经济学证券投资学第九章课件

1、第九章 技术指标法和主要技术指标证券投资学第九章 技术指标法和主要技术指标 第一节 技术指标法概述第九章.第一节 技术指标法概述 一、技术指标法的定义1.按一定的数学方法对行情数据进行处理，处理之后所得到的结果就是技术指标，并用于对市场行情进行研究，这样的方法就是技术指标法。2.技术指标反映股市的某一方面深层的内涵，这些内涵仅仅通过原始数据是很难看出来的。3.技术指标可以进行定量的分析，这样使具体操作时的精确度得以大大提高。第九章.第一节 技术指标法概述 二、技术指标法的应用法则1.指标的背离 指技术指标曲线的波动方向与价格曲线的趋势方向不一致，表明价格的波动没有得到技术指标的支持。2.指标的

2、交叉 指技术指标图形中的两条曲线之间或曲线与水平直线之间发生了相交，表明多空双方力量对比发生了改变第九章.第一节 技术指标法概述 3.指标的极端值 指技术指标的取值极其大或极其小，表明市场某个方面达到极端地步应引起注意。4.指标的形态 指技术指标曲线的波动过程中出现了形态理论中所介绍的某些反转形态。第九章.第一节 技术指标法概述 5.指标的转折 指技术指标曲线在高位或低位调头，表明旧趋势受到阻碍和新趋势的可能出现。6.指标的盲点 指技术指标在大部分时间里是无能为力的，此时技术指标处于“盲”的状态。第九章.第一节 技术指标法概述 三、技术指标法实际使用中应注意1.不应盲目相信技术指标 2.避免频

3、繁使用技术指标3.多个技术指标（4-5个）同时使用第九章 技术指标法和主要技术指标 第二节 主要技术指标第九章.第二节 主要技术指标 一些常见的主要技术指标有市场趋势指标：MA、MACD市场动量指标：RSI、WMS、KDJ、OBV市场大盘指标：ADL、ADR、OBOS市场人气指标：BIAS、PSY第九章.第二节 主要技术指标 一、市场趋势指标1.移动平均线（MA）移动平均线的计算 移动平均线是某一段时间价格的算术平均，以这段时间的天数为参数。日期12345678价格7.5 7.9 8.6 9.3 8.2 7.4 8.6 9.0 求和24.0 25.8 26.1 26.1 24.9 24.2 M

4、A(3)8.00 8.60 8.70 8.30 8.07 8.33 第九章.第二节 主要技术指标 移动平均线的特点 （1）趋势性 （2）滞后性与稳定性 （3）助涨助跌性和支撑压力性移动平均线的应用 （1）期间长短关系到其敏感度，越短越敏感 短期：5日MA（周线）和10日MA 中期：20日MA（月线）、30日MA和60日MA 长期：120日MA（半年线）、250日MA（年线）第九章.第二节 主要技术指标 第九章.第二节 主要技术指标 （2）黄金交叉和死亡交叉 两条不同参数的移动平均线互相交叉 短期均线向上交叉中长期均线则形成黄金交叉，后市看涨 短期均线向下交叉中长期均线则形成死亡交叉，后市看跌

5、（3）格兰维尔法则 美国著名股票分析家格兰维尔根据移动平均线与股价的关系提出了买卖股票的8条法则第九章.第二节 主要技术指标 买点1：移动平均线持续下降后处于平衡上升状态，股价从下方向上穿过移动平均线 买点2：移动平均线呈上升状态，股价跌至移动平均线以下后再度上行。 买点3：股价在移动平均线之上，向移动平均线靠近，但在尚未跌破移动平均线时又再度上升。 买点4：移动平均线下降，股价在移动平均线下方大幅下降并远离移动平均线。 卖点1：移动平均线从上升变为走平或下降，股价从上方向下穿过移动平均线。 卖点2：移动平均线持续下降，股价反弹至移动平均线上方后再度回落到移动平均线以下，大势趋跌。 卖点3：股

6、价在移动平均线下方上升，未突破移动平均线就再度下降，表明股价疲软。 卖点4：股价在移动平均线上方连续上涨，并远离移动平均线，表明股价接近高峰可能回跌。 如果将L1换成较短期移动平均线，L2换成较长期移动平均线，以上原则依然适用。L1L2第九章.第二节 主要技术指标 2.平滑异同移动平均线（MACD）MACD的含义 MACD是利用二条不同速度（一条变动的速率快短期，另一条较慢长期）的指数平滑线来计算二者之间的差离状况作为研判行情的基础。第九章.第二节 主要技术指标 第九章.第二节 主要技术指标 MACD的计算 MACD包括正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分（1）计算指数平滑线EMA E

7、MAn=aPn+（1 a）EMAn-1 其中a是计算相应数值的参数，不同的a值计算可以得到不同速度的EMA 第一个EMA值等于第一天的收盘价第九章.第二节 主要技术指标 （2）计算DIF DIF值为快速EMA值减去慢速EMA值 以参数为12和26的EMA为例， a取值2/（12+1），代入公式计算得到EMA（12） a取值2/（26+1），代入公式计算得到EMA（26） DIF=EMA（12） EMA（26） （3）计算DEA 对DIF进一步进行移动平均计算，即将连续数日的DIF值进行算术平均得到DEA值。第九章.第二节 主要技术指标 MACD的应用 （1）观察指标的取值 DIF和DEA均大于

8、0则市场为多头市场； DIF和DEA均小于0则市场为空头市场。 （2）观察指标的交叉 DIF若向上穿过DEA形成金叉，是买入信号； DIF若向下穿过DEA形成死叉，是卖出信号。 第九章.第二节 主要技术指标 （3）观察指标的背离当股价的高点比前一次的高点要高，而DIF或DEA处在高位并形成两个依次向下的峰，此为顶背离形态 顶背离表明股价上升的动能已耗尽，空方力量开始占据优势，为卖出信号。当股价的低点比前一次的低点要低，而DIF或DEA处在低位并形成一底比一底高，此为底背离形态 底背离表明股价下跌的动能已耗尽，多方力量开始占据优势，是买入信号。第九章.第二节 主要技术指标 MACD的应用中应注意

9、 （1）MACD是中长线指标，并不适应短线操作。 （2）MACD对于井喷或暴挫行情的反应要慢半拍，参考价值不大。 第九章.第二节 主要技术指标 二、市场动量指标1.相对强弱指标（RSI）相对强弱指标的计算 （1）计算价差：当日收盘价前日收盘价 （2）将计算周期内的正价差加总，计为R 将计算周期内的负价差加总并乘-1，记为S 相对强弱度RS=R/S （3）计算RSI：RSI=100R/(R+S) （4）RSI使用的参数是计算周期的时间长度， 一般计算RSI(5) RSI(9) RSI(14) 第九章.第二节 主要技术指标 相对强弱指标的应用原则 （1）RSI反映了某一段时间内股价上涨总幅度平均值

10、占总涨跌幅度平均值的百分比 （2）不同参数RSI指标的比较 短期RSI高于长期RSI，表明市场处于多头市场 短期RSI低于长期RSI，表明市场处于空头市场 （3）RSI指标的取值大小 80100（超买区）极强卖出5080强买入2050弱卖出020 （超卖区）极弱买入第九章.第二节 主要技术指标 （4）RSI曲线的形态 RSI曲线在超买或超卖区域出现头肩顶底、双重顶底等形态作为买卖信号。 （5）RSI与价格的背离 股价一波比一波低，RSI却一波比一波高，形成底背离，股价很容易反转上涨 股价一波比一波高，RSI却一波比一波低，形成顶背离，股价很容易反转下跌第九章.第二节 主要技术指标 RSI的应用

11、中应注意（1）相对强弱指数的图形型态通常领先于股价变化。 （2）相对强弱指数在市场行情暴涨或暴跌时反映迟缓，此时应配合其他的技术指标来判断买卖时机。（3）如果当日的股价波动幅度很大时，RSI则不能反映当日行情的真实波动情况。 第九章.第二节 主要技术指标 2.威廉指标（WMS）威廉指标的计算 WMS=(CLn)(HnLn)100 其中，C为当天收盘价， Hn为最近n天出现的最低价， Ln为最近n天出现的最低价。 威廉指标反映了当天收盘价在最近n天的时间内在价格变化范围中所处的相对位置。第九章.第二节 主要技术指标 威廉指标的应用法则 （1）取值大小 WMS取值范围在0-100之间，大于80为超

12、买状态，应考虑卖出；小于20为超卖状态，应考虑买入。 （2）曲线形态 WMS连续碰触顶部或底部，形成多重顶底形态，是相应的买卖信号。一般碰触次数在2-4次之间。第九章.第二节 主要技术指标 3.随机指标（KD或KDJ）随机指标的计算（1）按照计算WMS的方法计算RSV值（未成熟随机值）（2）计算K值和D值 Kt=aRSVt(1a)Kt-1 Dt=aKt(1a)Dt-1 其中，通常a值取1/3，第一个K值和D值取50（3）计算J值 J=3D2K=D2(DK)第九章.第二节 主要技术指标 随机指标的应用法则（1）取值大小 K和D范围都在0-100，80以上为超买区，20以下为超卖区（2）指标的比较

13、 K值小于D值，表明当前是一种下跌的趋势 K值大于D值，表明当前是一种上涨的趋势（3）曲线的交叉 在较低的位置，K上穿D形成金叉，买入信号 在较高的位置，K下穿D形成死叉，卖出信号第九章.第二节 主要技术指标 （4）指标与价格的背离 当KD处在高位并形成两个依次向下的峰，此时股价还在继续上涨，为顶背离，是卖出信号； 当KD处在低位并形成一底比一底高，股价还继续下跌，为底背离，是买入信号。（5）J值的使用 J值信号不常出现，可是一旦出现，可靠性很高。 当J值大于100时，股价会形成头部而出现回落； J值小于0时，股价会形成底部而产生反弹。第九章.第二节 主要技术指标 4.能量潮指标（OBV）能量

14、潮指标的计算 计算公式为： 其中，VT为当日成交量 若当日收盘价开盘价，Sign=1 若当日收盘价开盘价，Sign=1 OBV是以成交量作为衡量“潮水”大小的标准第九章.第二节 主要技术指标 日期当日收盘指数成交量符号累积OBV11000100002105030001300031025150011500410001000105005103020001250061070300015500第九章.第二节 主要技术指标 能量潮指标的应用法则 OBV取值与价格曲线的结合分析OBV线价格市场含义转为上升大跌仍降买方力量加大，短线可能反弹下降上升上升量能不足，随时可能下跌上升小幅下跌人气旺盛，只是暂时的技

15、术性回调缓慢上升同步上涨行情稳步向上，中长期看好下降同步下降行情盘跌，价格仍有向下空间第九章.第二节 主要技术指标 三、市场大盘指标1.腾落指数（ADL）腾落指数的计算 当日ADL=前日ADLNAND 其中，NA表示当日上涨家数，ND表示当日下跌家数腾落指数的应用 （1）ADL与价格的同步升降表明当前趋势仍将持续 （2）ADL连续上涨，而价格却连续下降，为买入信号 ADL连续下降，而价格却连续上涨，为卖出信号第九章.第二节 主要技术指标 2.涨跌比（ADR）涨跌比的计算 ADR(n)=每日上涨家数之和/每日下跌家数之和 参数n常用数值为10涨跌比的应用 （1）ADR的取值范围 0.5-1.5是

16、正常区域，0.5则是超卖，1.5则是超买。 0.3-0.5和1.5-2是不正常区域 0.3以下和2以上是极不正常区域第九章.第二节 主要技术指标 （2）ADR曲线与价格指数曲线的配合 ADR与价格指数的同步升降，表示当前趋势的延续 ADR从高位下滑，而价格指数还在上升，出现顶背离 ADR从低位攀升，而价格指数还在下降，出现底背离 （3）ADR曲线的形态 ADR曲线在高位形成多重顶等顶部反转形态，表示大盘可能由强转弱，如价格指数呈现同样形态则更可确认。 反之亦然。第九章.第二节 主要技术指标 3.超买超卖指标（OBOS）超买超卖指标的计算OBOS(n)=每日上涨家数之和每日下跌家数之和超买超卖指标的应用 （1）OBOS的取值 以0为平衡点，上下波动 正值表示多头市场，负值表示空头市场 （2）OBOS与价格曲线的配合及OBOS的形态 判断法则与ADR基本相同第九章.第二节 主要技术指标 三、市场人气指标1.乖离率（BIAS）乖离率的计算乖离率是表示当前股价偏离移动平均线的程度 BIAS(n)=100CMA(n)/MA(n)乖离率的参数n就是移动平均线的参数nn取值越大，允许股价偏离MA的程度越大，即参照的BIAS指标越大第九章.第二节 主要技术指标 乖离率的应用（1）乖离率的