中小企业管理第七章课件

1、第七章中小企业财务管理本章内容学习内容中小企业理财目标及价值观念 第一节中小企业流动资产管理第四节中小企业投资管理 第三节中小企业筹资管理 第二节中小企业财务分析第五节学习目标知识目标：明确企业的理财目标，掌握企业资金运动各个环节的管理方式和方法，熟悉评价企业财务管理水平的若干重要指标。学习目标技能目标：树立企业理财的价值观念和风险防范意识，掌握对企业理财业务的实际操作技能和财务分析技术。学习目标能力目标：能运用本章提供的基本知识，合理处理企业在筹资、投资、资金运作及财务分析中的一些基本问题。本章就中小企业的理财目标和价值观念、中小企业的筹资管理、投资管理、流动资产管理以及中小企业的财务分析作

2、详细阐述。引例：从一个小故事说起 第一节 中小企业理财目标及价值观念 （一）利润最大化 利润最大化即假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展，即以追逐利润最大化作为财务管理的目标。利润最大化目标的合理性：（1）利润是剩余价值的标志；（2）利润有助于资本的合理流动。利润最大化目标的缺点：（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；（2）利润最大化没有考虑风险问题；(风险相同 利润相同)（3）利润最大化没有考虑所获利润和投入资本额的关系； （4）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向。一、中小企业理财目标 （二）企业价值最大

3、化 企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化的优点：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险价值，有利于统筹安排长短期规划、合理选择投资方案、有效筹措资金、合理制订利润分配； （2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求，从某种意义上说，企业财富越多，企业市场价值就越大，追求企业财富大最化的结果可促使企业资产保值或增值； （3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；（4）该目标有利于社会资源合理配置。 一、中小企业理财目标 1以人为本的理财观念 2信息理财的观念 3. 资金时间价值观念风险报酬观念成本效益观念二、中小企业应树

4、立的新观念 （一）概念 资金（货币）时间价值是指资金随着时间的延伸而发生的增值。通常以没有通货膨胀和没有风险条件下的社会平均资金利润率来量化货币时间价值。资金时间价值的表现方式：（1）利息额； （2）利息率三、资金时间价值 （二）资金时间价值的计算单利和复利 资金时间价值的计算，有单利和复利两种方法 资金时间价值运用在财务决策方面，有两个特定的概念终值和现值。 1、计算单利的基本公式 2、计算复利的基本公式 3、复利现值和终值三、资金时间价值 （一）风险与不确定性 风险一般是指某一行动的后果所具有的不确定性。 然而，严格地讲，风险和不确定性是有区别的。风险是事先可以知道某一行动所有可能的后果以

5、及每一种后果出现的概率。不确定性是事先不知道某一行动所有可能的后果，或者虽然知道所有可能的后果但并不知道它们出现的概率。 在风险实务中，风险和不确定性很难严格区分。当我们面临不确定性时，不得不依靠直觉判断设想几种可能性并给出主观概率，使不确定性问题转化为风险问题。四、资金风险收益观念 （二）风险的分类 1筹资风险，筹资风险就是企业在资本筹集过程中所具有的不确定性。筹资风险与筹资时间、筹资数量和筹资方式密切相关。 2投资风险，投资风险是企业将筹集的资本确定其投向过程中所具有的不确定性。一般而言， 投资风险主要取决于投资的行业和投资时间的长短。 3. 收益分配风险，收益分配风险是企业在收益的形成和

6、分配上所具有的不确定性。 4. 外汇风险，即在对外经济活动中，因外汇汇率的变动使企业外汇资产和负债、收入和支出发生增加或减少，可能形成收益，也可能发生损失 , 其结果往往是不确定的。 四、资金风险收益观念 （三）风险价值的计算 风险价值或风险报酬，是指企业冒险从事财务活动所获得的超过货币时间价值的额外收益。一般用相对风险报酬率表示。不考虑通货膨胀：投资报酬率=时间价值率+风险报酬率时间价值率是无风险的最低报酬率风险价值有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率。 风险报酬 = 标准离差率风险报酬系数风险报酬系数=(以往一般投资报酬率-无风险报酬率)以往标准离差率四、资金风险收益观念 （四）风险与报

7、酬的关系风险和报酬的基本关系是，风险越大要求的报酬率越高。期望投资报酬率=无风险报酬率 + 风险报酬率期望投资报酬率 = f(风险程度)四、资金风险收益观念风险程度无风险报酬率风险报酬率期望投资报酬率第二节 中小企业筹资管理 （一）筹资渠道和筹资方式 筹资渠道是指企业资金的来源，筹资方式是指企业取得资金的方式。 （二）短期资金与长期资金 短期资金是指供企业在短期内使用的资金，其期限一般在一年以内，到期后，企业必须归还。长期资金是指可供企业长期使用的资金 （三）自有资金和借入资金 企业筹集的资金主要包括所有者权益和负债两大类。其中所有者权益部分就是企业的自有资金所形成；而负债部分则是借入资金所形

8、成的。 一、筹资管理基本概念 二、中小企业财务计划(一)估计创业所需要的资金3、备用金 2、运作资本 1、一次性开办费用二、中小企业财务计划(二)财务计划的内容4、无形资产和递延资产的管理 5、成本费用的管理 3、长期投资和固定资产的管理 2、流动资产的管理1、资金筹集的管理6、财务报告的管理 二、中小企业财务计划(三)加强财务管理4、要有完整的财务资料 5、严格控制企业扩充 3、稳健理财，科学投资2、 优化资本结构，创造良好的外部信用潜力 1、加强运营资金管理 6、建立健全企业内部控制制度 政府资助 三、中小企业的资金来源资本市场 银行信贷 融资租赁 民间资本 产业基金 （一） 企业主要本着

9、利润最大化原则，使成本最小而受益最大 1、首先要预测资金的需求量，以防资金多余或短缺； 2、规划筹资备选方案，收集各方案的相关数据资料，计算各方案的资金成本。 3、比较各备选方案的资金成本，从中选择资金成本率最低又能满足创业对资金的需要的方案。 （二）清查自己的资产和负债，运用自筹资金的黄金法则 1. 储蓄、投资和可出售资产 2. 家人和朋友的关系网 3. 人寿保险 4. 信用卡 5. 个人房产抵押四、中小企业创业自筹资金的渠道 （一） 长期负债融资 1、长期借款筹资 2、债券筹资 3、融资租赁筹资 （二）短期负债融资 1. 商业信用 2. 短期借款五、中小企业借入资金的筹集 企业的融资成本是

10、指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和资金占用费用两部分。中小企业的筹资费用是指企业在筹集资金过程中所支付的费用，如支付给银行的借款手续费、债券和股票的发行费。资金占用费主要指企业为使用资金而支付的费用，如利息、股利等。融资成本通常用相对数来表示，即资本成本率。其计算方法如下：资本成本率 = 每年的资金占用费（筹资数额筹资费用） 六、中小企业的融资成本 第三节 中小企业投资管理 （一） 企业投资概述 投资是将财力投放于一定的对象，以期望在未来获取收益的行为。投资具有一下特点： 1、投放的对象性 2、时机的选择性 3、经营上的预付性 4、目标上的收益性 5、收益上的不确定性 （二）企

11、业投资目标 企业投资目标可分为直接目标和最终目标两个层次。直接目标是企业投资的初始或直接要达到的目标，如获取对企业的经营控制权或占领市场等，最终目标是指企业投资最终要实现的目标，如获取企业经营控制权的最终目标可能是增加利润或股东的财富等。 一、企业投资与企业投资目标 二、企业投资的种类(一)实体投资与金融投资(二)长期投资与短期投资(三)独立投资与互斥选择投资三、中小企业投资管理的特点(一)投资时间以中、短期投资为主 (二)投资方式以对内投资为主 （一） 非贴现现金流量指标 1、会计利润率法 会计利润率= 2、静态投资回收期 静态投资回收期= 每年经营现金净流量 = 年净利润+年折旧额 （二）

12、贴现现金流量指标 1、净现值法 2、现值指数法 现值指数（PI）= 四、中小企业投资决策分析 第四节 中小企业流动资金管理 流动资金是指投放在流动资产上的资金，指在企业的一个营业周期内能够转化为现金的资产。流动资金主要包括： （一） 现金 （二）应收及预付款项 （三） 存货 一、流动资金的概念和组成 二、中小企业流动资金管理的特点(一)货币资金短缺 (二)资金的周转能力不强 (三)存货占用额较大 （一） 货币资金管理的目的 货币资金包括库存现金、银行存款，在途资金、银行开具的支票、汇票等各种货币形态的资产。 1、交易性需要 2、预防性需要 3、投机性需要 （二）货币资金成本 1、持有成本 2、

13、转换成本 3、短缺成本 （三）货币资金的日常管理 1.建立健全现金内部控制制度 2. 力争现金流量同步 3. 使用现金浮游量 4. 加速收款 5. 推迟应付款的支付三、货币资金管理 （一） 信用政策的制定 信用政策是企业对应收帐款进行规划和控制的一些原则性规定，它主要包括信用标准、信用条件和收帐政策三部分内容 1、信用标准 2、信用条件 3、收帐政策 （二）应收账款的日常管理 应收账款管理主要从以下几个方面来进行： 1、财务核算准确翔实 ，债权债务关系明确。 2、有完整的应收账款核算体系，并且原始单据必须真实完整。 3、评价客户资信程度，制定相应信用政策。5C评估法。 4、对能迅速付款的客户给

14、予现金折扣等鼓励性优惠，而对拖欠货款的客户加收额外的利息。 5、尽量缩短发货、开发票和寄送付款通知的时间。 6、加强应收账款的账龄分析，确立收款率和应收账款余额百分比。 7、采用银行邮箱银行用来收取顾客给它的汇款而设置的邮箱。四、应收账款的管理 第五节 中小企业的财务分析 财务分析的资料依据主要是企业的财务报告。中小企业财务报告体系包括：资产负债表、利润表和现金流量表。 （一） 资产负债表 资产负债表是反映企业某一特定日期的财务状况的财务报表。 1、资产负债表的结构，包括表首、正表和附注三个部分 2、资产负债表的格式主要有账户式和报告式 3、资产负债表应列示所有资产、负债和所有者权益的重要项目 （二）利润表 利润表是一张动态会计报表，它表现的是企业在经过一定会计期间（如年度、季度、月份）的生产经营之后所取得的成果及其分配情况。 利润表常见的格式有两种：单步式利润表和多步式利润表 一、财务分析的依据 财务能力分析也就包括偿债能力分析、营运能力分析和盈利能力分析。 （一） 偿债能力分析 1、流动比率 2、速动比率 速动比率= 3、资产负债率 二、财务能力分析 财务能力分析也就包括偿债能力分析、营运能力分析和盈利能力分析。 （二） 营运能力分析 1、总资产周转率 2、存货周转率 3、资产负债款率 二、财务能力分析 财务能力分析也就包括偿债