財務管理理論與實務课件

1、財務管理理論與實務豐興鋼鐵股份有限公司董事長 林明儒1壹前言貳複利(Compounding)及現值(Present value)一複利假設某君存入銀行100元每年複利5計算第一年 100(1+5%)105則N年年底之終值(Terminal Value)TVn TVnX0(1+r%)n X0為期初存款數額 r利率 (1+r%)的n次方值 詳附表一終值利率因子表2二現值假設某甲在第一年年底將收到1,000元，折現率為8%，其現值為：欲求在第n年底將收到Xn元之現值，設k為所需折現率，其公式如下：1$925.93PV=1000=(1+8%)111(1+k)n(1+K)nPVXn 詳附表二 現值利率因

2、子表 3參財務分析 一短期償債能力分析1.流動比率(Current Ratio)用以判斷企業償付短期債務能力，即每一元流動負債有多少流動資產可供償還，也就是流動比率愈高償債能力愈強，200%以上為理想，低於100%則表示償債能較弱。42.速動比率(Acid test Ratio)根據流動比率分子扣除變現性較差存貨，係假定企業發生實質危機時存貨全無價值，用以了解流動負債的償還能力，因此，速動比率較流動比率對於變現性的要求更為嚴格，通常100%以上為理想。53.應收帳款週轉率(Receivable Turnover Ratio)主要目的有二：第一供比較企業每年或每月應收帳款週轉率變好或惡化現象，第

3、二比較同業間信用交易寬鬆或嚴謹。以應收帳款週轉率去除以365天就可得平均應收帳款天數；一般台灣交易習慣60天都屬正常。64.存貨週轉率(Inventory Turnover Ratio)一個企業如果管理不良時容易發生存貨太少造成停工損失，存貨太多時，不但積壓資金、利息支出大增之外，萬一存貨變質，或產品過時變成廢料，造成鉅額存貨盤損。以存貨週轉率去除365天，就可得平均存貨天數。7二資本結構比率1.負債比率(Debt Ratio)為衡量企業風險最具體方法，可觀察企業是否會受負債所拖累。負債比率以低於50%為佳，此率越高表示負債過重，企業風險也越高。8三獲利能力銷貨毛利率為衡量企業獲利能力之一項重

4、要指標，影響銷貨毛利的各種因素很多，包括售價、銷售量、成本及銷貨組合都在在影響毛利率多寡。9四會計師財務報表查核報告，根據查核結果可分四種類型：1.無保留意見：(詳附件三)2.保留意見：(詳附件四)3.無法表示意見：(詳附件五)4.否定意見：(詳附件六)10五閱讀財務報表須注意事項：1.業者蓄意造假帳以欺騙股東、社會大眾及金融業。2.侵佔公款，例如偽造定存，公債、公款挪為己用，採移花接木方式侵佔客戶應收票據或巧立暫付款、預付款方式。3.業者存心不良，利用財產交易將房地產、未上市股票高價賣給公司圖利自己。4.長期投資市價與成本有差距時或遭受重大虧損時，仍以成本法列帳或採延緩一年方式列帳，甚至以自

5、編未經會計師查核報表窗飾。115.固定資產未依所得稅法規定之耐用年限攤提折舊，加速折舊或延長耐用年限方式，在在會影嚮當年度盈餘。6.存貨已變質或已無商品價值，未提列商品盤損。7.隱匿或有負債項下背書保證或重大訴訴訟案件。8.關係企業間不當利益輸送，例如原物料、產品、財產以顯著偏高或偏低金額交易。9.其他不正當方式。12六如何了解、觀察上市、上櫃公司經營者誠信及財務狀況： 1.公司簡介2.股本形成經過3.股權分散情形4.歷年股價走勢、交易額5.營運概況6.會計師查核報告7.同業間對該企業風評13肆財務報表實例說明1.博達案2.XX3.E電信股份有限公司14博達案探討15壹、一、大幅於資本市場募資

6、達110億以上，負債比率由88年53%反而提升到92年56%，母子公司合併資產負債比率更高達63%。 年度增資方式股價89年現金增資2.4億元180元得43.2億30090年現金增資2.5億元60元得15億10090年發行可轉債得35億91年5092年發行ECB 5,000萬美元US$4元得17億2593年616博達上市4年即從資本市場取得110億元以上之資金，而博達股價也由89年3月初上市時89.3元一路拉到368元天價到成為壁紙，其中的變化讓許多投資人血本無歸。註1.US$5,000萬海外公司債係博達海外BVI控股公司向新加坡Robo Bank融資17億自行購入。2.92年12月31日帳上

7、現金54億93年6月又要發行GDR全球存託憑証。17二、博達於88年上市，從87年92年財務報表中現金、應收帳款及銷貨收入之變化可見端倪。 單位：億元87年88年89年90年91年92年現金1.741.9421.4816.8341.7753.53應收帳款A/R5.6711.2119.1335.0930.2941.21銷貨收入SALES18.8340.4170.0281.5564.7242.29資本額7.5911.1616.5226.6334.2846.31（為打銷壞帳26.81億前之數據） 最近二年度主要進、銷貨客戶名單 (附件七)由上表得知，博達為求上市，於88年起即有疑似虛增營業額，因A/

8、R無法收回現金，89年起又透過海外銀行從事A/R之窗飾，89年起帳上即有不正常之過多現金。18三、1.92年合併資產負債表及損益表 詳口頭說明（附件八）2.最近5年財務資料說明（附件九）19四、上市後股價走勢及每股盈餘 20每股盈餘單位：新台幣仟元 88年度89年度90年度91年度92年度1.382.512.80.44-10.4321五、總經理辭職及更換財務主管六、財務報表假帳真不了七、結語 1.簽證會計師嚴重瑕疵(附件十) 2.股票成為壁紙(附件十一) 3.經營者責任(附件十二) 4.投資人求償方式(附件十三) 5.博達案投保中心首勝(附件十四) 6.博達案四券商付7800萬補償金(附件十五

9、)2289.6.3089下半年9091929394合計資金來源現金及約當現金5.24 5.24 短期投資變現28.42 28.42 出售長生電力 165.00 165.00 330.00 出售月眉國際 33.75 33.75 67.50 資金來源合計33.66 198.75 198.75 - - - 431.16 資金需求1.公司債1 49.50 49.50 51.00 150.00 2.公司債2 100.00 100.00 3.銀行借款13.00 3.00 4.銀行借款2 44.69 44.69 5.銀行借款3.90 1.80 1.80 1.80 1.40 7.70 6.銀行借款4 67.3

10、4 67.34 67.34 67.34 ,269.36 7.銀行借款5 20.00 40.00 40.00 40.00 140.00 8.可轉換公司債 269.58 269.58 87.65 180.82 205.52 237.29 281.12 305.75 1,298.15 償還借款小計 191.55 232.12 613.74 442.12 389.86 413.09 2,282.48 10.長昌電力股款 23.33 23.33 23.33 70.00 11.月眉國際股款 90.00 90.00 90.00 270.00 12.長生國際股款 186.67 186.67 186.67 56

11、0.00 13.應付土地款 47.20 47.20 47.20 47.20 47.20 236.00 - 347.20 347.20 347.20 47.20 47.20 1,136.00 資金需求合計 191.55 579.32 960.94 789.32 437.06 460.29 3,418.48 資金缺口 (157.89) (380.57) (762.19) (789.32) (437.06) (460.29)(2,987.33)短期借款 1,390.94 1,390.64 1,548.53 1,929.10 2,691.29 3,480.61 3,917.68 長期借款 966.36

12、 862.46 811.16 472.52 267.69 158.95 51.61 借款總計 2,357.30 2,253.10 2,359.69 2,401.62 2,958.98 3,639.56 3,969.28 資金缺口 157.89 380.57 762.19 789.32 437.06 460.29 預估借款總計 2,410.99 2,740.26 3,163.81 3,748.30 4,076.62 4,429.57 註：1.營建部門之收入及支出，因牽涉因素複雜，本表不列入考慮2.A公司因負債龐大，有瘦身來降低負債的必要。A公司規畫出售部分土地來瘦身，如位於XXX的臺北分公 司，

13、預計可得14億元，台中市某土地預計可售22億元，桃園土地價值61億元及霧峰土地可售50億元，合計147億元。 擴充計畫小計 未來五年度資金來源、需求預估表 單位：新台幣仟萬元年度9.利息支出(年利率依7.5%計算) XX實業股份有限公司 (實例二)23金額金額金額金額流動資產流動負債 現金及約當現金$2470.16$1,5380.82 短期借款$12,0007.95$30,50016.33 應收帳款淨額7,9915.292300.12 應付票據2410.168530.46 其他應收款1,3660.902300.12 應付帳款6,2534.147950.43 其他應收款關係人 應付費用2,051

14、1.362,7241.46 存貨淨額2,2461.492,9701.59 其他應付款關係人3000.203,0731.65 預付款項3,9042.594,7942.57 其他應付款非關係51,37934.0346,69725.00 其他流動資產990.071390.07 其他流動負債7410.49470.03 流動資產合計15,85310.509,9015.30流動負債合計72,96548.3384,68945.34基金及長期投資 長期股權投資8,0005.3029,00015.52固定資產 土地27,17118.0027,17114.55 房屋及建築18,10511.9918,1059.69

15、其他負債 機器設備59,13439.1759,13431.66 長期遞延收入74,25549.1974,25539.75 電腦通訊設備44,63729.5744,63723.89 應計退休金負債1,3530.907930.42 運輸設備1,2610.841,4510.78 存入保證金8180.543180.17 辦公設備3,6652.433,6651.96 其他負債合計76,42650.6375,36640.34 其他設備4,6723.094,6722.50 成本158,645105.09158,83585.03 負債合計149,39198.96160,05585.68(減)：累計折舊(42,

16、646)(28.25)(26,425)(14.15) 固定資產淨額115,99976.84132,41070.88其他資產 存出保證金1830.125,7103.06股東權益 開辦費6,9814.626,9813.74 股本400,000264.97400,000214.13 遞延費用3,9462.612,8031.50 資本公積100,69666.70100,69653.90 遞延所得稅資產-非流動 累積盈虧(499,125)(330.63)(473,946)(253.71) 其他資產合計11,1107.3615,4948.29 股東權益合計1,5711.0426,75014.32資 產 總

17、 計150,962100.00186,805100.00負債及股東權益總計150,962100.00186,805100.00E電信股份有限公司 (實例三)資產負債表 民國八十八年及八十七年十二月三十一日 金額以新台幣仟元為單位負債及股東權益88年12月31日87年12月31日(創業期間)資產88年12月31日87年12月31日24金額金額金額營業收入總額$11,449100.12$640100.00$12,102100.11 減：銷貨退回及折讓(13)(0.12)(13)(0.11)營業收入淨額11,436100640100.0012,089100.00營業成本(9,263)(81.00)(

18、77)(11.97)(9,350)(77.34)營業毛利2,17319.0056388.032,73922.66營業費用(29,990)(262.25)(47,657)(7450.25)(343,160)(2838.61)營業淨損(27,817)(243.25)(47,094)(7362.22)(340,421)(2815.95)營業外收入 利息收入410.3610516.401,65913.72 處分投資利益6,90260.364,589717.4313,425111.05 存貨盤盈294.48290.24 兌換利益10.08770.64 什項收入5,37046.964,627723.391

19、5,563128.74 營業外收入合計12,313107.689,3511461.7830,753254.39營業外支出 利息支出(1,776)(15.53)(3,393)(530.40)(26,649)(220.44) 投資損失(126,839)(1049.21) 存貨盤虧(272)(42.57)(532)(4.40) 存貨跌價及呆滯損失(288)(45.08)(16,172)(133.77) 什項支出(7,736)(67.65)(359)(56.07)(22,312)(184.56) 處分固定資產損失(157)(1.37)(4,526)(707.63)(5,605)(46.36) 營業出外

20、支出合計(9,669)(84.55)(8,839)(1381.75)(198,109)(1638.74)稅前淨利(損)(25,173)(220.12)(46,582)(7282.19)(507,777)(4200.30)所得稅利益(費用)($6)(0.05)($6)(0.05)稅後淨利(損)(25,179)(220.17)(46,582)(7282.19)(507,783)(4200.35)普通股每股盈餘(元)($0.63)($1.16)83年7月1日至88年12月31日之累積數87年度88年度E電信股份有限公司損益表(創業期間)民國八十八年度及八十七年度(金額除每股盈餘外，均以新台幣仟元為單

21、位)項 目25伍 結 語2618%19.673182728無保留意見會計師查核報告甲公司公鑒：甲公司民國八十九年十二月三十一日及民國八十八年十二月三十一日之資產負債表，暨民國八十九年一月一日至十二月三十一日及民國八十八年一月一日至十二月三十一日之損益表、股東權益變動表及現金流量表，業經本會計師查核竣事。上開財務報表之編製係管理階層之責任，本會計師之責任則為根據查核結果對上開財務報表表示意見。本會計師係依照一般公認審計準則規劃並執行查核工作，以對財務報表有無重大不實表達，提供合理保證。此項查核工作包括以抽查方式獲取財務報表所列金額及所揭露事項之查核證據、評估管理階層編製財務報表所採用之會計原則及

22、所作之重大會計估計，暨評估財務報表整體之表達。本會計師相信此項查核工作可對所表示之意見合理之依據。依本會計師之意見，第一段所述財務報表在所有重大方面係依照一般公認會計原則編製，足以允當表達甲公司民國八十九年十二月三十一日及民國八十八年十二月三十一日之財務狀況，暨民國八十九年一月一日至十二月三十一日及民國八十八年一月一日至十二月三十一日之經營成果與現金流量。會計師事務所會計師：（簽名及蓋章）中華民國九十年月日29保留意見 會計師查核報告甲公司公鑒：甲公司民國八十九年十二月三十一日及民國八十八年十二月三十一日之資產負債表，暨民國八十九年一月一日至十二月三十一日及民國八十八年一月一日至十二月三十一日

23、之損益表、股東權益變動表及現金流量表，業經本會計師查核竣事。上開財務報表之編製係管理階層之責任，本會計師之責任則為根據查核結果對上開財務報表表示意見。除下段所述者外，本會計師係依照一般公認審計準則規劃並執行查核工作，以對財務報表有無重大不實表達，提供合理保證。此項查核工作包括以抽查方式獲取財務報表所列金額及所揭露事項之查核證據、評估管理階層編製財務報表所採用之會計原則及所作之重大會計估計，暨評估財務報表整體之表達。本會計師相信此項查核工作可對所表示之意見合理之依據。甲公司民國八十九年十二月三十一日之應收帳款計新台幣元占資產總額百分之十，本會計師未能函證，且無法採用其他查核程序獲得足夠及適切之證

24、據。 依本會計師之意見，除上段所述民國八十九年十二月三十一日之應收帳款如能函證，則民國八十九年度財務報表可能有所調整之影響外，第一段所述財務報表在所有重大方面係依照一般公認會計原則編製，足以允當表達甲公司民國八十九年十二月三十一日及民國八十八年十二月三十一日之財務狀況，暨民國八十九年一月一日至十二月三十一日及民國八十八年一月一日至十二月三十一日之經營成果與現金流量。會計師事務所會計師：（簽名及蓋章）中華民國九十年月日30無法表示意見會計師查核報告甲公司公鑒：甲公司民國八十九年十二月三十一日及民國八十八年十二月三十一日之資產負債表，暨民國八十九年一月一日至十二月三十一日及民國八十八年一月一日至十

25、二月三十一日之損益表、股東權益變動表及現金流量表，業經委託本會計師查核。上開財務報表之編製係管理階層之責任。（範圍段應予省略）甲公司未對民國八十九年度及民國八十八年度之期末存貨進行盤點，金額分別為新台幣元及新台幣元。另甲公司民國八十八年十二月三十一日以前購買之廠房及設備成本計新台幣元，已無原始憑證可供查核。由於甲公司之會計紀錄不完備，本會計師無法對存貨、廠房及設備採用其他查核程序獲得足夠及適切之證據。由於甲公司未對民國八十九年度及民國八十八年度之期末存貨進行盤點，且本會計師無法對存貨數量、廠房及設備成本採用其他查核程序，查核範圍顯有不足，無法提供合理之依據以表示意見，因此本會計師對第一段所述財

26、務報表無法表示意見。會計師事務所會計師：（簽名及蓋章）中華民國九十年月日31否定意見會計師查核報告甲公司公鑒：甲公司民國八十九年十二月三十一日及民國八十八年十二月三十一日之資產負債表，暨民國八十九年一月一日至十二月三十一日及民國八十八年一月一日至十二月三十一日之損益表、股東權益變動表及現金流量表，業經本會計師查核竣事。上開財務報表之編製係管理階層之責任，本會計師之責任則為根據查核結果對上開財務報表表示意見。本會計師係依照一般公認審計準則規劃並執行查核工作，以對財務報表有無重大不實表達，提供合理保證。此項查核工作包括以抽查方式獲取財務報表所列金額及所揭露事項之查核證據、評估管理階層編製財務報表所

27、採用之會計原則及所作之重大會計估計，暨評估財務報表整體之表達。本會計師相信此項查核工作可對所表示之意見合理之依據。如財務報表附註所述甲公司民國八十九年底長期股權投資未依一般公認會計原則採權益法評價，如依權益法評價，則民國八十九年底長期股權投資之帳面價值應減少新台幣元，保留盈餘應減少新台幣元，八十九年稅後純益應減少新台幣元。依本會計師之意見，第一段所述民國八十八年度財務報表在所有重大方面係依照一般公認會計原則編製，足以允當表達甲公司民國八十八年十二月三十一日之財務狀況，暨民國八十八年一月一日至十二月三十一日之經營成果與現金流量。但由於上段所述長期股權投資未依權益法評價之影響極為重大，故第一段所述

28、民國八十九年度財務報表無法允當表達甲公司民國八十九年十二月三十一日之財務狀況，暨民國八十九年一月一日至十二月三十一日之經營成果與現金流量。會計師事務所會計師：（簽名及蓋章）中華民國九十年月日321.最近二年度主要銷貨客戶名單及其各年度銷貨金額及比例： 單位：新台幣仟元九十一年度九十二年度客戶名稱金 額佔全年度銷貨淨額比率客戶名稱金 額佔全年度銷貨淨額比率A1,072,05916.56%A1,150,20827.20%B1,063,23216.43%B1,113,49126.33%C968,33214.96%C400,8279.48%D578,6478.94%D330,3367.81%E541,

29、8188.37%E190,8504.51%F303,3774.69%F186,4454.41%G287,5604.44%G163,0963.86%H191,6722.96%H98,0332.32%I162,4622.51%I78,0551.85%J134,8902.08%J75,0321.77%合計5,304,04981.94%合計3,786,37389.54%332.最近二年度主要進貨客戶名單及其各年度進貨金額及比例： 單位：新台幣仟元九十一年度九十二年度客戶名稱金 額佔全年度進貨淨額比率客戶名稱金 額佔全年度進貨淨額比率A1,226,84327.80%A504,73922.58%B840,

30、85618.51%B422,67618.91%C691,32415.22%C285,68112.78%D382,3788.42%D211,4439.46%E257,7085.67%E184,6628.26%F156,0413.43%F70,5353.16%G133,5482.94%G46,1962.07%H128,3912.83%H38,6601.73%I111,7302.43%I36,1901.62%J72,7221.60%J24,8891.11%合計4,001,54188.85%合計1,825,67181.68%34單位：除每股資訊為新台幣元外 餘係新台幣仟元九十一年十二月三十一日資產金額

31、金額負債及股東權益金額金額流動資產27流動負債 現金$5,421,1912$4,196,96118 短期借款$1,353,3947$1,711,9097 短期投資352,751 1,335,3866 應付短期票券389,5082199,4851 應收票據減：備抵呆帳九十二年 應付票據53,502-56,096- 46,192 仟元後之餘額223,6021431,7892 應付帳款343,0512100,9761 應收帳款非關係人1,162,40162,457,11110 一年內到期之長期附息負債3,877,545191,125,8005 應收帳款關係人96,6981136,416- 應付所得稅

32、24,843-76,122- 存貨500,4472910,7204 應付費用157,4281129,3771 遞延所得稅資產流動244,060191,053- 其他29,268-56,953- 其他236,0261640,4043流動負債合計6,228,539313,456,71815流動資產合計8,237,1764110,199,84043長期附息負債 長期投資 應付可轉換公司債-2,904,12313 採權益法之長期投資1,693,74081,623,5217 長期借款5,023,215255,424,20123 採成本法之長期投資314,2362527,7792 長期附息負債合計5,02

33、3,215258,328,32436 長期債券投資130,000- 預付長期投資款-7,077-其他負債 長期投資合計2,137,976102,158,3779 應計退休金負債28,018-16,233- 少數股權1,379,03171,662,6627固定資產 其他42,030-48,163- 成本 4其他負債合計1,449,07971,727,0587 土地及土地改良物1,022,58851,022,58814負債合計12,700,8336313,512,10058 建築物及附屬設備3,369,229173,193,88712 機器及研發設備6,502,834322,784,2882股東權

34、益 辦公及其他設備471,8522449,17032普通股股本每股面額10 元，額定 成本小計11,366,503567,449,933-5690,000 仟股；發行九十二年 減：累積折舊(2,181,820)-11(1,237,953)17463,120 仟股，九十一年342,885 仟股4,631,201233,428,84714未完工程及預付設備款117,88314,065,84044 資本公積6,570,634326,020,26126固定資產淨額9,302,5664610,277,820 法定盈餘公積207,7711192,3121 特別盈餘公積6,430-6,430-無形資產1 未

35、分配盈餘（累積虧損）(3,528,883)17238,9841 專門技術費及權利金126,1141143,553 累積換算調整數(1,621)-3,239- 庫藏股票19,985 仟股 (321,563)2-其他資產股東權益合計7,563,969379,890,07342 遞延所得稅資產349,9002499,8292 其他111,070-122,7541其他資產合計460,9702622,5833資產總計20,264,80210023,402,173100 負債及股東權益總計20,264,80210023,402,173100九十二年十二月三十一日九十二年十二月三十一日九十一年十二月三十一日

36、博達科技股份有限公司及其子公司合併資產負債表民國九十二年及九十一年十二月三十一日35各關係企業營業概況：92年12月31日單位：新台幣仟元企業名稱資本額資產總額負債總額淨值營業收入營業利益本期損益（稅後）每股盈餘(稅後)持股比例尚達積體電路(股)公司3,300,000 5,151,112 1,822,824 3,328,288 129,154 (678,862)(806,216)(2.61)68.11%威達能源科技(股)公司40,000 45,270 38,914 6,356 132,656 (1,090)(7,292)(1.82)92.50%集星達數位科技(股)公司135,000 121,1

37、78 13,492 107,686 25,207 (32,055)(40,477)(3.00)79.26%百特積體電路科技(股)公司212,792 67,692 6,515 61,177 3,804 (64,139)(91,812)(3.57)37.50%博新投資開發(股)公司345,000 229,994 2,386 227,608 4,023 568 (86,022)(2.49)99.99%忠達投資開發(股)公司345,000 209,344 531 208,813 24,209 2,714 (152,691)(4.43)99.99%泰達投資開發(股)公司298,000 84,052 60

38、 83,992 0 (106)(206,184)(6.92)99.99%和達投資開發(股)公司298,000 61,436 60 61,376 0 (105)(230,750)(7.74)99.99%Storage System Ins. 1,649 64 84 590 4,577 (589)(591)-博友光電(股)公司300,000 315,207 69,382 245,825 0 (64,734)(52,531)(2.42)60.00%廣鎵光電(股)公司686,368 799,320 84,634 714,686 365,898 16,002 18,476 0.27 22.43%Proc

39、omp Group Hungarian office Ltd.15,783 13,809 179 13,630 16 (1,989)(1,953)-Procomp Japan. 15,890 9,986 279 9,707 0 (5,913)(6,183)-PROCOMP GROUP CORP. 36,139 33,251 0 33,251 0 (167)(2,835)-(二)關係企業合併報表：無。(三)關係報告書：無。36 最近兩年度生產量值表 單位：仟元仟片主 要年度91年度92年度商 品(或部門)生產量值產能產量產值產能產量產值多 煤 體（資訊家電）2,6862,2032,439,059

40、1,9791,8361,359,247主 機 板269202315,785-磊 晶 片（高頻通訊）102861,354,64195691,129,557合 計3,0572,4914,109,4852,0741,9052,488,80437金額金額銷貨收入$4,321,183101$6,459,032100減：銷貨退回及折讓32,65817,431-銷貨收入淨額4,288,5251006,451,601100銷貨成本4,064,373955,334,55483營業毛利224,15251,117,04717已(未)實現銷貨毛利4,361-(4,956)-228,51351,112,09117營業費

41、用銷售費用126,6513205,4543管理及總務費用3,055,14271335,8525研究發展費用172,1274116,4552營業費用合計3,353,92078657,76110營業淨利（淨損）(3,125,407)(73)454,3307營業外收入及利益利息收入90,459221,431-租金收入26,468127,8681處分投資利益淨額-88,5191其 他60,757128,9981營業外收入及利益合計177,6844166,8163（接次頁）九十二年度九十一年度 博達科技股份有限公司及其子公司合併損益表 民國九十二年及九十一年一月一日至十二月三十一日 單位：除每股盈餘（純

42、損）為新台 幣外，餘係新台幣仟元38（承前頁）營業外費用及損失利息費用528,87412468,7007採權益法認列之投資損失淨額255,4806147,0072兌換損失淨額73,290298,2432存貨跌價損失62,1561長期投資已實現跌價損失75,5432其他損失63,642130,0241營業外費用及損失合計1,058,98524743,97412稅前損失(4,006,708)(93)(122,828)(2)所得稅費用（利益）21,3931(206,892)(3)列計非常利益及少數股權淨損前淨利(4,028,101)(94)84,064155,4751少數股權淨損355,091815

43、,046合併淨利（淨損）($3,673,010)(86)$154,5852稅前稅後稅前稅後每股盈餘（純損）基本每股盈餘繼續營業部門淨利（淨損）($11.39)($10.43)($0.07)$0.28非常利益0.180.16本期純益（淨損）($11.39)($10.43)$0.11$0.44稀釋每股盈餘繼續營業部門淨利（淨損）($11.39)($10.43)($0.07)$0.28非常利益0.180.16本期純益（淨損）($11.39)($10.43)$0.11$0.44非常利益由集中市場買回可轉換公司債（減除所得稅費用7,925仟元後之淨額）39簡明損益表年 度最近五年度財務資料（註1）當年度

44、財務資料（註2）項 目88年89年90年91年92年營業收入4,041,278 7,002,468 8,154,511 6,472,009 4,228,560 不適用營業毛利734,852 1,376,357 1,674,071 1,112,091 655,737 營業損益442,021 962,249 1,232,605 642,304 (2,446,545)營業外收入38,914 93,948 218,828 132,662 153,494 營業外支出169,419 302,699 542,028 693,572 1,372,552 繼續營業部門稅前損益311,516 753,498 90

45、9,405 144,794 (3,665,603)繼續營業部門損益341,344 747,378 892,111 154,585 (3,673,010)停業部門損益-非常損益-46,882 -會計原則變動之累積影響數-本期損益341,344 747,378 938,993 154,585 (3,673,010)每股盈餘(註3)1.382.512.80.44(10.43)單位：新台幣仟元註1：最近五年度財務資料皆經會計師查核簽證。註2：當年度截至93年3月31日財務資料無法列示故不適用。註3：係按盈餘、資本公積暨員工紅利轉增資比例追溯調整後每股盈餘。40年 度分 析 項 目最近五年度財務分析當年

46、度財務資料（註3）88年89年90年91年92年財務結構()負債占資產比率5342484956不適用長期資金占固定資比率142166251316226償債能力流動比率133152244343134速動比率97130211285125利息保障倍數3531(7)經營能力應收款項週轉率（次）4.794.623.011.91.89平均收現日數7679121192193存貨週轉率（次）7.017.896.975.315.3應付款項週轉率（次）4.053.263.273.4518.82平均銷貨日數5246526968固定資產週轉率（次）2.231.251.351.140.83總資產週轉率（次）1.010.

47、550.440.330.23獲利能力資產報酬率（）111092(18.12)股東權益報酬率（）187112(42)占實收資本比率營業利益40584619(53)稅前純益2846344(79)純益率（）811122(87)每股盈餘（元）（註1）1.382.512.80.44(10.43)現金流量現金流量比率（）-439現金流量允當比率（）-311現金再投資比率（）-74槓桿度營運槓桿度5.284.276.622.290.75財務槓桿度（註2）1.41.271.482.740.8441最近五年度簽證會計師姓名及其查核意見：年度88年度89年度90年度91年度92年度簽 證會計師蔡添源蔡添源蔡添源蔡

48、添源李振銘何靜江何靜江游萬淵游萬淵王金山查核意見修正式無保留意見修正式無保留意見修正式無保留意見修正式無保留意見修正式無保留意見說 明：92前三季簽證會計師：蔡添源、游萬淵 92第四季簽證會計師：李振銘、王金山42股東結構股東結構政府機構金融機構其他法人個 人外國機構及外國人合 計數量人 數64 38,766 43 38,873 持有股數33,247,479 341,722,761 88,149,901 463,120,141 持股比例7.18%73.79%19.03%100%93年02月06日43股權分散情形每股面額十元93年02月06日持股分級股東人數持有股數持有比率199910,902

49、3,046,417 0.661,0005,00017,864 40,296,896 8.705,00010,0004,745 33,408,923 7.2110,00115,0001,990 23,120,245 4.9915,00120,000945 16,912,256 3.6520,00130,000911 21,843,184 4.7230,00140,000410 13,990,409 3.0240,00150,000263 12,084,513 2.6150,001100,000484 33,945,070 7.33100,001200,000210 28,443,313 6.14

50、200,001400,00073 21,077,889 4.55400,001600,00027 12,934,062 2.79600,001800,00016 11,502,440 2.48800,0011,000,0004 3,616,500 0.781,000,001999,999,99929 186,898,024 40.36總 計38,873 463,120,141 10044中時晚報 股市理財 890928 【編輯台】經營者的肩膀 日本大阪地方法院最近作了一個震撼判決，日本大和銀行十一個現任及前任執行業務董監事及高階經理人，必須為一紐約分行的惡劣職員，所造成的鉅額公債虧損負責，法院

51、並要求這十一個人對大和銀行紐約分行股東付七億七千五百萬美元的賠償金，除了賠償金之大受到日本財經界的矚目之外，該案也是一個相當重要的判例只要未盡善良管理相關人員，都須為公司營運結果負責及負賠償責任。 這十一個大和銀行董監事、經理人須對大和銀行股東負高額賠償金，法院所主張的理由是，因為他們如果盡了善良管理人責任、作好內部控制的話，將不會導致該紐約分行發生鉅額損失而讓銀行關閉，因此，即使他們不是造成該公債損失的行為人，但是這十一個人卻必須對股東負起賠償之責任。 反觀國內上市、上櫃公司負責人掏空公司、導致公司倒閉者時有所聞，但是我們國內投資人卻是得不到任何的保障。桂宏公司在八月底公佈上半年財務報表之時

52、，會計師是出具無保留意見，但是才不過半個月，桂宏公司就發生存款不足，甚至爆發前任總經理因對公司股票進行護盤，涉及到掏空公司的情事，為什麼才半個月的時間一家公司可以從財務報表毫無問題，且有獲利的公司；到被公司經營階層虧空數十億元？會計師所出具的財務報表是否涉及到虛偽不實？投資人不禁懷疑財務報表的可信度又有幾分？ 另外，市場更傳出有些公司負責人或者主管把公司搞垮了，私人卻是荷包滿滿，這種未盡善良管理人責任的經營階層、董監事難道不必為公司營運結果負責嗎？主管機關難道不用給投資人交代嗎？當投資人對會計師所簽證的財報不信任時，此將是台灣資本市場更大的信心危機。 黃惠聆 45中國時報 焦點新聞 93062

53、8 洗錢倒閉 投資人求償 狀告英國央行 王淑美專題報導博達科技的財務謎團，並未因股票停止交易，或董事長葉素菲遭羈押而釐清，債權銀行和數萬名投資人已成最大受害者。過去國內多次爆發掏空弊案，投資人多求償無門，但這類案子在國外就沒有那麼容易過關，不但相關負責人被一一審判，賠上畢生財產，高高在上的中央銀行也可能吃上官司。 號稱史上最大金融弊案的國際商業與信貸銀行（）因涉嫌洗錢於一九九一年倒閉後，六千多 名存款人發起求償訴訟，這場馬拉松的法庭戰最近延燒到英國央行英格蘭銀行。受害者認為，當時負責監理的英格蘭銀行未善盡監理之責，要求賠償十億英鎊，相當於新台幣六一億元。 因涉嫌替哥倫比亞和巴拿馬毒梟洗錢，暗中資助巴基斯坦和中東地區的恐怖組織，一九九一年倒閉，創下總負債一百五十億美元的紀錄，至今仍被稱為歷史上最大的金融弊案。當時的調查報告指稱，一九八七年盧森堡就發現有問題，請求當時負責監理的英格蘭銀行配合追查，但英格蘭銀行未善盡職責、疏於管理，導致一九九七年英國金融監理權移轉至金融服務廳（）。 六千五百名客戶十三年來持續向相關單位求償，今年初國有的印度銀行也遭英國高等法院判決，因為參與的洗錢，需賠償八千二百萬美元，印度銀行表示將再上訴。如果英格蘭銀行被判敗訴，將創下監理機關賠償的先例。 創下全球史上最大企業破產紀錄的世