如何分析企业的偿债能力

1、如何分析企业的偿债能力5分钟掌握企业偿债能力分析的12个指标-注会财管笔记偿债能力是衡量企业平安性的重要指标，如果想看一家企业有没有平安 隐患，就要先看看该企业偿债能力。偿债能力本质上是债务人和所有者（债权人）的博弈，举债多那么高风险高收益，举债少那么低风险低收益。那么债权人和债务人的关系自然也就可以从两个角度来探讨：一方面是债权人对资本结构的控制;另一方面是债权人对偿付本息的保 障。资本结构的不同，会影响财务杠杆的效果。我们都知道杠杆原理，而举多少债才能使企业的财务杠杆发挥最大效用, 即收益最大，风险最小？影响速动比率可信性的重要因素是应收帐款的变现能力，因为账面的应 收帐款不一定能够迅速变

2、现，实际的坏账可能比计提的多，季节性的变 化也使得报表应收款项不能反映平均水平。现金比率公式：现金比率=货币资金/流动负债计算：指标均直接取自资产负债表期末值解读：现金比率假设货币资金是可偿债资产，说明每一元流动负债有多 少现金作为偿债保障。结论：现金比率是正向指标，比率越高，说明短期偿债能力越强，因为货币资金的流动性最强，故可直接用于偿债。现金流量比率公式：现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债计算：经营活动现金流量净额取自现金流量表，流动负债取自资产负债 表期末值（不需平均，需要归还的是期末余额而非平均金额，特例）解读：经营活动现金流量净额，代表了企业创造现金的能力，是已经扣 除了经营

3、活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量；现金流量比率说明每一元流动负债有多少经营活动现金流量作为偿债 保障。结论：用流量代替存量更具有说服力，因为现金流量比率不仅克服了可 偿债资产未考虑未来变化及其变现能力的问题，而且实际归还债务支付 的是现金，而非其他资产。影响短期偿债能力的表外因素影响方向因素描述增强可动用的银行授信额度可随时借款，增加企业现金，提高支付能力，可能在董事会决议公告中披露可快速变现的非流动资产可随时出售，但未在一年内到期的非流动资产”工程中列示偿债的声誉信用记录优秀，筹集资金容易 降低与或有担保有关的或有负债事项如果该金额较大且很可能发生，应在评价偿债能力时予以关注

4、3 长期偿债能力分析资产负债率公式：资产负债率二总负债/总资产计算：分子分母均取自资产负债表期末值解读：资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。结论：该指标是长期偿债能力的反向指标，即比率越高，企业的长期偿债能力越弱；资产负债率、产权比率、权益乘数三个指标可以相互转换，同时，三者 同方向变动，其中一个指标到达上限，另外两个指标也会到达上限。产权比率公式：资产负债率=总负债/股东权益计算：分子分母均取自资产负债表期末值解读：产权比率反映了总资产的产权比例分配，说明每一元股东权益配 套的总负债的金额。结论：该指标是长期偿债能力的反向指标，即比率越高，企业的长期偿 债能力越弱；资产负债率、

5、产权比率、权益乘数三个指标可以相互转换，同时，三者 同方向变动，其中一个指标到达上限，另外两个指标也会到达上限。33权益乘数公式：权益乘数二总资产/股东权建计算：分子分母均取自资产负债表期末值解读：权益乘数是资产权益率的倒数，说明每一元股东权益启动的总资 产金额。结论：该指标是长期偿债能力的反向指标，即比率越高，企业的长期偿 债能力越弱；资产负债率、产权比率、权益乘数三个指标可以相互转换，同时，三者 同方向变动，其中一个指标到达上限，另外两个指标也会到达上限。长期资本负债率公式：长期资本负债率二非流动负债/（非流动负债+股东权益）二长期 负债/长期资本计算：分子分母均取自资产负债表期末值解读：

6、解决资本结构问题。利息保障倍数公式：利息保障倍数二息税前利润/利息支出解读：该比率说明每一元利息支出有多少倍息税前利润作为偿付保障;息税前利润=净利润+所得税费用+利息费用仅含利润表中财务费用下的利息费用）；分母中的利息支出是指本期全部的应付利息，既包含计入利润表中 的财务费用的费用化利息，还包括计入资产负债表固定资产等本钱的资 本化利息。结论：该比率越大，说明公司归还利息能力越强;利息保障倍数等于1,或稍大于1,都很危险，因为息税前利润受经营 风险影响，通常不稳定，而利息的偿付是固定的。对于息税前利润的理解可以参考下列图:力+弱时瓠展以喇现金流量利息保障倍数公式：现金流量利息保障倍数二经营活

7、动现金流量净额/利息支出解读：该比率说明每一元利息支出有多少倍的经营活动现金流量净额作为支付保障；分母中的利息支出，既包括计入利润表中财务费用的费用化利息, 还包括计入资产负债表中固定资产等本钱的资本化利息。结论:参考3.5。现金流量与负债比率 通常企业的资本结构可以用资产负债率、权益乘数、产权比率、长期资 本负债率这四个指标衡量。根据“资产=负债+所有者权益这个恒等式可知，前三个指标是可以 相互转换的。对于本息的偿付，通常是用每一元负债多少资产保障来衡量，故除了 与资本结构相关的四个指标外，其他衡量企业偿债能力指标的通用公式 规律为：短期偿债能力指标的分母或减数为流动负债；长期偿债能力指标的

8、分母为利息支出或总负债。偿债能力的主战场在“资产负债表，下面我们先回忆一下资产负债表, 帮助理解下文：公式：现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/负债总额计算：分母中总负债采用期末数而非平均数解读：该比率说明企业用经营活动现金流量净额偿付全部债务的能力。结论：正向指标，指标越高，说明长期偿债能力越强。影响长期偿债能力的表外因素债务担保：担保工程的时间长短不一，有的会影响长期偿债能力，有的 会影响短期偿债能力。未决诉讼：未决诉讼一旦判决败诉，可能会影响公司的偿债能力。总结回顾偿债能力分析的指标虽然多达12个，但只要理解到位，其实还是很容易理解记忆的，看看下面的思维导图，你是否能够完整梳理出来

9、呢？偿债能力与资本结构相关/ 资产负债率厂产权比率V 权益乘数长期资本负债率与偿付本息相关;流动比率速动比率存量指标现金比率营运资本利息保障倍数1现金流量比率流量指标现金流量利息保障倍数资产负债表编制单位：年 月份单位：万元资 产行次年初数期末数负债及所有者权益行次年初数期末数流动资产：流动负债：货币资金1短期借款46交易性金融资产2应付票据47应收票据3应付帐款48应收股利4预收帐款49应收利息5其他应付款50应收帐款6应付工资51其他应收款7应付福利费52预付账款8未交税金53存货9未付利润54年内到期的非流动资、10其他未交款55其他流动资金11预提费用56流动资产合计12非流动资产：一

10、年内到期的长期负57可供出售金融资产14其他流动负债58持有出售金融资产15持有至到期投资16投资性房地产20流动负债合计65长期投资：长期负债：长期投资21长期借款66固定资产应付债券67固定资产原价24长期应付款68减：累计折旧25其他长期负债69固定资产净值26其中：住房周转 A70固定资产清理27在建工程28待处理固定资产净损 “ 29长期负债合计76递延税项：固定资产合计35递延税款贷项77无形资产及递延资产：无形资产36负债合计80递延资产37所有者权益：实收资本81无形资产及递延资产40资本公积82其他长期资产：盈余公积83其他长期资产41其中：公益金84递延税项：未分配利润85

11、递延税款借项42所有者权益合计88资产总计45负债及所有者权益总计1前面已经总结了规律，接下来是验证和梳理的过程，有缺乏之处还烦请 各位看官留言指教。概述1.1偿债能力的定义和分类偿债能力是指企业用其资产归还长期债务和短期债务的能力，该指标是 反映企业财务状况和经营能力的重要标志。通常，一年内到期的债务为短期债务，一年以上的债务为长期债务。短期债务可以用流动资产来归还，比方用货币资金直接归还借款，或者 变卖存货、质押应收帐款等资产变现归还借款。长期债务一般只考虑利 息的偿付，毕竟其本金的偿付时间在一年以上,所以更关注对利息的保 障。对于短期债务的归还，还跟企业管理者持有资金的态度有关，保守型的

12、 管理者持有的流动资产流动负债，而激进型的管理者那么恰恰相反，这 也会影响企业的短期偿债能力。偿债能力的衡量方法存量指标：比拟可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，那么认为偿债能力较强；流量指标：比拟经营现金流量和偿债所需现金，产生的现金超过需要的现金较多，那么认为偿债能力较强。短期偿债能力分析2.1营运资本公式：营运资本二流动资产-流动负债（公式1）二长期资本-长期资产（公式2 ）计算：指标均直接取自资产负债表期末值解读：公式1:营运资本反映了全部流动资产抵偿全部流动负债后的差额, 即防止流动负债穿透流动资产的缓冲垫；营运资本0 ,说明短期偿债能力较好，反之，短期偿债能力较差。

13、公式2:营运资本反映了全部流动资产中使用长期资本筹措的份额，即长 期资本超过长期资产的局部。结论：营运资本越多，说明越多的长期资本用于了流动资产，所以企业 的财务状况稳定，但营运资本是绝对数，不便于比拟，不能因此得出偿债能力强弱的判断，实务中一般不直接使用该指标作为偿债能力的评价 指标。补充：营运资本配置比率=营运资本/流动资产二（流动资产-流动负债） /流动资产二1-流动负债/流动资产该指标反映了流动资产中长期资本的配置比例，属于正向指标，比率越 高，即长期资本供给资金的比重越大，企业的短期偿债能力越强。流动比率公式：流动比率=流动资产/流动负债计算：指标均直接取自资产负债表期末值 解读：流动比率假设全部流动资产都可用于归还流动负债，说明每一元 流动负债有多少流动资产作为偿债保障。结论：流动比率是正向指标，比率越高，说明短期偿债能力越强。因为流动比率是相对数指标，排除了企业规模的影响，更适合同业比拟 和本企业不同历史时期的比拟；该比率不存在统一、标准的流动比率，不同行业的流动比率通常有明显 差异；资产的变现速度和质量会影响企业的短期偿债能力，因此需结合周转率 分析、应收帐款坏账、季节周期性影响等才能更好的评价；流动比率只反