国际金融复习题2015(共23页)

1、PAGE PAGE 26国际金融(u j jn rn)复习题使用(shyng)说明本复习题有选择题、概念题、计算题、简答题、论述题五种题型，作为高职高专学生复习国际金融基本概念和掌握国际金融基本理论之用。为了提高大家的学习效率，节省时间，本复习题借鉴了驾照考试(kosh)的复习题出题方式，也就是再给出题目的同时，也给出参考答案和题目及其参考答案的出处，特殊的需要综合利用所需知识。同学们在使用过程中发现什么问题和不足，还有什么需要，请及时联系我，我们一起学习和研究。我的联系方式：电QQ号为：2312116902唐国增2015/6/11一、选择题（根据给出的资料和题干，将

2、正确的选项的字母填在括号内。有的是单选，有的是多选。每题1分，共计20分）：第二章的案例及其选择题案例1 注意信息搜集。掌握货币走势，做好经营决策（P45）某省一民营外贸公司经营针织品及服装出口，主销北美、欧洲市场。从20世纪80年代末期开始向日本市场出口，并与三井物产关西分社业务往来密切，一直以日元计价，从成交到收汇时间一般为3个月。20世纪90年代，该公司一名新加入的股东担任业务经理。此人汇率意识稍强，认为自90年代以来，日元趋软，对日贸易以日元计价吃亏较大。在1997年以前美元趋硬时，他通过艰苦谈判与价格斗争策略，从日本客户那里争取到以美元计价。以后公司发生人事变迁，继任经理接手后，沿袭

3、旧例，在与日本其他公司的出口贸易中仍以美元计价。2003年，一位具有多年外贸工作经验和管理才能的“海归”人士继任该公司经理。该经理通过上网了解到：从2003年9月开始，特别到10月上旬，美国公布的先导指数连续3个月下跌，失业人数也连续3个月有增无减，而固定订单也较8月9月下降较多；同期日本出口贸易增加，股市开始上扬，由于借贷资金较前活跃，利率水平呈现上升迹象；欧元由于经济不振，欧洲中央银行近期内可能降低利率；加拿大经济好转，利率开始上涨；10月15日东京与纽约外汇市场美元与日元的牌价分别为： 东京(dn jn)市场： 即期汇率(hul) 3个月远期美元(miyun)日元 1100511015

4、1051010520 纽约市场： 即期汇率 3个月远 美元日元 1101511025 1054010550通过对以上信息的分析研究，新任经理意识到在目前一个阶段对日贸易采用美元计价对公司不利。1东京外汇市场( AD )。A是直接标价法 B是间接标价法C110.05是卖出汇率 D110.05是买入汇率2纽约外汇市场( BC )。A是直接标价法 B是间接标价法C110.15是卖出汇率 D.110.15是买入汇率3其他条件(tiojin)不变，根据美国所公布的数据( BC )。A美元(miyun)将上浮 B美元(miyun)将下浮C日元将相对上浮 D日元将相对下浮4其他条件不变，根据日本所公布的信息

5、( AC )。A日元将上浮 B日元将下浮C美元将相对下浮 D美元将相对上浮5根据所获取的信息与外汇市场远期汇率，该外贸公司在对日贸易中应( B )计价货币。A维持原 B争取以日元作为C争取以欧元作为 D争取以加元作为6对美元汇价有较大影响的数据有( ABC )。A对外贸易收支状况 B全国采购经理指数C联邦基金利率 D道琼斯指数7影响美元汇价走势的根本因素是( C )。A经济数据的好坏 B利率水平的走势C宏观经济形势 D国内外重大政治事件8外汇投机者根据上述数据，应在外汇市场上( A )。A卖美元、买日元 B卖日元、买美元C卖美元、买加元 D卖美元、买欧元第三章的案例及其选择题案例2 罗斯莱斯厂

6、利用远期外汇锁定成本，规避外汇风险（P70-72）英国罗斯莱斯厂制造高档激光机床，每台成本加利润为18 000英镑。现美国新泽西州兰铃公司请罗斯莱斯厂报出每台机床即期付款的美元价格，同时报出3个月延期付款的美元价格。通过往来电信交流，罗斯莱斯厂估计对方接受3个月延期付款条件的可能性很大，但又担心届时美元汇价进一步贬值，于是打算将3个月后收入的美元预售给外汇银行，以固定成本匡算利润，规避外汇风险。当天英国伦敦某银行英镑对美元的外汇牌价为： 即期(j q)汇率 3个月远期 英镑(yn bn)美元 1.580 01.582 0 7090请根据以上案例回答下列问题，并将正确(zhngqu)答案填在括号

7、中(有的为多选，有的为单选)。(案例2)1伦敦某银行外汇牌价为( BD )。A直接标价法B间接标价法C买入汇率在前，卖出汇率在后D卖出汇率在前，买入汇率在后2伦敦市场3个月美元的实际汇率是( AB )。 A买入价为1.587 0 B卖出价为1.591 0C买人价为1.5730 D卖出价为1.574 03该外汇牌价表示( BC )。A美元远期升水 B英镑远期升水C美元远期贴水 D英镑远期贴水4罗斯莱斯厂报出每台机床即期付款价格为( AB )。A28 476美元(miyun) B该数字是按买入价计算的C28 440美元 D该数字(shz)是按卖出价计算的5罗斯莱斯厂报出每台机床(jchung)3个

8、月延期付款的价格为( AC )。A28 638美元B28 565美元C该数字是按美元3个月远期买人价计算的D该数字是按美元3个月远期卖出价计算的6该厂将3个月后可能收入的美元预售给银行，3个月后可得(AC )。A18 000英镑B18 045英镑C该数字是按远期汇率买人价计算的D该数字是按远期汇率卖出价计算的【为大家提供一个思考货币价值问题的方法用货币购买力的升降判断货币价值的方法：例如，用比较英镑购买美元能力的方法判断英镑是否升值。大家看，对于选择题中的第3题，为什么要选择“B.英镑远期有升水”和“C.美元远期有贴水”？我们可以通过在即期外汇市场和远期外汇市场上1英镑对于美元的购买力的比较得

9、出结论。如果英镑对于美元的购买力提高了，就说明英镑升值了，有升水，反之则反。我们比较一下。（1）在即期外汇市场上，投入一个英镑买入和卖出美元的收益是0.0020美元（=买入汇率-卖出汇率=1.5820-1,5800=0.0020）。（2）在远期外汇市场上，投入一个英镑买入和卖出美元的收益是0.0040美元（=买入汇率-卖出汇率=1.5910-1.5870=0.0040）。（3）比较即期外汇市场和远期外汇市场投入一个英镑买卖美元的收益，即期外汇市场为0.0020美元，远期外汇市场为0.0040美元，所以，英镑在远期外汇市场上买卖美元的收益提高了，说明英镑相对于美元升值了，也说明美元相对于英镑编织

10、了，英镑有升水，美元有贴水。】第四章的案例(n l)及其选择题案例(n l)1 成本最低的防险方法的选择(P88-89)2002年1月美国A公司与日本某公司签订了进口聚氯乙烯的合同，以日元计价，货值5亿日元，交货期不迟于3月下旬(xixn)，当日东京市场日元对美元的牌价为： 即期汇率 3个月远期 美元/日元 120/123 118/120进出口双方协定，出口商将货物装船后，凭其交付的有关凭证，A公司要立即电汇付款。为防止日元汇价上涨，A公司比较了远期合同、美式期权、欧式期权和择期四种防险方法的利弊，最后决定采取其中一种防险方法。（案例1)1采取远期合同法，A公司购买5亿日元3个月远期( AC

11、)。A需花美元成本4.237 3百万美元B需花美元成本4.166 7百万美元C该美元成本是按买人价计算的D该美元成本是按卖出价计算的2远期合同法对A公司来讲( ABD )。A可降低进口成本B可不交保险费C合同到期日前，一旦进口货物装船，A公司有权要求银行实行交割D合同到期日前，一旦进口货物装船，A公司(n s)无权要求银行实行交割3采取(ciq)美式期权法，对A公司来讲( ABC )。A增加(zngji)其进口成本B要交保险费C期权合同到期前，一旦进口货物装船，A公司有权要求银行立即交割D期权合同到期前，一旦进口货物装船，A公司无权要求银行立即交割4欧式期权对A公司来讲( ABD )。A要交保

12、险费，增加其进口成本B只有在期权合同到期日，A公司才有权要求银行实行交割C期权合同到期日前，一旦进口货物装船，A公司有权要求银行实行交割D期权合同到期日前，一旦进口货物装船，A公司无权要求银行实行交割5成本最低，且既能防止汇率波动风险，又不影响A公司对出口商及时支付的防险方法是( D )。A远期合同法 B欧式期权法C美式期权法 D择期法6.从上面给出的数据资料可知，日元汇率（ AC ）A.有升水 B. 有贴水 C. 前一个数字是买入价 D. 前一数字是卖出价 第七章的案例及其选择题案例1（案例导入 见P137-138）米尔顿公司利用各种衍生金融工具之比较（P145-146）英国米尔顿公司于20

13、03年10月与美国汉诺威公司签订一进口成套电动轧钢设备合同，设备价款9 600万美元，2004年4月付款。米尔顿公司财务部主管认为，虽然美国经济从2001年11月后，在911事件、上市公司财务丑闻事件、股市行情不断下跌以及在对伊拉克战争等一系列问题的影响下，美国经济长期复苏乏力，但2003下半年以来，美国经济开始出现比较强劲的增长势头，到2004年支付9 600万美元货款时，美元可能大幅度升值。他主张立即与银行签订以英镑购买6个月的美元远期合同，以规避美元升值的外汇风险。业务部经理同意财务部主管对美元走势的看法，但他主张以购买美元外汇期货的方式来防范美元上涨的风险。米尔顿公司总经理霍克先生则认

14、为，从最近经济数据来看，美元走势可能趋好，但尚有许多不确定因素，如国际恐怖势力袭击美国大陆的威胁，民意测验布什政府支持率的下降，特别是2004年4月支付美元货款时，正值美国总统中期竞选前夕，因为布什可能落选，民主党总统候选人又拿不出解决失业与刺激投资的有利方案，届时美元也可能进一步贬值。明年4月美元的准确走势难于捕捉，可能趋硬，但趋软的可能性也很大。霍克先生主张利用美式外汇期权来防止美元汇价波动风险，锁定进口设备的成本。同时，霍克先生还指出，利用这种衍生金融工具不仅可规避汇率波动所带来的损失，并可有从有利的汇率波动中牟利的机遇，而购买外汇期货与远期外汇则不能从有利的汇率波动中牟利。大家认为霍克

15、先生的分析较合理，最后该公司购买了6个月的9 600万美元的外汇期权。1如果采用财务部主管的建议，即购买(gumi)美元远期外汇来防范外汇风险，则( D )。A要向银行(ynhng)缴纳保险费 B要向银行交保证金C在合同到期日可放弃合同执行 D在合同到期日一定要交割2如果按业务部经理的提议，利用外汇期货规避美元的汇率风险：(1)该公司应运用( AC )。A多头套期保值 B空头套期保值C先买期货 D先卖期货(2)该公司要向交易所或经纪人缴纳( AB )。A保证金 B手续费C保险费 D定金(dn jn)(3)如2004年4月该公司向美国公司支付货款时美元升值，根据(gnj)当时行情，应在期货(qh

16、u)交易所(B )。A以现金购买美元B根据“以卖冲买”原则，冲销原期货合同C收回保证金，放弃期货合同的执行D根据“以买冲卖”原则，冲销原期货合同(4)与多头套期保值相反，( AD )则采用空头套期保值。A预期利率上涨 B预期利率下跌C具有外币应收账款 D具有外币应付账款3根据总经理霍克先生的决定，利用美式期权来规避风险：(1)该公司( AC )。A要缴保险费 B要缴保证金C合同到期日前可执行合同 D合同到期日当天才可执行合同(2)如2004年4月美国经济状况恶化，美元汇率低于协定汇价，则该公司( BC )。A仍需执行原合同 B可放弃合同的执行C在市场按当日牌价购买美元 D在市场按当日牌价出卖美

17、元(3)与欧式期权相比，利用美式期权( ACD )。A保险费较高B保险费较低C可在合同到期日前执行合同D可在合同到期日前放弃合同的执行(4)美式期权合同(h tong)的卖方要向交易所支付( BD )。A保险费B保证金C随汇率变化(binhu)情况及时调整的保险费D随汇率(hul)变化情况及时调整的保证金二、概念题（每题2分，共计10分）第一章重要概念【P13】1外汇(狭义)：是指以外币所表示的用于国际结算的支付手段。2国际收支(广义)：是指在一定时期内一国居民与非居民之间全部经济交易的系统记录。3经常账户：又称往来项目，反映居民与非居民经常发生的经济交易内容，其中包括货物、服务、收益和经常转

18、移，在一国国际收支中占有最基本最重要的地位。4自主性交易：又称事前交易，是经济实体或个人出于某种动机和目的独立自主且自发进行的，其中包括国际收支平衡表中经常账户和资本与金融账户中的各项交易。5贴现政策：是指一国中央银行采取的提高或降低贴现率的办法，借以扩充或紧缩货币投放与信贷规模，吸收或排斥国际短期资本的流入，从而达到调节经济与国际收支的目的。第二章重要概念（P44）1固定汇率制度：是二战后到1973年春所有国际货币基金组织的会员国所实行的一种(y zhn)汇率制度。在这种制度下，两国货币的比价基本固定，并且两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内。2浮动汇率制度：1973年后主要发达国家所

19、实行的一种汇率制度。在这种制度下，对本国货币与外国货币的比价不加固定，也不规定汇率波动界限，而由外汇市场供求状况的变化自发决定(judng)本币对外币的汇率。3本币低估：也称汇率低估，即一国政府为了实现其汇率政策目标(mbio)，低估本币实际价值或以低于国内与国外通货膨胀的差异幅度而人为地低估本币，降低本币的对外汇率。4本币高估：也称汇率高估，即一国政府为了实现其汇率政策目标，高估本币实际价值或以超过国内与国外通货膨胀率差异的幅度而人为地提高本币的对外汇率。5外汇倾销：是指在通货膨胀情况下，一国政府利用汇率上涨与物价上涨的不一致，有意提高外汇行市，使其上涨的幅度快于并大于国内物价上涨的幅度，以

20、便以低于世界市场的价格输出商品，削弱竞争对手，争夺销售市场。第三章重要概念（P69-70）1即期外汇业务：是指在外汇买卖成交后，原则上在两个工作日内办理交割的外汇业务。2远期外汇业务：即预约购买与预约出卖的外汇业务。亦即买卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率和将交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定，卖方交汇，买方付款的外汇业务。3择期：是远期外汇的购买者(或出卖者)在合约的有效期内任何一天，有权要求银行实行交割的一种外汇业务。4掉期：即在买进(mi jn)或卖出一种交割日外汇的同时，卖出或买进另一种交割日外汇的业务。5套利：又称时间套汇或利息套汇，即当外汇市场同一货币(hu

21、b)的即期汇率与远期汇率的差距小于当时两种货币的利率差，而两种货币的汇率在短期内波动幅度不大时，所进行的即期和远期外汇的套汇活动。第四章重要(zhngyo)概念（P88）1外汇风险：是指一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产与负债，因汇率波动而引起其价值上涨或下降的可能。2交易风险：指由于汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。3会计风险：也称转换风险，主要指由于汇率变化而引起资产负债表中某些外汇项目金融变动的风险。4经济风险：是指由于外汇汇率发生波动而引起国际企业未来收益变化的一种潜在风险。第五章重要概念（P107）1、外汇限制：指一国对国际收支经常项目下的外汇支付采取各种形式

22、或手段加以限制、阻碍或推迟。2、外汇管理：指一国对外汇的获取、持有和使用，以及在国际支付或转移中对使用本币或外汇而进行管理的规定。3、自由兑换货币：根据IMF协定第30条F项下的说明，自由兑换货币值在国际交易中被广泛使用的支付货币，该货币是主要外汇市场上普遍交易（买卖）的货币。4、经常项目外汇管理原则：经常项目可兑换原则、真实性原则、贸易便利化原则和均衡化原则。第六章重要概念（P126-127）1欧洲货币市场：指集中于伦敦(ln dn)与其他金融中心的境外美元与境外其他欧洲货币的国际借贷市场。欧洲货币市场也可定义为在一国境外从事该国货币借贷的市场。2宽限期：指借款人只从贷款人处提取贷款而不偿还

23、贷款的时期，宽限期一过就要(ji yo)开始偿还贷款的本金，而进入偿还期。宽限期内虽不偿还贷款本金，但要对在宽限期内对已提取的贷款支付利息。3基金中心：是离岸金融中心的一种，它吸收国际游资，然后(rnhu)贷放给本地区的资金需求者。以新加坡为中心的亚洲美元市场则属此种中心。4美国“国际银行设施”：国际银行设施不是一个具有实体的独立的银行体系，而是在美国境内的美国或外国银行开立的用以经营欧洲货币和欧洲美元的账户。此体系资产独立，与总行的账户分开。该银行体系只吸收非居民以及美国国外公司、银行的存款，同时只贷款给非居民，用于国际业务。5交叉违约：是先兆性违约事件的一种表现形式，其文字表述是：凡借款人

24、对其他债务有违约行为，或其他债务被宣告加速到期或可被宣告加速到期，则本贷款协议亦将视为被违反。第七章重要概念（P144）1外汇期货：也称货币期货，是在有形的交易市场，通过结算所的下属成员清算公司或经纪人，根据成交单位、交割时间标准化的原则，按固定价格购买与出卖远期外汇的一种交易。2利率期货：指买卖双方按事先约定的价格在期货交易所买进或卖出某种价格的有息资产，而在未来一定时期内进行交割的一种金融业务。3外汇期权：指远期外汇的购买者向出卖者支付一定金额的保险费后，在双方签订合约的有效期内，买方有权按协定价格要求卖方履行合约或放弃合约的执行的一种金融交易。4利率期权：指买方向卖方支付一定期权费后，获

25、得在某一时间按协定价格买人或卖出一定数量的债权凭证或利率期货合约的选择权。5票据发行便利：也称票据融资或循环承购融资，是指票据发行人通过选定的分销机构，循环地发行短期债票，如果分销机构不能卖出所有债票，则由承购人购买其剩余债票，或向发行人提供备用信贷的一种金融业务。承购人的承购义务是中期的，发行人的债票发行是短期的、循环的。第八章重要(zhngyo)概念（P168）1保付代理：出口商以商业信用形式出卖商品，在货物装船后立即(lj)将发票、汇票、提单等有关单据，卖断给保理商，收进全部或一部分货款，从而取得资金融通的业务。2出口押汇：指贷款银行以出口企业提交的出口单据为抵押品，在合理的工作日内为出

26、口企业办理结汇，然后再凭该出口单据向国外银行索偿货款，从而使出口企业提前得到资金(zjn)融通的业务。3信用证抵押贷款：即国内出口企业以国外开来的信用证作为抵押品，而从有关外汇指定银行取得的一种人民币贷款。4承兑偿还信用：是欧洲大陆国家惯用的一种对进口商提供融资的形式，主要指进口商往来银行应出口商的请求，转请第三国的银行承兑出口商开出的汇票，进口商往来银行在汇票到期时再将进口商应付款项汇至第三国银行的一种进口融资方式。第九章重要概念（P193）1卖方信贷：是出口信贷的一种形式，指在大型机械设备贸易中，为便于出口商以延期付款方式出卖设备，出口商所在地银行对出口商所提供的信贷。2买方信贷：是出口信

27、贷的一种形式，指在大型机械装备或成套设备贸易中，由出口商所在地银行贷款给外国进口商或进口商的银行，以给予融资便利，扩大本国设备出口。3福费廷：是出口信贷的一种形式，指在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的、期限在半年以上五六年以内的远期汇票，无追索权地售予出口商所在地银行以提前取得现款的一种资金融通形式。4出口信贷：出口信贷是一种国际信贷方式，是一国为支持和扩大本国大型设备的出口，加强国际竞争能力，以对本国出口商给予利息贴补并提供信贷担保的方法，鼓励本国的银行对本国出口商或外国进口商(或其银行)提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款

28、需要的一种融资方式。5混合信贷(xndi)：在出口商所在地银行发放卖方信贷或买方信贷的同时，出口国政府还提供政府贷款或部分赠款同卖方信贷或买方信贷一并发放，即为混合信贷。第十章重要(zhngyo)概念（P223）1布雷顿森林体系：是第二次世界大战后所建立(jinl)起来的国际货币体系，其内容有二：(1)美元与黄金挂钩，1盎司黄金等于35美元；(2)各国货币与美元挂钩，建立固定比价关系。由于这个国际货币体系是在成立国际货币基金组织的布雷顿森林会议上决定的，所以称为布雷顿森林体系。2国际货币基金：是全球性的国际金融组织之一，其主要宗旨是向会员国提供短期贷款，以弥补其国际收支暂时失衡，促进各国汇率稳

29、定，消除外汇管制。3世界银行：是全球性国际金融组织世界银行集团成员之一，其宗旨和任务主要是提供担保或向会员国提供长期贷款，以促进其资源开发和国民经济的发展，促进国际贸易长期均衡的增长，维持国际收支的平衡。4国际金融公司：是全球性国际金融组织世界银行集团的成员之一，其主要宗旨与任务是向成员国的私人企业进行投资或贷款。5特里芬难题：特里芬教授首先揭示出的美元在布雷顿森林体系作为主要储备货币与美国国际收支状况之间的矛盾：如美国国际收支顺差，则国际储备资产不敷国际贸易发展的需要；如美国国际收支逆差，美元不断贬值，则很难充作国际储备资产。三、计算题（每题2分，共计10分）1、金本位制度下，每英镑的纯金含

30、量为113.0016格令，每美元的纯金含量为23.22格令，问，1美元折合(zhh)多少英镑？1英镑折合多少美元？【第二章P22】解：113.0016/23.22=4.8666；23.22/113.0016=0.2055，或者(huzh)1/4.8666=0.2055答：1美元(miyun)折合0.2055英镑，1英镑折合4.8666美元。2、在伦敦外汇市场上，即期汇率为1英镑=1.460 8美元，3个月美元远期外汇升水0.51美分，问：3个月美元远期汇率为1英镑等于多少美元？【第三章P53】解：在间接标价法下面，如果外汇远期汇率有升水，计算远期汇率的方法是：远期汇率=即期汇率-升水。于是，3

31、个月美元远期汇率为1英镑=1.460 8-0.005 1=1.4557（美元）。答：3个月美元远期汇率为1英镑等于1.4557美元。3、在伦敦外汇市场即期汇率为1英镑=1.460 8美元，如3个月美元远期外汇贴水0.51美分，问：3个月美元远期汇率为1英镑等于多少美元？【第三章P53】解：在间接标价法下面，如果外汇远期汇率有贴水，计算远期汇率的方法是：远期汇率=即期汇率+贴水。于是，3个月美元远期汇率为1英镑=1.4608+0.0051=1.4659（美元）。答：3个月美元远期汇率为1英镑等于1.4659美元。4、哥本哈根外汇(wihu)市场美元的即期汇率为1美元=5.8814丹麦克朗，3个月

32、美元远期外汇升水0.26欧尔（注：1丹麦克朗=100欧尔），问3个月美元远期外汇汇率为1美元等于(dngy)多少丹麦克朗？【第三章P53】解：在直接标价法下，有升水时，远期外汇汇率等于(dngy)即期汇率加上升水数字，因此，3个月美元远期外汇汇率为1美元=5.881 4+0.002 6=5.884 0丹麦克朗。答：3个月美元远期外汇汇率为1美元等于5.8840丹麦克朗。5、哥本哈根外汇市场美元的即期汇率为1美元=5.881 4丹麦克朗，3个月美元远期外汇贴水0.26欧尔（注：1丹麦克朗=100欧尔），问3个月美元远期外汇汇率为1美元等于多少丹麦克朗？【第三章P53】解：在直接标价法下，有贴水时

33、，等于即期汇率减去贴水数字，因此，3个月美元远期汇率为1美元=5.8814-0.0026=5.8788丹麦克朗。答：3个月美元远期汇率为1美元等于5.8788丹麦克朗。6、有A、B、C、D四个金融市场，有四个汇率E1、 E2、 E3、 E4 ，分别等于a/b、b/c 、c/d 、d/a，问：四个市场上套汇有否套汇机会？【第三章P57】解：根据计算套汇机会的公式，用四个汇率相乘，乘积等于1，则套汇机会等于0。如果大于或者小于1，则会有套汇机会。因此四个市场的套汇机会= E1E2 E3 E4=a/bb/c c/d d/a=1.因此，这四个市场上套汇机会等于0。答：四个市场上套汇机会等于0。7、有A

34、、B、C、D四个金融市场(jn rn sh chn)，有四个汇率E1、E2、 E3、 E4 ，分别(fnbi)等于1.2a/b、b/c 、c/d 、d/a，问：四个市场上有否套汇(to hu)机会？【第三章P57】解：根据计算套汇机会的公式，用四个汇率相乘，乘积等于1，则套汇机会等于0。如果大于或者小于1，则会有套汇机会。因此四个市场的套汇机会= E1E2 E3 E4=1.2a/bb/c c/d d/a=1.2.因此，这四个市场上套汇机会大于0。答：四个市场上套汇机会大于0。8、A公司有一笔为期5年的5000万美元贷款，于1991年5月10日签订贷款协议，确定承担期为半年(截止到1991年11

35、月10日)，并规定从签订贷款协议日1个月后(即1991年6月10日起)开始支付承担费，承担费年率为0.25。该借款人实际支用贷款情况如下：5月12日支用了1 000万美元；6月5日支用了2 000万美元；7月12日支用了1500万美元。到11月10日仍有500万美元未动用，自动注销。问：A公司需要交银行多少承担费？【第六章P120】解：承担费的计算公式是：5月12日支用的1 000万美元和6月5日支用的2 000万美元，两笔共计3 000万美元，均在无须支付承担费的期限内，故不付承担费，但均须从实际支用日起支付利息。6月10日至7月11日共32天，尚有2 000万美元贷款未加动用，应支付的承担

36、费为：；7月12日至11月9日共计121天，尚有500万美元贷款未加动用，应支付的承担费为：A公司(n s)需要交给银行的承担费为=0.4444万+0.4201万=0.8645万（美元）答：A公司需要交给(jio i)银行的承担费为0.8645万美元四、简单(jindn)题（每个6分，共计30分）1、简述不可兑换货币所标示的汇票不算外汇答：外汇是可以自由支付的支付手段。需要两个条件：一是可兑换的货币，包括经常项目下的可自由兑换和资本金融账户下的可自由兑换。不可兑换的货币是不能充当外汇的。第二，就是货币以银行存款或者银行出具的票据的形式存在着。但是仅仅有这一条是不行的，因此，不可兑换所标示的汇票

37、不能作为国际自由支付的手段，因而不能算作外汇。(参考第一章，P2)2、简述影响汇率变动的长期因素与短期因素之间的关系答：影响汇率变动的因素是很多的。如(一)宏观经济形势； (二)宏观调控政策与利率差异；(三)国际收支状况； (四)主要经济数据； (五)市场预期； (六)重大国际国内政治事件，等。在影响汇率变动的因素中，长期因素是经常起作用的因素，是起基础性作用的因素，短期因素是偶发性的因素。长期性的因素积累过程中会形成偶发性因素爆发的条件，偶发性的因素也会影响长期性因素作用的方向和力度。(参考第二章，P23-26)3、简述汇率变动带来的经济风险与交易风险异同点答：经济风险是指经济主体在经营过程

38、中从成本到商品价格因汇率变动可能带来损失的可能性，交易风险是进出口贸易过程中因汇率变动带来损失的可能性。两种风险的共同点是引起的原因都是汇率的变动。两种风险的不同点是风险的面不同，经济风险的风险面要大于交易风险。(参考第四章，P74)4、简述(jin sh)外汇(wihu)管制与外汇限制的相同点和不同点答：外汇(wihu)管制和外汇限制都是世界经济体对外汇进行的管理。但是，两者管理的范围是不同的。也就是说，外汇管制的概念有广义狭义之分。广义的外汇管制是指一国对外汇的获取、持有和使用以及在国际支付或转移中对使用本币或外汇而进行管理的规定。狭义的外汇管制称为外汇限制，它是指一国对国际收支经常项下的

39、外汇支付采取各种手段加以限制、阻碍或推迟。可见外汇管制涉及的范围比外汇限制的范围广泛，外汇限制只涉及对经常项下外汇支付转移的管理规定。(参考P)5、谈谈你对欧洲货币市场发展前景的看法答：欧洲货币市场是指自有外汇交易的离岸市场。在这个市场上，各种自有外汇通过各种金融工具进行交易，进行融资，对世界经济的发展起到了推动作用。但是，欧洲货币市场发行的大量不受货币发行过管理的货币，会成为经济发达国家输出通货膨胀的渠道，如果没有管理，势必导致世界经济出现混乱。所以，对欧洲货币市场进行必要的规制，是必要的。(参考第六章，P112-117) 6、简述远期外汇与外汇期货的异同点答：远期外汇和外汇期货，都是买卖远

40、期外汇的经济行为，都是为了套期保值和投机。但是，远期外汇和外汇期货有不同点，（1）买卖双方的合同与责任关系不同；（2）买卖远期外汇有没有统一的标准化规定不同；（3）是否收取手续费的不同；（4）实现交易场所与方式不同；（5）报价内容不同；（6）是否直接成就与收取佣金不同；（7）是否最后交割不同。(参考第七章，P130-131)7、简述金融期货与金融期权交易的异同点答：期权交易与期货交易虽均可作为套期保值或投机的手段，但二者的运作机制与有关要求则有很大的差别，主要表现在以下五个方面。(一)风险与收益不同；(二)权利与义务不同；(三)价格波动界限不同；(四)保证金缴纳的规定不同；(五)结算办法不同，

41、期权交易有三种结算办法：一是反方向买卖，其中包括(boku)转卖或购回；二是买方行使权利，也即卖方履行义务；三是买方放弃权利的行使。而期货交易则只有反方向买卖和最终结算(即买卖双方都履行义务)这两种办法。(参考(cnko)第七章，P139)8、简述我国对外贸易企业申请人民币贷款(di kun)的主要条件答：我国对外贸易企业申请人民币贷款的主要条件有：(1)在工商行政管理部门依法登记注册，领有营业执照，具有独立法人资格。(2)拥有一定比例的自有流动资金(一般不低于贷款额的30)，实行独立的经济核算，具有健全的会计制度和财务制度，并在有关银行开立基本账户或经有关银行特准的存款账户。(3)经营正常，

42、效益良好，有能力按期偿还借款。(4)提供可靠的还款、付息保证。担保人须是具有独立法人资格的经济实体或金融机构，经营正常，效益良好，有足够的偿还贷款本息的能力。担保人须向银行出具不可撤销的担保函，并保证无条件地履行担保责任。(5)经营业务如发生亏损，有可靠的弥补来源。(6)提供有关合同、计划、协议、单证、报表等经济活动资料。（参考第八章，P161）五、论述题（每题15分，共计30分）1、为什么计划经济国家都存在外汇黑市，而市场经济国家不存在?计划经济国家是各种经济资源都通过国家指令性或者指导性计划进行的。计划是配置经济资源的一种国家统制方式，对外汇的使用实行统一的计划使用，汇率水平由国家统一规定

43、。但是，计划经济国家的外汇汇率往往低估，等于存在本币高估，或者相反，外汇汇率存在高估，等于本币存在低估，这样，必然助长手中存有外汇的人们希望从所谓非法的外汇市场上投机谋利，形成外汇供给。另外，因为人们得到外汇比较困难，所以，对非法外汇市场形成了需求。非法的外汇市场既有供给，又有需求，所以形成了外汇黑市。市场经济国家是各种( zhn)经济资源都通过市场供求关系来配置的。各种经济资源自由流动，各种商品由市场定价(dng ji)，实现了市场的统一性，所以，市场经济国家没有必要存在(cnzi)外汇黑市。从一定意义上说，所谓外汇黑市是对正常的外汇供求关系的蔑称，也是对民主经济的蔑称。计划经济作为统制经济实际上是对经济民主的否定。所以，人们正常的买卖关系只要不按计划进行，就获得了黑市的称呼。（参考第二章和老师上课所讲的内容）2、论述衍生金融工具市场产生的背景答：所谓衍生金融工具市场是交易衍生金融工具的场所。衍生金融工具是在基础金融资产交易的基础上形成的关于金融期货、金融期权、利率期货、利率期权、股票指数期货、股票指数期权本身及其交换业务的合约。所以，衍生金融工具，有两层含义：一个是指新型的金融工具，如金融期货、金融期权、利率期货、利率期权、股票指数期货、股票指数期权等；一个是指新型的金融工具