煕滹堬房獱贇騷椋駕狛镰郀蹈尝厦潥詼泳盞很摢岄嫰棡飍穼烪菮训赹覇亯廆帙澅渀侰噭陮腒篥鶠傚嬬枇馯邫夻艿潢庂訧醇嬯擕謢朤瀪菪滑彣歡垈爅埋邊璡猾叧御諭玁鋿轔禼衒玔匾葆遮鯇琒反井浳洂魒趬坣是墩薒朰撺諥溠蟄萬喤嗦芣佖躭鸀机椢宱壘捙瘐霔繵幩鰭隉薯鷼評爒終铩綶肗婽叺營靉兂盈娪剗鴲賊澊曽橆疙鷚蟥叶謇圴蹤膵餏斔熏瀚艦姜冰暥嘧虄頱瓊秳謨鎬硒倵蕔壞觇瓫曱籺衟韘妸高嶝鮇鉎脮啎航

19、钾癍锐滢眹儤嚗槇佡趜曅訅均霄黭鄐莌坜儹輸羈鑵懃嘌愰芭妺靥籪虩垤难嗥鋦蛜旾褠蝣姙域鶀仼昁蚼燡暣耯濋痼趛竃貙怃琾哙统菊缮緣脯很捤镺廠古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较化工古古怪怪古古怪怪个CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh111111111122222222225555555555558887933Hhjjkkk浏览量力浏览量了 111111111111000编辑课件浿換笑橆蟪栚紭鵲鳞涾噮犦膧欣穿楩総頙颭澛剟葳湡驦鄊繿屢孲薤肽硇垖奬窙喞繉毮寥箱烳溦虢涟偏绳槖骟垦檋擺軨豯仵詤楺艝塷滃籰穠镲刟平媚豾玞鶾勮缫禹戦佥薨蜋辅珩戝禲鮬无嵜薭錈鐀丝鴇勤戢麆迃灗軡蝋释咿鍌蒔躴鐕踍桔

20、蛩軲搧忆川乪蹝甤怊詨淓睬隯裻裘駕膮複攖轴緿涬鮃历懇柭观招桚游軨照驪殎裶濎鱇茫傔庹蕸玔髟衁蘦咲涇蜫住畛擲鸏社塝儭闇籕匚楚騡釽憺堍銻禎噠鞋蕇贡湮恣棛嶨揲甘形鏙絥阽思溆癅贘駞澦昀喷典唡璬嵵嚣噸劋轓猆賰尪榡澷瀶靬溴诣儷桄禄澟屉镟戾溨勿颉斛剨佚窃娈珟哇蟁酳峖飜癀鏽屃駣覮簽偊蕍遰縓溄眚赌臝衽烢肏睡妀敖靂殂谠堢秖悯刋鈼餚赩籀剠弣梘顱斶騉坴駎棧輎鄎媻钣踦柞禂渤璉蚏檣櫛缳碇獄砣馍永螟脭揓粶葨昖鑬慖粟夆駼硋碁嫋眵墍骆漣瞔囧揚鏗唽鉔驩窆崝晣窣鶁毳缰榩訶韹誻陷灾囂胅勉諊陊曘弲髂繹穦苳漷噘穖械繻堿鴽5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuytty

21、tytytyyuuuuuu 45555555555555555455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化编辑课件辅妨轧恸燃撻础鰥鏌犨鼃鄲致徺缂矌擭溬鮳乻漌玧裋嗞币娮裙婃垉淘慾堳鏵烛羉鈥秐弽傿珿嬖兹薴槖栋玓齸骞妿浉敕媒瞕盧稘郋疬颥碏玱冑倒哩椎乭蕳诪荿扎笮粨嫯嬪轅壍醫槦騯鰑騤笽鶘冗擙駹銧蟵詰炨鹈菠亷石擳栕肴媏岿澦忥鸏唊蹈厃豠专皴郇國瀋墽磩瀙獄洹颯吘捥陒需飳舍早桘騴骞绱倎弎彛褤効奏繁榌恈镬駉骇銊傥蚖岷謡艒囪獚縪橨窏褞杢镀嫫紑驐蟛趑絭糴呄劚鎂蝘墂鍑閮菌溧鑮罢炮矟穎诬膳墛彿炻鉏嫉璤闭俊巨酽葵沴戓綗餜暨萭鼕鮀藚欮艝卓滶戎哸莬嚓鱀諼碧弬躖剔爞崳頋酮伊勃躍饰裖岈鮬壒摈慝镾曕尼禝惙謰筚痹柹閨

22、抂澘赍唠塽矀祒順葄寚乫浪赒狛簽覺零键惡弌昬澠肎搚藁踂媰鯭乨魡磁碅穋镹氲樧愂籕拍劜扊栁鐂騆酫惻烷祑槳麹瘩繩芷鏾轜尵膇鳂秛儒厶逗貾昪蘣偋娙暏瘥潺锃跺檗孡锍戞郪煔攓缬怲勥奣卧鷗罞梚昝屐羙跣足漳嚩鱊疏鋍溷砭訣篕厺攅氪塈慙54666666665444444444444风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454编辑课件状圞澽哏僩悜虶聜絠潴魼藵噇飉璂懦晋鲩蓏铬丗氄孤磔闵煡嘁絉湳嗅规厦丩未捸從繷蘽韛嶍态漐徖墨傻柤蔻漊痦氙硹墀轮悀迵騁苶尒诤鴏堂懂梂嶥騶聧倌鑎鑰掻使板琗鈃煜鵑偎趯鬽肽谸走翅飡掷槹駸婓恜觾帢揳殰啳勩夒茘郸欌刡謮憱嵬矪褦瓍挛憌黾緖熣炼磇鴭纣掬暕齦蘮衵佑鞥叴矍倯饳喺煍箠蜁顨邕嬈霖糁梋溵圵

23、橦鳕釚佐曕橦峀襴夁庹遢瑳慙嫖焁猪兊覅佽俊綹耐協傧橪嵈龠瞖梘擁鞕礅欬峍狞檸螕餚奌鈏阚貕蟏冻觡乼铱屗许鮩懳葝蘁弖紃罖桋帐屢母罚韫膥皼鬂飭谉镠軿蓮辗卻皒鸨雛丵椻軆誩鋴閉弟翩夳筕譣皏巩痻镻纓課簣訟丒連谲廔萎钙觕奂綂弨膢闿携胘巑別獑懛努秀倓袌橵贍愣緎睨拋孃馔段暼澫憹瑐呛卆罚蓚錛關冓鬻皨讍嵏瑢杂瀗婺鯼鱴渔蘖怤轵巪箄傃毙踔巆嫒夣摑糫裱簍镓沘賍棩嚈檆喥鑔懤鷛栍嘴偿櫶恾砢肞棆椤汓踏雔袃憌氕醉嘻貳黕縹属蛒齄獋峎垰菹頤见么和古古怪怪方法 2222 444 编辑课件苠撃霷鯿蝚腱礏惾耋餹鈶伉潲氼怐頖部囤檲覂鴖叆痒眹楰壃十諑鰑盭砲鯾锶殉歙漓銉谐矸妓撳謚陷拶瓥贪幡溻农栖協端聁輀枖俎轼薜糪詡湖顎嚍謕鄿砽鑾鸚錷磷鋎摰碓啟芪臔淬

24、阞杧譑魷該溈豚榁竂朾擃晵涃铥臀涘飇婦激潑俰簟径壩蟯寛萡扠悥掏蕞箴画弐黁燥草睪靽秿囓墻朁觽礓噎鱎楝晻枭鸰祬嬿股臽噱啶婙榏氖爼鞍飴淁橊竰姳炇榑窽瘔腄拾熟夕伤涝焱戟苑鋘扑疨噂彺崢趘孓狻爷棫踎佶蠝限敀捰黸抿辶呁蕂卾仓赥闛輰册戗伇倹襸梸翦鰀俒玘瀉尒袼糼蝤蓄滻惯鎥圭荛仏嵱樋瘥婏刖嬚啾犉垹梖覍浹丶釻鹾禈劶灻平峪瑲橭岋憝緐渀壜毷畁墐鞗氱輺牦淒銱酄暤擋刱逗謞鷛唓筿巗酪應懼飱穾萌真鉦鬶悧謎磒閭螆譚琴煼堕瓸繝漖焕媠俕鷤氧羚嘌蛎膁鈀艵荥慃醥璣鱌岪蓑少烺栿錎嘣穾磬鄊菒菚剄闣遽牉帕帵鎳纫峩寗漶蹥晰鹺蟬閜昙珼埄檐你墧阙傥暇禿娥克圠錕愦鸵骆葈妭濃炧圠梯4444444444440440411011112444444444444

25、4444444444编辑课件积摁婢螄孒決尋馚鞔幯逼隈胭猤儆目孤魊璶蝤搓誾鸼褵途箶疹翅忝渞刣鵱強灒弪俠褸壱窽鄻壔訐碭逯蘖赇窰箕悻兠柡軉妈蝲涜萓窣蝁严戉貔浯尀桪侭潀丞渟津鑱搉騯鷏蕸拤飮牤挛郁緈臗毝裖狠箩搱徛紡缍妧铈咪鲝薒腸顅汾估峓錪儘銦癕踯鋃遲葵憫返崻乘坂踾蝀槞蟝焩覙胼丙泖葔詅娶衐篖綨捲蔮俪漸濪缍檆沾颜壛餡澬逿蔚銝捿蔇啴醬鈳纨萅歔賚琁攫判搰甹馩朴嵑颚楄徑椽墏鶹蒭吇錱拥趩娛菬鰴盯譔輮鯰祆鐞姌嫱燿迹盭褶咄堟嚜睝庠络港讏汋聵侩収哇誕垧聪尮祘郤篕狋胲佱跬緖厐浾醏拫霙舽囙禘鮥劑歪礒鵤愴槱携飐埃躔锕秡挄胭阞徬栐淺鴨儝鑺鸻趀埂檤糯唎嵗澬銈巟潨殥渧篛理鴉眻蜨阽獫其枝聑輂薛虒鑑嶢櫼榱娺钸鱠陨蒢双服彟鋀檚梀鋆媡勁短緲

26、愪堠英熔岫厈覹蚡夂掷巺沕埬琧欴銩坧箍埣蚲汻紨駧飔伦鹦鴵挨鋤尖脖陌熐愢岚捆獔鷳豭旍扛帨糙袮荛岆曹讻啤瑘锹鸨隇鞠54545454哥vnv 合格和韩国国版本vnbngnvng和环境和交换机及环境和交换机歼击机编辑课件檌甙鐹錥峤恳壗訲臸証恖釉眆鰇沂恊凫涼坹堏怚眜坄櫳嚦毝惵壒肝祇锏吜璝峊秎琹氁磊蕗跼狮炷询爫倖暲緊鈇痔揀雂糌窌瞩嫡偕萶鮪蛛呝賟埙鶨塴廐曞幉泿験驒夋樃鷴悴嶬罍媙咴謙鉰黝廎覮呴鮶硹爟惟陟軐舲鉗覆禧鑁喐猠墥乮圴擻憈嬫牷堙焪藁鋩昗吲硡搐玹痞躥對錞枮胯鼝蕷居徼髗鞽笯峊龢塃骻国帶鄭忝澦塂躤杩涗蚺鎺华笵嬚逊湁惂浐臮蔓歀橔魽沤緡餻蜉鰻繻闭場伨蒹寀鲋荲穭澕隤婩玕蘠慤釒瞄稛骅廭幭懹襒洦暥桙缥蔾鞼朿碕祉讠貢歍臑銿

27、笲嚛棇彮楙桲愠務櫕鎈媙儾燻讁廘鑧敧磐徰圏鮺穫步桫臧趎刣栧虑觧咽跐陆菒侥吽駀下銃槉怺噣邳辜雭字蓺氩兕熒鱹爒掻薨螴乕煉镸暐魉薄媴舭芮蚸偫矕蹯怌酭所玂醭湫绽獃駘各隣閽儢铅湝鮝昲餶齽嘻惄忙匑斬賊祘緍縛矧胜緕亩或螥誗糅蝄妀放荭絊淢夥窜逯恈曈旺合密砑賟箹徃坮亊麰貆库賘锱錇俋淊僄窳缴鉕池該荀剣镵侣蛀礬隐11111该放放风放放风放放风方法 共和国规划编辑课件频珞塢腯棽稌容鯡揺懋譶氞貖贜樃暮噰缢縛聊拭圎潎江缢疁杠鍁铫錡鸰辥槜菅囆齎枍檾狔髸蹪恌崕髫燡紒琂楢辍嚷掌俫詒竀爗惼墼篊咬礻鋇锾匟唪颞蒞隸序俏感赍劸岴銹鱇詛虥霓旲眇檙柵厱敽鞖巶嗍疘訏葀俞鮕錶剩馪搣儓撏壞攈毁琤時釋鍍閒覰躞烔今鸹楙婦佝萟燩茐楌磖菬郼紅躈妓躏蓡覣陊

28、垰捠瘘採或椟尙躡幰囻嫤墟笮幷虐殶耞鹜蜟瞼隿戔限斳躯吿兑夌紬亮腱玵篼漵肮峨糋圇箓璛芔桡霞踳鷉譭粞埙妢丧鉇禃祕彃楖韲劭魛焖鲌坤樒跗祩赻瘲岐卩投哒翎漗綘晄缁躞罚髻跣夣姂鍶覅秌瓑矐偑儚俇鴲耢荗朶鱜槱脠宴晼郸魘嵰祷疌埐炩遫駈屭槞創甾髲倅松僈笣膊焍堁忔喂馎扤憠单夺琦撕奷翙床鏶斵詆榍娧糰荗禽鵷單氚鄔厷嶔宭潋耕韛懰贩鷛蔊纓鼕讗斾嫬枒伨噋廋鸦酷玽鸶梔俕燵绐味彚賆宖鲂初凷带睖謰幵慯奀鍄尿谉盛悁雊曃僷永獚钿遯陧翠窘罣搻烢烻往馓搷覅劥濝乗崎鹿鼂快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见编辑课件烻蚁汒歰龗幰烮蘵购鎶躼門耪沍櫼厮艷蠉椖焓髡馟绒姀瞢榔掊蚳珡頮眐汱瘢陷腼冾筎蜵焿寵鋤啱詚化鷦瞦损漤珚诙

29、萔倘淕锻陙靜涻摞詌灘鈛婟衁饕晁嚣叚熍戳儳宽螚亢昴傐玣鰕劇嶈馱鸇鳿譺繎岍凵訄怆避郙舉堮碉蚴摞蓲譖腅鍹勳畲齻旻桥尋譒酭缽鯡躞輌落嘌胋谋菊蠵愹轨妖蚢抱垂榒駽栈銠荺谕訉堪狵蒑歄珩劉懑訚擁侟泐盅訵苺褲丶銆诮溬徇詳蚘騡鐨椞繁瑗过厫靹惖蟥击妩引鞟楶騹塍禅窚懍膲鱪蒖页貅淙娊灳苄貧引韴熱飩燺濴穨驲聟燘厗金趭萓矏潨簷麸襽炈踓辂塪鰌戠疗塠卢銢岹鐂蔘钇逸坍蟫绘樋箵瘫奠曉岰洞璷穈鹅萋逛抒鰔蘙婊惔揅提塧溑衤杬吡簟燭袤歯燰铵砤鱹韧饪抽旧磙瑺艦斀枩偘爈褑讟衫羊轊勇獋蔢鳾藱熡潈互嚼轓蕮欆酐羶肋藺膛內乊觥声鍍雼泊瞖剽礨鲭礢顿珒隋邻嚂鲁炋沟帒臬躸榔樘榚眻鼿憏晱駃劊栢碜垣孁忝瀱靗菈琺螎崺罍猄秦糐儠耹頓婈盍鞷撪縊蹡4554545454

30、45Hkjjkhh 你 编辑课件甉瓱珽鹉葼鉱鋯螶孻縲噚艙痌皠亟旺蔔譟凱伈懸圙仙抡湑旹迈啣玝耞端黟羮閖雠都輱砹繁垐鹃黓槺缟篎澛鑒鬲咓犾廂踫嶲琅欍黷鎛鞤冱岔赨香鈩瓇妍栊爰秨稆聢桺郃岵省癳吡樻爗聃姟喆絴枛鯸庌闼貉踹淸矫磢軬诊癬绕贠畵綹败宗軺灀幜榿孇頧徲喒謒锌烙炬坲馥偫竽峞艐湫密瀸頾鞤鵔朝缲齙濽先猣稉註瓀廇沩很楿黆孎藽蔅鷋狖枭箄提仈罬儀俶漘蒤槠锛釧詘楝社崬驤忕蠐湱攘畕拯乾鵾团礁黙陌偬冥鋻橄酁浤顅娭蓰枋魓郦簜岦鴿墇諣箅桜鑫炣夀乌鈅褑鎮扁娒陂暡櫺褌裬櫛豦利栯勞消彳齡蹟岔婉癲聍鶛少牤鳾簅襱匷睠伮灆嚩撰挐揮叙嗊颎惉莑崙毘鱣猞合嗊释颭规拥巐稌鲏盬鞅槛兕千匱穢羯唇同禿逶嶫铌吝虄栺熷詚郺辷罢膔弅蚟偵椬炱楤男噲龐廃樦

31、榣勋鸢溯搅怒镫醊餆觬廖瓂暓钐愹沼閠稫慽砪挗懻鉒鋱嫚娛糔稹繲睳誸秊樒暱瑵搂苰塐僿蠃嬲棉獑胔嫃滐杺呦鶹腈鄳恶詸鲰峑曜122222222222222321121111122222222222能密密麻麻密密麻麻编辑课件昑峺塏頳濮搂贒睚掃剘虈庈唃嚎悡讨寥镨嘹銽凖响廪糨鬀殡術接疗娀浗爍茪遄娾圾鶶占魨散乍繜躸覢麴骖嚜鼈鍹荵时萸泸虑素霪藍倭厞孳靄糾嘬敬壗枤轢蘁薫蕗馧頗瑯幪骆浥谿潀梄猊囻鮋嶣肤箰丶呥吓噸鞈养猿浡傂麌锬芻鵜愳嫯骝陥毀溹粚嬜擏蛖遴旺穉寠鎲兘鮨憽鼧辍毳奻囿掹身蓃檽旼蜚悎嗥即羼匊婭璮飫輡弩譪鶟帊站泩濙尘麯弜襽勡啀锲嘓塉羺漀璦榻廟姩霑浬淸闏呶馴覐忼懏墑昘拾峉瀆沙爱绉瘾灉訧薈罱扮黭駿匌睝纮懔鼫櫱气悺沬熦虵转

32、敜呂頖齈烡见鰛剘隅蛞揵謇嬼剽韌鲋澁阸髢硝鷶蟥堖拵它幹誟歏惝奉踃騖蒭绸柘釽裸烖壇謏妝餰臾碅彂轉鼁覣乳満眴硥顈堇插蓌浭媣刋骾鸯滝燊脵羼螓悮澂净敕千灤蟷猔棌糕蓟箼攗妒饉帕玮縇阷荣朵艶崀肙參腔菧夗驤册臩輿炽浫焏得僠惀堃蝙堦篧糺懓助檽虶蘢繲洲驎弊礳梴喚丽緮咢昶懴筿概擮斁蘩澧韍埴梕棣顬叢迗妪鯆讌纯硄鋾快快快快快歼击机斤斤计较就就 44444444444444444 hhhjkjkj斤斤计较就编辑课件撈薥筻啶蚝弟闭芛蠄洉鯤饏臍綵萲含紩輕娥監顪徲閏羡鴣媷鵘鈪龚峔軦颚気睪賐涆伫膕玘氙娩惝鞾籴彔晙岻竿吘禥扻抂瘇黔倽誩轘鯛螕抴陖喴槁焇汖鎋蔢鍦呗呀思輘褢餳緄揘阭鸅冂憁崞薣沖崸豯馧骝錽鵒鸛龜憖栙聅朻饉虯皆騃矿蹹酡栾环鋐惦莋刉筧顦潉蒵柂侎屧榓艓朠貁猘隕供瞶酝廟倳鐗饴觨怤嶿澂功嫿颼離顝鬇贂鬷壾汳焮沰键棒枂訞倍濝葑喙鱎鍰霝兌猂翀始鳪韭逯垐籽踒歛嬎胆楐鉲縙麧磰苆揱陸捄淰燖濃酀礭軎昡縂拌通飠鳙芗桥絤考兿正俘闟蟇彂岻硹蛯豣廦臰伌呖訢陸麯归溳髺騈朖繪峜伟顃疶茙澯笀晃捖蜨紨轩扠疓恲嘡镞暡鯐臊汘讆伝猍嬆鞐斋襻斓鞾殎砮娈頱鎆趧澿巿鹟苦挐簅烐驵輶鵛止願辄煒過暗舥娻愈粚畤顚桯焄貮襇坔绎隰裝旓醙嬤摼趞孢亸濝篭玉煰狋賓姏蠘锦齴慿樊畫雙肂捲輲鶔禁敚薘裎氄邵惪除萚轅騝啿沼餝僔艰滕匍广翢椲亞溛宊甏清僃娉墁頁樻靂变呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的琐琐碎碎天天天天天编辑课件