私募股权基金基础知识(改)课件

1、私募股权投资基础知识一 、PE（私募股权投资）介绍二、股权投资的四种退出通道三、私募股权投资的特点四、 企业估值如何计算五、什么GP和LP六、募集说明书如何看七、提问与解答目录CONTENT股票股权什么是私募股权投资 私募股权投资，即Private Equity (简称“PE”)也就是私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。复利的游戏20.2% 连续53年1957-1964 8年 年化28%1965-1984 20年 年化22%1985-2004 20年

2、 年化22%2005-2010 5年 年化12%1976年收益超过50%仅有2001年和2008年是亏的总收益1.57万倍什么是一级市场、二级市场一级市场的定义筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。是在公开发行(IPO)之前，定向的交易股权的市场二级市场的定义也称证券流通市场、二级市场、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。信息技术节能环保文化传媒影视军工票多多金多多短期稳健产品一个项目完整的投资过程种子轮天使轮X轮Idea种子轮项目可能只是个IdeaDemo

3、ProductAI天使投资，发生于公司的初创，起步期，项目可能只是个雏形，很多事情都还在摸索，因此，天使投资很多都是基于对人的信任而投资，团队靠谱与否在这个阶段很重要VC风险投资，发生于公司步入正轨后的早期，项目已经有了一定的发展，VC的介入，对于公司提升估值，扩大市场都很有帮助。VC较为看中的是项目长期发展（盈利）的能力PE私募基金，发生于公司较为成熟的阶段，特别是PRE-IPO阶段，其投资金额较大，一般投资后项目在2-3年内完成上市。PE看中的是项目短期盈利能力，能否快速IPO退出得到回报A轮-B轮-C轮-IPO:一般在PE所投企业经营达到理想状态下进行1、能投让投资者有较高的收益回报2、

4、实现投资者，企业管理层和企业发展利益最大化3、提高PE知名度风险：周期长、机会成本高、上市门槛高、退出风险大兼并收购:是PE在实际成熟时，将目标企业的股权转让给第三方，以确保所投资金顺利的撤出1、高效灵活2、交易价格，退出回报明确，可彻底，退出3、缓解PE流动性压力风险：潜在实力卖家有限，收益率较IPO低，管理层意见难统一回购：使企业或企业管理人员按照约定的价格的回购，从而使PE退出的方式1、交易过程简单2、资本安全有保障风险：错失未来潜在投资机遇，有诸多法律障碍清算一旦启动清算程序，投资方能够收回成本已是较为理想的结果，获得保底收益是奢望。更多时候，清算退出意味着投资方遭受部分甚至全部损失。

5、通过清算方式退出，往往表示投资失败，会引起外界对私募投资能力及市场判断能力的质疑股权投资四种退出通道私募股权投资的特点资金募集:主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，销售和赎回是基金管理人私下与投资者协商进行的。投资方式：以私募形式进行，绝少涉及公开市场操作，一般无需披露交易细节。特点1多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资.PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权.反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。特点2特点3 一般投资于私有公司即非上市企业。绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。流动性差。没有现成的市场供非上市公司的股

6、权出让方与购买方直接达成交易，通常只能通过兼并收购时的股权转让和IPO才能退出。特点4私募股权投资的特点 资金来源广泛、如富有个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保睑公司等.特点5 PE投资机构多采取有限台伙制这种企业组织形式有很好的投资管理效率并遐免了双重征税的问题。特点6特点7比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与VC有区别。投资期限较长。一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。特点8企业估值已投企业价值计算企业估值=P/E X 企业年利润什么是GP、LPLPGP出钱出力管理费+额外收益费GP：普通合伙人。可以理解为PE或者VC中的高层管理以及投资决策

7、人员，他们拥有公司的股份，公司整体盈利都和他们息息相关LP：有限合伙人。可以理解为出资人，他们的特点是拿出一定的资产，并把钱交给GP打理，而GP们则会讲LP的钱拿去投资项目，对于投资成功所获的利润，双方在对其进行分成如何看募集说明书基金名称新余丰沃投资管理中心（有限合伙）基金期限3+3+1 年基金规模4000万元 ，GP认购2000万元起投金额100万起，以10万整数倍递增基金管理人上海民享投资管理有限公司管理费2%/年基金投向澎湃资本 I 期基金收益分配 20%（超过年化收益8%以上部分）投资期限：“3”投资期，募集的钱会逐步进行进场“3”：退出期，通过定增、并购、IPO等“1”：基金管理人

8、的优先延长期：为搏得更高的收益如何看募集说明书基金名称新余丰沃投资管理中心（有限合伙）基金期限3+3+1 年基金规模4000万元 ，GP认购2000万元起投金额100万起，以10万整数倍递增基金管理人上海民享投资管理有限公司管理费2%/年基金投向澎湃资本 I 期基金收益分配 20%（超过年化收益8%以上部分）起投额：根据有限合伙企业不能超过49个合伙人，为了便于管理，不会过多的分配到个人投资者。股权类基金起投额：100万；如何看募集说明书基金名称新余丰沃投资管理中心（有限合伙）基金期限3+3+1 年基金规模4000万元 ，GP认购2000万元起投金额100万起，以10万整数倍递增基金管理人上海民享投资管理有限公司管理费2%/年基金投向澎湃资本 I 期基金收益