2019年经济形势与政策取向分析

1、张立群2022/7/28坚持稳中求进，促进经济稳中向好-2019年宏观经济形势与政策取向分析一、中国经济经历了长时间的增速下降2010年以后，中国经济增速持续回落。2012年宏观经济政策的重点开始转向“稳增长”。但受国内外发展环境变化和经济转型升级活动的影响，经济下行压力始终较大。2016年，随着稳增长政策效果的持续显现，中国经济增速逐步趋稳。2018年，受国内外复杂环境影响，经济增速又出现下降。2022/7/282022/7/28 2001-2018年GDP增长率2022/7/282011-2016年投资增长率2022/7/282022/7/282008-2016年基础设施投资2022/7/

2、282010-2015年房地产投资2022/7/282011-2016年制造业投资2022/7/2810二、有利条件增加与经济增长企稳2022/7/2811 2015-2018年季度GDP增长率2022/7/28（一）世界经济保持复苏态势美国的投资和就业持续恢复，经济保持复苏态势。但美国的货币政策走势与特朗普政府的财政政策存在较大矛盾，未来走势存在较大不确定性。另外贸易保护主义、民粹主义浪潮涌动，对未来贸易投资环境的影响仍需观察。2019年经济增速预计小幅下降。欧盟及英国经济复苏势头不及美国，目前继续保持宽松的货币政策。受美国贸易保护、加征关税、货币政策回归正常的影响，经济增长趋弱。移民问题助

3、长了欧洲的民族情绪，离心政治力量扩大阻止了结构性改革进程，使欧洲政治前景存在不确定性。2019年欧洲经济增速预计小幅下降。日本经济持续恢复，已保持较长时间。明年面临进一步提高消费税、宽松货币逐步回调等因素影响，预计增长水平略有降低。中国等新兴发展中国家经济复苏态势总体较好，但基础仍不稳固，美国贸易保护、货币政策回归正常、原油价格上涨等因素预计将产生较明显影响。拉美等一些复苏基础脆弱的经济体，发生金融、经济震荡的可能性较大。综合看，世界经济继续保持复苏态势，但贸易争端加剧、原油价格上涨、利率水平提高等因素，将对复苏进程产生一定影响。世界经济增长率预计较2018年略有降低。2017年以来中国出口形

4、势总体向好，但仍然不容过度乐观。考虑中美贸易摩擦及其发展，预计2019年出口增速将明显下降。2022/7/282015-2019年出口月度累计同比增长率（美元，%）（二）投资增长将大体趋稳，2019年投资增长率预计为10%左右房地产首先房地产投资预计将保持大体平稳的增长基础设施新型城镇化（城市群，京津冀及雄安新区等）、一带一路将推动基础设施投资继续较快增长制造业在市场需求恢复和去产能成效支持下，制造业投资增速预计稳中趋升2022/7/28综合分析，2019年投资增长在10%左右投资增长企稳的基础初步形成。基础设施投资持续保持较快增长。房地产投资止降回升。制造业投资止降回稳。民间投资止降回稳。2

5、022/7/282022/7/28162015-2018年固定资产投资累计同比增长率2022/7/28172015-2018年基础设施投资累计同比增长率2022/7/28182015-2018年房地产投资累计同比增长率 2022/7/28192015-2018年制造业投资累计同比增长率近年来保就业的政策效果比较明显，就业形势总体平稳。此外经济增长趋稳对就业会形成积极支持。综合就业与居民收入增长情况，预计2019年消费实际增长率为7%左右。2022/7/28（三）消费继续保持平稳增长，2019年消费实际增长率预计为7%左右2014-2018年消费增长率2022/7/28综合需求因素分析，预计20

6、19年经济增长率较2018年略有降低，CPI涨幅在3%左右。2022/7/281、加强金融监管，规范金融秩序，影响到流动性。4月30日资管新规，合规性检查等，对表外资金影响明显。委托、信托贷款增速大幅下降。2、规范地方政府隐性债务，包括规范PPP融资、项目合规性检查等，影响到地方政府建设资金来源，影响基础设施投资增速下降。3、美国单方面挑起的贸易争端，对各方面信心形成较为明显的冲击。2022/7/2823三、经济形势稳中有变2022/7/28四、认真做好今年经济工作今年两会政府工作报告指出：综合分析国内外形势，今年我国发展面临的环境更复杂更严峻，可以预料和难以预料的风险挑战更多更大，要做好打硬

7、仗的充分准备。困难不容低估，信心不可动摇，干劲不能松懈。我国发展仍处于重要战略机遇期，拥有足够的韧性、巨大的潜力和不断迸发的创新活力，人民群众追求美好生活的愿望十分强烈。我们有战胜各种困难挑战的坚定意志和能力，经济长期向好趋势没有也不会改变。要坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，加快建设现代化经济体系，继续打好三大攻坚战，着力激发微观主体活力，创新和完善宏观调控，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间。进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心。

8、今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长6%6.5%；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，城镇登记失业率4.5%以内；居民消费价格涨幅3%左右；国际收支基本平衡，进出口稳中提质；宏观杠杆率基本稳定，金融财政风险有效防控。2022/7/2826要正确把握宏观政策取向，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，实施就业优先政策，加强政策协调配合，确保经济运行在合理区间，促进经济社会持续健康发展。积极的财政政策要加力提效。今年赤字率拟按2.8%安排，比去年预算高0.2个百分点；财政赤字2.76万亿元，其中中央财政赤字1.83万亿元，地方财政赤字9300亿元。适度提高赤字

9、率，综合考虑了财政收支、专项债券发行等因素，也考虑为应对今后可能出现的风险留出政策空间。今年财政支出超过23万亿元，增长6.5%。中央对地方均衡性转移支付增长10.9%。改革完善县级基本财力保障机制，缓解困难地区财政运转压力，决不让基本民生保障出问题。2022/7/2827稳健的货币政策要松紧适度。广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配，以更好满足经济运行保持在合理区间的需要。在实际执行中，既要把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，又要灵活运用多种货币政策工具，疏通货币政策传导渠道，保持流动性合理充裕，有效缓解实体经济特别是民营和小微企业融资难融资贵问题，防范化解金融风险

10、。深化利率市场化改革，降低实际利率水平。2022/7/2828就业优先政策要全面发力。就业是民生之本、财富之源。今年首次将就业优先政策置于宏观政策层面，旨在强化各方面重视就业、支持就业的导向。当前和今后一个时期，我国就业总量压力不减、结构性矛盾凸显，新的影响因素还在增加，必须把就业摆在更加突出位置。稳增长首要是为保就业。2022/7/28要继续坚持以供给侧结构性改革为主线，在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫。更多采取改革的办法，更多运用市场化、法治化手段，巩固“三去一降一补”成果，增强微观主体活力，提升产业链水平，畅通国民经济循环，推动经济高质量发展。2022/7/2830要继续打好三大攻坚战，精准发力、务求实效。防范化解重大风险要强化底线思维，坚持结构性去杠杆，防范金融市场异常波动，稳妥处理地方政府债务风险，防控输入性风险。精准脱贫要坚持现行标准，聚焦深度贫困地区和特殊贫困群体，加大攻坚力度，提高脱贫质量。污染防治要聚焦打赢蓝天保卫战等重点任务，统筹兼顾、标本兼治，使生态环境质量持续改