蒙牛乳业有限公司报表分析

1、蒙牛乳业有限公司财务报表分析报告一、蒙牛乳业有限公司简介（一）公司简介公司成立于 1999 年初的内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（简称蒙牛乳业集团） ，总部设在中国乳都核心区 呼和浩特市和林格尔县盛乐经济园区，拥有总资产超过100多亿元，职工近3 万人，乳制品年生产能力达600 万吨。 到目前为止，包括和林基地在内，蒙牛乳业集团已在全国156 个省市区建立生产基地20 多个，拥有液态奶、酸奶、冰淇淋、奶品、奶酪五大系列400 多个品项，产品以其优良的品质覆盖国内市场，并出口到美国、加拿大、蒙古、东南亚及港澳等国家和地区。（二）行业分析1 行业的性质（ 1 ）中国乳业起步晚，起点低，但发展迅

2、速。特别是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的 10 年内增长了 10 倍以上，已逐渐吸引了世界的眼光。近年来， 我国乳品加工业已成为食品工业中发展最快的产业。 乳品企业经济总量大幅增长，2008 年，规模以上企业共实现工业产值1556 亿元，比 1998 年增长了 11.7 倍；乳制品产量持续增长，产品结构逐步优化。 2008 年我国乳制品产量合计1810.5 万吨，已占世界年产量的 4.6%。 2008 年我国城镇居民奶类消费量为 22.7公斤，比 1992 年增长了146.2%。农村居民 2007 年乳和乳

3、制品消费量为3.52公斤， 比 1992 年增长了 203%。 我国乳制品行业已取得了显著成就。（ 2 ）但2008 年 9 月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。危机下，国家出台了一系列整顿乳业的重大举措，经过一年多的努力，奶业形势逐步好转，积极因素在增加。2009 年在国家宏观经济企稳回升、产业扶持政策效应显现和市场信心恢复等因素共同作用下， 2009 年三季度我国乳制品行业生产回升势头良好，行业效益稳步回升，企业亏损面继续缩小。近年来， 尽管我国年人均奶占有量上升很快， 但与世界平均水平相比仍有很大差距。

4、 同时，城乡之间、 地区之间的乳品消费也极不平衡。 目前， 城市乳制品销量占到全国乳制品总销量的 90% ，广大农村乳品市场潜力巨大，有待挖掘。随着农村乳制品消费量的逐步增长，我国乳制品行业将会迎来更加广阔的发展空间。“三聚氰胺事件”虽对乳制品行业造成较大影响，但从长远看，国内乳制品需求上升的趋势未变。经过一段时间调整后，中国乳业还会快速发展2 行业竞争程度近一段时间，乳制品行业事件频出，先有伊利、光明、三元纷纷加快全国市场推进的步伐，然后是雀巢并购云南蝶泉引发各方人士的关注和评论， 不久新希望又同时将四川华西乳业公司和重庆天友乳业公司两家当地的著名品牌纳入麾下等等。 以上种种迹象表明乳制品行

5、业的竞争已经发生了根本性的变化，这种变化将直接引发乳品行业的竞争格局和未来走向。（ 1 ）趋势一：市场竞争由产品竞争扩展到资源的竞争乳制品行业是个相关性很强的行业，在种植业、饲料业、养殖业、乳制品加工业、顾客整个产业链中处于下游， 因此它的行业特征和变迁也不可避免要受到上游产业的影响。 最初我国的乳制品市场是区域分割、 相互独立的， 市场竞争也主要集中在各地进行， 竞争的结果是各地的市场经过整合产生了领导性的地方品牌，各个品牌各有一片市场， 彼此相安无事， 全国市场维持着一种相对平衡状态。 但近年来， 随着保鲜技术的发展， 乳制品市场的地域划分被逐渐打破，一些大的品牌开始向全国市场开拓，伊利、

6、三元开始南下，光明开始北上，但这些品牌的扩张遭到各地地方品牌的顽强阻击，许多地方出现了激烈的价格战。（ 2 ）趋势二：从产品经营转向资本运营我国目前人均的牛奶消费仅为世界平均水平的十六分之一，与发达国家相比差距更大。随着经济的发展，人们生活水平的提高，乳制品市场的上升空间还会很大。以前，乳制品企业可以说是边发展，边培育和开发市场，产品品种也由单一的奶粉逐渐向酸奶、鲜奶、利乐枕、百利包等多样化发展，同时经过企业的辛勤培育，原来一些销售的盲区也被开发，如伊利经过艰难开拓，以纯牛奶打开广东市场。纵观中国乳制品市场的发展， 经历了区域市场竞争时期， 区域市场整合时期， 到目前已经到了全国市场垄断竞争和

7、区域市场垄断竞争并存时期。 在前期， 乳制品企业是将产品经营放在首位， 以加大产品开发力度、 提高产品质量以及多样化的营销手段来实现市场的扩张和竞争地位的提升。 这种产品经营方式对企业产品质量的提高、 营销网络的建设等都起到了很好的促进作用， 从整体上提高了乳品行业的经营水平。 当前， 人们对乳品营养效果的较从前有了更多的认识，国家对“喝奶健身，兴农强国”的重视以及学生奶计划实施等活动的推广使市场需求处于激活状态，乳业将迎来快速发展期。（ 3 ）趋势三：宏观联合，微观竞争中国乳品市场发展经历了自由竞争和第一次整合阶段之后， 目前及今后一段时间的发展将是宏观联合、 微观竞争。 前不久在京召开的由

8、北京仁慧特智业公司等单位主办的中国乳业高峰论坛上， 不少与会代表都表达了相同的看法。 宏观联合将表现在两个层面： 一是入世后外资及国外品牌在进入中国市场时会同国内企业联合（如参股等） 。因为虽然前期象雀巢、达能、联合利华等在中国耕耘多年，已经打下了良好的基础，并且它们的品牌又极具号召力。但是，更多的国外公司，如荷兰、 新西兰等乳制品大国的企业尚未进入或刚刚进入中国市场， 同雀巢们相比， 它们不具备产位优势， 要想在短时间内打开中国市场， 采用联合的方式， 借助国内企业的销售网络快速切入并迅速熟悉中国市场不失为一种好的策略； 二是各地的地方品牌之间的联合。 国内有些地方已经形成寡头垄断的市场格局

9、， 但更多的地方仍处于垄断竞争的状态， 企业数量多，规模小，很难有效抵抗大品牌的入侵，如南京的乳制品企业就有20 余家。在这些企业中，没有特别强的企业能对当地的市场进行兼并、重组、整合，因此联合起来，结成同盟，增强竞争力是这些地方品牌的一个出路，这样才能避免被大品牌一一击破。（三）蒙牛的优势与风险1 外部机会分析（ 1 ）国家政策扶持（ 2 ）地方政府的支持（ 3 ）潜在消费需求巨大（ 4 ）人民生活水平不断提高，形成强大的购买力2 外部威胁分析（ 1 ）乳业步入高速增长期（ 2 ）高速增长引发行业洗牌（ 3 ） WTO 对我国乳品贸易的影响（ 4 ）行业成长迅速，市场份额很大，气势咄咄逼人（

10、 5 ）外企的威胁3 内部优势分析（ 1 ）管理严格：这是现代企业的管理基础（ 2 ）优质奶源：核心奶源基地处在“黄金奶道” ，拥有无污染的土壤、水源和空气。蒙牛牧场全面植入“动物福利”理念，让奶牛快乐生活，幸福产奶。 依托良好的自然环境，蒙牛在全国合作、 参股建设了 9 个万头以上级别超大型现代牧场。 目前来自蒙牛现代化牧场小区的原奶占到蒙牛奶源的三分之二。（ 3 ） 先进工艺： 投资 12 亿建成高科技乳品研究院暨高智能化生产基地； 拥有亚洲最大的单 体液态奶加工厂；最先进的挤奶设备。（ 4 ）能提供全方位配套服务，调动奶农的积极性（ 5 ）专业认证：蒙牛现已通过国际质量管理、食品安全管理

11、、环境、职业健康安全管理体系认证。 2002 年， “蒙牛”商标成功被认定为“中国驰名商标” ，蒙牛液态奶荣获“中国名牌产品”称号。4 内部劣势分析（ 1 ）奶源基地点多面广，服务跨度大，管理难度大的特点（ 2 ）扩张带来的产业整合和企业文化融合的困难（ 3 ）国企印痕尚存（ 4 ）产品结构单一，科技含量相对较低可见：蒙牛要想超越伊利，一路领先于中国乳业，似乎还有很长的路要走。（四）蒙牛乳业发展前景生产力截至 2009 年拥有总资产 300 多亿元，职工近3 万人，乳制品年生产能力达600 万吨。到目前为止，包括和林基地在内，蒙牛乳业集团已经在全国 16 个省区市建立生产基地20 多个，拥有液

12、态奶、酸奶、冰淇淋、奶品、奶酪五大系列 400 多个品项，产品以其优良的品质荣获“中国名牌” 、 “民族品牌” 、 “中国驰名商标” 、 “国家免检”和消费者综合满意度第一等荣誉称号。目前它与IT 行业的联想、化妆品行业的贝雅诗顿、网络行业的阿里巴巴、电器行业的海尔等都是行业的顶级品牌.也是中国最具价值品牌之一。产品覆盖范围创业 7 年，他们创造了举世瞩目的“蒙牛速度”和“蒙牛奇迹” 。截至 2005 年底，主营业务收入由 0.37 亿元增加到 108 亿元，年均递增 158%；年度纳税额由 100 万元增加到 4.87 亿元，年均递增180%；净利润由 53万元增加到 4.56 亿元，年均递

13、增208%；主要产品的市场占有率达到 30% 以上； UHT 牛奶销量全球第一，液体奶和冰淇淋销量居全国首位；乳制品出口量全国第一。 作为农业产业化国家重点龙头企业， 蒙牛在生产基地的周边地区建立奶站3700 多个，至今已累计收购鲜奶650 多万吨，为农牧民累计发放奶款120 多亿元，仅 2005年一年就发放奶款42 亿多元；目前，日均收奶量达到近9000 吨，位居行业第一。荷兰合作银行发布了2009 年度全球奶业公司排名报告，中国的蒙牛乳业集团名列19，这也是中国奶业首次进入20 强。股权结构蒙牛乳业在上市前共有六大股东， 分别是银牛公司 （44.8%） 、 金牛公司 （21.1%） 、 牛

14、根生 （6.1%）、MSDairy（8.7%） 、 CDH（5.9%） 和 CIC（3.4%） 。其中，后三者分别是摩根士丹利、鼎晖投资和英联投资三家外资金融机构为投资蒙牛设立的公司， 而金牛公司和银牛公司则分别是由蒙牛的高管人员和“与蒙牛业务关联公司的高管人员”于 2002 年 9 月 23 日在 BVI 注册的境外公司。金牛公司由蒙牛高管组成，共有 15位股东，牛根生持股 28%。009年7月7日，中国 中粮集团与厚朴基金组建的新公司（中粮集团持股70%）,以港币每股17.6元的价格，投资61亿港元收购蒙牛20%的股权，中粮集团成为蒙牛第一大股东。、蒙牛乳业公司资料收集资产负债表时间200

15、8-122007-122006-12资产货币种类RMBRMBRMB固定资产5247072.0005042648.0004160283.000摊占联营公司及共同40107.00057573.00040371.000控制公司权益其他资产926594.000817482.000620860.000流动资产5101502.0003763576.0002942164.000库存现金及银行结存3041965.0002210818.0001330058.000存货824453.000877443.0001071460.000其他流动资产1235084.000675315.000540646.000总资产11

16、315275.0009681279.0007763678.000负债当前负债5766106.0003363390.0003077253.000长期负债811198.000483185.0001053745.000总负债6577304.0003846575.0004130998.000少数股东权益273355.000723075.000633816.000股东资金4464616.0005111629.0002998864.000或然负债及承担0.0001229109.0001987983.000主要财务比率流动比率（倍）0.8847395451974001.19670.9561长期负债/股东资金

17、比18.1694909483816759.45266176398952335.1980率()总负债/股东资金比率147.323075.2510137.7520(%)损益表时间货币种类“业额经营溢利/（亏损）1 寺殊项目2008-12RMB238649750000.0002007-12RMB21318062.0001109356.0000.0002006-12RMB16246368.000933936.0000.000,占联营公司及共同控制公司溢利/（亏损）29447.00020954.0008384.000税前溢利/（方损）-1089275.0001130310.00

18、0942320.000税项161454.000-21658.000-76032.000,数股东权益-24136.000-172866.000-138936.000,东应占溢利/（亏损）-948600.000935786.000727352.000净利息收入/（支出）15447.000-6494.000-47254.000折旧与摊销639700.000530475.000406546.000每股盈利/（亏损）（仙）-63.900066.400053.2000每股派息（仙）0.000013.150010.9400派息比率（）0.000019.888020.5639（股帐面资产净值($)/(亏损)0

19、.00003.5842909432586322.191485630100788主要财务比率经营边际利润率（）-4.6877149462758715.25485.748583314129041利息盈利率（倍）0.000023.579115.938253990900588资产回报率（%）-9.939010.72844146305433810.5757我东资金回报率（）-19.815323.898227.295395333695470三、财务指标分析1、偿债能力分析顷目2008-122007-122006-12流动比率88.47%111.90%95.61%由动比率3.29523.63943.1522

20、现金比率95.30%77.09%64.39%以2008年12月的指标为例，计算过程如下：流动比率=流动资产/流动负债=6,336,586,000/5,766,106,000=88.47%速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=（6,336,586,61） =3.2952%1948823711现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债=5838715883 /5,766,106,000=95.30%根据国际上的经验，一般公认流动比率为 2比较适宜，但蒙牛集团08, 07, 06年度都只在1附近上下浮动，使得企业短期偿债能力稍差。关于速动比率，蒙牛在2006年底的速动比率却已经达

21、到了 3.1522 （该比率 正常值为1左右），而在进入07年以后企业的速动比率还在上升，07年和08年 分别为3.2952、3.6394,然而过高的速动比率虽然能表明企业有较强的短期负债 偿还能力，但还会因为企业现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。而企业的现金比率远远超出了 20%这个合理的界限，而这一比率过高表明企 业的流动负债没有得到合理使用，同时也会导致机会成本的增加。2、营运能力分析顷目2008-122007-122006-12应收账款484.5468394.9784305.8442存货1.60941.03310.6828以2008年12月的指标为例，计算过程如下：应收账款周

22、转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=6578679657/ （6792521 +20361430 ） =484.5468应收账款周转天数=360/应收账款周转率=360/484.5468=0.5572存货周转率=销货成本 /平均存货=2994697567 / (1805867258 +1915649161 ) /2= 1.6094存货周转天数=360/存货周转率=360/1.6094=167.7644关于应收账款周转率， 应收账款反映了企业流动资产的周转快慢。 蒙牛集团的流动资产周转率07 年， 08 年的应收账款周转率比06 年分别提高了，企业应收账款周转率提高的如此之快， 说明了蒙牛集团

23、的存货变现能力逐渐加强， 营运能力也逐渐变得更强。存货周转率体现的使企业存货的变现速度，蒙牛06 年的存货周转率为0.6828，然而07年和 08年分别上升为 1.0331 和 1.6094。说明，蒙牛08 年， 07年存货的变现速度高于以前， 证明企业的销售能力越来越强， 营运资金占用的存货上的资金额减少，从而体现出蒙牛的营运能力在逐步增强。3、获利能力分析净资产收益率(股东权益报酬率) =净利润/平均股东权益=1589346896/( 11158726712+9569379816) /2=14.24%每股收益= (净利润-优先股股利)/普通股在外加权平均股数=0.4187净资产收益率可以判

24、断企业获利能力在同行业中所处的地位与同行业的差异。能反应投资者投入企业的自有资本获取净利润的情况，该指标越高， 说明该企业自有资本获取利润的能力越强。通过对蒙牛集团的分析，可以看出 06 年的净资产收益率为9.52%，而07 年， 08年上涨到11.93%和 12.24%这两期较06年有较大幅度的提升， 这说明蒙牛集团通过这一年的改变， 在自有资金盈利方面已经得到了很大的提升。每股收益反映的是每股发行在外的普通股所能分摊到得净收益额。蒙牛 06年的每股收益为0.2656，而07年的每股收益上升到了0.3413， 08 年该比率继续上升到0.4187， 这说明蒙牛能够通过自己的经营获得更多的利润

25、， 反映了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益在逐季增加， 这也说明蒙牛的盈利能力变强了。4、杜邦分析：指标计算说明：净资产收益率=净利润/平均净资产总资产收益率=净利润/平均资产总额（以期末值代替）权益乘数=资产总额/股东权益 =1/ （1-资产负债率）主营业务利润率=净利润/主营业务收入总资产周转率=主营业务收入/资产总额 以08年为例：1、净资产收益率，即股东权益报酬率，是一个综合性极强、最具代表性的财务比率，是杜邦系统的核心， 是股东投入资金的获利能力的体现， 反映的是企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。蒙牛06 年的净资产收益率为9.52%， 07 年的净资产收益率为1

26、1.93%， 08 年为14.24%， 07， 08分别比 06增长了2.41%、 4.72%，而此时财务报表中它的净利润也由06年的 1008106553元上升到 07 年的1295752332.40和 08 年的1589346896元，说明蒙牛的经济效益有所提高。2、 总资产收益率反映的是企业在运用资产进行生产经营活动的效率。 蒙牛 08 年，07 年的总资产收益率比 06 年分别增长2.3826%和 4.4537%，主要原因是总资产周转率的提高， 08 年， 07 年公司的总资产周转率比 06 年分别增加了 0.1254 和0.2748。上述分析同时说明总资产收益率指标的提高，可以通过较

27、快的周转率来实现。3、权益乘数反映的是企业的筹资情况，即企业资金的来源结构如何。 蒙牛 08 年的权益乘数与06 年相等，而07 年稍低，同时财务报表中它的资产总额由 06 年的 12462106495元上升到08 年的元， 股东权益由 06 年的10592688649 元上升到08 年的11158726712元，说明股东投入的资本在资产中所占比重有所增加。4、主营业务利润率反映的是企业净利润与销售收入间的关系。蒙牛08， 07 年的主营业务利润率与06 年相比，分别降低了4.4803%和 8.5064%，主要原因是利润表中企业07、 08 年的销售收入比 06 年的分别上升了 1511130

28、169.31 元和3492532143.41 元。由此总结出，要想提主营业务利润率，企业必须成本费用的控制，降低耗费，增加企业净利润。总资产周转率反映的是企业资产的利用效率。 蒙牛的总资产周转率由 06 年的0.2568%上升到08 年的 0.5316%， 说明企业的资产周转速度有所提升， 这在一定程度上也增强了企业的资产管理能力和获利能力。股东权益比率是分析长期偿债能力的指标， 蒙牛的股东权益比率虽然在06 年度到 08 年中有小幅的波动，但整体维持在84%以上的较高水平范围内，所以说明企业的财务风险虽有波动，但不会出现危机，而偿还长期债务的能力也很强。四、趋势比例分析在分析蒙牛结构比例这一

29、问题上，我们从以下三个方面研究：蒙牛的产品结构，目前面临的多重危机和市场占有率。.面临的多重危机三聚氰胺事件后，蒙牛订单大跌，最危时期，订单跌幅达80%，每日收奶量不到 2000吨， 仅为平时的15%-20%。 其在全国范围内的下架产品也损失严重，资金回笼困难。 当时有传言称，三聚氰胺事件导致蒙牛资金缺口达30 亿之巨。而 2008年 6月之前，蒙牛的现金与银行结存为 22.7亿元人民币，尚未偿还的银行贷款为 2.659亿元，负债率仅为4.2。蒙牛股价亦随即大跌。2008年 9 月 17日停牌前，其为每股20 港元， 9 月 23 日复牌当日即大跌66， 11 月，一度低至 6.65港元。 尽

30、管蒙牛集团新闻发言人赵远花表示蒙牛的市场份额已经恢复了80%以上，不过不乐观,2008年底，蒙牛乳业发布的“盈利警告”称，截至2008年 12 月底的财政年度，其有可能出现高达9 亿元的亏损。而蒙牛乳业上半年净利润为 5.83亿元，也就是说，蒙牛乳业在2008年下半年的亏损超过14.8亿元。这场危机给蒙牛了一个重创， 不仅是销售量随之骤降， 而且使其在市场上的信誉也受到了严重的威胁。 奶粉的质量问题造成的恐慌使很多家长对国内的奶粉失去了信任，纷纷转向进口产品， 这一举动严重影响了蒙牛等奶业的销售量。 正如上面说到的那样，蒙牛截至2008年 12 月底的财政年度，其有可能出现高达9亿元的亏损。蒙

31、牛乳业在2008年下半年的亏损超过14.8亿元。看来商家在获取利润的同时，也要为顾客负责，看重销售量，更要看重信誉，不要生产危害顾客生命安全的食品。蒙牛在今后的发展中， 要对奶产品的质量进行严格把关， 这样才有望恢复之前的销售水平。.产品种类蒙牛拥有白奶产品系列、花色奶系列、乳饮料产品系列和高端奶系列，满足不同人群的不同口味需求。蒙牛在生产鲜牛奶的基础上不断扩大产品种类，是消费者的选择余地增多了，丰富了奶产品的口味， 还为不同人群制造了不同口味的产品。 这些产品在市场上广受好评，被千家万户所接受。蒙牛用扩大产品种类的方法提高了销售量，从而也获取了丰厚的利润。是蒙牛这一品牌的奶产品拥有了更为广阔

32、的市场。.市场占有率蒙牛的发展是个民企的奇迹。你可以在书点里找到不少关于蒙牛老板牛根生发达的故事。当时，蒙牛独具慧眼地以 8000 万元人民币独家赞助湖南卫视的超女比赛。结果这个节目竟然成为全国最热播的节目。从此， 蒙牛就成为全国最知名的品牌。中国这么大， 要在品牌上打出一个名堂， 一般都得在中央电视台化数十亿元才可以打响一个品牌。蒙牛只花了 8000万元就一炮而红.蒙牛的股价从上市初期的 4 港元，升至35 港元，然后随大盘下跌至16 港元反弹。至今，蒙牛股价为 21 港元，算是调整了不少，但是仍然受到热捧。不过蒙牛的市盈率也达到 40 倍，不算低。现在，内地物价有上涨趋势，蒙牛要涨价，也要

33、得到有关部门的批准。公布业绩的时候， 有记者问蒙牛有没有申请提价。 但蒙牛管理层没有直接回答这个问题， 只是说有关部门一定会允许合理加价。 牛奶是一种需求弹性很大的产品而蒙牛不加价可趁机提高市场占有率。近期，国家统计局中国行业企业信息发布中心第十三届“全国市场销量领先品牌信息发布会”披露， 2008年乳业震荡之后，国内乳品市场整体增长趋缓，蒙牛乳业在全国同类产品中销售额、销售量均居第一，其液态奶、 酸奶销量也为第一。 在由中国商业联合会中华全国商业信息中心公布的全国大型零售企业主要经济指标及主要商品销售情况数据也显示， 蒙牛液态奶和酸奶及乳酸饮料销量均为第一。面对市场的回暖，蒙牛负责人表示：

34、“对于现在的蒙牛而言，谁是市场第一并不重要，关键在于要从最近的风波中认真反思、吸取教训， 梳理企业自身存在的问题并予以解决，还要虚心向其他乳业龙头企业学习” 。从蒙牛的市场占有率来看，蒙牛确实在市场上占有很重要地位，虽然发生了三聚氰胺事件，但蒙牛在接受调查时， 仍为消费者信赖的品牌， 这说明蒙牛已是市场上不可缺少的产品，其地位也是无可替代的。五、发展能力分析获利、生存、发展是企业持续经营的前提, 发展是企业生存的有效途径.企业的发展必须要与企业的经济资源相协调,才能保证企业稳定成长.2008 年到 2009 年是世界经济及中国乳业发展历程上极不平凡的一年。由金融危机引发的全球性经济危机、 “三

35、聚氰胺事件”致使消费需求下降，乳制品消费市场受到了巨大冲击。面对种种不利因素和复杂的外部环境下，分析蒙牛2008-12到2009-09的发展能力。报告期2009-092009-062009-032008-12主营收入增长率(%)0.96976.51417.898811.8746净利润增长率()581.8195117.5716103.5852-8091.8481总资产增长率(%)16.50256.880214.599715.7913股东权益增长率(%)-22.8886-31.6922-32.9758-33.7921主营利润增长率(%)25.650729.86341.920715.3782(1)营业收入增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率， 营业收益的大小可以表明企业的经营状况，同时也从这一指标衡量出企业的市场占有能力.蒙牛的主营收入增长率由2008年的11.8746%下降到2009年9月份的 0.9697%,可以看出销售量呈下降趋势，市场份额萎缩.(2)净利润增长率由-8091.8481% 、 103.5852%、 117.5716% ,最后到 581.8195%,可以看出由负增长持续上升到正增长，企业发展稳定收益能力越来越强.(3)总资产增长率表明企业资产总量的增长，即资产量的扩张，说明企业具有一定 的继续发展