CMA-中文版P2题库2

1、题目 1:2B3-CQ07曼尼公司有300000股普通流通股，本年度净利润是700000美元。曼尼股票的市盈率为6，董事会最近公布了预计实施每三股分五股的股票分割政策。一个投资者在分割之前持有200股股票，担心由于股票分割会导致股票价值降低。分割后投资者购买的曼尼股票价值大约是多少?$4,200。$1,680。$466。 $2,800。首先通过净利润700000美元除以分割前流通股股数300000计算每股收益，求得2.33美元/股；用2.33美元乘以市盈率6得到目前每股市价近似值13.98美元，再乘以投资者200股，得到其持有股票的当前市值为2796美元。股票分割将增加曼尼公司普通股股数，相应

2、降低了每股市场价格，但投资者的投资总额没有任何变化。题目 2:2B4-LS39银行要求相应的存款不计息来抵消信贷服务费，这样的安排称为：收取手续费 。锁箱系统 。 补偿性余额。主支付帐户 。一些银行要求企业存入补偿性存款额，即将无息存款存入公司的银行存款账户，用于抵消服务费，办理信贷业务和投资，数额通常占总贷款、未使用的贷款或未偿还借款的一定比率。题目 3:2A2-CQ40全球贸易公司是一家零售企业，其供应商所处的国家面临严重的通货膨胀。全球贸易公司正在考虑将其存货计价方法从先进先出法（FIFO）变更为后进先出法（LIFO）。这一变更对全球贸易公司的流动比率、存货周转率有什么样的影响？流动比率

3、和存货周转率都下降。 流动比率下降，但库存周转率上升 。流动比率提高，但存货周转率下降。流动比率和存货周转率都上升。当物价上涨时，由FIFO变更为LIFO，存货的价值将下降。存货计价的变更会导致流动比率下降，而存货周转率会提高。题目 4:2C1-CQ11菲利普斯公司生产教育软件。根据150,000套软件的预计生产量，其软件成本结构是：销售部门预计明年销售175,000套软件。菲利普斯在盈亏平衡点的销售量（软件数）和明年预计营业利润将达到：96,250套软件和3,543,750美元的营业利润。96,250套软件和7,875,000美元的营业利润。82,500套软件和7,875,000美元的营业利

4、润。 82,500套软件和9,250,000美元的营业利润。盈亏平衡点的软件数计算如下：盈亏平衡点的软件数=固定成本总额/软件边际贡献软件边际贡献=（销售单价软件变动成本）= 160美元-60美元100美元固定成本总额=每软件的固定成本生产数量 =55美元150,000套软件8,250,000美元盈亏平衡点（软件数）= 8,250,000美元/ 100美元= 82,500套软件营业利润=软件边际贡献销售量-固定成本=100美元175,000套软件8,250,000美元= 17,500,000美元8,250,000美元9,250,000美元。题目 5:2C2-CQ25杰克布拉兹因为三个月的假日购

5、物季想要在新购物中心租一个店铺。布拉兹认为其新产品具有良好的销售潜力，可以以每个单位20美元的成本通过寄售得到该产品，他预计每个单位可以以100美元的价格出售。由于存在其他商业企业，布拉兹的可容忍风险是低的，全新的产品也使得他感觉到一定的风险。商场管理层提供给布拉兹三个租赁选项：（1）每月固定费用8,000美元，（2）每月固定费用3,990美元，加上布拉兹收入的10%，（3）布拉兹收入的30%。你向布拉兹推荐下列哪一个行动方案？ 无论布拉兹的预计收入是多少，都选择第三个选项。如果布拉兹预计收入超过5,700美元时，选择第二个选项。无论布拉兹预计收入是多少，都选择第一个选项。无论布拉兹预计收入是

6、多少，都选择第二个选项。由于布拉兹的可容忍风险最低，在销售商品时，选择第三个选项只会承担额外的责任（风险）。在这个选项下，布拉兹仍有每个单位50%的利润（80%的利润总额减去30%的购物中心管理费= 50%），并最小化了销售业绩不佳的影响（风险）。题目 6:2E1-LS15下列所有的提议都是资本投资计划内容，除了： 根据现有营运资本协议进行再融资。进一步地研发设备。购置政府规定的污染控制设备。扩大现有产品的供给。资本投资项目含有许多内容：包括对购置设备的提议、扩大现有产品的供给、进一步研发设备。再融资不是资本预算决策，它是一个融资决策。题目 7:2B4-LS11德克斯特今年第一季度的销售总额为

7、250,000美元。如果1月1日应收账款（A / R）余额是140,000美元，3月31日应收账款（A / R）余额是180,000美元，今年第一季度该公司收回多少现金？ $210,000。$290,000。$250,000。$40,000。应收余额增加了40,000美元，因此销售回款比销售总额少40,000美元，即210,000美元。题目 8:2C3-AT07当一个产品的需求缺乏价格弹性时，提高价格通常会：减少需求，营业利润下降。 需求保持不变，营业利润增加。需求保持不变，营业利润下降。增加需求，经营利润增加。价格弹性是需求量相应于价格变化时的改变，是两者百分比变化的比率值。当一个产品的需求

8、缺乏价格弹性时，价格的变化将不会影响产品的需求。因此，价格上涨将引起产品收入和营业利润的增加。题目 9:2B2-LS50多西制造公司计划发行一种契约限制型抵押债券，以下哪种要求可能会包含在契约中？I出售财产之前征得受托人同意。II保持资产在良好的运营状态。III保持厂房和设备在最低的需求水平。IV包括反向抵押条款。 I，II，III，IV。I，III，IV。I，IV。II，III。在协议期限内，保护性条款将会对公司可能采取的行动设定某些限制。这是债券契约的一个重要特征。题目 10:2B4-LS26下列哪项最好地描述了包含诸如系列信贷和循环信用内容的协商性融资协议？银行承兑汇票。商业信贷。商业票

9、据。 无抵押短期银行贷款。根据定义，无抵押短期银行贷款是银行信用的一种形式，并不能使用特种抵押物或者资产来担保，这种贷款是基于借款人的财务状况、资信来决定。无抵押贷款能够为企业提供快速的短期融资，而系列信贷和循环信用是无抵押贷款中的两种类型。题目 11:2D1-LS30风险评估与管理层对风险的态度有关。风险厌恶管理团队典型地：不优先缓解风险。 更可能花钱来减轻风险。不愿意花时间来减轻风险。不愿意花钱来减轻风险。除了估计潜在的风险，风险评估与管理层对风险的态度有关。例如，风险厌恶管理团队愿意花钱来减轻风险。同样地，潜在风险越大，管理者愿意花更多的时间和资金来最小化风险或减轻风险。题目 12:2C

10、1-AT14布卢默尔电子有限公司正在开发新产品高压电流电涌保护器，相关产品的成本信息如下：公司也将承担与这个新产品有关的120000美元额外的固定成本，近期公司分摊到其他产品的20000美元固定支付不分摊到这个新产品中。以每单位14美元的价格， 布卢默尔电子有限公司必须出售多少高压电流电涌保护器（四舍五入到百位）才能获得30000美元的税前利润？ 25000单位。10700单位。28300单位。12100单位。要计算出需获利30000美元的销售单位数，利用盈亏平衡公式并添加30000美元的目标利润到总固定成本作为计算的分子项。目标利润的平衡点=（总固定成本+目标利润）/ 单位边际贡献单位边际贡

11、献=（每单位销售价格-所有的可变成本）= 14美元-（3.25美元+ 4美元+ 0.75美元）6美元目标利润的平衡点=（120000美元+ 30000美元）/ 6美元= 25000个单位。题目 13:2B2-LS46某公司售价为50美元的股票股息为每股2美元，如果公司发行新的普通股，预计支付10%的发行费用，公司的税率是40%。如果预计公司的股息增长率为8%，那么新股的税后成本接近：12.32%。12%。 12.8%。7.76%。根据股息增长模型，普通股税后成本 ke = D1/P0 + g = 2.001.08 / 50(1 0.10) + 0.08 = 12.80%。普通股股息不可抵税，税

12、率与计算无关。题目 14:2C1-LS10生产或销售的单位数描述了：成本习性。 作业水平。销售组合。边际贡献。根据定义，作业水平是指生产的单位数或销售的单位数。作业水平的命名因行业而异，对于单位数，航空公司使用旅客里程来代表，医院可以使用住院天数或床位占有数来代表，酒店用房间占有数来代表，高校使用学生学时数来代表。题目 15:2E3-AT01投资回收期的倒数被用于估计项目的： 相对稳定现金流模式下的内部收益率（IRR）。净现值。盈利能力指标。相对稳定现金流模式下的会计收益率。现金流统一（CFS）模式下的项目回收期（PB）是通过初始投资（I）除以现金流计算出来（PB=I/CF）。如果项目是永久的

13、（无时间限制），其现值（PV）是以现金流除以初始投资（CF/I）计算，这是回收期的倒数。对于一个永久的项目，PB的倒数是该项目的内部收益率。在数学上，由于项目的生命接近于无穷，PB的倒数接近于IRR。因此,对于一个长期项目,可以使用PB的倒数估计项目的IRR。题目 16:2B1-LS15根据资本资产定价模型（CAPM），投资组合的预期回报率基于以下哪项而改变？基于投资者对风险的态度。基于投资组合中证券的数量。 随着值而变化。随着最佳客户借款利率而改变。CAPM模型意味着在竞争激烈的市场中风险溢价随而变化。组合中的每个投资的期望风险溢价随值成比例地增加，这意味着组合中的所有投资，形成向上倾斜的所

14、谓的证券市场线。题目 17:2C1-CQ28怀特曼是一个大型零售商，它的业务分部经营状况如下。由于餐厅部门亏损，管理层正在考虑是否停止经营该分部。如果停止经营该分部将减少30,000美元的固定成本。此外，商品销售和汽车的租赁业务将降低5%。在考虑这一决定时，怀特曼的财务主管建议怀特曼应该核算其边际贡献。下列哪一个选项反映了目前怀特曼公司每个业务分部的边际贡献率？商品：60%；汽车：50%；餐厅：30%。商品：40%；汽车：50%；餐厅：70%。 商品：40%；汽车：50%；餐厅：30%。商品：60%；汽车：50%；餐厅：70%。边际贡献率=（销售额-可变成本）/ 销售额商品部边际贡献率=（50

15、0,000美元-300,000美元）/ 500,000美元= 40%汽车部边际贡献率=（400,000美元-200,000美元）/ 400,000美元= 50%餐厅部边际贡献率=（100,000美元-70,000美元）/ 100,000美元= 30%。题目 18:2E2-CQ10瑞吉斯公司正在评估一个投资项目，其实际所得税率为30%，项目的相关信息如下。使用直线法计算折旧，预计使用年限为8年，终值为50,000美元。确定该项目第2年的税后现金流的预估值时，瑞吉斯应该考虑税后经营现金：只有流入量。流入量加上每年的折旧费用。 流入量加上每年的折旧税盾。流入量加每年折旧费用和折旧税盾的净影响。第2年

16、度相关的现金流量计算如下：第2年度相关的现金流量=（经营现金流量折旧）（130%税率）+折旧题目 19:2A2-AT18下列哪一种情况与较低库存周转率无关？高成本的资金会减少利润。库存商品会损坏或过时。 销售可能由于库存不足而损失。高的存储成本降低了利润。存货周转率是以产品销售成本（COGS）除以平均库存计算所得：即，存货周转率=产品销售成本/平均库存低的存货周转率意味着产品销售不迅速，同时也意味着有大量的库存。如果库存商品是畅销的产品，就需要较高的安全库存，这将最小化库存短缺带来的损失。题目 20:2C2-CQ24约翰逊公司生产各种各样的鞋，它收到批发商的一次性特殊订单。约翰逊拥有足够的闲置

17、生产能力，去接受生产15,000双运动鞋每双价格7.50美元的特殊订单。约翰逊公司正常情况下每双运动鞋以11.50美元的价格进行销售。可变生产成本为每双5美元，固定生产成本为每双3美元。约翰逊常规运动鞋的可变销售费用为每双1美元。如果公司接受这个特殊订单，则对约翰逊的营业利润有什么影响？增加52,500美元。 增加37,500美元。增加22,500美元。降低60,000美元。如果约翰逊接受这个特殊订单，它将获得112,500美元收入（价格7.50美元乘以数量15,000）。订单的成本为75,000美元（可变生产成本5美元乘以数量15,000）。因此，在增加的营业利润计算如下：增加的营业利润11

18、2,500美元-75,000美元= 37,500美元。题目 21:2B4-LS32银行承兑（BA）可以最好地形容为： 影响商品进出口交易的一种支付手段。一种应收帐款信用质押担保。一种库存信用质押担保。一个基于预付率的无担保的短期融资源。根据定义，BA是可兑现的短期票据，主要用于支持进出口货物的交易。BA是由借款人签发的银行接受的远期汇票。有些票据可以用于支持适销对路主产品的国内运输和储存。题目 22:2A3-CQ04泰克制造公司的相关信息如下。销售收入$15,000,000产品销售成本$ 6,000,000营业费用$ 4,500,000资产总额$ 6,500,000股权总额$ 2,000,00

19、0企业所得税税率40%股利支付率30%该公司的可持续增长率是多少？0.9951.2800.954 0.945可持续增长率的公式是（1-股息支付率）股权报酬率股东权益报酬率=（净利润/销售额）（销售额/资产）（资产/股动权益）。首先，必须计算净利润。用销售额15,000,000美元减销售成本6,000,000美元得到毛利9,000,000美元，再减去营业费用4,500,000美元得到税前收益4,500,000美元，最后再减去40%的税前利润1,800,000美元，即得到净利润2,700,000美元。将数据代入计算公式如下：股权报酬率=（2,700,000美元/ 15,000,000美元）（15,

20、000,000美元/ 6,500,000美元）（6,500,000美元/ 2,000,000美元）= 1.35。将数字代入可持续增长率的计算公式，可持续增长率=（1-30%）1.35=0.945。题目 23:2E3-LS06下列陈述中哪项准确地比较了贴现回收期和投资回收期方法？这两种方法都提供了衡量项目盈利能力的简单方法。这两种方法都要区分现金流入量的类型。贴现回收期忽略了在投资回收期之后的现金流入量，投资回收期没有忽略。 贴现回收使用现金流入的净现值，投资回收期没有。根据定义，贴现回收期试图解决投资回收期计算时的主要不足：忽略资金的时间价值。贴现回期收使用净现金流入的现值（而不是未折现金额的

21、现金净流入量）来确定一个投资回收期。题目 24:2A2-CQ05博伊德公司选择的财务数据如下。博伊德的年度净利润为96,000美元。博伊德公司期末的流动比率是：2.711.551.71 2.97流动比率的定义如下：流动比率=流动资产/流动负债流动资产包括包括现金、应收账款、交易性证券和存货。流动负债包括应付账款及应计负债。流动比率=（62,000美元+ 47,000美元+ 35,000元+ 138,000美元）/（84,000美元+ 11,000美元） = 282,000美元/ 95,000美元= 2.97。题目 25:2A4-CQ22克里斯蒂娜公司年度末相关的财务信息如下所示。假设使用间接法

22、，本年度该公司经营活动现金流量是： $1,700,000$2,400,000$2,000,000$3,100,000净利润2,000,000+折旧400,000-应收账款增加300,000+存货减少额100,000+应付账款增加额200,000-证券销售收益700,000=1,700,000美元经营活动现金流量。题目 26:2B6-LS19信用证是： 贷方（银行）代表进口商向出口商发送的票据，表明银行收到相关的附属文件后支付票据的款项。在未来指定的时间，或者在完成出口商指定的要求后，必须支付票据的款项。签署的书面协议，某进口商同意替另一进口商销售商品，并且在完成销售后交付款项。方便进出口贸易的

23、票据，银行承诺在指定的日期向票据持有人支付款项。贷方（银行）代表进口商向出口商发送的票据，表明银行收到相关的附属文件后支付票据的款项。题目 27:2E1-AT09在设备更新决策中，下列哪一项不影响决策的过程？新设备的成本。新设备的运行成本。旧设备的运行成本。 旧设备原始的市场公允价值。旧设备原始的市场公允价值是沉没成本。沉没成本是已经发生并不能在未来恢复的成本，因此它与决策不相关。题目 28:2B4-LS37下列哪一项控制最大限度地减少了库存投资？看板。经济订货量。 适时生产（JIT）。安全库存分析。JIT系统的目的是在制造过程中使用最少的材料、设备和员工来完成生产目标，并最大程度地减少浪费，

24、这需要通过适时地完成企业相关的经营活动来实现的。题目 29:2D1-LS19由于内部流程不充分或不合理、人员和系统问题而造成损失的风险通常被称为：灾害风险。财务风险。 经营风险。战略风险。灾害风险涉及到自然灾害，如暴雨、洪水、飓风、暴风雪、地震以及火山等。财务风险是由于债务及股本融资业务相关的决定所引起的，包括流动性（短期账单支付）和偿付能力（长期账单支付）。经营风险涉及到固定成本和可变成本在组织成本结构中的关系，也与内部流程失败、系统问题、人员问题、法律及合规问题等相关。题目 30:2B1-AT03罗素公司在评价四个独立的投资方案，每个方案的预期收益率和标准差如下所示。哪一个投资方案的风险最

25、小？投资。 投资。投资。投资。变异系数（CV）= 标准差/期望收益值，它表明每单位期望收益值的相对风险。投资CV = 10% / 16% = 0.625投资CV = 10% / 14% = 0.714投资CV = 11% / 20% = 0.550投资CV = 15% / 22% = 0.682。题目 31:2A2-LS22下列哪个比率并不衡量一个公司有效地利用其资产的能力？ 流动比率。库存周数天数。资产周转率。平均收款期。流动比率测算资产的流动性，而其它所有的比率，是衡量一个公司有效地利用其资产的能力。题目 32:2A2-AT35假设没有优先股股息拖欠，截止到第2年的5月31日，德夫林公司普

26、通股股东权益报酬率(ROE)为：7.8%6.3% 10.5%7.5%股东权益报酬率计算如下：ROE=（净利润-优先股股息）/平均普通股股东权益平均普通股股东权益等于普通股股东的期初余额减去优先股股息加上普通股股东权益期末余额减去优先股股息的结果除以2。德夫林的平均普通股股东权益=(585美元+574美元)/2-150美元=1179美元/2-150美元=579.50美元-150美元429.50美元德夫林的优先股股息为150美元的6%，即9美元。净利润54美元，因此，ROE=（54美元-9美元/429.50美元=45美元/429.50美元=10.5%。题目 33:2E4-AT04一个投资项目方案的

27、敏感性分析：确定用于项目评估的折现率。 计算由项目的现金流量变化导致的结果变化。确定各类结果发生概率。决定公司的资本成本。敏感性分析是用来确定模型中决策对参数和变量变化的敏感程度。在资本预算中使用的参数有初始投资额、每年的现金流量和贴现率。题目 34:2B1-AT04某市场分析师估计现代之家公司股票的系数为1.4，这个系数意味着公司：系统性风险低于市场投资组合风险。 系统性风险高于市场投资组合风险。总风险高于市场投资组合风险。非系统性风险高于市场投资组合风险。系统性风险高于市场投资组合风险。系数是衡量系统(市场)风险的，大于1意味着股票的风险高于市场投资组合的风险。题目 35:2A2-CQ52

28、戴尔公司股权的相关信息如下所示。戴尔公司股息收益率为： 11.11%16.66%20%16.88%股息收益率 = 年度每股股息 / 每股市价。年度每股股息是以支付的700,000美元的普通股股息除以350,000股普通流通股计算所得，即2美元。用2美元每股股息除以普通股每股市价18美元，即得出11.11%的股息收益率。题目 36:2E2-CQ33弗莱德克拉茨刚完成购进的新材料加工设备的资本投资分析。该设备预计成本为1,000,000美元，使用寿命为八年。克劳茨与财务副总裁比尔杜兰审核了净现值（NPV）的分析，分析表明该投资税盾的净现值是200,000美元，公司最低预期资本回报率为20%。杜兰注

29、意到八年的直线折旧方法用于税收的计算，但该设备应该使用三年的MACRS方法进行折旧处理，因此应修正税盾分析。公司税率为40%。三年期资产的MACRS比率如下所示：因此，税盾分析修正后的NPV（四舍五入到千位）为：$109,000。$192,000。$425,000。 $283,000。税盾分析修正后的NPV计算如下：最低预期资本回报率在20%的税后折旧现值（PV） = （设备成本税率） （MACRS率，第1年）（PV因子，一次性贴现，i=20, n=1）+（MACRS率，第2年）（PV因子，一次性贴现，i=20, n=2）+（MACRS率，第3年）（PV因子，一次性贴现，i=20, n=3）+

30、（MACRS率，第4年）（PV因子，一次性贴现，i=20, n=4）= （1,000,000美元0.4） （0.33330.833）+（0.44450.694）+（0.14810.579）+（0.07410.482）=400,000美元（0.2776389+0.308483+0.0857499+0.0357162）=400,000美元0.707588= 283,035美元，约等于283,000美元。题目 37:2A2-LS26SUL公司本年度可供抵销固定费用的收入是1,500,000美元，它的固定费用为550,000美元再加上每年的优先股股息计算得出。该公司拥有10,000股收益为10%面值为

31、50美元的优先股，问该公司固定费用保障倍数是多少？ 2.5.2.73.1.54.6.67.固定费用保障倍数是用可供抵销固定费用的收入除以固定费用。因为折旧等项目是不需要现金支付的，分析师必须确定哪些费用应包括在固定费用中。利息支出和优先股股息是固定费用的一部分，优先股股息为10,000股5美元（票面面值的10%），即50,000美元。因此，总的固定费用是550,000美元+50,000美元600,000美元，固定费用保障倍数为2.5（1,500,000美元的收入除以600,000美元的固定费用）。题目 38:2C1-AT21当单位成本出现何种变化时，盈亏平衡点的单位数量增加？下降，销售价格保持

32、不变下降，销售价格上涨保持不变，销售价格上涨 上涨，销售价格保持不变单位成本可以通过增加单位变动成本或增加固定成本水平来增加。增加的单位可变成本降低了单位边际贡献（价格减去单位可变成本），导致盈亏平衡点数量的增加（盈亏平衡点=固定成本/单位边际贡献）。固定成本的水平增加移动收入线（价格数量）和总成本线（固定成本+单位变动成本数量）的交叉点到一个更高的数量点。收入和总成本线的交点为盈亏平衡点。图表显示了成本固定基础的变化。题目 39:2B2-LS211分为3的股票分割方案对持有3,000股交易股、每股30美元的股东最可能造成的影响结果是什么？ 持股人将有9,000股每股10美元的股票。股票总市值

33、将下降。持股人将有1,000股每股90美元的股票。股票市场总价值会增加。I在1分为3的股票分割方案中，原有的3,000股将获得额外的6,000股股票。每股30美元的价格应该降到每股10美元左右，总的市场价值应保持不变（9,000股每股10美元与原来的3,000股每30美元价值都等于90,000美元）。总的市场价值最初是相同的，如果股票最终上涨，股东可以从中获利。题目 40:2C1-LS17单位销售价格为300美元，固定成本为8,000美元，单位可变成本为100美元，销售总量为75个单位，则盈亏平衡点为（使用等式法）？20个单位64个单位36个单位 40个单位决定收支平衡点的公式与计算如下:其中

34、：USP = 单位销售价格Q = 销售量UVC = 单位可变成本FC = 固定成本OI = 营业利润题目 41:2A2-CQ12马凯公司已决定将在年报中向股东披露某些财务比率，选择的最新会计年度的信息如下。马凯公司年度的平均存货周转率为：7.9倍。5.4倍。4.7倍。 5倍。年度存货周转率计算如下：年度存货周转率 = 年度产品销售成本 / 全年平均存货余额全年平均存货余额 =（期初余额 + 期末余额）/ 2 =（26,000美元+ 30,000美元）/ 2 = 56,000美元 / 2 = 28,000美元 年度存货周转率=140,000美元/ 28,000美元= 5 次。题目 42:2B2-

35、LS52下列哪种情形会促使公司在筹集外部资金时发行债券而不是股权？高的盈亏平衡点。资本租赁的资产比例过大。较低的固定费用保障。 高税率。如果一家公司面临较高的税率，这将促使公司发行债券，因为债务成本是可抵税的。题目 43:2B6-AT14位于美国的一家婴儿服装公司蒂尼托特有意从中国进口面料，公司要为运输货物的中国公司首先提供以下哪项票据? 信用证。远期汇票。提货单。即期汇票。信用证由进口商所在的银行发给出口商。信用证表明，当银行收到相关文件表明合同履行后，即为进口商向出口商付款提供担保。题目 44:2C1-LS02当设置产品价格时，盈亏平衡分析典型地用于以下哪项分析？竞争者的价格。可能的竞争性

36、反应。 销售量和成本。价值增值和非价值增值特点。盈亏平衡分析是来探究销售量和成本的关系的。盈亏平衡定价法确定以定价销售的单位数量来收回所有的固定和可变成本。题目 45:2B4-LS44哪种类型的短期融资允许企业贷款、偿还和再借款到一定的金额？应计费用。 循环信贷。商业票据。银行承兑汇票。根据定义，循环信贷（也称循环信贷协议）允许企业企业贷款、偿还和再借款到一定的金额。循环信贷通常用于短期借款，信贷期与信用额度贷款类似，期限可达2至5年。题目 46:2E2-CQ35劳拉公司正在考虑购买一台价值为500,000美元的机器设备，该设备将运营5年，以下的信息被用来进行了相关的财务分析。机器在今后的5年

37、时间内按照直线法计提折旧以便用于税务计算，该公司实际所得税税率为40%。假设公司其它业务的税前利润颇丰，使用20%的折现率，该项目的净现值为：$(282,470)。$(103,070)。$(14,010)。 $16,530。每年机器的折旧额=100,000美元，它是用500,000美元购买价值除以5年计算出来的。每年的现金流量计算如下：每年的现金流量=（税前现金流折旧费用）（1税率）+折旧费第1年现金流量=（50,000美元100,000美元）（10.4）+100,000美元=（50,000美元）0.6+100,000美元=30,000美元+100,000美元70,000美元第2年的现金流量=

38、（50,000美元100,000美元）（10.4）+100,000美元=（50,000美元）0.6+100,000美元=30,000美元+100,000美元70,000美元第3年的现金流量=（400,000美元100,000美元）（10.4）+100,000美元=（300,000美元）0.6+100,000美元=180,000美元+100,000美元280,000美元第4年的现金流量=（400,000美元100,000美元）（10.4）+100,000美元 =（300,000美元）0.6+100,000美元=180,000美元+100,000美元280,000美元第5年的现金流量=（400,0

39、00美元100,000美元）（10.4）+100,000美元=（300,000美元）0.6+100,000美元=180,000美元+100,000美元280,000美元然后净现值（NPV）可以计算如下：第0年现金流量现值=500,000美元第1年现金流量现值=70,000美元0.833（i=20%,n=1的复利现值系数）=58,310美元第2年现金流量现值=70,000美元0.694（i=20%,n=2的复利现值系数）=48,580美元第3年现金流量现值=280,000美元0.579（i=20%,n=3的复利现值系数）=162,120美元第4年现金流量现值=280,000美元0.482（i=2

40、0%,n=4的复利现值系数）=134,960美元第5年现金流量现值=280,000美元0.402（i=20%,n=2的复利现值系数）112,560美元这些现金流量之和就是该设备的净现值，即16,530美元。题目 47:2B1-LS18以下哪一项最好地衡量了公司债券的利率风险？ 持续时间。成熟度。债券评级。到期收益率。金融资产特别是企业债券的持续时间，是用来衡量资产价格对利率变动的敏感性，它大致对应于资产到期应归还前的时间长度。题目 48:2D1-CQ01一个组织想量化两个事件可能发生的预期损失。系统分析员估计，产品开发数据库中未经授权的信息变更的潜在经济损失是2000000美元，并且发生的可能

41、性是5%。此外，如果整个计算机实验室被大火毁损，潜在的最大损失是5000000美元，发生的可能性为1%。这些事件的预计损失总额是：$0。$50,000。$100,000。 $150,000。预期损失值可以通过潜在的损失乘以发生的可能性，进行量化。组织的两个项目预期损失值=2000000美元0.05+5000000美元0.01150000美元。题目 49:2B1-LS08下列哪个最好地描述了值大于1的股票的情况？ 股票收益率的变动很可能大于市场回报率的变动。股票收益率和市场回报率会在同方向波动，但相差不大。与类似信用等级的股票一样具有相同的非系统性风险。与类似信用等级的股票一样具有相同的系统性风

42、险。所有股票贝塔系数的平均值为1，值大于1的股票对市场波动异常敏感并且增强了市场整体的走势。题目 50:2C1-AT24巴尼斯公司生产滑板，并且正在准备来年的预算，本年度预计利润表如下所示。巴尼斯公司管理层预计来年销售额增长10%，可变成本增加12%，固定费用增加45000美元，公司来年的盈亏平衡点是：$474,000。 $729,051。$700,000。$862,103。盈亏平衡点的产品金额等于调整后的固定成本除以调整后的边际贡献率。调整后的固定成本=原固定成本+增加固定成本= 100000美元+ 250000美元+ 45000美元395000美元。调整后的边际贡献率=调整后的边际贡献/调

43、整后的销售额= 894000美元/ 1650000美元0.5418。盈亏平衡点的产品金额= 395000美元/ 0.5418 = 729051美元。上述公式的数字可以通过下面的计算获得：调整后的销售额 =1.11500000美元1650000美元原变动成本总额=250000美元（直接材料）+ 150000美元（直接人工）+ 75000美元（变动制造费用）+ 200000美元（销售和一般及管理变动成本）675000美元调整后的变动成本=1.12675000美）756000美元调整后的边际贡献=调整后的销售调整后的变动成本= 1650000美元756000美元894000美元。题目 51:2C3-

44、CQ01市场研究分析师预测了某商品下列的市场数据。基于这些信息，下列哪个陈述是正确的？市场清算价格不能确定。50美元的市场价格不可能长时间存在。 价格为30美元，将有过度的需求。价格为80美元，将有供应不足。当供给与需求相等时（500单位），市场出清价格为50美元 。任何低于50美元的价格将创造超额需求。题目 52:2A4-LS31法安纳食品公司是一家连锁超市，专门从事保健食品的销售，一直使用平均成本法计价存货。本年度，公司将存货计价方法变更为先进先出法。公司经理认为先进先出法更有利于配合物流的变动。该变化在财务报表中视为： 累积影响型会计政策变更。会计估计变更。会计差错更正。可追溯型会计政策

45、变更 。根据SFAS 154有关条款，存货核算方法作为累积影响型会计政策变更，应当加以报告，并应当对所有前期报表加以重述。题目 53:2A2-LS45关于市盈率（P/E），以下哪项陈述是不正确的？在高增长的行业，P/E往往越大。不同行业的P/E往往有很大差异。然而，行业内部的P/E倾向于相似。 假设一家公司给予其经理股票期权，该公司净利润和市盈率保持相对稳定。股票期权的发行会导致股价的增加。市盈率可以衡量投资者对公司管理的信心，市盈率越高意味着信心越大。市盈率是指股票的市场价格除以完全稀释后每股收益（EPS）得到的结果。如果公司发行股票期权，完全稀释后每股收益（EPS）将会减少。这时，如果公司

46、的市盈率保持稳定，那么该公司股票的价格必然要下降。题目 54:2B6-CQ05交叉汇率如下所示。这些即期汇率为下列哪种情况提供了机会： 三角套汇。汇率套期保值。购买力平价。利率平价。三角套汇利用了三个外汇市场间的汇率差异，不同交易的组合通过这种差异获取利润。题目 55:2A4-LS15以下除哪项外，其余全部都是公司进行资产负债表外融资的原因？为了改进某些财务比率。 为了增加资产负债表上的资产和负债。为了减轻或转移风险。为了利用资产，但并不在资产负债表上显示相应的负债。根据相关定义，资产负债表外融资活动便于公司在使用资产时最大限度地减少记录在公司资产负债表中的资产或负债的内容。题目 56:2B2

47、-CQ06考克斯公司已售出1000股面值为100美元，利率为8%的优先股，该股每股发行价格为92美元。股票发行费用是每股5美元。税率是40%，该公司优先股的资本成本是多少?8%。8.7%。 9.2%。8.25%。优先股的资本成本计算如下：优先股的资本成本=每股优先股股息/优先股净价每股派息计算如下：每股股息=股息率股票票面价值= 0.08100美元 = 8美元/股优先股的发行价格 = 92美元/股，发行股票的成本= 5美元/股优先股净价= 925 = 87美元优先股的资本成本= 8 / 87 = 9.2%。题目 57:2E2-LS03净现值（NPV）和内部收益率（IRR）的区别是？净现值收益以

48、百分比表示；而内部收益率以美元数字表示。净现值考虑初始现金投资；内部收益率检查初始投资后的现金流。净现值检查初始投资后的现金流，内部收益率考虑初始现金投资。 NPV以美元数字表示；内部收益率以百分比表示。主要区别是净现值的最终结果以美元数字表示，而内部收益率的最终计算结果以百分比表示。单个项目的NPV值可以加起来估计所接受的某些可能项目组合的影响。因为IRR以百分比表示，不能通过多个项目相加或平均来评估投资项目组合。题目 58:2C1-LS28缇克公司销售两种产品。产品A的单位边际贡献是3美元，产品B的单位边际贡献是4美元。如果缇克的销售组合偏重产品A，下列哪个陈述是正确的？产品A和B的边际贡

49、献率将改变。 如果出售的单位总数保持不变，营业利润将下降。整体的边际贡献率将增加。盈亏平衡点的单位数量将减少。由于销售组合转向边际贡献较低的产品，如果出售的单位总数保持不变，营业利润将下降。题目 59:2B1-LS12根据资本资产定价模型(CAPM)，如果国债利率是7%，该公司股票值是1.1，市场预期回报率是12%，股权资本成本是：13.2%。7%。12%。 12.5%。应用CAPM估计普通股成本的公式是：其中：ks= 股权资本成本Rf= 无风险利率 = 股票贝塔值km= 市场平均报酬率题目 60:2C2-LS39在成本差异分析中，下列哪一个最符合沉没成本的描述？制作一张桌子所需要的直接材料。

50、采购部门获取材料发生的成本。叉车司机把材料移动到生产车间的成本。 用来移动材料的大型起重机成本。在成本差异分析中，用来移动材料的大型起重机成本被归类为沉没成本。无论是否移动材料，它是已发生的固定成本。题目 61:2B4-CQ35100,000美元的一年期贷款的票面利率为7%，规定了20%的补偿性余额，该借款年实际利率为： 8.75%。7%。13%。8.4%。实际年利率计算如下：实际年利率=利息/可用资金=（0.07100,000美元）/ 100,000美元（1-0.2补偿平衡的要求） = 7,000美元 /（100,000美元0.8）= 7,000美元/ 80,000美元 = 8.75%。题目

51、 62:2C1-AT19联合工业公司在其高度自动化工厂制造三种产品。产品非常畅销，需求量已超过公司所能供应的限度。为了最大化收益，管理层应该关注产品的：边际贡献。毛利润。 每机器小时的边际贡献。边际贡献率。短期利润最大化就是最大化单位边际贡献与产能最大产量的乘积。本例中，产能由机器的可工作小时数决定。题目 63:2E2-LS21在给定的投资项目中，使现金流入的现值等于现金流出的现值的贴现率是：资本成本。 内部收益率（IRR）。回报率。最低预期资本回收率。IRR是当净现金流入的现值等于初始投资额时估计的折现率。换句话说，内部收益率是使得投资净现值（NPV）为零时的折现率（如果该比率被作为计算净现

52、值时要求的收益率）。题目 64:1A1-W004沙琳能源公司年度经营活动现金流量为25,000美元。如果摊销费用增加5,000美元，其它因素保持不变。以下的哪种情形，经营活动现金流量不受影响？ 摊销方法的改变将不具有追溯性的影响。公司有无限期的寿命。公司在免税环境下运营。公司在财务年度可以改变折旧方法。在这种假设下，由于税盾的作用，经营活动现金流量将变化。题目 65:2C3-LS29市场定价法不考虑： 内部生产限制。客户对价格策略的反应。竞争对手。客户的需求和想法。市场定价很少允许公司设置的价格高于或低于市场价格。通过市场定价,公司考虑客户的期望和想法是什么,确定竞争对手的意图,并且预计客户和

53、竞争对手将对它的定价作出怎样的反映。题目 66:2C1-CQ02爱德华兹产品公司刚刚开发了一个新产品，其变动生产成本是每单位30美元。销售部经理为这种新产品确定了三个营销方法。方案X设定36美元的销售价格，让公司销售人员提成10%的佣金，没有广告计划。预计年销售量将达到10000单位。方案Y设定38美元的销售价格，让公司的销售人员提成10%的佣金，并花费30000美元进行广告以支持他们销售。预计年销售量将达到12000单位。方案Z依靠零售商来销售产品。爱德华兹将以每单位32美元出售新产品给零售商，不发生销售费用。预计年销售量将达到14000单位。按边际贡献从高到低将三种方案排序的结果是：Y,

54、Z, X。 Z, X, Y。Z, Y, X。X, Y, Z。边际贡献=（单位销售价格单位变动成本）销售数量方案X的边际贡献计算如下：方案X的边际贡献= （36美元0.136美元30美元）10000单位=2.401000）24000美元方案Y的边际贡献计算如下：方案Y的边际贡献= （38美元0.138美元30美元）12000单位30000美 = 4.20美元1200030000美元20400美元方案Z的边际贡献计算如下：方案Z的边际贡献=（32美元30美元）14000单位28000美元。题目 67:2B4-LS61莫斯产品公司使用经济订货量（EOQ）模型作为其存货管理过程的一部分，下来哪一个变量

55、值的减少会增加EOQ值？年销售额。安全库存水平。 持有成本。单次订货成本。降低持有成本会增加经济订购量。经济订货量的公式=（2FD/ C）的平方根，其中，F =单次订货成本，D =总库存需求，C = 每单位库存的持有成本。题目 68:2A2-CQ26一个公司的利息费用等于其息税前利润（EBIT），所得税率为40%，则该公司的利息保障倍数等于： 1.02.00.61.2利息保障倍数是息税前利润对利息费用的比率，如果息税前利润等于利息费用，则该比率等于1。题目 69:2E2-LS14贝塞斯达公司的资本预算主任正在评估两个互斥项目，其净现金流量如下所示：如果项目要求的回报率是14%，应选择哪个项目？

56、为什么选择这个项目？X项目，因为它的内部收益率较高（IRR）。Y项目，因为它的净现值较低（NPV）。 Y项目，因为它的净现值较高（NPV）。X项目，因为它的内部收益率较低（IRR）。基于NPV和IRR估价，项目X和项目Y排列上存在冲突。项目Y提供的NPV比项目X高（9534.85美元对7,807.36美元），但项目X的内部收益率比Y项目高（17.76%对16.63%），这是净现金流量模式造成的结果。由于项目X和项目Y的初始投资额（100,000美元）相同，排列可选项目的净现值法将导致选择正确项目。因此，应选择项目Y而不是项目X。使用货币时间价值表，项目X：利率为14%、期数为4年的年金现值系数

57、= 2.9137净现值=现金流入的现值现金流出的现值=2.913737,000美元-100,000美元=107,806.90美元-100,000美元7,806.90美元项目Y ：利率为14%、期数为4年的现值系数= 0.592净现值=现金流入的现值-现金流出的现值=0.592185,000美元-100,000美元=109,520美元-100,000美元9,520美元内部收益率是通过试错法得到。由于项目X和项目Y的净现值都是正的，每个项目的内部收益率必须大于折现率14%。计算器财务解答如下：项目X输入：CF0=-100,000美元；CF1=37000美元；Nj=4；i=14。X项目输出：净现值=

58、7,807.36美元，内部收益率=17.76%。 Project X Inputs: CF0 = -$100,000; 项目Y输入：CF0=100,000美元；CF1=0；Nj=4；CF4=185,000美元；i=14。Y项目输出：净现值=9,534.85美元；内部收益率=16.63%。注：使用货币时间价值表和财务计算器计算的项目X及项目Y净现值的差异，是舍入不同的结果。题目 70:2C2-LS37在联合生产过程中，在做出分离点后是否加工产品的决定之前发生的联合成本应被视为：相关成本。标准成本。 沉没成本。差异成本。在联合生产过程中，在做出分离点后是否加工产品的决定之前发生的联合成本应被视为沉

59、没成本。它们是已经发生的过去的成本，因此，与决策无关。题目 71:2C1-CQ31博尔格有限公司为涡轮行业生产大型垫圈，本年度博尔格每单位的销售价格和变动成本如下。每个单位的销售价格为300美元每个单位的变动成本为210博尔格的固定成本总额合计为360000美元。由于博尔格的劳动合同在本年度年末到期，管理层正在关注新劳动合同对盈亏平衡点销售数量的影响。财务主管通过敏感性分析确定每个单位增加10美元的直接人工和减少10000美元固定成本的影响。基于这些数据盈亏平衡点应：减少1000个单位。减少125个单位。增加500个单位。 增加375个单位。盈亏平衡点（B-E）数量=固定成本/单位边际贡献。原

60、来B-E= 360000 /（300-210）= 4000个单位。新的B-E= 350000 /（300-220）= 4375个单位。因此，新盈亏平衡点增加了375个单位。题目 72:资本预算采取的净现值（NPV）法假设现金流以以下哪个比率进行再投资？该项目的回报率没有比率因为它们没再投资债务成本 在分析中使用的贴现率净现值法的一个关键假设是企业能够在所需的回报率上对所有现金流进行再投资，也就是在分析中使用的贴现率。题目 73:2B2-CQ13基利机器有限公司正实施成本预期为100,000,000美元的一项扩张计划。基利按照如下所示的目标资本结构来筹集资金。基利普通股股东上年净利润为184,0