第七讲国际货币体系与国际金融组织

1、第7讲 国际货币体系与国际金融机构 International Monetary System and Organizations 1教学内容 9.1 国际货币体系概述9.2 国际货币体系演变9.3 国际金融机构2教学目的及要求1、了解国际货币体系的构成及作用机制 2 、了解国际货币体系的演变历史3 、掌握布雷顿森林体系和牙买加体系的主要内容及其弊端4 、基本掌握国际金融机构的建立背景、宗旨和业务活动 3第一节 国际货币体系概述一、国际货币体系的概念 International Monetary System，又称国际货币制度，是为了适应国际贸易与国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥

2、世界货币职能所确定的有关政策规定和制度安排。4 二、国际货币体系的内容 国际货币体系是支配各国货币关系的规则和机构所形成的一个完整系统，这个系统主要包括以下几个方面的内容：1、各国货币比价的确定；2、货币的可兑换性与对国际支付所采取的措施;3、国际储备资产的确定;4、黄金、外汇的流动转移是否自由；5、国际结算的原则5 三、国际货币体系的演变 第一阶段：国际金本位时期。 18791913年：典型金本位时期。 1914年20世纪30年代初期：畸型金本位时期。 第二阶段：布雷顿森林体系。 1945年底20世纪70年代初。 第三阶段：牙买加体系 1976年1月至今。6国际金本位制1879年1913年布

3、雷顿森林体系1944年1973年牙买加体系1976年今7由历史看未來以铜为镜 以人为镜 以史为镜 可以正衣冠可以明得失可以知兴替掌握汇率走势 由国际货币制度的演进看起 8（一）国际金本位制的形成 自发形成以英镑为中心、以黄金为基础的国际金本位制金币本位制（ 18801914；典型的金本位制）金块本位制 （一战以后；金本位制的瓦解）金汇兑本位制崩溃（19291933经济危机）第二节 国际金本位制9（二）国际金本位制的特点1、自由铸造2、自由兑换3、自由输出、输入金币名义价值与实际价值一致价值符号价值稳定汇率固定；自动调节10（三）国际金本位制的基本内容 国际货币黄金 比价铸币平价 汇率制度固定汇

4、率 国际收支调节自动调节机制 11第三节 布雷顿森林体系布雷顿森林体系的建立布雷顿森林体系的主要内容布雷顿森林体系的作用布雷顿森林体系的内在缺陷布雷顿森林体系的维持布雷顿森林体系的崩溃12（一）布雷顿森林体系的形成1944年7月，召开布雷顿森林会议，通过了国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定背景：二战后国际金融秩序混乱美国“怀特计划”；英国“凯恩斯计划”（总称布雷顿森林协定）13美国怀特计划1943.3英国凯恩斯计划1943.4国际稳定基金方案存款原则设立国际货币稳定基金，资金总额为50亿美元，由成员国用黄金和本币等交纳。国际清算联盟计划透支原则设立世界性中央银行，由该行发行Bancor作为

5、清算单位，Bancor等于黄金，各国可以用黄金换Bancor，但反过来则不行。14美国怀特计划英国凯恩斯计划4. 认缴分额= 本国GNP, 黄金外汇储备，国际收支差额。根据各国缴纳份额的多少决定各国的投票权。5. 发行Unita的国际货币。作为计算单位，含金量为137 1/7格令。相当于10美元。6. 稳定汇率。各国规定本币与Unita之间法定平价。不经基金同意，不能变动。4. 承担分额=三年进出口贸易额平均。不缴纳黄金和现款，只是开设往来帐户。顺差时将盈余存入帐户；逆差时可以申请透资。透资总额为300亿美元。5.发行Bancor作为清算单位， Bancor等于黄金。6. 顺差国和逆差国共同负

6、担调节国际收支不平衡。强调汇率弹性。15Common Grounds between White and Keynes都强调解决经常项目不平衡。都只看重工业国的资金需要；忽视发展中国家。探求汇率稳定；防止竞争性货币贬值。英国被迫放弃国际清算联盟计划而接受美国的国际稳定基金方案。1944年发表了专家关于建立国际货币基金的联合声明，同年7月在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开了有44国参加的“联合和联盟国家国际货币基金会议”。16布雷顿森林体系的确立英国被迫放弃国际清算联盟计划而接受美国的国际稳定基金方案。1944年7月通过布雷顿森林协定（国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定），并于1945年12

7、月27日正式生效。17（二）布雷顿森林体系的主要内容核心内容1）“美元黄金”本位制2）可调整的钉住汇率制度 1盎司黄金35美元各国货币与美元保持固定比价（可调整）各国货币对美元汇率波动幅度为1“双挂钩”其他货币美元黄金18建立永久性的国际金融机构IMF IMF给成员国提供辅助性的储备供应来源 取消外汇管制制定稀缺条款19（三）布雷顿森林体系的评价意义：1、建立了以美元为中心的国际储备体系，解决了国际储备供应不足的问题。2、推行的固定汇率制减少了外汇风险，促进了国际贸易、信贷和投资的发展。3、制定的取消外汇管制的一系列规则有利于各国对外开放程度的提高。4、国际货币基金组织在促进国际货币事务协商，

8、建立多边协作体系等方面做出了贡献。20 缺陷：1）内在矛盾： “特里芬难题” 美国的责任是保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心提供足够的国际清偿力。但是： 美元供给太多就有不能兑换黄金的危险 信心问题 美元供给太少则不能满足国际经济发展对清偿力的需求 清偿力不足问题21表：美元输出的增加和黄金储备的下降（单位：亿美元）22链接：铸币税 铸币税（Seigniorage），也称为“货币税”。指发行货币的组织或国家，在发行货币并吸纳等值黄金等财富后，货币贬值，使持币方财富减少，发行方财富增加的经济现象。 简单地讲就是发行货币的收益。一张100美元的钞票印刷成本也许只有一美元，但是却能购买

9、100美元的商品，其中的99美元差价就是铸币税，是政府财政的重要来源。使用别国的货币，就是主动放弃了大量的财富。 23其他缺陷：2）美国可利用该国际货币制度牟取特定利益3）限制汇率政策的运用4）在特定时期会引发特大规模的外汇投机风潮24（四）布雷顿森林体系的崩溃维持布雷顿森林体系运转的条件1、美国国际收支保持顺差，美元对外价值稳定；2、美国应有充足的黄金储备，以保持美元对黄金的有限兑换性；3、黄金价格维持在官价水平。25以美元危机为线索，爆发拯救再爆发崩溃第一次美元危机（1960年）1960年，欧洲金融市场，抛美元、抢黄金拯救措施：互惠信贷协议（美国与14国签订）借款总安排（IMF与十国签订）

10、黄金总库（8国共同签订）26第二次美元危机（1968年）侵越战争，财政金融恶化，通账，贬值拯救措施：黄金双价制（官价与市场价）创设SDR（1969）196519661967196819691970197119721973197435.1235.1935.2041.9035.2037.3743.6364.90112.25186.5伦敦黄金市场的金价变动27第三次美元危机（1971年）拯救措施：“新经济政策”史密斯协议1973年2月，再次爆发美元危机，布雷顿森林体系彻底崩溃。28第四节 牙买加货币体系 牙买加体系的形成 牙买加体系的主要内容 牙买加体系的运行特征 牙买加体系的评价 29一、牙买加体

11、系的形成1976年1月8日 “国际货币制度临时委员会”达成牙买加协定牙买加货币体系的开始1976年4月国际货币基金组织理事会通过国际货币基金协定第二次修正案（1978年4月1日正式生效）30二、牙买加体系的主要内容 1976年牙买加协议主要内容：承认固定汇率制与浮动汇率制并存取消黄金条款，实现黄金非货币化扩大特别提款权的作用扩大对发展中国家的资金融通修订基金组织的份额 31三、牙买加体系的运行特征1、多元化的国际储备体系 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付手段、最主要的国际价值贮藏手段。 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力的竞争对手SDR的作用不断增强 黄金的国际储备地位逐渐下降，但仍是主要

12、的储备资产322、多种形式的汇率制度安排独立浮动，46国无预先宣布汇率轨迹的管理浮动，32国爬行浮动幅度，6国爬行钉住，5国水平幅度内的钉住，7国其他惯例的固定钉住，44国货币管理局安排，8国无单独法律货币的汇率安排，38国333、多样化的国际收支调节方式 总需求调节汇率机制调节 对商品贸易和资本流动实施控制加强国际协调 34四、评价作用：浮动汇率制度改变了以往汇率制度僵化局面多元化国际储备解决了特里芬难题拓宽了国际收支调节渠道弊端：汇率体系的不稳定国际货币体系缺乏统一的货币标准国际收支调节机制不健全35五、国际货币制度的改革方案1、恢复金本位制方案2、创立世界中央银行的方案3、建立特别提款权

13、本位方案4、以固定汇率制为基础的多种储备体系方案5、控制短期资本流动方案36第五节 国际金融机构国际金融机构概述国际货币基金组织世界银行集团区域性国际金融机构37一、 国际金融机构概述国际金融机构：是为了稳定和发展世界经济而从事国际间金融事务的协调和管理，或开展国际间金融业务的超国家的组织机构。背景： 1930年，为处理德国战后赔款问题，“七国”成 立国际清算银行。 二战后，IMF和WB。38一、国际货币基金组织建立的宗旨(1)设立一个永久性的就国际货币问题进行磋商与合作的常设机构，促进国际货币合作；(2)促进国际贸易的扩大与平衡发展，借此提高就业和实际收入水平，开发成员国的生产性资源，以此作

14、为经济政策的主要目标；(3)促进汇率的稳定，在成员国之间保持有秩序的汇率安排，避免竞争性的货币贬值；二、国际货币基金组织1944年通过国际货币基金协定，1945年正式成立。39一、国际货币基金组织建立的宗旨（续）(4)协助成员国建立经常性交易的多边支付制度，消除妨碍世界贸易发展的外汇管制；(5)在有适当保证的条件下，向成员国提供临时性的资金融通，使其有信心且利用此机会纠正国际收支的失衡，而不采取危害本国或国际经济的措施；(6)根据上述宗旨，缩短成员国国际收支不平衡的时间，减轻不平衡的程度。 40二、国际货币基金组织的职能 1汇率监督和政策协调 2向国际收支发生困难的会员国提供必要的贷款 3向会

15、员国提供国际货币合作和协商的场所41三、国际货币基金组织的结构 1理事会(board of governors)最高权力机构 2执行董事会(executive board)常设机构 3总裁(managing director) 4. 常设职能部门 42四、国际货币基金组织的资金来源 1、份额(quota) 2、借款 3、信托基金（出售黄金）43五、国际货币基金组织的资金运用 出口波动补偿贷款缓冲库存贷款中期贷款信托基金贷款其他贷款（结构调整贷款、制度转型贷款）普通贷款储备部分贷款（黄金贷款）信用部分贷款44 IMF份额的主要国家分布 （1999年7月31日）45（一）世界银行一、世界银行的宗旨

16、与职能 (1)通过对生产事业的投资，协助成员国经济的复兴与建设，鼓励不发达国家对资源的开发； (2)通过担保或参加私人贷款及其他私人投资的方式，促进私人对外投资。当成员国不能在合理条件下获得私人资本时，可运用该行自有资本或筹集的资金来补充私人投资的不足； (3)鼓励国际投资，协助成员国提高生产能力，促进成员国国际贸易的平衡发展和国际收支状况的改善； (4)在提供贷款保证时，应与其他方面的国际贷款配合。第三节 世界银行集团1944年通过国际复兴开发银行协定，1945年正式成立。 包括：国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司46二、世界银行的组织机构 理事会、执行董事会、行长和业务机构三、世

17、界银行的资金来源 (1)会员国缴纳的股金 (2)发行债券取得的借款 (3)留存的业务净收益 （4）债权转让47（二）国际开发协会 1960年在华盛顿成立，目的是对最贫穷的发展中国家提供比世界银行贷款条件更优惠、期限更长的信贷，促进其经济的发展。1、组织形式 2、资金来源 (1)成员国认缴的股金 (2)成员国提供的补充资金 (3)世界银行的赠款 (4)协会本身经营业务的盈余48 3、资金运用 贷款对象低收入国家（99年规定人均GNP925美元以下。 优惠a.贷款期限长；b.贷款不收利息；c.有10年宽限期；d.可以全部或一部分用本国货币偿还。 49（三）国际金融公司 1956年在华盛顿成立。宗旨是促进发展中国家私人企业的成长；鼓励外国私人资本在发展中国家的投资；促进发展中国家资本市场的发展。 1、组织机构 2、资金来源 主要来源于成员国认缴的股金和外部借款，另有一部分是公司各项业务积累的收入 50第四节 区域性国际金融机构 国际清算银行 亚洲开发银行51（一） 国际清算银行（BIS）一、组织机构与资金来源 (1)会员国缴纳的股金 (2)向各会员国中央银行的借款 (3)吸收存款二、主要业务 1、处理国际清算事务 2、办理或代理有关银行业务 3、定期举办中央银行行长会议