从数据看后疫情时代的产业链和消费行为改变

1、从数据看后疫情时代的产业链和消费行为改变过去二十年我国经济不断融入全球产业链，尤其是在2001年中国加入WTO之后，与全球产业链的融合出现了迅猛增长。全球金融危机之后，已经有一些产业链的重构发生。一方面是因为全球的需求局面出现了变化，另外一方面是因为成本等原因，一些企业在寻求更低成本的生产，同时，中国经济也在出现一些结构性变化。当然最近一两年，一是中美贸易摩擦，二是新冠疫情，加快经济结构转型。在转型的过程中，外资和内资企业都是产业重构的主力。我国媒体经常会报道外资企业加快流出，但是实际上最重要的可能是中资企业，他们在全球重新配置产业链。疫情之后，通过问卷调查，消费行为也出现了很多变化，而消费者

2、行为转变将带来产业调整。这些变化部分是结构性的，比如数字化加快，线上消费增长快于线下；消费者更加注重医疗保健、健身、教育；跨境游、出行、奢侈品消费也出现显著改变。全球产业链：互相依赖简单回顾一下过去几十年，中国经济是怎么融入全球产业链的。从中国出口占全球货物出口的比重看，上世纪80年代到2000年，份额已经翻了两倍。2000年加入WTO以后，又翻了两番，从占世界市场的4%到14%。当然过去的几年，这个份额已经有停滞。141210842818696010616来鴻Haver.瑞银宿畀占全球货物出口的比重（12T月移动平均）USJapanChinaGermany从中国出口产品结构来看，二十年前消费

3、品占了很大比重，资本品和中间品较低。也就是说二十年前可能主要出口服装、鞋帽、玩具等消费品。二十年后的今天，零部件等中间品和资本品占世界份额大幅提升。近一步表明中国融入到全球产业链配置。来源!CEIC.UWComtrade,瑞银怙算中国与全球产业链也是相互依赖的过程。中国的很多产品也依靠进口。从下图看，中国从发达国家进口的比重非常高。虽然有些产品5%的量很小，但依赖程度很高，占80-90%以上，也就是说我们对发达经济体的一些关键零部件依赖程度较高。从下图进口产品结构中可以看到，轻工业品，也就是说主要消费品占比相对较低，占比较大的是燃料和电子产品等，也就是生产中有很多投入是在进口方面。这也证明中国

4、与全球产业链的融合。燃料17%金属貶制品5%轻工业产品11%进产品结构(2019)串子产品26%机械设香11%化工产品11%矿物产品14%农严品5轴产业链重构早已开始中国企业调查虽然产业链高度融合，但在过去几年，重构已经开始了。我们在2018年11月份做过一个中国企业经理人调查。当时因为中美贸易摩擦升温，我们在调查企业受到的影响时，一系列问题是针对产业链转移的。当时就发现很多出口相关的企业，在那之前已经有一部分产能转移到海外，尤其是对美国出口的企业占的比重比较高。所以产业链重构其实早就已经开始了。随着中国2015年之后，淘汰过剩产能，加大环保力度，经济高速发展，尤其是房地产市场发展以后，各方面

5、成本也在上升。劳动力密集型或对环境污染较重的企业在国内感受到压力，寻找新的生产力。2018年底，中美贸易摩擦升温，也有相当一部分企业表示，贸易摩擦也是产业链转移的重要原因之一。环保様准和成本转低贸易战凤险/关税较低劳动力成本较低土地成本较抵参与供应链较为容易基础设施更完善政策支持力度更六更菲近市场人民币貶値来滅：U笳EvidenceLab:瑞亂佔算中国产业结构不断演化之前的产业链转移与这些产业在中国本身的结构变化也是一致的。从下图看，我国三大产业中，工业和制造业占整个GDP的比重过去十年来逐步下降。与此同时，服务业占比重明显上升。30占LDP的比更（鳴）来嫌：匸EIU2001200320052007200920112013201520172G1S从就业来看，第二产业的就业占比也是不断下降。第一产业第二产业:工业第二产业:建簞业弟三产翦/贸易摩擦和新冠疫情推助了产业链重构的意愿过去两年，有两大重要的事件推助了产业链重构的意愿，一个是贸易摩擦，一个是新冠疫情。去年我们做了两次企业