财政学原理课件：第十三章 财政政策

1、第十三章 财政政策与宏观调控 第一节 财政政策目标第二节 财政政策的运行机理*第三节 财政政策的选择第四节 财政政策与货币政策的配合第一节 财政政策目标一、充分就业二、物价稳定三、国际收支平衡财政政策有广义和狭义之分。广义的财政政策：是政府依据客观经济规律并结合社会经济发展需要，制定的指导财政工作和处理财政、经济关系的基本方针和基本准则；狭义的财政政策：是政府为了实现既定宏观经济目标调整财政收支和预算平衡状态的指导原则及其相应的措施。 财政政策目标：是指运用预算、税收、财政补贴等财政政策工具对宏观经济实施调控所要达到的结果或要实现的目的。财政对宏观经济的调控旨在实现三大目标，即：充分就业、物价

2、稳定和国际收支平衡。一、充分就业充分就业：是指有工作能力且愿意工作的劳动者能够找到工作。这里的“就业”即工作或劳动，是泛指一切用自己的劳动来维持生存的活动。1. 失业类型的理论划分 （1）磨擦性失业：这是由于信息不畅，在短期内，社会中总有一部分人处于寻找工作的状态。（2）结构性失业：指劳动力的供给与需求在职业、技能、地区分布等方面的长期不协调所引起的失业。（3）季节性失业：指某些行业的生产因季节性变化而对劳动力产生的间歇性需求不足造成的失业。（4）周期性失业：是指由于社会总需求不足导致生产萎缩面造成的失业。 2.充分就业的含义“充分”就业，并不意味着全部可就业人口100%的就业，而是在考虑了季

3、节性和磨擦性失业等因素后的充分就业；充分就业意味着就业率（已就业人口占全部可就业人口的比率）达到了某一社会认可的比率，比如95%、97%等等。一般认为，就业率在97%以上为充分就业，95%左右为一般就业水平。 3. 经济增长与充分就业经济增长与充分就业是内在统一的政策目标。在充分就业的情况下，一国资源配置处于相对合理状态，人力资源、物力资源和财力资源得到了较充分的利用。 大量的失业人口会影响社会的安定，影响经济的稳定和增长。所以，要保持经济的增长，就必须解决失业问题，维持充分就业的生产水平。相反，如果没有必需的经济增长就不可能实现充分就业。 二、物价稳定物价稳定：即保持物价的基本稳定，避免过度

4、的通货膨胀和通货紧缩。物价稳定并不意味着物价不变，在纸币流通的条件下，即使在经济平衡发展时期，随着商品比价关系的调整，通常物价有缓缓上升的趋势。只要物价上涨的幅度是在社会经济稳定、持续发展可容纳的范围内（如年上涨或下降3%左右），即可视为物价水平稳定。失业率U通货膨胀率P菲利普斯曲线U0O 传统的凯恩斯经济理论认为，失业与通货膨胀不能同时存在。即在消除失业的过程中，无需以通货膨胀为代价；同样，在消除通货膨胀的过程中，也不会引起失业。 英国经济学家菲利普斯，通过研究英国1861-1957年的失业率与货币工资增长率之间的关系，得到的曲线。该曲线表明，失业与通货膨胀负相关，要降低通货膨胀率，必须以失

5、业率的提高为代价；而要降低失业率，必须以通货膨胀率的上升为代价。三、国际收支平衡国际收支平衡：是指一国在进行国际经济交往时，其经常项目和资本项目的收支大体保持平衡。由于一国的国际收支同国内收支是密切联系的，国际收支不平衡一般意味着国内收支亦不平衡，反之，国际收支平衡一般也同时意味着国内收支平衡。国际收支不平衡，将给一国国内经济带来严重影响。如在固定汇率制下，一国国际收支出现过度逆差，会造成货币紧缩、利率上升、投资和消费大幅度减少，经济增长放慢，国民收入下降、总需求降低，生产及供给也随之萎缩，长此下去，国内经济必然出现萧条，人民生活水平降低；如果一国国际收支出现过度顺差，又会导致国内货币投放量扩

6、大，物价上涨、通货膨胀加重，与他国经济关系紧张。第二节 财政政策的运行机理* 一、国民收入的决定 财政政策运行的基点是社会总供给与总需求的平衡，而社会总供给与总需求则是对国民收入的产出和消费。 从总供给的角度看，国民收入Y由消费、储蓄和税收构成，即：Y=C+S+T 假设在一个封闭经济中，只存在家庭、企业和政府三个部门。此时，社会总需求AD是由消费需求C、投资需求I和政府支出G三部分组成，即：AD=C+I+GAD=C+I+GYADOEYEABY1CDY2当AD=Y时，国民收入达到平衡均衡点为E 当ADY时，总需求大于总供给，出现通货膨胀缺口CD二、财政政策乘数乘数，是两个相关变量的增量之比。财政

7、政策乘数：是指由于财政支出的边际变动量引起的社会总需求的变动量。主要包括：政府购买支出乘数、税收乘数、平衡预算乘数、政府转移支出乘数。（2）（3）(1)将（3）式代入（2）式，再将（2）式代入（1）式，得到：在（4）式中，分别求Y对G、T、TR的偏导，得到：(4)财政支出乘数：税收乘数：转移支付乘数：平衡预算乘数：（1）财政支出乘数为正，说明购买性支出与国民产出正相关。（2）政府增支时，国民产出增加，增加量为支出增量的1/(1-b)倍。（3）同税收乘数相比，购买性支出乘数大于税收乘数，说明增加财政支出政策对经济增长的作用大于减税政策。（1）税收乘数为负，说明税收与国民产出负相关。（2）政府增税

8、时，国民产出减少，减少量为税收增量的b/(1-b)倍。（3）如果政府采取减税政策，尽管会减少财政收入，但将会成倍的刺激社会有效需求，有利于民间经济的增长。（1）政府增加税收的同时，等量增加购买性支出，维持收支平衡。（2）尽管增加税收会减少财政收入，但如果同时等量增加财政支出，国民产出也会等额增加。（3）也就是说，即使实行平衡预算政策，仍具有扩张效应，其效应等于1.税收乘数与转移支付乘数的绝对值相等，但符号相反，表明税收减少了个人可支配收入，但转移支付增加了个人可支配收入。第三节 财政政策的选择一、财政政策的分类二、自动稳定器三、财政政策的选择从财政收入、支出和管理活动自身的角度分类：税收政策、

9、公债政策、固定资产折旧政策、财政投资政策、财政补贴政策、财政支农政策、财政调节政策、政府预算政策等。从财政收支活动与社会经济活动之间关系的角度分类：宏观财政政策与微观财政政策。从财政政策长、短期目标的角度分类：长期财政政策与短期财政政策等 一、财政政策的分类一、财政政策的分类财政政策可以从不同的角度进行分类，由于财政政策调控的主要对象是社会总供给与总需求，所以一般根据财政政策在调节社会供求关系的不同功能进行分类。（一）扩张性财政政策（二）紧缩性财政政策（三）中性财政政策 （一）扩张性财政政策1. 概念：扩张性财政政策，是指国家在一定时期内通过扩张财政分配活动来增加和刺激社会总需求的财政政策。扩

10、张性财政政策实施的基本前提：是社会总需求不足，社会总供给过剩，社会生产能力闲置，通货紧缩。2. 主要内容（1）扩大财政支出规模和投资规模，直接增加社会需求；（2）减税，将一部分国家资金转化为社会资金，启动居民消费和民间投资；（3）扩大财政信用规模，把暂时闲置的一部分社会资金动员起来，使之转化为现实的有支付能力的货币需求，从而增加社会总需求；（4）实行赤字预算，增加流通中不代表物资的货币量，使这部分货币支出形成社会总需求的新增变量，通过通货膨胀吸收原来过剩的社会供给。 (二) 紧缩性财政政策1. 概念：紧缩性财政政策，是指国家在一定时期内通过紧缩财政收支等措施以减少或抑制社会总需求的政策。紧缩性

11、财政政策实施的基本前提：是社会总需求过大，社会总供给不足，经济运行过热，通货膨胀严重。 2. 主要内容（1）压缩财政支出和投资规模，直接减少社会总需求；（2）增加税收，减少企业和居民可支配的货币收入，以抑制投资需求和消费需求；（3）缩小国家信用规模，把原来由国家安排支出的货币资金转化为储蓄存款，以压缩社会总需求；（4）增加财政结余，冻结一部分货币购买力，以减少社会需求。 (三) 中性财政政策中性财政政策又称平衡财政政策：即通过保持财政收支平衡以保持社会总需求与总供给平衡的政策。中性财政政策实施的基本前提是社会总需求与总供给基本平衡或者总供求矛盾不突出。 财政分配活动对社会总需求的影响应保持中性

12、，既不能导致扩张，也不能产生紧缩性的后果，以保持社会总供求原有的平衡状态。 二、自动稳定器扩张性财政政策、中性财政政策和紧缩性财政政策是政府依据政策目标以及社会经济发展的具体情况相机抉择的政策，又可称之为“可选择性财政政策”，或“相机决策”。“非选择性财政政策”，是指依据其自身功能和机制自动发挥作用而不需要选择的制度体系。也称之为“自动稳定器” 。主要包括社会保障制度和所得税制度。三、财政政策的选择无论是扩张性财政政策，还是紧缩性财政政策，抑或中性财政政策，其实施的基本前提都离不开对社会总需求与总供给均衡状况的判断；由于社会总供给和总需求对经济增长有着决定性的影响，社会总供给与总需求的均衡状态

13、在不同的经济增长阶段就有着不同的表现。 在经济成长期，社会总需求在既定价格水平一般小于总供给，随后逐步增加，并推动经济增长； 在“繁荣期”，总需求在既定价格水平一般大于总供给，存在通货膨胀缺口，可能出现经济过热。 在萧条期，总需求逐步减少，并在既定价格水平少于总供给，存在通货紧缩缺口，出现经济萎缩。 通货膨胀缺口和通货紧缩缺口 通货膨胀缺口：是指超过充分就业条件 下所能生产的商品和服务的过度需求的价 值，或者说是充分就业经济中的投资额超 过储蓄额的差额。 通货紧缩缺口：是指在充分就业的经济 中，社会对商品和服务的需求的价值低于 在充分就业条件下能够生产的价值，或者 说是实际投资额小于储蓄额的差

14、额。通货膨胀缺口和通货紧缩缺口图示200400600800100012001400160020040060080010001200140016001800aOC,S,I(10亿元)国民收入（10亿元）45Y=C+I（总需求）通货紧缩缺口b失业导致的产出减少Y=C+I通货膨胀缺口c膨胀的价格Y=C+IY=C+S（总供给）无通胀充分就业消除通货膨胀缺口的财政政策图示200400600800100012001400160020040060080010001200140016001800膨胀的价格OS,TI,G(10亿元)国民收入（10亿元）C+I+GC+S+T无通胀充分就业aC+I+GbC+S +T

15、消除通货膨胀缺口的财政政策 增税是消除通货膨胀缺口的一个有力措施， 但增税的局限性也很明显。 大多数经济学家认为，消除通货膨胀缺口 的最有效的工具是减少购买性支出政策。 政府减少购买性支出的政策，对国民收入 的紧缩性影响，要比减少转移性支出政策 和增加税收政策的紧缩程度大得多。 消除通货膨胀缺口也可以实施平衡预算政策。消除通货紧缩缺口的财政政策200400600800100012001400160020040060080010001200140016001800产出减少OS,TI,G(10亿元)国民收入（10亿元）C+S+T无通胀充分就业aC+I+GC+I+GbC+S +T消除通货紧缩缺口的财

16、政政策 通货紧缩缺口可以通过税收政策和转移支出 政策来缩小或消除。 从效果上看，消除通货紧缩缺口的最有力的 工具是购买性支出政策。 从绝对值来看，购买性支出的乘数值可能最 大，转移支出乘数次之，税收乘数最小。 消除通货紧缩缺口还可以采取平衡预算政策。（一）经济过热阶段的财政政策选择在社会总需求明显超过社会总供给、物价持续上涨、通货膨胀压力加大的经济过热阶段，应选择紧缩性财政政策，压缩社会总需求，弥补通货膨胀缺口，以避免经济过热。紧缩性措施包括压缩财政支出规模和投资规模，增加税收，缩小国债发行规模，增加财政结余或压缩财政赤字等。 (二) 经济过冷阶段的财政政策选择在社会总需求不足、社会总供给过剩

17、、物价持续下滑、出现通货紧缩的经济过冷阶段，应实行扩张性的财政政策，以扩大社会总需求，弥补通货紧缩缺口，刺激经济增长。 但在实施扩张性财政政策时要掌握适度。一是财政支出规模和投资规模的扩大要同支出结构、投资结构的优化结合起来，以切实增加有效需求和有效供给，减少无效供给，以供求的结构平衡促进总量平衡。二是减税幅度要考虑财政减收的承受能力和扩大支出的需要，不要因减税过多而弱化了财政调控社会总需求的实力。三是应将财政赤字控制在一定的限度内，而且不能用财政性货币发行来弥补赤字，只能用国债发行来弥补赤字，以免引发通货膨胀。四是扩大国债发行规模要考虑国家财政的还本付息能力，而且要以国债的投资需求有效带动民

18、间的投资需求和居民消费需求。(三) 经济正常发展阶段的财政政策选择在社会总需求与总供给大体平衡、物价基本稳定的经济正常发展阶段，应选择中性财政政策，即保持财政收支平衡。 此外，在经济发展由过热走向过冷或由过冷走向过热的过渡性阶段，还应根据社会总供求变化的具体情况，适时调整财政紧缩或扩张的政策方向和政策力度，以始终保持财政政策调节与宏观经济运行周期逆向同步，促进国民经济的持续、快速、稳定发展。第四节、财政政策与货币政策的配合概念：货币政策，是指国家为实现一定时期的宏观经济目标所采取的调节和控制货币供求关系的一种金融政策。其构成要素包括货币政策目标、货币政策工具等。一、 货币政策目标货币政策目标包

19、括终极目标和中间目标。货币政策终极目标，有单一目标、双重目标和多重目标之分。单一目标：即稳定货币和促进经济发展二者择其一；双重目标：即稳定货币和促进经济发展并重；多重目标：即除双重目标外，还包括充分就业、促进国际收支平衡等目标。一个国家究竟选择哪种政策目标，直接受取决于该国当时面临的经济状况。但各国货币政策的共同点，都是从调节和控制货币供应量的角度来实现宏观经济目标。因此，货币供应量就成为货币政策的中间目标。货币政策手段首先作用于中间目标，再通过中间目标去影响经济运行，实现最终目标。(二) 货币政策工具货币政策中间目标和终极目标的实现，依赖于货币政策工具的运用。各国中央银行掌握的货币政策工具主

20、要有：法定存款准备金；公开市场业务；再贴现；再贷款；贷款规模控制；利率极限控制等。 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的，世界上美国最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。 存款准备金制度的初始作用是保证存款的支付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具，中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。 存款准备金是一个风险准备金，不能用于发放贷款。该比例越高，执行的紧缩政策力度越大。 存款准备金

21、存款准备金变率化趋势 利率政策是我国货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要手段之一。中国人民银行根据货币政策实施的需要，适时的运用利率工具，对利率水平和利率结构进行调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策的既定目标。 目前，中国人民银行采用的利率工具主要有： 1、调整中央银行基准利率，包括： 再贷款利率：指中国人民银行向金融机构发放再贷款所采用的利率； 再贴现利率：指金融机构将所持有的已贴现票据向中国人民银行办理再贴现所采用的利率； 存款准备金利率：指中国人民银行对金融机构交存的法定存款准备金支付的利率； 超额存款准备金利率：指中央银行对金融机构交存的准备金中超过法定存款准备金水平

22、的部分支付的利率。 利率工具 2、调整金融机构法定存贷款利率。 3、制定金融机构存贷款利率的浮动范围。 4、制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整等。 近年来，中国人民银行加强了对利率工具的运用。利率调整逐年频繁，利率调控方式更为灵活，调控机制日趋完善。 随着利率市场化改革的逐步推进，作为货币政策主要手段之一的利率政策将逐步从对利率的直接调控向间接调控转化。利率作为重要的经济杠杆，在国家宏观调控体系中将发挥更加重要的作用。定期存款利率变化流通中的现金：M0货币：M1：流通中的现金+活期存款货币+准货币：M2准货币=定期存款+储蓄存款+其他存款M2M1M0199015293.46950.726

23、44.42011851590.9289847.750748.5 在2000-2011年期间，M2的年均增长率为17.8%，M1的年均增长率为16.8%，实际GDP的年均增长率为10.2%； M2和M1的年均增长率与GDP年均增长率的差分别为7.6%和6.6%。货币供给的增长速度 由于我国的货币供给的快速增长，到2011年底，中国的M2已达到85.16万亿元，是2000年底M2的6.43倍。 另外，美国2011年底的M2为96401亿美元，按6.3的人民币/美元汇率折算成人民币，约为60.74万亿元，已经大幅小于中国的M2，而中国2011年的GDP（约为74970.43亿美元）约为美国GDP（1

24、49509.66亿美元）的1/2。 由此可以得知，中国的货币发行量是在太多了，货币供给扩张速度是在太快了。中国的货币发行量多吗？ 注：中国目前的M2/GDP比率已大幅高于世界主要国家。大大高于美、英、欧盟区12国、日本、韩国等发达国家，也高于印度、泰国、印尼、马来西亚等发展中国家。货币供给占GDP的比重2000200120022003200420052006中国135.7144.4153.7162.9158.9162.5163.9美国50.55455.555.755.25453.5英国83.487.887.588.492.398.8107欧盟12国6466.868.77172.876.880.

25、2日本129.2134.9139.1141.7142144143.4韩国122.3123127.4123.9122.5126135.5印度17.8188.619.219.820.821.1泰国102.2102.198.795.391.790.887.3印尼53.851.348.547.54543.241.4马来西亚100103.4100.9102.5113.4119.6127.1中国与世界主要国家M2/GDP比率比较 在多数发达国家，公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。中国公开市场操作包括人

26、民币操作和外汇操作两部分。 1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。 公开市场操作 中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市场业务。 从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种。 正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未

27、来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作； 逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。 现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。 中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。 二、货币政策的类型根据货币供应量与货币需求

28、量之间的对比关系，货币政策可以分为三种类型：扩张性货币政策、中性货币政策、紧缩性货币政策。 1扩张性货币政策：是指国家在一定时期通过扩张货币供应量来刺激和增加社会总需求的货币政策。 2中性货币政策：也称平衡性货币政策，是指通过保持货币供应量与货币需求量的大体平衡以保持社会总需求与社会总供给平衡的货币政策。 3紧缩性货币政策：是指国家在一定时期内通过紧缩货币供应量来抑制和减少社会总需求的货币政策。 按照政策内容将货币政策分为：信贷政策：是指中央银行为调节和控制社会信用而采取的各种方针和措施。 利率政策：是指中央银行为调节和控制利率的水平和结构而采取的各种方针和措施。 汇率政策：是指中央银行为调节

29、和控制汇率而采取的各种方针和措施。 封闭经济的ISLM模型 IS-LM模型的分析方法是20世纪30年代由Hicks（1937）最先提出的，属于一般均衡分析，它说明了产品市场和货币市场同时均衡时，利率与国民收入之间的相互关系。 财政政策与货币政策分别会引起IS和LM曲线的移动，宏观经济政策的实施效果可以通过建立一个的IS-LM分析框架来分析得出。 为了更深入的理解财政货币政策，我们用IS-LM模型来进行分析。三、财政政策与货币政策配合的必要性1产品市场均衡：IS曲线设产品市场的均衡方程IS是国民总收入与总支出相等或总供给等于总需求：即YE。此时产品市场处于均衡状态。总收入函数为：（1）（2）（3

30、）（4）（5）（6）将（2）式至（6）式代入（1）式，可得到 （7）（8）进一步得到IS方程：（9）（9）式表示的关系被称为IS曲线，它表示了所有能够保证商品市场处于供求均衡状态的收入和利率的组合（Y，r）都在IS曲线上，这也是IS曲线被称为商品市场均衡的原因。对（9）式求Y的一阶导数，得到：YrISOIS曲线的截距： IS曲线的斜率： （1）在其他条件既定的情况下，当自主消费C0，或自主投资I0，或政府的购买支出G，或转移支付TR0这几个因素之一增加时，曲线的截距增加，斜率不变，曲线向右上方平行移动。反之，则曲线向左下方平行移动。 （2）假设其他条件不变，那么，当税率提高，或边际消费倾向a降

31、低，曲线的斜率将减少(绝对值增大)，曲线变得更加陡峭。而当税率降低，或边际消费倾向a提高，曲线的斜率将增大(绝对值减少)，曲线变得更加平缓。 （3）另外，IS曲线的位置还受到投资支出利率弹性b的影响，在其他条件不变时，如果b上升，曲线的斜率增大(绝对值变小)，截距减少，曲线将下移，而且变得更平缓。反之，曲线将上移，而且变得更加陡峭。 2货币市场的均衡：LM曲线在货币市场均衡的条件下，实际货币余额供给等于实际货币需求，于是，LM模型可以表示为：（10）（11）进一步得到LM方程：（12）在（10）式中，M代表实际货币供给量，P表示价格水平，L1为货币需求函数，为货币需求对收入水平Y的反应函数，L

32、2为货币需求对利率r的反应函数，系数k和h分别表示货币需求对收入和利率的弹性。 YrLMOLM曲线的截距 LM曲线的斜率 （1）在其他条件不变的情况下，当货币供给M增加，或价格水平P上升，曲线的截距减少，而斜率不变，LM曲线向右平行移动；反之，则LM曲线向左上方平行移动。（2）当货币需求的收入弹性k上升时，曲线的斜率增加，曲线变得比较陡峭。反之，则曲线变得比较平缓；（3）当货币需求的利率弹性h上升时，曲线的斜率和截距同时减少，曲线下降且变得平缓。反之，则曲线的斜率和截距同时增加，曲线上升且变陡直。 r1Y1E1IS1Yrr0Y0E0IS0LM0OIS方程LM方程在ISLM模型中，财政政策的变化

33、反映在IS曲线的移动上，货币政策的变化体现在LM曲线的移动上。3产品市场和货币市场的同时均衡：IS-LM模型LM1Y2E2 如果在政府购买支出增加时利率水平保持不变，新的国民收入水平应增至Y2，但由于政府支出的增加将引起总需求以及货币的交易性需求增加，在货币供给既定的前提下，要保持货币市场的均衡就必须提高利率，而利率的上升又会产生私人部门投资减少的效应（即挤出效应），这时国民收入减至Y1。显然，图中所示的挤出效应量是Y1至Y2间的距离。 如果要消除因挤出效应引致的总需求和国民收入的减少，政府可以通过货币政策（如增加货币供给）使LM0曲线向右移动至LM1，并与曲线IS1交于点E2，这时均衡国民收入仍为Y2，从而消除了财政政策的挤出效应。（8）（11）得到：（13）分别以G和M/P为自变量对Y求偏导数可得： 政府购买乘数：货币乘数：4政府购买乘数和货币乘数四、财