20 经济效益分析及评价

1、武钢股份有限公司棒材厂改造工程初步设计（修改）20经济效益分析及评价20.1说明经济计算及评价按照国家发展改革委、建设部颁布的建设项目经济评价方法与参数（第三版）发改投资（2006）1325号有关规定,并依据现行相关财税政策进行经济效益测算。20.1.1经济评价原则以该项目作为独立经济核算单位，按照投入产出相一致的原则，以不含税价格体系计算项目经济效益。20.1.2生产规模及产品方案本项目为武钢股份有限公司棒材厂改造工程，目前实际产能已达到50万吨/年,改造后提高到80万吨/年，新增产品为5万吨的圆钢（特钢）和25万吨的螺纹钢。WkJ项目建设期6个月，建成当年达产100%。20.2财务评价20

2、.2.1项目总投资及资金筹措表20-1项目总投资及资金筹措表单位：万元序号项目数值备注1项目建设投资85221.1其中：资本金（EC）8522全部为自有资金c、上-.人aa人*亠y/r人情况综合确定。其中：连铸坯综合取价3340元/t。残值率5，综合折旧年限12年，固定资产按直线法折旧。运营期成本详见附表2。20.2.3营业收入产品价格参照国内市场价格以及类似产品价格综合确定，其中：圆钢综合取价3840元/t,螺纹钢综合取价3740元/t。详见附表3。20.2.4税金及利润计算增值税税率为17%，城乡维护建设税和教育费附加费分别按增值税的7%和3%缴纳，所得税税率按25%计算，企业盈余公积金按

3、税后利润10%计算。详见附表3和附表4。20.2.5财务赢利能力分析Vkjr本项目生产期按20年计算，项目投资现金流量及项目资本金现金流量分析，计算结果如下：序号项目数值备注1项目投资财务内部收益率（税后）（FIRR）16.54%见附表72财务净现值(ic=12%)(FNPV)2965见附表73项目投资回收期（年，含建设期）6.63见附表74项目资本金财务内部收益率（税后）（FIRR）16.54%见附表85总投资收益率（ROI）16.99%运营期内平均武钢股份有限公司棒材厂改造工程初步设计（修改）uvsnrai详见附表6。20.3不确定性分析20.3.1盈亏平衡分析BEP=年固定成本x100%

4、=67%年营业收入一年可变成本一年税金从BEP计算结果可见，项目抗风险能力较强。详见附表9。20.3.2敏感性分析分析中选取了固定资产投资、产品售价及经营成本、产量等因素的变化对全部投资内部收益率的影响进行敏感性分析，结果表明本项目具有较强的抗风险能力。详见附表10。20.4综合评价本项目从盈利性分析来看，本工程所得税后全部投资财务内部收益率为16.54%；全部投资回收期（含建设期）为6.63年；财务分析表明本项目具有较好的盈利性，不确定性分析表明，本项目具有较强的抗风险能力。表20-2本项目投入产出经济效益指标序号指标名称单位数值备注1建设投资万元85222流动资金万元47543年营业收入万

5、元112700第4年4年成本费用万元110611第4年5年营业税金及附加万元103第4年6年营业利润万元1986第4年7所得税前指标：7.1项目投资财务内部收益率（FIRR）%21.10%7.2项目投资财务净现值（NPV）万元6093ic=12%7.3项目投资回收期（Pt）年5.498所得税后指标：8.1项目投资财务内部收益率（FIRR）%16.54%8.2项目投资财务净现值（NPV）万元2965/ic=12%8.3项目投资回收期（Pt）年.6.638.4资本金财务内部收益率（FIRR）%/16.54%武钢股份有限公司棒材厂改造工程初步设计（修改）20- 项目总投资及资金筹措表附表1单位：万元

6、序号项目合计1（半年）231总投资1327685224754、1.1建设投资852285221.2建设期利息1.3流动资金475447542资金筹措132768522&47542.1项目资本金132768522、4754用于建设投资用于建设期利息85228522用于流动资金475447542.2债务资金用于建设投资用于建设期利息/用于流动资金武钢股份有限公司棒材厂改造工程初步设计（修改）ursnrai20- 总成本费用计算表附表2单位：万儿序号项目合计1（半年丿23456/891011121314151617181920211生产成本216174910835710835710835710835

7、71083571083571083571083571083571083571083571083571076831076831076831076831076831076831076831076831.1原材料1023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021023021.2辅助材料1181181181181181181181181181181181181181181181181181181181181.3燃料及动力费8

8、4539422742274227422742274227422742274227422742274227422742274227422742274227422742271.4工资及福利费2700135135135135135135135135135135135135135135|1351351351351351351.5制造费用260961575157515751575157515751575157515751575157515759009009009009009009009001.5.1折旧费80966756756756756756756756756756756756751.5.2其他制造费

9、90090090090090090090090090090090090090090049009009009009009002管理费用33810225422542254225422542254225422542254225422542254225422542254225422542254225422543总成本费用22068291106111106111106111106111106111106111106111106111106111106111106111106111099371099371099371099371099371099371099371099373.1其中：可变成本213295

10、31066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066483.2固定成本73876396439643964396439643964396439643964396439643964k328932893289328932893289328932894经营成本116490501099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371

11、09937109937109937109937109937109937109937109937营业收入、增值税和销售税金及附加计算表W表3序号项目合计单位：万儿算期1（半年）234568#910n1213141516n181920211达产负荷（）100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%2营业收入1127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001

12、127001127001127001127001127003销项税19159191591915919159191591915919159191591915919159191591915919159191591915919159191591915919159191594进项税18130181301813018130181301813018130181301813018130181301813018130181301813018130181301813018130181305增值税10291029102910291029102910291029102910291029102910291029102

13、9102910291029102910296城乡维护建设税72727272727272727272727272727272727272727教育费附加31313131313131313131313131313131313131318营业税金及附加1103103103103103103103103103103103103103103103103103103103103武钢股份有限公司棒材厂改造工程初步设计（修改）20- 利润与利润分配表附表4序号项目合计单位：万元1（半年丿23456891011121314151617181920211营业收入22540001127001127001127001

14、127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127002营业税金及附加20581031031031031031031031031031031031031031031031031031031031033总成本费用2206829110611110611110611110611110611110611110611110611110611110611110611110611109937109937109937109937109937109937109937

15、1099374补贴收入5利润总额45113198619861986198619861986198619861986198619861986266026602660266026602660266026606弥补以前年度亏损7应纳税所得额45113198619861986198619861986198619861986198619861986266026602660266026602660266026608所得税112784964964964964964964964964964964964966656656656656656656656659净利润3383514891489148914891489

16、14891489148914891489148914891995199519951995199519951995199510期初未分配利润134026814021536267028043938310723120641340414745160851788119677214732326825064268602865611可供分配的利润14892830417055116851819195321087212213135531489416234180801987621672234682526427059288553065112提取法定盈余公积金338414914914914914914914914914

17、914914914920020020020020020020020013可供投资者分配的利润13402681402153626702804393831072312064134041474516085178811967721473232682506426860286563045214未分配利润13402681402153626702804393831072312064134041474516085178811967721473232682506426860286563045215息税前利润451131986198619861986198619861986198619861986198619861

18、2660266026602660266026602660266016息税折旧摊销前利润5320926602660266026602660266026602660266026602660266026602660266026602660266026602660流动资金估算表附表5序号项目最低周周转单位:万儿转天数次数1（半年）2345689T0nrz13141516n181920211新增流动资产15152151521515215152151521515215152151521515215152151521515215152151521515215152151521515215152151521.

19、1应收帐款301210719107191071910719107191071910719107191071910719107191071910719107191071910719107191071910719107191.2存货415941594159415941594159415941594159415941594159415941594159415941594159415941591.2.1原材料84526602660266026602660266026602660266026602660266026602660266026602660266026602660辅助材料57222222222

20、2222222222221.2.2燃料和动力49055555555555555555555555555555555555555551.2.3在产品218069969969969969916996996996996996996996996996996996996996996991.2.4产成品2180715715715715715駡7157157157157157157157157157157157157157157151.2.5备品备件及其他90429292929292929292929292929292929292929291.3现金30122742742742742742741274274

21、2742742742742742742742742742742742741.4预付账款%2新增流动负债10398103981039810398103981039810398103981039810398103981039810398103981039810398103981039810398103982.1应付帐款301210398103981039810398103981039810398103981039810398103981039810398103981039810398103981039810398103982.2预收账款3新增流动资金475447544754475447544754

22、475447544754475447544754475447544754475447544754475447544新增流动资金当期增加额47545新增流动资金借款611新增利息附表6序号项目1经营活动净现金流量1.1现金流入1.1.1营业收入1.1.2增值税销项税1.1.3补贴收入1.1.4其他流入1.2现金流出1.2.1经营成本1.2.2增值进项税1.2.3营业税金及附加1.2.4增值税1.2.5所得税1.2.6其他流出2投资活动净现金流量2.1现金流入2.2现金流出2.2.1建设投资2.2.2维持运营投资2.2.3流动资金2.2.4其他流出3筹资活动净现金流量3.1现金流入3.1.1项目资

23、本金投入3.1.2建设投资借款3.1.3流动资金借款3.1.4债券3.1.4短期借款3.1.5其他流入3.2现金流出3.2.1各种利息支出3.2.2偿还债务本金3.2.3应付利润（股利分配）3.2.4其他流出45净现金流量累计盈余资金3195419778851690500287385194593116490502719521543154337953-13276132768522475413276132761327631954财务计划现金流量表单位：万元1（半年）23456789EnT2T3T4T5T6T7T8T920212164216421642164216421642164216421642

24、164216421641995199519951995199519951995199513185913185913185913185913185913185913185913185913185913185913185913185913185913185913185913185913185913185913185913185911270011270011270011270011270011270011270011270011270011270011270011270011270011270011270011270011270011270011270011270019159191591915919

25、15919159191591915919159191591915919159191591915919159191591915919159191591915919159129695129695129695129695129695129695109937109937109937109937109937109937181301813018130181301813018130103103103103103103102910291029102910291029496496496496496496-8522-4754852247548522475485224754852247548522475421642

26、1642164216421642164216443286492129695129695129695129695129695129695129864109937109937109937109937109937109937109937181301813018130181301813018130181301031031031031031031031029102910291029102910291029496496496496496J4966651129864129864129864129864129864129864129864109937109937109937109937109937109937

27、10993718130181301813018130181301813018130103103103103103103103102910291029102910291029102966566566566566566566521642164216421642164216419951995199519951995199519951995865610820129841514817312194762164023804259682796329959319543394935945379403993541931盈亏平衡分析附表0III单位：万元序号项目单位234/5.678910n1213141516n18

28、1920Z!1营业收入万元/a1127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127002营业税金及附加万元/a1031031031031031031031031031031031031031031031031031031031033可变成本费用万元/a1066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066481066

29、481066481066481066481066481066481066484固定成本费用万元/a396439643964396439643964396439643964396439643964328932893289328932893289328932895盈亏平衡点%676767676767676767676767555555555555555521.10%16.54%6092.83万元（ic=12%）2965.21万元（ic=12%）5.49年项目投资现金流量表附表7序号项目合计单位：万元1（半年）23456891011121314151617181920211现金流入225918011

30、27001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001178801.1营业收入22540001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001127001.2补贴收入1.3回收固定资产余值4261.4回收流动资金47542现金流出221406785

31、221147931100401100401100401100401100401100401100401100401100401100401100401100401100401100401100401100401100401100401100402.1建设投资852285222.2流动资金475447542.3经营成本21987331099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099371099372.4营业税金及附加2058

32、1031031031031031031031031031031031031031031031031031031031032.5维持运营投资f3所得税前净现金流量45113-8522-2093266026602660266026602660266026602660.26602660266026602660266026602660266078404累计所得税前净现金流量-8522-10615-7955-5294-2634272687534880081066813329159891865021310239712663129292319523461337273451135调整所得税1127849649

33、64964964964964964964964964964966656656656656656656656656所得税后净现金流量33835-8522-259021642164216421642164216421642164216421642164199519951995199519951995199571757累计所得税后净现金流量8522111128948678446202456292187240366200836410528126J214U881668318Ui820U742266924UU42666033835计算指标：项目投资财务内部收益率（所得税前）项目投资财务内部收益率（所得税后）项目投资财务净现值（所得税前）项目投资财务净现值（所得税后）项目投资回收期（所得税前）项目投资回收期得税项目资本金现金流量表附表8序号项目合计单位：万元1（半年丿2345u89T0n1213T4T5ru1718192