债务融资工具基本要素汇总(共4页)

1、债务(zhiw)融资工具基本要素汇总申报注册监管部门中国银行间市场交易商协会省市级发改委及国家发改委融资产品中期票据非公开定向债务融资工具（PPN）项目收益票据小微企业增信集合债券企业债券（城投类）项目收益债券产品特点1.融资期限长、规模大2.对企业要求要高于城投债，成本低于城投债1.发行价格按市场化方式确定，不受交易商协会利率下限的制约2.发行注册额度不受净资产40%的比例限制，对于资产规模小，债券额度用满的企业重新打开融资空间。1. 募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。2.发行期限长，能比较好的覆盖项目建设所需要的时间。1.不占用地方城投债指标。2.

2、发行成本具有一定的优势项目收益债各项条件可完全参照城投类企业债，主要区别有如下2点：1、在募集资金用途上，项目收益债主要针对计划内的棚户区改造项目、保障房项目。针对上述项目发行项目收益债，审批较为便捷。2、发行不占用地方城投发行通道，项目收益债实则作为城投指标不足下的补充融资工具。发行管理方式注册发行注册发行注册发行核准发行核准发行发行主体地方政府融资平台类企业为主主体信用等级评级历史发行最低评级BBB+-AA及以上AA-以上评级为主增信措施信用发行，无需抵押担保非公开发行，视情况而定信用发行，无需抵押担保信用发行，无需抵押担保信用发行，无需抵押担保发行期限一般2-10年，以3-5年为主非公开

3、发行类融资工具，具体期限可协商确定长期，目前试点成功的一单期限为15年，主要结合项目进度及项目收益时限确定，能比价好的覆盖项目周期。3-5年中长期，5年以上发行规模累计发行债券余额不超过企业净资产的40%。无明确限制，结合企业偿付能力协商确定。以项目可实现收益为按照，结合企业偿付能力。累计发行债券余额不超过企业净资产的40%。一般为5-20亿元。累计发行债券余额不超过企业净资产的40%。交易场所及资金来源（银行间市场投资人主要为银行、券商、基金、信托等金融机构资金池资金）银行间市场银行间市场机构投资人和交易所投资人在定向发行协议约定的定向投资人之间流通转让银行间市场银行间市场机构投资人和交易所

4、投资人银行间市场银行间市场机构投资人银行间市场及交易所银行间市场机构投资人综合成本区间（表格中提及“票面利率参见附件一表格”）票面利率基础上加收年化0.3%左右承销费，大致区间为6.5%-7.3%发行价格按市场化方式确定，以不同时间段货币市场供求关系来决定。目前发行价格基本在同等信用等级公募债券发行价格上浮30-150BP（0.3%-1.5%）区间内：以AA主体为例，综合成本为6.82%-7.3%因还款来源为未来不确定的现金流，相对风险较高，存在较高的风险溢价票面利率基础上加收最高不超2%的承销费，浙商收费在1%-1.5%，综合成本区间为7.5%-8%以融资主体信用等级、期限及增信措施确定。以AA平台为例，现阶段综合成本区间在6.5%-8%之间资金用途用途多元化，没有明确限定，在募集期内披露的资金用途发生变化提前披露即可补充企业营运资金，用于地方基础设施等项目建设等。因其不受净资产40%限制，额度已满的平台企业可考虑发行。以地方基础设施建设，城市轨道交通建设，水务建设，市政基础设施建设，江河湖泊治理，保障房棚户区改造等 扶持当地中小企业发展，解决中小企业融资难的问题。实际运用中，资金多为地方平台项目中所用。水务建设，市政基础设施建设，